乐信2025年Q1财报核心分析 财务表现 - 公司Q1营收31亿元，与去年同期基本持平 [1] - 非GAAP EBIT利润达5.8亿元，同比增长104.7% [1] - GAAP净利润4.3亿元，环比增长18.6%，同比增长113.4% [4] - 核心金融净收入（信贷服务+科技赋能收入减成本）18.18亿元，环比24Q4增加0.97亿元 [3] 收入结构 - 信贷服务收入21.91亿元（Credit facilitation service income），科技赋能收入6.25亿元（Tech-empowerment service income），合计28.157亿元 [2] - 相关成本包括资金成本0.83亿元、信贷成本9.9738亿元（含拨备及公允价值变动） [2] - 电商平台服务收入2.88亿元，占总营收比重较低 [3] 资产质量改善 - 新增资产FPD7（首次逾期7天）环比下降5%，全量资产入催率下降11%，90+不良率下降9% [4] - 拨备覆盖率从24Q4的255%提升至25Q1的268%，显示风险准备金更充足 [4] - Take rate（净利润/平均在贷）从24Q1的0.66%提升至25Q1的1.58%，反映盈利能力增强 [4] 运营效率 - 销售与营销费用4.93亿元，研发费用1.56亿元，行政管理费用1.01亿元 [3] - 运营成本总额18.85亿元，较24Q4有所优化 [3] - 公允价值变动收益0.75亿元，对利润形成正向贡献 [3]

亚洲经济崛起与全球影响力 - 亚洲到2040年有望贡献全球42%的GDP，孕育60%的《财富》全球500强企业，并汇聚全球55%的劳动人口 [2] - 亚洲企业在半导体、电商、云服务和可再生能源等优势行业引领新一轮发展浪潮 [2] - 2004至2024年已有约80家亚洲公司跻身《财富》全球500强，预计到2040年还将新增80至100家 [3] CEO战略聚焦方向 - 情景规划需从"追逐趋势"转向"平衡趋势与风险"，运用"黑天鹅"、"灰犀牛"和"一线曙光"框架应对不确定性 [4] - 亚洲企业需聚焦核心技术领域如AI驱动的半导体，并在深圳、班加罗尔等创新重镇设立研发中心 [5] - 通过收购掌握前沿知识产权的公司（如新加坡AI初创或越南清洁能源企业）强化创新能力 [7] 亚洲投资范式转变 - 2019至2023年亚洲吸纳全球30%至54%的外国直接投资，未来十年固定投资规模预计达140万亿美元，远超美欧的89万亿美元 [9][27] - 2023年中国固定资产投资达7万亿美元，印度过去5年投入8000亿美元用于基建 [9][25] - 亚洲企业平均资本回报率（ROIC）仅9%，低于全球非亚洲企业的20%，需优化资本配置 [9] AI技术领先优势 - 2022年亚洲AI专利数量占全球75%，预计2028年区域内AI投资达1100亿美元，年均复合增长率24% [16] - 亚洲企业在医疗、金融科技、电商等领域应用AI降本增效，如Flipkart的AI库存管理和星展银行AI客服降低成本50% [16][22] - 企业需通过AI重构运营模式（如零售动态定价、制造预测性维护）并切入高增长客群（如农村电商用户） [16][17] 数字一代消费潜力 - 到2040年亚洲将占全球52%的18至24岁人口，新增劳动力达4.7亿 [19] - 2030年亚洲中产阶层占全球65%，2025至2030年新增7亿中产人口 [19] - 企业需通过数字直销（如社交电商）、游戏化体验（如直播团购）和数字内容生态（如电信套餐）吸引年轻消费者 [20][21][23] 企业运营优化策略 - 2012至2022年64%聚焦主业的企业表现优于多元扩张者，超额股东回报率达0.8% [13] - 大型企业通过拆分非核心资产提升效率，如设立风投基金投资绿氢等新兴领域 [13][14] - 需强化治理透明度，通过清晰的投资故事吸引长期资本 [15]

市场表现 - 中证金融科技主题指数(930986)下跌0.47%，成分股中恒宝股份领涨10.00%，翠微股份上涨9.97%，四方精创上涨8.78%，新国都领跌5.95%，格灵深瞳下跌4.44%，星环科技下跌3.76% [3] - 金融科技ETF(516860)下跌0.90%，最新报价1.21元，盘中换手8.75%，成交7697.85万元，近1年日均成交7834.39万元 [3] 行业展望 - 天风证券指出Q2及下半年核心逻辑围绕"阿里链生态+国产替代+AI应用扩散"，阿里链生态有望成为中国B端Agent落地的"链主"，带动相关生态发展 [3] - 国产算力与信创板块受益于政策支持自主可控与技术迭代，景气度有望持续上行，AI应用与SaaS将加速向金融IT、智能车等垂类行业扩散 [3] ETF数据 - 金融科技ETF近3月份额增长1600.00万份，新增份额位居可比基金1/3，杠杆资金持续布局，最新融资买入额605.87万元，融资余额4062.56万元 [4] - 金融科技ETF近1年净值上涨70.20%，指数股票型基金排名20/2825，居于前0.71%，自成立以来最高单月回报55.92%，最长连涨涨幅113.16%，年盈利百分比66.67%，历史持有3年盈利概率96.91% [4] - 金融科技ETF成立以来超越基准年化收益0.56%，近1年夏普比率1.19，今年以来相对基准回撤0.44% [4] 费率与跟踪 - 金融科技ETF管理费率0.50%，托管费率0.10%，为可比基金中最低，近2年跟踪误差0.046%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] 指数成分 - 中证金融科技主题指数前十大权重股合计占比53.28%，包括同花顺(9.50%)、东方财富(9.01%)、恒生电子(7.47%)、润和软件(7.29%)等 [5] - 前十大权重股中同花顺下跌1.46%，东方财富下跌0.77%，恒生电子上涨0.61%，润和软件下跌2.34% [7]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[6] 报告的核心观点 - 《稳定币条例草案》是香港构建“加密金融新基建”的关键一步，通过牌照制度、储备资产透明化和危机处理机制，力图在风险可控的前提下推动行业合规化，其成功取决于执法力度、国际协作及对技术创新的包容性 [11] 立法背景与目的 - 香港作为国际金融中心，亟需规范稳定币市场以防范系统性风险，同时平衡金融创新与监管 [1] - 风险防控：稳定币的广泛使用可能引发流动性风险、挤兑风险，法案通过储备资产管理、持牌人准入等机制降低风险，重点防范稳定币对港元汇率、支付系统及金融稳定的冲击 [1] - 市场信任：通过透明化监管增强公众对稳定币的信任 [1] - 国际合规：响应FATF对虚拟资产服务提供商的监管要求，避免香港成为监管套利地 [1] 核心监管机制 牌照制度：分类监管与准入壁垒 - 受规管活动范围：在港发行稳定币，或境外发行参照港元的稳定币；向稳定币支付系统提供技术服务需持牌 [2] - 申请门槛：仅限公司或境外认可机构申请，排除个人及非法人实体；需符合“最低准则”，包括资本要求、储备资产隔离、风险管理 [2] 控权人与管理层监管 - 穿透式监管：控权人需经金融管理专员审批，对高管实施“适当人选测试” [3] - 动态监控：持牌人须实时报告控股权变更、高管离职、业务调整等 [3] 危机处理与退出机制 - 法定管理人制度：若持牌人濒临破产或违规，金融管理专员可委任法定管理人接管业务，管理人有权冻结高风险交易、重组债务，甚至强制出售资产 [4] - 清盘优先权：稳定币持有人的赎回权优先于普通债权人 [4] 跨境监管与域外效力 - 指定境外实体：对境外稳定币发行方或服务商，若其业务对香港金融稳定有重大影响，可被“指定”并纳入监管，要求境外实体提交运营数据，接受香港审查 [4] 对市场参与者的影响 传统金融机构 - 机遇：银行可作为稳定币储备资产的托管人，或申请牌照拓展数字资产服务 [5] - 挑战：需升级合规系统，防范稳定币与传统银行业务的风险传导 [7] 加密货币行业 - 合规成本：现有稳定币发行方需重组架构以满足持牌要求，可能淘汰中小机构 [7] - 业务限制：持牌人不得从事自营交易、高杠杆产品，限制业务多元化 [7] 普通用户 - 权益保障：持牌人需公开储备资产审计报告，用户可验证稳定币是否足额抵押 [7] - 风险警示：使用未持牌稳定币不受法律保护，可能抑制市场对去中心化稳定币的需求 [7] 潜在争议与挑战 - 创新与监管的平衡：严格准入可能抑制香港Web3.0生态发展，需观察是否有“沙盒机制”或豁免条款支持创新 [8] - 跨境执法难题：对境外实体的监管依赖国际协作，实际执行效果存疑 [8] - 技术风险：智能合约漏洞、私钥管理失误等未被法案直接覆盖，需依赖行业自律 [8] - 法律冲突：去中心化稳定币的发行主体不明确，可能规避监管 [8] 全球对比与香港定位 - 与国际接轨：类似欧盟MiCA，但香港更强调储备资产监管；比美国州级牌照制度更系统化，但灵活性较低 [9] - 区域竞争：新加坡、阿联酋等竞争对手区域已推出宽松框架，香港需在安全与创新间找到差异化路径 [9] 未来展望 - 法案调整可能性：或增设“过渡期”允许现有项目逐步合规，可能引入分级牌照 [10] - 香港的Web3.0战略：若法案成功实施，香港或成为亚洲稳定币枢纽，吸引合规项目落地 [10] - 长期挑战：需应对央行数字货币与私营稳定币的竞争关系，如何监管匿名钱包、DeFi协议等衍生场景仍需探索 [10] 投资建议 - 建议关注众安在线（6060.HK）、连连数字（2598.HK）、OSL集团（00863.HK） [11][12] 稳定币沙盒测试进展 - 圆币科技：计划在以太坊上发行港元稳定币（HKDR），并与Cobo、连连国际等机构合作，已进入沙盒测试阶段，探索跨境支付等场景 [15] - 渣打银行（香港）等联合体：渣打银行（香港）、安拟集团和香港电讯联合成立合资公司，专注于港元稳定币发行，目前处于沙盒测试后期，目标降低大湾区汇兑成本 [15] - 京东币链科技：已进入沙盒测试第二阶段，开发与数字人民币衔接的稳定币（JD - HKD），重点测试跨境支付和供应链金融应用 [15]

证券市场回顾 - 上证综指日内上涨0.7%，收于3363.45点，最高3368.63点 [1] - 深证成指日内上涨1.24%，收于10127.2点，最高10139.18点 [1] - 创业板指日内上涨1.37%，收于2012.55点，最高2016.21点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为1.04% [2] - 规模指数ETF中易方达创业板中盘200ETF收益率最高，为3.09% [2] - 行业指数ETF中华安中证全指软件开发ETF收益率最高，为3.86% [2] - 策略指数ETF中前海开源中证500等权重ETF收益率最高，为1.27% [2] - 风格指数ETF中国寿安保国证创业板中盘精选88ETF收益率最高，为3.05% [2] - 主题指数ETF中国泰国证信息技术创新主题ETF收益率最高，为6.41% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3支ETF：国泰国证信息技术创新主题ETF(6.41%)、博时中证金融科技主题ETF(5.9%)、华夏中证金融科技主题ETF(5.81%) [5] - 跌幅最大的3支ETF：交银上证180公司治理ETF(-0.86%)、平安中证沪深港黄金产业股票ETF(-0.79%)、华安中证沪深港黄金产业股票ETF(-0.64%) [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3支ETF：南方中证500ETF(流入16.66亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(流入14.38亿元)、南方中证1000ETF(流入12.31亿元) [8] - 资金流出最多的3支ETF：易方达创业板ETF(流出2.18亿元)、华宝中证金融科技主题ETF(流出2.07亿元)、华宝中证医疗ETF(流出1.92亿元) [9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3支ETF：华夏上证科创板50成份ETF(4.68亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(2.41亿元)、南方中证500ETF(2.29亿元) [11] - 融资卖出额最高的3支ETF：华泰柏瑞沪深300ETF(2455.39万元)、南方中证500ETF(814.32万元)、华夏上证科创板50成份ETF(524.23万元) [12] 机构观点 东兴证券：金融科技行业整体景气度持续提升 - 政策端依托"五篇大文章"加快金融强国建设，科技金融和数字金融为重要方向 [13] - 需求端金融机构IT投入持续提升，中小金融机构IT需求增长明显 [13] - 技术端云、AI、数据要素多维共振，大模型及AIAgent成为银行经营效率提升的关键 [14] 国泰海通证券：AI应用加速落地，未来空间广阔 - AI在证券投研及投顾、银行信贷和营销渠道、保险代理人赋能等场景逐步落地 [15] - 看好券商行业智能投研、智能投顾的发展前景 [15] - 看好消费金融行业中智能客服、智能营销、智能风控场景的快速落地 [15] - 看好银行和保险行业中依托大模型实现研发提质增效及业务场景应用 [15]

公司业务数据与AI技术应用 - 公司拥有2.6亿注册用户、5800万授信用户、合作163家金融机构、累计放款金额达2万亿 [1] - 每日处理18万次申请决策、37万次交易决策、60万条坐席语料、7000个图片视频、6800条运营策略、1600万次用户触达 [1] - FocusPRO数字信贷解决方案通过AI技术驱动金融机构数字化转型，提升风控与运营效率 [1] - 信贷超级智能体重构从业者工作模式，包括AI获客助手、AI审批官、AI决策助手等工具，减少退补件次数趋近于0 [3] FocusPRO解决方案功能 - 针对消费贷客群构建分层服务体系（优质客群、中端客群、长尾客群），实现精准营销与风控升级 [2] - 中端客群服务提升个贷客户经理及直销团队营销能力，集成奇富借条大额优质用户流量补充获客资源 [2] - 长尾客群采用"拒量无缝转融担"模式，授信通过率提升60%，摊低表内风险水平 [2] 业务合作与行业影响 - 2025年一季度FocusPRO赋能业务规模同比飙升144%，新签约多家中大型城商行 [3] - 与广东华兴银行达成"AI+金融"战略合作，深度落地信贷智能体应用 [3] - AI技术驱动金融服务本质进化，实现普惠客群覆盖、精准风险定价、弹性业务增长 [4] 行业趋势与政策背景 - 国家提振消费政策持续加码，居民信贷需求呈现多元化趋势 [4] - AI技术成为破解同质化竞争、激活消费潜力的关键工具 [4]

金十图示：2025年05月29日（周四）热门中概股行情一览（美股收盘） @ JIN10.COM 0.COM 0.COM 金十数据 | 一个交易工具 十数据 142.84亿市值 83.11亿市值 80.24亿市值 17.86 49.07 3.67 +0.33(+1.88%) 0.00(0.00%) +1.71(+3.61%) 降画脖画 TALHAR 唯品会 唯品会 的品 72.70亿市值 79.67亿市值 64.40亿市值 19.06 14.12 10.63 -0.06(-0.31%) +0.06(+0.43%) +0.24(+2.36%) 再鼎医药 | 奇富科技 MN 名创优品 zai 点 57.07亿市值 54.78亿市值 33.97亿市值 17.51 31.32 42.44 -0.23(-0.54%) +0.19(+1.10%) +1.04(+3.43%) 陆金所控股 金山云 =2 汽车之家 the may 32.50亿市值 29.55亿市值 26.82亿市值 11.82 24.95 3.10 -0.06(-0.51%) +0.14(+0.56%) +0.06(+1.81%) 雾芯科技 IOTY) 爱奇艺 ...

纪要涉及的公司 富途控股（Futu Holdings） 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务增长** - **新入金账户**：2025年Q1新增约26.2万个净新入金账户，同比增长48%，总数达270万个，同比增长42%，已完成全年新增80万个净新入金账户目标的三分之一。增长得益于中国股市情绪改善、香港活跃的IPO活动、强大的品牌资产、有效的营销活动等[2][4]。 - **客户资产**：客户总资产达8300亿港元，同比增长60%，季度环比增长12%。主要受香港大盘科技股带动股市反弹、新加坡资产大量流入推动，新加坡连续11个季度实现两位数增长[9]。 - **交易总量**：总交易量达3.22万亿港元，同比增长140%，季度环比增长11%。美国股票交易环比增长8%至2.25万亿港元，香港股票交易季度环比增长21%至9160亿港元[11]。 - **财富管理客户资产**：达1392亿港元，同比增长118%，季度环比增长26%。新财富管理资产大量流入货币市场基金，债券基金配置增加，新加坡对结构性票据需求强劲[13]。 - **营收**：总收入47亿港元，同比增长81%。经纪佣金及手续费收入23亿港元，同比增长113%；利息收入21亿港元，同比增长53%；其他收入3.14亿港元，同比增长101%[3][16]。 2. **区域市场表现** - **香港**：连续两个季度新入金账户领先，得益于活跃的IPO日程和对中国股票的积极情绪[6]。 - **马来西亚**：在七个市场中季度环比增长最快，得益于有效的营销活动和无缝的IPO认购体验[6]。 - **日本**：新入金账户创历史新高，巩固了其作为日本零售投资者交易美国股票首选平台的地位[7]。 3. **产品发布与更新** - **Futu Bull AI**：智能投资助手，基于专有金融数据和投资者社区洞察训练，客户满意度约90%，计划在Q2推广到其他国际市场[8]。 - **Futu Pro桌面版**：兼容Windows、macOS和Linux，具有直观的拖放工具，可构建量化策略和枚举多腿期权策略[8]。 - **日本市场**：2月推出美国 fractional shares交易，4月推出美国期权交易[8]。 4. **客户质量与品牌信任** - **保证金融资和证券借贷余额**：季度末为15.3亿港元，与上一季度基本持平，客户存入保证金以应对市场回调[10][11]。 - **客户粘性**：客户粘性率季度持续保持在98 - 99%以上[38]。 5. **IPO分销与投资者关系服务**：截至Q1末，服务498个IPO分销和IR客户，同比增长16%。参与多个香港标志性上市项目，在Michelle Group的IPO中，认购总额和认购人数排名第一[15]。 6. **成本与利润**：总成本7.49亿港元，同比增长59%。毛利润39亿港元，同比增长86%，毛利率达84%[16]。 7. **未来展望** - **客户获取**：尽管Q2新入金账户环比两位数下降，但客户获取势头强劲，有信心实现2025年新增80万个付费客户的目标[17]。 - **交易总量**：预计交易总量将继续环比增长，客户持续存入大量资产，净资产流入保持高位[18]。 - **客户资产**：预计客户总资产将进一步环比提升[18]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **会员计划**：FUTU Bull和Moomoo推出的会员计划主要针对资产较多或交易速度较快的客户，根据客户风险概况、资产规模和产品需求提供不同层级服务。目前渗透率较低，旨在增强客户参与度和增加收入[19]。 2. **加密交易业务** - **市场情况**：Q1加密价格回调影响投资者热情，但5月价格反弹后，投资者兴趣和日交易量回升[20]。 - **产品进展**：在香港推出加密存款功能和模拟交易，在美国多数州推出大规模加密货币交易，支持超30种主流加密货币现货交易[20][21]。 - **监管影响**：香港稳定币监管方面，Airstar Bank（富途投资）参与沙盒项目探索稳定币托管解决方案[21]。 3. **税收影响** - **海外投资收入税收**：关于中国大陆客户海外投资收入征税的传言无事实依据，公司严格遵守监管要求，未出现明显客户或资产流失[22][23]。 - **有效税率**：Q1有效税率升至约18%，主要因海外子公司盈利能力提高、历史税收抵免用完以及更多国家实施OECD全球最低税收标准。预计未来季度整体有效税率稳定在17% - 18%[29][32]。 4. **Hibor影响**：美联储2024年降息50个基点后，Q1利息收入仍增长，主要因客户闲置现金余额增加抵消了利率下降的负面影响。近期Hibor下降导致客户交易活动增加，交易佣金提高，Hibor是否持续低位不确定[23]。 5. **客户流入地理分布**：Q1所有七个市场净流入势头强劲，集团整体净流入季度环比增长超50%，创单季度新高。香港和新加坡是资产流入的主要贡献市场，全年对整体资产流入持积极展望[24]。 6. **AI工具**：FUTU AI功能推出约两个月，用户满意度高，促进了平台参与度和资产流入。已集成到会员计划中，计划根据香港客户的初步反馈推广到更多国际市场[25]。 7. **客户获取成本**：Q1客户获取成本约为每个新客户1800港元，远低于初始全年指引。主要因市场投资机会丰富、营销团队有效利用机会以及强大的品牌资产。计划保持营销投资水平，维持当前全年CAC指引，未来1 - 2个季度根据实际情况重新评估[26][27]。 8. **新西兰市场扩张**：进入新西兰是基于在澳大利亚的成功经验，新西兰投资者对美国和澳大利亚股票感兴趣，可利用澳大利亚现有IT基础设施和营销资源，预计投资回报良好[28]。 9. **混合佣金率**：Q1混合佣金率先稳定后略有上升，主要因产品策略调整和有利的交易量。预计短期内保持稳定，但可能受宏观经济动态影响[30][31][33]。 10. **市场份额目标**：香港市场目标是达到40%的市场份额，即约100万付费客户。截至Q1，付费客户接近90万，有望在2025年底实现目标，且有进一步增长潜力[34]。 11. **闲置现金利息收入**：Q1闲置现金相关收入约占总利息收入的35% - 40%，得益于现有客户和新客户的大量净资产流入以及客户因市场波动增加现金头寸[35][36]。 12. **竞争与发展** - **香港市场竞争**：尽管有新竞争对手进入，但公司专注于产品创新和迭代，满足本地投资者偏好，建立了强大的品牌影响力，吸引了更多高净值客户[37]。 - **保持竞争优势**：通过产品能力、卓越的用户体验、有竞争力的定价策略和高品牌信任度建立了进入壁垒，新进入者需提供高度差异化的产品和服务才能改变客户选择[38]。 13. **VATP牌照申请**：本季度VATP牌照申请无重大更新，处于第二阶段，需第三方顾问进行广泛验证和系统测试，将与市场密切沟通并提供进展更新[40]。 14. **AI产品战略**：建立了专门的AI团队，AI战略涵盖内部运营效率提升和外部面向客户的新功能开发。内部用于客户服务和开户文件验证，外部帮助活跃交易者降低投资门槛，推出算法交易功能，使零售客户能够使用复杂的交易工具[41]。

市场指数表现 - 美股三大股指期货齐涨 道指期货涨0 39%至42,718 50点 标普500指数期货涨0 88%至5,995 80点 纳指期货涨1 34%至21,806 60点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX30涨0 13%至24,300 00点 法国CAC40涨0 63%至7,869 92点 欧洲斯托克50涨0 50%至5,438 85点 [2][3] - 国际油价小幅上涨 WTI原油涨0 40%至62 09美元/桶 布伦特原油涨0 26%至64 49美元/桶 [4] 宏观政策与市场动向 - 美国国际贸易法院裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的加征关税政策 认为总统无权以"贸易失衡"为由加征全面关税 特朗普政府已提出上诉 [5] - 高盛建议在60/40投资组合中加入黄金和原油以对冲通胀风险 历史数据显示当股债实际回报率为负时 黄金或原油至少一项能实现正回报 [6] - 大摩预测全球经济增长偏向下行 建议增配美国股票、国债和投资级公司债 预计美元将贬值 偏好高质量周期股和低估值防御型股票 [7] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率徘徊在4 97% 上周曾飙升至5 15%创2023年10月以来新高 投资者净空头头寸达2月中旬以来最高水平 [8] - RBC警告债券收益率上升对股市构成威胁 30年期美债收益率若突破2023年10月高点可能导致股市修正 [9] 科技与中概股表现 - 明星科技股盘前普涨 英伟达涨超5% 博通、AMD、苹果、特斯拉等涨超2% [10] - 热门中概股多数走高 富途控股涨超6% 京东、金山云涨超4% 小鹏汽车涨近4% [10] 企业财报与业绩 - 英伟达Q1营收441亿美元同比增69% 数据中心业务营收391亿美元同比增73% 因H20出口管制损失70亿美元 [11] - 赛富时Q1营收98亿美元同比增8% 上调2026财年营收指引至410-413亿美元 AI战略初显成效 [12] - C3 ai Q4营收1 087亿美元同比增26% 预计2026财年营收4 475-4 845亿美元 盘前涨超14% [13] - 惠普Q2营收132亿美元同比增3 1% 下调全年每股收益预期至3-3 30美元 盘前跌超9% [14] - 理想汽车Q1净利润6 47亿元同比增9 4% 交付量92,864辆同比增15 5% [15] - 富途控股Q1营收46 95亿港元同比增81 1% 净利润22 17亿港元同比增97 7% 客户资产达8,298亿港元 [16] 经济数据与事件预告 - 北京时间20:30公布美国Q1实际GDP年化季率修正值和当周初请失业金人数 [17] - 北京时间次日02:00美联储理事库格勒发表讲话 [17] 即将发布财报的公司 - 戴尔科技、开市客周五早间发布财报 老虎证券周五盘前发布财报 [18]

多邻国人工智能立场转变 - 多邻国联合创始人兼首席执行官路易斯·冯·安修正先前立场 从推崇人工智能取代人类员工转变为强调人工智能是提升效率的工具 同时保持原有招聘速度 [1] - 公司正在开发培训课程 组建顾问委员会 并开辟实验时间以帮助团队适应人工智能 [1] - 此前多邻国曾宣布逐步停止使用合同工处理人工智能可完成的工作 并在年度考核中评估员工人工智能掌握程度 仅在团队无法进一步自动化工作时招聘新人 [1] 多邻国人工智能相关争议 - 冯·安在播客节目中表示人工智能很快能大规模教授任何学科并创造优于人类教师的学习效果 但学校仍将存在 因人们需要托儿服务 [2] - 公司社交媒体账号内容下出现大量抨击人工智能的评论 最高赞评论要求"让真人管理公司" [2] - 公司发言人强调仍在扩充团队 通过人才培训帮助员工从人工智能中获益 所有人工智能内容都在学习专家指导下完成并符合CEFR标准 [2] 行业人工智能热潮降温现象 - 金融科技公司Klarna调整人工智能战略 首席执行官承认聊天机器人质量欠佳 决定重启人工招聘 [3] - Shopify因暗示人工智能驱动的生产力将取代新员工而遭到批评 [4] - 多邻国案例证明"人工智能优先"概念对投资者和管理层更具吸引力 但难以打动普通人 [5] 人工智能实际应用效果 - IBM对2,000名企业高管的调查显示 四分之三的人工智能项目未能兑现预期投资回报 [5] - 美国国家经济研究局对2.5万名人工智能从业者的研究发现 该技术既未显著提升生产力 对收入和工时也几无影响 [5] - 芝加哥大学经济学教授指出 这项被迅速采用的技术未对收入产生实质影响 现实中的技术转型比预期更小更缓慢 [5]