据匈牙利媒体报道，布达佩斯机场因风暴造成的损坏而暂停运营。 ...

今天17时许，@首都航空 发布消息： 2025年7月7日， 首都航空J D5 872航班在贵阳起飞滑跑过程中出现机械故障， 为确保飞行绝对安 全， 机组按程序果断处置及时中断起飞。 公司第一时间 从海口调派飞机到贵阳转运旅客， 以确保旅 客能够安全抵达目的地。 首都航空表示："由此带来的航班延误，我们深表歉意。" 来源 ： @首都航空 责编：汪云鹏 校对： 王锦程 百万用户都在看 突发！超10万人爆仓！一则利空，突然引爆！ 午后，突发！直线飙升，发生了什么？ 集体大涨！特朗普，新计划曝光！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 突发警告！刚刚，美国传出大动作 刚刚！特朗普，签了！ 重大进展！特朗普，传来大消息！ ...

华北地区旅客携带充电宝乘机专题工作会 - 华北局组织召开专题工作会，贯彻落实民航局关于旅客携带充电宝乘机安全工作的相关要求，总结政策实施以来的落实情况 [1] - 参会单位包括局机关相关处室、各监管局、辖区航司、机场、安检、客舱、地服等，共300余人参加，华北局赫焱副局长出席并做总结讲话 [1] - 会议对民航局紧急通知和管理局安全工作部署通知进行宣贯，国航、首都机场等十家单位代表发言，天津局汇报工作 [1] - 华北局总结政策实施情况，表扬机场、安保公司等单位工作，肯定国航等地服部门协助，并解答一线单位遇到的难点问题 [1] 充电宝管控工作要求 - 华北局赫焱副局长提出"十个到位"要求，包括宣传提示、人员培训、识别查验、服务保障、存储管理、应急处置、舆情管控、一线支持、监督检查和工作改进 [2] - 具体要求包括多渠道强化宣传、加强地服和安检人员培训、严格执行查验规定、完善邮寄服务、设置自弃或暂存区、完善应急预案、注重舆情沟通、支持一线人员、加强监管和反馈问题 [2] 政策实施效果 - 自6月28日政策实施以来，旅客自弃充电宝数量大幅降低，北京两场自弃充电宝由首日16,000余件降至7月1日8,000余件，降幅约50% [3] - 华北局将持续落实民航局规定，督促辖区单位做好宣传告知、识别查验、员工培训、应急处置等工作，加强充电宝乘机安全管理 [3]

智通财经APP获悉，葡萄牙财政部长Joaquim Miranda Sarmento表示，他认为欧盟和美国能够达成一项关 税低于 10%的协议，这将有助于维持贸易的正常进行。Sarmento表示："有可能达成一项关税极低的协 议，该协议可能会被双方视为有利的，而且还能继续让我们进行贸易，并为我们的民众增加价值。我们 期待在周一和周二举行的欧盟财长会议上，能了解到欧盟方面与美国政府达成的谈判成果的最新情 况。" Sarmento补充说，葡萄牙将支持欧元集团主席Paschal Donohoe谋求连任欧元区财长会议主席的请求。 Sarmento还表示，政府仍在评估是任命新的葡萄牙央行行长，还是重新任命Mario Centeno(因其领导央 行的任期将于本月结束)。 此外，该部长表示，葡萄牙政府将在未来几周内宣布启动国有航空公司TAP SA的私有化进程。他重 申，葡萄牙计划出售该航空公司不到 50%的股份。 欧洲几家最大的全服务航空公司——法国航空-荷兰皇家航空集团、德国汉莎航空集团以及英国航空公 司的母公司IAG SA——都公开表达了对TAP SA的兴趣。葡萄牙的旗舰航空公司最大的优势在于它是欧 洲向巴西提供航空服务 ...

经济景气指标 - 华创宏观 WEI 指数 6 月 29 日为 6%，较 6 月 22 日的 7.63%下行 1.63 个点，但仍处高位[2][7] - 7 月前 5 日国内航班执行数 1.43 万架次，同比+4%，6 月为 1.28 万架次，同比+0.8%[2][9] - 6 月 29 日当周百城土地溢价率回升至 7.8%，近三周平均 4.3%，5 月为 4.93%[2][12] 经济下行指标 - 7 月前 4 日 67 城商品房成交面积同比-30%，6 月同比-17.6%，5 月同比-13%[3][10] - 截至 6 月 29 日我国港口集装箱吞吐量四周累计同比降至 3.1%，上周为 4.3%[3][25] - 截至 7 月 5 日从中国发往美国载货集装箱船 15 天同比约 1.8%，6 月底同比 3.3%[3][26] 生产与贸易 - 7 月 2 日当周石油沥青装置开工率 31.7%，同比+6.5%，环比+0.2%；6 月 27 日当周水泥发运率 40.8%，较上周-0.14 个点[19] - 6 月摩根大通全球制造业 PMI 回升至 50.3%，5 月为 49.5%；6 月韩国出口同比增速回升至 4.3%，5 月为-1.3%[24] 物价与利率 - 本周国内大宗商品价格指数下跌 0.5%，海外上涨 0.6%；全球定价的铜、金、油均上涨[45] - 截至 6 月 30 日新增专项债发行 2.2 万亿，进度 50.5%，高于去年同期的 38.5%[4] - 截至 7 月 4 日，DR001、DR007、R007 较 6 月 27 日环比分别变化-5.43bps、-27.46bps、-43.2bps[4]

民航华北局充电宝乘机政策实施效果 - 自6月28日政策实施后旅客自弃充电宝数量大幅降低 以北京两场为例 自弃充电宝由首日16000余件降至7月1日8000余件 降幅达50% [1] - 华北局将持续落实民航局规定 督促辖区单位做好宣传告知 识别查验 员工培训 应急处置等工作 [1] - 政策目标为加强旅客携带充电宝乘机安全管理 保障华北地区民航安全运行 [1] 行业安全管理措施 - 民航华北局组织召开专题工作会 总结充电宝乘机安全政策落实情况 [1] - 政策实施后通过严格查验和宣传告知 有效减少充电宝自弃数量 [1] - 后续将重点强化员工培训和应急处置能力建设 [1]

航线拓展 - 阿联酋航空时隔近十年再次拓展中国航线版图，新增深圳和杭州两个一线城市直飞迪拜的航线，中国内地航点增至五个[1] - 7月1日起开通深圳-迪拜每日直飞航线，成为中国内地第四个战略门户，每周客运航班增至42班[2] - 7月30日将开通杭州-迪拜每日直飞航线，显著加速中国市场布局节奏[3] - 公司在中国内地每日运营五个航班，包括上海和北京各两班，广州一班[2] 机型与网络 - 深圳航线投入经过客舱升级改造的波音777-300ER机型，首次在中国内地航点配置四级舱位[2] - 开通深圳和杭州航线后，公司每周49个班次的航权全部使用完毕[6] - 公司网络覆盖全球六大洲150个目的地，遍及80个国家和地区，拥有33个代码共享合作伙伴与118个联运合作伙伴[9] 战略意义 - 深圳航线将连接中东与大湾区两大创新高地，助力迪拜与粤港澳大湾区创新走廊实现无缝连接[3] - 新航线将强化中国与全球在商业和文化交流方面的联系，商务和企业市场是重点关注的细分领域[5] - 深圳作为全球PCT国际专利申请量连续19年领跑全国的城市，与迪拜"未来之城"愿景高度契合[3] 合作与货运 - 公司与华为在高科技领域展开合作，未来将与更多中资企业达成合作推出定制化服务[3] - 与中国国际航空签署深化合作谅解备忘录，推进联运与代码共享等多领域合作[8] - 每周在中国内地运营13个全货运航班，提供2000吨进出口货运运力[7] - 深圳航线每架次可提供16吨腹舱载货运力，推动智能制造与全球货运网络形成"空中丝绸之路"效应[8] 市场背景 - 2024年国内往返阿联酋实际执行航班量超1万班次，旅客量超114万人次，广东、上海、北京等地旅客量最多[6] - 中国与阿联酋去年签署扩大双边航空服务协议，双方每周各自增加28个班次直航份额[6] - 公司自2002年进入中国市场以来，已连接"一带一路"沿线50余个目的地，覆盖沿线150余个国家及地区的三分之一[7]

工业 - 五大钢材品种产量和表观需求环比提升0.5%和1.4%，钢铁建材和板材产量环比提升0.9%和0.3%，表观需求环比提升1.4%和0.2%[5][6] - 浮法玻璃开工率环比提升0.9%，库存环比回落0.2%；石油沥青开工率环比提升0.6%；聚酯开工率环比提升[10][12][14] - 水泥熟料产能利用率、部分化工品开工率、聚酯织造业、汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率边际调整[2] 地产 - 截至7月4日，30大中城市新房日均成交面积回落；截至6月23日，近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.28%[2] 内需 - 6月全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增长15%；截至6月27日，近四周主要家电零售额同比增长10.9%[2] - 截至6月29日，近四周邮政快递揽收量同比增长16.0%；本周全国电影票房收入同比增长-12.7%，增速较上周提升5.0个百分点[2] - 本周百度迁徙指数同比增长18.2%，增速较上周提升1.6个百分点；国内执行航班同比增长2.9%，增速较上周提升1.3个百分点[2] 外需 - 截至6月29日，近四周港口完成货物吞吐量同比增长0.7%，较上周回落1.1个百分点；港口完成集装箱吞吐量同比增长3.1%，较上周回落1.2个百分点[2] - 本周中国出口集装箱运价指数环比回落1.9%，宁波、上海出口集装箱运价继续调整[2] 风险提示 - 稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等[2]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 航空行业供需将改善，票价有望旺季回升，航司或受益于票价回升和油价下行实现业绩高弹性，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、春秋航空等 [2][7][8][109] 根据相关目录分别进行总结 航空盈利框架 - 航空行业受运力供给、出行需求、客座率及票价表现、油价、汇率波动等因素影响，各因素作用于航司收入、成本及费用端，最终影响公司利润 [16] - 供给端与飞机数目、供座数、飞行小时数等有关，需求端包括国内和国际需求，供需关系通过客座率和票价体现，油价影响航司成本，汇率影响财务费用 [16] 需求：国内出行量保持稳增，国际线基本恢复到 19 年水平 国内需求：国内旅游出行稳增，旅客价格敏感度提升 - 国内出行淡旺季明显，2025 年前五月运量同比稳增，1 - 5 月国内线民航客运量累计同比 +4.2% [19] - 客座率高位持续，平均运距较疫情前大幅提升，2024 年国内线平均运距达 1535 公里，对比 2019 年增长 5.5% [20] - 国内民航旅客出行需求以休闲出游为主，公商务出游群体占比下降，高频旅客群体出行频次下降，价格敏感性提高 [24] - 节假日民航出行增速快于整体增速，旅游出行人次仍有增长，节假日票价跌幅有所收窄 [25][26] - 休闲客出游价格敏感度或增加，但航空出行需求刚性不改，2025 年春节至端午假期，国内旅游人次及收入同比增速均在 5%以上 [29] 国际需求：客运量基本恢复到 2019 年水平，北美地区仍待恢复 - 2024 年国际线旅客量占比 9%，周转量占比 21%，2025 年 5 月，国际线旅客量恢复至 2019 年同期的 106.3%，周转量恢复率为 101.0% [31] - 24Q4 起客座率基本恢复至 2019 年同期水平，平均运距对比 19 年有下降，2024 年国际线平均运距为 4140 公里，对比 19 年下降 3.4% [33] - 过半客运量集中在东南亚和东亚地区，2024 年小众出游区域航班量增长较多，日韩及欧洲区域恢复相对较快 [36] 政策催化下，出行需求景气度持续 - 民航出行需求受经济环境影响，与 GDP 增速有 1.5 - 2 倍的弹性正相关，因公出行支撑淡季，因私出行价格敏感度较高 [37] - 3 月中旬印发的《提振消费专项行动方案》有望增加大众休闲旅游需求，促进航空出行需求增加 [40] - 旅客消费意愿有所上涨，社零同比增速呈增长趋势，2025 年 4 月，消费者信心指数小幅提升，5 月社零同比增速提升至 6.4% [41] 供给：供应链紊乱延迟飞机交付，运力供给收缩确定性渐强 运力引进增速放缓，飞机租赁价格走高 - 供应链问题延缓新飞机交付，机队引进增速明显放缓，2019 年起国内运输飞机数量增速降至 3%以下，2024 年波音和空客交付飞机数同比分别 -34.1%、+4.2% [50] - 航司机队平均年龄持续增加，飞机市场价格及租赁价格走高，2024 年新机交付市场价同比上涨超 15%，飞机租赁利率尤其是宽体机同比上涨近 30% [51] - 航司运力引进增速放缓，未来继续收紧的确定性较强，2024 年三大航运力引进增速均在 3%以下，预计 2024 - 2027 年航司飞机净增长年均增速低于计划预期 [55] 旺季客座率及利用率提升水平预计有限 - 2024 年行业客座率已明显修复，2025 年前五月客座率持续高位，旺季提升空间有限，2025 年 5 月行业客座率较 2019 年同期 +2.3pct [59] - 行业机队整体利用率与 2019 年差距较上年缩减，旺季利用率提升水平预期有限，2025 年暑运旺季利用率同比或有提升，但空间有限 [61] 飞机检修停飞数同比增加，加剧运力紧张问题 - 发动机质量问题严峻，检修时长增加，可能进一步加剧航司运力紧张问题，2024 年装备 GTF 发动机的 A320 系列机队停飞率超 35% [63] - 飞机停飞数量同比增长明显，2025 年年初至今，PW1100 机型飞机 21 日停飞平均数同比平均增加 43 架，六大航司停飞 21 天的飞机占比同比增加 1.17pct [65][70] 供需：客座率回归高位，票价有望旺季回升 - 2019 年前行业供需差相对平衡，2023 年行业供需处于快速恢复期，供给率先恢复，2024 年行业客座率持续修复，2025 年初至今，行业客座率高位持续 [71][74][76] - 疫情前票价波动更为平缓，2023 年航司定价较高，2024 年票价回落，2025 年供给收紧、因私出行需求较强，票价同比差距波动收窄，预计旺季票价有望回升 [77][81][82] 航司或有望受益票价回升、油价下行，实现业绩高弹性 收入端：综合客座率及航线单位客收取得收益最大化 - 航司收入端需在客座率、票价、利用率等方面做好平衡，以取得收益最大化 [87] - 运量端，国内线运力增速放缓、客座率高位，周转量稳增，国际线运力逐渐恢复、客座率修复，周转量恢复略有差距 [88] - 运价端，2024 年航司票价表现较弱，25Q1 跌幅收窄，旺季行业票价有望回升 [91] 成本费用端：燃油成本压力有望缓解，年初至今汇率持稳 - 航司成本主要包括燃油、员工薪酬等，燃油成本占比约 30 - 35%，25Q1、Q2 航油均价同比分别 -10%、-17%，全年油价中枢下行可能性较高 [97][99] - 2025 年初至今汇率维稳，至 7 月 3 日，中间价美元兑人民币汇率较 2024 年末 -0.50% [102] 航司利润敏感性测算 - 假设在 2024 年基础上，票价上涨 1%，国航、南航等航司利润分别增加 11.4、11.0 等亿元；油价下降 1%，利润分别增加 4.0、4.1 等亿元；人民币兑美元升值 1%，利润分别增加 1.8、2.9 等亿元 [107] 投资建议：供给限制下，供需改善带来票价利润弹性 - 2025 年初至今，行业客座率高位持续，供需关系逐渐改善，有望带动票价持续修复 [109] - 看好旺季的供需改善，建议重点关注中国国航、南方航空等航司 [109]

粤港澳大湾区民航青年交流活动 - 活动由民航中南局和香港民航处主办、国泰航空承办，主题为"湾区逐梦、青春同行"，旨在搭建互通共融、互促共进的高水平交流平台 [1] - 共有来自香港、澳门及中南辖区23家民航单位的44名优秀青年代表参加，涵盖安全、飞行、机务、空管、机场、运输、通航等多个专业领域 [1] 活动内容与形式 - 青年代表参观深圳改革开放展览馆、横琴粤澳深度合作区规划展览馆，领悟改革开放的历史必然性 [2] - 实地观摩深圳机场、珠海摩天宇、珠海翔翼、中国民航二所、中国民航飞行学院、腾讯、大疆、中航通飞AG600总装车间、彭州国家级民用无人机驾驶航空试验基地等 [2] - 通过业务讲解、专题讲座、座谈交流等形式，了解民航事业发展、科技赋能、自主创新、数字化转型成果及低空经济发展前景 [2] - 在三星堆博物馆感受古蜀文明与中华文明的智慧创造力 [2] 活动成效 - 厚植国家情怀，强化三地民航青年的使命与担当 [3] - 凝聚发展共识，坚定推动民航事业高质量发展的信心与决心 [3] - 提升技能素养，激发立足本职岗位建功立业的内生动力 [3] 后续计划 - 民航中南局将持续搭建三地民航青年更宽广的交流和培养平台，为大湾区民航协同发展注入活力 [3]