股权变动 - 中国中车H股于2025年11月4日获平安资产管理有限公司增持916.7万股 [1] - 增持每股均价为6.1339港元，总涉资约5622.95万港元 [1] - 增持后平安资产管理有限公司持股数量增至226,498,000股，持股比例由4.97%上升至5.18% [1][3] 披露信息 - 相关权益披露日期为2025年11月4日 [1][3] - 披露信息涵盖的期间为2025年10月10日至2025年11月10日 [2] - 披露编号为CS20251107E00098 [3]

进博会中国馆展品概览 - 中国馆展品数量达570余项创历史之最[1] - 展品涵盖轨道交通、航空航天、人工智能、医疗康复等多个高科技领域[1][2][3] - 全景呈现推进中国式现代化建设的最新科技成果诠释"中国新发展 世界新机遇"主题[3] 轨道交通技术 - CR450动车组模型首次亮相进博会其样车单列时速453公里相对交会时速896公里[2] - 展出TSI双层动车组模型和轻型磁浮列车模型展现从"跟跑"到"领跑"的跨越发展[2] - 观众可通过VR技术沉浸式体验CR450动车组驾驶室及车厢内部设计[2] 人工智能与机器人 - Booster T1机器人曾在巴西RoboCup世界机器人足球赛中夺冠可完成连贯射门动作[3] - 展出自动驾驶小巴提供商务洽谈和休闲娱乐等场景体验[3] - "气味王国"公司推出"气味电视"搭载"气味打印机"能在0.1至0.2秒同步释放72种味道[1] 航空航天成就 - 展示嫦娥五号、嫦娥六号采集的月壤样品及月球科研站沙盘[2] - 中国商飞全系列产品模型包括C909、C919、C929亮相展示国产大飞机魅力[2] 医疗康复科技 - 非侵入式脑机接口机器人结合外骨骼设备可帮助中风偏瘫患者进行康复训练[3] - 该设备通过激活患者脑部"备用神经通路"已帮助3000多位患者完成治疗康复[3]

博览会概况 - 2025中国国际轨道交通和装备制造产业博览会于11月7日在湖南株洲开幕 [1] - 该博览会是行业首个国家级国际专业展会 每两年举办一届 主题为“轨道联世界磁浮通未来” [2] - 除开幕式外 还围绕产业链供应链 智能绿色 技术创新等开设了9场高规格会议论坛 [2] 参展规模与范围 - 博览会吸引了俄罗斯 吉尔吉斯斯坦 匈牙利 乌兹别克斯坦等国政府代表参会 [2] - 中国中车 瑞典阿特拉斯 美国西屋 德国德铁 法国阿尔斯通等国内外行业龙头企业代表参会 [2] - 设置五大主题展区 布展面积近4万平方米 采用“室内+室外”双展区形式 [5] - 展区全面覆盖轨道交通装备制造 关键零部件 前沿技术 智能化系统 运营维护等全产业链领域 室外展区有7款运用新技术的新型产品亮相 [5] 株洲产业集群地位 - 株洲是中国唯一的轨道交通装备战略性新兴产业集聚发展试点城市和国家产业集群区域品牌建设试点城市 [5] - 拥有全国规模最大 链条最完整 生态最完善的轨道交通装备产业集群 汇集了400多家链上企业 [5] - 形成了以整机制造为主体 核心部件和关键系统为重点支撑的生态化集约型产业体系 本地配套率达80%以上 [5] - 2024年株洲轨道交通装备产业集群总规模超过1700亿元 持续位居全国首位 [5] - 产品出口全球六大洲100多个国家和地区 整车装备 高铁机车网络控制系统 机车车辆电传动系统等多项产品产销量全国第一 [5]

欧盟外国补贴调查事件概述 - 欧盟委员会于11月5日宣布对葡萄牙里斯本铁路建设项目启动深入调查，以评估中资企业是否因外国补贴获得不公平竞争优势 [1] - 此次调查是欧盟在公共采购领域依据《外国补贴条例》发起的又一起针对中资企业的调查 [1] - 2024年以来，欧盟在外国补贴审查领域的执法力度显著增强，多家中资企业成为深度调查对象 [1] 外国补贴调查制度解析 - 欧盟外国补贴调查依据《外国补贴条例》及其实施细则实施，旨在审查外国企业因获得本国政府补贴可能对欧盟市场造成的影响 [2] - 调查制度包括并购交易申报、公共采购申报、职权主动调查三类程序机制，过程分为初步评估和深度调查两个阶段 [2] - 此次调查为公共采购领域的深度调查，欧委会称初步评估显示有迹象表明相关中资企业可能受益于扭曲欧盟市场的外国补贴 [2] 调查的针对性特征 - 尽管调查适用于所有在欧盟市场开展贸易投资的外国公司，但执法实践显示中资企业成为重点关注对象 [3] - 自《外国补贴条例》生效以来，几乎所有的深入审查和依职权调查均涉及中国企业 [3] - 商务部调查结果显示欧委会存在针对中国企业的选择性执法行为，例如在罗马尼亚光伏园区项目中，仅有中国企业的投标受到调查 [3] - 欧盟中国商会表示中资企业在多起调查中遭遇了不成比例、歧视性和不透明的待遇 [3] 对中资企业的具体影响 - 调查导致中资企业遭受直接和间接经济损失，例如中车青岛被迫退出保加利亚6.1亿欧元的招标项目，上海电气和隆基绿能中止罗马尼亚光伏园区竞标 [5] - 企业需承担投标保函损失、赔偿费用、额外支出的合规费用等巨额费用 [5] - 企业合规举证负担大为增加，需要额外投入大量人力、物力、财力以满足要求 [5] - 调查过程需要企业进行责任举证，调查机构在判定是否扭曲市场时享有极大自由裁量权，加重了企业的举证负担 [5] - 执法机构可能在未通知的情况下进行突袭检查，对企业预先准备和临时应对能力提出更高要求 [5] - 调查可能影响企业声誉并减少后续合作机会，导致合同确认日期延后、客户流失等后果 [6] - 可能迫使相关国家及地区的政府和企业谨慎与中资企业开展合作，挤压中国产业的市场空间，削弱产业优势 [6] 中资企业的应对策略 - 建议企业密切关注欧盟市场法律和商业环境变化，系统研判新型合规挑战，前瞻性制定差异化应对预案 [7] - 应深度解析欧盟市场扭曲效应评估标准与执法实践逻辑，尽早对现有或拟议在欧投资行为开展风险自评估 [7] - 应构建短期应对与长期适应的双维度策略，短期需前置开展合规筛查与风险评估，长期应培育跨域监管环境适应能力 [8] - 应将合规要求内嵌至对外投资战略制定与内部经营决策全流程，形成兼顾市场拓展与风险防控的可持续发展模式 [8]

股东减持计划 - 持股5%以上股东锐泽投资计划减持公司股份不超过11,786,580股，占公司总股本比例约3.00% [1] - 通过集中竞价交易方式减持不超过3,928,860股，减持期间为2025年11月28日至2026年2月27日 [1] - 通过大宗交易方式减持不超过7,857,720股，减持期间为2025年11月12日至2026年2月11日 [1] - 减持计划实施前，锐泽投资持有公司无限售条件流通股33,002,300股，占总股本比例为8.40% [1] - 锐泽投资为公司第三大股东 [2] 公司首次公开发行情况 - 公司于2020年5月22日在上交所主板上市，发行数量为7,556.00万股，发行价格为16.14元/股 [2] - 首次公开发行募集资金总额为121,953.84万元，募集资金净额为112,889.67万元 [2] - 首次公开发行发行费用总计9,064.17万元，其中保荐和承销费用为7,289.62万元 [2] - 募集资金计划投入轨道交通车辆配套装备建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] - 目前该股处于破发状态 [2] 公司历史权益分派 - 2020年年度权益分派以方案实施前总股本302,220,000股为基数，每股派发现金红利0.20元（含税） [3] - 以资本公积金向全体股东每股转增0.30股，共计派发现金红利60,444,000.00元，转增90,666,000股 [3] - 本次权益分派后公司总股本增加至392,886,000股 [3]

展会活动与科技展示 - 第八届中国国际进口博览会于11月6日在上海国家会展中心举行 [1][2][4][5][6] - 中国中车展出其自主研发的动车组模型 [2] - 美敦力展出脉冲射频双能量及高精密度标测三合一全功能导管产品 该产品为中国首展 [6] 消费品与零售趋势 - 抖音电商全球购邀请25位带货达人在进博会现场直播 介绍全球优质商品以助力消费结构升级 [4] - 消费品展区设有工艺品展台供观众参观 [4] - 卡地亚展区的作品吸引观众驻足观看 [5] 医疗健康与制药进展 - 诺华公司展出其刚在中国市场获批上市的放射配体疗法药物派威妥 该药物为中国首展 [5]

大会基本信息 - 2025中国(湖南)国际采购与投资大会将于11月17日在湖南长沙举办 主题为"商机无界 湘约全球共筑国际采购新未来" [1] - 大会由中国乡村发展协会和中国联合国采购促进会联合举办 旨在搭建国际采购与合作平台 助力湖南产业融入全球产业链和供应链 [1] - 大会活动形式包括一对一精准对接 产业主题论坛 爱尔兰专场论坛和实地考察 [1] 大会规模与预期成果 - 组委会已邀请来自30个国家的近130家世界500强及国际知名企业高管参会 与近500家本地重点企业现场洽谈 [1] - 大会预计安排近800场次一对一精准对接 总采购或投资预算达15.16亿美元 [1] - 目前已确认参会的国内外企业和机构嘉宾超过2000人 [1] 湖南产业与政策背景 - 湖南作为中部开放高地 依托工程机械 轨道交通装备 新能源等产业优势及中国第二大商品集散地的市场基础 [1] - 湖南叠加长江经济带 中部崛起 自贸区三重政策红利 正加速构建内陆开放新格局 [1] 历届大会成效 - 2023年江苏大会吸引100家外商参会 线上线下意向成交总额达13.48亿美元 [2] - 2025年廊坊大会邀请31个国家和地区的113家国际机构参与 完成619场精准对接 达成215项意向合作 [2] - 2025年廊坊大会现场意向成交11.37亿美元 并落地一批金额近3亿美元的实质性项目 [2]

行业与市场动态 - 武汉轨道交通基地产业链从单一造新车向新造和维保并举延伸，园区入驻企业92家，其中过半企业已涉足维保业务 [2] - 地铁列车维保业务具有持续性，在列车整个生命周期内维修价格是新车价格的两倍 [2] - 随着武汉地铁运营里程突破400公里，列车保有量超过3000辆，按每100公里年均维保费用3亿至4亿元估算，全年维保市场规模可突破10亿元 [2] - 新造市场逐渐饱和，维保业务成为园区企业新的增长点 [4] 企业运营与战略 - 武汉中车长客轨道车辆有限公司正有序装配生产12号线地铁车厢 [1] - 基地内的企业武汉今创和朗进科技同时接到维保订单，分别负责3号线、4号线、6号线的管通道维保和空调维保 [2] - 今创集团通过维保服务与业主建立长期合作关系，并在此基础上相继获得12号线、新港线等新线路订单 [4] - 轨交基地成立5年以来累计注册企业142家，签约入驻企业92家，成功打造多个特色园区并引进一批龙头企业 [4] 生产与维护流程 - 地铁列车需严格按照周期进行维护保养，包括每日检查、双日检、周检、月检、半年检、年检以及3年定修、6年架修、10年大修 [2] - 维修工人在检修车间仔细检测列车每一个零部件的磨损情况 [1] - 武汉轨道交通基地是武汉市地铁车厢重要生产基地，目前65%的地铁车厢源自该基地 [2]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收188.30亿元，同比增长14.86% [1][2] - 2025年前三季度归属上市公司股东净利润27.20亿元，同比增长10.85% [1][2] - 2025年前三季度扣非后归母净利润为26.14亿元，同比增长30.92% [2] - 第三季度单季实现营收66.16亿元，同比增长9.58%，但环比下降13.82% [2] - 第三季度单季实现归母净利润10.49亿元，同比增长7.69%，环比增长0.84% [2] - 第三季度单季毛利率为33.18%，同比提升0.62个百分点，环比提升2.05个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为16.67%，同比下降1.18个百分点，但环比提升2.40个百分点 [2] - 2025年前三季度期间费用率为14.40%，同比下降0.25个百分点 [2] 业务分部表现 - 轨道交通装备产品前三季度实现营业收入103.05亿元，同比增长9.23% [3] - 轨道交通电气装备收入80.76亿元，同比增长5.82% [3] - 轨道工程机械收入8.98亿元，同比增长13.47% [3] - 通信信号系统收入7.58亿元，同比增长14.47% [3] - 其他轨道交通装备收入5.73亿元，同比大幅增长64.07% [3] - 新兴装备产品前三季度实现营业收入84.26亿元，同比增长22.26% [3] - 基础器件收入38.39亿元，同比增长30.40% [4] - 新能源汽车电驱系统收入18.68亿元，同比增长9.25% [4] - 新能源发电收入15.89亿元，同比增长25.26% [4] - 海工装备收入6.62亿元，同比增长7.07% [4] - 工业变流收入4.68亿元，同比增长33.47% [4] 半导体业务表现 - 中车时代半导体公司前三季度营业收入为39.23亿元，较上年同期31.85亿元增长23.19% [4] - IGBT合计收入34.68亿元，同比增长29.73% [4] - 高压IGBT收入6.05亿元，同比增长36.59% [4] - 中低压IGBT收入28.62亿元，同比增长28.36% [4] - 双极器件收入4.55亿元，同比下降11% [4] 公司战略与市场地位 - 公司是我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商 [5] - 产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，实现列车核心系统的国产替代 [5] - 公司在夯实轨道交通业务基础上，积极布局基础器件、新能源汽车电驱系统等新兴领域 [5] 费用结构分析 - 2025年前三季度销售费用率为1.87%，同比下降0.13个百分点 [2] - 管理费用率为3.84%，同比下降0.30个百分点 [2] - 财务费用率为-1.28%，同比下降0.35个百分点 [2] - 研发费用率为9.97%，同比上升0.53个百分点 [2]

投资参与方与基金结构 - 公司及全资子公司久丰智能分别以自有资金1000万元参与投资长江国鑫基金 [1] - 公司及全资子公司久丰智能分别持有长江国鑫基金5%的财产份额 [1] - 基金其他合伙人包括长江资本、中科服金、长江产投基金、黄石产业基金、黄石科创和人才集团、通服科技 [1] 基金投资方向 - 长江国鑫基金拟对智能制造装备领域开展投资 [1] - 基金投资方向包括轨道交通装备领域 [1] - 基金投资方向涵盖绿色智能船舶等装备领域 [1] 公司角色与责任 - 公司及全资子公司久丰智能作为长江国鑫基金的有限合伙人 [1] - 公司及全资子公司久丰智能以其认缴出资额为限承担有限责任 [1]