股价与资金流向 - 10月23日盘中股价下跌2.01%至13.15元/股，成交额4672.47万元，换手率1.85%，总市值33.38亿元 [1] - 当日主力资金净流出405.24万元，其中特大单净买入109.06万元（占比2.33%），大单净卖出514.31万元（净卖出额由买入407.34万元和卖出921.65万元计算得出） [1] - 公司今年以来股价上涨17.62%，但近期表现疲软，近20日下跌4.64%，近60日下跌2.08% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为5月9日，龙虎榜净卖出683.41万元，买入总额6662.23万元（占比7.95%），卖出总额7345.64万元（占比8.76%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为厦门狄耐克智能科技股份有限公司，成立于2005年4月29日，于2020年11月12日上市 [2] - 主营业务为楼宇对讲、智能家居等智慧社区安防智能化设备的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：楼宇对讲产品51.99%，智能家居产品22.44%，智慧病房及门诊产品13.13%，其他(补充)12.44% [2] - 所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，概念板块包括养老产业、小盘、PM2.5、快递概念、华为鸿蒙等 [2] 股东与财务表现 - 截至10月20日，股东户数为2.33万户，较上期增加10.65%，人均流通股为8222股，较上期减少9.63% [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入2.84亿元，同比减少14.53%，归母净利润为-222.96万元，同比减少108.58% [2] - A股上市后累计派现1.97亿元，近三年累计派现1.37亿元 [3]

股价与资金表现 - 10月23日盘中股价下跌2.62%，报59.01元/股，总市值41.14亿元 [1] - 当日成交额4035.38万元，换手率1.01% [1] - 主力资金净流出600.94万元，特大单净卖出1035.11万元，占比25.65% [1] - 今年以来公司股价累计上涨63.96%，近60日上涨46.43%，但近5个交易日下跌7.07% [1] - 公司于9月18日登上龙虎榜，当日龙虎榜净买入4159.57万元，买入总计1.31亿元，占总成交额24.08% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-6月实现营业收入2.18亿元，同比减少34.97% [2] - 2025年1-6月归母净利润为1213.95万元，同比大幅减少73.29% [2] - 公司主营业务为安防视频监控产品软硬件的研发、生产与销售，该业务收入占比达99.63% [1] - A股上市后累计派现3.77亿元，近三年累计派现2.53亿元 [3] 行业归属与股东情况 - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 [2] - 所属概念板块包括融资融券、生物识别、安防、机器人概念、华为概念等 [2] - 截至10月20日，公司股东户数为6490户，较上期减少9.65% [2] - 人均流通股为10166股，较上期增加10.68% [2] - 公司成立于2007年8月6日，于2021年8月5日上市 [1]

文章核心观点 - A股上市公司进入三季报密集披露期，多家百亿私募机构的持仓变动情况曝光，包括减持、加仓和新进等操作 [1] 高毅资产持仓变动 - 高毅资产邓晓峰管理的产品大幅减持紫金矿业，其中高毅晓峰鸿远集合资金信托计划退出股东名单，高毅晓峰2号致信基金减持1860万股至1.80亿股，期末持股市值约为53亿元 [2][3] - 紫金矿业年初至今股价涨幅高达99.14%，公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润为378.64亿元，同比增长55.45% [4] - 高毅资产冯柳管理的高毅邻山1号远望基金连续四个季度减持海康威视，本季度减持5800万股至2.8亿股，期末持股市值为88.26亿元，位列第四大流通股东 [5] - 海康威视前三季度实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润为93.19亿元，同比增长14.94% [6] 睿郡资产持仓变动 - 睿郡资产董承非管理的三只私募基金产品在三季度均加仓扬杰科技，合计持股增至1095.98万股，期末持股总市值为7.62亿元，该产品于今年二季度新进扬杰科技股东名单 [7][8] - 扬杰科技主营产品包括材料、晶圆及封装器件等，公司前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润为9.74亿元，同比增长45.51%，今年以来股价涨幅达到75.34% [9] 重阳投资持仓变动 - 重阳投资在三季度新进海通发展，旗下重阳目标回报1期和重阳3期分别持有779.19万股和347.65万股，期末持股总市值为1.01亿元 [10] - 海通发展前三季度实现营业收入30.09亿元，同比增长16.32%，归母净利润为2.53亿元，同比下滑38.47%，10月以来股价涨幅达17.59% [11] 瓴仁私募基金持仓变动 - 瓴仁私募基金三季度新进中策橡胶前十大流通股东，旗下产品买进115.39万股，期末持股市值为5800万元，位列第三大流通股东 [12] - 中策橡胶今年6月上市，主要从事轮胎产品的研发、生产和销售，前三季度实现营业收入336.83亿元，同比增长14.98%，归母净利润为35.13亿元，同比增长9.3% [13]

百亿私募三季度持仓变动概况 - 多家百亿私募机构三季度调仓换股情况随A股三季报披露而曝光，主要涉及高毅资产、睿郡资产、重阳投资和瓴仁私募基金等机构[2] 高毅资产持仓变动 - 高毅资产首席投资官邓晓峰三季度大幅减持紫金矿业，其管理的“高毅晓峰2号致信基金”减持1860万股，持股数量降至1.80亿股，期末持股市值约为53亿元[4][5] - 高毅资产资深基金经理冯柳管理的“高毅邻山1号远望基金”三季度减持海康威视5800万股，持股数量降至2.8亿股，期末持股市值为88.26亿元，位列第四大流通股东[6][7] - 冯柳已连续四个季度减持海康威视，去年四季度减持2605万股，今年一季度和二季度分别减持3595万股和1200万股[7] 睿郡资产持仓变动 - 睿郡资产首席研究官董承非管理的多只产品三季度加仓扬杰科技，合计持股增至1095.98万股，期末持股总市值为7.62亿元[10] - 董承非管理的产品于今年二季度新进扬杰科技股东名单[10] 重阳投资持仓变动 - 重阳投资三季度新进海通发展，旗下“重阳目标回报1期”和“重阳3期”产品分别持有779.19万股和347.65万股，期末持股总市值为1.01亿元[12] 瓴仁私募基金持仓变动 - 高瓴旗下瓴仁私募基金三季度新进中策橡胶前十大流通股东，旗下产品买进115.39万股，期末持股市值为5800万元，位列第三大流通股东[14] 相关公司财务及市场表现 - 紫金矿业年初至今股价涨幅高达99.14%，公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润为378.64亿元，同比增长55.45%[5] - 海康威视前三季度实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润为93.19亿元，同比增长14.94%[8] - 扬杰科技主营产品应用于汽车电子、人工智能、清洁能源等领域，公司前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润为9.74亿元，同比增长45.51%，今年以来股价涨幅达75.34%[11] - 海通发展是国内民营干散货航运领域龙头企业，公司前三季度实现营业收入30.09亿元，同比增长16.32%，归母净利润为2.53亿元，同比下滑38.47%，10月以来股价涨幅达17.59%[13] - 中策橡胶今年6月在上交所挂牌上市，公司主要从事轮胎产品的研发、生产和销售，三季报显示实现营业收入336.83亿元，同比增长14.98%，归母净利润为35.13亿元，同比增长9.3%[15]

股价表现与交易数据 - 10月22日盘中下跌2.02%，报15.49元/股，成交额2217.72万元，换手率0.76%，总市值28.72亿元 [1] - 当日主力资金净流出238.86万元，大单买入439.92万元（占比19.84%），卖出678.78万元（占比30.61%） [1] - 今年以来股价累计上涨77.03%，近5个交易日下跌6.63%，近20日下跌0.83%，近60日上涨10.09% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为6月12日，当日龙虎榜净买入819.01万元，买入总计4927.32万元（占总成交额28.99%），卖出总计4108.32万元（占总成交额24.17%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为罗普特科技集团股份有限公司，位于福建省厦门市，成立于2006年3月17日，于2021年2月23日上市 [1] - 主营业务为社会安全系统解决方案的设计和实施、安防视频监控产品的开发和销售、运维及其他服务 [1] - 主营业务收入构成为：社会安全系统解决方案65.68%，维保及其他服务31.49%，安防视频监控产品销售2.83% [1] 行业与股东结构 - 所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备，概念板块包括智慧停车、福建自贸区、小盘、智慧农业（数字乡村）、航天军工等 [2] - 截至6月30日，股东户数为8326户，较上期增加10.92%，人均流通股22272股，较上期减少9.85% [2] 财务业绩 - 2025年1月-6月，实现营业收入7121.63万元，同比增长81.38% [2] - 2025年1月-6月，归母净利润为-4737.46万元，同比增长4.12% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现2480.33万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

公司基本信息 - 公司名称为鄱阳县安居消防器材有限公司 [1] - 法定代表人为汪长浪 [1] - 注册资本为20万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括消防器材销售和消防技术服务 [1] - 业务涵盖建设工程消防验收现场评定技术服务及安全技术防范系统设计施工服务 [1] - 提供安全咨询服务、安全系统监控服务及信息技术咨询服务 [1] - 销售范围包括安防设备、五金产品、电线电缆、建筑装饰材料、劳动保护用品及金属制品 [1] - 涉及技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1] - 包括企业管理、企业管理咨询及互联网销售（除需要许可的商品）等经营活动 [1]

股价表现与交易数据 - 10月21日盘中股价下跌2.04%，报15.37元/股，总市值为28.50亿元 [1] - 当日成交金额为872.90万元，换手率为0.30% [1] - 今年以来股价累计上涨75.66%，但近5个交易日下跌2.04%，近20日下跌2.29%，近60日上涨7.18% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为6月12日，当日龙虎榜净买入819.01万元，买入总额4927.32万元（占总成交28.99%），卖出总额4108.32万元（占总成交24.17%） [2] 资金流向 - 10月21日主力资金净流出84.11万元 [1] - 当日大单买入78.04万元，占比8.94%，大单卖出162.14万元，占比18.58% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为社会安全系统解决方案的设计和实施、安防视频监控产品的开发和销售、运维及其他服务 [2] - 主营业务收入构成为：社会安全系统解决方案65.68%，维保及其他服务31.49%，安防视频监控产品销售2.83% [2] - 2025年1-6月实现营业收入7121.63万元，同比增长81.38% [3] - 2025年1-6月归母净利润为-4737.46万元，同比增长4.12% [3] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为8326户，较上期增加10.92% [3] - 截至6月30日，人均流通股为22272股，较上期减少9.85% [3] 公司背景与行业分类 - 公司全称为罗普特科技集团股份有限公司，位于福建省厦门市，成立于2006年3月17日，于2021年2月23日上市 [2] - 公司所属申万行业为计算机-计算机设备-安防设备 [2] - 公司所属概念板块包括智慧停车、福建自贸区、小盘、智慧农业（数字乡村）、航天军工等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现2480.33万元 [4] - 近三年累计派现0.00元 [4]

财务业绩摘要 - 前三季度公司实现营收657.58亿元，同比增长1.18%，实现归母净利润93.19亿元，同比增长14.94%，扣非归母净利润89.71亿元，同比增长10.06% [1] - 第三季度单季实现营收239.40亿元，同比增长0.66%，实现归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%，扣非归母净利润34.82亿元，同比增长19.73% [1] - 第三季度单季毛利率同比提升1.65个百分点至45.7% [3] - 前三季度经营性现金流净额达到136.97亿元，同比增长426% [3] 业务发展趋势 - 国内主业围绕政府端交通行业、企业端电子电器、石化煤炭、智慧商贸、电力央企等领域寻找业务机会，并加大AI大模型相关技术投入以推动产品落地 [2] - 中小企业事业群营收同比降幅已收窄至个位数 [2] - 剔除美国、加拿大和印度市场影响后，其他境外地区前三季度收入增速保持在两位数 [2] - 创新业务保持快速增长，海康机器人、海康汽车电子、海康睿影等板块实现较高增速 [2] 经营效率与财务状况 - 公司执行以利润为中心的经营策略，通过产品线分类管理、区域销售考核利润、中小企业事业群垂直管理等措施提升盈利能力 [3] - 销售、管理、研发费用得到有效控制，公司指引全年经营费用同比大致持平 [3] - 三季度末应收账款与应收票据总额较年初下降46.64亿元，至359.69亿元，经营质量显著夯实 [3] 盈利预测与估值 - 基于盈利能力提升，将2025年归母净利润预测上调3%至138亿元，维持2026年归母净利润151亿元预测基本不变 [4] - 当前股价对应2025年及2026年市盈率分别为21.5倍和19.6倍 [4] - 基于2025年26倍市盈率，将目标价上调8%至39.22元，对应2026年23.7倍市盈率，较当前股价有21%上行空间 [4]

创新业务表现 - 2025年上半年创新业务实现收入117.66亿元，同比增长13.9% [1] - 创新业务营收占比达到28.1% [1] - 增长动力来自海康机器人、智能家居、汽车电子、微影（热成像）等业务协同发力 [1] 业务发展前景 - 智能制造、工业自动化及人工智能技术快速发展，机器视觉及移动机器人需求持续旺盛 [1] - 海康机器人市场地位稳固，业务体量持续扩张 [1] - 创新业务的良好发展为公司长期可持续发展不断注入新动力 [1] 存储业务展望 - 下半年存储市场供需平衡改善 [1] - NAND Flash各类产品合约价或将全面上涨 [1] - 海康存储业绩有望迎来边际改善 [1]

投资评级 - 维持公司“买入”评级 [4] 核心观点 - 创新业务已成为报告研究的具体公司业绩成长与估值重塑的核心抓手 [1][4] - 2025年上半年创新业务实现收入117.66亿元，同比增长13.9%，营收占比达到28.1% [1][4][12] - 创新业务的良好发展，为报告研究的具体公司长期可持续发展不断注入新动力 [1][11] 创新业务整体表现 - 2019-2024年间，创新业务收入规模由44.37亿元增长至224.84亿元，年复合增速达到38% [12] - 2025年上半年创新业务收入中占比前四的子项业务分别为机器人（27%）、智能家居（23%）、汽车电子（20%）及热成像（17%） [12][15] - 汽车电子收入同比增长超过40%，机器人与智能家居均保持两位数增长 [12] 海康机器人业务 - 海康机器人在移动机器人、机器视觉领域深耕投入，同时补齐了关节机器人，实现“手、眼、脚”协同闭环 [1][14] - 2024年海康机器人实现收入59.3亿元，同比增长20%，2025H1实现收入31.4亿元，同比增长14.4% [22] - 2024年海康机器人在中国移动机器人市场的份额（按销量）接近30%，是市场的绝对领导者 [22][24] - 预计2025年中国移动机器人市场销量将达到12.60万台，到2028年销量有望突破20万台，市场规模达到245亿元 [22] 智能家居业务 - 智能家居业务由子公司萤石网络承载，产品架构已全面升级为“2+5+N”，以AI与萤石云双核驱动 [1][26] - 2025年上半年报告研究的具体公司智能家居业务实现营收约27.5亿元，同比增长12.4% [31] - 预计到2027年全球智能家居市场规模将超过2,000亿美元，24-27年的预期年复合增长率为11% [31][34] 汽车电子业务 - 报告研究的具体公司汽车电子业务聚焦车载摄像头、毫米波雷达、超声波雷达等多元智能感知与控制产品 [2][37] - 受益于智能辅助驾驶前装搭载率的持续攀升，业务成长空间显著 [2][39] - 2024年，中国市场乘用车前装标配NOA交付197.47万辆，同比增长超过160%，前装搭载率提升至8.6% [39][40] - 预计2025年国内市场乘用车前装标配NOA将有机会突破20%大关 [40] 热成像业务 - 热成像业务以红外热成像技术为核心，推动热像应用从小众市场向大众场景渗透 [2][42] - 2023年全球民用红外热成像市场规模达到74.65亿美元，预计2025年市场规模超过85亿美元 [44][46][48] - 民用领域的需求不断释放，海康微影有望保持增长态势 [2][44] 海康存储业务 - 海康存储业务覆盖SSD、嵌入式、闪存等产品线，聚焦多元应用场景 [2][51] - 根据TrendForce预测，第四季NAND Flash各类产品合约价或将全面上涨，平均涨幅达5-10% [51][54] - 受益于整个存储市场供需平衡的改善，报告研究的具体公司存储业务下半年营收同比增速有望实现边际改善 [2][51] 财务预测 - 预计报告研究的具体公司2025-2027年营收分别为950.36亿元、1022.84亿元、1121.42亿元，同比增加2.7%、7.6%及9.6% [2][55] - 预计2025-2027年归母净利润分别为140.4亿元、155.57亿元、173.44亿元，同比增加17.2%、10.8%及11.5% [2][55] - 对应当前市值的2025-2027年市盈率水平分别为21.6、19.5及17.5 [55]