人机共跑中领略科技加速度 运动员在2025国际轮滑马拉松巡回赛（上海站）中。 赛事组委会供图 2025年大地流彩·全国和美乡村健康跑活动首站现场。 赛事组委会供图 天气渐热，正是跑步好时节。 近年来，各地积极开展各类路跑赛事，不仅有力推动了全民健身的发展，还为科技创新拓展了应用场 景，为乡村全面振兴、城市发展开辟了新赛道。欢迎读者跟随本期策划，在奔跑中感受风吹过脸庞的味 道，感受日新月异的变化。 ——编 者 从赛道地形看，全程涵盖了平地、上下坡、拐弯等多种复杂路况，对机器人本体、感知、运控算法等是 一场全方位的考验，长距离还对续航能力提出挑战。 本报记者 潘俊强 机器人也能跑21.0975公里的半程马拉松？ 不久前，全球首个人形机器人半程马拉松与2025北京亦庄半程马拉松共同起跑。报名、抽签、交费…… 记者沉浸式地体验了这场充满未来感的比赛。 "同步报名、同一赛道、同时起跑"。早晨7点半，发令枪响，机器人与运动员同时冲出起跑线。 去年的2024北京亦庄半程马拉松上，人形机器人"天工"前来加油打气。今年，"天工"从啦啦队队员变成 跑者，最终以2小时40分42秒的成绩夺冠，不仅超越了所有参赛机器人，还超过不少人类 ...

马拉松行业发展现状 - 马拉松赛事热度持续攀升 仅4月20日全国就有40多场赛事同时开跑 参与总人次超过41万[1] - 赛事功能从专业竞技扩展至大众健身 成为城市拉动消费促进发展的新抓手[1] - 行业面临替跑抄近道等违规行为 以及补给不足医疗保障不到位等运营问题[1] 赛事运营优化方向 - 需强化医疗救援交通保障等基础服务 推动赛事服务从"有"到"好"升级[1] - 必须加强监管打击违规行为 维护体育精神与比赛公平性[1] - 创新赛事形式成为趋势 包括轮滑跑鞋混赛历史文化融合等差异化尝试[2] 城市发展机遇 - 马拉松成为城市引流重要载体 需将赛事流量转化为消费留量和发展增量[2] - 科技手段应用提升参赛体验 助力打造城市独特IP[2] - 行业有望持续激发全民健身活力 形成体育与城市经济良性循环[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收12.69亿美元，增长4%；调整后EBITDA为4.17亿美元，增长23%；调整后EBITDA利润率为33%，高于去年同期的28% [21] - 第一季度自由现金流为1.36亿美元，自由现金流对调整后EBITDA的转化率为32%；资本支出为2700万美元 [33] - 截至季度末，公司债务为27.76亿美元，现金及现金等价物为4.71亿美元，受限现金为1.59亿美元 [35] - 公司提高全年业绩指引，不包括收购业务，目标营收30.05 - 30.75亿美元，调整后EBITDA为13.9 - 14.3亿美元；包括收购业务，目标营收44.9 - 45.6亿美元，调整后EBITDA为14.9 - 15.3亿美元 [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 UFC - 营收3.6亿美元，增长15%；调整后EBITDA为2.27亿美元，增长17%；调整后EBITDA利润率为63%，高于去年同期的62% [22] - 举办11场活动，现场活动和招待收入增长66%至5900万美元；合作伙伴和营销收入增长32%至6400万美元；制作和内容收入增长4%至2.24亿美元 [22][24][25] WWE - 营收3.92亿美元，增长24%；调整后EBITDA为1.94亿美元，增长38%；调整后EBITDA利润率为50%，高于去年同期的44% [26] - 现场活动和招待收入增长52%至7600万美元；合作伙伴和营销收入增长86%至2600万美元；媒体版权、制作和内容收入增长14%至2.52亿美元 [26][27] IMG - 营收4.76亿美元，下降13%；调整后EBITDA为7400万美元，下降10%；调整后EBITDA利润率为15%，与去年同期持平 [29] 企业及其他（PBR） - 营收5400万美元，增加200万美元；调整后EBITDA为 - 7700万美元，与去年同期基本持平 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对IMG、On Location和PBR的收购，正努力将这些资产整合到业务体系中，以实现协同效应，推动营收增长和成本削减 [6] - 公司计划开展新的拳击推广业务，作为管理合伙人提供日常运营管理和监督 [36] - 公司将继续寻求全球合作伙伴关系，拓展业务版图，提升品牌影响力 [7][8] - 公司关注UFC媒体版权续约，与多方进行讨论，保持灵活性，以实现长期利益最大化 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前宏观经济环境下，消费者行为未出现放缓迹象，业务表现强劲，特别是现场活动和合作伙伴业务 [20] - 公司对UFC和WWE的发展充满信心，认为其具有持续增长的潜力 [6][13] - 公司将谨慎管理资本结构，平衡股东回报和有机投资，保持稳健的财务状况 [36] 其他重要信息 - 公司收购IMG、On Location和PBR的交易按共同控制下企业合并处理，第一季度业绩包含相关业务三个月的活动 [16] - 公司对报告结构进行调整，新增IMG报告板块，将PBR纳入企业及其他板块 [18] - 公司对营收垂直领域和关键绩效指标的披露进行更新，以提供更多透明度 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: UFC媒体版权续约进展、拆分或保留权利的考虑以及ESPN作为合作伙伴的情况，以及包含收购业务后的自由现金流情况 - 公司正在与多方就UFC媒体版权进行讨论，对话有深度和战略性，暂无消息公布；ESPN仍是重要合作伙伴，参与度高 [48][49] - 不考虑约3亿美元的非经常性支出，自由现金流转化率将超过60%，包含收购业务后观点不变；受限现金主要与FIFA预售相关，预计全年会增加 [50][51] 问题2: Canelo比赛的经济模式、与主要拳击推广业务的区别、比赛分发渠道、收益情况以及与其他媒体版权的战略关联，以及UFC媒体版权谈判中市场和比赛安排的变化 - 新拳击组织计划每年平均举办12场比赛，此外每年还会举办1 - 4场超级比赛，Canelo比赛属于超级比赛；沙特资助超级比赛，公司参与媒体版权、全球合作、票务和制作等并收取佣金；常规拳击业务有独立媒体版权费和全球合作伙伴 [60][61][62] - UFC媒体版权谈判中，公司保持灵活性，平衡权利变现和品牌发展，市场需求强劲，内容有优势，会谨慎且负责地选择合作方 [64][65][67] 问题3: UFC和WWE第一季度具体的表现出色领域，以及全年指导中对后续表现的考虑，以及20亿美元股票回购计划的执行节奏 - 第一季度核心业务表现出色主要源于现场活动和全球合作伙伴业务超预期，且后续有积极趋势，因此提高全年指导 [72] - 股票回购计划将根据市场情况进行，最初预计在三到四年内线性执行，也会把握机会 [79] 问题4: 如何对IMG板块的增长和增量EBITDA利润率进行建模 - 公司将提供更多信息和关键绩效指标，帮助投资者了解业务增长和盈利情况；IMG板块第一季度通常贡献最大，全年受米兰奥运会预支出影响，预计会更新相关情况 [84][85][86] 问题5: 场地费交易的数量变化、百分比增长以及确定场地费价值的方法，以及有场地费的活动占比 - 公司通过经济影响研究和谈判确定场地费价值，积极拓展市场，有新的场地费协议达成；目前不公开有场地费的活动占比，国际市场在过去6 - 12个月取得进展 [91][93][97] 问题6: 收购墨西哥AAA摔跤的最大机会、与WWE的整合以及类似收购机会 - 收购AAA摔跤可引入新选手，增加拉丁裔观众群体，提高媒体版权、现场活动、合作伙伴和消费产品等方面的收入；短期内财务影响不大，但有战略意义；目前暂无类似收购计划 [107][108][110] 问题7: 担心UFC续约和WW PLEs完成后，公司股票缺乏增长动力 - 公司管理层积极进取，在全球合作伙伴、现场票务、新业务等方面有增长空间，新的媒体协议也会带来机会，未来会有更多现金用于分红和股票回购 [122][123][126]

活动概况 - 第三届长三角共青森林体育嘉年华及2025易跑·森林越野半程马拉松在上海共青森林公园举行，以"体育+消费"深度融合为主线 [1] - 活动设置三大主题场景，联动40余家品牌，累计吸引线下游客3.2万人次，带动区域消费30余万元 [1] 多元场景激活消费潜力 - 设置"春意萌动运动生活""春趣探索自然探索""春味共赏消费集市"三大主题板块，构建运动体验、自然教育与消费升级的复合场景 [3] - "春意萌动"运动生活区的森林网球互动项目吸引超1000人次参与，亲子家庭体验迷你网球对抗赛与双人运球接力 [3] - 民间传统体育项目体验区以舞龙舞狮、袋鼠过河等零门槛活动促进亲子协作，获得家长积极反馈 [3] 消费集市板块表现 - 五角场万达广场摊位实现现场定金1500元、预计销售额9000元，东方购物摊位销售额达2000元 [5] - 中盐莫顿通过健康科普与香薰片赠礼传递科学用盐理念，"上海"牌联合光明悠焙等品牌推出运动健康主题市集 [5] - 中国邮政IP文创产品及赛事纪念邮戳吸引大量游客驻足，识货APP的"跑力升级营"覆盖超1000人次 [5] - YEAHH PARK以平衡木、投壶等轻量化运动吸引2000人次参与 [5] 品牌创新赋能消费体验 - 香蕉船防晒能量站推出防晒霜即时体验、扫码赠运动袜等互动，其"防晒战队"斩获团体赛冠军 [7] - 好哩通过试吃体验推广燕麦麸皮健康理念，非遗手工、面部彩绘等文化体验项目激发亲子消费热情 [7] - 梦想花园、麦粒鸟等自然探索项目引导家庭感知生态，健高儿科等健康品牌传递科学育儿理念 [7] 线上线下共振扩大辐射效应 - 线上传播矩阵单日曝光量突破5万次，抖音话题互动量达1.5万次，小红书种草笔记超300篇，精准触达超10万用户 [8] - 快网网球、识货等合作品牌通过直播、短视频等形式强化用户黏性，形成"线下体验、线上分享"的传播闭环 [8] 活动总结 - 活动通过场景化运营、品牌化联动与数字化传播，探索出"赛事引流—体验增值—消费转化"的融合发展路径 [10] - 体育赛事对消费的"乘数效应"得到充分释放，印证了体育产业在优化消费结构、激发市场活力中的独特作用 [10]

赛事经济成为文旅消费新引擎 - 核心观点：“跟着赛事去旅行”成为度假新风尚，赛事经济成为拉动城市文旅消费的新引擎 [1] - 广西“五一”假期期间举办各级各类体育赛事超过30场，与全民健身结合并嵌入假日经济场景的专业赛事释放强大动能 [3] 赛事对家庭旅游及本地消费的带动 - 围棋赛事吸引1000余名选手参赛，一名来自贵港的选手参赛带动其一家六口前往南宁，并计划在赛后于当地景区游玩数日 [1] - 围棋赛事举办地南宁华南城周边的品牌连锁酒店被早早预订一空，停车场一位难求，多家餐饮店出现火爆场景，商家设立流动摊点提供服务 [1] - 攀岩赛事半数以上选手来自外地，赛事安排特意为运动员及家长留出游玩时间 [2] 赛事形式创新与内容拓展 - 射箭赛事首次从封闭专业场馆移至开放式公共体育场（广西体育中心1号足球场）举办，并同期举办射箭文化节，向普通市民提供体验机会 [2] - 街舞公开赛作为粤桂农文旅产业融合系列活动的配套节目，吸引粤桂两地600余名选手参赛 [3] - 南宁市持续开展“体育赛事进景区、进街区、进商圈”活动，以激活各业态消费并拓展消费场景 [3] 赛事对区域经济的实际拉动效应 - 梧州街舞公开赛助力当地“五一”假期游客量同比增长200%，并带动农产品销售额达86万元 [3] - 2024年南宁龙舟公开赛选址毗邻市中心商圈及历史文化街区，带动餐饮、住宿、交通、文旅等产生经济效益2000多万元 [3]

数智消费产业发展 - 象州数智消费产业发展大会启幕，100多位数智领域专家参与，宣布成立"象州数字游民社区"并发布2.0版规划方案，提供创业孵化基金、税收减免等政策支持 [1] - 中国首个城市数字经济实景化运营项目梦幻城AIPLAY首发，体验馆内配备AI智能售卖机、裸眼3D全息投影、动感龙舟竞技等项目 [1] 文化+旅游+体育融合活动 - 2025年广西匹克球公开赛开幕，设置六大项目，吸引专业运动员及国际爱好者参与，羽毛球世界冠军赵剑华等体坛名人推动运动普及 [3] - "万象星彩大巡游"以夜色为舞台，包含巨型烟花龙、50台哈雷机车、8辆梦幻花车等创意方阵，融合赛博星球、芦笙踩堂、堂吉诃德剧目等元素，吸引数万名群众 [3] - "星梦象州音乐秀"采用全球顶级3D全息投影技术，舞台幻化为浩瀚星河，张靓颖领衔演出 [5] - "民族团结宴"结合壮族特色美食与高山流水互动仪式，融合民族歌舞与DJ混搭表演 [5] - "象州梦幻夜"推出实景剧本杀、御剑表演、机甲巡游等13处主题舞台，夜间AR寻宝与电音派对联动 [7] 消费数据表现 - "五一"假期象州县接待游客54.31万人次，同比增长35.7% [7] - 实现旅游消费35359.21万元，同比增长52.56%，特色餐饮、智慧民宿等业态持续火爆 [7]

体育与假日经济融合趋势 - 今年五一假期体育消费呈现显著上升势头，体育大赛与多样化活动成为核心标签，包括厦门苏迪曼杯、北京CBA季后赛、长三角国际田径钻石赛等[1] - 全国多地出现"跟着赛事去旅行"现象，运动爱好者通过观赛、健身、徒步等方式参与假期体育消费[1] - 文旅消费需求集中释放，"赛事+文旅"和"体育+文旅"深度融合，推动个性化、品质化消费场景创新[1] 赛事扎堆现象及驱动因素 - 五一假期国内旅游出游人数预计超3亿人次，体育赛事密集举办形成"扎堆"效应[2] - 赛事方与文旅部门联动升级，通过景区引流、消费辐射评估等体系化手段提升赛事经济效益，例如广西体育部门多维度评估赛事投入产出比[4] - 下沉城市如库车通过马拉松赛事结合独库公路等特色旅游资源，吸引外地跑者并促进文旅消费[6] 下沉市场体育内容供给不足 - 一二线城市通过国际赛事塑造城市形象，但下沉城市受限于预算、运营经验等因素难以引入优质赛事[7] - 县域级体育场馆基础设施完善（"两菜一汤"配置），但缺乏匹配本地需求的赛事内容供给[9] - 建议借鉴欧洲低级别联赛模式，加强职业体育与县域经济的情感链接以激活本地消费潜力[9] 运动装备消费连带效应 - 景区体育场馆成为旅游目的地，如阿那亚度假区新增帆船、网球等设施带动复合型消费[10] - 假期运动装备消费显著增长，电商平台优惠刺激购买，消费者对产品功能性和场景适配性要求提升[12] - 户外品牌On昂跑凭借场景化设计在美国大师赛观众中占比超50%，反映专业细分市场需求[12] 未来假期体育消费展望 - 智能技术应用可能加速，如人形机器人在景区或赛事中的互动场景[13] - "短平快"赛事（街舞、滑板、三人篮球）与商场/景区联动或成新趋势[13] - 运动技能提升需求可能催生景区训练营等小众产品，结合山水资源打造差异化体验[15]

体育+旅游联动策略 - 海南以"体育+旅游"为核心 联动海口 白沙 陵水 保亭四地推出3场全国级赛事和2场省级赛事 [2] - 赛事吸引3000多名省内外选手参与 成为带动旅游消费的重要引擎 [2][3] 全国级赛事举办情况 - 5月1-2日举办全国青少年羽毛球巡回赛(白沙站) 地点在白沙体育中心羽毛球馆 [2] - 5月2-3日举办全国青少年乒乓球巡回赛(陵水站) 地点在陵水雅居乐体育馆 [2] - 5月4日举办第三届全国青少年体育舞蹈俱乐部公开赛(海口站) 地点在海南医科大学子文体育馆 [2] 省级赛事举办情况 - 5月1-3日举办海口市青少年U系列足球比赛 地点在世纪公园足球场和五源河体育馆 [3] - 5月4日举办海南省青少年轮滑挑战赛(保亭站) 地点在保亭黎族苗族自治县 [3] 赛事经济带动效应 - 赛事拉动周边住宿 餐饮 零售等行业消费 酒店民宿入住率显著攀升 [3] - 陵水推出"观赛+旅游"景区门票折扣活动 促进游客深度探索当地旅游资源 [3] - 特色餐饮门店日均客流量实现增长 进一步激发旅游消费潜力 [3]

赛事活动与假日经济 - 2025年世界泳联跳水世界杯总决赛在“水立方”举行并掀起“观赛潮”[1] - 跳水世界杯总决赛票房达570万元，单日验票进场总人数超过7000人，体现“赛事+假日”的叠加效应和乘数效应[4] - “五一”假期北京极限运动汇暨全民健身体育节在首钢园区启幕，融合赛事、展览、展销等内容[5] - 火热的体育赛事和全民健身活动已成为假日“标配”，是展现城市活力的重要窗口，推动体育、文旅等产业融合发展[5] 高水平赛事承办与城市品牌 - 北京以“奥运标准”承办单项世锦赛、世界杯等赛事，为建设“国际赛事名城”添砖加瓦[3] - 2024年2月北京获得2027年田径世锦赛和2029年游泳世锦赛举办权，田径世锦赛将时隔12年重回北京[9] - 北京着力打造“双奥100”精品赛事体系，重点引进20项国际顶级赛事、30项高商业价值赛事、50项本土影响力赛事[9] - 积极发挥“双奥之城”优势，推动国际顶级赛事扩容提质，大力塑造城市品牌形象，擦亮“国际赛事名城”新名片[13] 双奥遗产利用与产业融合 - 充分利用“双奥场馆”资源，实现夏季、冬季项目均衡发展和场馆资源充分利用[11] - 冰雪季“双奥场馆”举办国际雪联滑雪大跳台世界杯、国际滑联速度滑冰世界杯等赛事，非赛事期间向公众开放体验活动[13] - 活动串联国家体育场“鸟巢”、北京奥运博物馆等标志性场馆，市民游客可感受“双奥遗产”魅力和商业消费活力[5] - 夯实“赛事+”基础，助力“文商体旅”融合发展[13] 全民健身与赛事基础 - 2024年北京统筹组织和引导全市各级各类体育赛事活动共3.82万场次[8] - 持续提升全民健身赛事活动的办赛质量，让群众体育有竞技体育的味道，以增强号召力和影响力[8] - 精品赛事体系包含北京马拉松、“百队杯”足球赛等历史长、基础广的比赛，以及攀岩、小轮车等新兴项目[9] - 北京奥运会、冬奥会的成功举办为城市及国家体育事业发展打下坚实基础，让奥林匹克精神和体育文化深入人心[6]

赛事经济带动消费增长 - 杨凌农科城马拉松赛吸引2万名海内外选手参赛 带动示范区酒店入住率达100% 餐饮销售额同比增长50% [1] - 赛事期间蘸水面日均销量超万碗 带动周边餐饮住宿消费超千万元 [1] - 赛事创新"1+N"办赛机制 30余企业在终点展区推介百余种农特产品 [1] 会展经济与产业联动 - 杨凌示范区发布促进会展业高质量发展措施 最高500万元一次性奖补支持农业品牌展会 设立2000万元专项资金保障政策落地 [2] - 通过农高会等大型展会形成"以会促产 以展兴业"生态闭环 [2] - "体育引流—消费升温—产业联动"模式实现从"一日狂欢"到"长尾效应"转变 [2] 消费场景多元化发展 - 形成"文旅+农科"多元消费矩阵 构建"春赏花 夏纳凉 秋摘果 冬农趣"全季消费图景 [2] - 173家企业191家门店参与"以旧换新"活动 涵盖家装厨卫 汽车等领域 笔记本电脑最高优惠1000元 [4][5] - 推动住 餐 娱 游 购一体化发展 培育首发经济 夜间经济等新业态 [5] 政策支持与市场活力 - 印发提振消费工作方案 从以旧换新 特色影响力 周末经济 赛事消费 展会经济五方面释放消费潜力 [3] - 结合节假日推出系列促消费活动 持续释放新能源汽车等大宗消费潜力 [5] - 构建"会展搭台 产业唱戏 消费联动"新格局 为区域经济注入强劲动能 [2][5]