就业冰河期世代的定义与背景 - 日本内阁府于2023年12月推出"就职冰河期世代支援计划"，针对1993年至2004年间毕业、年龄在45至54岁且未进入稳定雇佣状态的群体提供职业培训和就业补贴[4] - "就业冰河期世代"指日本经济泡沫破裂后踏入职场、遭遇企业大规模缩招的一代人，其困境反映在文化作品中如《小偷家族》和《无缘社会》[4] - 1992年日本应届大学毕业生正规雇佣率为74.3%，到2000年下降至55.1%，非正规雇佣比例从12.6%攀升至31.8%[5] 雇佣市场结构性变化 - 1993年至2000年间，日本大型企业对应届生的招聘人数平均减少约40%，正式岗位主要对应届生开放，错过窗口期后难以进入主流职场[8] - 2003年东京大型招聘会提供约3000个正式岗位，吸引12万名求职者，竞争比达40:1，应届生平均需参加20多场面试才能获得工作[8] - 截至2018年，1993年至2004年毕业群体中约97万人处于无业或非正规就业状态，平均年收入仅为正规员工的58%[10] 企业用人标准与青年困境 - 企业用人标准转向"即战力志向"，要求新人具备即时独立工作能力，导致年轻人因缺乏经验难以获得正规雇佣[9] - 2010年日本政府估算15至39岁"蛰居族"约69.6万人，其中相当比例与就业受挫相关[9] - 1971年至1985年出生群体中约35%的人在30岁前从未获得正规雇佣，长期在非正规工作中流动[8] 社会成年延迟与人口影响 - 1970年出生男性35岁时已婚率为72%，1975年出生男性降至58%，女性同期从63%降至49%[12] - 1975年出生男性终身未婚率约28%，女性约18%，显著高于前一代人，72%的20至34岁青年将未来不安归因于工作不稳定[12] - 2023年日本出生人口跌破76万，创1899年以来新低，非正规雇员收入低下导致婚育意愿抑制[13] 经济保障与生存状况 - 2005年日本年收入低于200万日元（约10万元人民币）的劳动者达546.9万人，占全体雇用者25%，被称为"穷忙族"[12] - 2005年东京非正式员工平均月收入约12万日元，扣除房租（约6万日元）后所剩无几，多数人未加入雇佣保险或厚生年金[13] - 2022年45至54岁非正规雇员中32%的家庭年收入低于200万日元，远低于270万日元的相对贫困线[16] 心理创伤与政策补偿 - 1998年20至34岁男性自杀率较1990年上升37%，"经济与生活问题"为首要诱因，长期求职失败者抑郁症状检出率较高[15] - 2019年日本政府首次承认对冰河期世代负有道义责任，2023年推出支援计划，但45岁以上群体再培训后仍难竞争新兴岗位[15] - 冰河期世代子女更倾向选择"稳定但低薪"职业路径，教育期望显著低于同龄人，机会剥夺转化为下一代风险规避[16] 当代职场反转与世代代价 - 2025年日本出现1个毕业生对应4.31个岗位的招聘盛况，但这一繁荣建立在冰河期世代因职业不稳定导致的劳动力缺口基础上[18] - 当前就业冰河期世代约1700万至2000万人，其中约100万人仍处于无业或非正规就业状态，退休后将面临经济风险[18]

三省A股市场表现对比 - 江苏、山东、浙江同为经济大省，但在资本市场表现上存在较大差异[1] - 从地级市A股上市公司数量和市值情况看，浙江高于江苏和山东，更受资本市场青睐[1] 上市公司数量与排名 - 截至2025年9月末，浙江A股上市公司数量为727家，位居全国第二，仅次于广东[2] - 江苏A股上市公司数量为713家，位居全国第三[2] - 山东A股上市公司数量为300余家，被江苏和浙江显著领先[2] 主要城市上市公司分布 - 三省地级市上市公司数量前十名中，浙江占据4席[2] - 浙江的杭州和宁波位居前五名[2] - 江苏的苏州、南京和无锡同样位居前五名[2] - 山东排名最高的青岛位居第六名[2]

板块整体表现 - 综合板块当日下跌3.17%，表现弱于大盘，上证指数下跌1.95%，深证成指下跌3.04% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为东阳光，跌幅达5.35% [1][2] - 板块成交活跃，粤桂股份成交额达8.82亿元，东阳光成交额达10.84亿元 [1][2] 个股价格变动 - 东阳光跌幅最大，为5.35%，收盘价20.34元 [2] - 综艺股份跌幅次之，为3.77%，收盘价5.36元 [2] - 三木集团是板块内唯一上涨个股，涨幅1.03%，收盘价3.91元 [1] - 红棉股份股价持平，涨跌幅为0.00%，收盘价3.15元 [1] 资金流向分析 - 综合板块整体主力资金净流出2.37亿元 [2] - 游资资金净流入4465.73万元，散户资金净流入1.92亿元 [2] - 粤桂股份主力资金净流出额最大，为5913.98万元，主力净占比-6.70% [3] - 漳州发展主力资金净流入1728.93万元，主力净占比4.54%，为板块内最高 [3] - 悦达投资主力净占比最低，为-10.49%，主力资金净流出632.12万元 [3]

市场整体表现 - 沪指下跌1.39%，A股总成交量为979.47亿股，总成交金额为14923.38亿元，较上一交易日减少4.76% [1] - 个股呈现普跌态势，916只个股上涨，其中42只涨停；4394只个股下跌，其中20只跌停 [1] 行业表现亮点 - 煤炭行业是唯一上涨的申万一级行业，涨幅为0.12%，成交额165.48亿元，较上日减少1.93% [1] - 银行和钢铁行业跌幅较小，分别为-0.04%和-0.09% [1] 行业表现疲软点 - 电力设备、电子、汽车行业跌幅最大，跌幅分别为3.79%、3.19%、2.69% [1] - 电子行业成交额最高，达2631.19亿元，但较上日减少10.19%；电力设备行业成交额为1881.52亿元，较上日减少6.95% [1] - 美容护理行业成交额萎缩最为显著，为33.94亿元，较上日大幅减少30.47% [1] 成交额变化显著行业 - 石油石化、钢铁、传媒行业成交额较上日增幅较大，分别增加13.78%、11.66%、9.70% [1] - 建筑材料、轻工制造、食品饮料行业成交额较上日降幅较大，分别减少18.26%、12.05%、15.00% [1]

湖南国企改革板块整体表现 - 10月16日湖南国企改革板块整体下跌1.88%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，华菱钢铁以5.70%的跌幅领跌，步步高和湘电股份分别下跌4.76%和4.04% [1][2] - 部分个股逆势上涨，湖南白银和芒果超媒涨幅居前，分别上涨1.58%和1.25% [1] 板块资金流向 - 当日湖南国企改革板块主力资金净流出8.49亿元，显示大资金呈撤离态势 [2] - 游资资金净流入1.66亿元，散户资金净流入6.83亿元，表明中小投资者资金呈流入状态 [2] - 领湃科技和雪天盐业获得主力资金净流入，分别为906.83万元和710.87万元，主力净占比分别为9.20%和10.14% [3] 重点个股市场表现 - 华菱钢铁成交量达161.77万手，成交额9.85亿元，股价下跌5.70%，为板块中跌幅最大的个股 [2] - 湖南黄金成交65.46万手，成交额15.43亿元，股价下跌2.61% [2] - *ST天择主力资金净流出249.94万元，主力净占比为-15.29%，游资资金净流入134.62万元 [3]

根据研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 **1 模型名称：A股行业轮动模型** - **模型构建思路**：模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分[3][20] - **模型具体构建过程**：模型使用6个因子对行业进行打分[20] - 资金因子：以行业资金主力净流入率作为主要数据[20] - 估值因子：以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源[20] - 情绪因子：以上涨成分股比例作为主要数据来源[20] - 动量因子：以MACD指标作为主要数据来源[20] - 超买超卖因子：以RSI指标作为重要数据来源[20] - 盈利因子：以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源[20] - 最后将各因子得分加总得到行业综合评分[22] **2 模型名称：共识度选股模型** - **模型构建思路**：基于动量、价格等因子，结合高频资金流走势与股票价格走势相似度进行选股[4][23] - **模型具体构建过程**： 1. 在申万二级行业层面筛选出过去30天的高涨行业[23] 2. 通过股票月度数据计算动量因子、估值因子和上涨频率[23] 3. 结合资金高频分钟数据计算每支股票高频资金流入流出变化[23] 4. 在涨幅排名前三的二级行业的股票池中，选出各个二级行业中高频资金流走势与股票价格走势相似度最高的各五只股票[23] 模型的回测效果 （报告中未提供具体的模型回测效果指标取值） 量化因子与构建方式 **1 因子名称：资金因子** - **因子构建思路**：以行业资金主力净流入率衡量资金流向[20] - **因子具体构建过程**：通过对过去一段时间每日交易单中大于等于10万股或者金额大于等于20万元的成交金额的交易单作为主力资金流动进行统计，获得每日市场全部股票主力资金净流入数据，然后对股票按照申万一级行业进行行业划分，得到行业主力资金净流入率[3][15] **2 因子名称：估值因子** - **因子构建思路**：以行业历史估值分位衡量估值水平[20] - **因子具体构建过程**：计算该行业估值指标位于过去1年的分位数[20] **3 因子名称：情绪因子** - **因子构建思路**：以上涨成分股比例衡量市场情绪[20] - **因子具体构建过程**：计算行业内上涨股票的比例[20] **4 因子名称：动量因子** - **因子构建思路**：以MACD指标衡量价格动量[20] - **因子具体构建过程**：使用MACD指标作为主要数据来源[20] **5 因子名称：超买超卖因子** - **因子构建思路**：以RSI指标衡量超买超卖状态[20] - **因子具体构建过程**：使用RSI指标作为重要数据来源[20] **6 因子名称：盈利因子** - **因子构建思路**：以一致预测EPS的历史分位衡量盈利预期[20] - **因子具体构建过程**：计算该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位数[20] 因子的回测效果 （报告中未提供具体的因子回测效果指标取值）

公司股权变动 - 宁波联合控股股东浙江荣盛控股集团有限公司于2025年10月14日解除60000000股公司无限售条件流通股的质押 [1] - 该部分股份原质押于中国民生银行股份有限公司杭州分行 [1] - 质押登记解除手续已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成 [1]

市场整体表现 - 今日上午沪指下跌1.30% [1] - A股总成交量为977.15亿股，总成交金额为15906.94亿元，成交金额较上一交易日减少3.91% [1] - 个股表现疲弱，843只个股上涨，其中46只涨停，4550只个股下跌，其中11只跌停 [1] 行业表现亮点 - 银行行业是唯一上涨的板块，涨幅为0.02%，成交额269.69亿元，较上日增长5.62%，领涨股浦发银行上涨4.48% [1] - 国防军工行业涨跌幅为0.00%，表现相对平稳，成交额484.27亿元，较上日大幅增长10.14% [1] 行业表现弱势 - 汽车行业跌幅最大，为3.26%，成交额814.81亿元，较上日减少5.28%，领跌股日盈电子下跌10.00% [2] - 电力设备行业跌幅为2.71%，成交额1769.05亿元，较上日大幅减少18.34%，领跌股鸣志电器下跌8.33% [2] - 通信行业跌幅为2.65%，成交额780.84亿元，较上日减少11.87%，领跌股中际旭创下跌6.76% [2] - 电子行业成交额最高，达3157.09亿元，但行业指数下跌2.39%，成交额较上日减少4.69% [1] 成交额显著变化行业 - 农林牧渔行业成交额181.07亿元，较上日大幅增长34.26% [1] - 钢铁行业成交额152.36亿元，较上日大幅增长27.25% [1] - 社会服务行业成交额88.18亿元，较上日增长20.55% [1] - 轻工制造行业成交额155.80亿元，较上日增长15.11% [1] - 非银金融行业成交额505.50亿元，较上日大幅减少20.80% [1] - 煤炭行业成交额88.38亿元，较上日大幅减少22.74% [1]

市场表现 - A股深圳国企改革板块在10月13日持续冲高 [1] - 深纺织A和深振业A股价涨停 [1] - 深赛格股价上涨超过4% [1] - 沙河股份股价上涨超过2% [1]

主力资金动向 - 近两周主力资金合计净流出3398.56亿元，无行业实现主力资金净流入[5][9] - 主力资金净流出额前三的行业为电子（1001.31亿元）、电力设备（417.27亿元）和机械设备（333.35亿元）[5][11] 融资融券数据 - 当前市场融资融券余额为24455.47亿元，较上期上升1.79%，其中融资余额24291.95亿元，融券余额163.52亿元[5][14] - 近两周两融日均交易额为2764.26亿元，较上期下降1.29%，其中融资日均净买入2757.04亿元（下降1.28%），融券日均净卖出7.22亿元（下降4.94%）[5][18] - 近两周融资净买入前三的行业分别为电子、电力设备和通信；融券净卖出前三的行业分别为传媒、煤炭和建筑装饰[5] 市场涨跌情况 - 近两周全市场下跌家数高于上涨家数[5] - 涨幅前三的行业为有色金属、钢铁和电力设备，跌幅前三的行业为社会服务、综合和商贸零售[5] 市场强弱分析 - 近两周全部A股强弱分析得分为4.90，沪深300得分4.54，创业板得分5.79，科创板得分5.26，处于中性区间[5][30] 市场诊断与展望 - 受中美贸易摩擦扰动影响，市场风险偏好回落，科技龙头出现调整[6] - 后续仍看好科技成长引领市场，可关注半导体、机器人、固态电池、港股科技等方向[6]