业务扩张 - 公司在江苏宿迁新开设四家折扣超市 分别位于经开区希望城小区 沭阳中央商场 泗洪吾悦广场及泗阳润迪阳光里生活广场 [1] 门店运营模式 - 采用大店型多SKU模式 四家新店平均面积超过5000平方米 通道设计较8月16日开业的涿州店更宽敞 [3] - 商品覆盖日用百货 生鲜食品 快消品 酒水饮料等超过5000个SKU 满足家庭一站式购齐需求 [3] - 选址策略兼顾核心商圈与社区商业中心 泗洪吾悦广场店和沭阳中央商场店入驻大型购物中心实现多业态互补 经开区希望城店和泗阳润迪阳光里生活广场店贴近居民区主推高频消费 [3] 供应链与销售渠道 - 依托京东供应链体系实现特色商品产地直采源头直发 减少中间环节溢价 [4] - 门店上线七鲜等多款京东自有品牌商品 [4] - 支持线下即时选购提货与京东App线上下单 订单最快30分钟送达 [4]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入19.88亿元 同比增长1.3% [1] - 归母净利润9137.58万元 同比增长17.55% [1] - 第二季度营业总收入9.15亿元 同比增长1.51% 但归母净利润2061.17万元 同比下降18.97% [1] - 净利率4.6% 同比增长16.04% [1] - 每股收益0.17元 同比增长17.55% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.05% 同比下降3.17% [1] - 三费占营收比20.7% 同比下降2.22% 销售费用、管理费用、财务费用总计4.12亿元 [1] - 扣非净利润6829万元 同比下降6.47% [1] - 历史净利率3.68% 产品附加值不高 [3] - ROIC为6.84% 资本回报率一般 近10年中位数ROIC为2.49% 2021年最低为0.31% [3] 资产负债结构 - 货币资金12.85亿元 同比下降49.16% [1] - 应收账款4025.74万元 同比增长61.05% [1] - 有息负债8491.11万元 同比增长16.51% [1] - 每股净资产5.83元 同比增长1.5% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.31元 同比增长30.59% [1] 业务模式特征 - 业绩主要依靠营销驱动 需关注驱动力背后的实际情况 [3] 机构持仓情况 - 民生加银国证2000指数增强A基金持有4.08万股 新进十大股东 该基金规模0.69亿元 近一年上涨85.5% [4]

公司现金管理赎回情况 - 公司于2025年8月28日赎回五笔闲置募集资金现金管理产品，总本金96,000万元，获得收益17,347,944.45元，其中中国银行两笔产品（21,000万元和18,000万元）分别收益4,732,109.59元和3,060,000.00元，建设银行三笔产品（27,500万元、28,500万元和2,000万元）分别收益4,586,161.25元、4,845,000.00元和124,673.61元，本金已全部归还至募集资金账户 [2] - 公司此前于2024年8月21日董事会批准使用最高额度不超过12.6亿元闲置募集资金进行现金管理，资金来源于2016年非公开发行股票募集资金，投资保本型产品，决议有效期12个月 [2] - 截至2025年8月28日，公司使用闲置募集资金进行现金管理的未到期余额为零元 [2] 新现金管理计划 - 公司于2025年8月29日董事会审议通过新现金管理计划，使用最高额度不超过10.8亿元闲置募集资金进行现金管理，资金来源于2016年非公开发行股票募集资金的暂时闲置部分，使用期限自董事会通过之日起12个月内有效，资金可循环滚动使用 [5][7] - 2016年非公开发行股票募集资金净额为1,451,150,259.09元，发行数量136,919,600股，发行价格10.71元/股，募集资金总额1,466,408,916.00元，扣除承销保荐费13,773,584.90元和其他发行费用1,485,072.01元后实际到位 [5] - 投资产品品种为安全性高、流动性好的保本型理财产品，包括结构性存款、定期存款、通知存款、大额存单等，期限不超过12个月 [8] 审议程序与实施 - 新现金管理计划经第六届董事会第八次会议全票通过（赞成8票，反对0票，弃权0票），第六届监事会第八次会议全票通过（赞成3票，反对0票，弃权0票），保荐机构国泰海通证券股份有限公司出具无异议核查意见 [5][17] - 董事会授权经营管理层在额度及期限内行使决策权及签署法律文件，具体由财务负责人组织实施 [10] - 公司承诺按照监管要求及时披露现金管理具体情况，收益归公司所有，且确保与投资产品相关主体无关联关系 [11][12][13] 资金使用背景 - 截至2025年6月30日，公司募投项目及募集资金使用情况详见2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告（未经审计） [6] - 现金管理目的为提高闲置募集资金使用效率，在不影响募投项目建设和资金使用的情况下增加现金资产收益，提升公司整体业绩和股东回报 [5][15]

公司基本情况 - 公司代码为601116 在上海证券交易所上市 简称三江购物[1] - 董事会秘书为俞贵国 证券事务代表为郑佳玮 联系电话0574-83886893 办公地址位于宁波市海曙区环城西路北段197号 电子信箱为investors@sanjiang.com[1] - 截至报告期末股东总数为29,937户 表决权恢复的优先股股东总数为10户[1] 财务表现 - 总资产49.94亿元 较上年度末50.95亿元下降1.99%[1] - 归属于上市公司股东的净资产31.92亿元 较上年度末32.10亿元下降0.55%[1] - 营业收入19.88亿元 较上年同期19.63亿元增长1.30%[1] - 利润总额1.24亿元 较上年同期1.07亿元增长16.06%[1] - 归属于上市公司股东的净利润0.91亿元 较上年同期0.78亿元增长17.55%[1] - 经营活动产生的现金流量净额1.69亿元 较上年同期1.30亿元增长30.59%[1] - 加权平均净资产收益率2.82% 较上年同期2.43%增加0.39个百分点[1] - 基本每股收益0.1668元/股 较上年同期0.1419元/股增长17.55%[1] - 稀释每股收益0.1668元/股 较上年同期0.1419元/股增长17.55%[1] 股东结构 - 上海和安投资管理有限公司为第一大股东 持股比例35.42% 持股数量1.94亿股 无质押或冻结[2] - 杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司为第二大股东 持股比例32.00% 持股数量1.75亿股 无质押或冻结[2] - 陈念慈为上海和安投资管理有限公司法定代表人 持有该公司80%股份 其个人持股比例1.69% 持股数量926.94万股 其中695.21万股为有限售条件股份[2] 重要事项 - 报告期内公司经营情况无重大变化 未发生对公司经营有重大影响的事项[3] - 公司不进行半年度利润分配或公积金转增股本[1]

监事会会议基本情况 - 第六届监事会第七次会议于2025年8月27日以现场方式召开 [1] - 会议通知于2025年8月17日通过电子邮件送达全体监事 [1] - 应出席监事3人 实际出席监事3人 会议由监事会主席陈春燕召集 [1] - 会议召集召开程序符合公司法 公司章程及监事会议事规则规定 [1] 半年度报告审议结果 - 全体监事以3票赞成 0票反对 0票弃权审议通过2025年半年度报告全文及摘要 [1] - 监事会确认半年度报告编制审议程序符合法律法规和公司章程规定 [1] - 报告内容格式符合中国证监会和上海证券交易所要求 [1] - 报告真实准确完整反映公司2025年半年度财务状况和经营成果 [1] 其他审议事项 - 以3票赞成审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告 [2] - 以3票赞成审议通过续聘2025年度财务审计机构议案 需提交股东大会 [2] - 以3票赞成审议通过续聘2025年度内部控制审计机构议案 需提交股东大会 [2]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2025年第一次临时股东大会，由董事会召集，采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 [1][3] - 现场会议召开时间为2025年9月23日14点30分，地点为宁波市海曙区环城西路北号三江购物会议室 [1] - 股权登记日为2025年9月17日，A股股东在该日收市后登记在册有权出席 [4] 网络投票安排 - 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，包括交易系统投票平台和互联网投票平台 [1][3] - 网络投票起止时间为2025年9月23日全天，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按相关规定执行 [1] 会议审议事项 - 本次股东大会审议议案已由第六届董事会第七次会议和第六届监事会第七次会议于2025年8月27日审议通过 [2] - 议案具体内容详见2025年8月29日上海证券交易所网站及指定报刊公告，无关联股东需回避表决 [2] - 会议资料将在股东大会召开前于上海证券交易所网站登载 [2] 投票规则 - 股东通过多个股东账户投票时，可行使的表决权数量为全部账户所持相同类别普通股和相同品种优先股的数量总和 [4] - 通过任一股东账户参加网络投票视为全部账户已投出同一意见，重复表决以第一次投票结果为准 [4] - 同一表决权通过不同方式重复表决的，以第一次投票结果为准，且股东需对所有议案表决完毕才能提交 [4] 会议出席与登记 - 出席对象包括股权登记日登记在册的股东、公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师 [4] - 个人股东需持身份证、股东账户卡、持股凭证登记，法人股东需持营业执照复印件（盖章）、股东账户卡等文件 [5] - 异地股东可通过传真（0574-83886806）或邮箱（investors@sanjiang.com）登记，登记时间为2025年9月22日9:00-11:00、13:00-16:00 [5] 其他事项 - 参会人员食宿及交通费用自理，联系地址为浙江省宁波市海曙区环城西路北段197号董事会办公室 [5] - 联系人为俞贵国、郑佳玮，联系电话0574-83886893，授权委托书需明确表决意向选择 [5][7]

公司动态 - 京东集团创始人刘强东现身宿迁并视察即将开业的京东折扣超市 [1] - 京东折扣超市将于8月30日在宿迁实现四店同开 [1][3] - 宿迁四家门店均位于商业地标或人口密集区 包括经开区希望城、沭阳中央商场、泗洪吾悦广场和泗阳阳光里 [3] 业务模式 - 京东折扣超市采用"大店型、多SKU"运营模式 依托京东供应链核心优势 [3] - 门店面积超过5000平方米 SKU数量超过5000个 [3] - 汇集日用百货、生鲜食品、快消品、酒水饮料等多个品类 [3] 运营表现 - 全国首店在河北涿州开业仅两日便接待顾客超10万人 相当于当地近六分之一常住人口 [3] - 涿州店两日销售额远超北京试点开业期的两倍 创下京东折扣业态门店销售新高 [3] - 开业近两周每日客流量持续爆满 呈现供销两旺态势 [3] 产品策略 - 七鲜等京东自有品牌商品凭借亲民价格和出色品质销售持续火热 [5] - 宿迁门店将加大本地特色商品供给 包括洋河为京东定制的211ml和618ml两款光瓶酒 [5] - 鲜鸡蛋、纯净水、源头直采肉制品等民生刚需品价格极具优势 [5]

美团新业务布局 - 美团自营超市"快乐猴"首店于8月29日在杭州开业 产品包括果蔬、烘焙、米面粮油及日用品 采用自有供应链并包含大量自有品牌商品 [2] - 快乐猴不提供送货到家服务 仅限到店消费 北京门店正在筹备中 [4] - 快乐猴明确对标盒马NB折扣店模式 两者在门店定位、商品结构和自有品牌策略上高度相似 盒马NB截至8月门店数已接近300家 [5] 战略动机与竞争优势 - 美团通过快乐猴实现供应链延伸 将小象超市等自营前置仓供应链扩展至实体店 覆盖更多不常用网购的年长用户和家庭用户 同时提升平台信任度和竞争力 [5] - 核心优势在于美团生态协同：依托超5亿用户基础快速导流 通过骑手网络实现"30分钟速达"服务 整合美团优选供应商资源降低采购成本并缩短商品上架周期 [6] - 数字化能力（如大数据选品和库存管理）有助于提升坪效 目标包括实现差异化竞争、做大营收、提升利润率及增强用户黏性 [6] 选址考量与运营基础 - 首店落地杭州因该城市具备新零售试验田土壤 已有盒马NB等竞争对手布局便于直接对标验证商业模式 [5] - 杭州完善的供应链和物流基础设施能为生鲜和标品提供高效支持 降低初期运营风险 [5] 挑战与风险 - 面临盒马NB在长三角建立的品牌认知和供应链壁垒 美团在零售领域经验相对薄弱 需平衡短期亏损与长期盈利模型 [6] - 消费者对美团从外卖平台转型线下零售商的信任度需时间积累 食品安全和门店运营能力成为关键考验 [6] 整体业务协同 - 美团在外卖业务基础上探索即时零售 联合800多个头部连锁餐饮品牌开出超5500家品牌卫星店（截至7月） [6] - 即时零售业务联合各类零售商和品牌商在全国建设超5万家闪电仓（截至二季度） [6]

品牌升级与定位 - 盒马旗下平价社区超市盒马NB于8月29日正式更名为"超盒算NB" 延续平价社区超市定位和自有品牌商品特色 [1] - 升级后超盒算NB门店SKU数量约1600个 涵盖生鲜、3R、标品和冻品四大类 其中自有商品占比达60% [5] - 主打量大实惠策略 具体产品包括5.05kg抑菌洗衣液17.8元、1.5升装4.0鲜牛奶14.9元、24瓶装纯净水9.9元 [5] 门店扩张与分布 - 8月29日有17家超盒算NB新店集体开业 集中在江浙沪地区10个城市 [3] - 新店分布包括上海2家、杭州1家、湖州1家、嘉兴1家、宁波3家、绍兴4家、苏州2家、南通1家、南京2家 [5] - 门店面积标准为600平或800平 主要进驻居民社区临街商铺 [6] - 截至8月底 超盒算NB整体门店数已接近300家 包含陆续更名的原盒马NB门店 [6] 商标布局与保护 - 盒马(中国)有限公司已申请注册多枚"超盒算NB"和"超盒算"商标 国际分类涵盖布料床单、医疗器械、皮革皮具等多个类别 [6] - 具体商标申请包括第24类(布料床单)申请号82757051、第10类(医疗器械)申请号82768137、第25类(服装鞋帽)申请号82752458、第21类(厨房器具)申请号82766397 申请日期均为2024年12月25日 [7] - 部分商标已注册成功 其他处于等待实质审查阶段 [6][7]

公司促销策略 - 华润万家超市推出超过一万款商品会员价低至5折 涵盖三十余个核心民生品类 [1] - 会员单笔实付满98元即赠价值10元悦享卡 满196元送2张 可在指定日期无门槛使用 [3] - 生鲜粮油区推出特价商品：阳光玫瑰葡萄5.99元/斤 带皮后腿猪肉9.99元/斤 10kg福临门长粒香米49.9元/袋 长寿花6L玉米油84.9元/桶 [4] 消费者响应 - 实体店折扣价格低于网购 消费者表示"用一件的钱买两件" 购买意愿强烈 [1] - 消费者计算实际折扣后相当于50元购买百元商品 认为比电商平台更具性价比 [3] - 生鲜区出现抢购现象 大爷大妈对猪肉等商品三盒起抢 [4] 市场供应状况 - 中秋前商超备货充足 商品琳琅满目 供应充足且价格平稳 [1] - 节前消费市场呈现供销两旺繁荣景象 迎来消费热潮 [1][4] - 惠民政策具体体现为牙刷5折 猪肉9.9元 米油半价等实际优惠 [4]