欧洲股市表现 - 欧洲STOXX 600指数初步收涨0 39%，报525 23点 [1] - 欧元区STOXX 50指数初步收跌0 04%，报5168 24点 [1] - 富时泛欧绩优300指数初步收涨0 41%，报2085 89点 [1] 成分股表现 - 施耐德电气跌超6% [1] - 爱特思集团跌超3% [1] - 阿迪达斯、梅赛德斯奔驰集团、英飞凌跌超2% [1] - 欧莱雅和德国思爱普Sap涨超2% [1]

财务表现 - 一季度大中华区营收10.29亿欧元，同比增长13%，连续8个季度保持增长势头 [1] - 全球营收61.53亿欧元，同比增长13%，营业利润6.1亿欧元，同比大涨82% [1] - 毛利率52.1%，同比上升0.9个百分点，营业利润率9.9%，同比上升3.7个百分点 [1] - 本季度营收已不含去年同期Yeezy产品销售额，剔除该因素增速会更高 [1] 市场策略 - 所有市场和渠道均实现双位数增长，展现公司潜力 [1] - 大中华区连续两个季度双位数增长，品牌热度提升 [2] - 内地市场推出ADIZERO系列跑鞋、SUPERNOVA领航系列等多款新品 [2] - 坚持本土化战略，推动运动消费体验升级 [2] 管理层观点 - 全球CEO表示美国关税政策变化将带来业绩不确定性 [1] - 公司将以务实、敏捷和灵活方式应对外部环境变化 [1] - 受地缘政治不确定性和消费者情绪影响，对长期目标保持谨慎态度 [2]

滴滴出行安全部署 - 滴滴在"五一"假期前部署风险隐患排查、安全应急演练、司机专项培训等措施，加固安全方案并增加技术和人力投入 [1] - 平台利用大数据和智能技术对订单全过程进行实时监控和风险预警，加强跨城出行场景的安全保障 [1] - 安全响应团队将全天候值守以应对节假日紧急情况，保障司机和乘客权益 [1] 阿迪达斯业绩表现 - 第一季度净利润4.28亿欧元，超出市场预期的3.764亿欧元，毛利率32.1亿欧元亦高于预期的31.6亿欧元 [2] - 维持全年营业利润指引17亿至18亿欧元，低于市场预期的20.4亿欧元 [2] 恩智浦半导体财报 - 第一季度营收28.4亿美元，同比下降9%但略超市场预期的28.3亿美元 [2] - 调整后EPS为2.64美元，高于预期的2.6美元，CEO Kurt Sievers将于2025年底离职 [2] Sabre业务出售 - 以11亿美元现金向TPG出售酒店解决方案业务，交易通过TPG Capital完成 [2] - TPG管理资产规模达2460亿美元，被收购业务将作为独立企业继续运营 [2] 达美乐披萨经营动态 - 第一季度美国同店销售额同比下降0.5%，远逊于预期的增长0.5% [3] - 美国直营店毛利率从17.5%降至16%，主因食品原材料价格上涨及低收入群体消费缩减 [3] 索尼集团战略调整 - 考虑分拆半导体业务并可能于年内上市，计划向股东分配大部分股权 [3] - 分拆后或保留少数股权，决策受特朗普关税政策波动影响 [3] 投融资事件 - 因时机器人完成近亿元B3轮融资，由神骐资本领投，资金用于技术研发及全球化拓展 [4] - 安徽万志建筑获2600万元Pre-A轮融资，重点投向智能消防产品研发及基建数字化 [5] - 智擎金链获天使轮融资，专注区块链+AI算力网络构建以降低企业计算成本 [6] 新产品发布 - 美的空调推出多款AI产品包括鲜净感空气机T6等，重构全屋智慧空气解决方案 [7] - iQOO发布Z10 Turbo系列手机，起售价1099元，主打性能与续航 [8] 宏观经济与行业数据 - 匈牙利经济部长强调不会削弱对华经济联系，认为中国投资潜力远超美国 [9] - 韩国3月零售销售同比增长9.2%，在线零售额激增19%其中食品增长19.4% [9][10] - 中国2025年一季度文化企业营收同比增长6.2%，文化新业态领域增长12.5% [10] 中概股动态 - 港交所与香港证监会已接触部分企业，准备为中概股回流提供上市指引与协助 [9] - 正在推进上市制度全面检讨，包括优化双重上市门槛及审批流程 [9]

核心观点 - 公司发布2024年ESG报告 系统披露可持续发展战略布局与创新实践 构建涵盖环保产品 绿色运营 供应链管理 员工关怀与社会公益的行动方案 为行业树立新标杆[1] - 公司ESG实践获国际认可 MSCI ESG评级跃升至BBB级 入选凯度BrandZ可持续发展品牌50强榜单第15位 位居同业榜首[1] 环保产品创新 - 鞋类产品实现多项环保突破 与国家相关机构共同制定《鞋类 生物降解性能评价》产品标准 推出国内首款全降解专业运动鞋[3] - 通过䨻科技 GCR等环保技术规模化应用 全年累计减碳超3万吨 飞电5 CHALLENGER跑鞋全生命周期碳足迹仅为12.84千克CO2-e/双[3] - 服装领域使用再生涤纶纱线2,024吨 实现碳减排2,283吨 通过再生材料制成比赛服装累计利用超150万个回收塑料瓶 近年累计推动超1.9亿个回收塑料瓶再利用[5] - 包装领域FSC认证鞋盒占比约80% 节省油墨6,672千克 节水1,127吨 节电220,085度 降低碳排放约118吨 99.8%包装袋使用100%再生聚乙烯材质 降低碳排放约1,973吨[5] - 发起地球日特别活动 在12家门店推出环保陈列区域 开展鞋服回收活动 推动可持续生活方式普及[5] 绿色运营成果 - 通过数智化技术推进运营绿色转型 南宁中心实施智能控温与变频控制 深圳中心通过空调更新 虚拟电厂供能及LED灯具更换 实现年节电超43万千瓦时[6] - 北京中心建设1.16MW光伏发电站 2024年自发自用电量占总用电量约25% 荆门 南宁等地规划建设分布式光伏电站[6] - 20家门店完成多联机空调改造 季节性能效提升21.1%-27.6% 预计年度节电量达168,000千瓦时[8] 供应链管理 - 完成140家成品及半成品供应商社会责任审核 60家材料供应商环境审核 所有参审供应商全部通过审核 "优秀"或"良好"率达100%[9] - 作为ZDHC创始品牌之一 发布化学品管理框架 参评供应商100%达到"优秀"或"良好"评级[9] - 首次推出供应商能源与碳管理支持计划 协助10家重点供应商定制节能改造方案 以2022年为基准年 每家供应商形成至少20%减碳目标[10] - 参与《碳中和纺织品评价技术规范》《纺织品碳标签技术规范》团体标准起草工作[10] 员工关怀与雇主形象 - 打造公平多元职场环境 实施管理序列与专业序列双通道晋升机制 优化薪酬体系 搭建福利保障和员工关怀机制[11] - 设立涵盖10余个项目的运动俱乐部 通过植树爱林家庭日 音乐会及节日庆典等活动强化组织凝聚力[11] - 雇主品牌建设获权威认可 荣登"2024幸福企业百强榜" "2024北京年度非凡雇主"等四项行业权威榜单[15] 社会公益实践 - 携手中国妇女发展基金会启动"2024把爱带回家"公益行动 向广西 湖北捐赠价值200万元爱心物资 向上海 广西 青海等地捐赠服装装备[16] - 作为"姚基金慈善赛"连续两年官方装备合作伙伴 提供赛事专业运动装备支持 通过TOP24篮球精英赛选拔优秀青少年进入精英培养计划[18]

舒华体育2024年度权益分派方案 核心观点 - 公司实施2024年度差异化现金分红方案 每股派发现金红利0 2元（含税） 合计派发现金红利82 142 878元（含税）[2][4] - 分红方案已通过2025年4月2日召开的2024年年度股东大会审议[2] - 差异化分红涉及除权除息参考价计算 流通股份变动比例为0[5][6] 分配方案细节 - **分派对象**：股权登记日收市后登记在册的全体股东（不含回购专户股份）[3] - **差异化计算依据**：以总股本扣除回购股份后的余额为基数 实际每股现金红利≈0 1996元/股[7] - **除权除息公式**：参考价=（前收盘价-0 1996）÷1[5][7] 实施安排 - **发放方式**：通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发 未指定交易股东的暂由结算公司保管[7] - **自行发放对象**：晋江舒华投资发展有限公司、张维建、张锦鹏的现金红利由公司直接派发[7] - **关键日期**：股权登记日与红利发放日未在公告中明确[6] 税务处理 - **自然人/基金股东**：持股超1年免税 1个月内全额征税 1-12个月减半征税 暂不代扣个税[7] - **限售股股东**：按10%税率代扣个税 实际每股派发0 18元[8] - **QFII股东**：按10%税率代扣企业所得税 实际每股派发0 18元[8] - **沪港通投资者**：按10%税率代扣所得税 实际每股派发0 18元[9] - **其他机构投资者**：不代扣税 税前每股派发0 20元[10] 咨询渠道 - 联系部门：董事会办公室 电话0595-85933668 邮箱ir@shuhua com[10]

报告行业投资评级 - 贵州茅台、东鹏饮料、中国中免、美的集团、五粮液、洋河股份、山西汾酒、格力电器、安踏体育、海天味业、海尔智家、泡泡玛特、泸州老窖、伊利股份等公司评级为Outperform（优于大市） [1] - 百威亚太、古井贡酒评级为Neutral（中性） [1] 报告的核心观点 - 4月白酒批价多数下跌，多数大众品折扣加大 [1][4][17] 各部分总结 白酒批价情况 - 贵州茅台本月飞天整箱、散瓶和茅台1935批价为2140/2110/700元，较上月-70/-70/-5元，年初以来-100/-120/+10元，较去年同期-670/-440/-180元 [4] - 五粮液本月八代普五批价为950元，较上月+5元，年初以来+30元，较去年同期+20元 [4] - 泸州老窖本月国窖1573批价为865元，较上月持平，年初以来+5元，较去年同期+15元 [4] - 山西汾酒本月复兴版、青花20批价为755/355元，较上月持平/+5元，年初以来+5/+5元，较去年同期-105/-5元 [4] - 洋河股份本月M6+、M3水晶版、天之蓝批价为540/335/270元，较上月-10/-5/-15元，年初以来-5/-10/-5元，较去年同期+25/-40/-10元 [4] - 古井贡酒本月古20、古16、古8批价为450/280/200元，较上月持平/-5元/持平，年初以来-10/-10元/持平，较去年同期-15/-40/-5元 [5] 大众品折扣情况 - 婴配粉、啤酒代表产品较3月末折扣力度有所减小，婴配粉折扣率平均值/中位值由3月末的89.4%/90.6%变为本周的91.3%/91.8%，啤酒折扣率平均值/中位值由3月末的80.3%/82.8%变为本周的81.1%/82.8% [6][17] - 液态奶、软饮料、方便食品与调味品代表产品较3月末折扣力度加大，液态奶折扣率平均值/中位值由3月末的77.6%/80.7%变为本周的71.9%/72.2%，软饮料折扣率平均值/中位值由3月末的96.5%/100%变为本周的94.1%/100%，方便食品折扣率平均值/中位值由3月末的98.1%/100%变为本周的96.1%/98.5%，调味品折扣率平均值/中位值由3月末的87.9%/91.4%变为本周的86.2%/89.9% [7][18]

三维竞争战略 - 消费市场进入"卷价格-卷用户-卷品牌"三维竞争阶段，品牌需提升供应链实现极致性价比[3] - 通过精准用户画像构建情感联结，强化用户维度竞争力[3] - 以文化价值与创新体验打造差异化品牌势能[3] 营销升级 - 围绕营销、产品、渠道、供应链四大板块布局可持续发展战略[5] - 强调品牌基因与游泳文化，突出专业性和文化底蕴[5] - 构建"多场景营销+全渠道传播"矩阵提升品牌声量[5] 新品矩阵 - 推出奥特曼、库洛米、美乐蒂等热门IP系列产品，注入文化内涵与时尚元素[7] - 滨海系列融合自然灵韵与新中式设计，重构国潮表达[9] - 游泳谷子地衍生品（IP奖牌、挂件等）拓展水上运动文化场景[11] 渠道优化 - 以第九代终端形象为核心升级重点店铺，强化品牌展示与体验功能[13] - 通过运营赋能提升单店效能，巩固市场占有率[13] 行业信号 - 发布会释放三维竞争时代下行业升级信号，强调文化赋能与沉浸式体验[1][11] - 游泳被重新定义为"活力生活方式"，推动运动与潮流文化融合[11]

股权变动 - 361度(01361)执行董事丁伍号、丁辉煌、丁辉荣及王加碧等人进行股权变动，旨在设立家族信托用于家族继任及财富管理计划 [1] - 变动前，上述人员通过丁氏国际、铭榕国际、辉荣国际、佳伟国际、建通投资及佳琛国际间接持有公司合计约65.60%股份 [1] - 2025年4月25日，各董事分别成立家族信托（The DWH Trust、The DHH Trust等），并通过英属处女群岛公司完成股权转让 [1] 信托结构 - 各家族信托通过英属处女群岛公司（DWH、DHH等）全资持有原控股公司（丁氏国际、铭榕国际等）100%股份 [1] - 股权转让方式为馈赠及注资，受托人间接持有公司权益由零增至65.60%，但无投票权 [1][2] - 原董事仍保留对控股公司的董事职务，并继续通过控股公司行使投票权 [2] 监管豁免 - 因股权变动触发收购守则规则26.1的强制全面要约条款，但执行人员确认无需履行要约责任 [2]

本期导读： 并购市场持续升温。今年并购基金井喷，产业巨头也火力全开。 作者丨FOFWEEKLY 本期推荐阅读5分钟 安踏、同城旅行、分众传媒…… 2025年掀起了一波并购热潮，一众巨头开启大手笔收购动作。 "现在不是买不买的问题，而是买什么、怎么买。"在北京一个饭局上，某 产投集团投资负责人向 我们感叹。 据她介绍，从去年年底开始，就一直在忙着寻找并购标的。 无独有偶，日前，某文旅集团负责人也向我们透露出并购需求：1亿以下，二级公司可直接决策。 从头部企业的" 战略级收购 "，到大型产业集团 的"产业链整合" ，今年，巨头们开始买买买了。 巨头们买买买 并购市场热闹起来了。 "安踏收购德国狼爪"、"SKP 要被卖了"、"江南春买了竞对"、"同程旅行收购万达"…… 近期，市场上关于并购的新闻层出不穷，而A股上市公司发布的并购重组案例也持续增加。有数据 显示，今年以来A股发布的并购重组数量比去年同期出现翻倍式增长。 随着"并购六条"政策效应不断释放，A股并购重组热度持续攀升。据媒体报道，Wind数据显示：今 年以来，有超300家上市公司首次披露并购计划。 从并购规模看，超十亿元甚至百亿元的并购案例逐渐增多； 从行 ...

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.01元，同比下降150%，2024年同期为0.02元 [1] - 每股净资产6.1元，同比微增0.49%，2024年同期为6.07元 [1] - 营业收入0.52亿元，同比下降25.71%，2024年同期为0.7亿元 [1] - 净利润亏损0.02亿元，同比下滑166.67%，2024年同期盈利0.03亿元 [1] - 净资产收益率-0.21%，同比下降160个百分点，2024年同期为0.35% [1] 股东结构 - 前十大流通股东合计持股901.19万股，占流通股12.02%，较上期增加106.32万股 [1] - 摩根士丹利国际持股60.22万股（占总股本0.8%），增持19.56万股 [2] - 巴克莱银行、高盛公司、刘辉等新进前十大股东，分别持股47.09万股、41.47万股、75.25万股 [2] - 朱玲、赵海洋等4名股东退出前十大股东行列，原合计持股131.23万股 [2] 分红政策 - 公司未实施分红送配方案 [2]