公司概况与业务 - 天辰生物医药是一家于2020年成立的临床阶段生物制药公司，专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发 [2] - 公司拥有两款主要产品：核心产品LP-003是一种抗IgE抗体，旨在治疗季节性过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹、过敏性哮喘等过敏性疾病 [2]；主要产品LP-005是一种靶向C5和C3b补体的双功能抗体融合蛋白，是公司双功能抗体开发平台的首款产品 [3] - 公司研发管线还包括针对过敏性疾病的LP-00A、针对B细胞介导自身免疫性疾病的LP-00C，以及针对特定组织/器官优化的补体抑制剂LP-00D [3] 财务状况与现金流 - 公司财务状况波动较大：截至2023年及2024年12月31日，分别录得负债净额人民币1.937亿元及人民币3.303亿元，而截至2025年9月30日则转为资产净值人民币1.758亿元 [4] - 2024年负债净额上升主要由于录得年内亏损及全面亏损总额人民币1.373亿元，以及确认权益股份的赎回负债人民币6000万元 [4]；2025年9月转为资产净值主要由于终止赎回权人民币5.975亿元及股东出资人民币2.638亿元，部分被期内亏损人民币1.376亿元及确认赎回负债人民币2.238亿元所抵销 [4] - 经营活动持续消耗现金：截至2023年、2024年全年及2025年前九个月，经营活动所用现金流量净额分别为人民币-6086.5万元、-10412.2万元及-9078.5万元 [5] - 融资活动是现金主要来源：2023年、2024年全年及2025年前九个月，融资活动所得现金流量净额分别为人民币1.23143亿元、9911.3万元及1.89108亿元 [5] - 流动性有所改善：流动比率从2023年的2.0倍降至2024年的1.3倍，但在2025年9月30日回升至3.0倍 [7] 股权结构与公司治理 - 公司股权相对集中，存在共同持股情况：截至最后实际可行日期，刘恒博士直接及通过受控法团等权益合计持有未上市股份约2149.72万股，占已发行股本总额约21.92% [9]；其配偶权益涉及未上市股份约2649.72万股，占比约44.16% [9] - 主要机构股东包括苏州泰爵（持股8.17%）、苏州友星创业投资（持股11.70%）、上海通毓投资管理有限公司（通过受控法团权益持股21.22%）以及富海安盛博瑞（苏州）医疗股权投资基金（持股5.13%）等 [9][10][11] - 董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成：董事长兼执行董事刘恒博士（43岁）负责集团整体战略规划与运营 [12]；执行董事孙乃超博士（89岁）负责指导及监察整体研发策略 [12]；董事会还包括多名来自投资方的非执行董事及于2025年8月新委任的四位独立非执行董事 [12][13] 本次融资与资金用途 - 此次融资资金将主要用于核心产品及主要产品的研发及商业化 [14] - 具体用途包括：用于核心产品LP-003针对季节性过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹等的临床试验开发及在中国的商业化准备，涉及人员、生产、市场研究及医保谈判支持等 [14] - 用于主要产品LP-005针对阵发性睡眠性血红蛋白尿症、补体介导肾脏疾病及其他适应症的临床试验开发 [14] - 用于其他在研产品（LP-00A、LP-00C、LP-00D）的临床前及临床开发 [14] - 用于进一步开发研发平台、发掘新药以及补充营运资金 [15]

公司上市与财务概况 - 天辰生物医药（苏州）股份有限公司于2024年8月21日正式向港交所递交上市申请，拟依据18A章规则上市，由国金证券（香港）担任保荐人 [1][12] - 公司是一家专注于自身免疫和炎症领域抗体药物的临床阶段生物制药企业，目前尚未有任何产品实现商业化，其生存和运营完全依赖于股权融资 [1][3] - 在2023年、2024年及2025年上半年，公司分别录得亏损约9577.8万元、1.37亿元和9420.8万元，两年半累计亏损达3.27亿元，且亏损幅度呈扩大趋势 [3][14] - 同期，公司经营活动所用现金流量净额分别为-6086.5万元、-1.04亿元和-4767.3万元，均为负值 [4][15] 研发投入与支出结构 - 公司亏损主要源于高强度的研发投入，同期研发支出分别为7391.3万元、9808.1万元和6729.1万元 [3][14] - 研发成本占亏损总额的比例始终保持在70%以上，具体为77.17%（2023年）、71.42%（2024年）和71.43%（2025年上半年） [3][14] - 这种财务结构符合生物科技初创企业的典型模式，即将绝大多数资源投入产品管线以换取长期价值 [1][3] 融资历程与估值变动 - 自2020年成立以来，公司通过多轮融资实现估值快速增长，从数亿元攀升至超过20亿元 [1][12] - 具体融资历程为：2020年A轮融资9850万元，投后估值3.99亿元；2022年A+轮融资1700万元，估值6.17亿元；2022年A++轮融资1000万元，估值7.8亿元；2023年B1轮融资1.12亿元，估值13.12亿元 [6][16] - 在递交上市申请前一年内，公司加速完成B2轮（6000万元，估值15.6亿元）、B3轮（1600万元，估值17.16亿元）及C轮（2.08亿元，估值20.08亿元）融资，推动估值从13.12亿元快速攀升至20.08亿元 [1][6][12][16] - 这种递表前突击融资的模式引发了市场对是否存在配合抬升估值或潜在利益安排的关注 [1][7][12][17] 公司治理与核心团队 - 现年89岁的联合创始人孙某超博士自2020年起担任公司董事，并于2025年8月调任为执行董事，负责监察集团整体研发策略 [2][13] - 孙某超具备深厚的行业经验，曾长期在美国Tanox公司及多家国家机构实验室从事研发与管理工作 [2][7][13][17] - 其高龄任职的情况引发了外界对公司管理层年龄结构、技术传承与人才梯队稳定性的关注 [2][8][13][18] 产品管线与研发进展 - 公司产品管线高度聚焦于两个核心产品：LP-003和LP-005 [10][20] - LP-003进展最快，正处于在中国开展过敏性鼻炎适应症的III期临床试验阶段，并积极为提交生物制品许可申请（BLA）做准备 [10][20] - 公司计划于2026年第三季度或更早向国家药品监督管理局（NMPA）提交BLA申请，这意味着即便一切顺利，该产品最早也要到2027年才有可能获批上市 [10][20] - LP-003和LP-005在其他适应症上的开发仍多处于I期或II期临床阶段，距离商业化仍有较长距离 [10][20] 运营与供应链 - 公司的供应链呈现集中态势，2023年至2025年上半年，对前五大供应商的采购额占总采购额的比例分别为48.58%、51.65%和57.93%，集中度逐年上升 [11][21] - 尽管公司认为该比例“未被视为显著偏高”，但超过一半的采购依赖于前五大供应商，仍存在供应稳定性、价格波动及质量控制等潜在风险 [11][21] 法律诉讼 - 公司涉及一桩技术委托开发合同纠纷案件，根据天眼查显示的开庭公告，该案件于2023年至2024年间开庭审理 [8][9][18][19]

上市申请与公司概况 - 天辰生物医药（苏州）股份有限公司于2026年2月26日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为国金证券（香港）[4] - 公司曾于2025年8月21日首次递表，该申请于2026年2月21日失效[4] - 公司成立于2020年10月，位于江苏苏州，是一家专注于创新药开发的临床阶段生物制药公司[7] 业务专注与市场定位 - 公司致力于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发[7] - 已构建针对鼻科、皮肤科、呼吸科、血液科、肾脏科及其他自身免疫性疾病的综合性生物制剂产品管线[7] - 2025年，公司获国家级潜在独角兽企业荣誉称号[7] 核心产品管线 - 核心产品LP-003是一种抗IgE抗体，旨在用于治疗季节性过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹、过敏性哮喘及其他过敏性疾病[8] - 主要产品LP-005是双功能抗体开发平台的首款产品，靶向C5和C3b补体，主要用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症及补体介导的肾脏疾病[9] - 公司还在开发针对B细胞介导自身免疫性疾病的LP-00C，以及多款针对特定组织或器官优化的双功能抗体[9] 产品研发进展 - LP-003于2022年3月获得国家药监局的临床试验批准通知书，同年7月完成I期临床试验首例受试者给药[10] - LP-003于2023年7月启动针对过敏性鼻炎的II期临床研究[14] - 2024年2月公布的LP-003治疗过敏性鼻炎II期临床数据显示其疗效潜力优于奥马珠单抗[14] - LP-003于2024年3月获得针对季节性过敏性鼻炎的III期临床试验批准[15] - 2025年3月公布的LP-003慢性荨麻疹II期期中分析结果显示优于奥马珠单抗[18] - 关键产品LP-005于2023年6月获得临床试验默示许可，正式进入临床阶段[13] - LP-005于2025年12月启动针对阵发性睡眠性血红蛋白尿症的II期临床试验[21] 市场前景 - 中国过敏性疾病药物市场预计将从2024年的81亿美元增长至2030年的229亿美元[9] - 其中生物制剂的市场份额预计将从19.8%飙升至54.1%[9] 融资历史 - 2020年12月完成A轮融资，融资金额9850万元人民币，由东方富海领投，仙瞳资本、常熟创投等跟投[9] - 2022年8月完成A+轮融资，融资金额1700万元人民币，由原有股东追加投资[11] - 2022年10月完成A++轮融资，由永石资本追加投资[11] - 2023年10月完成B1轮融资，融资金额过亿元人民币，由湖州友成、富海交子创投、山证投资等参与[14] - 2024年9月完成B2轮融资，融资金额6000万元人民币，由启明创投领投[16] - 2024年12月完成B3轮融资，融资金额1600万元人民币[17] - 2025年5月完成C轮融资，融资金额约2.08亿元人民币，投后估值达到约20亿元[19] 创始人背景 - 联合创始人兼董事长刘恒博士，毕业于美国纽约州立大学分子与细胞生物学专业，曾任职于辉源生物、亿一生物等公司，深入参与3个I类新药在中国的完整研发周期[24] - 联合创始人兼执行董事孙乃超博士，毕业于美国爱荷华州立大学，曾在美国Tanox Inc.担任杂交瘤研发部门助理总监，主要负责开创性第一代抗IgE抗体奥马珠单抗的研发[26]

公司核心产品知识产权保护取得关键进展 - 云顶新耀原研产品布地奈德肠溶胶囊（耐赋康®）的专利维权取得关键进展 [1] - 广州知识产权法院已于2026年2月26日作出民事裁定书，全面支持公司提出的诉前行为保全申请 [1] - 法院责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网，裁定自作出之日起立即执行 [1] 公司后续行动与战略 - 公司将持续依法维护知识产权 [1] - 公司旨在通过保护知识产权，促进其创新疗法惠及更多患者 [1]

上市申请与公司概况 - 天辰生物医药（苏州）股份有限公司于港交所官网2月25日晚间重新提交上市申请，这是继2025年8月首次递表失效后的再次冲刺，国金证券（香港）继续担任独家保荐人 [1][42] - 公司成立于2020年，是一家专注于开发治疗过敏及自身免疫性疾病生物药（如抗体药物）的临床阶段生物制药公司 [3][6][47] - 公司由刘恒博士和孙乃超博士联合创立，孙乃超博士是全球第一款抗过敏抗体药“奥马珠单抗”的主要发明人之一，也是已上市药物F-627的主要发明人之一，刘恒博士也曾参与F-627的研发 [3][8][49][50][51] 核心产品与研发管线 - 公司研发管线围绕两个核心药物：LP-003和LP-005 [9][53] - LP-003针对过敏性疾病，已获批并开展多项临床试验：2022年获批用于治疗慢性自发性荨麻疹（CSU）的临床试验 [11][56]；2023年获批用于治疗过敏性鼻炎（AR）的临床试验 [13][58]；2024年启动了治疗季节性AR的III期临床试验、治疗CSU的II期临床试验（与奥马珠单抗头对头比较）以及治疗过敏性哮喘的II期临床试验 [16][61] - LP-005针对自身免疫性疾病，于2023年获批用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）的临床试验，并于2024年启动了治疗PNH的II期临床试验 [14][17][59][62] - 核心产品已推进至后期临床试验阶段，公司成立5年即获得多轮资本投资 [21][65] 财务表现与研发投入 - 公司处于亏损状态，2023年、2024年及2025年前9个月，分别亏损人民币9578万元、1.37亿元和1.38亿元，两年零九个月累计亏损约人民币3.7亿元 [22][66] - 亏损主要源于高额研发投入，同期研发开支分别为人民币7391万元、9808万元和9636万元 [22][66] - 2025年前9个月，核心产品LP-003的研发投入占总研发开支的78.6% [22][66] - 截至2025年9月底，公司现金及现金等价物为人民币1.48亿元 [22][66] 股权结构与股东构成 - 上市前，由刘恒博士、孙乃超博士及其配偶周女士、员工激励平台苏州泰悟、以及周女士控制的上海九日组成的控股股东团队为一致行动人，合计持有约44.16%的股份 [27][71] - 员工激励平台苏州泰悟由刘恒博士管理，15名员工通过该平台间接持有公司约8.17%的股份 [26][70] - 其他主要股东包括：通锐实体（湖州友星、苏州友信等）合计持有约21.22% [28][72]；东方富海实体合计持有约7.08% [29][73]；启明创投实体持有约3.20% [30][74]；弘晖基金实体合计持有约3.98% [31][75]；石药仙瞳持有约2.56% [32][76] 核心管理层与董事会 - 执行董事包括：董事长兼首席执行官刘恒博士（43岁），负责公司全面战略与运营 [33][77]；执行董事孙乃超博士（89岁），负责指导整体研发策略 [33][77]；执行董事兼副总经理谢鸣先生（37岁），负责战略执行与运营协调 [33][77] - 非执行董事均来自投资方，包括东方富海的蔺剑先生、通锐资本的顾勤女士、弘晖资本的薛涤博士、启明创投的陈侃博士 [34][35][36][37][78][79][80][81] - 独立非执行董事包括资深会计师萧耀熙先生、财务专家阮添士先生、生物医药行业专家杨春先生以及医药营销专家周国防先生，为上市做准备 [38][39][40][41][82][83][84][85]

核心观点 - 中泰证券维持和铂医药-B“买入”评级 基于HBM7020、HBM4003对外授权带来的收入增量 上调公司2025-2027年营收及净利润预测[1] - 和铂医药与Solstice Oncology达成授权及股权合作 授予其候选产品HBM4003在大中华区以外地区的权益 获得总价值逾1.05亿美元的前期对价及最高约11亿美元的潜在里程碑付款[1] 公司财务与交易 - **财务预测上调**：预计公司2025-2027年营业总收入分别为**14.00亿元、15.94亿元、14.85亿元**（前值分别为13.42亿元、9.74亿元、10.26亿元） 归母净利润分别为**6.65亿元、7.68亿元、7.40亿元**（前值分别为6.21亿元、3.07亿元、4.32亿元）[1] - **授权交易条款**：交易包括**5000万美元现金首付款、500万美元近期付款以及价值逾5000万美元的Solstice Oncology股权** 前期对价总额逾**1.05亿美元** 此外公司有资格获得最高约**11亿美元**的开发、监管及商业里程碑付款以及分级特许权使用费[1] - **现金流补充**：此次交易获得的近期付款将直接补充公司现金流 结合公司2025年预计约**8800万至9500万美元**的利润 进一步巩固其稳健的现金流状况[4] 核心产品HBM4003 - **产品地位与机制**：HBM4003为**全球首个进入临床阶段的全人源仅重链抗体** 靶向CTLA-4 产生自公司特有的Harbour Mice平台 具有增强的ADCC活性 能特异性清除肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞 展现出提高疗效并降低毒性的潜力[2] - **临床数据表现**：在I期单药研究中显示了良好的安全性和强大的疗效[2] 在MSS型结直肠癌的II期临床中 与替雷利珠单抗联用 所有患者(N=24)既往均接受过≥二线治疗 **ORR达34.8%** **mPFS达4.2个月** 而目前主要竞品联用方案在三线以上结直肠癌的PFS大多在**2~3个月** 显现出同类最佳优势[3] 行业与市场背景 - **靶点关注度提升**：随着2025年诺贝尔生理学或医学奖授予外周免疫耐受研究者 CTLA-4作为调节性T细胞功能的关键调控者 **重新成为免疫肿瘤学的焦点**[2] - **临床指南与地位**：《2025 CSCO结直肠癌诊疗指南》在姑息治疗组三线方案III级推荐中增加了**PD-1抑制剂± CTLA-4抑制剂** 用于特定类型患者 **CTLA-4在MSS结直肠癌的临床地位有所增强**[3] - **潜在适应症广泛**：HBM4003的潜在适应症包括**黑色素瘤、非小细胞肺癌、肝细胞癌、神经内分泌瘤等多种晚期实体肿瘤**[3]

事件概述 - 和铂医药与Solstice Oncology达成授权及股权合作，授予对方HBM4003在大中华区以外地区的独家权益 [1] - 公司获得总价值逾1.05亿美元的前期对价，包括5000万美元首付款、500万美元近期付款及价值逾5000万美元的股权 [1] - 公司有资格获得最高约11亿美元的里程碑付款及基于净销售额的分级特许权使用费 [1] 财务影响 - 基于HBM7020和HBM4003对外授权带来的增量，预计公司2025-2027年营业总收入分别为14.00、15.94、14.85亿元 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.65、7.68、7.40亿元 [1] - 超1.05亿美元的近期付款将直接补充公司现金流 [4] - 结合2025年预计利润约8800万至9500万美元，该交易将进一步巩固公司稳健的现金流 [4] 产品HBM4003核心优势 - HBM4003为全球首个进入临床阶段的全人源仅重链抗体，产生自和铂医药特有的Harbour Mice平台 [2] - 该产品显示出增强的ADCC活性，对肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞具有极高的特异性清除作用 [2] - 其强效抗肿瘤作用、差异化药代动力学特征和持久药效动力学效应展现出良好的产品特性 [2] - 新颖和差异化的作用机制使其具有提高治疗效果并显著降低药物毒性的潜力 [2] 临床数据与市场定位 - 在I期单药研究试验中显示了良好的安全性和强大的疗效 [3] - 潜在适应症包括黑色素瘤、非小细胞肺癌、肝细胞癌、神经内分泌瘤等多种晚期实体肿瘤 [3] - 在MSS型结直肠癌II期临床中，与替雷利珠单抗联用，所有患者(N=24)既往均接受过≥二线治疗，ORR达34.8%，mPFS达4.2个月 [3] - 目前主要的已上市和后期临床阶段的CTLA-4抗体联用PD-1抗体治疗三线以上结直肠癌的PFS大多在2~3个月，HBM4003显现BIC优势 [3] - 《2025 CSCO结直肠癌诊疗指南》中，姑息治疗组三线方案III级推荐增加了PD-1抑制剂± CTLA-4抑制剂，CTLA-4在MSS结直肠癌的临床地位有所增强 [3] 行业与科学背景 - 2025年诺贝尔生理学或医学奖表彰了外周免疫耐受方面的研究，CTLA-4作为调节性T细胞功能的关键调控者，重新成为免疫肿瘤学的焦点 [2]

报告投资评级 - 对和铂医药-B（02142.HK）维持“买入”评级 [3] 核心观点 - 公司核心产品HBM4003（全球首个进入临床阶段的全人源仅重链抗体）成功出海，与Solstice Oncology达成授权及股权合作，获得总价值逾1.05亿美元的近期对价（包括5000万美元首付款、500万美元近期付款及价值逾5000万美元的股权）以及未来最高约11亿美元的里程碑付款和销售分成，此举直接补充公司现金流并巩固其财务稳健性 [5] - HBM4003作为CTLA-4抗体，凭借其源自Harbour Mice®平台的独特结构（全人源重链抗体），显示出增强的ADCC活性，能特异性清除肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞，具有提高疗效并显著降低毒性的潜力，在I期单药研究中已显示良好的安全性和强大疗效 [5] - 该产品在MSS型结直肠癌的II期临床数据积极，与替雷利珠单抗联用，在既往接受过≥二线治疗的24名患者中，客观缓解率（ORR）达34.8%，中位无进展生存期（mPFS）达4.2个月，优于目前主要已上市及后期临床阶段CTLA-4抗体联用方案约2~3个月的PFS，显现出同类最佳（BIC）优势 [5] - 结合此次BD交易及此前发布的2025年利润预喜（预计利润约8800万至9500万美元），公司在多个BD累积效应下，中期成长性可期 [5] 公司基本状况与财务预测 - 公司总股本为869.59百万股，当前市价为12.09港元，总市值约10,513.36百万港元 [1] - 盈利预测大幅上调：预计2025-2027年营业总收入分别为14.00亿元、15.94亿元、14.85亿元（前值分别为13.42亿元、9.74亿元、10.26亿元）；归母净利润分别为6.65亿元、7.68亿元、7.40亿元（前值分别为6.21亿元、3.07亿元、4.32亿元） [3][5] - 2025年预测营收同比增长411%，归母净利润同比增长3,229%，主要受HBM7020、HBM4003对外授权带来的首付款、近期付款及风险调整里程碑收入驱动 [3][5] - 盈利能力显著增强：预测毛利率从2024年的88.2%提升至2025-2027年的95.6%-96.4%；净利率从2024年的7.3%跃升至2025-2027年的47.5%-49.8% [8] - 估值指标：基于2025年预测，市盈率（P/E）为15.0倍，市净率（P/B）为4.7倍 [3][8] - 财务状况健康：预测现金及等价物从2024年的11.99亿元大幅增长至2027年的51.10亿元；资产负债率从2024年的42.3%下降至2027年的11.1% [7][8]

2025年度经营业绩与财务状况 - 报告期实现营业总收入4,786.14万元，同比增长89.80% [1] - 报告期归属于母公司所有者的净利润为-15,794.49万元，亏损同比增加657.68万元 [1] - 报告期扣除非经常性损益后的净利润为-17,575.42万元，亏损同比增加900.68万元 [1] 资产与权益变动 - 报告期末总资产为370,198.08万元，较期初增长248.65% [1] - 报告期末归属于母公司的所有者权益为289,698.35万元，较期初增长381.75% [1] - 总资产、所有者权益等指标大幅增长主要系报告期内公司首次公开发行股票募集资金到账所致 [3] 收入增长驱动因素 - 营业总收入显著增长主要系新产品奥福民®于2025年7月获批上市后快速实现销售突破 [2] - 新产品上市形成了新的销售增长点，市场推广深入及终端用户对产品临床价值认可度提升为公司提供增长动力 [2] 研发投入与长期发展 - 公司长期保持较高水平的研发投入以支撑研发成果的持续产出 [2] - 研发项目的持续开展及各阶段研发管线稳步推进是公司的重要活动 [2]

2025年度主要财务数据概览 - 公司实现营业总收入约10.68亿元，同比增长26.18% [1] - 实现归属于母公司所有者的净利润约0.28亿元，同比扭亏为盈 [1] - 实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约-0.93亿元 [1] 盈利能力与经营效率 - 公司整体盈利能力显著提升，成功实现净利润转正 [2] - 营业利润、利润总额及净利润均同比扭亏为盈，基本每股收益及加权平均净资产收益率由负转正 [3] - 扣除非经常性损益的净亏损同比收窄，主要因营业总收入增长及推行降本增效措施 [3] 收入增长与核心产品表现 - 营业总收入增长26.18%，主要得益于核心产品曼海欣®（中国首款四价流脑结合疫苗）收入持续增长 [1][2] - 公司持续践行以创新为核心、以商业化落地为重点的发展战略 [2] 成本与费用管控 - 公司深入推进降本增效，各项费用得到有效管控，报告期内实现多项费用节约 [2][3] - 产销协同进一步优化，毛利率有所提升 [2] 资产与权益状况 - 报告期末公司总资产约71.78亿元，同比减少9.81% [1] - 归属于母公司的所有者权益约49.54亿元，同比增加0.89% [1] - 公司股本约2.47亿股，较期初减少约40.61万股，主要因注销以前年度回购的部分A股股份所致 [3] 非经常性收益与外部支持 - 公司获得政府专项补助和国际专项研发资金支持，并于报告期确认了相关的非经常性收益 [2][3] - 研发项目快速推进及国际合作开展是获得上述支持的原因 [2]