碳酸锂期货市场表现 - 碳酸锂期货主力合约开盘报60600元/吨 盘中最高触及62100元 最低探至60540元 收盘涨幅达1.68% 呈现震荡上行走势 [1] - 碳酸锂行情盘面表现偏强 技术上看期价跌势放缓 持仓暗示风险集聚 [1] 库存与供需动态 - 市场总体库存增加800吨至13.24万吨 下游库存下降540吨至4.1万吨 冶炼厂库存增加1000吨至5.7万吨 中间环节库存增加500吨 [1] - 碳酸锂周度产量环比增加891吨至17471吨 其中锂辉石提锂环比增760吨 云母提锂增250吨 盐湖提锂增10吨 回收料提锂减129吨 [2] - 6月预计产量环比增加9.4%至7.89万吨 部分企业此前检修后拟在6月复产 [2] - 正极排产数据表现一般 但磷酸铁锂库存周转天数明显下降 电芯端延续放缓 终端销售亮眼 渗透率维持高位 [2] 原材料与成本端 - 澳矿最新报价607.5美元 跌价速度有所放缓 矿端抵抗开始显现 [1] - 锂矿价格表现相对滞后 若锂盐价格快速走强 生产和套保动力将再次显现 对价格产生压力 [2] - 锂矿库存已得到一定消化 当前价格水平处在阶段性底部区间 [2] 机构观点与市场情绪 - 下游补库和上游去库未能持续 但中间环节贸易商心态出现积极变化 现货抄底情绪延续 [1] - 基本面未发生实质好转 当前价格水平需注意资金低位博弈情况 [2] - 多空博弈加剧 价格可能受资金扰动 但基本面未出现拐点 需关注仓单情况 [2]

碳酸锂期货市场表现 - 碳酸锂期货主力合约开盘报61060元/吨 盘中低位震荡运行 最高触及61220元 最低探至60080元 跌幅达2 05% [1] - 碳酸锂行情呈现震荡下行走势 盘面表现偏弱 [1] 机构观点汇总 五矿期货观点 - 美国关税调整后下游补库预期兑现力度偏弱 传统淡季临近 碳酸锂供需双弱 [1] - 近期库存历史高位震荡 成本端矿价坍塌 上方抛压较大 [1] - 周五合约持仓重回高位 空头资金主导调整 盘面或弱势运行以试探产业接受程度 [1] - 当前价格处于成本密集区 近30%资源处于现金亏损中 需留意矿山盐厂经营扰动 [1] - 广期所碳酸锂2507合约参考运行区间60,200-61,600元/吨 [1] 华联期货观点 - 近期碳酸锂产量略有下降 供应减停产预期增加 [2] - 下游产量维持高位 正极材料端产量维持高位 六氟磷酸锂有检修减量 [2] - 锂矿价格走弱但未大幅减产 成本支撑坍塌 [2] - 碳酸锂市场供需博弈激烈 供应减量带动期货市场做多情绪 [2] - 下月期货主力合约换月或有资金波动 现货市场供应仍显宽松 需求增量有限 上行驱动不足 [2] - 操作建议期货lc2507逢高沽空 参考压力位67000附近 或逢高波动率卖出虚值看涨期权 [2] 西南期货观点 - 矿价下跌打破下方成本支撑 碳酸锂开工率有所回升 [2] - 矿端价格同步下探 外采冶炼企业亏损幅度进一步缩窄 供应端进一步减产难度加大 [2] - 进口方面近期到港货源充足 持续补充供应 [2] - 消费端增速放缓 正极厂库存压力较大 进入传统消费淡季或令需求进一步走弱 [2] - 下游补库意愿较差 库存继续累增 供需过剩基本面无明显改变 [2] - 矿端产能未大规模出清前 价格难以反转 [2]

5月22日，国内期市有色金属板块涨跌互现。其中，碳酸锂期货主力合约开盘报61200.0元/吨，今日盘 中高位震荡运行；截至发稿，碳酸锂主力最高触及62540.0元，下方探低61200.0元，涨幅达2.19%附 近。 海证期货表示，碳酸锂因为原料多元且成本差异较大，联合减产/降低仓单交付的可行性较低。我们仍 认为在矿端无明显减产的情况下，价格反弹会吸引套保资金入场，从而导致供应难以出清，因此长期看 需要价格在低位维持较长时间以倒逼矿端出清。节奏上看，基于正极材料排产环增预期测算，5月单月 或呈供<求状态，另外6月有新增锂盐厂减产，若6月需求变化不大，预计仍呈供<求，关注高位库存的 消化情况（上周小幅累库）。操作上，不建议抄底，已有空单做好止盈设置，新空单不建议追加（鱼尾 行情，操作难度增加）。 光大期货分析称，供应端，周度产量环比增加575吨至16630吨，5月总供应量较预期仍将下调；需求 端，5月三元+磷酸铁锂消耗碳酸锂量预计环比小幅增加；电芯端依旧保持景气。库存端，周度库存重 回累库，周度环比增加351吨至131920吨，其中下游和其他环节去库，冶炼厂累库。当前市场矛盾实际 仍应关注供应，锂矿价格延续下跌和 ...

纪要涉及的行业 碳酸锂行业 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 今日盘面表现是对前期预期的反馈，以及跌破关键位置后资金和情绪与基本面弱势的共振交易 [2] - 后续盘面可能偏弱运行，先试探7.3万以下位置，若资金激进可能进一步靠近7万附近 [13] - 市场整体态度偏悲观，下一个支撑位可关注七万附近表现 [14] - 从交易层面可尝试从期权角度布局，当前过剩格局未走完，需进一步磨底至矿端出现新信号 [15] - **论据** - **价格走势**：2月底3月开始，碳酸锂价格在7.8万附近一路偏弱运行到7.5 - 7.6万附近，今日已突破到7.3万左右接近前低 [1][2] - **成本变化**：锂辉石价格下调，周内六度锂辉石降了约十美金至840 - 850美金；一体化成本下调，非洲矿成本在7万附近，奥矿成本在7.3 - 7.8万之间，成本中枢下移 [5][6] - **供需情况**：3月开始出现供给过剩缺口，预计4月过剩量超一万吨；产量在高位环比小回落但仍处高位，产能扩张、开工率大幅回升；需求表现平淡，动力订单尚可，材料订单驱动有限，储能订单受美国关税政策影响预计4月回落 [7][8][9] - **库存情况**：一个月以来持续累库，供给出货量边际回落但累库幅度加剧，印证需求边际弱化 [10][11] - **仓单情况**：3月底开始仓单减量速度较快 [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 现货按SM报价电碳均值在7.45万左右，实际价格对盘面贴水交易，与盘面运行趋势吻合 [3] - M1前期在区间弱震荡，未出现强下行突破行情，矿端坚挺和3月需求季节性改善对价格下方起到支撑作用，资金在7.5万难以突破 [4]