智通财经APP获悉，中国汽车流通协会发布《2025年5月乘用车市场半月报》。中国汽车流通协会表示，在政府 消费刺激政策、新车密集投放以及"五一"期间多地车展促销等多重利好因素的共同作用下，5月汽车市场开局火 爆，客流及订单呈现爆发式增长，将带动整个5月汽车市场的升温。结合4月份的销量与5月上半月的经销商数 据增速水平，预计5月份全月乘用车终端销量在185万辆左右。 根据经销商反馈的集客、销量和库存双周报数据可知： 5月上半月集客相较4月同期上升14.7%，较4月下半月上升18.2%。"五一"假期前夕，多地推出促消费举措，包 括发放购车消费券等。"五一"期间，全国多地如天津、杭州、长沙、深圳、成都、重庆、西安等地纷纷举办大 型车展，厂商与经销商联合推出促销活动，叠加政府消费券、以旧换新补贴等政策红利，消费者看车热情高 涨。5月第一周客流环比显著上升，带动5月上半月客流较4月同期实现2位数的增长。 中国汽车流通协会指，4月上旬受北方农忙及南方部分地区风俗性大宗消费延迟影响，车市表现平淡；进入下 旬，多地出台新一轮扩内需促消费政策，叠加上海国际车展开幕，释放部分消费需求。整体看4月份乘用车市 场表现符合预期。 在国 ...

新能源汽车市场崛起 - 新能源汽车迅速崛起导致传统4S店面临挑战 去年全国汽车4S店退网超过4400家 [1] - 消费者偏好转向新能源车 认为其更智能、成本更低且功能丰富 [1] - 新能源车市占率持续攀升 燃油车经销商已无毛利 部分4S店关闭 [3] 传统4S店经营困境 - 燃油车销售业绩明显下滑 部分经销商旗下4S店关闭 如某品牌从23家减少至18家 [3] - 新车销售亏损严重 某品牌单车亏损1万多 通过大幅降价和置换补贴挽回颓势 [4] - 限牌城市政策推动新能源车销售 某店新能源车销量同比增长58% 置换补贴达2.2万元 [4] 消费者行为变化 - 新能源车使用成本远低于燃油车 一个月加油费用相当于电车一年电费 [4] - 购车习惯从线下试驾转向线上比价+线下体验 直播看车提升选车效率 [6][11] - 新能源车智能化配置和噪音控制优势明显 消费者体验差异显著 [4] 传统4S店转型策略 - 拓展线上渠道 通过直播卖车打破地域限制 某店直播每周产生60条线索 月均销量贡献5-6台 [5][6] - 与新能源车企合作 如某经销商2023年签约新势力品牌 全省布局5家门店 [6] - 调整盈利模式 从依赖售后转向销售衍生业务 售后毛利占比从40%大幅萎缩 [11] 行业转型趋势 - 新能源渗透率快速提升 海南新增车辆中新能源占比58.23% 龙头经销商加速布局新能源渠道 [6] - 传统4S店从"重资产、高库存"向"服务化、轻量化"转型 强化互联网化销售功能 [11][12] - 经销商集团加速切换至新能源赛道 某集团燃油车品牌从20个缩减至3个 新能源门店数量持续增加 [7] 政策与市场影响 - 限牌城市新能源绿牌直接申请 燃油车蓝牌需摇号或竞价 额外费用达1万元 [4] - 主机厂政策支持新能源车销售 如置换补贴2万元 叠加地方促销力度 [4] - 经销商加大线下投入 包括顾问培训、促销力度和细分市场产品 [4]

新能源汽车商超店发展现状 - 新能源汽车品牌曾大规模入驻高端商场核心位置，成为商场新门面担当，但部分品牌因退市或销量不佳已关闭商超店 [1] - 商超店展示作用大于销售收益，平日冷清周末客流大，"顺便看车"转化率不高 [1] - 蔚来2017年在北京东方广场开设首家3000平米NIO House，年租金或达1亿元人民币，后续在一线城市及强二线城市布局7家类似门店 [2][5] - 极越、阿维塔、小鹏等品牌在三里屯等商业地标开设店铺，但部分因销量不佳调整位置或关闭 [6] 商超店成本与运营挑战 - 蔚来NIO House配备高端设施（如8万元咖啡机、300元洗手液），初期成功提升品牌关注度，但高成本模式在行业进入存量竞争后难持续 [5] - 商超店高流动性源于成本压力，品牌完成知名度积累后展示功能弱化 [6] - 直营店与经销商模式差异明显，直营店难以提供优惠，经销商则更灵活（如赠送充电桩） [11] 4S店模式回归与渠道变革 - 鸿蒙智行通过"翻牌"豪华品牌4S店快速扩张渠道，引发行业渠道战 [7] - 一汽奥迪经销商网络快速补充至600家，中升集团新增7家门店并布局北京 [7][9] - 新一代4S店转向轻量化运营，如林肯"星火燎原"计划单店投资降至150万元，部分当月即可盈利 [10][11][12] - 极氪引入合伙人模式填补下沉市场，计划年内新增200家门店 [11] 行业竞争趋势 - 行业从低价促销转向理性竞争，终端渠道更注重服务能力与良性经营 [7][10] - 成熟品牌（如一汽奥迪、林肯）凭借盈利经验吸引投资人，轻量化模式降低转型风险 [11][12]

消费者投诉 - 甘肃嘉峪关消费者张先生花费近5万元购买奥迪A6L保养套餐 仅使用1次后4S店闭店 最近奥迪4S店距离600公里 [1][4] - 杭州消费者谢先生花费近万元购买奥迪A4L保养储值项目 4S店闭店后无法联系企业 权益无法使用 [6][8] 4S店运营问题 - 嘉峪关天汇华奥汽车销售有限公司于2025年3月25日退网 未提前通知消费者 [4] - 杭州运通和晟汽车销售服务有限公司于2025年5月1日解除授权 未提前通知消费者 [7][9] 公司回应 - 一汽奥迪官方客服建议消费者联系原4S店或保留凭证走司法途径 [4] - 一汽奥迪表示已第一时间联系用户 正在帮助解决相关问题 [10] 消费者权益处理进展 - 张先生的保养权益或将协调转移到当地其他维修店 [5] - 谢先生要求退款或保留转移权益 尚未收到品牌方联系 [8]

营收与盈利能力 - 2021年总收入179.81亿元人民币，同比增长21.9% [1][2] - 主营业务净利润7.57亿元，同比大幅增长49.6% [1] - 整体毛利率9.7%，较2020年提升0.9个百分点，其中汽车销售毛利率4.3%（上升0.8个百分点），售后服务毛利率44.8%（持平） [2] - 拟宣派末期股息0.21港元/股，同比增长165.8%，年度分红率达40% [1] 业务结构 - 汽车销售业务收入156.1亿元，同比增长21%，占比86.8% [2] - 售后服务业务收入23.26亿元，同比增长27.95%，占比12.9% [2] - 平均库存周转25天，较2020年下降7天 [2] - 关闭4家收益较低的店，新增5家豪华/超豪华品牌店 [2] 销售表现 - 新车销量40.79万台，同比增长11.5%，超全国豪华车增速6.2个百分点 [4] - 宝马（含MINI）销量同比增长11.4%，超全国宝马增速2.5个百分点 [4] - 超豪华品牌中法拉利/劳斯莱斯/宾利/玛莎拉蒂销量分别增长94.3%/36.7%/126.9%/35.4% [4] - 二手车交易量7388辆，同比增长28.9% [4] 战略布局 - 继续聚焦豪华/超豪华品牌主业，优化品牌组合与运营效率 [6] - 探索电动化转型，培育"当当新能源"（已获理想/蔚来/小鹏/广汽Aion授权） [4][6] - 未来可能实施并购战略以扩大市场占有率 [6]

汽车以旧换新政策实施情况 - 自2024年政策实施以来累计补贴申请量突破1000万份 截至5月11日2025年申请量达322.5万份 其中汽车报废更新103.5万份 置换更新219万份 [1] - 汽车置换更新数量是报废更新的两倍多 行业需抓住政策机遇以带动业绩增长 [1] 经销商置换业务现状 - 头部经销商置换率可达60%-70% 但部分经销商业务仍处起步或外包状态 [1] - 置换业务是新车销售重要抓手 需在各个环节精益求精 [1] 影响置换业务的关键因素 - 企业需设计激励政策 奖励优秀团队或门店以激发消费动能 [3] - 需明确置换业务定位 将其定义为新车销售的衍生服务或水平业务 [3] - 运营管理需覆盖前端规划 目标设定 过程监控及数据追踪 [3] 业务模式选择与资源配置 - 模式选择包括自营 集团运营或外包 后两者在资源配给和流程设计上相似 [3] - 需设计店端流程 财务规则 执行标准 并明确各主体分工与考核指标 [3] 置换业务操作关键点 - 销售顾问需重点获取客户旧车信息及需求 包括车辆历史 评估经历 出售计划等 [4] - 评估环节需强调4S店一站式服务优势 利用品牌背书和认证评估师提升信任度 [4] 增值服务与评估技巧 - 4S店可提供金融 售后 保值回购等附加服务以增强客户粘性 [5] - 车辆检测需客户参与 展示专业性并平衡其心理预期 检测过程不报价但需填评估表 [5] - 旧车定价需先确定销售渠道 询价后预留利润空间 设置收购上限 [5] - 报价环节需协同评估师和销售顾问设置成交场景 应对议价并促单 [5]

东莞宝信宝马4S店倒闭事件 事件概述 - 东莞宝信宝马4S店暴雷倒闭 导致消费者面临购车订金未退 保养服务未使用等问题 [2] - 东莞市市场监督管理局常平分局已收到42名市民投诉举报 并将该公司列入经营异常名录 [2] 消费者权益受损情况 - 消费者黄女士于2024年11月申请退还1万元购车订金 至今未全额退回 [3] - 市民潘女士申请退订12000元订金 同样未收到解决方案 [6] - 消费者杨先生花费12688元购买"无忧双保"保养套餐 仅使用两次后4S店倒闭 [6] 公司经营及财务问题 - 东莞宝信汽车销售服务有限公司欠缴企业所得税 印花税 城市维护建设税 增值税共计79.4万余元 [11] - 母公司广汇汽车服务集团股份公司新增被执行人信息 执行标的合计11.7亿余元 [15] - 广汇汽车已于2024年8月28日从上海证券交易所摘牌 [13] 行业连锁反应 - 宝马中国终止东莞宝信的宝马品牌授权 授权将于2025年4月20日终止 [3] - 宝马此前已撤销广汇汽车旗下10家经销网点的销售授权 主要位于江苏省 浙江省及上海市 [15] - 部分车主被转至寮步宏宝宝马4S店 塘厦美宝行宝马4S店 大岭山粤宝宝马4S店继续服务 [10] 监管回应 - 东莞市市场监督管理局常平分局已依法将宝信公司列入经营异常名录 [18] - 东莞市市场监管局已向市商务局发送情况通报函 提请加强行业监管 [18]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 14 日 [3] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会人员为通过网络参加报告说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员为公司董事长、总经理段坤良，董事会秘书、财务负责人易斈播 [3] 公司发展机遇 报废机动车回收 - 2023 年修订细则激活零部件再制造市场，释放超千亿元循环经济价值 [5] - 2025 年中国报废机动车数量预计突破 1500 万辆，金属资源价值超 1200 亿元 [5] - 2024 年公司报废车辆回收拆解业务营业收入 7757 万元，同比增长 194.41% [5] 动力电池回收 - 2024 年退役电池量超 35 万吨，新能源车保有量突破 6000 万辆 [5] - 技术路径为“梯次利用”与“材料再生”并行，金属再生回收率超 90%，2024 年再生锂占比达 20% [5] - 公司动力电池一期已完工，预计 2025 年下半年试产 [5][7] 其他业务情况 - 新能源汽车品牌有 AITO 问界、欧拉、广汽埃安、捷途山海、长城哈弗新能源 [6] - 2025 年一季度报废车辆回收拆解业务营业收入 3500 万 [7] 公司规划与决策 - 致力于构建全国性规范化汽车回收拆解运营体系 [7] - 暂无并购计划，关注新能源品牌及优质标的 [8] - 2025 年 4 月 25 号公告权益分派，在 5 月 15 号股东会通过后 2 个月内实施完毕 [7] 对股价看法 - 短期股价受市场情绪与估值分歧影响，公司基本面扎实 [8] - 未来聚焦核心优势，发力报废汽车拆解和动力电池回收拆解项目 [9]

4月上旬受北方农忙及南方部分地区风俗性大宗消费延迟影响，车市表现平淡。进入下旬，多地出台新一轮扩内需促消费政策，如吉林省发放6亿元换新消 费券、福建省启动覆盖多元场景的"五一消费季"，叠加上海国际车展开幕，众多新车集中发布并陆续上市，极大提升了市场关注度。新车密集发布带动客 流量提升及订单转化率环比增长，各地春季车展多集中于五一假期前后举办，终端消费需求更多在五一车展期间及节后释放。 综合测算，4月末汽车经销商库存总量大致在247万辆左右，较上月下降。 二、高端豪华及进口、合资品牌库存系数环比下降，自主品牌环比上涨 智通财经APP获悉，5月12日，中国汽车流通协会发布2025年4月份"汽车经销商库存"调查结果，4月份汽车经销商综合库存系数为1.41，环比下降9.6%，同 比下降17.1%，库存水平位于警戒线以下，处于合理区间。 一、4月份库存系数同比、环比双降 三、谨慎预期2025年5月份市场需求，合理控制库存 5月，全国多地如天津、杭州、长沙、深圳等地在"五一"期间举办大型车展，厂商和经销商联合促销，叠加政府消费券及以旧换新补贴等政策红利，加速购 车需求释放。 中国汽车流通协会建议，未来汽车市场不确定性加大 ...

本文全文共 1233 字，阅读全文约需 4 分钟 2025年5月12日，中国汽车流通协会发布2025年4月份"汽车经销商库存"调查结果：4月份汽车经销商综合 库存系数为1.41，环比下降9.6%，同比下降17.1%，库存水平处于警戒线以下，处于合理区间。 一、4月份库存系数同比、环比双降 4月上旬受北方农忙及南方部分地区风俗性大宗消费延迟影响，车市表现平淡。进入下旬，多地出台新一 轮扩内需促消费政策，如吉林省发放6亿元换新消费券、福建省启动覆盖多元场景的"五一消费季"，叠加上海 国际车展开幕，众多新车集中发布并陆续上市，极大提升了市场关注度。新车密集发布带动客流量提升及订单 转化率环比增长，各地春季车展多集中于五一假期前后举办，终端消费需求更多在五一车展期间及节后释放。 点 击 蓝 字 关 注 我 们 综合测算，4月末汽车经销商库存总量大致在247万辆左右，较上月下降。 二、高端豪华及进口、合资品牌库存系数环比下降，自主品牌环比上涨 高端豪华&进口品牌库存系数为1.33，环比下降23.1%；合资品牌库存系数为1.37，环比下降21.7%；自主 品牌库存系数为1.47，环比上升7.3 %。 三、谨慎预期2025 ...