报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪铅主力期价突破上行，宏观上以伊休战缓解避险情绪，美联储7月降息预期强化使美元加速下跌，提振内外铅价；基本面上铅精矿供应紧张态势强化，废旧电瓶供应偏紧，成本端支撑强化，冶炼端部分原生铅炼厂检修、再生铅炼厂延续减停产，供应阶段性收紧，但铅价反弹修复再生铅炼厂利润，复产意愿提升，需求端中大型电池企业年中关账采买有限，但市场对后期消费改善有期待 [3][6] - 基本面供需双弱，库存中性，短期宏观情绪好转及消费改善预期支撑铅价，但再生铅利润修复增加复产预期不利于铅价，多空因素胶着，铅价持续上涨驱动受限，短期震荡偏强，谨防情绪消退后期价回吐 [3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 6月20日至6月27日，SHFE铅从16810元/吨涨至17125元/吨，涨幅315元/吨；LME铅从1995美元/吨涨至2041.5美元/吨，涨幅46.5美元/吨；沪伦比值从8.43降至8.39，降0.04；上期所库存从51291吨增至51929吨，增638吨；LME库存从284075吨降至273425吨，降10650吨 [4] 行情评述 - 上周沪铅主力换月至PB2508合约，期价突破万七整数压力强势上涨，后半周强势放缓，周五小幅收跌，最终收至17125元/吨，周度涨幅1.87%，周五晚间窄幅震荡；伦铅突破震荡区间上行，反弹至2050美元/吨附近涨势放缓，最终收至2041.5美元/吨，周度涨幅2.33% [5] - 现货市场，6月27日上海市场驰宏、红鹭铅17125 - 17200元/吨，对沪铅2507/2508合约贴水50 - 10元/吨；江浙市场济金、江铜铅17145 - 17190元/吨，对沪铅2507/2508合约贴水30 - 20元/吨；沪铅冲高后相对回落，持货商维持贴水出货，再生精铅报价增多、贴水扩大，分流有限刚需，电解铅市场成交低迷 [5] - 库存方面，6月27日LME周度库存273425吨，周度减少10650吨；上期所库存51929吨，较上周增加638吨；6月26日SMM五地社会库存为5.6万吨，较6月19日持平，较6月23日增加300余吨；原生铅炼厂检修增多，再生铅减产炼厂暂未复产，但铅价上涨修复利润，复产意愿增加，下游电池消费变化有限，供需平衡，社会库存窄幅波动 [6] 行业要闻 - 7月国产及进口铅精矿加工费均值分别为550元/金属吨和 - 45美元/干吨，分别环比减少50元/金属吨和 - 15美元/干吨 [8] 相关图表 - 报告展示了SHFE与LME铅价、沪伦比值、SHFE库存情况、LME库存情况、1铅升贴水情况、LME铅升贴水情况、原生铅与再生精铅价差、废电瓶价格、再生铅企业利润情况、铅矿加工费、原生铅产量、再生精铅产量、铅锭社会库存、精炼铅进口盈亏情况等图表 [10][11][13][15][17][21]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出投资建议，如铜受美元弱势支撑价格；锌短期处高位需关注量价；铁矿石预期反复呈宽幅震荡等，各品种因自身基本面和市场因素呈现不同走势和投资机会 [3][24] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜：美元弱势支撑价格，沪铜主力合约昨日收盘价79,920元，日涨幅1.31%；日本JX金属公司将削减精炼铜产量，中国5月铜矿砂及其精矿进口量环比降17.55% [6] - 锌：短期处于高位，关注量价，沪锌主力收盘价22410元，日涨幅0.76%；中国1至5月规模以上工业企业利润同比下降1.1% [9] - 铅：存在旺季预期支撑价格，沪铅主力收盘价17125元，日跌幅0.58%；中国1至5月规模以上工业企业利润同比下降1.1% [12] - 镍：矿端支撑松动，冶炼端限制上方弹性；不锈钢库存边际小幅去化，钢价修复但弹性有限；沪镍主力收盘价120,480元，不锈钢主力收盘价12,620元 [14] - 碳酸锂：基本面承压叠加仓单矛盾，高波动或延续；2507合约收盘价63,240元，日涨幅1,660元 [18] 黑色金属 - 铁矿石：预期反复，宽幅震荡，12509合约昨日收盘价716.5元，涨11.0元，涨幅1.56%；1 - 5月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降1.1% [24] - 螺纹钢：宽幅震荡，RB2510合约昨日收盘价2,995元，涨29元，涨幅0.98% [26] - 热轧卷板：宽幅震荡，HC2510合约昨日收盘价3,121元，涨29元，涨幅0.94% [27] - 硅铁：现货情绪提振，宽幅震荡，硅铁2508合约收盘价5394元，较前一交易日跌28元 [31] - 锰硅：港口报价提振，宽幅震荡，锰硅2508合约收盘价5666元，较前一交易日跌6元 [31] - 焦炭：震荡偏强，J2509合约昨日收盘价1421.5元，涨26元，涨幅1.86% [34] - 焦煤：检查扰动持续发酵，震荡偏强，JM2509合约昨日收盘价847.5元，涨28元，涨幅3.42% [35] - 动力煤：日耗修复，震荡企稳，ZC2507合约先前开盘931.6000元，收于840.0000元，较上一交易日结算价波动 - 51.4元 [40] 能源化工 - 对二甲苯：供应收缩，月差偏强；PX主力收盘6752元，日涨幅0.4% [46] - PTA：月差反套，成本有支撑但月差有压力，单边震荡略偏强；PTA主力收盘4778元，日涨幅0.2% [46] - MEG：单边偏弱，单边震荡趋稳；MEG主力收盘4271元，日跌幅 - 0.5% [46] - 合成橡胶：短期震荡运行，顺丁橡胶主力（08合约）日盘收盘价11,275元，较前日涨80元 [52] - 沥青：弱势震荡，多裂解考虑止盈，BU2507合约昨日收盘价3,577元，日涨幅0.11% [55] - LLDPE：短期震荡为主，L2509合约昨日收盘价7302元，日涨幅0.18% [67] - PP：现货震荡，成交偏淡，PP2509合约昨日收盘价7103元，日涨幅0.23% [71] - 烧碱：短期反弹，后期仍有压力，09合约期货价格2319元 [74] - 玻璃：原片价格平稳，FG509合约昨日收盘价1019元，日涨幅0.30% [79] - 甲醇：短期震荡运行，甲醇主力（09合约）收盘价2,393元，较前日跌24元 [81] - 尿素：短期震荡运行，尿素主力（09合约）收盘价1,717元，较前日跌7元 [85] - 苯乙烯：短期震荡，苯乙烯2507合约收盘价7,431元，较前日跌12元 [89] - 纯碱：现货市场变化不大，SA2509合约昨日收盘价1,196元，日涨幅2.05% [93] - LPG：短期震荡运行，PG2508合约昨日收盘价4,254元，日跌幅 - 0.21% [97] - PVC：短期偏强但上方空间有限，09合约期货价格4919元 [109] - 燃料油：夜盘维持弱势，短期波动下降；低硫燃料油震荡调整走势为主，外盘现货高低硫价差高位震荡；FU2508合约昨日收盘价2,985元，日跌幅 - 0.67%；LU2508合约昨日收盘价3,637元，日跌幅 - 1.52% [113] 农产品 - 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达，棕榈油主力收盘价8,376元，日涨幅0.19% [138] - 豆油：关注美豆面积报告，豆油主力收盘价8,002元，日涨幅0.03% [138] - 豆粕：反弹震荡，规避USDA报告风险，DCE豆粕2509合约收盘价2946元，日跌幅 - 0.17% [146] - 豆一：现货稳定，盘面反弹震荡，DCE豆一2509合约收盘价4140元，日跌幅 - 0.29% [146] - 玉米：关注拍卖，C2509合约昨日收盘价2,384元，日涨幅0.21% [149] - 白糖：区间整理，期货主力价格5792元，同比涨2元 [152] - 棉花：乐观情绪推动期价震荡上涨，CF2509合约昨日收盘价13845元，夜盘涨幅0.62% [156] - 鸡蛋：逐步布局远月空单，鸡蛋2507合约收盘价2,803元，日跌幅 - 0.88% [160] - 生猪：短期调整，生猪2509合约收盘价14005元，同比跌 - 35元 [164] - 花生：下方有支撑，PK510合约昨日收盘价8,170元，日跌幅 - 0.12% [168] 其他 - 原木：主力切换，宽幅震荡，2507合约收盘价819元，日涨幅0.1% [43] - 集运指数（欧线）：短期震荡，EC2508合约昨日收盘价1,805.0元，日涨幅2.33% [115] - 短纤：短期震荡，短纤2507合约昨日收盘价6618元，较前日跌46元 [132] - 瓶片：短期震荡，多PR空PF，瓶片2507合约昨日收盘价5996元，较前日跌14元 [132] - 胶版印刷纸：震荡运行，70g天阳（山东市场）价格4850元，较前日持平 [136]

铅价上涨驱动因素 - 供应端受限是近期铅价走强主因 再生铅前期减产未恢复 原生铅6月进入常规检修季 检修企业增多提振价格 [1][3][4] - 消费边际好转预期提振 临近三季度传统旺季 铅酸电池涨价消息及天气炎热带来的替换需求释放形成支撑 [1][5][6] - 成本端强支撑明显 铅精矿TC小幅下滑 废电瓶价格居高不下 再生铅因原料约束持续亏损 低开工常态化 [2][3][4] 再生铅复产动态 - 再生铅复产缓慢主因废电瓶供应紧张及生产亏损 当前独立再生铅厂开工率不足40% 安徽山东河南等地表现突出 [3][4] - 预计7月中旬有望全面复产 梅雨季后高温天气增加换购需求 环保检查结束或改善废电瓶供应 铅价反弹将带动利润修复 [3][4][6] - 精废价差近期走扩 若铅价中枢持续抬升 再生铅产能或快速释放 需警惕供应压力回升 [4][9] 原生铅检修影响 - 6月原生铅检修集中 赤峰山金湖南雄风等企业开启常规检修 山东恒邦已复产 整体开工率仍保持高位 [2][3] - 检修对价格提振作用有限 因副产品收益较高抵消部分影响 多数企业计划6月底前恢复生产 [1][3][8] - 原生铅成品库存下降 但冶炼产能充足 后续上行空间取决于是否有超预期检修 [2][4] 铅酸蓄电池行业现状 - 当前处于淡旺季切换期 终端消费仍低迷 企业开工平稳 部分经销商接货情绪好转 [5][6] - 年中关账盘库导致成交清淡 但高温天气及电动车补贴政策将刺激换购需求 电池企业或启动去库存 [6][8] - 山东江苏地区消费疲软 库存难销 部分企业计划提价备货旺季 实际传导效果待观察 [6][9] 库存与价格展望 - 国内铅锭社会库存处于均值偏低水平 5月再生铅减产致库存回落 6月原生铅检修抑制累库 [7][8] - 短期震荡偏强 但旺季需求未启动前反弹空间有限 关注17000-17800元/吨区间压力 [7][8] - 中期走势取决于再生铅复产节奏与下游备库行为 若消费验证顺利 三季度价格重心或上移 [8][9]

豫光转债市场表现 - 6月19日豫光转债盘中下跌2.02%报135.614元/张，成交额2473.07万元，转股溢价率11.27% [1] - 豫光转债信用级别为"AA"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.10%至2.00% [1] - 转股开始日为2025年2月17日，转股价6.17元，对应正股为豫光金铅 [1] 公司背景 - 河南豫光金铅股份有限公司是河南豫光金铅集团控股子公司，母公司为地方国有企业，始建于1957年 [2] - 公司连续多年跻身"中国企业500强""中国制造业500强"，2023年入选国家"创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单" [2] - 2002年在上海证券交易所上市，是我国大型铅冶炼企业、白银、再生铅生产基地 [2] 财务数据 - 2025年1-3月营业收入103.953亿元，同比增加21.29% [2] - 归属净利润2.288亿元，同比增加35.38%，扣非净利润2.092亿元，同比增加24.15% [2] - 截至2025年6月股东人数6.516万户，人均流通股1.673万股，人均持股金额12.73万元 [2] 行业地位 - 国家第一批循环经济试点单位，全国废旧金属再生利用领域试点企业 [2] - 首批清洁生产化示范企业，第一批通过铅准入和再生铅准入的企业 [2] - 首批河南城市矿产示范试点单位 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端新疆、西藏等地铅锌矿提产使局部铅精矿供应短缺缓解但有限，进口矿不及预期且其他含铅物料及粗铅供应偏紧，废电瓶货源偏紧，对铅价支撑较强；供给端6月下旬部分原生铅炼厂检修或减产，再生铅受原料影响减产多且开工不确定；需求端电动自行车、汽车等蓄电池处消费淡季，经销商消耗库存，刚需采买，生产企业采买谨慎；成交与库存方面再生铅炼厂报价坚挺，下游采买原生铅为主，再生铅成品库存累积，期现价差走扩使铅锭社库累积；铅市供需双弱，预计短期价格维持16,500 - 17,500元/吨区间整理，后续关注原料支撑有效性及宏观对铅价扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪铅主力收盘价、SMM1铅锭均价、伦铅收盘价（电子盘）均环比上涨，涨幅分别为0.98%、1.67%、0.94%，价格分别为16,945元/吨、16,775元/吨、1,992.5美元/吨 [12] 利润回升，原生铅生产积极性较高 - 国产铅精矿加工费环比持平至600元/金属吨，进口铅精矿加工费环比持平至 - 45美元/干吨，矿紧预期不变，TC报价稳中趋弱，截至6月6日，冶炼厂利润（不含锌、铜等副产品收益）46.7元/吨 [31] - 原生铅开工率环比提升至70.79%，部分地区炼厂即将检修或影响产量 [32][36] - 可交割原生铅冶炼企业周度产量合计本周E为50,185吨，较6月13日当周的52,185吨减少，云南、内蒙部分企业因预期常规检修产量有变动 [38] 原料告急+需求不佳，再生铅开工低位 - 截至6月13日，废电瓶平均价10,175元/吨，环比上涨50元/吨，废电瓶偏紧格局暂无好转，规模再生铅企业综合盈亏 - 393元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏 - 614元/吨 [46][51] - 截至6月13日，再生铅原料库存12.84万吨，成品库存2.50万吨，下游多采购原生铅，再生铅厂库持续累积 [55] - 再生铅企业开工率环比下降4.1个百分点至32.1%，截至上周五周度产量3.53万吨，周产下滑，多地炼厂减产或间歇性停炉保温，本周再生铅综合开工率或维持降势 [56] 假期因素解除，铅蓄电池开工回升 - 铅蓄电池开工率环比提升11.8个百分点至72.19%，端午假期因素解除，开工恢复正常，增量来自电动自行车和汽车铅蓄电池板块 [62] 进出口盈利窗口关闭 - 截至6月6日，精炼铅出口亏损2,500元/吨左右；截至6月13日，进口盈利 - 548.86元/吨，进口盈利窗口关闭 [72] 社会库存累积 - 截至6月12日，铅锭五地社会库存总量5.47万吨，库存增加，期现价差走扩使库存延续增势 [80] - 截至6月13日，SHFE精炼铅库存4.98万吨，环比增加；LME库存26.50万吨，库存减少 [85] - 给出2024年2月 - 2025年4月月度供需平衡表，包含原生铅产量、再生铅产量、出口量、进口量、表观消费量、实际消费量、综合库存等数据 [86]

黑色金属产业链 - 河钢集团6月硅锰采购量11700吨，较5月增加100吨，75B硅铁招标数量2200吨，较上轮增加65吨 [1] - 螺纹钢产量连续第三周减少至207.57万吨，周环比降幅4.98%，表需连续第二周减少至219.97万吨，周环比降幅3.96% [1] - 全国独立焦化厂平均吨焦盈利-46元/吨，区域分化明显，河北准一级焦盈利37元/吨而内蒙二级焦亏损达76元/吨 [1] 农产品市场 - 中国2024/2025年度棉花进口量下调30万吨至120万吨，期末库存调降至801万吨 [1] - 巴西港口食糖待运量周环比减少33.66万吨至291.04万吨，等待船只减少10艘至80艘 [2] - 巴西大豆周出口量环比下降90.94万吨至356.45万吨，但豆粕出口量翻倍至55.93万吨 [2] - 巴西2024/2025年度大豆产量预计同比大增14.8%至1.696亿吨，环比增加126.4万吨 [2] - 美国大豆新旧作合计净销售11.9万吨，其中新作销售5.8万吨显著高于前值0.4万吨 [2] 能源化工领域 - 国内纯碱库存周增3.64%至168.63万吨，氨碱法理论利润环比下跌29.2元至20.7元/吨 [3] - 华北再生铅炼厂因原料短缺停产约15天，华东原生铅企将原定6月检修计划推迟至8月 [3] 美国农产品预测 - USDA维持新作大豆产量预期43.4亿蒲式耳，期末库存预期2.95亿蒲式耳略低于市场预期2.98亿蒲式耳 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端国内铅精矿和废电瓶维持偏紧趋势，对铅价支撑较强；供给端原生铅供给稳中有升，再生铅复产不确定性较强；需求端处于消费淡季，经销商和生产企业采买谨慎；成交与库存方面再生铅成品库存累积，铅锭社库持续累积；短期铅价维持区间整理，运行区间16,500 - 17,500元/吨，后续关注原料支撑有效性及宏观方面对铅价扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪铅主力收盘价、SMM1铅锭均价、伦铅收盘价环比上涨，涨幅分别为0.96%、0.76%、0.51%，价格分别至16,780元/吨、16,500元/吨、1,974美元/吨 [14] - 基差相关数据展示了不同年份不同时间的基差、升贴水等情况 [16][17][22] 开工稳中有升，原生铅供给偏松 - 矿紧格局暂无变动，国产铅精矿加工费环比持平至600元/金属吨，进口铅精矿加工费环比下跌10美元/干吨至 - 45美元/干吨，冶炼厂利润小幅波动，截至5月30日，冶炼厂利润（不含锌、铜等副产品收益） - 39.6元/吨 [31] - 原生铅开工率环比提升至70.46%，部分炼厂提产及检修延迟使开工提升 [32][36] - 可交割原生铅冶炼企业周度产量有统计，5月30日当周、6月6日当周、本周E产量分别为50,735吨、51,835吨、51,485吨 [38] 原料告急+需求不佳，再生铅开工低位 - 废电瓶价格坚挺，截至6月6日，废电瓶平均价10,125元/吨，环比下滑75元/吨，规模和中小规模再生铅企业综合盈亏分别为 - 502元/吨、 - 720元/吨 [46][53] - 再生铅原料库存减少，成品库存增加，截至6月6日，原料库存13.51万吨，成品库存2.29万吨，后续再生铅成品有进一步累库风险 [56] - 再生铅开工率下滑，环比下降3.8个百分点至36.2%，截至上周五，周度产量3.93万吨，周产下滑 [59] 需求不佳，铅蓄电池开工下滑 - 铅蓄电池开工率环比下降10.1个百分点至60.39%，受消费淡季影响，部分下游通过延长假期、减产来降低库存压力，电动自行车企业带动板块开工下滑 [65] 进出口盈利窗口关闭 - 截至5月30日，精炼铅出口亏损2,400元/吨左右；截至6月6日，进口盈利 - 745.19元/吨，进口盈利窗口关闭 [75] 社会库存累积 - 国内社库累增，截至6月5日，铅锭五地社会库存总量5.39万吨，库存增加，期现价差走扩使持货商交割移仓，预计库存延续增势 [84] - 上期所库存增加，LME库存减少，截至6月6日，SHFE精炼铅库存4.79万吨，环比增加，LME库存28.13万吨，库存减少 [87] - 提供月度供需平衡表，展示不同时间原生铅产量、再生铅产量、出口量、进口量、表观消费量、实际消费量、综合库存等数据 [88]

豫光转债市场表现 - 6月6日豫光转债盘中上涨2.95%报139.048元/张，成交额706.62万元，转股溢价率16.29% [1] - 豫光转债信用级别为"AA"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.10%至2.00% [1] - 转股开始日为2025年2月17日，转股价6.17元，对应正股为豫光金铅 [1] 公司背景 - 河南豫光金铅股份有限公司是豫光金铅集团控股子公司，集团始建于1957年，为地方国有企业 [2] - 公司连续多年跻身"中国企业500强""中国制造业500强"，2023年入选国家"创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单" [2] - 2002年在上海证券交易所上市，是我国大型铅冶炼企业、白银、再生铅生产基地 [2] 财务表现 - 2025年1-3月公司实现营业收入103.953亿元，同比增加21.29% [2] - 归属净利润2.288亿元，同比增加35.38%，扣非净利润2.092亿元，同比增加24.15% [2] 股东结构 - 截至2025年5月股东人数6.293万户，人均流通股1.732万股，人均持股金额12.04万元 [2] - 公司筹码集中度非常分散 [2]

报告行业投资评级 - 绝对价格谨慎偏空，期权策略为卖出看涨 [3] 报告的核心观点 - 铅价维持震荡格局，下游接货积极性有限，市场成交低迷，铅品种处于需求淡季，节后下游无明显回暖迹象，观望态度浓重 [1][2][3] 市场要闻与重要数据 现货数据 - 2025 - 06 - 04，LME铅现货升水为 - 19.72美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日变化50元/吨至16425元/吨，各地区铅现货价格及升贴水有相应变化，铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日无变化 [1] 期货数据 - 2025 - 06 - 04，沪铅主力合约开于16575元/吨，收于16670元/吨，较前一交易日变化100元/吨，全天交易日成交35010手，较前一交易日变化6469手，持仓52496手，较前一交易日变化 - 3051手，日内价格震荡，夜盘开于16680元/吨，收于16725元/吨，较昨日午后收盘上涨0.54% [1] 库存数据 - 2025 - 06 - 04，SMM铅锭库存总量为5.0万吨，较上周同期变化0.05万吨，截止6月5日，LME铅库存为281550吨，较上一交易日变化 - 1600吨 [2] 市场成交情况 - 昨日SMM1铅价较上一交易日上涨50元/吨，不同地区持货商或冶炼厂报价方式不同，日内期铅反弹上行，下游企业再度进入观望状态，接货积极性下滑，仅部分下游企业按需接货，有少量刚需成交，整体市场成交低迷 [2] 策略建议 - 绝对价格操作以逢高卖出套保为主，期权策略为卖出看涨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电解铅供给稳中有增，消费处于淡季，对铅价形成拖累，是当前铅市最大利空；考虑铅精矿和废电瓶均偏紧，对铅价形成一定支撑，预计短期铅价维持区间整理，运行区间16,500 - 17,500元/吨，后续关注原料支撑有效性及宏观面对铅价扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - SMM1铅锭均价环比下跌1.50%至16,400元/吨，沪铅主力合约收盘价环比下跌1.42%至16,620元/吨，伦铅收盘价（电子盘）下跌1.50%至1,964美元/吨 [12] 开工平稳，原生铅供给偏松 - 国产铅精矿加工费环比持平至600元/金属吨，进口铅精矿加工费环比持平至 - 35美元/干吨，矿端供需暂无明显变动，TC报价持稳，冶炼厂利润小幅波动，截至5月30日，冶炼厂利润（不含锌、铜等副产品收益） - 39.6元/吨 [25] - 原生铅开工率环比提升至69%，云南、广西、华东、华北地区部分冶炼厂有检修或延迟检修情况 [26][31] - 可交割原生铅冶炼企业周度产量方面，部分企业产量稳定，湖南部分企业因原料备库完成后小幅提产但尚未稳定 [33] 原料告急 + 需求不佳，再生铅开工低位 - 截至5月30日，废电瓶平均价10,200元/吨，环比上涨125元/吨，废电瓶到货不佳，规模再生铅企业综合盈亏 - 570元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏 - 787元/吨 [41][46] - 截至5月30日，再生铅原料库存14.63万吨，成品库存2.09万吨，炼厂因亏损捂货不出，市场成交少，库存累积，后续库存累积速度或趋缓 [50] - 再生铅企业开工率环比提升3.3个百分点至40%，截至上周五，再生铅周度产量4.32万吨，周产回升，内蒙古某大型炼厂复产后带动开工回升，后续炼厂停产检修概率增大 [53] 假期因素，铅蓄电池开工下滑 - 铅蓄电池开工率环比下降2.21个百分点至79.45%，消费淡季叠加假期因素，蓄电池开工下滑，经销商库存有所下滑，但仍保持谨慎态度，刚需采买 [57] 进出口盈利窗口关闭 - 截至5月30日，精炼铅出口亏损2,400元/吨左右，进口盈利 - 642.79元/吨，进口盈利窗口关闭 [65] 社会库存累积 - 截至6月3日，铅锭五地社会库存总量4.99万吨，库存增加，下游端午放假叠加月末盘库，采买偏弱，铅锭社库累积 [72] - 截至5月30日，SHFE精炼铅库存4.65万吨，环比减少，LME库存28.62万吨，库存减少 [75] - 报告给出2024年5月 - 2025年4月月度供需平衡表，展示原生铅产量、再生铅产量、出口量、进口量、表观消费量、实际消费量、综合库存等数据 [76]