报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约震荡偏弱，持仓量环比增加，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端锂矿价格随碳酸锂现货价格波动剧烈，供给或小幅增长，需求端下游采买谨慎，当前锂价回落采购需求有所回升，基本面供需双增，库存高位去化 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2] - 操作建议轻仓逢高抛空交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价79,380元/吨，环比+420元/吨；前20名净持仓-132,250手，环比+6209手 [2] - 主力合约持仓量368,667手，环比+6413手；近远月合约价差540元/吨，环比-20元/吨 [2] - 广期所仓单24,990手/吨，环比+670手/吨 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价82,500元/吨，环比-1400元/吨；工业级碳酸锂平均价80,200元/吨，环比-1400元/吨 [2] - Li₂CO₃主力合约基差3,120元/吨，环比-1820元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价970美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价7,735元/吨，环比-90元/吨 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,645元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,600吨，环比+500吨；进口量13,845.31吨，环比-3852.31吨 [2] - 碳酸锂出口量366.35吨，环比-63.31吨；企业开工率48%，环比-4% [2] - 动力电池产量133,800MWh，环比+4600MWh；锰酸锂价格34,000元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格5.58万元/吨，环比持平；钴酸锂价格235,000元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型)价格148,500元/吨，环比持平；三元材料(622动力型)价格124,500元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格131,000元/吨，环比持平；三元正极材料开工率52%，环比+1% [2] - 磷酸铁锂价格3.43万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率51%，环比-1% [2] - 新能源汽车当月产量1,243,000辆，环比-25000辆；当月销量1,262,000辆，环比-67000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.99%，环比+0.68%；累计销量8,220,000辆，同比+2286000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量22.5万辆，环比+2万辆；累计出口量130.8万辆，同比+60万辆 [2] - 标的20日均波动率54.32%，环比-10.66%；40日均波动率56.43%，环比-0.29% [2] 期权情况 - 认购总持仓199,430张，环比+35436张；认沽总持仓148,570张，环比-3546张 [2] - 总持仓沽购比74.5%，环比-18.2597%；平值IV隐含波动率环比-0.0243% [2] 行业消息 - 2025年7月锂辉石进口总量约75.1万吨，环比增加30.4%，折合约6.7万吨LCE [2] - 赣锋锂业在硫化物固态电池材料领域布局硫化锂和硫化物电解质两类关键材料，硫化锂产品已通过客户质量认证并供货 [2] - 1 - 7月机械工业五个大类行业增加值同比保持增长，通用设备、专用设备、汽车制造、电气机械和器材、仪器仪表制造业分别增长8.3%、3.8%、10.9%、11.9%、7.1% [2] - 国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部署，政策支持或发力 [2]

公司业绩表现 - 第二季度营收同比下降19%至10亿雷亚尔 [1] - EBITDA同比下降25%至3.08亿美元 利润率降至29.5% [1] - 锂业务部门营收同比下降33%至4.45亿美元 销量保持相对稳定达5.31万吨（同比+1%） [1] 锂业务成本优势 - 现金成本全球最低约4千美元/吨 [1] - 即便价格反弹至1.2–1.4万美元/吨区间 吨毛利仍能维持70%以上 [1] - 极具竞争力的锂生产成本优势使公司能够吸收锂市场疲软 [1] 债券评级情况 - 对34年期债券给予增持评级 [1][2] - 对29年期和33年期债券给予市场权重评级 [2] - 对50年期和51年期债券给予减持评级 [2] 行业供需环境 - 中国明确今年将有序出清10万吨锂云母产能 [1] - 若产能出清全部落实 理论可重新锚定2万美元/吨的边际成本定价 [1] - 政策信号已令市场空头趋于谨慎 [1]

[Table_Main] 降本已达瓶颈期 ——澳矿 2025Q2 财报梳理分析 事件点评 量：2025Q2 澳洲锂矿产量环比增加 12%至 94 万吨（折 SC6），预计 FY26 澳矿产量同比增 6.4%至 388.8 万吨。受 Pilbara P1000 项目爬坡以 及 Wogina 提高生产规模的助益，25Q2 澳洲锂精矿产量环比增加 12%； 且 Greenbushes 本季度发运量大幅增加，25Q2 澳洲锂精矿销量环比 +16%。目前主力矿山生产水平稳定，预计2026财年澳洲锂精矿产量388.8 万吨（折 SC6），同比增 6.43%。 成本：四大维度分析，澳矿降本已达瓶颈期，25Q2 企业在降本方式的选 择上有了更多的权衡。25Q2 澳洲高成本矿山中，Pilbara 与 Wogina 降本 幅度较大，而 Marion 与 Kathleen Valley 成本则抬升较多，我们认为本季 度降本主要是规模效应带来的成本摊销，剥采率与品位等因素变化成为成 本改变的次要因素。25Q2 企业的降本举措中产生了一定的分化：1）企业 对于剥采比、回收率与成本间的关系出现了更多考量与权衡，如 Pilbara 倾向于 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周锂价围绕上游事件驱动大幅摇摆，价格敏感度高，基本面逻辑暂不适用，周初受江西某大型锂盐厂旗下锂矿安全生产许可证到期预期扰动，锂价大幅高开，周中某大型盐厂宣布复产，多头避险离场，盘中大幅减仓回落，但8月实际落地产量有限 [4] - 后期情绪降温，锂价或有回调，前期资源扰动使锂价攀升至高位，高锂价促使上游锂盐厂提产复产，周度高频供给处近月新高，资源扰动未有效拖累供给，市场多头情绪预期降温，技术面也印证市场热度降温，需求端储能略超预期、8月订单环增，动力终端走弱、高频销量环增收敛，基本面供给端边际增量强于消费，政策面延续纠偏观点，无新扰动事件锂价或震荡下行 [4][14] 各目录总结 市场数据 - 2025年8月22日较8月15日，进口锂原矿（1.3%-2.2%）价格152美元/吨，涨8.5美元（5.92%）；进口锂精矿（5.5%-6%）价格900美元/吨，涨85美元（10.43%）；国产锂精矿（5.5%-6%）价格900元/吨，涨85元（10.43%）；即期汇率（美元兑人民币）7.181，降0.001（-0.03%）；电池级碳酸锂现货价格7.9万元/吨，降0.79万元（-9.14%）；工业级碳酸锂现货价格8.35万元/吨，涨0.39万元（4.90%）；碳酸锂主力合约价格7.92万元/吨，降0.77万元（-8.90%）；电池级氢氧化锂（粗粒）价格7.78万元/吨，涨0.53万元（7.31%）；电池级氢氧化锂（细粒）价格8.28万元/吨，涨0.54万元（6.98%）；碳酸锂库存106055吨，降2181吨（-2.02%）；磷酸铁锂价格3.62万元/吨，涨0.04万元（1.12%）；钴酸锂价格21.4万元/吨，涨0.1万元（0.47%）；三元材料价格（811）14.85万元/吨，涨0.05万元（0.34%）；三元材料价格（622）12.95万元/吨，涨0.05万元（0.39%） [6] 市场分析及展望 上周市场分析 - 监管与交割：截止2025年8月22日，广期所仓单规模24990吨，最新匹配成交价格73480元/吨，主力合约2511持仓规模36.22万手 [8] - 供给端：截止8月22日，碳酸锂周度产量20438吨，较上期增345吨，江西某大型盐厂宣布复产但8月实际产量有限，当前高频产量处高位，部分冶炼厂高位套保入场，供给强度取决于价格高度，套保单保护下后期市场情绪降温难带动供给收缩 [8] - 锂盐进口：7月碳酸锂进口量约1.38万吨，环比降21.8%，同比降42.7%，从智利进口约8584吨，环比降27.6%，占比约62.2%，自阿根廷进口3950吨，环比降22.5%，占比约28.6%，智利7月碳酸锂出口量约2.09万吨，同环比增4%/43%，出口至我国约1.36万吨，同环比降13%/增33%，占智利出口总量约65.07% [9] - 锂矿进口：7月锂矿石进口合计约75.07万吨，环比增30.3%，从澳大利亚进口42.7万吨，环比增67.2%，占比约56.88%，从津巴布韦进口量约6.4万吨，环比降36.2%，占比约8.5%，进口自南非的锂矿合计约10.6万吨，环比增8.1%，占比跃升至14.1%，进口自尼日利亚的锂矿约11.6万吨，环比增47.3%，7月锂辉石精矿进口量大幅上涨因云母矿价格拉升后辉石矿经济效益明显，辉石提锂产能开工率提升提振锂矿需求 [10] - 需求方面：下游正极材料，截止8月22日，磷酸铁锂产量合计约70611吨，开工率62.14%，较上期增0.22个百分点，库存44734吨，较上期增969吨，三元材料产量合计约17551吨，开工率45.93%，较上期增0.11个百分点，库存12985吨，较上期增20吨，价格上三元材料价格小幅探涨，磷酸铁锂动力型和储能型价格均上涨，储能8月订单有所修复，电芯厂原料采买积极性较好，正极材料价格因碳酸锂价格上涨成本重心上移而延续上涨趋势，但基本面对正极价格驱动力度有限，正极过剩供给未逆转，短期价格上涨或延续成本逻辑，我国动力电池装车量中铁锂电池占比已过8成；新能源汽车，8月1 - 17日，全国乘用车新能源市场零售50.2万辆，同比去年8月同期增长9%，较上月同期增长12%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.0%，今年以来累计零售695.8万辆，同比增长28%，8月中上旬新能源汽车销量增速在高基数压力下放缓，换新补贴资金7月下旬下拨，8月初到达地方且有新限制要求，整体按月分配、先到先得，部分省市换新补贴仍暂停，后续下放政策待观察，预计新能源汽车销量增长读数放缓，换新补贴或托底消费增量，需求端预期稳中偏弱 [11][12] - 库存方面：截止8月22日，碳酸锂库存合计106055吨，较上期去库约2181吨，其中工厂库存25755吨，较上期去库约1590吨，市场库存80300吨，较上期去库约591吨，交易所库存24990吨，较上周增加1505吨 [13] 本周展望 - 情绪降温，锂价或有回调，前期资源扰动使锂价攀升至高位，高锂价促使上游锂盐厂提产复产，周度高频供给处年内新高，今年多数锂盐厂完成技改降本，上游投产积极性高，资源扰动未有效拖累供给，前期供给扰动预期逻辑或被证伪，市场多头情绪预期降温，技术面上周五锂价大幅回撤，第一跳空窗口半开半合印证市场热度降温，需求端储能略超预期、8月订单环增，动力终端走弱、高频销量环增收敛，基本面供给端边际增量强于消费，政策面延续纠偏观点，无新扰动事件锂价或震荡下行 [14] 行业要闻 - 大中矿业湖南锂矿采矿证在自然资源部正常申请办理，公司湖南及四川锂矿资源储量评审、备案，湖南项目开发利用方案与二合一方案均在自然资源部按规范流程完成审批 [15] - 宜昌邦普45万吨磷酸铁锂产能即将投产，项目将建成三个生产车间，每个车间设计年产能15万吨，采用行业领先的第四代磷酸铁锂技术，以磷酸铁、碳酸锂为主要原料生产新一代磷酸铁锂 [15] - 江特电机全资下属公司宜春银锂新能源有限责任公司将于近日正式复工复产，此前停产进行设备检修 [15] - 川能动力李家沟锂矿自试生产以来运行良好，近期处于产能爬坡阶段，德阿锂业已于2025年7月成功调试产出合格电池级锂盐，后续将根据市场行情做好产销计划 [15] 相关图表 - 报告展示碳酸锂期货价格、电池级氢氧化锂价格、进口锂精矿（6%）价格走势、碳酸锂产量合计、电池级碳酸锂产量、碳酸锂供给结构、碳酸锂进口、氢氧化锂产量合计、电池级氢氧化锂产量、氢氧化锂产量结构、磷酸铁锂价格、磷酸铁锂产量、三元材料价格走势、三元材料产量、磷酸铁锂电池产量、三元电池产量等图表 [17][19][22][26][28][29]

核心观点 - 美联储9月降息预期抬升推动铜价上行预期 叠加金九银十旺季需求支撑 [1][2] - 铝库存回升导致价格震荡 氧化铝供需过剩格局持续 [2][3] - 锂盐旺季去库推动价格回升 钴原料进口下滑加速库存消化 [4][5] 铜市场 - 伦铜/沪铜/美铜周涨跌幅分别为-0.05%/-0.47%/-0.62% 整体维持震荡 [1][2] - 伦铜/纽铜/沪铜库存分别为15.6万吨/27.1万短吨/8.2万吨 环比变化+0.11%/+1.60%/-5.4% [2] - 国内电解铜社会库存13.2万吨 环比增加4.86% [2] - 铜杆开工率71.8% 环比上升1.19个百分点 [2] - 建议关注紫金矿业 洛阳钼业 金诚信 西部矿业 [2] 铝市场 - 沪铝周下跌0.34%至2.07万元/吨 电解铝毛利4405元/吨环比提升1.84% [3] - 国内现货库存59.5万吨环比增0.85% 沪铝库存12.5万吨环比增3.3% [3] - 氧化铝价格下跌0.15%至3225元/吨 期货主力合约跌0.41%至3192元/吨 [3] - 冶金级氧化铝运行产能9157万吨/年 开工率83.0%环比降0.2个百分点 [3] - 氧化铝本周累库约5.2万吨 [3] - 建议关注中孚实业 宏创控股 云铝股份 电投能源 天山铝业 神火股份 中国铝业 焦作万方 [3] 锂市场 - 碳酸锂价格上涨1.45%至8.4万元/吨 锂辉石精矿下跌0.64%至934美元/吨 [4] - 碳酸锂期货主力合约下跌9.14%至7.9万元/吨 [4] - 碳酸锂产量1.9万吨环比减少4.2% SMM周度库存14.2万吨环比减少0.5% [4] - 建议关注雅化集团 中矿资源 天齐锂业 赣锋锂业 [4][5] 钴市场 - 国内电钴价格下跌0.38%至26.1万元/吨 [5] - 7月中国钴湿法冶炼中间产品进口量1.4万吨（折合0.41万吨金属钴）环比下降27%同比下降73% [5] - 刚果金钴出口临时禁令延长3个月 [5] - 建议关注华友钴业 洛阳钼业 腾远钴业 寒锐钴业 [5]

碳酸锂期货价格回调原因 - 碳酸锂期货主力合约收报78960元/吨，最近4个交易日累计跌超11% [2] - 基本面偏弱、消息面干扰、资金获利离场等利空因素导致价格大幅回调 [2] - 市场看空情绪升温，复产消息打破供应收缩预期，缓解市场担忧 [3] 市场供需格局 - 碳酸锂市场呈现供需双增的紧平衡格局，总产量环比减少842吨至1.91万吨 [3] - 社会库存环比减少713吨至14.15万吨，但库存水平仍处于近一年来高位 [3] - 下游补库意愿增强，但供需格局并未大幅改善 [3] 供应端扰动因素 - 宜春银锂宣布近期将复工复产，7月锂矿进口量环比增长超30% [2] - 藏格锂业盐湖项目和宁德时代枧下窝锂云母项目均已停产 [4] - 青海、江西等地部分矿山企业面临采矿许可证到期情况 [4] 未来价格展望 - 市场供需格局偏宽松，短期碳酸锂价格或承压下行 [4] - 进入"金九银十"消费旺季，需求仍有增长预期 [5] - 供给扰动尚未完全解除，价格或维持高位震荡 [5] - 供应扰动存在进一步加剧可能，市场对增量信息敏感度较高 [5]

财务表现 - 上半年营收36.93亿元同比下降17.78% 归母净利润4.01亿元同比下降47.84% 扣非净利润3.26亿元同比下降45.96% [1] - 第二季度营收19.05亿元同比下降13% [1] - 拟每10股派现3元 合计分配现金红利1.59亿元 占上半年归母净利润39.66% [1] 锂电新能源业务 - 上半年碳酸锂销量12050吨 单吨营业成本约5万元/吨 成本优势显著 [1] - 花桥矿业采矿权生产规模由300万吨/年扩至900万吨/年 改扩建持续进行 [1] - 矿石原料输送项目已完成立项 [1] 特钢新材料业务 - 上半年重点深化成本管控 提升产品单吨毛利 提高关键市场占有率 [1] - 持续优化供销体系管理 挖掘降本增效潜力 [1] 业绩预测 - 预计2025年营收80.84亿元同比增0.1% 2026年89.03亿元同比增10.1% 2027年98.10亿元同比增10.2% [3] - 预计2025年归母净利润8.17亿元 2026年10.58亿元 2027年13.60亿元 [3]

碳酸锂期货价格回调原因 - 碳酸锂期货主力合约4个交易日累计下跌超11% 收报78960元/吨 [1] - 基本面偏弱叠加消息面干扰和资金获利离场导致价格大幅回调 [3] - 宜春银锂宣布复产及7月锂矿进口量环比增长超30%等利空消息集中释放 [4] 市场情绪与资金动向 - 价格上涨核心驱动源于8月初供给扰动 高位价格引发多头资金离场 [3] - 连续四日减仓下行反映资金获利了结态势 [3] - 复产消息打破供应收缩预期 市场看空情绪升温 [4] 供需基本面现状 - 8月碳酸锂市场呈现供需双增紧平衡格局 [5] - 当周碳酸锂总产量1.91万吨 环比减少842吨 锂云母和盐湖端供应减量 [5] - 社会库存环比减少713吨至14.15万吨 但库存水平仍处近一年高位 [5] 供应端潜在变化 - 藏格锂业盐湖项目和宁德时代枧下窝项目均已停产 [5] - 青海江西部分矿山企业面临采矿许可证到期问题 [5] - 未来需重点关注停产项目复产节奏及采矿许可证续期情况 [5] 后市价格展望 - 短期因供需格局宽松价格或承压下行 [6] - 三季度资源端事件扰动预期仍存 宜春矿企9月末递交储量核实报告 [6] - 进入"金九银十"消费旺季需求存在支撑 叠加供给扰动未完全解除 价格或维持高位震荡 [6]

公司业务与财务表现 * 公司2025年上半年归母净利润为负5.31亿元 经营性现金流为3亿元 总营收为83.7亿元[3] * 公司综合毛利率约为11% 其中锂化工板块毛利率为8.36% 锂电池板块毛利率为14.1%[2][3] * 公司投资收益为3.14亿元 公允价值变动损失为2.77亿元 资产减值损失为1.94亿元[2][3] * 公司业务结构为锂化工板块占比56.7% 锂电池板块占比35.5% 其他业务占比7.7%[3] * 公司通过处置部分易处资产改善现金流状况 上半年非流动性资产处置收益共计5亿元 其中易储交付电站带来2.4亿元收益[35][41] 上游资源项目进展 * 马里古拉米纳项目正常运营 计划全年发出30万吨矿石 已发出两船货物 第三船即将发出[2][8][9] * 阿根廷Quechua盐湖项目全年生产指引为3到3.5万吨 上半年已完成一半产量[2][5] * Mariana盐湖项目处于逐步小批量出产阶段 今年预计实现小几千吨产出 当前成本较高[34] * CEO盐湖项目降本效果显著 现金成本从2024年第四季度6800美元/吨降至2025年上半年6000美元/吨[12][13] * PPG项目与阿根廷锂业签署合作协议 计划将产能从5万吨提升至15万吨 赣锋占67%股份[2][15] * 四川省年产能5万吨大型项目及青海省1000吨金属锂项目已启动[5] 锂电池与储能业务 * 公司电池业务计划2025年出货33G瓦时 上半年储能电芯供不应求[4][19] * 电芯价格上涨适用于部分客户 主要受需求旺盛及锂价上涨影响[4][20] * 公司在建新电池产能主要集中在重庆 预计2026年逐步增加产能[4][20] * 公司通过深圳易储和汇储两个平台完成多个共享储能电站交付并网[7] * 公司计划通过易储方式销售约10G瓦时电池 上半年出货量约为2G瓦时[28] 固态电池技术进展 * 子公司锋锂实现软包和圆柱固态电池生产 软包能量密度覆盖320至550瓦时/千克 圆柱能量密度高达330至420瓦时/千克[6] * 软包固态电池循环寿命高达1000圈 已通过车规级认证 与无人机及EVATO企业达成合作[6] * 圆柱形固态电池日产量达到5万支21,700型号 计划2026年初实现量产[6] * 公司推出304安时方形储能固态电池 并计划推出314安时及392安时新型产品[5][7] * 公司在硫化物材料和对应电解质生产方面没有遇到特别大问题 2025年或2026年将在半固态和全固态电池领域进行出货[29] 成本与产能管理 * 马里矿成本不稳定 主要因设备产能利用率仅70% 正在进行技术改造和新增设备[23] * 马里矿目前使用柴油发电 未来计划采用光伏配储能方案以降低能源成本[23] * 镁金项目年产量约为6000吨碳酸锂 云母选矿成本较低[24] * CO项目一期满产3.5万吨 中试线投入后总产能将提升至4万吨[40] * 公司锂盐端库存下降明显 目前库存水平可能只有一周左右[27] 行业环境与市场观点 * 公司预计未来锂价将维持在更高水平 如8万或9万元/吨 以满足170-180万吨需求[29] * 澳矿经营态度谨慎 高成本项目面临经营压力 中资企业参与澳矿投资增多[4][16] * 南美国家要求外资企业与本国国企组建合资公司并确保当地持股比例不低于35% 实施存在难度[30] * 智利 阿根廷和玻利维亚计划成立"里OPEC" 但实际约束力存疑[33] 战略规划与风险应对 * 公司一体化战略初步显效 下游锂电池与储能业务弥补上游资源端冲击[2][8] * 公司优先开采成本最低的资源 并根据市场需求调整固态电池出货量指引[4][29] * 公司债务杠杆率有所上升 但增长速度和斜率已经明显变缓[39] * 公司二期扩展计划尚在内部权衡阶段 包括CO项目二期 古拉米娜项目二期以及PPG一期等方向[38] * 马里近期的暴乱未对生产和运输造成显著影响 公司升级了安保系统并寻求政府和军队支持[8][9]

**行业与公司** * 碳酸锂行业 锂矿行业[1] * 涉及公司包括宁德时代 赞格矿业 天齐锂业 赣锋锂业[5][7][15] **核心观点与论据** **价格走势与预测** * 碳酸锂价格受宏观情绪和政策影响显著 流动性宽松导致资金涌入期货市场 对现货价格产生影响[1][3] * 2025年上半年碳酸锂市场经历预期与现实的博弈 一季度乐观预期落空 宁德时代复产冲击市场 二季度悲观预期压制需求 多晶硅政策引导市场转向[1][5] * 2025年5月下旬至6月中旬 碳酸锂价格在底部横盘震荡 7月份价格有所上涨 超跌回调至65,000元以上 8月中旬重新回到9万元区间[6][8] * 短期内9-10月需求增长和供给侧数据下降预计将推动碳酸锂价格在四季度迎来第二波上涨 但若无强劲因素 价格或维持在8-9万元区间[1][9] * 长期来看 除非主要供应商停产导致供给出清 否则2026年碳酸锂市场可能再次探底 但底部与2025年相近（58,000至60,000元）[1][10] * 未来一两年内碳酸锂平均价格大概率维持在65,000至75,000元区间 极端情况下的价格波动（如涨到90,000元或跌到60,000元）不具备持续性[1][12] * 预计2025年至2026年的价格波动较大 但2026年的价格走势可能更为流畅 并且有望出现一次50%的反弹[14] **供需格局分析** * 未来三年碳酸锂供给增速放缓至年化15% 需求预计年化增长20%[2][13] * 2026年可能出现过剩但幅度低于2025年 2027年或达紧平衡 2028年可能出现缺口[2][13] * 江西地区宁德时代等企业的减产和停产事件导致短期内供给减少 普遍预期至少需要三个月时间才能恢复生产[16] **投资策略与机会** * 锂矿股已见底并呈上升趋势 即使碳酸锂价格回调至6万元 股票也不太可能回到前低 回调30%左右是较好的买入机会 长期持有优质锂矿股胜率较高[1][11] * 2024年碳酸锂相关股票已经见底 主要锂矿股调整幅度超过60% 天齐锂业 赣锋锂业的估值已跌至历史低位 天齐锂业2025年已实现盈利转正[15] * 建议投资者关注两个买入信号：一是当碳酸锂价格加速下跌时 二是当其在底部横盘时 优先考虑购买安全性更高的相关股票 如天齐锂业和赣锋锂业[17] * 在当前状态下 仅凭旺季来临和现有供给减少 就足以支撑一个去库存过程 从而推高价格[17] **其他重要内容** * 7月份重要事件：江西地区宁德时代采矿证将于2025年8月9日到期引发市场关注 赞格矿业公告其察尔汗盐湖因采矿证问题暂停生产 增强了市场信心[7] * 需要从多方参与者的角度分析碳酸锂价格走向 而不仅仅是产业供需[1][3]