公司动态 - 公司调整2024年年度权益分派后回购股份价格上限和数量，调整后回购资金总额仍为不低于10000万元且不超过20000万元 [1] - 公司旗下斐萃品牌与暨南大学衰老与再生医学研究院达成战略合作，成立"抗衰老研究中心"，深化衰老机制、再生医学及抗衰策略研究 [3] - 斐萃已与多家头部原料企业达成战略合作，发掘"红宝石油"超级原料，具备抗氧、抗炎及提升代谢等多重功效 [3] 品牌表现 - 斐萃品牌2024年9月上线，2025年一季度增长迅猛，天猫店铺访客流量居行业第一梯队 [1] - 截至3月斐萃位列口服美容营养品类店铺第2名，天猫国际平台直播榜第10名，营养补充食品各榜前列 [1] - 绽家高端化与斐萃精准抗衰形成双轮驱动，全渠道持续放量 [1] 行业前景 - 2024年1月国务院办公厅首次明确提出发展抗衰老产业，加强基因技术、再生医学等在抗衰老领域的研发应用 [2] - 2019年至今中国公开的抗衰老临床试验数量达37项，位居世界第二，近三年呈上升趋势 [2] - 抗衰产业正向着专业化、科学化快速发展 [2] 财务预测 - 2024年营业总收入预测1.766亿元，同比增长29.26%；2025年预测2.685亿元，同比增长52.06% [2] - 2024年归母净利润预测1.0564亿元，同比增长94.58%；2025年预测1.7966亿元，同比增长70.07% [2] - 东吴证券将2025-2026年归母净利润预测由1.4亿元、1.9亿元上调至1.8亿元、2.3亿元，新增2027年预测3亿元 [3]

核心观点 - 推荐保健品产业链代工环节和优质品牌商，关注长春高新创新转型，把握 CRO 行业预期差布局机会 [3][4][6] 各研报总结 保健品行业深度研报 - 建议优选保健品产业链代工环节，竞争格局明朗、集中趋势确定，如仙乐健康龙头壁垒深厚、新消费拓客能力提升，百合股份代工品牌两手抓且拟收购新西兰公司推进全球化布局 [3] - 建议优选优质品牌商，重视品牌力等能力，如 H&H 国际控股电商运营能力强、奶粉业务迎拐点，汤臣倍健 2025 年业绩有望触底修复，康比特发力运动营养赛道，若羽臣“斐萃”品牌聚焦女性抗衰赛道 [3] 长春高新更新报告 - 金赛药业在妇儿健康领域构建创新产品矩阵，儿科领域全面布局，女性健康领域有先发优势，未来将在多领域超前布局 [4] CRO 行业研究视点 - 国内 CRO 行业磨底多时，临界变化点或接近，虽仍处去产能阶段，但科创板上市政策引发市场对其未来发展重新审视，推荐关注头部 CRO 企业 [6][7] 行业表现情况 行业表现前五名 - 环保 1 月涨幅 8.4%、3 月涨幅 7.3%、1 年涨幅 17.1% [1] - 纺织服饰 1 月涨幅 8.1%、3 月涨幅 5.9%、1 年涨幅 5.6% [1] - 综合 1 月涨幅 7.6%、3 月涨幅 -1.3%、1 年涨幅 27.8% [1] - 轻工制造 1 月涨幅 7.0%、3 月涨幅 2.6%、1 年涨幅 4.9% [1] - 医药生物 1 月涨幅 6.9%、3 月涨幅 5.1%、1 年涨幅 5.1% [1] 行业表现后五名 - 钢铁 1 月涨幅 -1.4%、3 月涨幅 -4.3%、1 年涨幅 1.4% [1] - 电子 1 月涨幅 0.3%、3 月涨幅 -9.9%、1 年涨幅 33.2% [1] - 房地产 1 月涨幅 0.3%、3 月涨幅 -6.6%、1 年涨幅 -4.0% [1] - 社会服务 1 月涨幅 0.4%、3 月涨幅 -0.5%、1 年涨幅 9.3% [1] - 建筑材料 1 月涨幅 0.6%、3 月涨幅 0.3%、1 年涨幅 -3.7% [1]

商业模式与运营策略 - ACCESS集团旗下轻创业平台ABM采用"公域直播引流+私域社群转化"模式，通过微信视频号直播吸引消费者进入VTN App购物，形成闭环销售[1][4][5] - VTN采用会员分级制度，注册粉卡/白金/黑钻会员分别享受85折/78折/68折优惠，通过折扣激励用户升级[5] - ABM平台提供"创业礼包"机制，9800元可直接成为经销商，2900元为实习经销商，享受55折购物折扣及推广佣金[6] - 公司构建了完整的经销商培训体系，包括ABM素材馆提供预制文案、AI助理答疑、IP流量班培训等支持工具[20][21] 产品与营销问题 - 经销商通过微信群进行"科普+产品宣传+案例分享"组合营销，将海外膳食补充剂夸大宣传为具有"提高免疫力""治疗慢性病"等功效[1][8][9] - 直播中使用"护月干""益某生某君"等谐音/拆分词汇规避平台敏感词审查，宣传板手动涂抹"减脂"等违禁字样[10][11] - VTN平台销售的跨境购产品大多无中文标签，消费者难以识别营养成分及潜在过量风险[1][4] - 产品页面使用"月月期"暗示月经期，宣称"改善PCOS"等医疗效果，涉嫌违规宣传[17][22] 法律与监管风险 - 未在国内注册/备案的海外膳食补充剂依法只能按普通食品宣传，禁止宣称保健/治疗功效，当前宣传涉嫌违反《广告法》《食品安全法》[2][22][23] - 跨境购商品采用个人自用物品监管标准，海关抽检不涉及功效验证，存在监管漏洞[2][26] - 现行法规对跨境电商存在"多头管理"问题，膳食补充剂跨境购面临监管真空[27][28] - 消费者维权存在跨境主体认定难、举证难等问题，2023年6月-2024年3月某用户累计41笔交易最高单笔5266元但售后困难[4][25] 行业现状与发展 - 营养保健品市场虚假宣传问题突出，跨境电商行业快速发展但配套法规不健全[2][27] - 私域传播具有隐蔽性特点，经销商通过疾病科普直击消费者痛点提升转化率[8][9] - 公司建立全球物流网络，在中国杭州、澳大利亚悉尼、墨尔本和新西兰奥克兰设办公室，采用品牌直供模式避免经销商囤货[7] - 2023年VTN与ABM合并为全新品牌事业部，优秀经销商个人业绩突破千万[21]

人体器官衰老时间表 - 肺部在20岁后肺活量开始下降 [1] - 皮肤在25岁时开始衰老 [1] - 心脏在40岁后血管弹性逐渐衰退 [1] - 肾脏在50岁后滤过率显著降低 [1] - 肠道在55岁后菌群失衡 [1] 自由基与衰老机制 - 自由基累积和氧化损伤是加速衰老的根源 [3] - 自由基攻击细胞膜、蛋白质和DNA，引发炎症和细胞功能失调 [3] - 抗氧化剂是抗衰的重要途径，虾青素以卓越性能脱颖而出 [3] 虾青素的抗氧化特性 - 天然虾青素的抗氧化能力是维生素E的1000倍，维生素C的6000倍 [5] - 具有水油双溶性，可跨越血液大脑屏障、视网膜屏障等，通达全身 [5] - 通过结合并还原氧自由基，减少氧化损伤，保护细胞和组织 [5] 虾青素的抗炎作用 - 慢性炎症加速衰老，虾青素通过调控炎症信号通路抑制促炎细胞因子(TNF-α、IL-6) [5] - 阻断慢性炎症级联反应，减轻身体各部位炎症，保护器官功能 [5] 虾青素在皮肤抗衰中的应用 - 清除自由基，阻断对细胞DNA、脂质及蛋白质的氧化损伤 [7] - 作为天然防晒剂，吸收UVA紫外线，减少光老化风险 [7] - 抑制黑色素产生并减少沉淀，改善肌肤光泽 [7] 绿A生物的抗衰产品 - 公司推出绿A冻龄虾青素，以天然雨生红球藻萃取的虾青素为核心 [8] - 复配胶原蛋白肽与γ-氨基丁酸(GABA)，构建三维抗衰矩阵 [8] - 产品上市后迅速成为消费者追捧的网红产品 [8] 虾青素的未来应用前景 - 虾青素作为最强天然抗氧化剂之一，在延缓衰老中具有重要价值 [8] - 其抗氧化、抗炎和促进细胞修复功能为抗衰提供更多可能 [8]

5月28日，国家市场监管总局发文部署在全国开展老年人药品、保健品虚假宣传专项整治工作，有 效打击药品、保健品市场"坑老""骗老"行为。通过开展"你拍我查"活动，鼓励群众拍摄涉嫌违法行为， 及时收集和掌握违法问题线索，公正高效查处。 各界苦坑老骗老久矣。国家市场监管总局此番专项整治直指涉老年人药品、保健品虚假宣传这一市 场积弊，点出了围绕老年人这一数字化背景下的特定"弱势群体"，他们的权利失能与权益救济问题。一 个高质量、有底线的市场，不能盯着一群数字化能力本就相当有限的人群可劲儿薅羊毛，健康的市场秩 序不容许，规范的法治环境更容不下。 值得注意的是，此次聚焦坑老骗老行为的专项整治，引入了"你拍我查"的线索收集渠道，鼓励群众 拍摄涉嫌违法行为，及时收集和掌握违法问题线索，公正高效查处。公开信息显示，多地市场监管部门 已经启动相关线索收集，公示收集平台，承诺及时介入、处置和反馈。 "你拍我查"打击坑老骗老，这回全民都能搭把手。侧重于线索收集渠道的再明晰与再拓展，从"随 手拍"的线索收集，到"你拍我查"的治理承诺，通过更多、更丰富的公众参与，也是在回应社会各界对 于那些公然违规坑老骗老行为的监管介入效率的期待。个案 ...

商业模式分析 - ACCESS集团旗下VTN平台采用"公域直播引流+私域社群转化"的销售模式，通过微信视频号直播吸引用户加入微信群并下载VTN App完成购买[1][3][6] - 会员体系分为注册粉卡(85折)、白金(78折)、黑钻(68折)三档，经销商可享受55折优惠并通过推荐会员购物获得佣金[6][7] - ABM轻创业平台采用分级经销制度，购买9800元创业礼包可直接成为经销商，购买2900元礼包需推广2单后转正[7] - 商业模式包含三级分销：经销商(55折)、代理商(管理经销商提成)、品牌方(出货奖励)，团队业绩超5万元可获得额外奖励[7][8] 产品宣传策略 - 采用"科普+产品宣传+案例分享"组合话术，先讲解疾病知识再推介对应产品，直击消费者健康痛点[9][10][11] - 产品功效宣称包含"降低60%感染几率""减少60%感染症状""20名受试者服用4周后肝脏功能提升"等具体数据[10][11][25] - 通过前后对比图展示效果，如"71岁老人白发转黑""服用一年肺结节消失"等治疗性宣称[24] - 将膳食补充剂与药品对比，如宣称亦餐小红粉"阻断42%糖分吸收"且无司美格鲁肽的副作用[26][27] 合规风险 - 跨境购产品多数无中文标签，消费者难以识别营养成分及潜在过量风险[1][4][38] - 通过谐音字("护月干")、插入字符("益某生某君")等方式规避直播敏感词审核[29][30][33] - 经销商使用ABM提供的标准化宣传素材，包含预设功效宣称文案和案例模板[34][35] - 平台CEO公开表彰违规宣传的经销商，显示公司层面认可该营销方式[36] 行业监管现状 - 跨境购膳食补充剂按个人自用物品监管，不受国内保健食品法规约束[38][46] - 现行监管存在漏洞：海关仅检查商品质量不审核功效宣称，平台自查为主[2][47] - 私域传播隐蔽性强，监管部门难以及时发现微信群内的违规宣传[48] - 2023年"铁拳行动"已查处类似案例，苏州同舟因虚假宣传被罚20万元[42][43] 消费者影响 - 典型案例显示消费者9个月内通过VTN完成41笔交易，单笔最高5266元[3] - 投诉集中在产品质量和退款难，跨境购商品不支持七天无理由退货[44][38] - 部分消费者出现不良反应后仍被建议继续服用产品[28] - 维权面临举证困难，因产品检测报告和中文标签缺失[45]

保健品市场现状 - 中国保健品市场规模庞大 年销售额高达千亿元 其中老年人消费占比超过50% [3] - 行业存在不法分子利用老年人健康需求 通过低价旅游 讲座学习 免费赠品等方式诱导高价消费 [3] 保健品骗局运作模式 - 不良商家利用老年人孤独感和健康焦虑 通过亲情营销如"认爹叫妈"手段建立信任 [4] - 采用专家讲座 病友分享等精心设计场景 制造从众效应促使老年人购买 [4] - 营销渠道从线下会议转向电商平台和视频直播 隐蔽性增强监管难度加大 [5] 行业监管动态 - 市场监管总局部署全国专项整治 重点打击老年人药品保健品虚假宣传 [1] - 监管部门要求加强平台企业审核 对网络广告直播内容实施实时监测 [5] - 推动监管模式从事后查处转向事前预防 规范市场发展秩序 [5] 行业发展方向 - 整治行动旨在重塑市场规则 倒逼企业从话术营销转向产品创新和服务升级 [4] - 规范市场行为有助于保健品回归"助老"本质 促进银发经济健康发展 [4][5]

报告行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [8] 报告的核心观点 - 大众消费品复苏持续推进，新模式冲击固有消费场景和心智偏好，大众品赛道及细分赛道内公司分化显著且有增强趋势，迭代和新生是永恒主题，能跟上新产品、新模式趋势，迭代多维度能力的公司，或有盈利和估值中长期α表现 [2][6][16] 根据相关目录分别进行总结 大众品 2024 年报及 2025 一季报表现概述 - 2024 年大众品营业总收入 8510 亿元，同比 -2.47%，各季度同比分别为 -1.42%、-6.66%、-2.75%、+1.04%、+0.71%；2024 年归母净利润 517 亿元，同比 -4.09%，各季度同比分别为 +16.76%、+8.98%、-5.31%、-60.77%、-6.3% [5][15][33] - 2024 年收入增长较快子行业为软饮料、黄酒、休闲食品；利润增速较快子行业为肉制品、软饮料、啤酒；2025Q1 收入增长较快子行业为啤酒、软饮料、调味品；利润增速较快子行业为啤酒、肉制品、调味品 [5][15][33] 乳制品行业 - 2024 年营业总收入 1792 亿元，同比 -7.25%，各季度同比分别为 -4.04%、-13.83%、-5.89%、-4.87%、+0.37%；2024 年归母净利润 96 亿元，同比 -25.59%，各季度同比分别为 +55.02%、-43.52%、+3.24%、-242.53%、-16.23% [17][50] - 2025Q1 行业仍承压，但 3 月同比转正，需求边际改善，上市公司营收增长好于行业产量增长；生育补贴等政策及肉牛、饲料价格因素加速供给出清，供需有望平衡 [18][51] - 年初以来生鲜乳价格稳定，春节后跌幅放缓，2025 年上半年奶价同比预计下降，带来成本红利和毛利率改善，奶价企稳预示需求好转和无序竞争收敛，乳企促销和减值压力有望缓解，全年盈利改善可期 [18][51] 调味品行业 - 2024 年营业总收入 475 亿元，同比 8.03%，各季度同比分别为 +8.85%、+2.86%、+5.41%、+14.91%、+2.29%；2024 年归母净利润 88 亿元，同比 2.5%，各季度同比分别为 +15.83%、+1429.95%、+17.61%、-51.53%、+7.25% [19][21][74] - 下游餐饮端需求稳健，B 端需求奠定复苏基础，C 端产品迭代带来增长机会；当前企业库存得到控制，海天味业引领增长，二线品牌及小品类龙头有望随 2025Q2 低基数到来逐季改善 [21][74][75] 肉制品行业 - 2024 年营业总收入 1068 亿元，同比 -2.6%，各季度同比分别为 -8.68%、-7.54%、+0.43%、+5.83%、+2.02%；2024 年归母净利润 54 亿元，同比 67.15%，各季度同比分别为 -22.01%、+99.95%、+24.69%、-261.34%、+8.08% [22][94] - 2024 年三季度后猪价震荡上行，2025 年一季度环比走低，屠宰量降低，冻品利润未完全释放；二季度及全年，龙头与非龙头企业分化加剧，猪价和鸡价低位，龙头企业表现或好于行业，盈利能力有望释放 [22][95] 啤酒行业 - 2024 年营业总收入 685 亿元，同比 -1.55%，各季度同比分别为 -0.78%、-1.63%、-3.26%、+1.47%、+3.73%；2024 年归母净利润 73 亿元，同比 6.83%，各季度同比分别为 +16.27%、+10.75%、-2.05%、-13.7%、+10.89% [23] - 2024 年餐饮需求弱，企业去库，库存低；2025Q1 补库需求和消费信心提升使销量正增长，企业与新零售合作，弥补现饮渠道缺口；6 - 10 元价格带单品价增趋势好，高端、次高端占比高的公司吨价或有压力；澳麦恢复使成本改善 [24] 休闲零食行业 - 2024 年营业总收入 503 亿元，同比 8.14%，各季度同比分别为 +25.36%、+0.94%、+1.27%、+4.37%、-4.82%；2024 年归母净利润 30 亿元，同比 1.28%，各季度同比分别为 +20.84%、-4.58%、+21.55%、-47.53%、-31.92% [26] - 行业处于渠道变革，线上流量去中心化和零食连锁新渠道放量使公司收入分化，整体略有增长；盈利端因传统企业成本稳中有降和零售企业费用投入恢复常态而提升，2025 年一季度因同期基数和渠道竞争，费用支出影响盈利 [26] 软饮料行业 - 2024 年营业总收入 354 亿元，同比 14.79%，各季度同比分别为 +15.52%、+17.9%、+12.44%、+14.01%、+3.52%；2024 年归母净利润 68 亿元，同比 31.31%，各季度同比分别为 +25.24%、+33.18%、+18.8%、+50.55%、-3.2% [27] - 户外活动使饮料景气度高，2024 年无糖茶、能量饮料增长好，2025Q1 东鹏能量饮料景气延续，部分春节礼赠场景公司收入承压；2025 年关注高景气品类和有望成爆品的品类，瓶装水竞争降温，企业盈利能力或改善 [27] 餐饮供应链行业 - 2024 年营业总收入 383 亿元，同比 1.14%，各季度同比分别为 +6.41%、-2.41%、-1.42%、+1.78%、-2.61%；2024 年归母净利润 28 亿元，同比 -11.1%，各季度同比分别为 +9.47%、-16.88%、-39.49%、-1.05%、-21.53% [28] - 2025 年 1 - 3 月餐饮收入增速加速，但春节备货错期使上游供应链收入增速承压，板块公司利润率因去年同期基数高而压力加大 [28] 连锁业态行业 - 2024 年营业总收入 153 亿元，同比 -9.85%，各季度同比分别为 -6.1%、-8.32%、-9.91%、-15.66%、-11.17%；2024 年归母净利润 11 亿元，同比 -7.86%，各季度同比分别为 +12.85%、+8.5%、-6.01%、+236.83%、-32.19% [29] - 行业景气度低，2024 年多数公司开店压力大，部分净关店致收入承压；成本低，毛利率平稳，但收入压力使费用投入加大，利润率有压力；部分公司涉足新业务，有望打开增长空间 [29][30] 保健品及添加剂行业 - 2024 年营业总收入 493 亿元，同比 -1.53%，各季度同比分别为 -2.71%、-1.17%、+0.35%、-2.44%、-5%；2024 年归母净利润 27 亿元，同比 -48.93%，各季度同比分别为 -17.9%、-32.04%、-50.67%、-177.08%、-11.71% [31] - 保健品需求增长但结构摩擦延续，线下渠道流量流失，线上兴趣电商优于传统电商，制造端国内订单企稳，海外市场 2025Q2 或受关税影响；添加剂分化加剧，酵母行业弱修复，棉籽进入盈利修复期，奶粉新国标带动 DHA 需求上升 [31]

资产出售交易 - 公司拟出售与光伏胶膜业务相关的资产和负债给江西饶信新能材料有限公司 江西饶信注册资本为1亿元人民币 注册地位于江西省上饶经济技术开发区 [2] - 江西饶信股东结构为上海康怡投资持股58.63% 杭州义睿投资和杭州皓赢投资各持股16.55% 上饶市长鑫贰号企业管理中心持股8.27% [3] - 交易完成后光伏业务相关子公司不再纳入公司合并报表范围 上市公司将不再从事光伏胶膜业务 [3] 交易细节 - 本次交易采用现金支付方式 不涉及发行股份 不会影响公司股权结构 [3] - 交易构成关联交易 因接盘方康怡投资为公司控股股东 其他投资方均为公司持股5%以上股东 [3] - 置出资产存在担保和债务问题 包括对绿康玉山和绿康海宁的借款本息合计1.86亿元 接盘方承诺解决这些问题 [4] 股权变动 - 公司现有四大股东向福建纵腾网络转让4660.84万股普通股 占总股本29.99% 转让价格13.73元/股 总价款6.4亿元 实控人变更为王钻 [4] 业务发展历程 - 2023年1月公司以9500万元收购江西纬科新材料科技100%股权 进入光伏胶膜行业 [4] - 2023年公司完成收购绿康玉山并设立绿康海宁 启动光伏胶膜项目投资建设 计划形成"动保产品+光伏胶膜产品"双主业模式 [5] 财务表现 - 2024年光伏胶膜业务收入2.31亿元 同比增长60.89% 占营业收入35.62% 但毛利率为-38.63% 导致亏损扩大 [5] - 2021-2024年公司营业收入分别为3.63亿元 3.30亿元 5.07亿元和6.49亿元 同比增速为17.93% -9.23% 53.71%和28.08% [5] - 2021-2024年归母净利润分别为-2604.39万元 -1.22亿元 -2.22亿元和-4.45亿元 四年累计亏损8.15亿元 [5]

纪要涉及的公司 嘉必优 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营情况与增长趋势** - 2025 年第一季度经营良好，收入和营收增长迅速，二季度这一趋势持续，全年将保持稳定增长 [2][3][4] - 国内市场受益于新国标切换完成、人口因素及客户业务发展，DHA 产品增速显著，核心大客户在奶粉中增加藻油 DHA 比例推动采购量增长 [2][3][4] - 国际市场目标拓展海外大客户，通过欧洲经销商扩大份额，以 ARA 产品为主，推广藻油 DHA 和 HMO，预计 HMO 将率先在国外实现商业化订单落地 [2][4] 2. **盈利能力** - 2025 年第一季度利润增速超营收增速，得益于产品结构和客户结构优化，高毛利客户取货量增加及藻油 DHA 产品占比提升 [2][4] - 全年盈利能力预期相对稳定，虽无法准确预测客户和产品结构，但新产能供应链系统降本增效，费用率将保持相对稳定 [4] 3. **国内客户结构** - 国内大部分大客户完成新老国标切换，采购需求增加，核心大客户在二季度表现良好，预计未来几个季度需求强劲，提供稳定收入 [5][6] - 2024 - 2025 年伊利和完达山取货量明显增长，成为 2025 年增量主力，飞鹤、伊利和贝因美等客户供应比例超一半，仍有增长空间 [2][7][8] 4. **产品添加比例与市场机会** - ARA 和 DHA 在下游产品添加比例差异大，高端奶粉添加量更高，下游客户向高端、差异化产品布局及延长奶粉喂养时间，为公司提供发展机会 [2][9][10] - 中老年奶粉适合添加藻油 DHA 和燕窝酸，DHA 契合银发经济，未来发展机会广阔 [11] 5. **下游应用拓展** - 拓展 ARA 和 DHA 在大健康保健品、动物营养及美妆个护领域应用，通过一主两翼业务布局弥补婴配市场人口问题，扩大市场空间 [3][12] - 美妆板块定位化妆品原料 B 端市场，储备高附加值原料，联合项目验证产品功效，核心客户有欧莱雅、麦吉丽和福尔佳等 [13] - 宠物板块华硕品牌产品创新显著，但营销量小，通过宠物医院渠道推广，营收相对较小，需进一步观察 [14] 6. **海外业务** - 在海外主要客户供应链中市占率从 10% 提高到 15% - 20%，目标达 30%，重点开发美赞臣、雅培等新客户，推进 DHA 在欧洲市场应用 [3][22] - 海外业务销售主要贡献来自 ARA，DHA 占比较小，去年获欧盟准入，正开发欧洲市场 [23] 7. **产品价格与产能** - 2025 年国内 ARA 市场价格整体稳定，个别客户价格调整幅度小 [21] - 新产能全部用于 ARA 生产年产量 1000 - 1500 吨，用于 DHA 生产可达 2000 吨，目前发酵罐使用频率高，考虑新增大罐，粉机产能 3000 吨，粉剂产能相对充足 [28][29] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 欧易的组学技术为生物制造公司全价值链赋能，体现在研发、生产、产品端及与客户合作等方面，拓展应用场景实现双向赋能 [19][20] 2. HMO 产品有澳洲客户每月采购几吨，虽量不大但突破进展明显 [18] 3. OLO 并购项目在交易所审核阶段，监管方未提供具体时间节点，需继续等待 [30]