交易概述 - 韩建河山放弃对参股公司吉泰新材料60%股权的优先购买权 该股权由控股股东吉泰智能装备以3500万元对价转让给自然人冀延彬 [1][2] - 本次放弃优先购买权事项经公司董事会审议通过 无需提交股东大会审议 不构成关联交易或重大资产重组 [1][2][3] 交易标的财务情况 - 吉泰新材料2024年审计资产总额197.85百万元 负债131.59百万元 净资产66.25百万元 2025年6月末未经审计净资产降至58.77百万元 [7] - 标的公司2024年净利润亏损19.67百万元 2025年上半年继续亏损7.22百万元 营业收入从2024年11.31百万元锐减至2025年6月末的0.83百万元 [7] 交易定价与支付 - 60%股权交易定价3500万元 采用协商定价方式 支付安排为协议生效后两个月内全额付清 [3][7] - 交易标的产权清晰 无抵押质押等限制转让情况 不涉及诉讼仲裁或司法冻结 [7] 股权结构变化 - 交易前吉泰新材料股权结构为吉泰智能装备持股60% 韩建河山持股40% 交易后自然人冀延彬取得60%股权 公司持股比例维持40%不变 [1][6] - 本次交易不改变公司合并报表范围 吉泰新材料仍为参股公司 [2][6] 交易主体信息 - 股权转让方吉泰智能装备注册资本1000万元 主营智能控制系统装备制造及金属材料加工 实际控制人为李杰持股60% [5] - 股权受让方冀延彬现任职于吉泰新材料 公开信息显示非失信被执行人 [6]

公司财务决策 - 索通发展于2025年9月5日晚间发布公告宣布2025年第三次临时股东会审议通过了2025年半年度利润分配方案 [2]

行业整体规模 - 2025年1-7月非金属矿物制品业规模以上企业数量为50105个 [1] - 企业数量较上年同期增加187个，同比增长0.37% [1] - 该行业企业数量占工业总企业的比重为9.62% [1] 相关上市公司 - 涉及的非金属矿物制品业上市公司包括长江材料、力量钻石、索通发展、石英股份、坤彩科技、龙高股份、联瑞新材、齐鲁华信、秉扬科技、天马新材、东方碳素、宁新新材 [1] 数据来源与统计标准 - 数据来源于国家统计局及智研咨询整理 [1] - 统计范围为规模以上工业企业，标准为年主营业务收入2000万元 [1]

股价表现 - 9月4日股价下跌3.05%至80.23元/股 成交额22.35亿元 换手率5.30% 总市值419.02亿元 [1] - 连续5日累计下跌23.74% [1] 公司业务构成 - 主营业务为光通讯/半导体/太阳能/航空航天领域高性能石英玻璃材料及制品 非金属矿物制品业占比99.70% [1] - 公司成立于1999年1月22日 2014年9月10日上市 注册地址湖北省荆州市东方大道68号 [1] 基金持仓影响 - 国泰互联网+股票基金(001542)持有38万股 占基金净值3.61% 为第十大重仓股 [2] - 当日基金浮亏95.76万元 5日累计浮亏948.86万元 [2] - 该基金规模5.38亿元 今年以来收益25.86% 近一年收益44.41% 成立以来收益158.9% [2]

核心观点 - 北交所企业江西盛富莱光学科技股份有限公司撤回IPO申请 主要原因为业绩下滑及潜在公司治理问题 [1][4][5] 公司业务与行业地位 - 公司专业从事高折射率玻璃微珠及制品与光学膜研发生产 产品应用于道路交通安全 职业防护 LED照明等多个领域 [3] - 是国内反光材料行业主要生产企业之一 具备多型号高折射率玻璃微珠批量生产能力 [3] - 核心产品雨夜珠采用核壳结构光学设计 实现干湿状态反光功能 主要应用于道路反光标线 [3] 财务表现 - 2023年上半年营业收入1.26亿元 较2022年全年2.56亿元呈现下降趋势 [4] - 2023年上半年净利润2008.73万元 毛利率维持在31.04% [4] - 2024年归母净利润3422.80万元 较2023年3706.12万元下降7.64% [4] - 资产总额保持在3.92亿元水平 资产负债率从2021年未披露值降至2023年6月的9.87% [4] 上市审核问题 - 近年业绩持续低于相关上市标准 2024年净利润下滑成为撤回IPO主要原因 [4] - 存在员工借款增资后平价退出情况 该员工与公司关联方存在潜在利益输送嫌疑 [5]

行业出口表现 - 2025年7月全国非金属矿物制品业出口货值达158.4亿元 同比增长2.3% [1] - 2025年1-7月累计出口货值为1045亿元 累计同比增长6.5% [1] 涉及上市公司 - 行业涵盖长江材料（001296）、力量钻石（301071）、索通发展（603612）、石英股份（603688）等12家非金属矿物制品领域上市公司 [1] 数据来源 - 出口统计数据源自国家统计局与智研咨询整理 [1] - 行业趋势参考智研咨询发布的《2025-2031年中国非金属矿物制品行业市场竞争现状及未来趋势研判报告》 [1]

公司股价表现 - 9月2日股价下跌5.05%至87.88元/股 成交额10.51亿元 换手率2.29% 总市值458.97亿元 [1] 公司基本情况 - 主营业务为光通讯 半导体 太阳能 航空航天领域高性能石英玻璃材料及制品 石英纤维及制品的生产销售 [1] - 非金属矿物制品业收入占比99.70% 其他业务占比0.30% [1] - 成立日期1999年1月22日 上市日期2014年9月10日 注册地址湖北省荆州市东方大道68号 [1] 基金持仓情况 - 苏新中证500指数增强A(022790)二季度持有2.33万股 占基金净值比例0.74% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约10.88万元 [2] - 基金成立日期2024年12月30日 最新规模9238.23万元 今年以来收益27.98% 同类排名1575/4222 [2] 基金经理信息 - 基金经理林茂政累计任职时间247天 现任基金资产总规模7.23亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报35.89% 最差基金回报1.44% [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.23亿元 同比减少17.26% [1][2] - 2025年上半年归母净利润-2.09亿元 较上年同期-4.93亿元亏损收窄 [1][2] - 2025年上半年扣非净利润-2.25亿元 较上年同期-5.08亿元有所改善 [1][2] - 经营活动现金流量净额1.60亿元 同比大幅增长328.42% [1][2] - 2024年全年营业收入7.63亿元 同比大幅下降63.85% [2][3] - 2024年归母净利润-14.95亿元 同比暴跌1138.31% [2][3] - 2024年扣非净利润-15.95亿元 同比恶化2114.15% [2][3] 融资情况 - 2019年IPO募集资金净额8.68亿元 超募2.22亿元 [4] - 2022年定向增发募集资金22.97亿元 发行价20.81元/股 [4] - 两次募资合计达32.94亿元 [6] - IPO保荐机构为中信建投证券 承销费用8773.58万元 [4] - 定向增发保荐机构变更为中信证券 [4] 资金用途 - IPO募集资金用于轨道交通制动闸片项目及研发生产线 [4] - 定向增发资金投向碳陶制动盘产业化、碳碳材料预制体产线及补充流动资金 [5] 股价表现 - 发行价格20.37元/股 目前处于破发状态 [3] - 上市后最高价64.80元（2019年8月6日） 此后持续震荡下跌 [3]

**石英股份电话会议纪要关键要点总结** **涉及的行业与公司** * 行业涉及半导体产业链上游的石英材料领域 包括半导体石英砂 半导体石英玻璃材料及其制品 以及光伏用高纯石英砂和石英纤维布等[4][5][16] * 公司为石英股份 是国内少数通过海外主流半导体设备厂商认证的石英材料供应商[2][8] **核心观点与论据** **市场规模与增长** * 全球半导体石英砂年需求约3万吨 价值30-45亿元人民币 经加工损耗后产出约2.5万吨石英玻璃材料[2][6] * 半导体石英玻璃材料总市场规模达120-150亿元 其中高温产品（如扩散管）价格约40万元/吨 低温刻蚀产品约30万元/吨[2][6] * 预计2025-2030年半导体石英材料市场复合增长率达10% 2030年市场规模或提升至240亿元[2][10] * 全球半导体石英砂需求长期（至2030年或中期）看有望增长至4万吨 对应市场空间40-50亿元[3][13] **公司竞争格局与市场地位** * 半导体石英砂市场由设备或晶圆厂商主导认证 认证通过后产品可被其终端客户或所有设备厂商采购[2][7] * 全球仅三家公司能供应经认证的半导体级石英砂 包括尤立明 挪威TGC和石英股份[8] * 在高温扩散领域 全球主要供应商为迈图 贺利氏和石英股份[8] * 在低温刻蚀领域 通过主流设备厂商认证的共六家 包括迈图 贺利氏 东曹 坤西 菲利华和石英股份[9] **公司业务预期与财务预测** * 石英股份目标将其在半导体石英材料市场的份额从目前的不足5%提升至20%[2][10] * 2025年半导体石英玻璃材料业务收入预期5-6亿元 净利润率35%-40% 利润约2亿元[2][11] * 半导体石英砂业务2025年开始批量发货 预计销量百吨级别 单吨净利估算为5万元[12][13] * 长期来看 若半导体石英材料市场份额达20%且净利率30% 利润空间可达16亿元 对应市值约300亿元（按不同业务分部加总估算）[2][11][13] * 长期来看 半导体石英砂业务份额预计达35%-40% 对应收入15亿元 净利润7.5亿元 按20倍PE计算中期市值可达150亿元[3][13] **其他重要业务板块** * 光伏用高纯石英砂市场需求约七八万吨 但公司2025年上半年销量不足2000吨 销量下滑主因终端需求减少 库存消化及小厂扩产导致竞争加剧[5][14] * 公司光伏产品结构优于小厂（可生产内层和中层砂） 仍保持盈利 预计未来销量有望恢复[5][14] * 2030年光伏业务销量预计3-4万吨 单吨净利1-2万元 对应利润3-6亿元 市值50-100亿元[14] * 石英纤维布市场需求呈现爆发式增长 公司参与了高纯石英砂和石英棒两个环节 目前对外销售主要以石英棒为主[16] * 公司还拥有电光源 光纤和光学等其他业务 这些业务整体被估算对应约20亿市值[15] **国产化与战略意义** * 国内半导体用高纯度硅砂仍依赖进口[5][18] * 石英股份有望凭借性价比和产品质量优势逐步提升市场渗透率 保障国内半导体产业链安全[5][18] * 已有部分国内客户通过了公司的半导体硅砂认证 订单量有望逐步增加[5][18] * 若海外供应链出现问题 国内企业可快速填补缺口 催化国产化替代进程[18] **投资价值总结** * 公司产品竞争力强 各环节竞争格局优异 且拥有产业资源和上市公司资源优势 值得长期关注[19] * 综合各业务板块远期预期 公司未来仍有数倍增长空间[15]

制造业PMI表现 - 8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点但仍处于收缩区间[3][4] - 新订单指数为49.5%（环比+0.1pct），新出口订单指数为47.2%（环比+0.1pct）[3][4] - 生产指数为50.8%（环比+0.3pct），连续处于扩张区间[3][4] - 原材料库存指数48.0%（环比+0.3pct），产成品库存指数46.8%（环比-0.6pct）[3][4] 价格与政策影响 - 主要原材料购进价格指数环比上升1.8个百分点至53.3%，出厂价格指数环比上升0.8个百分点至49.1%[3][7] - 电气机械及通用设备制造业出厂价格指数升至荣枯线以上[2][7] - 黑色金属、非金属矿物制品业购进价格指数维持高景气度，但出厂价格指数处于收缩区间[2][7] 行业分化与风险 - 大型企业PMI为50.8%（环比+0.5pct），中型企业48.9%（环比-0.6pct），小型企业46.6%（环比+0.2pct）[8] - 纺织服装服饰业景气度环比明显回升[1][15] - 地产投资疲弱制约上游周期品需求，电气机械及通用设备制造业新订单指数环比下滑[2][7]