财务表现与业务聚焦 - 2024年公司实现营业收入1030.63亿元，同比下降27.27%，但净利润4.74亿元同比增长90.05%，扣非净利润6.14亿元同比增长113.33%，主要得益于成本控制和非经常性损益优化[1] - 2025年一季度营业收入244.17亿元同比增长2.13%，净利润4.45亿元[1] - 公司通过业务重组将主营业务聚焦在饲料和生猪养殖两大核心板块，在行业周期性调整中展现出较强盈利能力[1] 生猪养殖业务进展 - 2024年前25%优秀养猪场成本已达13.6元/公斤，2025年一季度在运营场线养殖成本降至13元/公斤左右，目标全年整体成本降至13元/公斤以下[3] - 公司承认养猪成本与行业优秀企业仍有差距，需在育种、数字化等方面持续改进[3] - 行业疫病防控能力提升导致2025年猪价走势可能打破过去三年规律，公司将通过成本控制穿越养殖周期[4] 饲料业务战略布局 - 计划未来3-5年在海外市场新增300-400万吨产能，投入方式包括新建、收购、合作等，聚焦核心海外市场[3] - 海外饲料行业处于发展早期，竞争格局较好，吨利水平高于国内市场[4] - 饲料业务虽毛利低但周转快、现金流好，公司通过出海扩大市场份额并提升整体利润，海外业务增速保持双位数增长[4] 数字化与AI技术应用 - 便携式估重设备采用AI算法与计算机视觉技术，估重精度超过98%，实现猪只快速准确体重预估[6] - 开发种猪应用与遗传评估系统"秀杰和普"、育种值计算软件"HugeBLUP"、智能选配系统"新选配"等创新工具[7] - 自主研发GBLUP算法和10K液相SNP芯片("猪芯片")，在种猪性能评估、原种场建设等领域广泛应用[7] - 累计申请国家专利47项(授权26项)，拥有5项育种相关软件著作权，构建育种领域新质生产力[7]

项目概况 - 项目名称为济南百斯杰高性能新型酶制剂的研发及产业化建设项目 建设单位为济南百斯杰生物工程有限公司 [2] - 项目建设地点位于济南市商河化工产业园 总占地面积70067.81平方米(105.1亩) 为扩建项目 行业类别为食品及饲料添加剂制造 [2][3] - 项目总投资77548.59万元 其中一期投资56224.02万元 二期投资21324.57万元 环保投资占比一期7.39% 二期2.91% 资金全部由企业自筹 [3] 建设规划 - 建设周期为两期 每期21个月 将建设发酵车间(共12台165m³发酵罐)、提取及复配车间(每期1座)、罐装车间(4套自动包装线) [4] - 建成后总产能达4.5万吨/年高性能新型酶制剂 每期产能2.25万吨/年 [4] 现有产能 - 公司现有南发酵车间实际运行 产品包括液态单酶5200吨/年 液态蛋白酶3000吨/年 液态葡萄糖氧化酶(含脂肪酶)8000吨/年 全厂总产能17700吨/年 [7] - 部分液态酶需经喷雾干燥加工为固体酶制剂 产能10000吨/年 [8] 公司背景 - 济南百斯杰生物工程有限公司为港股金斯瑞生物科技(HK01548)全资子公司 成立于2009年 原名济南诺能生物工程有限公司 [9] - 公司主营业务为饲用/工业用生物酶制剂及微生态产品 核心产品包括葡萄糖氧化酶 植酸酶 复合酶等 [10] 行业活动 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会(SynBioCon 2025)将于8月20-22日在宁波举办 聚焦AI+生物智造及四大应用领域 [11]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 基本面政策面双轮驱动 2025H2 猪价环比上行，生猪投资逻辑边际改善，推荐牧原股份、温氏股份等；饲料板块国内受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团、新希望等；消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [6][30][32] 各部分总结 周观察 - 供给收缩缺口传导使猪价中枢上移，暴雨支撑短期猪价，截至 2025 年 6 月 19 日全国生猪均价 14.19 元/公斤，周环比+0.18 元/公斤，同比-4.05 元/公斤，6 月及 2025Q3 猪价有供给收缩支撑，但 6 月下旬或承压 [4][14] - 生猪出栏降重初见成效，截至 6 月 19 日涌益样本生猪出栏均重 128.28 公斤/头，周环比-0.54 公斤/头，同比+2.29 公斤/头，150kg 肥猪较 120kg 标猪溢价 0.14 元/公斤，周环比+0.02 元/公斤；6 月 10 - 20 日行业二育栏舍利用率 45%，环比+7pct，同比-4pct，二育入场积极性提升 [5][17] - 2025 年 5 月我国宠物食品出口金额 1.27 亿美元，yoy - 0.39%，mom + 12.81%，出口单价 4.40 美元/kg，yoy + 5.43%，mom + 8.69%；618 国产品牌销售亮眼，乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份旗下品牌表现出色，宠物龙头高景气延续 [6][22] 周观点 - 生猪投资逻辑边际改善，基本面前期能繁超淘及冬季仔猪损失缺口传导将至，政策面或调控产能及猪肉供给推动猪价上行，推荐牧原股份、温氏股份等 [6][30] - 饲料板块国内受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格，推荐海大集团、新希望等 [6][30] - 转基因产业化扩面提速，推荐具备转基因技术优势的大北农、国内玉米传统育种技术龙头登海种业、基本面边际改善的隆平高科 [31] - 白鸡需求趋势向上但禽流感扰动再起，低位配置价值显现，推荐一体化龙头圣农发展、养殖屠宰龙头禾丰股份 [31] - 宠物板块国货崛起逻辑持续强化，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [7][32] 本周市场表现 - 本周上证指数下跌 0.51%，农业指数下跌 3.13%，跑输大盘 2.63 个百分点，子板块中宠物食品板块领跌 [7] - 个股中邦基科技（+24.71%）、雪榕生物（+7.81%）、ST 景谷（+3.77%）领涨 [7][37] 本周重点新闻 - 2025 年 5 月全国工业饲料产量 0.277 亿吨，环比增长 0.6%，同比增长 6.9%；5 月我国进口粮食 0.1655 亿吨，同比增长 4.7%；5 月进口大豆 0.1392 亿吨，同比增长 36.2% [39] - 巴西宣布本轮高致病性禽流感疫情结束 [40] 本周价格跟踪 - 生猪：6 月 20 日全国外三元生猪均价 14.22 元/kg，较上周上涨 0.20 元/kg；仔猪均价 31.85 元/kg，较上周下跌 1.04 元/kg；白条肉均价 18.56 元/kg，较上周上涨 0.15 元/kg；猪料比价为 4.23:1；自繁自养头均利润 19.4 元/头，环比+22.30 元/头；外购仔猪头均利润-186.79 元/头，环比+23.85 元/头 [8][45] - 白羽鸡：本周鸡苗均价 1.86 元/羽，环比-32.12%；毛鸡均价 7.12 元/公斤，环比-2.06%；毛鸡养殖利润-1.21 元/羽，环比-0.42 元/羽 [47] - 黄羽鸡：6 月 20 日中速鸡均价 9.65 元/公斤，环比-1.10 元/公斤 [49] - 牛肉：6 月 12 日牛肉均价 69.81 元/公斤，环比上周下跌 0.09 元/公斤 [50] - 水产品：上周草鱼价格 16.41 元/公斤，环比+0.55%；6 月 20 日鲈鱼价格 38.00 元/公斤，环比-2.56%；6 月 19 日对虾价格 23.00 元/公斤，环比-8.00% [51] - 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价为 2407.00 元/吨，周环比+1.56%；豆粕期货活跃合约结算价为 3070.00 元/吨，周环比+0.72%；NYBOT11 号糖 6 月 20 日收盘价 16.53 美分/磅，周环比+1.66%；郑商所白砂糖期货 6 月 20 日收盘价 5720.00 元/吨，周环比+0.99% [55][59] 主要肉类进口量 - 2025 年 5 月猪肉进口 9.00 万吨，同比+11.7%；鸡肉进口 2.97 万吨，同比-25.5% [61] 饲料产量 - 2025 年 5 月全国工业饲料产量 2770 吨，环比+0.6% [64]

报告行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025年“618”宠物经济高景气，宠食各品类有排名；本周猪价涨、毛鸡和鸡苗价跌、玉米等现货价涨；投资建议关注生猪养殖、后周期、种植链和宠物板块相关公司 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 行业表现 - 本周（2025/6/16 - 2025/6/20）农林牧渔板块跑输大盘，申万农林牧渔指数周下跌3.13%；子板块农产品加工等均下跌 [14] 个股表现 - 本周农林牧渔板块市值70亿以上个股中，中牧股份等3家上涨，安德利等5家跌幅居前 [18] 重点数据追踪 生猪——进入去库存阶段 - 6月20日全国外三元生猪均价14.22元/kg，周环比涨1.43%，仔猪均价周环比跌3.16%；商品猪出栏均重降，冻品库容率升；猪价先因二次育肥上涨，后养殖端出栏增加且需求无利好 [24] 白羽肉鸡——低波动稳定状态 - 截至6月20日，白羽肉毛鸡价格7.12元/公斤，周环比跌2.06%，鸡苗价格1.86元/羽，周环比跌32.12%；毛鸡价格低位震荡，鸡苗因价格弱势和高温养殖户补栏积极性降低 [34] 黄羽肉鸡——需求淡季 - 截至6月15日，中速鸡价格5.36元/斤，环比下跌5.47%；受暴雨及台风影响，续养市场观望，珠三角成鸡销量降，鸡苗行情低迷 [44] 饲料板块 - 截至6月20日，玉米、豆粕、小麦现货均价环比分别上涨0.47%、1.59%、0.46%；玉米受天气和政策影响，豆粕受供应和需求因素影响 [47] 大宗农产品 - 截至6月20日，国内天然橡胶期货价格13950元/吨，周环比+0.98%；供给进入增产期，需求端有刚需和成本支撑 [65] 投资建议 - 生猪养殖板块推荐巨星农牧等；后周期板块关注海大集团等；种植链关注苏垦农发等；宠物板块关注乖宝宠物等 [4][70][74]

公司治理与投诉举报制度 - 公司制定投诉举报制度旨在规范管理流程并保护举报人权益 依据《公司法》《证券法》等法律法规及内部控制要求 [1] - 审计中心作为专职管理部门 需公开举报渠道包括电话13828449110、邮箱haid-nbsj@haid.com.cn及微信公众号"廉正海大" [1][8] 投诉举报范围与方式 - 举报范围涵盖公司人员舞弊、违反职业道德及财务重大遗漏等行为 接受员工及第三方经济关联方的举报 [1][2] - 支持书面/邮件/电话等多种形式举报 需提供事件经过、当事人信息及证据材料 提倡实名举报并承诺保密 [5][6] 分级处理程序 - 涉及普通员工及中层管理的实名举报需5个工作日内报总裁 匿名举报由总裁评估是否受理 [8] - 高管相关举报需2个工作日内报董事长 可引入外部审计协助调查 [9] - 调查结果按层级上报 处理意见需在规定时限反馈举报人 逾期需说明原因 [10][11] 举报人保护机制 - 严禁泄露举报人信息 打击报复行为将追责至司法层面 [20][22] - 举报人遭不公正待遇可申请纠正 人身安全受威胁时公司需提供保护 [23] 违规行为界定 - 禁止工作人员干扰调查或泄露举报内容 违者承担法律责任 [15][16] - 诬告陷害行为将严肃处理 但误告/错告不适用该条款 [17] 制度执行与修订 - 制度解释权归董事会 与未来法律法规冲突时以新规为准并修订 [24][25]

证券投资与衍生品交易制度 - 公司制定本制度旨在规范证券投资、期货和衍生品交易的信息披露行为，防范风险并保护投资者权益，依据《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规[1] - 证券投资范围包括新股配售/申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资等，期货交易以期货合约或标准化期权合约为标的，衍生品交易涵盖互换合约、远期合约及非标准化期权合约[1] - 不适用情形包括主营业务相关投资、固定收益类保本投资、战略持股超10%且持有三年以上等[1] 交易基本原则与资金来源 - 公司开展相关交易需合法、审慎、安全，控制风险并与资产结构相适应，不得影响主营业务[2] - 资金仅限自有资金，明确禁止使用募集资金进行证券投资、期货及衍生品交易[2] 决策权限与审批流程 - 董事会和股东会为决策机构，董事会负责制度修订，投资额超5,000万元需提交股东会审议[2][3] - 期货和衍生品交易若占最近一期净利润50%以上且超500万元，或占净资产5%以上且超5,000万元，需董事会及股东会审议[2] - 高频交易可预先设定投资额度，期限不超过12个月，任一时点金额不得超额度[3] 管理机构与职责分工 - 设立由财务总监、董事会秘书等高管组成的决策委员会，负责审批项目方案及制定应急机制[3] - 投资前需由投资部门进行市场前景、行业成长性等综合分析，经风控预审后提交决策委员会[4] - 风控部门需跟踪市场价格变化并评估风险敞口，财务中心负责资金管理及应急机制[4] 信息保密与报告机制 - 内幕信息知情人需保密未公开信息，违规将面临处分或法律追责[5] - 实施过程中若遇重大变化或不可抗力，需立即向总裁及董事会报告[5] 信息披露与审计监督 - 公司需按证监会及深交所规定及时披露证券投资及衍生品交易信息[6][7] - 审计中心需每半年检查交易情况并向审计委员会报告[4] 适用范围与制度衔接 - 制度适用于公司及控股子公司，套期保值业务按专项制度执行[7] - 未尽事宜按国家法律法规及公司章程执行，冲突时以最新规定为准并修订制度[7]

公司治理结构 - 内部信息报告义务人包括公司董事、高级管理人员、各部门负责人、控股子公司及参股公司负责人等六类主体[1][2] - 董事会是公司重大信息的管理机构，证券部负责信息管理日常工作[2] - 公司实行重大信息实时报告制度，各部门及下属公司需第一时间向董事长和董事会秘书报告[7] 重大信息报告范围 - 非关联交易事项报告标准包括资产总额超过1000万元或营业收入10%以上等财务指标[2][3] - 关联交易事项报告标准为最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的交易[3] - 诉讼仲裁事项需及时报告，包括涉案金额达1000万元以上等情形[3][4] 信息报告程序 - 重大事件触及拟提交董事会审议、各方开始协商等时点需立即报告[5] - 董事会秘书需对上报信息进行分析判断，决定是否履行信息披露义务[6] - 重大信息报送需在24小时内提交书面文件，必要时以特快专递形式送达[7] 信息管理机制 - 各部门及子公司需指定信息报告联络人，制度需报证券部备案[7][8] - 定期报告涉及的内容资料需及时、准确、完整地报送证券部[7] - 董事会秘书需定期对相关人员进行信息披露培训[9] 制度执行要求 - 董事、高管及其他知情人员需严格保密未公开信息[9] - 应报未报导致信息披露违规的将追究相关人员责任[9] - 制度自董事会审议批准之日起生效执行[9]

广东海大集团股份有限公司 第一章 总则 券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的 《上市公司信息披露管理办法》 （以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证 《上市公司监管指引第 5 号——上市公司 所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律、 法规、规范性文件的规定，制定本制度。 第二章 内幕信息及内幕信息知情人 第七条 本制度所称内幕信息，是指根据《证券法》第五十二条、第八十条、第 八十一条规定，为内幕信息知情人员所知悉，涉及公司的经营、财务或 者对公司证券及其衍生品种的交易价格有重大影响的尚未公开披露的信 息，包括但不限于： （一）公司的经营方针、经营范围、股权结构或者生产经营状况发生重大 变化； 第二条 本制度的适用范围包括公司及其下属各部门、分公司、子公司（包括公 司直接或间接控股 50%以上的子公司和其他纳入公司合并会计报表的子 公司）以及公司能够对其实施重大影响的参股公司（以下简称"参股公 司"）。 第三条 公司内幕信息及知情人的登记管理工作由公司董事会负责，董事会秘书 组织实施。公司其他部门、分公司、子公司及参股公司负 ...

广东海大集团股份有限公司 第一章 总 则 第二章 行为规范 董事、高级管理人员对公司负有下列勤勉义务： 第一条 为规范公司董事和高级管理人员的行为，明确办事程序，根据《公 司法》《证券法》等法律、中国证监会、深圳证券交易所等监管机 构制定的相关的规范性文件及《公司章程》等的有关规定，制定本 守则。 第二条 本守则适用于本公司董事和高级管理人员。 第三条 高级管理人员是指公司的总裁、副总裁、总工程师、财务总监和董 事会秘书。 第四条 公司董事、高级管理人员应当遵守法律、行政法规和《公司章程》 的规定，对公司负有忠实义务，应当采取措施避免自身利益与公司 利益冲突，不得利用职权牟取不正当利益。 公司董事、高级管理人员对公司负有下列忠实义务： (一) 不得侵占公司财产、挪用公司资金； (二) 不得将公司资金以其个人名义或者其他个人名义开立账户 存储； (三) 不得利用职权贿赂或者收受其他非法收入； (四) 未向董事会或者股东会报告，并按照《公司章程》的规定 经董事会或者股东会决议通过，不得直接或者间接与本公 司订立合同或者进行交易； (五) 不得利用职务便利，为自己或者他人谋取属于公司的商业 机会，但向董事会或者股东 ...

内部审计制度框架 - 公司制定内部审计制度旨在规范审计工作、强化内部控制、完善治理结构并保护股东权益 依据包括《审计法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引》等法律法规及《公司章程》[1] - 内部审计定义为对公司内部控制、风险管理、财务信息真实性及经营效率的独立监督与评价活动 适用范围涵盖公司及控股子公司、参股公司等实际控制实体[2] 审计机构设置与独立性 - 审计中心作为独立内部审计机构直接向董事会审计委员会报告 经费预算由公司保障且不得与财务部门合署办公[4][5] - 审计人员需具备专业能力并遵守职业道德规范 保持职业审慎与客观公正[6][7] 审计委员会核心职责 - 监督评估内审部门工作 重点检查内部控制有效性、财务合规性及反舞弊机制建设[8] - 审阅年度审计计划并督促执行 协调内审部门与外部审计机构关系[8][9] 审计中心职能与权限 - 每季度向董事会或审计委员会报告工作进展及发现问题 每年提交全面审计报告[10] - 对重大事项如募集资金使用、关联交易等至少每半年专项检查 发现重大风险需立即上报[11][12] - 拥有列席经营会议、调取财务资料等权限 可提出改进内控与风险管理的建议[13] 审计工作程序 - 年度审计计划需经审计委员会批准 实施前需发送通知书 采用查阅资料、实地调查等方式取证[14] - 重点审查与财务报告相关的内控制度 特别是对外投资、担保、关联交易等高风险领域[15] 奖惩机制 - 对表现突出的审计人员及举报有功者给予表扬奖励 对阻碍审计、虚假提供资料等行为实施处罚[16][17] - 舞弊或泄密行为将按制度追责 构成犯罪的依法处理[18] 制度生效与解释 - 本制度由董事会审议通过后生效 未尽事宜按相关法律法规及《公司章程》执行[19][20]