公司股价与交易表现 - 怡园酒业复牌后股价一度飙升160% 截至发稿时涨幅为86.79% 报0.495港元 [1] - 成交额为165.5万港元 [1] 股权收购要约详情 - 要约人Hill Valley Investment Co Ltd以总代价约7362.98万港元收购约5.89亿股股份 [1] - 收购股份占公司已发行股本约73.63% [1] - 紧随收购完成后 要约人及一致行动人须提出强制性无条件现金要约 [1] - 现金要约价为每股0.12491港元 [1] - 现金要约价较停牌前收市价每股0.265港元折让约52.86% [1] 要约人信息与公司未来 - 要约人为杨陵江 [1] - 要约人拟维持公司在联交所的上市地位 [1]

公司行动 - 公司已向联交所申请于2025年12月31日上午九时正起于联交所GEM恢复股份买卖 [1][3]

公司战略与产品调整 - 公司宣布其自营线上平台“i茅台”将于2026年调整产品矩阵，上线经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列产品 [1] - 核心大单品53%vol 500ml飞天茅台（普茅）将首次登陆“i茅台”平台，不仅包括2026年新品，还包括2019年至2024年的历年次新酒 [1] - 此次调整是公司落实“以消费者为中心、推进市场化转型”首要任务的关键举措，旨在让消费者公平、快捷、保真地购买茅台酒 [3] 平台背景与市场意义 - “i茅台”平台于2022年5月上线，此前主要销售非标茅台酒、系列酒及文创产品，年销售额最高超过两百亿元，但从未销售过500ml飞天茅台 [3] - 长期以来，53度500ml飞天茅台的市场实际价与建议零售价之间存在价差，引发了“全民抢茅”热潮，消费者对保真和公平购买的需求强烈 [3] - 将核心大单品上线官方自营平台，被视为解决“公平售酒”难题、直接触达真实消费者并更好实现“以销定产”和供需适配的重要途径 [3][4] 渠道管理与价格平衡 - 公司强调，使用“i茅台”是为了让渠道生态更活跃，构建线上线下协同的营销格局，促进大单品市场基本盘稳定，而非与经销商争利 [5] - 上线“i茅台”的产品投放量将从防止炒作、供需适配、市场稳定三方面考虑，公司会根据市场供需实际动态平衡产品投放量 [5] - 公司推进价格市场化改革的目的是让产品价格“随行就市”，根本目标是根据市场供需促进量价平衡，避免价格过高或过低引起市场波动 [6]

行业核心问题：厂商关系紧张 - 白酒行业面临库存高企、价格倒挂、增速放缓的挑战，同时厂商关系出现裂痕 [1] - 部分酒企为追求业绩增长，向经销商任意压货，牺牲经销商利润，并采用简单粗暴的渠道管控方式 [1] - 酒企市场政策“朝令夕改”，忽视经销商诉求，导致一线经销商怨声载道、信心溃散 [1] 矛盾的具体表现与后果 - 厂商矛盾集中体现为酒企为保价格与回款向经销商压货，并以严厉罚则约束经销商，却极少关注终端动销与经销商盈利 [1] - 当企业考核仅指向库存转移与回款额，而非共同培育市场时，双方博弈与内耗成为必然 [1] - 渠道可能积聚成“堰塞湖”，一旦决堤将对品牌造成难以挽回的冲击 [1] - 在当下行情，经销商至少10%的利润被酒企拿走，导致经销商无利可图，忠诚度动摇，市场活力流失 [2] 矛盾的根源与错误思维 - 深层次原因在于许多酒企仍持“零和博弈”思维，认为经销商赚钱会导致酒企利润减少 [2] - 酒企在行业不好时，以牺牲经销商利润来换取自身利润增长 [2] - 将经销商视为“成本中心”而非“价值伙伴”，是一种战略短视，忽视了经销商在本地化运营、客户服务和市场反馈中的核心价值 [2] - 将经销商视为“下级”、“库存搬运工”乃至“压榨对象”的陈旧思维，无异于杀鸡取卵 [1][3] 重构厂商关系的核心理念 - 厂商之间应是唇齿相依、共生共荣的命运共同体，而非简单的管理与被管理关系 [1] - 善待经销商，保障其合理利润，是构建酒企自身坚韧、繁荣商业生态的战略基石 [2] - 厂商共生共荣，才是穿越本轮漫长寒冬的唯一正途 [1] - 酒企需要从利益分配、平等关系、合作模式三个方面进行价值重构 [2] 对酒企的具体建议与转变方向 - 酒企必须转变思维，认清严峻形势，彻底告别“压仓式”增长幻觉 [2] - 对经销商的考核应从“打款额”向“开瓶率”与终端动销转变 [2] - 酒企需具备长远格局，分享市场成长的真正果实，让经销商赚到合理利润，合作才能长青 [2] - 需要通过数字化工具实现库存、动销数据的透明共享，将猜测变为协同 [3] - 推动厂商在终端运营、消费者培育上深度一体化，从简单买卖关系进化为数据驱动、运营共建的共生体 [3] 创新的合作模式建议 - 酒企可以和核心经销商发起平台联营公司，吸纳区域中小经销商加入 [3] - 采用“酒企深度授权、平台全权运营”的极简扁平模式，深耕运营区域市场，放大合作价值 [3] - 在行业深度调整期，任何傲慢的管控、短视的盘剥都已不合时宜 [3] - 酒企应以谦卑之心、诚信之行、长远之志，将经销商视为休戚与共的命运伙伴，方能根基稳固，携手穿越周期 [3] 对行业未来的警示 - 忽视经销商诉求和反馈，漠视其真实动销和盈利空间，依靠经销商做库存转移并压榨其利润，即便是百亿级或千亿级酒企，都不会基业长青 [3]

事件概述 - 2025年12月28日，“商贤汇749平台启动仪式暨贵州百亿酱皇后（四川）公司成立大典”在四川成都举行，活动汇聚政、商、文化等各界精英共500余人 [1] 公司战略与布局 - 贵州酱皇后酒业集团成立四川公司，是其全国化布局的重要举措 [4] - 商贤汇749平台以“汇聚商贤、共享未来”为宗旨，旨在打造企业家生态共同体，通过资源整合、模式创新与价值共享赋能实体经济发展 [3][6] - 酱皇后四川公司的成立是商贤汇平台赋能实业、深耕酱酒赛道的重要实践 [3] 行业前景与市场机遇 - 四川省作为消费与流通大省，酱酒市场潜力巨大 [3] - 此次活动被视为产业与平台双向奔赴的典范，有望为地方经济与酒文化发展注入新活力 [3] - 酱皇后来川被认为是贵州与四川两地文化的融合，期待以酒为媒促进更深入的交流与合作 [4] 合作与招商进展 - 酱皇后四川公司公开招募首批49位合伙人 [8] - 活动现场，10多位意向股东现场签约并完成打款，展现出市场对“平台+产业”模式的高度认可 [9] - 已入伙股东代表包括四川汇福源光伏科技董事长龙晓春、四川韬益财税咨询集团董事长王剑，现场分享了合作初心与信心 [8] - 三菱集团总裁林其兵作为特邀嘉宾对平台模式表示高度认可，并期待未来在更多领域开展合作 [7] 品牌与文化展示 - 贵州省酱皇后酒业集团董事长祁雪通过品牌故事与产品介绍，展示了酱皇后的文化底蕴与卓越品质 [8] - 晚宴期间，祁雪董事长亲自登台献唱《我在贵州等你》《为了谁》 [9] - 活动抽奖环节送出包括酱皇后万物生酒、九五之尊酒及封坛酒等丰厚礼品 [9]

茅台集团保健酒业公司战略与产品规划 - 公司提出以消费者为中心、以市场需求为导向的2026年市场化运营机制 [1] - 大众酱香板块以茅台醇系列为核心布局200元以下价格带，并以台源系列补充布局百元以下价格带，旨在全力巩固大众消费市场 [1] - 酱香露酒板块构建以茅台不老酒为引领，茅源、MTC、微舒为多元支撑的“1+3”差异化品牌矩阵 [1] - 未来将推出更多基于独特草本原料的露酒产品，以匹配市场多元化需求 [1] 古井贡酒品牌营销动态 - 古井贡酒·年份原浆成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》的独家特约合作品牌 [2] - 古井贡酒·年份原浆已与央视春晚携手合作长达11年 [2] 国窖1573产品发布与销售表现 - 国窖1573发布与艺术家毛焰联名的“相映成焰”艺术新春酒 [3] - 从2020年至2026年，国窖1573已先后携手七位艺术大师，推出七款艺术新春酒 [3] - 该款艺术新春酒在天猫超市线上首发，发布会直播期间场观超过60万人次 [3] - 线上首发期间的商品交易总额超过10万元 [3]

茅台集团价格管理策略 - 茅台集团董事长强调价格市场化改革，旨在尊重市场经济规律和消费者选择，让产品价格随行就市 [1] - 价格改革根本目的是根据市场供需实际，努力促进量价平衡，认为价格过高或过低都易引起市场波动 [1] - 公司认为当产品存销比适当时价格较为合理，价格合适能使专卖店成为消费者的第一选择 [1] - 公司表示必须想尽一切办法，尽最大努力防止价格炒作，称这是对消费者和茅台自身负责 [1][4] 珍酒产品更新与价格调整 - 贵州珍酒宣布战略级大单品“大珍2020真实年份”将于2024年12月31日正式停产 [2] - “大珍2021真实年份”将于2026年1月31日后正式上市供应，新品将实现酒体升级和包装焕新 [2] - 为保障市场平稳过渡与合作伙伴权益，自2026年1月10日8时起，在售的“大珍2020真实年份”将进行价格调整，每瓶价格上调10元 [2] 白酒行业保真与渠道合作 - 山西杏花村汾酒厂股份有限公司联合美团闪购、山西省公安厅环食药侦总队启动三方共建白酒保真机制 [3] - 此次合作聚焦源头治理、官方协作与平台治理完善，旨在构建全流程立体化保真防线，保障消费者权益，助力白酒即时零售高质量发展 [3] - 这是即时零售行业首个平台、酒企、公安三方白酒保真机制，三方将发挥差异化优势，搭建打假协作闭环 [3] - 合作将实现线索发现、立案侦查、溯源取证全链路衔接，并通过联合建模主动挖掘售假团伙，变被动打假为主动防控 [3] - 合作将追溯假酒全链条，严查销售端并深挖上游生产、资金环节，从根源遏制假酒流通 [3]

茅台经销商会议核心观点 - 茅台酒价格保持合理稳定至关重要 其价格对行业具有引领和风向标作用[1] - 茅台决策层强调要推进营销市场化转型 价格改革目的是尊重市场规律和消费者选择 让产品价格随行就市[3] - 茅台需根据市场供需实际促进量价平衡 价格过高或过低均易引发市场波动 当产品存销比适当时价格较为合理[3] - 公司必须想尽一切办法防止价格炒作 这是对消费者和公司自身负责[3] - 本次会议恰逢关键节点 意义重大 表明决策层已认识到中间流通环节问题迫需梳理[4] 茅台市场价格现状与问题 - 茅台产品兼具消费属性和金融属性 加上市场炒作推力 曾导致终端价格严重偏离[4] - 茅台酒出厂价为1169元 指导价为1499元 但曾被炒作至终端市场天价3000元以上[4] - 当前经济周期下高端酒消费受阻 市场进入存量阶段 茅台面临市场库存高压[4] - 经销商普遍走量萎缩 近期茅台酒价格下滑跳水至1400元左右[4] - 价格被炒作失去信任让消费者迷茫 缺乏购买安全感 市场并非不需要茅台[4] - 茅台巨大的市场库存犹如“堰塞湖” 若不疏导正常流动可能引发崩塌危机 并对整个酒业带来隐患[6] 茅台未来营销策略与行业影响 - 茅台董事长指出 价格市场化改革的根本目的是根据市场供需促进量价平衡[3] - 价格合适能使专卖店成为消费者的“第一选择”[3] - 商品价格可以升也可以降 企业利润有增长也应有下降 非理性脱离实际的火箭式增长终将回归现实[6] - 期待公司全面剖析问题 及时拿出有效营销策略 推动自身及中国酒业健康发展[6] - 茅台在良好市场环境下引领行业共同穿越周期步入高质量发展轨道至关重要[6] - 茅台高层将采取何种具体措施稳定市场价格 是接下来的关注重点[6]

英国股市2025年表现与2026年展望 - 2025年富时100指数从年初8173点攀升至年末9866点，全年涨幅超过20%，跑赢美国道琼斯工业平均指数，而2024年全年涨幅仅为5.69% [2] - 2025年富时100指数成分股中超过四分之三实现正增长，15只股票涨幅超过50%，矿业和金融股是主要推动力量 [2] - 具体个股表现：贵金属生产商弗雷斯尼洛股价从5.98英镑涨至32.88英镑左右，全年涨幅约4.5倍；劳埃德银行集团股价从52便士涨至98便士，涨幅接近翻倍 [2] - 推动股市走强的因素包括：极具吸引力的估值（截至2025年底富时100指数市盈率约19倍，显著低于标普500指数近30倍的平均水平）、强劲的股息收益率（2025年超过3%）以及有利的宏观趋势 [3] - 市场分析机构预期这些积极因素将在2026年继续保持，并推动富时100指数在年初轻松突破10000点关口，并继续保持上行 [1][3] 英镑汇率2025年表现与2026年展望 - 2025年英镑兑美元汇率呈“低开高走”，全年最低为1月18日的1.2168，最高为7月的1.3743，年底稳定在1.35左右，成功突破并稳定在1.30上方，而2023-2024年主要在1.20-1.30区间波动 [4][5] - 2025年全年英镑兑美元平均汇价为1.3183 [5] - 美元指数下跌及对美股高估值的担忧，促使部分资金从美国转向伦敦市场，这既推动了英国股市上涨，也使投资者受益于英镑升值 [4] - 市场机构对2026年汇率预期乐观：瑞银预测到2026年9月可能触及1.40；NatWest预测2026年年中达1.41，年底达1.42，波动区间看1.33-1.40 [5] - 英国经济增长在2025年优于预期，且其最大贸易伙伴欧洲大陆经济前景改善，生产率的显著提高可能吸引海外资金流入，支撑英镑走强 [5] 英国财政状况改善 - 英国工党政府上台后以稳定财政为主要目标，实施了包括上调雇主国民保险税率、延长个人所得税起征点冻结期、对豪宅加征附加税等措施 [6] - 延长个税起征点冻结预计使近200万纳税人进入更高税级，在2029-2030财年为财政增加80亿英镑收入；对价值超200万英镑房产每年加收2500英镑附加费，超500万英镑则每年加收7500英镑 [6] - 财政状况改善反映在英国国债收益率上：2025年初10年期国债收益率一度升至4.9%左右，年末已降至不足4.5%；过去一年10年期、7年期和5年期国债收益率均出现小幅下跌 [6] 市场整体互动与展望 - 2025年英国股市和汇市相互支撑，均走出上涨行情，随着经济改善和美元疲软，2026年这种互相支持的态势有望进一步凸显 [1] - 市场机构预期2026年英国的债市、股市和汇市有望进一步走强 [7]

事件概述 - 2025年12月29日，第二十届中国品牌人物年会在深圳召开，并发布《2025中国十大品牌年度人物》榜单 [1] - 金东投资集团、珍酒李渡集团、华致酒行董事长吴向东凭借在品牌建设领域的持续深耕和卓越实践成功上榜 [1] 奖项背景与意义 - “中国十大品牌年度人物”评选始于2006年，旨在表彰在各行各业品牌建设中作出突出贡献、推动中国品牌发展并获得社会广泛认可与尊重的杰出代表 [3] - 袁隆平、屠呦呦、邓亚萍、单霁翔、马云、董明珠、李书福、施一公、刘永好、莫言等众多行业领军人物均曾入选该榜单 [3] - 颁奖典礼由中国上市公司协会会长宋志平与全球化智库创始人、国务院原参事王辉耀共同为吴向东颁奖 [3] 获奖者成就与行业背景 - 全球经济格局正经历深刻变革，品牌建设成为企业应对周期波动、赢得长远发展的核心动力 [5] - 吴向东深耕酒业三十年，成功打造华致酒行与珍酒李渡两家上市公司 [5] - 2025年，其凭借“大珍·珍酒”和高端精酿啤酒“牛市”实现多元突破 [6] - 通过个人IP打造与“万商联盟”战略，树立了行业调整期的突围典范 [6] 获奖者观点 - 吴向东在获奖感言中表示，品牌是企业的、是社会的，也是国家的，甚至是全人类的资产 [6] - 其认为打造品牌的从业者应不遗余力地打造品牌 [6]