公司概况 - 公司成立于1997年5月16日，并于1997年5月22日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的化学制剂生产企业，核心业务为药品开发、制造和销售，具有全产业链的差异化优势 [1] - 所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，概念板块包括肝素、央企改革等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为82.83亿元，在110家同行业公司中排名第10位，高于行业平均数28亿元和行业中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为13.88亿元，在110家同行业公司中排名第8位，远高于行业平均数2.99亿元和行业中位数7829.08万元 [2] - 公司1-3Q25收入82.8亿元，归母净利润13.5亿元，第三季度利润回归正增长 [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为28.52%，低于去年同期的34.19%，也低于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为59.31%，高于去年同期的58.46%，且高于行业平均的57.17% [3] 股权结构与股东情况 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.77万，较上期增加0.51% [5] - 户均持有流通A股数量为1.79万，较上期减少0.51% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股929.33万股，相比上期减少294.81万股 [5] - 南方中证500ETF为第三大流通股东，持股607.38万股，相比上期减少11.28万股 [5] 业务亮点 - 非输液板块1-3Q25收入为62.7亿元，慢病领域有望企稳，专科板块增速亮眼，原料药板块收入延续增长 [6] - 输液板块虽收入端下滑，但有望通过升级包材和产线改造维持净利润 [6] - 慢病平台探索数字化营销确保竞争优势，专科平台保持良好增长，原料药业务规模略有增长且抗周期能力强 [6] 研发与管线布局 - 自研八大平台布局亮眼，创新品种临床推进顺利 [6] 机构观点与预测 - 华泰证券维持公司25/26/27年EPS预测为1.65/1.79/1.93元，目标价26.40元，维持"买入"评级 [6] - 中金公司维持2025和2026年净利润预测为17.42亿元/18.64亿元，维持跑赢行业评级和目标价25元 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2000年10月16日，于2017年7月19日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于江苏省南京市 [1] - 公司是国内肝素原料药龙头企业，拥有完整的肝素产业链，在原料药和制剂领域具备较强技术实力和市场竞争力 [1] - 主营业务为药品原料、制剂的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为29.26亿元，在行业内110家公司中排名第25位，高于行业平均数28亿元，远高于行业中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4.29亿元，在行业内排名第19位，高于行业平均数2.99亿元，远高于行业中位数7829.08万元 [2] - 行业领先企业华东医药和复星医药同期营收分别为326.64亿元和293.93亿元，恒瑞医药和复星医药同期净利润分别为57.6亿元和30.56亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为34.50%，较去年同期的33.52%略有上升，但低于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为39.48%，较去年同期的41.41%有所下降，且显著低于行业平均的57.17% [3] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.92万户，较上期增加22.47%，户均持有流通A股数量为5.53万股，较上期减少18.35% [5] - 十大流通股东中，易方达品质动能三年持有混合A持股1248.65万股数量不变，香港中央结算有限公司持股948.61万股较上期减少555.92万股，易方达科翔混合为新进股东持股792.80万股，交银成长混合A退出十大流通股东 [5] - 华泰证券维持“买入”评级，预测2025-2027年归母净利润为6.71/8.46/11.99亿元，对应EPS为0.42/0.52/0.74元，给予2026年PE 19.55x，对应合理估值165.44亿元，目标价10.24元 [5] - 平安证券维持“推荐”评级，将2025-2026年净利润预测下调至7.53亿、8.66亿元，预计2027年净利润为10.82亿元 [6] 业务亮点与发展前景 - 制剂出口持续发力，美国市场增长强势，非美市场蓄力，国内批件增加 [5] - 生物类似药阿达木、利拉、白紫已获批，产品矩阵逐渐成型 [5] - 美国制剂保持快速增长，公司持续加大研发投入，生物类似药迎来放量期 [6] - 尽管短期利润端承压，但生物类似药业务支撑长期空间的逻辑不改，业绩有望触底反弹 [5][6]

公司概况 - 公司成立于2001年3月21日，于2019年8月12日在上海证券交易所上市 [1] - 公司专注于原创新分子实体药物研发，是国内创新药领域的领先者 [1] - 主营业务为患者提供可承受的、临床亟需的原创新分子实体药物 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为6.74亿元，在行业110家公司中排名第66，低于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为7076.75万元，行业排名第57，低于行业平均数2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] - 2025年上半年营业总收入4.07亿元，同比增长34.56% [5] - 2025年上半年归母净利润0.30亿元，同比增长172.16%，实现扭亏为盈 [5] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为54.42%，高于去年同期的50.77%，也高于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为87.29%，略低于去年同期的87.58%，但远高于行业平均的57.17% [3] 核心产品与研发进展 - 创新药西达本胺2025年上半年销售收入同比增长15.14% [5][6] - 创新药西格列他钠2025年上半年销售收入同比增长125.7% [5][6] - 在研西奥罗尼联合AG一线治疗局部晚期胰腺导管腺癌II期临床展现优异数据，6个月PFS率约80% [5][6] - 西达本胺推进多项在研适应症研究，具备协同IO潜力 [5] - 西格列他钠推进脂肪肝等代谢性疾病领域研究 [5] - CS231295完成首例患者入组并获美国FDA批准 [6] 股东结构与管理层 - 控股股东和实际控制人为鲁先平，同时担任公司董事长、总经理、首席科学官 [4] - 鲁先平2024年薪酬为299.62万元，较2023年的338.47万元减少38.85万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.44万，较上期增加25.25% [5] - 户均持有流通A股数量为1.67万，较上期减少20.16% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第六大流通股东，持股1020.21万股 [5] 机构预测与评级 - 太平洋证券预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为8.81/12.04/16.94亿元，同比增速33.87%/36.73%/40.67% [6] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为0.83/1.06/1.47亿元，同比增速172.65%/27.49%/38.54% [6] - 太平洋证券维持"买入"评级 [6]

公司基本情况 - 公司成立于2013年1月15日，于2020年10月28日在上海证券交易所上市，注册和办公地址位于江苏省南京市 [1] - 公司是一家专注于创新药研发的生物医药企业，在HIV长效治疗及免疫治疗细分领域具备较强竞争力 [1] - 公司所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，概念板块涵盖多肽药、生物医药等 [1] - 公司拥有已上市原创抗艾滋病新药，两个处于临床试验阶段的在研新药，具备全产业链能力 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为1.03亿元，在行业110家公司中排名第105，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和第二名复星医药的293.93亿元，也低于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.6亿元，行业排名101，与第一名恒瑞医药的57.6亿元、第二名复星医药的30.56亿元差距明显，低于行业平均数2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] - 2025年Q1-Q3实现营收1.03亿元，同比增长12.80% [6] - 2025年Q1-Q3归母净利润为-1.60亿元，增长17.39% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为40.06%，较去年同期的42.70%有所下降，但高于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为34.84%，较去年同期的33.49%有所上升，但低于行业平均的57.17% [3] - 2025年Q1-Q3毛利率为34.84%，提升1.35个百分点 [6] 研发管线与业务布局 - 公司主营业务包括长效抗HIV产品、新技术小核酸产品和高端仿制药产品三部分 [7] - 公司在IgA肾病领域布局了三款小核酸药物FB7011、FB7013和FB7014，所选靶点具有同类首创或同类最优潜力 [7] - 补体治疗管线研发进程稳步推进，FB7011在食蟹猴IgA肾病模型上药效良好，在关键疗效指标上优于阳性对照组，且安全性良好 [6] - 2025 ASN Kidney Week公司将发布FB7011和FB7013相关临床前药效数据 [6] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.64万，较上期增加36.49% [5] - 户均持有流通A股数量为2.28万，较上期减少26.73% [5] - 易方达医疗保健行业混合A（110023）位居十大流通股东第七，持股771.73万股，为新进股东 [5] 管理层信息 - 公司实际控制人、董事长兼总经理为谢东，1966年出生，美国国籍，拥有中国永久居留权，博士研究生学历 [4] - 谢东自2013年1月至今任公司董事长、首席科学家 [4] - 其薪酬从2023年的225.62万降至2024年的224.27万 [4] 券商观点与盈利预测 - 开源证券维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为-1.76/-1.71/-1.64亿元，EPS为-0.47/-0.46/-0.44元，当前股价对应PE为-30.9/-31.9/-33.0倍，维持"买入"评级 [6] - 财通证券预测公司2025-2027年营业收入分别为2.10/3.22/4.54亿元，首次覆盖，给予"增持"评级 [7] - 券商看好公司小核酸管线研发布局带来的长期竞争力 [6][7]

公司概况 - 公司成立于2001年2月28日，于2003年3月4日在上海证券交易所上市，是国内特色原料药和制剂垂直一体化的龙头企业，在创新药研发领域具有较强实力 [1] - 主营业务为多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入64.09亿元，在行业110家公司中排名第14位，行业平均营收为28亿元，中位数为8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.74亿元，行业排名第24位，行业平均净利润为2.99亿元，中位数为7829.08万元 [2] - 2025年上半年实现营收45.16亿元，归母净利润4.09亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为54.62%，高于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为61.71%，高于行业平均的57.17% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.84万，较上期增加1.58% [5] - 户均持有流通A股数量为2.19万，较上期增加1.23% [5] - 十大流通股东中，中欧医疗健康混合A持股2878.50万股，相比上期减少446.18万股；香港中央结算有限公司持股2124.62万股，相比上期增加234.87万股 [5] 研发与创新管线 - 2025年上半年研发投入6.49亿元，同比增长23.07%，占营收比例为14.36% [6] - 创新药HB0034已达成关键临床试验终点，2025年8月纳入CDE优先审评品种名单并将于近期提交正式上市申请，有望于2026年第二季度获批上市 [6] - 创新药HB0017的中重度斑块状银屑病适应症关键III期临床试验患者随访接近收尾，强直性脊柱炎适应症的关键III期临床试验快速推进 [6] - 创新药HB0025联合标准治疗用于晚期或复发的子宫内膜癌已正式向CDE递交确证性III期临床试验启动前会议申请，非小细胞肺癌的Ⅱ期临床数据疗效显著 [6] 业务运营亮点 - 国内制剂渠道与产品结构持续优化，2025年上半年国内制剂新获批产品12个，完成新产品申报11个、申报批生产19个，美国制剂获得2个ANDA文号 [7] - 原料药业务拓展新业务、新市场，2025年上半年原料药通过审评审批15个，完成新产品注册申报15个，成功落地亿元级项目，并突破多个千万级项目 [7] 机构观点与预测 - 开源证券预计公司2025至2027年归母净利润为11.64/12.50/13.14亿元，当前股价对应PE为34.2/31.8/30.3倍，维持"买入"评级 [6] - 中金公司维持2025年和2026年盈利预测不变，当前股价对应2025/2026年27.6倍/23.9倍市盈率，维持跑赢行业评级，上调目标价38.5%至27.00元 [7] 管理层信息 - 董事长李宏2024年薪酬为340.23万元，较2023年增加3.23万元 [4] - 总裁陈保华2024年薪酬为220.23万元，较2023年增加2.23万元 [4]

公司基本情况 - 公司成立于2006年12月27日，于2020年3月26日在上海证券交易所上市 [1] - 公司注册地址为湖南省长沙市，办公地址为广东省广州市 [1] - 公司是国内专注于抗病毒及重大疾病治疗药品研发的企业，在流感等传染病防治药品研发上有较强技术实力 [1] - 公司业务专注于流行性感冒等抗病毒、传染病防治药品，以及心脑血管疾病、糖尿病等其他重大疾病治疗药品的研发、生产与销售 [1] - 所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，所属概念板块包括抗癌药物、创新药等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为8315.44万元，在行业110家公司中排名第106位 [2] - 公司营收远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和第二名复星医药的293.93亿元 [2] - 公司营收低于行业平均的28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-7577.73万元，行业排名第90位 [2] - 公司净利润与第一名恒瑞医药的57.6亿元和第二名复星医药的30.56亿元差距巨大 [2] - 公司净利润低于行业平均的2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为22.57%，高于去年同期的11.61% [3] - 公司资产负债率低于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度公司毛利率为33.44%，较去年同期的60.76%大幅下降 [3] - 公司毛利率低于行业平均的57.17% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为湖南医药发展投资集团有限公司，实际控制人为湖南省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 董事长兼总经理张世喜薪酬从2023年的100.82万降至2024年的73.55万，减少27.27万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.41万，较上期增加49.13% [5] - 户均持有流通A股数量为1.94万，较上期减少32.95% [5] - 十大流通股东中，广发科技创新混合A、广发创新升级混合、广发价值核心混合A、广发成长领航一年持有混合A为新进股东 [5] - 大成景恒混合A退出十大流通股东之列 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2001年4月30日，于2021年7月13日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于湖南省长沙市 [1] - 公司是一家集化学原料药、化学药制剂和中药制剂研发、生产与销售于一体的企业 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括多胎概念、肝炎治疗、高血压防治、核聚变、超导概念、核电 [1] - 公司控股股东为湖南华纳医药投资合伙企业（有限合伙），实际控制人及董事长兼总经理为黄本东 [4] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度公司营业收入为10.86亿元，在行业110家公司中排名第46位，高于行业中位数8.38亿元，但低于行业平均数28亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为1.97亿元，在行业中排名第35位，高于行业中位数7829.08万元，但低于行业平均数2.99亿元 [2] - 行业领先企业如华东医药和复星医药同期营收分别为326.64亿元和293.93亿元，恒瑞医药和复星医药净利润分别为57.6亿元和30.56亿元 [2] - 太平洋证券预计公司2025-2027年营业收入分别为14.74亿元、15.93亿元、17.42亿元，对应同比增速为4.30%、8.07%、9.39% [6] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度公司毛利率为60.80%，高于行业平均水平的57.17%，但低于去年同期的62.34% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为28.36%，低于行业平均水平的35.26%，但高于去年同期的19.85% [3] - 2025年上半年公司归母净利润为0.71亿元，同比下降36.95%，剔除股权激励费用影响后归母净利润为0.90亿元，同比下降19.89% [6] 研发与业务亮点 - 公司持续加大研发投入，2025年上半年研发投入为0.80亿元，同比增长20.94%，占营业收入比例达11.26% [6] - 公司组建了三个专业化营销团队，原辅料产品2025年上半年销售收入为1.80亿元，同比增长2.13%，新药事业部销售收入为0.67亿元，同比增长34.46% [6] - 公司创新药临床进展稳步推进，中药管线乾清颗粒开展III期临床试验，小分子化药管线ZG-001开展Ⅱa期临床试验，预计2032年销售峰值可达35.6亿元 [6] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6416户，较上期减少11.83% [5] - 户均持有流通A股数量为2.05万股，较上期增加13.42% [5] - 十大流通股东中，安信医药健康股票A（010709）为第五大流通股东，持股122.94万股，持股数量较上期不变；中欧悦享生活混合A（010336）为新进第七大流通股东，持股108.91万股；景顺长城研究精选股票A（000688）退出十大流通股东之列 [5] 管理层薪酬 - 董事长兼总经理黄本东2024年薪酬为101.75万元，2023年薪酬为100.86万元，同比增加0.89万元 [4]

公司概况 - 公司成立于2002年5月29日，于2010年6月3日在深圳证券交易所上市，是国内大输液行业的领军企业，具备全产业链和强劲研发实力 [1] - 公司主营业务为开发、生产和销售大输液产品，所属行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂 [1] - 公司涉及的概念板块包括抗癌治癌、抗癌药物、仿制药核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入达132.77亿元，在行业内110家公司中排名第五，高于行业平均28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为12.45亿元，行业排名第九，高于行业平均2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] - 2025年上半年公司营业收入90.83亿元，同比减少23.2%；归母净利润10.01亿元，同比减少44.41% [6] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为28.63%，低于去年同期的31.68%和行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度公司毛利率为47.89%，较去年同期的52.51%有所下降，且低于行业平均的57.17% [3] 管理层与股权 - 公司控股股东和实际控制人为董事长刘革新，其2024年薪酬为560万元，较2023年的690万元减少130万元 [4] - 总经理刘思川2024年薪酬为480万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.71万，较上期增加8.35%；户均持有流通A股为3.52万股，较上期减少7.70% [5] - 十大流通股东中，多家基金持股数量出现减少，广发医疗保健股票A退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与券商预测 - 公司创新药实现快速销售放量，2025年上半年创新药销售收入达3.10亿元，其中SKB264销售额占比97.65% [6][7] - 公司销售费用得到压缩，研发费用率提升，创新研发管线共布局30余项，以肿瘤治疗为主 [6][7] - 国联民生证券预计公司2025-2027年营业收入分别为178.86/205.69/226.26亿元，归母净利润分别为20.22/28.01/32.04亿元 [6] - 东海证券预计公司2025-2027年营收分别为194.71/223.71/244.87亿元，归母净利润分别为22.65/28.76/34.18亿元 [7]

公司概况 - 公司成立于1996年11月11日，于2020年6月19日在上交所上市，是国内光动力药物研发领先企业，专注生物医药的创新研究开发、生产制造和市场营销 [1] - 所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂，概念板块涉及原料药、体外诊断、生物医药核聚变等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为5.51亿元，在110家公司中排名第77位，远低于行业第一名华东医药的326.64亿元和行业平均数28亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1613.27万元，行业排名第77位，远低于行业第一名恒瑞医药的57.6亿元和行业平均数2.99亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为8.40%，低于去年同期的10.45%，且远低于行业平均的35.26%，显示出较强的偿债能力 [3] - 当期毛利率为90.01%，虽略低于去年同期的91.79%，但显著高于行业平均的57.17%，体现出公司较强的盈利水平 [3] 管理层与股东结构 - 总经理赵大君2024年薪酬为154.46万元，较2023年的169.3万元减少了14.84万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.1万，较上期增加6.42%，户均持有流通A股数量为3.38万，较上期减少6.04% [5] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股364.95万股，相比上期增加68.25万股 [5]

公司概况 - 公司成立于2000年11月10日，于2004年7月13日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是一家集研产销于一体的全球化医药企业，核心产品亿立舒是境内首个获批上市的G-CSF-Fc融合蛋白产品 [1] - 公司主营业务为生产和销售原料药、高分子材料，所属行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为39.23亿元，在行业110家公司中排名第19位，高于行业平均数28亿元和中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.6亿元，行业排名第26位，高于行业平均数2.99亿元和中位数7829.08万元 [2] - 2025年上半年营业总收入26.35亿元，同比增长0.11%，归母净利润3.04亿元，同比增长19.91% [6][7] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为47.82%，较去年同期的47.65%有所提升，但低于行业平均毛利率57.17% [3] - 2025年三季度资产负债率为33.55%，较去年同期的31.94%略有上升，但低于行业平均资产负债率35.26% [3] - 第二季度净利率同比提升3.30个百分点 [7] 创新药业务进展 - 创新药亿立舒、易尼康2025年上半年合计销售收入较上年同期增长169.57% [6][7] - 核心产品亿立舒已在34个国家或地区获批上市，预计全年销售有望达到10亿元 [6] - 在研产品有序推进，创新药N-3C01项目基本完成临床前研究，断金戒毒胶囊Ib期试验疗效显著 [6] 股东结构与机构预测 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.66万，较上期减少0.46%，户均持有流通A股数量为1.8万，较上期增加0.46% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2735.92万股，相比上期增加177.73万股 [5] - 机构预测公司2025、2026、2027年营业收入分别为58.33、68.38、79.45亿元，归母净利润分别为5.73、7.75、10.27亿元 [6] - 另一机构预测公司2025、2026、2027年收入为58.20、67.56、78.10亿元，归母净利润为5.96、8.01、10.06亿元 [7] 管理层 - 公司控股股东和实际控制人为程先锋，担任董事长兼总裁，2024年薪酬为62.4万元，与2023年持平 [4]