公司运营升级 - 仙乐健康在汕头产业园启用全新智慧物流中心 [1] - 物流中心主体高度达40米 为国内最高单体立库之一 [1] - 采用前沿物流自动化设备和智能管理系统 打造黑灯仓库高效运营模式 [1]

公司业务概览 - 在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销 [2] - 采用外包生产模式 供应商包括制造商 [2] - 拥有六个自有品牌和六个第三方品牌代理权 [2][4] - 产品分为保健补充品及产品和美容补充品及产品两大类 [2] - 销售渠道以万宁零售门市分销为主 同时有自营电商平台和批发业务 [2] - 2025财年营收1.3亿港元 净利润3626万港元 [4] - 在香港保健及美容补充品零售市场占有率1.6% 排名第七 [2][4] - 在鹿相关保健补充品及产品零售市场份额29.4% 排名第一 [2] 品牌与产品矩阵 - 自有品牌包括"炎痛消"（关节与痛症产品）、"正品"（日常基础补充）、"Profix"（益生菌系列）、"維再生"（复合配方保健）、"日藥堂"（传统中药调理）和"Organicpharm"（天然有机系列） [4][6][7] - 第三方品牌包括"iPro+"和"Boiron"等 [2] - 产品覆盖关节健康、肠胃健康、免疫调节、美容美白、视力保健等多个功能维度 [4][5][6] - 明星产品"炎痛消"是万宁零售门市最畅销的五种关节及痛症产品之一 [10] 市场发展趋势 - 香港保健及美容补充品市场零售值2024年达27亿港元 预计2029年增至35.4亿港元 年复合增长率5.5% [9] - 关节健康、免疫调节和美容抗氧化是三大核心增长动力 [1][9] - 老年人口（65岁及以上）从2019年140万人增至2023年170万人 年增长率5.4% 推动关节健康需求 [10] - 疫情后免疫调节类产品需求显著增长 例如草姬集团相关产品2023年销售额8340.3万港元 占比33.2% [11] - 美容抗衰产品关注度提升 莱特维健针对不同年龄层推出系列产品并取得可观销量 [12] 新兴增长机会 - 功能美容趋势从外用到内服 年轻消费群体偏好抗氧化、美白、抗糖化功能产品 形态向即饮型、软糖型发展 [13] - 男性保健市场存在蓝海机会 抗疲劳、健骨、体能提升类产品供给不足 [15] - 快速有感产品需求上升 包括口服速释、小包装单剂量等形态 强调即时效果感知 [16] - 本地研发出海机会显现 公司已在台湾设立附属公司 计划拓展东南亚市场 [18] 战略举措 - 实控人张运裕2021年11月以2480万港元收购公司后推行多品牌策略 [4] - 联合高校推进功能验证与成分稳定性测试 强化产品科学背书 [17] - 规划男性专属配方产品拓展 含人参、番茄红素等复合成份 [15] - 通过自建仓储分销体系连接海外制造商（日本、台湾、澳洲）与本地渠道 [7]

业绩表现 - 2025年上半年收入达2.589亿元人民币 同比上升1.8% [1] - 全面收益总额1240万元 较去年同期850万元增长45.9% [1] - 2024年股东应占溢利1480.4万元 相比2023年亏损2.99亿元实现扭亏为盈 [3] - 毛利率从2023年46.91%提升至2024年67.28% [3] 产品结构 - 传统"四茶"业务收入1.291亿元 同比下降4.7% [1] - 减肥药品收入9440万元 同比增长15.0% [1] - 奥利司他产品成为重要收入来源 自2015年收购广州润良药业后持续发展 [4] 业务转型 - 通过合营公司承接产品经销代理 实现线下OTC业务平稳过渡 [3] - 线上代运营业务更加成熟高效 [3] - 总营业额从2021年11.01亿元持续下降至2024年4.84亿元 反映传统业务压力 [4] 渠道建设 - 线下销售覆盖全国31个省区市近29万家OTC药房及医药第三终端 [3] - 线上业务在18个电商平台开设63个店铺 拓展抖音快手等新零售领域 [3] 财务状况 - 流动比率从2021年1.58提升至2024年2.96 [6] - 速动比率从2021年1.23提升至2024年2.63 [6] - 资产负债率从2021年35.73%降至2024年15.22% [6] 发展战略 - 把握"体重管理年"活动契机 聚焦保健茶主营业务 [6] - 整合线上线下渠道 深耕"减肥与体重管理"及"胃肠道健康"领域 [6] - 通过屏媒小红书抖音快手等媒介扩大品牌传播 触达年轻消费群体 [4][6]

财务表现 - 2025年上半年收入为2.59亿元人民币，同比增长1.82% [1] - 净利润为1240.2万元人民币，同比增长58.74% [1] - 每股基本盈利为10.14分 [1] 收入增长驱动因素 - 线上电商渠道表现强劲是收入增长的主要原因 [1]

公司业绩 - 公司取得收入人民币2 59亿元 同比增加1 82% [1] - 净利润1240 2万元 同比增加58 74% [1] - 每股基本盈利10 14分 [1] - 拟派发中期股息每股0 15港元 [1] 收入增长驱动因素 - 收入增加主要由于线上电商渠道的强劲表现 [1] - 线上增长部分抵消传统线下渠道的阶段性承压 [1]

财务业绩 - 公司取得收入人民币2.59亿元 同比增加1.82% [1] - 净利润1240.2万元 同比大幅增长58.74% [1] - 每股基本盈利10.14分 拟派发中期股息每股0.15港元 [1] 收入驱动因素 - 线上电商渠道表现强劲 [1] - 传统线下渠道阶段性承压 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入为人民币2.59亿元，同比增长1.8% [1] - 公司拥有人应占全面收益总额为人民币1240万元，较2024年同期的850万元增长45.9% [1] - 每股基本及摊薄盈利均为人民币10.14分，较2024年同期的6.39分增长58.7% [1] - 董事会建议派发中期股息每股0.15港元 [1] 业务运营 - 合营公司承接碧生源产品的经销、代理和服务工作实现高质量提升 [1] - 线下OTC业务完成平稳过渡并实现稳健发展 [1] - 线上代运营业务模式更加成熟高效，助力提升线上运营效率和效益 [1] - 集团整体运营质量得到显著提升 [1] 战略方向 - 公司坚持稳中求进的工作基调，持续推进以盈利为中心的业务改进 [1] - 启动进一步深化改革目标以适应经济和市场环境变化 [1]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为"同步大市(维持)" [2] 市场表现 - 2025年7月食品饮料板块微涨0.89%，熟食(+15.02%)、保健品(+27.37%)和白酒(+2.27%)领涨，但零食(-8.44%)、软饮料(-7.67%)等子板块回落 [1][7] - 2025年1-7月板块累计下跌3.50%，跑输沪深300指数(+3.66%)，在31个一级行业中排名倒数第二 [5][12] - 板块成交量326.98亿股，环比6月增加15.09亿股，但较4月高点减少195.25亿股，维持低位 [1][7] 估值水平 - 截至2025年7月31日，食品饮料板块PE为13.93倍，白酒子板块PE仅11.98倍，均处于十年低位 [5][14] - 新兴消费领域估值较高：其他酒(37.1倍)、烘焙(36.79倍)、熟食(35.02倍) [14] 个股表现 - 7月个股上涨比例52.34%，保健品(技源集团+176.29%)、乳制品(阳光乳业+37.53%)和白酒(泸州老窖+8.38%)表现突出 [21] - 1-7月零食、乳品、保健品个股领涨，如贝因美(+19.91%)、盐津铺子(+17.93%) [24] 供需与价格 - 2025年1-6月白酒产量同比降5.8%，葡萄酒降26.7%，啤酒微降0.3%；冷鲜肉(+11.8%)和食用油(+4.7%)产量增长 [33] - 乳制品进口量6月转降6.59%，但高端乳制品(酪乳/稀奶油)进口量增188.88% [39] - 上游原料价格分化：豆油(+9.91%)、菜籽油(+14.7%)上涨，PET(-13.75%)、猪肉(-27.32%)下跌 [41][43] 投资建议 - 8月推荐关注白酒、软饮料、保健品、烘焙等板块，组合包括迎驾贡酒(PE 12.78倍)、泸州老窖(PE 13.59倍)、东鹏饮料(PE 33.33倍)等9只个股 [56][57] - 零食行业受益渠道创新和"口红效应"，软饮料竞争格局改善，白酒估值修复预期增强 [54][55] 区域企业动态 - 河南省上市公司中莲花控股2024年营收增25.98%，净利润增55.92%；双汇发展营收降0.64%但毛利率提升至17.69% [45][47] - 2025年1-7月好想你(+15.34%)、莲花控股(+8.42%)股价表现较好 [49][51]

股份回购情况 - 截至2025年7月31日累计回购股份约133万股 占公司总股本0.37% [2] - 回购最高成交价13.82元/股 最低成交价11.83元/股 [2] - 回购支付总金额约1726万元 [2] 营业收入构成 - 维生素与矿物质补充剂系列产品占比96.91% [2] - 其他保健品业务占比1.93% [2] - 益生菌系列产品占比0.66% [2] - 其他业务占比0.39% [2] - 治疗型用药业务占比0.11% [2]

核心观点 - 文章核心围绕夏季气血损耗问题，强调三伏天是调养关键期，推荐通过枸杞等传统滋补品进行食补 [4][5][7] - 重点推广宁夏玺赞枸杞庄园的系列产品，包括头茬枸杞、枸杞原浆、黑枸杞及沙棘原浆等，强调其源头品质和技术优势 [20][21][23] - 通过直播形式提供专属福利价和抽奖活动，刺激消费转化 [39][80][82] 产品优势 枸杞营养价值 - 枸杞被《神农本草经》列为上品，含多糖、甜菜碱等活性成分，现代研究证实其健康价值 [10][14] - 头茬枸杞多糖含量达普通枸杞10倍，采用有机种植（每亩仅220棵）[29][44] - 黑枸杞花青素含量为蓝莓15倍、猕猴桃50倍，具抗氧化功效 [49][61] 供应链与技术 - 玺赞拥有15000亩自建种植基地，实现2小时内鲜果加工，保留90%以上营养成分 [27][32] - 黑枸杞原料采自青海诺木洪高寒区（海拔2000米+，昼夜温差30℃），零污染 [63] - 原浆产品采用100%头茬鲜果榨取，单支浓缩约300颗鲜果精华 [57] 产品矩阵 核心单品 - 赛鲜特级头茬枸杞：主打鲜果口感，适合家庭日常滋补 [39][42] - 鸿福黑枸杞：含3.2g/100ml原花青素，定位抗衰老人群 [47][61] - 红/黑枸杞原浆：每支含叶黄素、玉米黄质等护眼成分，便携即饮 [53][58] - 安杞拉沙棘原浆：维C含量突出，保留果油提升吸收率 [71][75] 直播专供 - 头茬枸杞蜂蜜：枸杞与天然蜂蜜复合配方 [80] - 自然吊干红枣：补气养血经典产品 [82] - 抽奖赠品包括行李箱、试喝装等，中奖率超20% [82] 市场定位 - 宁夏中宁为枸杞原产地，玺赞作为国家双龙头企业获政府背书 [22][25] - 产品覆盖药食同源、保健品、饮品等多领域，满足不同消费场景 [17][40][66] - 价格策略采用直播间专属折扣+高价值赠品组合 [38][80]