文章核心观点 “十四五”期间，天津资本市场在监管推动与政策引导下，实现了规模扩容、结构优化、功能提升与生态改善，有效服务了地方实体经济与科技创新，为区域经济高质量发展注入了强劲动能 [3][4] 规模扩容 持续夯实经济底盘 - 上市公司总数达71家，较“十三五”期末增长18%，总市值约1.66万亿元，增长80% [7] - 新三板创新层公司达39家，占挂牌公司总数超1/3，较“十三五”期末增长1.29倍 [7] - 债券融资主渠道作用凸显，109家发行人在交易所市场存续债券规模达1.28万亿元，规模位居全国前列 [7] - 证券基金期货法人机构总资产1137亿元、净资产428亿元，分别增长22%和20% [7] - 公募基金管理资产规模1.32万亿元，310家私募基金管理资产规模超5700亿元，辖区行业机构财富管理总规模超2.2万亿元 [7] 结构优化 精准对接经济需求 - 近五年新增14家A股上市公司，其中近八成为科技型企业 [11] - 上市公司五年累计研发投入超1000亿元，较“十三五”时期增长近八成 [11] - 高新技术、专精特新上市公司达49家，家数占比近七成，总市值占比近八成 [11] - 重点产业链上市公司整体研发强度7.64%，“两创板”公司整体研发强度13.53%，科创板公司整体研发强度28.16% [11] - 各类企业累计发行科创、绿色等创新品种债券超800亿元，年均复合增长率33% [11] - 6家上市公司通过重大资产重组转入新兴产业或拓展第二增长曲线，近1/5上市公司通过再融资扩大生产或投资产业链薄弱环节 [12] - “并购六条”发布后，辖区上市公司并购重组金额超260亿元 [12] - 近4800家产业企业利用期货市场管理风险，参与数量较“十三五”时期增长2.3倍，其中活跃家数占比近四成 [12] - 2只公募REITs发行上市，合计带动投资超百亿元，6只机构间REITs项目申报，申报数量和项目金额分别占全国12%和15% [12] - 辖区ABS产品存续规模721亿元，位居全国前列 [12] 功能提升 加速赋能经济提质 - 近五年辖区企业利用多层次资本市场直接融资1.6万亿元，是“十三五”时期融资总额的1.6倍，其中股权融资553亿元、债券融资1.56万亿元 [14] - 14家新上市公司中，11家通过注册制发行上市，10家登陆“两创板”及北交所 [14] - 公募基金费率改革全面落地，天弘基金13只基金纳入全国个人养老金基金产品名录，并获批全国首批26只挂钩业绩基准的新型浮动管理费率基金之一 [14] - “十四五”期末，天弘基金权益类基金规模达2134亿元，较“十三五”时期增长173% [14] - 上市公司累计实施现金分红超1700亿元，是“十三五”时期的7.5倍，相当于同期股票融资的3倍，年均股息率3.08% [15] - 32家（约45%）公司连续5年分红，44家（超60%）公司连续3年分红，10家公司积极响应一年多次分红 [15] - 年内已有20家公司回购股份近38亿元，3家公司完成回购股份注销金额21亿元，7家公司股东增持金额近6亿元，11家公司通过回购增持再贷款工具筹集资金近24亿元 [15] 生态改善 持续释放增长潜能 - 天津证监局联合多部门印发21条《关于落实资本市场近期改革政策的若干措施》，明确提升上市公司质量、加强上市企业培育等举措 [17] - 天津市政府办公厅印发《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》，提出24条举措支持私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技 [17] - 多部门联合印发《天津资本市场财务造假综合惩防工作实施方案》，健全防治财务造假长效机制 [17] - 天津证监局与相关部门累计建立50余项协作机制，强化执法协作与穿透式监管 [18] - 对22名个人、7家公司累计作出行政处罚20份，罚没款金额合计4.21亿元，较“十三五”时期增长22倍 [18] - 泽达易盛等3家上市公司平稳退市，私募基金分类整治有序推进，“僵尸私募”得到有效清理，金交所、“伪金交所”实现双出清 [18] - 融创房地产制定实施境内房地产行业首个市场化削债重组方案，成为房企化解债券风险示范样本 [18]

上海期货交易所的战略规划与成果 - 公司计划将自身发展置于国家战略布局、上海“五个中心”建设及提升重要大宗商品价格影响力三大维度中统筹谋划，以加快建成世界一流交易所，服务实体经济并为金融强国、贸易强国建设贡献力量 [1] 未来主要工作方向 - **丰富产品供给**：加快上市液化天然气、瓦楞原纸等期货及期权，并加强电力等重大战略性品种的研发储备 [2] - **深化对外开放**：稳步推动镍等品种国际化，全力落地跨境交割业务模式，并拓展结算价授权等跨境合作 [2] - **优化市场服务**：瞄准现货市场实际和产业发展需求，优化品种规则，提升运行质量，深入开展针对性产业服务，提升产融基地服务质效 [2] - **夯实监管基础**：营造更加公平有序的交易环境 [3] 已取得的重要成果 - **高质量产品矩阵**：截至目前，公司已上市25个期货、18个期权，涵盖金属、能源、航运等国民经济主要领域，其中半数品种为工业产业链中间品 [3] - **新品种表现**：年内推出的铸造铝合金期货、胶版印刷纸期货以及燃料油、石油沥青和纸浆期权，累计成交量达407万手，成交额1582亿元，市场反响较好，产业企业参与积极 [3] - **高能级功能服务**：2023年以来，公司共设立134家产融服务基地，覆盖产业龙头、金融机构等多类机构，其中上市公司占比达40%，并创设了12种多元化合作模式 [4] - **钢铁行业服务深化**：在钢铁高质量行动方案中，新增11个钢材期货交割库存放点，新增库容达64.3万吨，推动宝武、河钢等10余家头部钢铁企业开展“大型集团化统一注册”，覆盖全国重点钢铁企业产能近3亿吨 [4] - **产业参与度提升**：2025年参与期货交割的钢铁企业较2024年增长41%，其中7家重点钢企为首次参与，目前实体企业客户的持仓占比稳定在三成，重要品种的产业客户参与占比已与国际主流交易所水平基本相当 [4] - **高标准业务模式**：年内对黄金、纸浆、天然橡胶和20号胶期货品种的交割结算价计算方式进行优化，并新增交割库28个，交割品牌75个，为贸易主体提供更广泛的供应链支撑 [5] - **高水平对外开放**：目前有6个品种面向境外交易者直接开放、32个品种允许合格境外投资者交易，开放品种总数位居境内交易所首位，境外交易者覆盖六大洲30多个国家和地区 [6] - **高效能自律监管**：公司依托中国特色期货监管制度，有效防范境外输入型风险，稳妥应对品种价格大幅波动，保障市场平稳运行 [6]

公司资本运作 - 南华期货正在进行申请发行境外上市股份(H股)并在中国香港联交所主板挂牌上市的相关工作 [1] - 公司已确定本次H股发行的最终价格为每股12港元 [1] - 本次发行的H股预计于2025年12月22日在联交所主板挂牌并开始上市交易 [1]

公司H股发行与上市详情 - 公司本次H股发行的最终价格确定为每股12港元 [1] - 最终发行价不包括1%经纪佣金、0.0027%香港证监会交易征费、0.00565%香港联交所交易费及0.00015%香港会计及财务汇报局交易征费 [1] - 本次发行的H股预计于2025年12月22日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易 [1]

文章核心观点 - 多家机构认为贵金属市场，特别是黄金和白银，在长期结构性因素支撑下上行趋势未改，但短期需关注白银因挤兑交易和情绪高企引发的调整压力与波动增加 [1][2] - 机构对黄金长期前景保持乐观，预计2026年金价将在高位区间运行并可能创下新高，驱动因素包括央行购金、美元信用动摇、地缘局势及流动性宽松预期等 [1][2][3][4] - 短期市场焦点集中于主要央行利率决议、经济数据发布以及美联储货币政策预期变化，这些因素可能增加市场波动 [1][2] 机构对黄金的观点与预测 - RBC Capital Markets预计黄金在2026年将主要在每盎司4500-5000美元区间内交易，价格将在下半年向该区间上端移动，上行路径为阻力最小方向 [3] - BMO预计黄金价格在2026年上半年创下高点，平均价格为每盎司4600美元，比之前预期上涨5%，2026年平均价格约为每盎司4550美元，比之前预测增长3% [4] - BMO认为黄金反弹远未结束，受益于短期驱动因素（美国通胀担忧）和长期驱动因素（美元贬值预期）的结合，在进一步降息帮助下，仍预测2026年金价上涨 [4] - 申银万国期货指出，降息和技术性扩表结合有助于改善市场流动性，疲软的就业数据支持美联储继续降息，流动性宽松预期对贵金属价格形成提振 [2] - 申银万国期货认为，从长期角度看，美元信用动摇、央行购金等因素支撑依然稳固，短期震荡不改贵金属长期上行趋势 [2] - RBC Capital Markets认为黄金近期的上涨是对其现代投资组合中角色的结构性重估，而非投机性泡沫，强劲支撑位已远高于2024年之前的水平 [3] 机构对白银的观点与风险提示 - 南华期货表示，目前白银市场呈现多挤空现象，受益于需求韧性、供给约束和流通库存紧张 [1] - 南华期货指出，进入12月下半旬，COMEX合约12月份交割挤兑压力可能减弱，需关注白银挤兑交易引发的暴涨后的调整压力 [1] - 东证期货指出，白银情绪高企，需注意波动增加 [2] - BMO对其他贵金属如银和铂更加谨慎，认为最近几周有超买迹象 [4] - 申银万国期货提到，白银大幅上行，再创历史新高 [2] 影响市场的短期关键因素 - 美联储理事沃勒表示仍有50至100个基点的降息空间，但不必急于降息 [1] - 美联储鹰派官员博斯蒂克强调通胀风险高于就业市场风险，短期内美联储降息预期不强 [2] - 周内主要关注周五日本央行利率决议，英国、欧央行、日本央行将陆续召开利率会议 [1][2] - 美国11月CPI公布在即，注意市场波动增加 [2] - 美国11月非农数据分化，新增就业人口6.4万人，好于市场预期的5万人，但失业率上行至4.6% [2] - 美国参议院正式通过总额达9006亿美元的2026财年国防授权法案 [2] - 年底关注新一任美联储主席的任命与经济数据对美联储货币政策预期的影响 [1] 影响市场的长期与结构性因素 - 远端宏观上，美联储在价格与数据工具上的货币政策，经贸地缘与金融市场不确定避险等仍是关注焦点 [1] - 需求上，关注去美元化趋势下的央行购金，以及投资需求增长前景 [1] - 需关注逆全球化以及贸易保护下的关键资源需求和关税政策等问题 [1] - 在持续的地缘紧张局势、激进的央行购买行为以及对经济的不确定性推动下，黄金在2025年多次创下历史新高 [3] - 油价上涨推动贵金属再度走强 [2]

活动背景与组织 - 活动由广州市普惠金融发展促进会在人民银行广东省分行、广东金融监管局、广东证监局、广州市委金融办、市工业和信息化局、市农业农村局联合指导下主办 [1][6] - 活动旨在征集和推广2025年广州市普惠金融案例 [1][6] 活动目标与意义 - 活动旨在促进各金融业态加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务供给 [1][6] - 活动目标包括更好赋能民生保障与产业发展，提升广州普惠金融发展水平和服务实体经济高质量发展质效 [1][6] - 活动致力于推动普惠金融产品服务落地更多业务场景 [1][6] 参与机构范围 - 案例报送单位涵盖银行、保险、期货、小额贷款、融资担保、商业保理、征信机构、金融服务平台和普惠金融领域相关组织 [1][6] - 这彰显了广州普惠金融行业聚力做好普惠金融大文章，践行金融助企为民担当的力量 [1][6] 活动成果 - 近期，广州市普惠金融发展促进会组织开展了广州市普惠金融推广案例展播活动 [1][6] - 活动成果已汇编形成《2025年广州市普惠金融推广案例展播合集》 [2][6][7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，近日尾盘增仓下跌，短期或维持偏弱状态，需关注中国对美豆采购情况 [2] - 菜油受外围油脂偏弱拖累同步走低，短期维持震荡偏弱思路 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）8950元/吨，环比-113；菜粕期货收盘价（活跃合约）2331元/吨，环比-28 [2] - 菜油月间差（1 - 5）207元/吨，环比-35；菜粕月间价差（1 - 5）70元/吨，环比10 [2] - 菜油主力合约持仓量192689手，环比9388；菜粕主力合约持仓量592352手，环比14596 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量-23002手，环比-1925；菜粕期货前20名持仓净买单量-80380手，环比-15464 [2] - 菜油仓单数量3336张，环比-50；菜粕仓单数量0张，环比0 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）611.4加元/吨，环比-3.9；油菜籽期货收盘价（活跃合约）5389元/吨，环比-51 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9570元/吨，环比-80；南通菜粕现货价2410元/吨，环比10 [2] - 菜油平均价9688.75元/吨，环比-80；油菜籽（进口）进口成本价7498.34元/吨，环比-41.36 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比0；油粕比3.86，环比-0.05 [2] - 菜油主力合约基差620元/吨，环比33；菜粕主力合约基差79元/吨，环比38 [2] - 南京四级豆油现货价8450元/吨，环比-50；菜豆油现货价差1120元/吨，环比-30 [2] - 广东24度棕榈油现货价8380元/吨，环比-50；菜棕油现货价差1190元/吨，环比-30 [2] - 张家港豆粕现货价3100元/吨，环比-10；豆菜粕现货价差690元/吨，环比-20 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量92.27百万吨，环比1.31；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0万吨，环比-11.53；进口菜籽盘面压榨利润476元/吨，环比-39 [2] - 油厂菜籽总库存量0.1万吨，环比0.1；进口油菜籽周度开机率0%，环比0 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比-2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比6.29 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存0.65万吨，环比-0.15；沿海地区菜粕库存0.02万吨，环比0 [2] - 华东地区菜油库存32.2万吨，环比-1.7；华东地区菜粕库存18.61万吨，环比-0.75 [2] - 广西地区菜油库存0.55万吨，环比-0.15；华南地区菜粕库存24.8万吨，环比1.4 [2] - 菜油周度提货量0.9万吨，环比0.9；菜粕周度提货量0万吨，环比-0.45 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2957万吨，环比-171.7；餐饮收入当月社会消费品零售总额5199亿元，环比690.4 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比-67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率15.98%，环比-0.28；菜粕平值看跌期权隐含波动率15.98%，环比-0.29 [2] - 菜粕20日历史波动率10.93%，环比0.42；菜粕60日历史波动率11.89%，环比0.07 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.05%，环比0.27；菜油平值看跌期权隐含波动率14.05%，环比0.25 [2] - 菜油20日历史波动率12.58%，环比0.83；菜油60日历史波动率14%，环比0.29 [2] 行业消息 - 12月16日，ICE油菜籽期货续跌，原油价格下挫拖累植物油走弱，但油菜籽表现强于豆油，交投最活跃的3月油菜籽期货合约下跌4.00加元，结算价报每吨611.30加元 [2] - 美豆出口季阶段性供应充裕，美国在全球出口市场面临巴西廉价大豆竞争，近期我国采购放缓，市场关注中国对美豆采购情况，美豆期价高位回落 [2] - 加拿大统计局报告显示全国油菜籽产量增长13.3%至2180万吨，高于9月公布的2003万吨和市场此前预期的2125万吨，且本年度加菜籽出口明显下滑 [2] - 美国环境保护署预计明年第一季度最终确定2026年和2027年的生物燃料掺混强制性规定，12月1 - 15日马棕出口下滑，库存压力短期内高位，限制其价格，原油价格下挫拖累植物油市场 [2]

文章核心观点 - 文章深度解析东吴期货有限公司的综合实力，指出其在资本规模、业务布局、风险控制及行业影响力方面表现突出，为沈阳及全国投资者提供了一个实力雄厚的期货开户平台选择 [1] 资本实力与股东背景 - 公司注册资本达10.318亿元，总资产规模突破190.16亿元，净资产14.45亿元，日均客户权益稳定在152.03亿元 [4] - 股东结构由三家苏州国资背景企业组成：东吴证券股份有限公司持股80.66%，苏州交通投资集团有限责任公司持股14.71%，苏州营财投资集团有限公司持股4.63%，国资背景为公司提供了稳定的资金支持和战略资源 [4] 业务布局与战略 - 公司实施“一体两翼”战略，以经纪业务为核心，资产管理业务与风险管理子公司为双翼 [5] - 经纪业务实施“沿江沿海、核心都市圈”网点扩张策略，在全国设立29个分支机构，覆盖长三角、京津冀、珠三角及成渝经济圈等重点区域，北方地区布局包括北京、天津、沈阳、郑州、西安等城市 [5] - 资产管理业务聚焦期货特色产品，重点发展FOF与CTA策略 [5] - 风险管理子公司上海东吴玖盈投资管理有限公司注册资本4亿元，下设做市业务、场外衍生品业务、期现业务三大板块，其场外衍生品业务累计服务客户超千家，名义本金规模突破50亿元 [5] 技术服务与客户体验 - 在线开户平台以“高效、安全、透明”为核心，投资者仅需身份证、银行卡及智能手机，即可在10分钟内完成全流程操作 [7] - 平台采用银行级加密技术，并嵌入AI智能审核系统，实现风险揭示与合规确认的自动化处理 [7] - 公司为沈阳地区投资者提供专属客服通道，配备熟悉东北市场环境的顾问 [7] - 交易系统与五大期货交易所实现直连，订单处理速度达毫秒级，并为高频交易客户提供定制化API接口以支持程序化策略 [7] 行业认可与荣誉 - 公司连续五年获得行业分类评级A类A级，这一成绩在全行业仅约20%的公司可达 [8] - 公司多次荣获郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所及中国金融期货交易所颁发的“优秀会员”称号 [8] - 公司还先后斩获“中国期货公司品牌价值榜”、“金融期货服务创新奖”、“学雷锋活动示范点”等殊荣 [8] 未来战略与发展规划 - 公司未来将紧扣“金融强国”战略，深化与母公司东吴证券的协同效应，围绕“坚持根据地、融入长三角、服务中小微”理念，重点拓展东北、华北市场服务半径 [9] - 公司计划三年内将沈阳等北方城市分支机构的服务团队规模扩大50% [9] - 公司计划加大在农产品期货、工业金属期货等领域的研发投入，助力区域实体经济高质量发展，目标是成为长三角衍生品综合服务商 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，当日南华综合指数下跌 -0.53% [1][3] - 板块指数中仅南华黑色指数上涨 0.26%，其余板块均下跌，跌幅最大的是南华贵金属指数为 -1.06%，最小的是南华金属指数为 -0.42% [1][3] - 主要指数中涨幅最大的是煤制化工指数，上涨 0.62%，涨幅最小的是黑色原材料指数，涨幅为 0.48%，跌幅最大的主题指数是能源指数，跌幅为 -1.13%，跌幅最小的是石油化工指数，跌幅为 -0.2% [1][3] - 商品期货单品种指数中涨幅最大的是 PVC，上涨 1.88%，跌幅最大的是低硫燃料油，跌幅为 -2.86% [3] 根据相关目录分别进行总结 南华商品指数市场数据 |指数名称|今收盘|昨收盘|点数|日幅|年化收益率|年化波动率|Sharpe Ratio| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |综合指数 NHCl|2529.16|2542.74|-13.58|-0.53%|1.05%|11.51%|0.09| |贵金属指数 NHPMI|1722.66|1741.12|-18.46|-1.06%|66.84%|18.76%|3.56| |工业品指数 NHII|3420.43|3436.31|-15.88|-0.46%|-8.91%|13.78%|-0.65| |金属指数 NHMI|6523.73|6551.05|-27.32|-0.42%|2.91%|11.93%|0.24| |能化指数 NHECI|1491.58|1498.05|-6.47|-0.43%|-17.09%|16.57%|-1.03| |有色金属指数 NHNF|1787.44|1805.10|-17.66|-0.98%|8.65%|12.51%|0.69| |黑色指数 NHFI|2461.22|2454.86|6.36|0.26%|-8.20%|16.39%|-0.50| |农产品指数 NHAI|1036.30|1040.72|-4.41|-0.42%|-2.91%|8.17%|-0.36| |逐你綜合指數 NHCIMi|1144.79|1150.96|-6.17|-0.54%|-2.26%|9.36%|-0.24| |能源指数 NHEI|950.80|961.70|-10.91|-1.13%|-2.98%|17.43%|-0.17| |石油化工指数 NHPCI|858.91|860.61|-1.70|-0.20%|-2.08%|9.79%|-0.21| |煤制化工指数 NHCCI|891.34|885.81|5.52|0.62%|-3.44%|10.79%|-0.32| |黑色原材料指数 NHFM|1031.06|1026.11|4.95|0.48%|-1.27%|15.12%|-0.08| |建材指数 NHBMI|676.61|673.38|3.23|0.48%|-2.92%|11.81%|-0.25| |油脂油料指数 NHOOl|1208.54|1214.24|-5.70|-0.47%|-1.42%|7.18%|-0.20| |经济作物指数 NHAECI|901.38|909.49|-8.12|-0.89%|-0.01%|7.52%|0.00| [3] 农产品板块部分品种产业链 - 单品种指数当日涨跌幅：棕榈油 -1.45%、豆油 -0.86%、豆粕 0.69%、油菜籽 0.15%、菜籽粕 0.77%、生猪 0.40% [8] 能化板块部分品种产业链 - 单品种指数当日涨跌幅：合成氨 1.88%、煤炭 0.24%、石脑油 0.37%、芳烃类 -0.60%、原油 -1.53%、苯乙烯 -0.32%、送料油 -1.84%、低硫燃油 -2.86% [13][14] 黑色板块部分品种产业链 未提及单品种指数当日涨跌幅具体数据，仅提及相关产业链 [14]

沪镍期货价格走势 - 2025年12月16日，沪镍期货价格延续下行走势，盘中创下2020年9月以来新低，且已连续四个月下跌 [1] - 截至发稿，沪镍主力合约报111,910.00元/吨，跌幅2.69% [1] - 当日交易数据显示，合约最低触及111,770.00元/吨，日增仓2,461手，成交量129,252手 [3] 库存与仓单情况 - 12月15日，上期所沪镍期货仓单录得37,872吨，较上一交易日增长2,622吨 [1] - 最近一周，沪镍期货仓单累计增长3,372吨，增长幅度为9.77% [1] - 最近一个月，沪镍期货仓单累计增长2,845吨，增长幅度为8.12% [1] - 12月最新LME镍库存攀升至25.2万吨，国内纯镍社会库存约5.7万吨，环比依然保持增长态势 [2] 政策与行业事件影响 - 上周五海关总署公告对部分钢铁产品实施出口许可证管理，涵盖全部不锈钢产品共268个海关商品编号 [1] - 该政策自2026年1月1日起正式执行，消息公布后不锈钢价格大幅下挫，拖累镍价进一步走弱 [1] - 印尼对190家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施停产，但分析指出整体影响有限 [2] - 印尼新的RKAB（采矿许可证）审批政策将对镍矿市场供给产生一定不确定性 [2] 机构后市观点 - 长江期货指出，中长期镍供给过剩持续，建议观望或逢高适度持空 [2] - 中财期货分析称，宏观方面，12月美联储降息25BP如期落地，宏观情绪有所消退 [2] - 供应方面，印尼2026年矿端有收紧预期，镍生产基本企稳 [2] - 需求方面，不锈钢疲软转为负反馈，三元材料12月排产小幅增加，四季度新能源汽车补贴退坡冲量临近尾声，不锈钢维持刚需采购心态 [2] - 中财期货认为，宏观氛围开始消退，镍价下方支撑较强，近期将呈震荡走势 [2]