贸易与供应链影响 - 特朗普政府关税政策导致美国大豆价格明显上涨 [1] - 中国买家转向巴西等性价比更高的供应商并持续扩张国内大豆种植面积 [1] - 贸易压力冲击美国农民并暴露美国在全球供应链中的脆弱性 [1] 金融资产配置趋势 - 中国在7月减持257亿美元美债 持仓降至7307亿美元 为2009年以来最低 [1] - 中国在2024年3月、4月、5月及7月均减持美债 自2022年4月以来持仓一直低于1万亿美元 [1] - 中国在三年内累计减持美债超过2800亿美元 [1] - 7月英国增持413亿美元美债至8993亿美元 日本增持至1.151万亿美元 [1] - 长期趋势显示美国越来越依赖盟友维持债务市场稳定 而中国在主动降低风险并减少美元依赖 [1]

阿根廷取消大豆出口税，中国买家迅速出手，美国豆农雪上加霜 当美国豆农正为大豆滞销发愁时，阿根廷却抓住机会，趁机抢占市场。9月22日，阿根廷政府突然宣布一项重要政策：暂时取消谷物等农产品的出口税。这 一决定让全球大豆市场为之一振。 作为全球主要大豆生产国之一，阿根廷过去一直对大豆征收高达26%的出口税，导致许多国际买家望而却步。如今，这一税率的取消无疑降低了交易成本， 让阿根廷大豆在国际市场上更具竞争力。对于中国这样的大豆需求大国来说，这无疑是一个难得的采购良机。 值得注意的是，大豆出口下滑的影响远不止于农民群体。从种子、化肥、农机，到仓储、运输、港口、金融等环节，整个产业链都受到冲击。美国大豆产业 支撑着超过4000亿美元的经济规模，如今出口萎缩，卡车司机、物流公司、码头工人、金融机构等纷纷受到波及。美国《Freight Waves》网站报道称，大豆 危机正迅速蔓延至运输和港口行业，大量就业岗位岌岌可危。 问题的根源并非中国，而在于特朗普政府的贸易政策。当初，美国试图通过加征关税施压中国，但中国并未屈服，反而转向南美市场，确保粮食供应稳定。 结果，美国农民成了贸易战的最大受害者。 如今，美国农民已清醒认识到， ...

行业核心观点 - 美国大豆行业因失去中国市场份额而面临严重危机，表现为对华出口订单归零、价格暴跌及豆农财务压力巨大 [1][2][4][10] - 全球大豆贸易格局正在重构，中国采购全面转向巴西和阿根廷，并试点人民币结算，南美供应商市场份额显著提升 [8] - 中美贸易关系及关税政策是导致美国大豆丧失价格竞争力并引发行业连锁反应的核心因素 [6][12][16] 美国大豆出口市场状况 - 美国对华大豆出口额在2024年达128亿美元，但2025年新一季对华销量为零 [4] - 历史上美国产大豆有25%销往中国，但在2025年收获季中国这个最大买家尚未下达任何订单 [4] - 2024年中国进口大豆1.05亿吨，其中来自美国的为2213万吨，占比21%；2025年中国将1200万吨新季大豆订单全部给了巴西和阿根廷，美国份额降为零 [8] 价格与竞争力分析 - 由于关税影响，美国大豆相对于南美同行在价格上高出20%，缺乏市场竞争力 [6] - 2025年9月美国大豆现货价跌至每蒲式耳8.83美元，远低于三年前每蒲式耳14.8美元的高点 [10] - 若阿根廷大豆出口关税降为零，其11月船期CNF报价或跌至200美分/蒲式耳，较巴西大豆便宜约70美分/蒲式耳 [12] 中国采购策略转变 - 中国8月大豆进口量达1227.9万吨，为连续第四个月创下同期纪录新高，主要来自巴西 [8] - 中国与巴西签署900万吨采购协议，并首次试点人民币结算，南美对华供应占比预计升至85% [8] - 中国正在构建多元化供应链，大豆依存度已跌破15%，并积极寻找替代货源如从澳大利亚购买油菜籽 [14] 对美国农业的连锁影响 - 美国2025年大豆产量达43亿蒲式耳，为历史第六高，但面临销售困境，部分豆农被迫将大豆搅碎丢弃 [10] - 美国农场破产数量去年上升了55%，农村违约上升，农业保险理赔激增 [10][16] - 农机需求下滑，约翰迪尔公司在两个州的工厂已裁掉238名员工 [16] 政策与市场反应 - 阿根廷政府宣布自9月22日起至10月31日，全面取消大豆、谷物及其制成品的出口关税，最高免税额度为70亿美元 [12] - 中国市场对此反应迅速，中国油厂已采购阿根廷大豆10-15船 [12] - 美国大豆协会不断向政府施压，呼吁立即行动以挽救销售季，否则将彻底错过中国市场 [2][12][16]

邱 林 在今年美国大豆、玉米等农作物丰收之际，美方的关税政策正将一些美国豆农"推向绝境"。2024年美国对华大豆出口额达128亿美元。但 今年，美国豆农们还未接到来自中国的1吨订单。 据9月23日《环球时报》报道，通常到本季时，美国对华大豆年销量中已有约1/3完成交易。这意味着，当前本应有占美国大豆总产量8% 至9%的大豆销往中国，但今年实际成交量为零。美国大豆协会主席拉格兰日前在接受美国《财富》杂志采访时说"我躬耕一生，今年是 记忆中最黑暗的一年。"他的这番话，代表了绝大多数美国豆农的心声。 由于美国对华关税提高后，严重影响了中美双边贸易。不仅中国对美出口受到影响，而且美国卖给中国的商品到岸价也大大提升。例 如，美国大豆出口中国的到岸成本比巴西高出531元/吨，因此，美国大豆彻底丧失了竞争力。 对于美国大豆农户来说，当前将希望寄托于中美贸易谈判的结果上。美国大豆协会主席拉格兰已经向美国官方发出紧急呼吁："我们需要 的是市场和机遇，中国市场对我们的生计至关重要。"他敦促官方在美中贸易谈判时优先考虑大豆议题，并明确表示："美国豆农无法撑 过与我们最大客户长时期的贸易纠纷。" 中国是全球最大的大豆买家，能满足中国 ...

特朗普的关税政策正让美国农民陷入困境。最新数据显示，尽管今年美国玉米和大豆迎来丰收，但农场主们却愁眉不展——他们的最大客户中国，已经连续 数月没有下单采购美国大豆了。 美国大豆协会主席约翰·赫斯曼焦急地表示：中国市场份额正在快速流失，我们急需政府解决贸易争端。这个曾经占据中国 大豆市场半壁江山的产业，如今正被巴西供应商迅速取代。业内专家预测，照此趋势发展，美国大豆在华份额可能归零。 这场危机源于特朗普政府发起的 贸易战。令人意外的是，白宫似乎对此毫无准备。当农业团体求助时，政府只拿出一份十年期的补贴计划：承诺在未来十年提供600亿美元援助。但远水解 不了近渴，第一笔补贴要到明年秋季才能到位，而且具体金额尚不确定。 更关键的是，补贴根本无法解决根本问题。美国大豆库存正快速堆积，部分仓库 已出现积压变质的情况。用纳税人的钱来填补贸易损失，不过是拆东墙补西墙的做法。 颇具讽刺意味的是，特朗普最近还在社交媒体上暗示，如果中国恢 复采购大豆，将有利于贸易谈判。这种态度暴露了其真实想法——明明是美方挑起争端，现在承受不住反制压力，却还要摆出居高临下的姿态。 24 k权图片 中国此前大量进口美国大豆，既是满足国内需求，也是 ...

美国大豆行业面临的市场与贸易压力 - 美国大豆产量创历史新高达到43亿蒲式耳 但价格较2022年历史高点下跌约40% [3] - 中国作为原最大买家自今年秋季收割后未下任何订单 导致美国大豆出口市场严重萎缩 [2] - 巴西已取代美国成为中国最大大豆供应国 占全球贸易份额40%以上 对华出口自2010年来增长280% [4] 美国大豆农户财务与经营状况恶化 - 大豆种植户面临生产投入和设备成本大幅上涨 同时大豆价格持续下跌 [2] - 农业贷款利率处于十年来最高水平 预计2025年农业债务将达5620亿美元 [3] - 中西部大部分地区面临严重违约风险的贷款升至2020年以来最高水平 [3] 贸易政策与市场竞争影响 - 特朗普政府关税政策导致美国大豆失去最大出口市场 面临巴西等国的替代竞争 [2] - 政府未来十年提供600亿美元农业补贴 被指责为"让纳税人为农民兜底" [2] - 阿根廷取消谷物出口税后 中国买家立即预订至少10船阿根廷大豆 [4] 地缘政治与产业链影响 - 美国大豆供应链涉及肥料/机械/仓储/运输/金融/港口码头等行业 相关就业岌岌可危 [3] - 在2018年前7年间 美国大豆28%产量出口中国 占同期美豆出口总量60% [4] - 2023至2024财年美国向中国出口近2500万吨大豆 远超对欧盟490万吨 [4] 行业代表与政治反应 - 美国大豆协会代表30个州30余万种植者 多次反对对华加征关税 [2] - 协会主席拉格兰敦促在美中贸易谈判中优先考虑大豆议题 [2] - 农业大州农民表示关税冲击直接影响2026年国会中期选举 [3]

（羊城晚报•羊城派综合中国基金报、环球时报） 据美国农业部海外农业局统计，2024年美国对华大豆出口额达128亿美元。但今年，农户们还未接到来 自中国市场的订单。伊利诺伊州、艾奥瓦州、明尼苏达州和印第安纳州作为大豆核心产区，所受影响尤 为深重，这些州的大豆产量约占全美总产量的一半。 据报道，通常到本季时，美国对华大豆年销量中已有约1/3完成交易。这意味着，当前本应有占美国大 豆总产量8%至9%的大豆销往中国，但实际成交量为零。 美国豆农正感受着特朗普政府关税政策带来的痛苦。近日，美国广播公司播出了一段对美国大豆协会主 席拉格兰的采访。画面中，拉格兰坐在拖拉机上，再次提到目前美国大豆正值收获季，而中国的订购量 至今为"零"。 拉格兰向美国总统特朗普发出紧急呼吁："我们需要的是市场和机遇，中国市场对我们的生计至关重 要。"拉格兰此前接受美国《财富》杂志采访时就警告称，美国大豆迎来收获季，但最大买家却未下任 何订单，豆农面临的形势"极其严峻"。 拉格兰的发言代表了绝大多数美国豆农的心声。"我躬耕一生，今年是记忆中最黑暗的一年。"44岁的豆 农唐纳在接受采访时感叹道。唐纳一家的农场坐落于阿肯色州东北部，种植棉花、玉米 ...

贸易战对美国经济的影响 - 2018年特朗普对中国商品加征关税超过3000亿美元 但2024年美国对华贸易逆差仍达3500亿美元[2] - 美国农民因中国反制关税遭受重大损失 2019年美国提供280亿美元农业补贴 资金来源于税收[2] - 美国中小企业受关税影响显著 预计到2025年每家年均成本增加12万美元[4] 科技行业与芯片管制效应 - 美国2020年实施高端芯片对华出口限制 导致英伟达和高通等公司收入大幅下滑[4] - 高通2023年在华收入同比下降近20% 股价同步下跌 研发经费紧缩影响全球竞争力[4] - 中国国产芯片市场份额逐步提升 电动车和光伏设备加速全球化扩张[4] 新能源产业出口表现 - 中国光伏组件出口2023年增长38% 主要销往欧洲市场[4] - 美国未能有效遏制中国新能源产品的国际市场份额扩张[4] 地缘政治与盟友关系 - 美国试图拉拢盟友围堵中国但效果有限 北约专注于乌克兰事务[5] - 德国汽车制造商和法国空客高度依赖中国市场 日韩两国保持对华经济合作[5] - 美国盟友体系存在战略分歧 各国基于经济利益调整对华政策[5] 美元霸权与国际结算变化 - 美元武器化促使多国寻求替代方案 2023年中国与巴西本币结算增长近30%[7] - 中东地区部分石油交易开始采用人民币结算 动摇美元霸权根基[7] - 美国超级大国地位依赖四大支柱：GDP占全球25% 盟友体系 军事部署 科技优势及美元结算体系[7]

美国大豆出口市场格局变化 - 2023-2024市场年度美国对中国大豆出口量达到2490万吨，占比大幅高于欧盟、墨西哥等其他市场[3] - 2025年4月至8月中国大型粮商和民营企业采购几乎全部转向南美市场，导致美国大豆出口断崖式下滑[3] - 中国前八个月自美采购大豆数量同比骤降，南美大豆成为中国进口主力军[3] 贸易政策对大豆产业的影响 - 2025年4月关税升级文件生效后，美国大豆价格因关税高出南美20%，失去全球市场竞争优势[5] - 美国中西部豆农家庭收入在2025年第二季度同比下滑超过30%[7] - 美国农业部预测2025年四季度全美大豆库存将同比增长18%，价格面临持续下行压力[13] 中国采购策略调整 - 中国自2025年4月以来连续多月将大部分大豆采购订单分配给巴西、阿根廷和俄罗斯[14] - 南美地区新作产量创新高，进口成本远低于美国，供应链稳定性和价格优势持续吸引中国买家[16] - 通过调整饲料配方和优化产业结构，中国对进口大豆的整体需求有所收缩[16] 美国农业政策连锁反应 - 移民新政将H-1B签证申请费用提升至10万美元，被科技企业视为推高用人成本和削弱人才吸引力的措施[7] - 全国制造商协会报告显示签证新政将加剧高科技岗位向海外转移趋势，中小企业面临更大招聘压力[9] - 美国豆农多次呼吁政府尽快处理与中国的贸易问题，否则将导致全行业陷入持续低迷[11] 全球大豆产业链重构 - 巴西、阿根廷、俄罗斯逐步成为中国采购主力，正在蚕食美国大豆的国际市场份额[3] - 全球大豆供应格局变化反映出供应链多元化大趋势，美国必须适应新格局并优化自身竞争力[18] - 欧盟、日本、韩国等替代市场的承载能力有限，难以替代中国市场的巨大体量[16]

回顾过去几年，中美贸易战的焦点之一便是大豆。中国曾是美国最大的大豆买家，但随着特朗普对中国 的关税施压，这一局面发生了根本变化。2025年秋天，正当美国农民准备迎接丰收季时，中国市场却没 有一个大豆订单。这不只是一个商业空缺，更是美国农业经济面临崩溃的信号。 曾几何时，美国大豆农民的日子是充满希望的。中国市场需求庞大，几乎占据了全球大豆出口的最大份 额。美国依赖中国市场，甚至连特朗普政府也将大豆作为贸易战中的重要筹码。通过施加关税，特朗普 希望削弱中国的贸易顺差，并迫使中国做出让步。然而，事情并未按照预期发展。中国采取反制措施， 逐步降低对美国大豆的依赖，转向巴西等南美国家采购大豆。 这种转变意味着，美国农民失去了一个无法快速替代的市场。根据最新的数据显示，2024年，中国从巴 西进口的大豆已经占据了多数的市场份额，而美国大豆的份额却只有22.83%。这种差距不仅仅是市场 份额的变化，更是美国在全球农业供应链中的战略性失误。 当特朗普政府宣布美联储降息的消息传出时，农民们的反应却并不乐观。他们知道，这个降息无法弥补 失去中国市场的损失。过去几年内，尽管特朗普政府对中国加征关税，但中国依然通过多元化采购策 略， ...