交易核心信息 - 渤海租赁控股子公司Avolon的下属子公司与南方航空签署了飞机及发动机购买协议 [1] - 交易资产包括10架B787-8飞机及2台GEnx-1B70备用发动机 [1] - 交易资产市场价格约为5.32亿美元 [1] 交易具体细节 - 交易协议为《Master Sale and Purchase Agreement》及相关附属协议 [1] - 交易签署日期为2026年2月27日（北京时间） [1] - 交易地点在中国广州 [1] - 实际购买价格将根据产权交易所竞价结果确定，而非直接采用市场估价 [1]

公司运营表现 - 2026年春节假期（2月15日至23日），公司在新疆共执行航班1889班次，承运旅客近32万人次，运力投入与旅客运输量均超去年春节 [1] - 假期首日，公司在新疆运输旅客超3.4万人次，假期最后两日迎来返程客流高峰，日均客流量超4万人次 [3] - 公司首次将北京、广州、上海直飞阿勒泰航线加密至每日一班，假日期间该航线客座率超82% [4] 市场需求与客流结构 - 新疆航空市场客流结构丰富，主要包括返乡探亲、家庭游、冰雪游、避寒游以及疆内短途游等 [3] - 客流整体趋势呈现“首尾集中，节中持续攀升”的特点，受假期延长影响，旅客错峰出行明显，出行意愿提升 [3] - 节后返工、学生返校、探亲返程等客流叠加，预计出行高峰会持续至元宵节前后 [4] 航线网络与客座率 - 国内传统热门航线热度依旧，乌鲁木齐往返上海、郑州、昆明、成都、重庆等航线客座率超90%，乌鲁木齐往返北京、深圳、武汉、合肥、西安等航线客座率也在85%以上 [4] - 得益于公司在疆内支线航线网络的不断织密，伊宁往返成都天府、喀什往返广州、阿克苏往返重庆等航线客座率均达85% [4] - 国际方面，假期延长及免签政策红利带动出入境需求攀升，乌鲁木齐至莫斯科、伊斯坦布尔、塔什干等航线客座率近80% [4] 行业动态与公司策略 - 新疆冰雪游热度攀升，带动了相关航线的需求 [4] - 公司将密切关注客流变化，不断优化航线网络与航班时刻，动态调整运力投入，以保障旅客顺畅出行并助力新疆航空市场节后平稳有序运行 [4]

2025年中国民用航空运输机场生产数据核心观点 - 2025年中国航空运力格局呈现头部城市集中、国际航线复苏、区域枢纽崛起以及特定机场增长迅猛的特点 上海和北京是仅有的两座旅客吞吐量破亿人次的城市 成都凭借双机场位列第三 [1][4] - 国际航线旅客吞吐量排名显示 上海、北京、广州作为核心国际航空枢纽的地位稳固 而厦门和青岛跻身前十 显示出在国际航线网络中的重要性提升 [1][7] - 广东省成为国内首个拥有四座千万级机场的省份 其中揭阳潮汕机场旅客吞吐量首次突破1000万人次 并以18.03%的同比增速在千万级机场中排名首位 [1][10] 城市航空运力排名 - 2025年航空运力前10城市依次为：上海 (13514万人次)、北京 (12436万人次)、成都 (9021万人次)、广州 (8328万人次)、深圳 (6649万人次)、杭州 (5046万人次)、重庆 (5009万人次)、昆明 (4971万人次)、西安 (4854万人次)、南京 (3138万人次) [1][3] - 上海、北京、成都因拥有“双机场”而位列前三 其中上海和北京是2025年仅有的旅客吞吐量突破1亿人次的城市 [4] - 广州白云机场作为单一机场 其旅客吞吐量达8358万人次 排名全国城市第四及国内单一机场第二 是国内唯二运力突破8000万的机场之一 [4] - 与2024年相比 2025年南京 (3138万人次) 取代武汉成为航空运力第10城 因武汉天河机场吞吐量同比下降0.2个百分点 [5] - 排名前10的城市均位于东部和西部地区 中部地区无一城市上榜 [5] 国际航线旅客吞吐量 - 2025年国际航线旅客吞吐量排名前10的城市为：上海 (3416万人次)、北京 (1979万人次)、广州 (1673万人次)、深圳 (582万人次)、成都 (547万人次)、厦门 (340万人次)、杭州 (335万人次)、昆明 (324万人次)、青岛 (296万人次)、南京 (182万人次) [7] - 上海、北京和广州是仅有的三座国际航线旅客吞吐量突破千万级的城市 同时也是国内和国际航线旅客吞吐量双双破千万的城市 [7] - 对比整体运力排名 重庆和西安未进入国际航线前十 而厦门和青岛跻身其中 厦门高崎机场国际航线旅客吞吐量达340万人次 排名第六 [7][8] 机场群与省级表现 - 从机场群维度看 2025年旅客吞吐量排名为：长三角机场群 (3.06亿人次)、粤港澳大湾区珠三角九市 (1.68亿人次)、京津冀机场群 (1.59亿人次)、成渝机场群 (1.51亿人次) [10] - 广东省成为国内首个拥有四座千万级机场的省份 包括广州白云机场、深圳宝安机场、珠海金湾机场和揭阳潮汕机场 [1][10] - 浙江省拥有三座千万级机场 分别位于其三个万亿GDP城市：杭州、宁波和温州 [11] 特定机场动态与增长 - 揭阳潮汕机场2025年旅客吞吐量首次突破1000万人次 成为国内第41座千万级机场 其旅客吞吐量同比增长18.03% 在41座千万级机场中增速排名首位 [1][10] - 该机场近三年运力实现“三级跳”：从2023年700万级起步 2024年突破800万 2025年突破1000万 [10] - 昆明长水机场2016年已突破4000万人次 但至2025年末旅客吞吐量为4971万人次 近十年增长有限 而同期破4000万的深圳宝安机场和上海虹桥机场已分别达到6649万和5015万人次 [5]

航线网络与运力部署 - 海南航空计划于3月16日起正式开通济南—重庆—巴黎往返国际航线 [1] - 该航线计划每周执行两班 去程班期为每周一、周五 回程班期为每周二、周六 [1] 航班时刻与运营细节 - 去程航班计划北京时间20:55从济南起飞 23:30经停重庆 次日2:30从重庆起飞 当地时间7:30抵达巴黎戴高乐机场 [1] - 返程航班计划当地时间11:00从巴黎起飞 北京时间次日4:40经停重庆 7:00从重庆起飞 9:05抵达济南 [1] - 以上航班信息均以购票时实际查询为准 [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数于当日反弹 恒生指数收盘上涨0.95%或249.52点 至26630.54点 全日成交额2884.2亿港元 恒生国企指数上涨0.51% 恒生科技指数上涨0.56% 但全月累计下跌 其中恒指累跌2.76% 国指累跌4.91% 恒科指数累跌10.15% [1] - 摩根士丹利报告指出 A股投资情绪在农历新年后随成交量回升及对两会预期升温而有所改善 但离岸中资股仍面临人工智能颠覆影响担忧及竞争压力的挑战 未来需观察大型平台公司的AI能力提升 盈利改善及外部市场稳定 [1] 蓝筹股与重点公司表现 - 新鸿基地产股价创新高 收盘上涨7.12%至146港元 贡献恒指22.72点 摩根大通报告称其2026上半财年盈利按年增长17% 远超该行预期的4%增幅 主要得益于中国内地发展物业利润远超预期 公司三年来首次提高中期股息3% [2] - 药明生物上涨5.07% 贡献恒指11.5点 中国神华上涨4.03% 贡献恒指9.03点 中国生物制药下跌1.63% 拖累恒指1.67点 百威亚太下跌1.39% 拖累恒指0.37点 [2] - 钧达股份全天强势 收盘大涨23.69%至40.2港元 申万宏源指出公司与中科院背景机构合作布局晶硅/钙钛矿叠层电池及CPI膜等核心技术 有望替代主流砷化镓方案并突破成本瓶颈 打开新的高毛利成长空间 [8] - 德昌电机控股午后拉升 收盘上涨17.4%至31.04港元 兴业证券此前指出公司凭借电机技术积累切入人形机器人零部件赛道 与海内外主机厂合作 并成立合资公司开发关节模组等产品 [9] - 老铺黄金表现活跃 收盘上涨3.58%至723.5港元 公司在天猫“3.8焕新周”大促中 开卖1秒成交额突破3亿元 全天单店成交破10亿元 同比实现百倍增长 公司此前已发布产品价格调整公告 [10] - 百融云-W发布盈利预警 收盘大跌18.78%至9.6港元 公司预计2025年度净利润约6650万至7980万人民币 同比下降70%至75% 原因为AI领域投入大幅增长及部分合作金融客户产品策略调整导致AI硅基营销专员面临短期产品短缺 影响BaaS金融行业云收入 [11] - 中国光大水务绩后下挫 收盘下跌12.5%至1.47港元 公司2025年度收入为53.55亿港元 同比减少22% 公司权益持有人应占盈利为8.42亿港元 同比减少17% 拟派发末期股息每股4.22港仙 [12] 热门板块与行业动态 - 金属概念股再度走高 佳鑫国际资源收盘大涨15.122%至97.85港元 金力永磁上涨6.78%至25.5港元 今年以来在供需紧张 新兴需求爆发及战略定价重构催化下 钨 稀土等小金属品种涨价趋势明显 有报道称美国航空航天和半导体供应商面临稀土短缺 已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单 美国拟利用国防部开发的AI模型为全球关键矿产制定参考价格 将率先制定锗 镓 锑 钨的参考价格 [3] - 医药股多数反弹 药明合联收盘上涨8.23% 基石药业-B上涨7.05% 康方生物上涨4.91% 再鼎医药上涨4.01% 近期多只生物医药股公布亮眼业绩 例如百济神州2025年度营业总收入为382.05亿元 同比增长40.4% 净利润为14.22亿元 同比扭亏为盈 再鼎医药2025年第四季度总收入为1.276亿美元 同比增长17% 净亏损同比收窄38.29% 国联民生证券指2026年春节前后中国创新药对外BD交易实现开门红 2026年有望延续2025年高增态势 [4] - 电力股表现亮眼 华能国际收盘上涨6.54% 大唐发电上涨6.43% 华电国际上涨4.93% 华润电力上涨2.31% 消息面上 除了国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单 有消息称中国AI调用量首超美国 四款大模型霸榜全球前五 Token调用量背后是电力和算力 中国电价较低 可通过Token调用量变相实现出海 近期全球流行的HALO交易亦加持电力板块 [4][5] - 航空股集体下跌 南方航空收盘下跌5.01% 东方航空下跌4.31% 中国国航下跌4.1% 2月27日央行决定自3月2日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0 多位市场人士认为这释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号 [6] 指数调整与资金流向 - MSCI中国指数成分股调整于当日盘后生效 本次新增37只成分股 包含4只港股和33只A股 港股新增包括小马智行 商汤 禾赛 长飞光纤光缆 MSCI表示调整反映了市场动态变化并增强了指数的市场代表性和流动性 新纳入股票预计在生效日前后迎来被动资金流入 [6][7] - 受MSCI调整影响 相关个股收盘上涨 长飞光纤光缆涨10.06% 小马智行-W涨10.03% 禾赛-W涨4.37% 商汤-W涨4.92% [6]

航线开通计划 - 海南航空计划于2026年3月16日起正式开通济南—重庆—巴黎往返国际航线 [1] - 该航线计划每周执行两班 去程班期为每周一、周五 回程班期为每周二、周六 [1] - 去程航班计划北京时间20:55从济南起飞 23:30经停重庆 次日02:30从重庆起飞 当地时间07:30抵达巴黎戴高乐机场 [1] - 返程航班计划当地时间11:00从巴黎起飞 北京时间次日04:40经停重庆 07:00从重庆起飞 09:05抵达济南 [1] 市场与战略意义 - 航线的开通将为山东及周边地区旅客往返法国提供便捷通道 进一步夯实中法“空中丝绸之路”互联互通根基 [1] - 作为连接黄河流域中心城市与欧洲核心枢纽的重要空中通道 该航线将为山东及周边地区与法国之间的经贸合作、产业联动搭建“空中快车道” [2] - 航线的开通将推动两地旅游资源互通、客源互送 助力“好客山东”品牌走出国门、走向欧洲 促进中法两国文化双向传播、深度交融 [2] 公司运营与网络 - 截至目前 海南航空已恢复、新开及计划运营北京、上海、深圳、海口、重庆、西安、长沙、广州、成都、兰州、宜昌、长春、琼海等城市出港的70余条国际及地区往返客运航线 [2] - 未来 海南航空将继续加快国际及地区航班的复航及开航工作 进一步满足旅客出入境的市场需求 [2] - 公司为旅客提供官网、App、微信公众号、小程序、服务热线95339、各直属售票处及授权代理等多种查询及购票渠道 [1] - 公司还提供预付费行李、机上升舱、商务套票等多元化产品 以满足不同旅客的出行需求 [1] 目的地与枢纽价值 - 巴黎是法国的首都 也是欧洲的政治、经济、文化、时尚与艺术中心 是全球重要的航空枢纽与经贸往来节点 [2] - 巴黎戴高乐国际机场为4F级国际机场 是欧洲主要的航空交通枢纽之一 其高效的中转体系与优质的地面服务 可无缝衔接欧洲各国航线 [2] - 巴黎戴高乐机场内设有中文指示牌、中文客服窗口及多语种自助服务终端 为华语乘客提供便捷的出行体验 [2] - 济南作为山东省省会 是重要交通枢纽和经济中心 与法国一直保持着较为密切的经贸往来和人员交流 [2]

文章核心观点 - 东航的“睿燕”飞机健康管理系统成功将其全面技术支持能力从空客系列机型扩展至国产C909和C919机型，实现了相关核心技术的自主可控，并推动了预测性维修的常态化应用 [1][2] 行业趋势 - 航空维修领域正经历一场以数据驱动为核心的转型 [1] - “预测性维修”理念正逐步走向常态化应用 [1] 公司技术与系统能力 - “睿燕”系统能实现对飞机关键参数的实时监控，并构建智能预测模型网络 [1] - 系统通过空地数据链，使运控部门能及时掌握飞机故障情况，便于协调维修资源、调整航班计划，故障处理效率大幅提升 [1] - 系统此前已对东航的空客A320、A330和A350机型实施全方位监控 [1] - 针对国产飞机特有的系统架构，项目团队完成了报文解析功能的开发，并协助工程师构建了适用于C909和C919的预测性维修模型 [2] 公司战略与未来发展 - 东航技术公司持续加大科技投入以建立和完善“睿燕”系统 [1] - 系统未来将持续加强自主研发，进一步覆盖更多机型，助力企业的数字化转型发展 [2]

文章核心观点 - 民航上海监管局对金鹏航空进行2026年度电子飞行包（EFB）全覆盖专项监察，旨在确保航班资料精准传递与高效交互，夯实民航数字化与无纸化转型下的运行安全基础 [1] - 监管局通过多维度检查与现场核查，评估公司EFB运行管理的关键环节与实际效能，并针对发现的问题提出改进要求 [1][2] - 监管局将持续指导公司优化EFB系统，以提升运行效率、保障飞行安全，并为民航“十五五”规划的数字化与低碳化战略提供支撑 [2] 监管检查内容与重点 - 监察重点核查了EFB设备管控、应用软件管理、数据更新流程、人员操作熟练度和合规性及应急处置预案等关键环节 [1] - 监察组查阅了近期EFB运行记录、反馈报告、优化举措，并随机抽检了部分EFB设备中航图资料的有效性与完整性 [1] - 现场同步调取运行航班EFB飞行资料，比对实时航班数据与EFB航班信息的一致性 [1] - 监察组深入公司AOC大厅，实地核查EFB在运行控制全过程中的真实使用效能 [1] - 效能核查涵盖航图标准查阅、性能计算、释压飘降程序分析、签派单和舱单签收、各类运行类手册调阅及辅助功能使用等 [1] - 随机询问相关人员关于EFB设备或应用软件故障下的应急处置流程，以及纸质资料启用时的注意要点 [1] 监管要求与公司后续方向 - 针对公司客货并举、机型多样、航线复杂的运行特点，监管局强调应持续做好不同机型EFB设备的有效管控 [2] - 特别需要关注波音737机型放行资料的完整性、时效性与机组可获取性 [2] - 要求不断强化EFB的风险评估和防控措施，注重对软硬件、A/B类应用软件、数据库和数据链路的全生命周期管理 [2] - 下一步，监管局将持续指导公司优化EFB系统运行管理，以持续发挥EFB在提升运行效率、保障飞行安全和支撑数字化转型中的关键作用 [2] - 目标是将监管成果转化为运行效能，为“十五五”规划中民航数字化和低碳化战略落地提供坚实支撑 [2]

港股市场整体表现 - 港股三大指数止跌回暖，恒生指数上涨0.95%至26630点，国企指数与恒生科技指数分别上涨0.51%及0.56% [1] - 南下资金净买入港股超过140亿港元 [1] 行业与板块表现 - 权重科技股与大金融股多数反弹上涨，腾讯控股盘中一度上涨3.6%至530港元，友邦保险、广发证券、工商银行股价上涨，中银香港股价创历史新高 [1] - 煤炭股午后涨幅加大，中煤能源股价劲升约7%，主要因海外煤炭涨价性价比优势消失及进口约束预期支撑国内煤价 [1] - 生物医药股、钢铁股、电力股、石油股、电信股、影视股多数表现活跃 [1] - 航空股全天低迷，三大航空股领跌，中国南方航空股价大跌5%，主要因春节后多条航线机票价格大幅下降 [1] - 半导体存储概念股部分表现弱势，兆易创新股价大跌近8% [1] - 电力设备股、军工股、苹果概念股、建材水泥股普遍下跌 [1]

核心观点 - 2026年春节假期常州奔牛国际机场旅客与货邮吞吐量均实现强劲增长，其中旅客吞吐量达15.2万人次同比增长14.7%，货邮吞吐量达160吨同比增长38.7%，假期客流呈现“潮汐式”高峰与“体验式”出行新特征[1] - 机场在春节假期运营中创下多项历史新高，单日旅客吞吐量连续三天突破1.8万人次，平均客座率超90%，同时货邮运输呈现“进旺出淡”态势，进港货量同比大幅增长109.2%[3] - 公司通过优化服务流程、推出特色接驳产品及举办文化主题活动，有效提升了旅客出行体验，并计划持续优化运力以应对节后返程客流[3][4] 运营数据与表现 - **旅客吞吐量**：2026年春节9天假期共完成15.2万人次，同比增长14.7%[1] - **货邮吞吐量**：同期完成160吨，同比增长38.7%[1] - **单日高峰**：2月21日至23日连续三天单日吞吐量突破1.8万人次，创下春运历史新高[3] - **客座率**：2月20日至23日，平均客座率超过90%，热门航线提前售罄[3] 客流特征与趋势 - **高峰特征**：假期客流呈现“潮汐式”高峰，2月15日（除夕）为出港高峰，2月18日（初二）后客流持续走高[3] - **出行结构**：“旅游式过年”与“反向过年”并行，出行需求加速向“体验式”转型[3] - **热门目的地**：旅客热衷前往哈尔滨、沈阳等冰雪旅游城市，西双版纳、厦门、海口等避寒胜地，以及揭阳、福州、泉州等民俗非遗城市[3] 货邮运输特点 - **进出港态势**：货邮运输呈现“进旺出淡”态势[3] - **进港货量**：春节假期机场进港货量达101.8吨，同比大幅增长109.2%[3] - **主要货品**：进港货物以鲜花、水果等鲜活农副产品为主，有力保障节日市场供应[3] 服务与运营举措 - **服务优化**：公司优化特服旅客保障流程，升级优先行李快速提取服务[3] - **便民产品**：创新推出恐龙园直通车、机场云公交等便民接驳产品[3] - **主题活动**：围绕“年味满空港”主题，组织非遗文化市集、新春文艺汇演、“国风贺岁”等多彩活动[3] - **后续计划**：公司将持续关注节后返程与学生客流叠加情况，动态优化运力配置，提升服务保障能力，确保春运下半程运行平稳有序[4]