亚太股市表现 - 上周亚太股指全线收涨 印尼雅加达综合指数领涨东南亚市场 周涨3.74%或240.65点至6678.92点 [1] - 新加坡海峡指数周涨2.78%至3823.78点 马来西亚吉隆坡综合指数周涨0.65%至1509.2点 菲律宾马尼拉指数周涨2.19%至6268.75点 [1] - 日经225指数周涨2.81%至35705.74点 韩国KOSPI指数周涨2.53%至2546.3点 澳大利亚S&P/ASX200指数周涨1.91%至7968.2点 [1] 市场驱动因素 - 东南亚股市回升受三重因素推动：美国关税政策缓和预期 美元指数回落缓解资本外流压力 区域刺激措施如印尼资源加工升级和泰国就业政策 [1][3] - 美元指数快速回调及技术性反弹需求推升亚太股市 部分外资回流高增长亚太市场修复超跌估值 [2] - 日本股债吸引外资创纪录流入 4月净买入达9.64万亿日元 其中债券占比三分之二创历史新高 股票购买量为两年新高 [5] 印尼市场动态 - 印尼股市连涨两周摆脱技术性熊市 瑞银将评级由"中性"上调至"增持" 经济基本面稳固体现于人口红利 基建投资和消费升级 [3][4] - 新能源与数字经济等成长板块加速发展 RCEP协同效应和政策改革红利支撑中长期上升空间 [4] 日本市场分析 - 外资涌入日本股市因三重优势：日元资产避险属性 汇率疲软提升估值优势 日本央行宽松政策稳定收益率 [5] - 花旗上调日本股票评级至"增持" 摩根士丹利认为特朗普暂缓关税表态尤其利好日本股市 [5] - 东京核心CPI同比上涨3.4%超预期 通胀压力上升可能强化日本央行加息立场 日元走强或导致股市回调 [5][6] 风险与波动性 - 亚太股市预计维持高波动状态 美国贸易政策反复及美联储降息节奏是主要扰动因素 贸易谈判进展将决定反弹持续性 [1][3] - 东南亚出口导向型经济体易受美国"对等关税"冲击 行业对美国市场依赖度高的企业面临显著风险 [3]

沙特政府发布报告称，沙特主权财富基金PIF当前的资产管理规模为9400亿美元，超过2024年（所制定 的）目标。 ...

沙特主权财富基金PIF资产管理规模 - 沙特主权财富基金PIF当前资产管理规模达9400亿美元 [1] - 规模已超过2024年既定目标 [1] - 相比2016年成立时的1900亿美元增长约395% [1]

美国关税政策影响 - 美国加征关税可能导致通胀从当前水平上升至4%～5%区间 [2] - 消费者信心调查显示对通胀和经济增长的担忧加剧 [2] - 美联储可能维持偏高政策利率 推升美国债务风险 [2] - 美股高估值板块面临调整风险 建议关注防守型和价值型策略 [2] A股市场韧性及政策预期 - 中国版"平准基金"和机构联合行动增强A股及港股韧性 [3] - 二季度货币政策或降准降息 财政政策可能扩大赤字和专项债 [3] - 防御性行业和内需消费板块或存在交易机会 [3] - 长期看好锂电 高端消费电子 AI 机器人等新兴产业 [3] 投资策略建议 - 建议以长期投资代替择时 坚持多元资产配置 [4] - 增加生息资产配置比重 构建股债均衡组合 [4] - 关注A股 港股及新兴行业结构性机会 [4] 亚太地区ETF市场发展 - 亚太地区ETF资产规模十年复合年均增长24% [6] - 中国ETF资产规模占亚太地区33.4% 达1.8万亿美元 [6] - 近一年中国ETF资金净流入886.2亿美元 居亚太第一 [6] - 2024年中国宽基指数ETF规模增长超100% [6]

海通资管管理层重大调整 - 海通资管原董事长路颖因工作变动离任 新任董事长陶耿来自国泰君安资管体系 现任国泰君安资管副董事长、总裁兼财务负责人 [1][3] - 新任副总经理叶明同样来自国泰君安资管 现任国泰君安资管副总裁、首席信息官（代为履职）、首席市场官 此前在国泰君安证券及资管板块有26年从业经历 [1][3] - 路颖同时辞任海富通基金董事长职务 转任国泰海通证券研究所所长 海富通基金董事长由国泰海通证券副总裁谢乐斌接任 [4] 国泰君安与海通证券合并整合进展 - 国泰海通证券于2025年4月正式挂牌成立 合并后总资产和净资产规模居国内第一 零售、机构及企业客户规模行业领先 [5] - 公司已完成法人治理、名称变更、组织架构调整等基础整合工作 下一步将推进业务系统迁移、管理制度整合及资产变更登记 [5] - 子公司整合方案将在1年内制定并上报 重点解决同业竞争及"一参一控"问题 整合期间子公司业务正常开展 [6] 行业高管变动共振现象 - 国信资管董事长成飞离职 或履新东方红资管总经理 总经理方强暂代董事长职责 方强曾任职国盛证券副总裁及多家机构人力资源岗位 [8] - 中信资管首席信息官方兴离任 由于新利接任 于新利同时担任中信证券首席信息官及信息技术中心行政负责人 [9] - 除海通资管外 国信资管、中信资管均在4月24日同步披露高管变动 形成行业人事调整联动效应 [2][7]

金融机构合作与产品创新 - 黑石集团与先锋集团、惠灵顿管理公司合作开发结合公开市场与私募资产的投资组合 [1] - 嘉信理财和高盛分别推出面向高净值个人投资者的另类基金产品 [1] 另类资产定义与投资者结构 - 另类资产包括对冲基金、风险投资、私募股权基金、非交易型房地产、私人信贷、基础设施等 [2] - 主要投资者为主权财富基金、大学捐赠基金、养老金等机构投资者 [2] - 金融机构拓展个人投资者群体以突破规模增长限制 [2] 另类资产的高风险与误导性 - 私募股权基金因缺乏每日市价更新和流动性市场，表面波动小实为估值频率低的错觉 [3] - 非上市公司信息披露频率和透明度远低于上市公司，易误导投资者低估风险 [3] 高昂费用与透明度问题 - 另类资产管理年费高达7%，远超公开市场ETF的0.04% [4] - 私募基金费用可能吞噬高达26%的投资本金 [4] - 费用计算复杂，个人投资者难以厘清真实支出 [5] 流动性差异与投资限制 - 私募股权赎回锁定期长达一至十年，赎回窗口受限且可能拥堵 [6] - 耶鲁大学投资模式需专业团队、百亿美元资金和长期稳定现金流，个人投资者难以复制 [6] - 美国大学捐赠基金10年年化回报6.7%，低于标普500指数的12.8% [6] 市场现状与潜在风险 - 全球私募股权公司持有超29,000家企业，总估值3.6万亿美元，面临退出困境 [6] - 个人投资者盲目买入另类产品可能成为"接盘侠" [6]

贝莱德正在收购"被低估的"英国资产。(智通财经) ...

【导读】多家国际金融巨头称美国资产面临风险，将目光投向中国等市场 当前，美国"对等关税"政策仍不明朗，美股等资产剧烈波动。相比过去两年的牛市，标普500指数年内 跌幅超过8%。 近日，桥水、德银、杰富瑞等多家国际金融巨头表示，美国资产面临风险，应更多将目光投向中国、中 东、印度和欧洲等市场。 桥水基金的三位联席首席投资官(CIO)表示，在特朗普政府突然转向以"美国优先"为原则的现代重商主 义背景下，美国资产面临异常风险。 理由有三点：第一，全球对美国"双赤字"融资意愿下降：赤字已升至GDP的4%以上。这一结构性缺陷 意味着未来美元升值的支撑减弱。第二，美国资产持有量的见顶和逐步减少：美元的升值伴随着对美国 资产(债券与股票)持有的高位，目前已出现减仓的迹象，国际资金对美元的需求减弱。第三，其他国家 更倾向于利用国内财政空间支持增长。 杰富瑞：美国股市鼎盛期已过 桥水：风险正在逼近美股资产 桥水基金CIO Bob Prince、Greg Jensen和Karen Karniol-Tambour预计，特朗普的政策将引发美国经济增 长放缓，并导致美国经济衰退的可能性上升。他们还指出，过去美股等资产从强劲的经济增长和 ...

以下文章来源于财经杂志 ，作者成孟琦 黄慧玲 财经杂志 . 《财经》杂志官方微信。《财经》杂志由中国证券市场研究中心主办，1998年创刊，秉承"独立、独 家、独到"的新闻理念，以权威性、公正性、专业性报道见长，是政经学界决策者、研究者、管理者的 必读刊物。 机构认为，贸易紧张局势最糟糕阶段可能已过去，市场焦点将集中在中美谈判及中国自身政策上。 文｜《财经》特约撰稿人 成孟琦 记者 黄慧玲 编辑｜杨秀红 美国总统特朗普，又一次因为"改口"，而使全球资产出现风险偏好的转换，还带动中国资产上涨。 受特朗普对中国关税"松口"的影响，4月22日，避险情绪消退下，传统避险资产黄金、日元和瑞士 法郎出现不同程度回落，美国股市则出现回升，美股三大股指均上涨超2.5%。 4月23日，美股三大 股指数续升，纳指收涨2.5%，道指收涨1.1%，标普500指数收涨升1.7%。 外交部、商务部否认中美就关税问题进行磋商谈判 现货黄金在回调后反弹，4月22日-23日，现货黄金连续走低，伦敦金现一度跌至3291美元/盎司， 4月23日下跌2.71%。不过，4月24日，金价开始反弹，截至上午11时，伦敦金现反弹至3350美 元/盎司左右，涨 ...

《报告》提到，作为多层次资本市场的重要组成部分，股权投资市场已成为中小企业直接融资的重要来 源，在推动企业成长和产业升级，支持科技创新和产业结构调整、激发并提升早期资本市场活力等方面 都具有重要的基础性、战略性作用。2025年，各类资金将更为聚焦新质生产力和硬科技领域，并购重组 等多元化市场退出渠道将更加通畅。 《报告》还认为，中国房地产市场已度过剧烈调整期，具备止跌回稳的基础；不良资产市场方面， AMC(资产管理公司)股权划转将为行业改革提供历史机遇，资产管理行业将进入新的发展阶段。 专题研究篇则包含了五篇报告，聚焦中国金融投资发展的热点和难点问题，分别对发展耐心资本、股债 投资的周期逻辑、高股息投资策略、"人工智能+"投资策略和金融科技赋能新质生产力做了较深入研 究。 总报告部分包含两篇报告，对当前中国及全球宏观经济环境特别是利率环境进行了分析和展望，在此基 础上，对低利率背景下的投资市场的走势特征进行了研究，提出了低利率下的投资和资产配置策略。 市场形势篇包括五篇报告，分别对中国A股市场、债券市场、私募股权市场、房地产市场和不良资产市 场发展状况进行了回顾和展望。《报告》认为，随着国家系列政策的落地，有 ...