盘后数据出炉。 今日（6月17日），A股市场整体维持震荡走势。截至收盘，上证指数报3387.4点，下跌0.04%；深证成指报10151.43点，下跌 0.12%；创业板指报2049.94点，下跌0.36%。两市合计成交12072.13亿元，较上一交易日减少78.63亿元。 1.两市主力资金净流出近200亿元 今日沪深两市主力资金开盘净流出50.39亿元，尾盘净流出24.88亿元，两市全天主力资金净流出195.54亿元。 | | | 沪深两市最近五个交易日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 净流入金额 开盘净流入 | 尾盘净流入 | 超大单净买入 | | 2025-6-17 | -195. 54 | -50. 39 | -24. 88 | -76. 48 | | 2025-6-16 | -27. 30 | -36. 84 | 0. 57 | 19.06 | | 2025-6-13 | -378.91 | -133.57 | -30. 91 | -156. 98 | | 2025-6-12 | -92. 69 | -48.78 | ...

基金调研概况 - 6月16日共有14家公司被机构调研，其中基金参与7家公司的调研活动 [1] - 胜宏科技最受关注，参与调研的基金达7家，林泰新材、广信材料分别获3家、2家基金集体调研 [1] 被调研公司板块分布 - 深市主板公司有2家，创业板公司有3家，沪市主板公司有1家，北交所公司有1家 [1] 被调研公司市值分布 - 总市值在500亿元以上的共有1家，总市值不足100亿元的有6家，包括天地在线、广信材料、高盟新材等 [1] 被调研公司市场表现 - 近5日上涨的有6只，涨幅居前的有胜宏科技(11.01%)、福元医药(4.93%)、广信材料(4.05%) [1] - 下跌的有1只，高盟新材跌幅为8.61% [1] 被调研公司资金流向 - 近5日资金净流入的有4只，亿道信息净流入5134.31万元，天地在线净流入3009.95万元，福元医药净流入2107.31万元 [1] 基金调研公司详细数据 | 代码 | 简称 | 基金家数 | 最新收盘价（元） | 近5日涨跌幅（%） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300476 | 胜宏科技 | 7 | 111.90 | 11.01 | 电子 | | 920106 | 林泰新材 | 3 | 90.36 | 1.32 | 汽车 | | 300537 | 广信材料 | 2 | 20.28 | 4.05 | 电子 | | 300200 | 高盟新材 | 1 | 9.45 | -8.61 | 基础化工 | | 001314 | 亿道信息 | 1 | 46.80 | 2.07 | 电子 | | 002995 | 天地在线 | 1 | 20.09 | 1.62 | 传媒 | | 601089 | 福元医药 | 1 | 17.45 | 4.93 | 医药生物 | [1]

核心观点 - 5月经济供需关系有所改善，需求端加速恢复、投资端增速放缓；本周医药主题基金表现亮眼，股票型ETF资金延续流出；中东地缘冲突升级，油运景气有望回升；钢铁板块盈利和PB有望修复；AI技术在医疗领域落地与产品创新加速；持续看好风电、虚拟电厂、核聚变及固态电池投资机会；看好人形机器人产业相关环节及工程机械部分企业；铜价有望在政策和降息后上行；建议关注基础化工细分行业龙头；关注建筑建材部分企业 [1][2][3][4][5][7][8][9][10][11] 总量研究 宏观 - 5月在“以旧换新”政策和节假日带动下，商品和服务消费复苏加快，社零大超预期，但投资端增速因工作日少、美国关税政策、房地产销售跌幅扩大等因素下滑，经济供需关系有所改善 [1] 金工 - 本周地缘冲突使原油价格大涨，国内权益市场指数分化，偏股混合型基金领先，股票指数基金小跌；医药主题基金上涨3.75%，TMT主题基金净值回撤；股票型ETF资金净流出154.20亿元，大盘宽基ETF流出明显，港股、商品ETF流入；石油石化、有色金属、通信等行业获资金增配 [2] 行业研究 交运 - 中东地缘政治风险升级致VLCC运价跳涨，伊以冲突使原油运输风险加剧，对伊朗石油制裁或加剧，有望释放油运合规需求，看好油运价格进一步回升 [3] 有色金属 - 工信部修订钢铁规范条件，钢铁板块盈利和PB有望修复；5月国内废铜产量9.2万吨，同比降20%、环比升5%，贸易冲突压制铜价涨幅，供给端扰动增加、需求端有走弱风险，铜价有望在政策和降息后上行 [4][9] 医药 - AI在制药、医疗大模型、医学影像、医学检验等领域成果和合作加速落地，建议关注恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗等 [5] 电新 - 核聚变研发和投资达新高度，技术进步等或成板块催化剂；5月新能源现货交易价格同比下跌，消纳及电力供需有压力，风电、虚拟电厂及微网、储能是较好选择 [7] 机械 - 2025智能机器人发展大会举行，看好人形机器人产业高复杂度灵巧手功能实现和滚柱丝杠环节相关企业；工程机械行业景气度回落，挖掘机内销同比下滑，建议关注部分企业 [8] 基础化工 - 化工企业近期事故频发，建议关注上游油气板块、低估值化工龙头白马、新材料、传统周期板块相关企业 [10] 建筑建材 - 国常会再提构建房地产发展新模式，建议关注鸿路钢构、中国巨石、濮耐股份等企业 [11] 市场数据 A股市场 - 上证综指收盘3388.73，涨0.35%；沪深300收盘3873.8，涨0.25%；深证成指收盘10163.55，涨0.41%；中小板指收盘6362.25，涨0.37%；创业板指收盘2057.32，涨0.66% [6] 股指期货 - IF2506收盘3856.40，跌0.65%；IF2507收盘3813.00，跌0.65%；IF2509收盘3784.00，跌0.69%；IF2512收盘3752.40，跌0.70% [6] 商品市场 - SHFESHFE黄金收盘792.30，跌0.26%；SHFESHFE燃油收盘3276，涨2.22%；SHFESHFE铜收盘78550，涨0.69%；SHFESHFE锌收盘21840，涨0.11%；SHFESHFE铝收盘20405，跌0.17%；SHFESHFE镍收盘119690，跌0.19% [6] 海外市场 - 恒生指数收盘24060.99，涨0.70%；国企指数收盘8729.99，涨0.86%；道琼斯收盘42197.79，跌1.79%；标普500收盘5976.97，跌1.13%；纳斯达克收盘19406.83，跌1.30%；德国DAX收盘23516.23，跌1.07%；法国CAC收盘7684.68，跌1.04%；日经225收盘38311.33，涨1.26%；韩国综合收盘2946.66，涨1.80% [6] 外汇市场 - 美元兑人民币中间价7.1772，跌0.04；欧元兑人民币中间价8.3083，涨0.61；日元兑人民币中间价0.05，涨0.48；港币兑人民币中间价0.9144，跌0.04 [6] 利率市场 - 回购市场DR001前加权平均利率1.4122%，涨3.96BP；DR007前加权平均利率1.502%，跌3.66BP；DR014前加权平均利率1.5554%，涨0.54BP；二级市场一年期国债YTM1.3987%，跌0.15BP；五年期国债YTM1.5401%，跌0.46BP；十年期国债YTM1.6432%，跌0.08BP [6]

市场表现 - A股三大指数集体收涨，收盘上涨个股超3500只，其中75只个股涨停 [1] - IT服务类板块涨幅居前，数字货币概念领涨，天阳科技、四方精创"20cm"涨停，蚂蚁金服概念、电子身份证、跨境支付等细分领域表现突出 [1] - 油气产业链、IP经济等板块亦涨幅明显 [1] - 毛发医疗、青蒿素、兵装重组、黄金等概念板块跌幅居前 [2] 创新高个股 - 31股收盘价创历史新高，银行、基础化工、电力设备行业创新高个股较为集中，分别有7只、7只、3只 [3] - 创新高个股平均上涨5.69%，四方精创、中电电机、通化金马涨停，美登科技涨幅最高达21.85% [3] - 美登科技收盘价77元，日涨幅21.85%，位居涨幅榜首 [4] 机构评级与买卖 - 13股获机构买入型评级，东山精密关注度最高，共获3次买入型评级 [5] - 机构买入型评级个股平均上涨2.02%，表现强于沪指，东山精密涨停，润阳科技、胜宏科技、欢乐家涨幅居前 [6] - 13股获机构净买入超千万元，悦康药业获净买入2.27亿元居首，东山精密、御银股份均获净买入超1.1亿元 [7] - 一彬科技遭机构净卖出2716.44万元居首，澳洋健康、天阳科技分别遭净卖出2217.26万元、1752.84万元 [8] 北向资金动向 - 11股获北向资金净买入，光线传媒净买入2.1亿元居首，恒宝股份、天阳科技、东山精密等获净买入超6000万元 [9] - 千红制药遭北向资金净卖出7373.35万元居首 [10] 公司公告 - 邦基科技拟收购多家农牧公司及技术咨询公司股权，交易完成后将形成饲料生产加工、生猪养殖与销售垂直一体化产业链 [12] - 中信建投获准发行不超过60亿元人民币科技创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资 [12] - 金橙子3D打印相关产品收入占比不足2% [13] - 中曼石油提示国际油价短期上涨风险 [13] - 五洲新春拟募资不超过10亿元用于具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目 [13] - 动力源中标中国铁塔1.66亿元开关电源产品采购项目 [14] - 通源石油澄清伊以冲突对公司业务无影响 [14] - 洲际油气、泰山石油、山东墨龙均发布股票交易异常波动公告，称不存在应披露未披露重大事项 [14][15]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 近期化工园区安全事故多发，环保趋严背景下化工行业头部企业有望充分受益，凭借严格安全生产管控流程、优质生产装置设备和先进工艺生产技术，保障存量高危化工反应装置有序生产，在中间体和产品增量受限情形下，受益于现有产品稳定生产 [1] - 友道化学爆炸影响氯虫苯甲酰胺供应，价格上涨，其竞品价格也有望上涨；扬帆新材子公司车间着火影响光引发剂中间体供应，推动行业集中度提升；中国平煤神马集团尼龙科技有限公司事故影响己内酰胺等化工品供应 [2][3][4] - 投资建议关注上游油气、低估值化工龙头白马、新材料、传统周期板块等相关标的 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 化工板块股票市场行情表现 - 过去5个交易日，沪深两市各板块涨跌分化，中信基础化工板块涨跌幅为+0.2%，位居所有板块第11位；基础化工行业各子板块涨跌分化，复合肥、无机盐等涨幅居前，碳纤维、绵轮等跌幅居前 [10][12] - 基础化工板块涨幅居前个股有锦鸡股份、科力股份等，跌幅居前个股有中毅达、领湃科技等 [16][18] 重点产品价格跟踪 - 近一周涨幅靠前品种有合成氨、WTI原油等，跌幅靠前品种有二甲醚、高温煤焦油等 [19][20] 本周重点关注行业动态 - 第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，对山西、内蒙古等5省（区）和3家中央企业开展督察 [22] - 近期化工园区安全事故多发，环保趋严利于头部企业；我国农药产品结构不断优化，未来市场集中度将进一步提高 [23][24] - 友道化学爆炸影响氯虫苯甲酰胺供应，价格上涨，建议关注相关布局企业；中国平煤神马集团尼龙科技有限公司事故影响己内酰胺等供应，建议关注尼龙及特种尼龙产业链相关企业；扬帆新材子公司车间着火影响光引发剂中间体供应，建议关注光引发剂行业龙头企业 [2][3][4] 子行业动态跟踪 - 化纤板块长丝市场产销数据有所提升；聚氨酯板块国内聚合MDI市场先跌后调；钛白粉板块开工率走低，供需结构待优化；化肥板块北方玉米肥补仓发运扫尾，秋季小麦底肥预收观望；维生素板块行情多偏弱；氨基酸板块98.5%赖氨酸市场稳中偏弱；制冷剂板块高位坚挺；有机硅板块延续下行态势 [43][44] 重点化工产品价格及价差走势 - 报告展示化肥和农药、氯碱、聚氨酯、C1 - C4部分品种、橡胶、化纤和工程塑料、氟硅、氨基酸&维生素、锂电材料、其它等板块产品价格及价差走势相关图表 [45][68][70]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 今年行业受关税政策、原油价格波动影响大 6月建议关注农药及中间体行业受政策和供给端变化的影响、部分公司因“抢出口”导致的业绩波动、电子材料公司、分红派息稳健的能源企业 中长期推荐油气开采、新材料、龙头公司及高景气度子行业等投资主线 [2][4][11] 根据相关目录分别总结 本周化工行业投资观点 - 本周跟踪的100个化工品种中23个上涨、47个下跌、30个稳定 41%产品月均价环比上涨、48%下跌、11%持平 涨幅居前的有盐酸、WTI原油等 跌幅居前的有液氯、维生素E等 [5][10][27] - 截至6月15日 SW基础化工市盈率22.21倍、市净率1.81倍；SW石油石化市盈率11.50倍、市净率1.22倍 [4][11] - 中长期推荐投资主线包括原油价格中高位油气开采和油服行业发展向好；新材料领域电子、新能源、吸附分离材料前景广阔；政策加持下龙头公司和氟化工、维生素、轮胎等子行业景气度高 [4][11] - 推荐中国石油、中国海油等公司 建议关注中海油服、海油工程等公司 6月金股为安集科技 [4][11][12] 6月金股：安集科技 - 2024年营收18.35亿元、归母净利润5.34亿元 2025年一季度营收5.45亿元、归母净利润1.69亿元 拟每10股派4.5元现金分红 [12] - 2024年及25Q1业绩高增长 主要因市场覆盖率提升、新产品新客户导入、内部管理和经营效率优化 [13] - 2024年抛光液收入15.45亿元 全球市占率逐年提升 新品验证推进顺利 [14] - 2024年功能性湿电子化学品收入2.77亿元 清洗液全球市占率约4% 电镀液业务进展顺利 [15] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.48、9.48、11.78亿元 [16] 本周关注 要闻摘录 - 中国平煤神马集团10万吨/年艾斯安装置投产 20万吨/年项目启动 打破己二腈被国外“卡脖子”局面 [18] - 河北省东光化工年产30万吨智能化掺混肥生产线投产 与现有生产线协同互补 [19] - 国家能源局开展氢能试点工作 分项目和区域试点 涉及氢能制取、储运、应用等环节 [19] - 韩国LG化学以1.4万亿韩元出售水处理业务 调整财务结构聚焦新增长动力 [20] 公告摘录 - 德方纳米子公司增资扩股引进战略投资者 [22] - 海达股份子公司签署采购框架合同 [22] - 博汇股份设立全资子公司 [22] - 江瀚新材首次回购股份 [23] - 潜能恒信合作油田项目投产 [23] - 中复神鹰获中国专利银奖 [23] - 新开源参股公司产品获临床试验默示许可 [23] - 江南化工拟收购股权 [24] - 福莱蒽特调整募集资金用途 [24] - 鼎龙股份受让股权 [24] - ST宁科子公司技改生产线 [24] - 多氟多子公司增资 [25] - 湖北宜化拟发行永续中期票据 [25] - 星湖科技拟投资建设项目 [25] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周均价跟踪的100个化工品种价格涨跌情况与前文提及一致 [27] - 国际油价大幅上涨 WTI原油期货收盘价周涨幅13.01%、布伦特原油周涨幅11.67% 短期内面临关税和增产压力 但有支撑因素 宏观不确定性或加大波动 [28] - NYMEX天然气期货收盘价周跌幅5.29% 短期库存减少供需紧张 中期欧洲能源结构脆弱价格或震荡 [28] 重点关注 TDI价格下跌 - 截至6月12日 国内TDI市场均价11300元/吨 较上周、上月、去年同期、今年年初均下跌 本周产量下降 开工率71%左右 下游需求弱 成本上涨 短期市场跌后暂稳 [29] 蛋氨酸价格上涨 - 截至6月12日 国内蛋氨酸市场均价22.20元/公斤 较上周、上月、去年同期、今年年初均上涨 供应端有减产预期 需求低迷 预计近期价格上涨 [30]

市场早盘低开后震荡回升， 创业板指领涨。沪深两市半日成交额7881亿，较上个交易日缩量1241亿。 盘面上热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨。从板块来看， IP经济概念再度爆 发， 光线传媒等多股涨停；稳定币概念再度走强， 海联金汇等涨停；油气股延续强势， 准油股份等涨 停；化工板块反复活跃， 金牛化工等涨停；下跌方面， 创新药概念冲高回落， 千红制药、 信立泰等多 股跌超5%。板块方面， 数字货币、 石油、影视、 CPO等板块涨幅居前， 贵金属、 汽车整车、机场、 美容护理等板块跌幅居前。截至收盘， 沪指涨0.05%， 深成指涨0.13%，创业板指涨0.37%。 ...

| 代码 | 简称 | 最新融资余额（万 | 较前一个交易日增减 | 当日涨跌幅（%） | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 元） | （%） | | | | 872895 | 花溪科 | 128.96 | -41.07 | -7.54 | 机械设备 | | | 技 | | | | | | 830832 | 齐鲁华 | 878.45 | -38.12 | 0.34 | 基础化工 | | | 信 | | | | | | 832876 | 慧为智 | 880.42 | -36.92 | -5.93 | 电子 | | | 能 | | | | | | 300962 | 中金辐 | 12697.51 | -30.70 | 20.00 | 社会服务 | | | 照 | | | | | | | 通易航 | | | | | | 871642 | 天 | 1103.72 | -28.92 | 14.56 | 国防军工 | | 834475 | 三友科 | 1211.46 | -26.74 | -5.05 | 机械设备 | | | 技 | | | | | | 9 ...

市场表现 - 机构筛选的22只潜力股中20只年内上涨，其中三生国健、利民股份、胜宏科技涨幅翻倍 [3] - 中金给予牧原股份47%上涨空间预测，东鹏饮料、伟星股份获机构大举买入 [3] - 基础化工板块表现突出，利民股份、芭田股份等公司每股收益连续三个月环比增长超10% [3] 基础化工行业逻辑 - 供给端：一季度在建工程连续两季度下降，政策限制无序竞争，龙头企业定价权提升 [5] - 需求端：稳增长政策推动农业、新能源车、半导体等领域需求回暖，化工品涨价预期强烈 [5] - 东莞证券指出行业核心驱动为"供给端理性收缩+需求端政策托底" [4] 重点投资机会 - 周期反转型：利民股份一季度净利润同比增339%，亚钾国际受益钾肥价格反弹 [5] - 技术突破型：卓越新能生物柴油出口受欧洲减碳政策推动 [5] - 低估值防御型：芭田股份滚动市盈率低于15倍且股息率居行业前五 [6] 公司业绩亮点 - 芭田股份机构预测全年净利润增长190% [5] - 利民股份受益农药需求旺季和产能释放 [5] - 卓越新能生物柴油出口订单大幅增长 [5]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. **模型名称：宽基轮动策略** - **构建思路**：基于不同宽基指数（沪深300、中证500、中证1000、中证2000及"其他"组）的热度变化率MA2进行轮动，选择周度热度变化率最高的宽基指数作为投资标的[11][13] - **具体构建过程**： 1. 计算各宽基成分股的总热度指标（个股浏览、自选、点击次数之和的归一化值乘以10000）[7] 2. 按宽基分组汇总热度，计算周度变化率并取MA2平滑[11] 3. 每周最后一个交易日买入MA2变化率最大的宽基指数，若为"其他"组则空仓[13] - **模型评价**：策略简单易行，但依赖市场情绪的热度指标，可能受短期噪声影响 2. **模型名称：热门概念组合策略** - **构建思路**：筛选高热度概念中的低关注度个股，利用行为金融学的"反应不足"效应获取超额收益[31][33] - **具体构建过程**： 1. 每周选出热度变化率最大的5个概念，排除流通市值最小的20%股票[31] 2. 从每个概念中选取总热度排名后10的个股，等权构建BOTTOM组合[31] - **模型评价**：长期表现稳健，但需警惕概念炒作后的快速反转风险 --- 模型的回测效果 1. **宽基轮动策略**： - 年化收益率：8.74% - 最大回撤：23.5% - 2025年收益：10.1%[16] 2. **热门概念BOTTOM组合**： - 年化收益率：15.71% - 最大回撤：28.89% - 2025年收益：21.1%[33] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总热度指标** - **构建思路**：通过个股浏览、自选、点击行为的聚合反映市场关注度[7] - **具体构建过程**： $$总热度 = \left( \frac{\text{浏览+自选+点击次数}}{\text{全市场总次数}} \right) \times 10000$$ 取值范围[0,10000]，按宽基/行业/概念分组求和[7][8] 2. **因子名称：热度变化率MA2** - **构建思路**：平滑周度热度波动，捕捉趋势性变化[11][22] - **具体构建过程**： 1. 计算当前周热度与上周的比率变化 2. 对变化率取2周移动平均（MA2）[11] 3. **因子名称：估值历史分位数** - **构建思路**：衡量当前估值相对于历史水平的相对位置[40][41] - **具体构建过程**： 1. 宽基采用滚动5年PE/TTM分位数[40] 2. 行业采用2015年至今的PE/TTM分位数[43] --- 因子的回测效果 1. **总热度指标**： - 沪深300本周热度变化率：+7.76% - "其他"组本周热度变化率：-3%[18] 2. **申万行业热度变化率MA2**： - 正向TOP5行业：石油石化（+56.8%）、有色金属、社会服务、传媒、通信 - 负向TOP5行业：机械设备、公用事业、食品饮料、环保、综合（-26.0%）[27] 3. **概念热度变化率**： - 本周TOP5概念：科创次新股（+184.9%）、稀土永磁（+184.2%）、广东自贸区（+124.5%）、染料（+108.7%）、噪声防治（+84.9%）[35] 4. **估值分位数因子**： - 宽基分位数：中证500（88%）、中证1000（80%）、沪深300（61%）[41] - 行业分位数：电力设备（>80%）、农林牧渔（<20%）[43] --- 以上内容严格依据研报中的量化模型、因子构建及测试结果整理，未包含风险提示等非核心信息。