公司业绩预测 - 预计2025年度营业收入为人民币10.4亿元至10.8亿元，较上年同期增加人民币1.94亿元至2.34亿元，同比增长22.88%至27.61% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币2450万元至2900万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净亏损为人民币9100万元至9600万元 [1] 业绩驱动因素 - 公司核心产品中国首款四价流脑结合疫苗曼海欣的收入保持持续增长 [1] - 公司深入推进降本增效，各项费用得到有效管控，产销协同进一步优化，毛利率有所提升 [1] - 公司获得更多政府专项补助及国际专项资金支持，导致报告期内产生较大金额的非经常性收益 [1] 公司发展战略 - 公司持续践行以创新为核心、以商业化落地为重点的发展战略 [1] - 公司研发项目快速推进，国际合作开展 [1]

公司财务业绩 - 预计2025年度营业收入为人民币10.40亿元至10.80亿元 较上年同期增加人民币1.937亿元至2.337亿元 同比增长22.88%至27.61% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为人民币2450万元至2900万元 与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] 公司经营与战略 - 公司持续践行以创新为核心、以商业化落地为重点的发展战略 [1] - 中国首款四价流脑结合疫苗曼海欣®收入保持持续增长 [1] - 公司深入推进降本增效 各项费用得到有效管控 [1] - 公司产销协同进一步优化 毛利率亦有所提升 整体盈利能力显着提升 [1]

业绩预告核心 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为2450万元至2900万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] 业绩变动主要原因 主营业务影响 - 公司持续践行以创新为核心、以商业化落地为重点的发展战略，中国首款四价流脑结合疫苗曼海欣®收入保持持续增长 [1] - 公司深入推进降本增效，各项费用得到有效管控 [1] - 公司产销协同进一步优化，毛利率亦有所提升 [1] - 整体盈利能力显著提升，成功于报告期实现归属于母公司所有者的净利润为正 [1] 非经常性损益影响 - 报告期内，随着公司研发项目的快速推进及国际合作的开展，公司获得了更多政府专项补助及国际专项资金的支持 [1] - 报告期产生较大金额的非经常性收益 [1]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为2450万元到2900万元 [1] - 公司2025年业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] 公司战略与运营 - 报告期内公司持续践行以创新为核心、以商业化落地为重点的发展战略 [1] - 公司中国首款四价流脑结合疫苗曼海欣收入保持持续增长 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司2025年预计实现营收9亿元至9.7亿元，较上年增加1.57亿元至2.27亿元 [1] - 公司2025年预计归属于母公司所有者的净利润为-2.8亿元至-3.9亿元，亏损将较上年减少1.20亿元至2.30亿元 [1] - 公司2025年预计扣非净利润为-3.8亿元至-4.9亿元，亏损将较上年减少0.66亿元至1.76亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 业绩减亏主要因公司积极拓展市场，核心产品阿达木单抗与托珠单抗的销售额提升 [1] - 业绩减亏得益于公司产品乌司奴单抗在美国市场成功上市 [1] - 业绩减亏受益于公司授权许可收入及其他销售收入实现增长 [1]

行业核心观点 - 人用狂犬病疫苗行业面临市场需求收缩与竞争加剧的双重压力 导致头部企业业绩显著下滑[1][3][4] - 行业监管政策（指南）的优化 特别是针对再次暴露人群的接种程序简化 直接减少了疫苗使用量[5][6] 行业市场与需求状况 - 2025年全国狂犬病报告发病244例 死亡233例 两项数字均创2020年以来新高[1] - 中国每年约有4000万狂犬病暴露人群 但现阶段暴露后人群的疫苗接种率仅为35%左右[3] - 人用狂犬病疫苗是中国接种量最大的自费疫苗[4] - 2021年以来 国内人用狂犬病疫苗市场逐渐进入供过于求阶段 市场竞争日趋激烈[5] - 2024年国内有12家疫苗企业获得人用狂犬病疫苗的批签发[5] 公司业绩表现 - 成大生物预计2025年归属于母公司所有者的净利润为1.23亿元至1.39亿元 同比减少59.34%至63.98%[1] - 康华生物预计2025年归属于上市公司股东的净利润同比减少41.55%至52.09%[1] 业绩下滑原因分析 - 受行业监管政策变化及市场竞争加剧影响 市场需求有所收缩[3] - 受终端渠道阶段性去库存及采购节奏调整影响 产品销售节奏放缓[3] - 厂家数量增加导致竞争加剧 过去一家独大的成大生物市场份额不断被蚕食[4] - 指南优化导致特定人群再次接种时无须全程免疫 接种需求下降[4] - 中国疾控2023年发布的《狂犬病暴露预防处置工作规范（2023年版）》修订了再次暴露的加强接种程序[5] - 新版规范规定全程接种后3个月及以上再次暴露者仅需加强接种2剂次 总体减少了疫苗使用量[5][6]

公司项目进展 - ST未名（SZ002581）旗下山东未名生物医药产业园项目环评审批获同意 总投资额达10亿元[1] - 该项目的环评审批信息于2025年12月29日被相关监管机构披露[1] 环境信息披露项目背景 - “A股绿色报告”项目由每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心（IPE）共同推出 旨在提升上市公司环境信息透明度[1] - 项目基于31个省（区、市）、337个地级市政府发布的权威环境监管数据 监控上市公司及其关联公司的环境表现[1] - 项目通过专业数据分析及深入解读 每日发布上市公司AI绿报 每周推出A股绿色周报 并定期动态更新上市公司环境风险榜[1] 近期A股环境风险概况 - 上期（总第230期）A股绿色周报显示 近期共有5家上市公司暴露了环境风险[3]

科创板市场整体表现 - 科创50指数收于1555.98点，涨幅1.51%，成分股总成交额约1021亿元，较上一交易日小幅缩量 [1] - 科创综指收于1889.46点，涨幅1.72%，总成交额约3245亿元，较上一交易日小幅缩量 [1] - 科创板599只股票（剔除停牌）平均涨幅1.35%，平均换手率3.93%，合计成交额3244.78亿元，平均振幅6.33% [1] 市场涨跌与板块表现 - 个股涨多跌少，388只股票收涨，占比约64.77% [1] - 半导体股呈普涨态势，整体涨幅靠前 [1] - 软件服务股、元器件股、通信设备股、航空股呈多数上涨态势 [1] - 医疗保健股和生物制药股跌幅相对靠前，但整体跌幅不大 [1] 个股表现 - 盛科通信、东芯股份收于约20%涨停，涨幅居前 [2] - 禾信仪器下跌10.26%，跌幅居首 [2] - 澜起科技成交额108.60亿元，位居首位 [2] - ST帕瓦成交额920.79万元，位居末位 [2] - 优刻得换手率为24.91%，位居首位 [2] - 佰仁医疗换手率为0.25%，位居末位 [2]

公司重大资产处置 - 公司计划公开挂牌转让其全资子公司湖南赛隆生物制药有限公司100%的股权 [1][2] - 该交易方案已于2025年12月23日经董事会审议通过，并委托湖南省联合产权交易所进行挂牌 [1][2][3] - 首次挂牌底价根据评估结果确定为8695万元人民币，挂牌公告期为2026年1月23日至2026年2月12日 [1][3] 公司业绩与信息披露问题 - 公司于2025年1月22日披露的2024年业绩预告显示各项利润指标及营业收入均未亏损，但2025年4月25日发布的正式年报显示，除营业收入为2.64亿元人民币外，利润总额、净利润及扣非净利润均出现巨额亏损 [1][3] - 广东证监局认定公司业绩预告与实际业绩差异较大，且盈亏性质发生变化，同时未预计到年度收入低于3亿元人民币且亏损的情形 [2][4] - 公司因上述信息披露问题违反了《上市公司信息披露管理办法》，并因此收到了广东证监局的警示函 [1][2][3][4] 事件影响与投资者情况 - 公司的信息披露问题及随后的业绩变脸导致其股价下跌，给部分投资者造成了亏损 [1][3] - 符合特定期间（2025年1月22日至2025年3月14日期间买入，并在2025年3月15日之后卖出或持有而亏损）的投资者可报名参与索赔 [1][3] - 文章指出业绩预告“失准”可能源于突发的不可预测的经营情况，同时也暴露出公司内部控制不规范、治理能力有待提升的问题 [2][4]

公司股价与市场反应 - 截至发稿，公司股价上涨5.83%，报4.36港元，成交额525.76万港元，盘中一度涨近9% [1] 核心产品与研发进展 - 公司将参展2026年亚太眼科学会年会，重点展示两款核心产品：EB12-20145P（贝伐珠单抗）和单剂量贝复舒滴眼液 [1] - EB12-20145P项目已入选大会海报展示环节，将持续向国际眼科界呈现临床进展及研发洞见 [1] 业务合作与市场拓展 - 公司全资附属公司Majeton与全球3D打印仿生可生物吸收植入物领军企业Osteopore订立了独家分销协议 [1] - 此次合作是公司在口腔市场的里程碑，扩展了其在牙科、正畸及颌面解决方案的产品线 [1] - 合作旨在共同助力公司在中国市场追求可持续增长 [1]