公司战略与产品升级 - 蚂蚁阿福升级PC端并上线DeepSearch(深度搜索)功能，旨在打造中国版"Open Evidence"，为医生、医学生及基层医疗工作者等泛医学人士提供免费专业服务 [1] - 此次PC端升级标志着公司在用户端与医生端的双端布局进一步成熟 [1] 用户端运营与AI应用 - 在用户端，蚂蚁阿福单日用户提问量已超过1000万 [1] - 公司依托自研的蚂蚁医疗健康大模型，为全国医生开放"AI分身"技术 [1] - 已有超过1000位医生在阿福App上开设了自己的AI分身，提供7*24小时在线健康咨询服务 [1] 行业合作与生态构建 - 蚂蚁阿福与叮当健康围绕"智慧药房+即时履约"等方面展开合作 [1] - 叮当健康通过天眼智址、AI库存管理与实时调度系统，确保当用户被引导至其智慧药房时能够即时响应并高效履约，这被视为AI健康服务落地并赢得用户信任的运营基石 [1] 服务闭环与用户体验 - 叮当健康凭借覆盖全国多城市的"28分钟送药到家"智慧药房网络、支持医保支付的智慧药房以及24小时在线药师服务，高效承接了"医疗AI服务落地"的关键环节 [3] - 该合作使AI健康管理从提供"建议"走向实际"解决"，形成了"AI指导+即时专业服务"的完整用户体验闭环 [3]

公司战略定位 - 蚂蚁集团已明确将AI健康服务（阿福）提升至公司未来十年的核心战略高度，视其为继支付和金融业务后必须构建的第三条增长支柱 [5][9] - 公司战略聚焦于“金融+健康”两大AI应用方向，并决定优先发展健康业务，整个集团的资源正重点向该业务倾斜 [6] - 公司高层认为，仅依靠成熟的支付和金融业务（“有钱花”）无法支撑未来十年增长，必须找到能够立得住、支撑长期增长的“长坡厚雪”式新业务 [8][9] 新业务方向：AI健康服务（阿福） - AI健康助手“阿福”被定位为带领公司驶向下一个“支付宝”的领航员产品，其战略目标是解决民众“有命花”的健康需求 [4][16] - 该产品月活跃用户已超过3000万，单日用户提问量达到1000万，显示出高频的用户需求和巨大的市场潜力 [6][16] - 公司为阿福投入巨额市场推广费用（数亿元），并推出独立App，表明其意图是让健康医疗业务独立成长为新的增长支点，而非仅为支付宝导流 [16] 市场机遇与行业背景 - 中国AI健康管理市场规模预计在2025年超过1万亿元，2027年预计增至2.59万亿元，年复合增长率超过20%，市场空间巨大 [13] - 政策支持（“健康中国”战略）、社会老龄化趋势以及民众健康意识觉醒，共同推动行业从低频问诊向高频日常健康管理延伸，为公司提供了确定性的增长赛道 [10] - 中国医疗资源紧张且分布不均的现状，为科技公司通过技术降低服务门槛、担当医疗体系补充角色提供了结构性机会 [14] 公司竞争优势与业务布局 - 公司在医疗健康领域有长期积累，自2014年通过支付宝涉足手机挂号缴费，2016年上线电子医保码，积累了专业的医疗资源 [14] - 公司近年来持续在医疗模型、算力、人力和产业链上下游加大投资，2024和2025年每年在健康领域的投入达数十亿元 [14] - 公司的AI健康策略不同于通用问答，旨在构建从挂号、在线问诊到线下就医的全流程服务，先建立“医疗专业性”护城河，再向健康管理与日常陪伴延伸 [14][16] 商业模式与未来展望 - AI健康助手不会采用医疗广告或竞价排名等流量变现模式，未来商业化的探索方向可能包括商业保险和AI健康硬件 [16] - 公司有可能围绕阿福构建一个“监测-分析-干预-管理”的智能互联硬件生态，与合作伙伴共同打造大健康闭环 [16] - 公司旨在通过技术服务链接与变现，在“有命花”领域构建一个基础设施级的新生态位 [16] 近期业务进展与公司状态 - 2025年下半年，公司接连推出AI健康管家阿福和通用AI助手灵光，重新获得市场声量，被视为公司的“涌现时刻” [4][20] - 在金融主战场，支付宝的“碰一下”支付功能在2025年底峰值超过每天1亿笔，日均支付用户超过5000万 [20] - 公司近期一系列创新（灵光、阿福、蚂小财、百灵大模型）不仅支撑其战略转型，也提振了内部士气，团队关注点从上市重启转向AI战略执行 [24] - 阿福超过50%的用户来自三线以下城市，体现了公司通过技术降低专业服务门槛、实现普惠的一贯理念 [26]

甘草医生携AI故事叩响了港交所的大门。1月27日，杭州甘之草科技股份有限公司（以下简称"甘草医 生"）启动港股IPO，试图通过上市融资破解盈利困局与现金流压力。财务数据显示，2023—2025年前9 个月，甘草医生营收保持稳健增长，但同期却仅实现微薄盈利，2025年前三季度更是出现123.5万元亏 损。 盈利下滑的核心原因在于成本的激增。为了打破核心诊疗业务的毛利"天花板"，甘草医生意图将重心向 高毛利的大健康产品倾斜。2025年前9个月，甘草医生销售及行政开支涨幅均超40%，其中销售业务开 发投入较2024年同期翻倍，大量资金用于推动大健康产品业务。尽管甘草医生依托"互联网+中医 +AI"的模式吸引了资本关注，累计完成1.45亿元融资。然而，扩张战略下，在经营活动产生现金流净流 出和仅剩1000余万元的现金及现金等价物的现实面前，上市融资或许成为支撑甘草医生业务发展的关键 一步。 | | 截至12月31日止年度 | | 截至9月30日止九個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | 人民幣千元 人 ...

公司战略定位 - 蚂蚁集团CEO韩歆毅明确将支付、金融与医疗健康定义为支撑公司未来发展的“三条腿” [1] - 公司正以重新聚焦的姿态回归互联网竞争主场，推动技术在实际产业中落地 [1] - 公司战略重心是向价值深耕转型，这是一场考验长期耐心的价值远征 [3] AI战略核心 - 公司AI战略核心是：第一用AI锚定应用，第二不放弃基础大模型的研发以探索智能上限 [4] - 公司要聚焦生活服务、金融、健康三大优势领域，并用AI将这三个服务业重新做一遍 [4] - 公司认为金融、医疗健康等深度专业领域，通用AI不可能吃下所有，垂直入口有其价值 [9] 医疗健康业务布局 - 公司通过健康AI助手“阿福”等产品布局医疗健康赛道，将技术能力向民生服务领域拓展 [2] - 医疗健康是打开未来增长空间、塑造社会型科技企业的关键落子 [4] - 公司正在全面加大对健康的投入，并将健康业务升级为与支付、金融并行的独立事业群 [4][9] 产品“阿福”的市场表现与机遇 - “阿福”单日用户提问量已经超过1000万，月活用户增长到3000万以上 [5][10] - 截至2026年1月，“阿福”APP最新月活已达3000万，跻身国内AI APP前五、第一大健康管理类AI APP [10] - “阿福”的用户中，55%来自三线及以下城市 [10] - 公司已和5000多家医院、近百万医生接入“阿福”，全国1000多位医生在“阿福”上开设了“AI分身” [5][9] 医疗健康市场痛点与公司定位 - 中国医疗市场存在优质医生资源稀缺与患者需求高频、碎片化的矛盾，2.6%的三甲医院承接了43%的病人 [7] - 130万村医中执业医师仅占40%，基层人群、老年患者与慢病人群存在服务盲区 [7] - “阿福”瞄准医院和生活之间的“中间地带”健康需求，坚持“纯净无广”模式，与传统互联网医疗的广告模式形成代际差异 [4][11] 公司发展历程与“普惠”初心 - 公司20年的发展核心是“做专业服务的普惠” [4][12] - 公司创业路径清晰划分为两个十年：前半程着眼于奠基与连接，后半程发力于深化与赋能 [9] - 公司借助AI技术将健康等领域培育为新的增长曲线，是对“普惠”初心的延续 [9] - 公司战略成功的标准是健康业务要让“中国老百姓都在用，都说好” [11] 研发投入与组织士气 - 2022-2024年，公司研发投入占营收比重超10% [12] - 公司推出了“Plan A”AI人才专项，面向全球高校招募顶尖研究者，显示对AGI投入的决心 [12] - 随着“阿福”等AI应用涌现，公司内部恢复士气，团队重新变得有目标、有信心 [9][11] 行业竞争背景 - 2025年，人工智能技术深入关键领域，演变为一场关乎未来的“军备竞赛” [1] - 阿里巴巴、字节跳动、腾讯等科技巨头在大模型赛道激烈角逐 [1] - AI时代，大厂们都是饱和式投入，拼人才、技术、资金储备 [11]

文章核心观点 - 蚂蚁集团将医疗健康提升至未来十年的核心战略，并推出健康AI助手“阿福”，旨在将其已验证的“普惠”模式从金融领域复制到医疗健康领域，以应对社会需求、技术变革和政策支持带来的确定性机会 [2][3][6][16] - 公司对健康业务进行了饱和式投入，年投入达“几十亿”量级，并投入“小几个亿”进行品牌投放，显示出“必须要赢”的决心，这关乎其在AI时代的定位与创新 [15][16][22] - 蚂蚁集团通过自研医疗大模型和“阿福”等产品，标志着公司在完成整改后，以清晰的“支付、金融、医疗健康”三条腿战略重新进入创新战场，展现出强大的技术工程化和产品化能力 [20][22][23] 战略选择与市场确定性 - 公司选择健康赛道是基于对过去互联网医疗“卖药”流量生意的反思，旨在满足日常健康管理、求医问药陪伴、慢病护理等未被很好数字化的海量长尾需求 [8] - 决策依据在于健康赛道汇聚了三重“确定性”浪潮：政策支持（如国家五部门发布促进“人工智能+医疗卫生”发展的实施意见）、穿越经济周期的硬性社会需求（如老龄化、医疗资源不均）、以及AI技术变革提供的服务升级可能 [10][12] - 将健康提升至核心战略的直接契机是2023年11月与浙江卫健委合作的全国首个“数字陪诊人”安诊儿，为后续产品积累了关键经验 [12] 产品“阿福”的定位与策略 - “阿福”是一款健康AI助手，于2025年12月15日发布，升级了健康陪伴、问答、服务三大功能，覆盖从挂号、陪诊到医保支付、报告解读的全链条 [6] - 产品遵循“先医疗，后健康”的路径，旨在通过在严肃医疗领域建立专业信任，再拓展至日常健康陪伴 [18] - 专业性体现在回答可靠（用户反馈其回答与医生建议相近）和服务闭环（依托支付宝超8亿用户的医保服务积累，实现从智能分诊到报告解读的全流程） [18] - 产品的核心优势在于个性化，通过健康仪表盘、AI诊室、设备数据绑定等设计构建动态个人健康图谱，使用越久越了解用户身体状况 [18] - “阿福”的最终形态是连接万物的开放健康数据与服务生态，已接入苹果、华为、鱼跃、三诺等主流品牌的硬件设备，打造监测、预警到干预的连续服务闭环 [19] 公司战略与AI时代布局 - 蚂蚁集团为下一个十年规划了“三条腿的桌子”战略：支付、金融、医疗健康，以寻求更稳固的发展基础 [22] - 公司通过发布“百灵”两个万亿参数大模型，展示了在大模型基座赛道的研发战力，并在金融、支付、健康领域分别有“蚂小财”、“碰一下”、“灵光”和“阿福”等清晰的产品抓手 [22] - 公司高效的产品化与执行速度，是其长期技术工程化能力与资源调配魄力的体现，标志着蚂蚁已重新以进取姿态加入AI战事 [22][23] - 全球科技巨头如亚马逊、Anthropic同时深度介入健康领域，共同验证了“数字健康是AI时代核心应用场景”的行业共识 [23] 投入与决心 - 公司对健康业务的年投入已攀升至每年“几十亿”量级，涵盖人力、顶尖算力和专属模型研发等成本 [15] - 仅过去一个月的品牌投放费用即达“小几个亿”，公司CEO韩歆毅将此形容为AI时代的“饱和式投入”，并表明“蚂蚁已经重回战场了” [15] - 内部对待“阿福”的态度坚决，传承了历史创新逻辑：“我们会做到成功为止”，将公司未来押注于此 [19]

行业背景与战略转向 - 互联网医疗行业单纯的线上流量红利已触及天花板 行业命题转向打破业务边界 实现线上线下协同的“1+1>2”效果 [1] - 在此背景下 京东健康正将业务延伸至线下体检领域 试图构建“医+检+诊+药”的完整业务闭环 [2] 体检业务发展现状与策略 - 京东健康体检业务布局强调“谨慎”与“克制” 目前仅有5家体检机构 主要分布于北京和广东 [3][4] - 公司未制定激进拓店计划 2026年计划在北京望京和亚运村新开2家门店 业务仍处于“0到1”的论证阶段 [4] - 线下医疗实体扩张慢 因涉及选址、装修、设备采购及资质审批 周期长且投入重 [4] - 公司选择切入中高端体检市场 以北京亦庄店为例 客单价维持在1200元左右 [4] 体检业务的战略定位与联动模式 - 体检业务并非孤立创收板块 其战略职能在于连接低频线下数据与线上高频服务 作为流量入口 [5] - 公司形成“体检+专科”联动模式 体检中心与自营的口腔科、医美科等专科门诊同处一地 便于承接和解决问题 [6][7] - 该“综合业态”组合拳旨在提升单客价值 模式正向减重、中医等更广泛领域拓展 [8] 业务挑战与收入结构 - 尽管坐拥京东APP巨大C端流量 但体检业务客户结构仍以传统“To B”为主 团单（企业采购）收入占比约为80% 续约率在95%以上 [8] - 核心挑战在于如何激活B端用户 将一次性企业福利转化为用户主动、持续的C端医疗消费 [8] - 公司正从“卖药”走向“开店” 试图通过更重资产模式构筑护城河 但“医+检+诊+药”闭环逻辑的跑通与规模化复制仍需时间与市场验证 [8]

行业核心观点 - 互联网医疗行业在北京的发展聚焦于通过技术创新与规范监管协同发力，旨在解决特定人群（如高龄失能老人）的医疗需求、激活医疗数据价值并防范服务风险，目标是形成可复制推广的“北京经验” [1] 针对高龄失能失智老人的居家医疗服务 - 当前医疗服务模式难以有效覆盖居家养老的高龄、失能、失智老人的真实需求，存在“就医难、配药难”困境 [3] - 建议构建以市级三甲医院为核心、社区统筹协调的远程医疗服务体系，依托三甲医院优势搭建全市统一平台，实现远程问诊、在线处方、随访管理及双向转诊 [3] - 远程医疗落地需线下服务支撑，建议通过专项培训提升社区医生及护理人员操作能力，开展常态化上门服务，协助老人完成健康监测、数据上传和线上问诊 [3] 互联网医疗平台的整合与数据应用 - 北京市已审批101家互联网医院，但呈现“小散弱”特征，资源整合效能不足 [4] - 优质专家资源多局限于本院平台提供服务，在第三方平台执业受现行规定限制，监管重心仍侧重于实体医院，平台责任未压实 [4] - 各医疗机构信息系统形成“数据孤岛”，数据所有权、使用权界定不清，海量医疗数据价值未被激活 [4] - 建议做强平台推动集约化发展，支持建设能整合全市乃至更大区域资源的高水平互联网医疗平台，打造“云上医院”与实体医院协同新模式 [4] - 建议探索人工智能诊断、远程健康管理等新业态的市场化服务与收费机制，并推动成熟项目逐步纳入医保 [4] - 需加快建立医疗数据标准规范与安全体系，在保障安全与产权的前提下推进数据共享，明确各方权责，探索建立规范的数据开发和交易机制 [4][5] 互联网医疗的适用边界与风险防范 - 互联网医疗更适合病情相对稳定的慢性病、常见病患者及长期用药者，可用于常规随诊和用药调整咨询 [6] - 行动不便的老年人更需要社区医院的上门医疗服务，互联网诊疗能提供的实际帮助有限 [6] - 疾病知识储备不足、缺乏主动监测意识的患者可能忽视无症状病情恶化，且易被线上非专业内容误导，这类人群更需要医生面对面查体和沟通 [6] - 互联网诊疗存在病情误判风险、医患信任不足、责任界定模糊等痛点 [6] - 建议通过法律条文清晰界定互联网诊疗的适用人群、服务范围和责任划分，填补规则空白 [6] - 医生提供线上服务时应保持审慎，诊断建议留有余地，并明确告知患者线上服务的局限性 [6]

公司业务进展 - 京东健康体检中心已组建医生团队，其中中级及以上职称医生占比100% [1] - 线上服务团队医生均为副高及以上职称 [1] - 关键科室主任医师占比达到22% [1] 技术应用与效率提升 - 公司推动AI技术在体检中心的应用 [2] - 智能导检系统让用户的平均候检时间缩短了近30分钟 [2] - AI总检系统让结论报告生产效率提升135% [2] - AI总检系统带动用户获得体检报告的平均时间缩短了3.5天 [2]

公司核心成就 - 平安健康互联网股份有限公司（股票简称“平安好医生”，1833.HK）率先通过中央网信办个人信息保护认证，成为全国首批、医疗健康行业首家获得此国家级认证的企业 [1][3] - 此次认证标志着其用户个人信息保护能力达到国内领先水平，是其发展医险协同及企业健管业务的安全基石 [1][3] - 在历经涵盖140多项认证标准和规范的严格审查后，公司个人信息保护能力被确认完全符合GB/T 35273-2020《信息安全技术个人信息安全规范》国家标准要求 [1][3] 公司战略与理念 - 公司始终将用户数据安全视为企业发展的生命线，认为医疗健康数据具有高度敏感性，其处理活动的合法性与安全性直接关乎公众信任与行业信誉 [1][4] - 公司以“系统性构建可持续发展生态”、“先进科技赋能”、“数据安全基石”和“普惠医疗与社会责任担当”为基石，积极践行“CARE”可持续发展战略 [2][4] - 公司致力于成为国内领先、值得信赖的医疗健康养老服务商，推动行业实现高质量、可持续发展 [2][4] - 此次认证是公司积极践行“科技向善，医心向暖”的ESG可持续发展理念的有力印证 [1][4] 公司数据安全体系建设 - 在数据安全领域，公司已先后获得ISO 27001信息安全管理体系、ISO 27701隐私信息管理体系、ISO 27799医疗健康信息安全管理体系等多项权威认证 [2][5] - 这些认证覆盖公司全部业务范围，确保数据安全与用户隐私得到有效保护 [2][5][6] 行业背景与公司未来方向 - 个人信息保护认证是国家市场监督管理总局会同国家网信办自2022年起联合推行的国家标准认证制度，旨在规范个人信息处理活动，提升保护水平，加强网络数据安全保护 [1][3] - 未来，随着医保商保逐步打通，医疗AI高速发展，公司将持续高度重视数据安全与个人信息保护 [3][6] - 公司计划不断深化ESG发展理念，提升个人信息保护机制和全流程数据安全保障能力，坚持为用户提供优质、高效和放心的医疗健康养老服务 [3][6] - 公司旨在为医疗健康行业的合规、安全、可持续发展贡献更多力量 [3][6]

公司核心成就与认证 - 平安好医生成为全国首批、医疗健康行业首家通过中央网信办个人信息保护认证的企业 [1] - 公司个人信息保护能力被确认完全符合GB/T 35273-2020《信息安全技术个人信息安全规范》国家标准要求 [3] - 公司已先后获得ISO 27001、ISO 27701、ISO 27799等多项覆盖全部业务范围的权威信息安全与隐私管理体系认证 [4] 认证背景与意义 - 个人信息保护认证是国家市场监督管理总局会同国家网信办自2022年起联合推行的国家标准认证制度 [3] - 认证旨在规范个人信息处理活动，提升个人信息保护水平，加强网络数据安全保护 [3] - 此次认证历经涵盖140多项认证标准和规范的严格审查 [3] - 认证标志着公司用户个人信息保护能力达到国内领先水平，是其发展医险协同及企业健管业务的安全基石 [1] 公司战略与理念 - 公司将用户数据安全视为企业发展的生命线，认为医疗健康数据具有高度敏感性 [3] - 公司以“CARE”可持续发展战略为指引，其四大基石包括：系统性构建可持续发展生态、先进科技赋能、数据安全基石、普惠医疗与社会责任担当 [4] - 公司积极践行“科技向善，医心向暖”的ESG可持续发展理念 [3] - 公司致力于成为国内领先、值得信赖的医疗健康养老服务商，推动行业高质量、可持续发展 [4] 行业背景与未来展望 - 认证在数字化与医疗健康深度融合的背景下获得 [4] - 未来，随着医保商保逐步打通和医疗AI高速发展，公司将持续高度重视数据安全与个人信息保护 [5] - 公司计划不断深化ESG发展理念，提升个人信息保护机制和全流程数据安全保障能力 [5] - 公司坚持为用户提供优质、高效和放心的医疗健康养老服务，为行业的合规、安全、可持续发展贡献力量 [5]