制造业PMI运行情况 - 7月份制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，景气水平回落 [2] - 大型企业PMI为50.3%仍高于临界点，中型企业PMI为49.5%较上月上升0.9个百分点，小型企业PMI为46.4%较上月下降0.9个百分点 [2] - 生产指数为50.5%高于临界点但较上月下降0.5个百分点，新订单指数为49.4%较上月下降0.8个百分点表明市场需求放缓 [2] - 原材料库存指数为47.7%，从业人员指数为48.0%较上月略升0.1个百分点 [2] - 供应商配送时间指数为50.3%较上月上升0.1个百分点，表明原材料供应商交货时间继续加快 [3] 非制造业PMI运行情况 - 7月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点但仍高于临界点 [4] - 建筑业商务活动指数为50.6%较上月下降2.2个百分点，服务业商务活动指数为50.0%较上月下降0.1个百分点 [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，房地产、居民服务等行业指数低于临界点 [4] - 新订单指数为45.7%较上月下降0.9个百分点，建筑业新订单指数为42.7%较上月下降2.2个百分点，服务业新订单指数为46.3%较上月下降0.6个百分点 [4] - 投入品价格指数为50.3%较上月上升0.4个百分点，建筑业投入品价格指数为54.5%大幅上升6.2个百分点，服务业投入品价格指数为49.6% [4] - 销售价格指数为47.9%较上月下降0.9个百分点，建筑业销售价格指数为49.2%较上月上升0.9个百分点，服务业销售价格指数为47.7%较上月下降1.2个百分点 [5] - 从业人员指数为45.6%较上月上升0.1个百分点，建筑业从业人员指数为40.9%较上月上升1.0个百分点，服务业从业人员指数为46.4%与上月持平 [5] - 业务活动预期指数为55.8%较上月上升0.2个百分点持续位于高景气区间，建筑业业务活动预期指数为51.6%较上月下降2.3个百分点，服务业业务活动预期指数为56.6%较上月上升0.6个百分点 [5] 综合PMI产出指数运行情况 - 7月份综合PMI产出指数为50.2%，较上月下降0.5个百分点，仍高于临界点表明企业生产经营活动总体保持扩张 [6]

制造业采购经理指数(PMI)总体情况 - 7月份中国制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.4个百分点，景气水平有所回落[1][2] - 指数回落主要受制造业进入传统生产淡季、部分地区高温暴雨洪涝灾害等季节性及短期因素影响[2] 制造业主要分项指数表现 - 新订单指数回落到收缩区间，运行偏弱[2] - 生产指数为50.5%，连续3个月运行在扩张区间，制造业企业生产保持扩张，延续稳中有增态势[2] - 铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数持续位于扩张区间，相关行业产需两端较为活跃[2] 制造业价格与行业结构 - 制造业原材料购进价格指数为51.5%，较上月上升3.1个百分点，在连续4个月运行在50%以下后回到扩张区间[2] - 出厂价格指数升至今年来的次高点[2] - 装备制造业采购经理指数为50.3%，较上月下降1.1个百分点，仍保持在扩张区间[2] - 高技术制造业采购经理指数为50.6%，较上月下降0.3个百分点，连续6个月运行在扩张区间，新动能保持稳中有增[2] 制造业企业预期 - 7月份生产经营活动预期指数为52.6%，较上月上升0.6个百分点，企业对后市预期比较乐观[4] - 尽管短期波动，但装备制造业和高端制造业的生产和新订单指数保持在扩张区间，反映经济高质量增长基础稳定[3] 非制造业商务活动指数总体情况 - 7月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点，经营活动增速放缓但仍在扩张区间[5] 非制造业细分行业表现 - 在暑期假日效应带动下，铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上的高位景气区间，业务总量增长较快[5] - 旅游相关行业市场较为活跃[5] - 受持续高温、暴雨洪涝灾害等不利因素影响，建筑业施工有所放缓，建筑业商务活动指数为50.6%，较上月下降2.2个百分点[5] 非制造业企业预期 - 服务业业务活动预期指数有所回升，继续位于55%以上的较高景气区间，多数服务业企业对近期市场发展前景比较乐观[5] - 非制造业业务活动预期指数为55.8%，较上月上升0.2个百分点，企业预期保持稳定乐观[5] - 随着相关政策落实及暑期消费上升，非制造业总体预计保持稳定增长态势[5]

制造业PMI指数表现 - 7月制造业PMI为49.3% 较上月下降0.4个百分点 低于临界点[2][3] - 生产指数50.5%保持扩张 新订单指数49.4%下降0.8个百分点 市场需求放缓[3] - 大型企业PMI50.3%连续三个月扩张 中型企业49.5%上升0.9个百分点 小型企业46.4%下降0.9个百分点[4] 制造业价格与供需 - 主要原材料购进价格指数51.5%上升3.1个百分点 自3月以来首次升至临界点以上[3] - 出厂价格指数48.3%上升2.1个百分点 市场价格总体改善[3] - 石油煤炭加工 黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升[3] 制造业行业分化 - 装备制造业PMI50.3% 高技术制造业50.6%均持续高于临界点[4] - 铁路船舶航空航天设备 计算机通信电子设备等行业产需两端活跃[3] - 化学原料制品 非金属矿物制品等行业供需偏弱[3] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数50.1%下降0.4个百分点 仍高于临界点[2][5] - 服务业商务活动指数50.0%略降0.1个百分点 总体稳定[5] - 建筑业商务活动指数50.6%下降2.2个百分点 施工有所放缓[6] 服务业细分行业 - 铁路运输 航空运输 邮政 文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间[5] - 租赁商务服务 生态保护公共设施管理等行业位于扩张区间[5] - 房地产 居民服务等行业商务活动指数低于临界点[5] 市场预期表现 - 制造业生产经营活动预期指数52.6%上升0.6个百分点[4] - 汽车 铁路船舶航空航天设备 电气机械器材等行业预期指数位于55%以上高景气区间[4] - 服务业业务活动预期指数56.6%上升0.6个百分点 市场预期乐观[5] 综合PMI指数 - 综合PMI产出指数50.2%下降0.5个百分点 仍高于临界点[2][7] - 构成指数中制造业生产指数50.5% 非制造业商务活动指数50.1%[7]

2025年7月中国采购经理指数运行情况核心观点 - 2025年7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落，再次跌至荣枯线以下 [1] - 2025年7月，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，但扩张步伐放缓 [9] - 2025年7月，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张 [23] 制造业PMI运行情况 - **总体指数**：7月份制造业PMI为49.3%，较6月下降0.4个百分点 [1] - **按企业规模**： - 大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.9个百分点，仍高于临界点 [4] - 中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，低于临界点 [4] - 小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点 [4] - **主要分类指数**： - 生产指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产延续扩张 [4] - 新订单指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，表明制造业市场需求有所放缓 [4] - 原材料库存指数为47.7%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少 [4] - 从业人员指数为48.0%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回升 [5] - 供应商配送时间指数为50.3%，高于临界点 [7] - **其他重要指标**： - 新出口订单指数为47.1%，低于临界点 [9] - 进口指数为47.8%，低于临界点 [9] - 采购量指数为49.5%，低于临界点 [9] - 主要原材料购进价格指数为51.5%，高于临界点 [9] - 出厂价格指数为48.3%，低于临界点 [9] - 产成品库存指数为47.4%，低于临界点 [9] - 在手订单指数为44.7%，低于临界点 [9] - 生产经营活动预期指数为52.6%，高于临界点 [9] 非制造业PMI运行情况 - **总体指数**：7月份非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点 [9] - **分行业看**： - 建筑业商务活动指数为50.6%，比上月下降2.2个百分点 [11] - 服务业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.1个百分点 [11] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [11] - 房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点 [11] - **分类指数**： - 新订单指数为45.7%，比上月下降0.9个百分点，表明非制造业市场需求回落 [16] - 建筑业新订单指数为42.7%，比上月下降2.2个百分点 [16] - 服务业新订单指数为46.3%，比上月下降0.6个百分点 [16] - 投入品价格指数为50.3%，比上月上升0.4个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨 [16] - 建筑业投入品价格指数为54.5%，比上月上升6.2个百分点 [16] - 服务业投入品价格指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点 [16] - 销售价格指数为47.9%，比上月下降0.9个百分点，表明非制造业销售价格总体水平较上月下降 [16] - 建筑业销售价格指数为49.2%，比上月上升0.9个百分点 [16] - 服务业销售价格指数为47.7%，比上月下降1.2个百分点 [16] - 从业人员指数为45.6%，比上个月上升0.1个百分点，表明非制造业企业用工景气度略有改善 [16] - 建筑业从业人员指数为40.9%，比上月上升1.0个百分点 [16] - 服务业从业人员指数为46.4%，与上月持平 [16] - 业务活动预期指数为55.8%，比上月上升0.2个百分点，持续位于较高景气区间，表明多数非制造业企业对市场发展保持乐观 [17] - 建筑业业务活动预期指数为51.6%，比上月下降2.3个百分点 [17] - 服务业业务活动预期指数为56.6%，比上月上升0.6个百分点 [17] - **其他重要指标**： - 新出口订单指数为48.8%，低于临界点 [22] - 在手订单指数为42.3%，低于临界点 [22] - 存货指数为45.3%，低于临界点 [22] - 供应商配送时间指数为51.2%，高于临界点 [22]

制造业PMI运行情况 - 7月份制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，景气水平回落 [1] - 大型企业PMI为50.3%（下降0.9个百分点），中型企业PMI为49.5%（上升0.9个百分点），小型企业PMI为46.4%（下降0.9个百分点） [4] - 生产指数为50.5%（下降0.5个百分点），新订单指数为49.4%（下降0.8个百分点），原材料库存指数为47.7%（下降0.3个百分点） [4] - 从业人员指数为48.0%（上升0.1个百分点），供应商配送时间指数为50.3%（上升0.1个百分点） [5][6] - 新出口订单指数为47.1%，主要原材料购进价格指数为51.5%（上升），出厂价格指数为48.3%（上升） [9] - 生产经营活动预期指数为52.6% [9] 非制造业PMI运行情况 - 7月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点，仍高于临界点 [10] - 建筑业商务活动指数为50.6%（下降2.2个百分点），服务业商务活动指数为50.0%（下降0.1个百分点） [12] - 新订单指数为45.7%（下降0.9个百分点），建筑业新订单指数为42.7%，服务业新订单指数为46.3% [17] - 投入品价格指数为50.3%（上升0.4个百分点），销售价格指数为47.9%（下降0.9个百分点） [17] - 从业人员指数为45.6%（上升0.1个百分点），业务活动预期指数为55.8%（上升0.2个百分点） [17][18] - 新出口订单指数为48.8%，供应商配送时间指数为51.2% [23] 综合PMI运行情况 - 7月份综合PMI产出指数为50.2%，较上月下降0.5个百分点，表明企业生产经营活动总体保持扩张 [24]

日本经济财政白皮书核心观点 - 日本经济正稳步迈向摆脱通货紧缩，工资和物价上涨的良性循环趋于稳定[1] - 2023年物价出现40年来首次上涨，2025年春季劳资谈判工资涨幅超过2024年创下的32年新高[1] - 经济复苏局面持续超过5年（2020年5月至2025年6月），为二战后第三长周期，呈现"成熟化的长期化状态"[2] 经济复苏结构变化 - 当前复苏由服务业拉动（区别于过去两次由出口和生产主导的模式），对海外经济下行的脆弱性降低[2] - 劳动力短缺推动人工费比率高的服务领域物价上涨，服务物价涨幅近年接近2%，企业定价和工资设定行为改变[1] 外部风险因素 - 美国关税政策可能通过直接/间接途径拖累经济，需警惕乘用车产量减少对钢铁、运输等广泛产业的连锁影响[2] - 中美贸易摩擦的间接影响曾导致日本经济衰退，当前贸易问题被视为摆脱通缩的试金石[2] 个人消费疲软原因 - 家庭可支配收入改善且金融资产增加，但消费复苏缓慢，占GDP过半的个人消费缺乏强劲势头[2] - 消费者对工资可持续性存疑，物价上涨预期抑制支出，单身家庭因不安情绪提高储蓄率[3] - 政策需推动稳定物价上涨、加快工资增长，完善社会保障制度以消除晚年不确定性[3]

邮政资费优惠 - 中国邮政集团有限公司从7月开始对解放军和武警部队官兵、文职人员以及退役军人交寄的个人国内普通包裹提供30%的资费优惠 [1] - 官兵退伍季在军营定点收寄的国内普通包裹可享受更大幅度的资费优惠 [1] 服务优化措施 - 邮政部门计划引入物联网、智能快递柜等技术提高通邮服务效率和质量 [1] - 建立与军队的常态化交流机制，定期走访军营服务邮路 [1] - 根据用邮需要调整营业时间，提升配送频次，加快传递速度 [1] 偏远地区解决方案 - 针对部队驻地偏远、交通不便的困难，设置军营邮局、专用邮政信箱 [1] - 开通专线邮路、探索无人配送等方式满足边防官兵用邮需求 [1] - 为守边固边发挥邮政保障作用 [1]

交通设施网络建设 - 国家综合立体交通网主骨架基本贯通，连接全国超过80%的县级行政区，服务全国90%左右的经济和人口总量 [2] - 铁路营业里程达16.2万公里，公路总里程549万公里，高等级航道通航里程1.76万公里，颁证民航运输机场263个 [2] - "八纵八横"高铁网建成投产81.5%，高铁营业里程4.8万公里，高速公路里程19.1万公里 [3] 区域交通发展 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区建成全国领先的综合立体交通网络 [2] - 西部地区交通"留白"加快填补，东北地区交通网络效能提升，中部地区大通道大枢纽加快建设 [2] - 农村和边境地区交通通达深度明显提升 [2] 交通枢纽与多式联运 - 国家综合交通枢纽系统持续完善，80%新建客运枢纽平均换乘距离不超过200米 [3] - 37个城市开展国家综合货运枢纽补链强链，重点枢纽货物换装次数缩短至1至2次，多式联运1小时换装率超85% [3] 技术与装备创新 - 自动驾驶、智能航运、智慧物流蓬勃发展，无人机、无人车、无人船加快推广应用 [4] - 快递行业最高日揽收量达7.29亿件，国内快递服务时效性、服务质量、性价比世界领先 [4] - 交通基础设施数字化改造超6万公里，通行效率提升20%，突发事件应急响应效率提升30% [5] 重大工程与装备成果 - 深中通道创造多项世界纪录，平陆运河、小洋山北集装箱码头等重大工程科技成果涌现 [6] - CR450动车组发布，首艘国产大型邮轮运营，C919大型客机常态化商业运营 [6] - 超4000公里公路完成智能化升级改造，电子航道图发布里程9950公里 [6] 公众出行服务升级 - 高铁成网和公交化开行让铁路出行更快捷，动车组旅客发送量占铁路旅客发送量的75.9% [7][8] - 民航日均服务200万人次以上，年旅客吞吐量1000万人次以上的机场达40个 [8] - 自驾出行占跨区域人员流动量的七成以上，约90%县级行政中心实现30分钟上高速 [8] 智慧化与便捷服务 - 国内旅客自助值机占比超七成，具备无纸化便捷出行能力的运输机场超260家 [7] - 千万级机场航班近机位靠桥率提升至83.8%，机上WIFI使用广泛 [7] - 每天约1亿人次乘坐轨道交通通勤，1亿人次乘坐公交，1亿人次乘坐出租车和网约车 [8]

交通基础设施建设成就 - 我国建成了全球最大的高速铁路网、高速公路网和邮政快递网 [1] - "八纵八横"高铁网已建成投产81.5%，高铁营业里程达4.8万公里，占世界高铁总里程的70%以上，覆盖全国97%的50万以上人口城市 [4] - 高速公路里程达19.1万公里，33条国家高速公路主线基本贯通，覆盖了99%的20万以上人口城市 [6] - "四纵四横两网"国家高等级航道建成84%，港口规模能力多年保持世界第一 [8] 综合立体交通网络发展 - 国家综合立体交通网主骨架基本贯通，连接了全国超过80%的县级行政区，服务全国90%左右的经济和人口总量 [2] - 航空服务覆盖全国92.6%的地级行政单元、91.2%的人口 [8] - 邮政行业设立营业网点50多万处 [8] 交通枢纽系统建设 - 国家综合立体枢纽系统持续完善，80%的新建客运枢纽平均换乘距离不超过200米 [10] - 支持37个城市开展国家综合货运枢纽补链强链，重点枢纽货运换装次数缩短至1-2次，多式联运1小时换装率超过85% [10] 国际交通互联互通 - "六廊六路多国多港"的互联互通架构基本形成 [12] - 中欧班列通达欧洲229个城市、亚洲100余个城市 [14] - "空中丝绸之路"通航境外83个国家213个城市 [14] - 我国海运连接度连续19年保持世界第一 [14]

设施联通 - 交通运输部持续推进基础设施硬联通 六廊六路多国多港互联互通架构基本形成 为区域经济发展注入活力 [1] - 钱凯港是南美首个智慧港口 2024年11月开港 使南美至亚洲海运时间缩短10天左右 [1] - 雅万高铁 瓜达尔新国际机场等一大批标志性项目建成投运 [1] 运输畅通 - 交通运输部加强制度规则软联通 累计对外签署270多份合作协定或文件 涵盖铁路 道路运输 海运 航空运输 邮政等领域 [1] - 中欧班列通达欧洲229个城市 亚洲100余个城市 [1] - 空中丝绸之路通航境外83个国家213个城市 我国车辆首次以公路直达运输方式跨越里海抵达欧洲 [1] - 丝路海运国际航线网络遍及全球 我国海运连接度连续19年保持世界第一 [1] 合作融通 - 成功举办上海合作组织成员国交通部长第十二次会议 建立中国—中亚交通部长会议 中国—拉共体交通合作论坛等区域合作新机制 [2] - 实施全球可持续交通人文交流高级研修等项目 架起民心相通桥梁 [2] - 蒙内铁路为肯尼亚创造超过7 4万个就业岗位 员工属地化率超过90% 培养2800余名铁路人才 [2]