公司股份回购计划 - 心动公司于2026年1月5日与独立经纪商订立协议，委聘其运作自动股份回购计划 [1] - 根据协议，公司授权经纪商在联交所回购最多价值4亿港元的公司股份 [1] - 该自动股份回购计划的期限从计划开始日起，直至2026年6月4日（最终到期日） [1] - 若在最终到期日前，回购股份所用金额达到4亿港元，经纪商有权指定较早的到期日以完结计划 [1] - 预期该回购计划在公司发布截至2025年12月31日止财政年度的年度业绩的受限制期间内持续有效 [1] 计划执行安排 - 经纪商将根据股份回购协议中协定的参数执行所有股份回购操作 [1] - 经纪商在执行回购时将独立于公司及其关连人士，且不受其影响 [1] - 除根据协议条款另行修订或终止外，计划将按上述期限执行 [1]

探索高效生活艺术！本文带你走进时间管理游戏的世界，揭示热门排行榜的前十佳作。从策略规划到乐 趣挑战，这些游戏不仅教你如何合理安排时间，更能提升你的生活和工作效率。快来一窥究竟，看看哪 些创新之作能助你成为时间管理大师吧！ 《蛋糕工坊合集》是一款由Sandlot Games开发的模拟经营游戏合集。玩家可以在游戏中经营自己的蛋 糕店，制作各种美味的蛋糕，并吸引顾客前来购买。游戏中有多个不同的蛋糕店可供玩家选择，每个店 都有自己独特的装饰和特色菜品。玩家需要合理安排工作流程，购买原料，制作蛋糕，并确保顾客满意 度。游戏还提供了各种道具和工具，可以帮助玩家更好地经营蛋糕店。整个游戏画面精美，操作简单易 上手，适合喜欢模拟经营游戏的玩家。 "Burger Shop 2" 是一款由GoBit Games开发的动作冒险游戏，玩家将在游戏中经营一家汉堡店。游戏 中，玩家需要制作汉堡、薯条和饮料，并为顾客提供服务。同时，还需要注意卫生和安全问题，避免食 物中毒或火灾等意外情况发生。游戏采用了卡通风格的画风，操作简单易上手，适合各个年龄段的玩 家。 The Pier Arcade是一款基于真实经典游戏的12台电子游戏机集合，旨在 ...

IT之家 1 月 5 日消息，据外媒 Tech4gamers 报道，前 R 星技术总监奥布・弗梅伊 (Obbe Vermeij) 接受采访，透露了他对《GTA》系列未来发展的看法。 弗梅伊认为制作像《GTA》这样规模庞大的游戏所需的开发时间越来越长，再加上它与"讽刺性"的美国城市文化联系在一起，这意味着该系列游戏未来不太 可能再次探索全球城市。 IT之家注意到，《侠盗猎车手（Grand Theft Auto）》系列多年来几乎都以"自由城 / 罪恶都市（罪恶城）/圣 安地列斯（洛圣都）"三大虚构美国城市为背景，不过回到 1997 年，当年 R 星曾为初代《GTA》推出了扩展 包《GTA：London 1969》，游戏场景设定在 1960 年代的伦敦，整体风格鲜明，后续有不少玩家期待系列游 戏能再次回到英国，不过如今多名制作人均否定了这一想法。 弗梅伊说："这根本不现实。我当然期待《GTA》探索其他地方，如果游戏只需要一年时间制作，那当然可以玩得开心。但如果每 12 年才出一款 GTA，那 就没必要了。你不会把它设定在一个新地区。因为技术发展日新月异。没人会因为玩过《GTA：罪恶都市》就说他们不玩《GTA 5》。 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 脑机接口技术步入规模量产阶段，游戏作为重要应用场景有望持续受益，硬件量产降本及植入简便化将加速应用成熟，并为游戏行业带来新的控制交互体验与增长点[3] - AI全面赋能游戏行业，模型能力提升推动其从辅助工作向核心创意领域渗透，在降本增效与玩法创新方面作用显著，AI与游戏融合方式的探索有望带来新颖体验并进一步打开行业发展空间[3] - 游戏行业即将迎来寒假春节旺季，新游密集上线及老游运营更新有望驱动流水增长，板块景气度向上且估值性价比突出[4] 脑机接口与游戏融合 - 2025年12月13日，上海脑虎科技发布我国首款全植入、全无线脑机接口全功能产品，标志我国在该领域实现关键突破并跻身国际顶尖行列，首位截瘫受试者术后已能通过意念操控设备打游戏[3] - 马斯克计划在2026年大规模生产Neuralink脑机接口芯片，且植入过程将转变为更精简、几乎完全自动化的手术流程[3] - 多家游戏公司积极布局脑机接口领域：三七互娱投资强脑科技及华南脑控，其功能游戏《星星生活乐园》可接入脑机接口AI头环；世纪华通与浙江大学共建研究中心聚焦脑机融合；汤姆猫与多家科研机构合作推进脑机接口等领域工作[3] AI赋能游戏行业进展 - **降本增效**：据腾讯统计，在AI赋能下，光子工作室的角色动画制作周期缩短**40%**，部分角色技能原型验证时间从**2周**压缩至**3天**[3] - **玩法创新**：巨人网络《太空杀》打造行业首个“多用户与AI智能体混合对抗”机制，截至2025年中报累计参与玩家达**数百万**，对局量**数千万**；恺英网络投资企业基于自研大模型打造全球首款3D AI智能陪伴应用《EVE》[3] - **应用普及**：据游戏陀螺公众号，2025年Steam平台公开使用生成式AI的游戏从7月**7818款**上升到12月**超1万款**，约占Steam总库的**8%**、2025年计划上线游戏的**20%**[3] 行业近期动态与投资建议 - **新游与活动**：巨人网络《超自然行动组》将于1月23日迎来周年庆；心动公司《心动小镇》将于1月24日启用新年版本，其国际服《Heartopia》将于1月8日上线海外；金山软件《鹅鸭杀》手游将于1月7日正式公测[4] - **投资建议**：报告建议关注新游上线及老游运营活动，把握板块投资机会[4] - **重点推荐公司**：重点推荐巨人网络、心动公司、恺英网络、吉比特、哔哩哔哩、神州泰岳、腾讯控股[4] - **受益标的**：包括金山软件、世纪华通、三七互娱、汤姆猫、百奥家庭互动等[4]

大宗交易市场整体概况 - 1月5日A股市场发生大宗交易的个股总数为75只，总成交金额为25.62亿元人民币[1] - 大宗交易以折价成交为主，共有63只股票折价成交，占比显著；仅有3只股票溢价成交，9只股票平价成交[1] 个股成交额排名 - 药明康德大宗成交额最高，达9.29亿元人民币，远超其他个股[1] - 长川科技大宗成交额为1.69亿元人民币，位列第二[1] - 中集车辆大宗成交额为1.52亿元人民币，位列第三[1] 个股成交价格异动情况 - 溢价成交方面，掌趣科技溢价率最高，为12.6%；南模生物溢价率为8.17%；国联民生溢价率为2.74%[1] - 折价成交方面，汤姆猫折价率最高，达31.09%；连城数控折价率为31.04%；恒烁股份折价率为23.34%[1] 机构专用席位买入动态 - 机构通过专用席位买入药明康德金额最大，为6.11亿元人民币[2] - 机构买入长川科技金额为1.42亿元人民币[2] - 机构买入中集车辆金额为1.12亿元人民币[2] - 机构买入盐湖股份金额为7672.5万元人民币[2] - 机构买入完美世界金额为7515万元人民币[2] - 机构买入滨江集团金额为4522.94万元人民币[2] - 机构买入宝胜股份金额为3016万元人民币[2] - 机构买入澳华内镜金额为2621.49万元人民币[2] - 机构买入恒烁股份金额为2363.52万元人民币[2] - 机构买入澄天伟业金额为2208.38万元人民币[2] - 机构买入若羽臣金额为2202.9万元人民币[2] - 机构买入南凌科技金额为1291.08万元人民币[2] - 机构买入新天药业金额为1229.21万元人民币[2] - 机构买入精达股份金额为1156万元人民币[2] - 机构买入新巨丰金额为803.37万元人民币[2] - 机构买入华光新材金额为710.25万元人民币[2] - 机构买入可川科技金额为705.17万元人民币[2] - 机构买入川恒股份金额为675万元人民币[2] - 机构买入中邮科技金额为518.4万元人民币[2] - 机构买入天和磁材金额为409.6万元人民币[2] - 机构买入赢时胜金额为401.94万元人民币[2] - 机构买入火星人金额为350.1万元人民币[2] - 机构买入三江购物金额为207.41万元人民币[2] - 机构买入永臻股份金额为200.14万元人民币[2] - 机构买入华联控股金额为192.9万元人民币[2] 机构专用席位卖出动态 - 机构通过专用席位卖出中邮科技金额最大，为3758.4万元人民币[3] - 机构卖出川恒股份金额为675万元人民币[3] - 机构卖出华统股份金额为530.75万元人民币[3]

公司股价与交易动态 - 1月5日，掌趣科技股价收涨4.45%，收盘价为5.16元 [1] - 当日发生1笔大宗交易，成交量为53万股，成交金额为307.93万元，成交价格为5.81元，较收盘价溢价12.60% [1] - 近3个月内，公司累计发生3笔大宗交易，合计成交金额为1128.39万元 [1] - 公司股价近5个交易日累计上涨5.52% [1] 资金流向 - 近5个交易日，公司主力资金合计净流入2887万元 [1]

股价表现与交易 - 1月5日公司股价收涨16.34% 收盘价为5.34元 [1] - 当日发生一笔大宗交易 成交量为1200万股 成交金额为4416万元 [1] - 该笔大宗交易成交价格为3.68元 相对于当日收盘价的溢价率为-31.09% [1] 近期资金与交易动态 - 近5个交易日公司股价累计上涨19.46% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流入5.41亿元 [1] - 近3个月内公司累计发生2笔大宗交易 合计成交金额为4617.96万元 [1] 大宗交易细节 - 1月5日大宗交易的买方营业部为中信证券股份有限公司北京总部证券营业部 [1] - 1月5日大宗交易的卖方营业部为东兴证券股份有限公司三明列东街证券营业部 [1]

股价与交易表现 - 1月5日公司股价收涨3.17%，收盘价为16.91元 [1] - 该股近5个交易日累计上涨4.32% [1] 大宗交易详情 - 1月5日发生1笔大宗交易，合计成交量450万股，成交金额7515万元 [1] - 该笔大宗交易成交价格为16.70元，较当日收盘价折价1.24% [1] - 大宗交易买方为机构专用席位，卖方为国泰海通证券北京知春路营业部 [1] - 近3个月内公司累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为7515万元 [1] 资金流向 - 近5个交易日主力资金合计净流出4345.27万元 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予世纪华通“买入”评级 [2][9] 核心观点 - 公司发布股份回购计划，彰显管理层对未来发展的信心 [3][6][8] - 公司2025年核心游戏产品流水增长强劲，2026年利润有望释放，后续新品储备丰富 [8] - 公司是全球手游第一梯队的游戏公司，以SLG赛道为核心，拓展休闲赛道，形成“双赛道”驱动格局，凭借优秀的运营和研发能力，近年发布多个爆款手游，推动公司规模和业绩逐步攀升 [9] 市场与财务数据 - 截至2025年12月31日，公司当前股价为17.06元，52周价格区间为4.62-22.49元，总市值为125,743.84百万元，流通市值为115,953.98百万元 [5] - 公司拟以不超过25.97元/股的价格，使用不低于3亿元、不超过6亿元的资金回购股份 [8] - 根据2025年12月31日数据，回购价上限对应市值为1914亿元 [8] - 公司于2025年12月3日完成一轮股份回购，回购约5612万股，约占当时总股本0.7555%，成交总金额约10亿元 [8] - 预计2025-2027年公司营业收入为380/445/478亿元，归母净利润为60/90/105亿元，对应PE为21/14/12倍 [8][10] - 预计2025-2027年摊薄每股收益（EPS）为0.82/1.23/1.43元 [10] 产品运营表现 - 据Sensor Tower数据，《Whiteout Survival》2025年流水达11.6亿美元，同比增长31% [8] - 据Sensor Tower数据，《无尽冬日》2025年流水达3.3亿美元，同比增长128% [8] - 据Appmagic《2025年全球手游收入与下载排行榜》，公司2025年2月上线的《Kingshot》（《奔奔王国》）位于年度收入榜第14名，是2025年唯一上榜的新游 [8] - 《Tasty Travels:Merge Game》在短短数月内成为中国出海手游合成类收入第二名，并跻身2025年11月中国出海手游收入榜第17名 [8] 新产品储备 - 海外SLG储备产品包括《Last Gun: Shooter War》、《Zombelt Survival》、《Dead Outbreak》 [8] - 国内SLG储备产品包括《隆隆冒险号（High Seas Hero 大陆版）》、《龙之复苏》、《萌战原始人（Hustle Hero 大陆版）》 [8] - 休闲游戏储备产品包括《Frozen City》、《Misty Dawn Survival》等 [8]

核心观点 - 公司于2025年第四季度至年底接待了222家机构调研，详细披露了旗下多款核心游戏产品的运营数据、未来产品规划、AI技术应用以及明确的股东回报政策，展现出各产品线稳健运营与积极拓展的态势 [1] 产品运营情况 - **《杖剑传说》大陆版**：2025年第四季度通过联动《罗小黑战记2》、举办星霜盛典及规划新国度“哈帕迪”等活动，App Store游戏畅销榜平均排名第43名，最高第23名 [1][3] - **《杖剑传说》境外版**：于2025年7月上线中国港澳台及日本等地，第四季度在澳门地区畅销榜最高第1名，香港和台湾地区最高第5名，日本地区最高第39名，并计划于2026年推进欧美发行 [1][3] - **《问道手游》**：第四季度通过全民争霸赛、速成服“穿云箭”及新服“溜溜马”等活动，App Store游戏畅销榜平均排名第66名，最高第43名 [1][4] - **《一念逍遥》**：第四季度开放大罗境界并更新太乙前期主线，推出“云绒沐雪”等限时活动，持续优化玩家体验 [1][4] - **《问剑长生》**：第四季度上线新玩法“破界论剑”及“寒霄归藏”等活动，计划于一周年庆推出新版本《问剑长生·轻遇》，开放新主城“聚仙城”并与《仙逆》IP联动，未来更新将围绕数值战斗优化、轻度社交建设等展开 [1][4][5] - **自研小游戏《道友来挖宝》**：第四季度稳居微信小游戏畅销榜前5名，沿用《问道手游》世界观，通过赛季制玩法“五行奇缘”满足玩家轻量化需求 [1][6] - **代理产品《九牧之野》**：公测预约超百万，上线后App Store游戏免费榜最高第1名，畅销榜最高第22名 [2][6] 产品发行与储备策略 - **《九牧之野》发行策略**：主打核心圈层营销，聚焦社区运营，计划开发赛事，发行费用根据LTV、ROI等因素动态调整并在发生当期计入费用 [2][7] - **未来产品规划**：2026年将继续推进《杖剑传说》与《问剑长生》在欧美等地区的发行工作，其他自研及代理产品也在有序规划筹备中 [2][8] AI技术应用 - **研发环节**：通过内部搭建的AIWebHub平台等工具，AI技术在美术资源生产、代码编写等环节显著提升效率 [2][9] - **运营环节**：AI技术广泛应用于广告素材生产、游戏内礼包个性化推荐、智能客服、黑产防控及游戏生态环境治理等用户获取与服务环节 [2][9] 股东回报规划 - **长期规划**：公司提出《2025－2027年股东回报规划》，明确在此期间原则上每年进行三次利润分配，且每年现金分红原则上不少于当年归母净利润的50% [2][10] - **已执行分红**：2025年1-9月公司累计现金分红9.04亿元（含税），占当期归母净利润的比例达74.47% [2][10] - **年度分配**：2025年年度利润分配方案将依据上述规划，综合考虑公司盈利能力、现金流状况及未来发展资金需求等因素确定 [10]