市场整体表现 - 市场弱势震荡，三大指数尾盘跌幅收窄，沪指跌0.81%报3939.81点，深成指跌0.92%报13080.49点，创指跌1.16%报3069.22点 [1] - 个股呈普跌态势，下跌个股超4100只 [1] - 拼多多概念、小红书概念、Sora概念涨幅居前，煤炭开采加工、电池、氟化工概念跌幅居前 [1] 表现强势的行业与概念 - AI应用概念全天强势，福石控股、宣亚国际双双20cm涨停 [1] - 美容护理板块尾盘拉升，敷尔佳、芭薇股份等多股上涨 [1] - 半导体板块活跃，龙讯股份20cm涨停 [1] 表现弱势的行业与概念 - 煤炭股全天调整，云煤能源、宝泰隆跌停 [1] - 电池板块全天调整，华盛锂电、海科新源等多股跌超10% [1] - 有色股集体调整，海南矿业跌停 [1]

市场整体表现 - 11月18日上午A股主要指数走低，上证指数下跌0.56%，深证成指下跌0.43%，创业板指下跌0.43% [1] - 市场半日成交额超过1.29万亿元 [1] AI概念板块表现 - AI应用主线表现活跃，AI+电商方向走势最强，拼多多概念和互联网电商等板块涨幅居前 [1] - Sora概念、多模态AI等板块上涨，宣亚国际、值得买、福石控股、光云科技等个股迎来20CM涨停 [1] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持自然语言30秒生成小应用，是业内首个全代码生成多模态内容的AI助手 [1] - “灵光”支持3D数字模型、音频、图标、动画、地图等全模态信息输出，首批上线三大功能并登陆安卓与苹果应用商店 [1] 多模态AI产业观点 - 多模态产业的奇点在理解端而非生成端，主流模型正从模块化转向原生多模态架构 [2] - 建议沿基础和應用两大主线布局，基础设施层关注推理算力产业链，应用层关注垂类应用及技术赋能机遇 [2] 新能源及锂电产业链 - 新能源赛道回调，锂电产业链跌幅居前，华盛锂电、中一科技、天力锂能等个股大跌，宁德时代下跌1% [2] - 宁德时代股东黄世霖拟通过询价转让方式转让4563.2363万股，占总股本1%，初步确定转让价格为376.12元/股 [2] - 电池材料涨价推动锂电产业链近期走强，本轮价格上涨是储能行业供需格局改善的结果 [2] - 磷酸铁锂作为主流储能技术路线带动高压实密度正极材料需求，六氟磷酸锂因供给弹性不足导致价格强势反弹 [2] - 储能下游投资运营环节的超额利润将在需求增长下向中上游环节让渡，继续看好六氟磷酸锂、铁锂、负极、隔膜等环节机会 [3]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数低开低走，沪指和深成指盘中跌幅均超过1% [1] - 截至收盘，沪指下跌0.81%，深成指下跌0.92%，创业板指下跌1.16% [1] - 沪深两市成交额达到1.93万亿元，较上一交易日增加153亿元 [1] - 全市场超过4100只个股下跌，市场热点较为杂乱 [1] 板块涨跌情况 - AI应用和软件开发板块涨幅居前，AI应用概念逆势上涨 [1] - 半导体概念表现活跃，圣晖集成和龙迅股份涨停 [1] - 机器人概念股局部走强，首开股份实现5天3板 [1] - 电池、煤炭、钢铁等板块跌幅居前 [1] - 近期热门题材调整，福建板块重挫，福建金森和福建水泥等多股跌停 [1] - 锂电池板块震荡走弱，石大胜华跌停 [1] 个股涨停表现 - AI应用概念中，榕基软件、浪潮软件、宣亚国际、华胜天成实现2连板 [1] - 昨日涨停个股今日表现高开率为72% [3] - 整体封板率为63.00%，昨日涨停个股今日平均表现为-0.13% [3]

全固态电池技术发展时间表 - 多家公司预计在2027年左右实现全固态电池的小批量生产或示范运行，包括长安汽车[1]、宁德时代[1]、奇瑞[1]、丰田[1]、三星[1]、比亚迪[11]、蜂巢能源[12] - 部分公司时间表更为提前，广汽集团预计其全固态电池产品将于2026年正式装车[10]，国轩高科首席科学家表示若采用复合技术路线，2026年上车也有可能[13] - 日产计划在2028年实现全固态电池的规模化量产[1]，比亚迪则计划在2030年将硫化物全固态电池应用于主流电动汽车[11] 全固态电池性能与测试进展 - 日产下一代全固态电池试制品已实现相当于现有电池两倍的续航里程性能[1] - 奔驰与Factorial合作的Solstice电池能量密度达450Wh/kg，测试车单次充电续航超过1000公里[1] - 宝马集团全球首辆搭载全固态电池的BMW i7测试车型已在慕尼黑启动道路实测[1] - 东风汽车350Wh/kg固态电池计划于明年9月量产上车[1] 全固态电池制造工艺突破 - 广汽集团宣布已成功打通全固态电池的全流程制造工艺[10] - 东风汽车计划于2027年12月进行搭载全固态电池的中试[1]

涉及的行业与公司 * 行业：中国能源与化工行业 特别是储能系统及电池制造领域[1][5][65] * 公司：宁德时代新能源科技股份有限公司[1][5] A股代码300750 SZ[5] H股代码3750 HK[65] 公司被列为摩根士丹利的首选标的[5] 核心观点与论据 **1 全球及区域ESS部署呈现强劲增长势头** * 截至2025年10月 全球ESS累计部署量达170GWh 同比增长73%[7] * 中国ESS部署量达85GWh 同比增长80% 美国部署量达49GWh 同比增长110%[7] * 计入已排期项目 预计2025年全年总部署量将达275GWh 同比增长74% 其中中国152GWh 增长44% 美国62GWh 增长106%[7] * 预计2026年第一季度新增部署46GWh 全球市场同比增长113%[7] **2 公司财务预测与估值显示增长潜力** * 摩根士丹利给予公司“增持”评级 目标股价490 00元人民币 较2025年11月14日收盘价404 12元有21%的上涨空间[5] * 预计公司2025年营收4106 28亿元 2026年营收5007 06亿元 2027年营收6124 48亿元[5] * 预计2025年每股收益15 39元 2026年18 97元 2027年23 75元 对应2026年预期市盈率为21 3倍[5] * 估值方法采用EV/EBITDA 给予2026年预期EBITDA 17倍倍数 对应25倍市盈率 基于25%的五年盈利复合年增长率 与过去三年平均市盈率相对盈利增长比率持平[8] **3 明确列出上行与下行风险** * 上行风险包括：电动汽车普及和ESS应用快于预期 地缘政治风险降低 利润率优于预期 市场份额增长超预期[10] * 下行风险包括：电动汽车普及和ESS应用疲软 其他电池制造商的潜在威胁 地缘政治风险导致电池供应链脱钩 市场份额增长停滞[10] 其他重要内容 * 报告数据来源包括Rystad Energy 美国能源信息署 贝晶兴和摩根士丹利研究[2] * 摩根士丹利在过往12个月内曾为宁德时代提供投资银行服务并获得报酬 并预计在未来3个月内将继续寻求或获得相关报酬[17][18] * 摩根士丹利香港证券有限公司是宁德时代H股的流动性提供者/做市商[57]

事件概述 - 11月13日市场锂电池产业链全线大涨，锂电池指数单日大涨6.40%，锂电电解液指数涨幅高达10.41% [1] - 当晚坊间流传一份据称由华泰证券分析师边文姣出具的澄清函，否认此前关于“宁德时代采购磷酸铁锂产品涨价”的不实信息 [1] - 宁德时代相关涨价消息于7天前（11月7日）已在市场流传，称磷酸铁锂全系列产品单吨涨价1千元 [6] 市场表现与行业动态 - 11月13日A股锂电池板块成为最强势领域，锂矿、电池化学品、钴、锂电池等板块盘中涨幅均超7% [8] - 近期市场交易焦点围绕涨价题材，涉及新能源材料、资源品等，多与AI需求相关 [8] - 电池级碳酸锂现货价格报8.24万元/吨，较6月份低点上涨37.59%，六氟磷酸锂部分市场报价高达15万元/吨，主流成交价较10月中旬已翻倍 [9] - 储能公司海博思创与宁德时代签署协议，约定2026-2028年采购电量累计不低于200GWh [9] 行业基本面与分析师观点 - 锂电产业链景气度持续向上，受益于国内储能并网高峰、新能源车抢装及欧洲销量提速、美国AI基建带动储能需求 [7] - 需求向好叠加供给放缓，储能电池及多数锂电材料供需出现阶段性偏紧，电池、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极等环节盈利改善 [8] - 宁德时代董事长曾毓群透露，公司第五代产品已开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [8]

产品召回事件 - 公司召回约10,500台家用备用电池Powerwall 2 [1] - 召回原因为特定Powerwall 2系统中的锂离子电池电芯可能导致设备在正常使用中停止工作 [1] - 该缺陷可能引发过热 并在某些情况下产生烟雾或火焰 造成火灾和烧伤危险 可能导致死亡或严重伤害 [1] 事件原因与影响 - 公司将问题归因于第三方电池电芯缺陷 但未指明具体供应商 [2] - 公司此前收到22起Powerwall 2过热客户报告 其中包括5起火灾 导致轻微财产损失 无已知人员受伤报告 [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.73%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.55%，北证50指数涨2.62% [1] - 沪深京三市全天成交额20657亿元，较上日放量1009亿元 [1] - 全市场近4000只个股上涨 [1] 领涨板块及公司 - 电池产业链全线爆发，电解液方向领涨，海科新源、华盛锂电、恩捷股份、石大胜华、丰元股份等10余股涨停，宁德时代盘中一度大涨9% [1] - 有色金属板块集体走强，兴业银锡、国城矿业、盛屯矿业等股涨停 [1] - 阿里云相关方向尾盘走高，数据港涨停，杭钢股份、铜牛信息、云赛智联跟涨 [1] - 存储芯片、光伏设备、有机硅等多个板块盘中拉升 [1] 表现落后板块及公司 - 油气开采及服务板块局部调整，准油股份、中国海油、通源石油等股下挫 [1] - 银行板块回调，渝农商行、长沙银行、邮储银行等股下挫 [1] - 公路铁路运输板块同样表现落后 [1]

市场整体表现 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.44%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.68%，北证50涨3.47% [1] - 沪深京三市全天成交额12733亿元，较上日放量31亿元 [1] - 全市场超3800只个股上涨 [1] 领涨板块及个股 - 电池产业链全线大涨，电解液材料方向领涨，华盛锂电、石大胜华、天赐材料多股涨停，宁德时代盘中大涨超7% [1] - 黄金、有色金属板块表现强势，国城矿业、华锡有色、大中矿业、西藏珠峰等多股封板 [1] - 存储芯片表现活跃，普冉股份、江波龙、佰维存储盘中再创新高 [1] 落后板块及个股 - 银行板块多数调整，农业银行、中信银行、中国银行等股下挫 [1] - 燃气板块多数回调，德龙汇能、百川能源、国新能源跌幅居前 [1] - 油气开采及服务、公路铁路运输、中药、保险、零售板块表现落后 [1]

市场指数表现 - 沪指午间收盘上涨0.44%至4017.94点 [1] - 深证成指上涨1.8% [1] - 创业板指上涨2.68% [1] - 北证50指数上涨3.47% [1] 市场交易情况 - 沪深京三市全天成交额达12733亿元，较上一交易日放量31亿元 [1] - 全市场超过3800只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 锂矿、电池、储能板块全线爆发 [1] - 银行、油气板块走低 [1]