2025年第二季度财务表现 - 2025年第二季度体外诊断板块整体营业收入同比下滑10.3%，归母净利润同比下滑18.4%，扣非归母净利润同比下滑22.4% [2] - 2025年上半年板块整体营业收入同比下滑10.0%，归母净利润同比下滑17.1%，扣非归母净利润同比下滑26.3% [2] - 2025年第二季度板块毛利率为57.3%，上半年毛利率为57.7%，同比小幅下降 [2] 国内市场挑战与驱动因素 - 国内市场受激烈竞争、医疗行业整顿导致医院采购延缓以及DRG/DIP政策深入推进导致部分检验项目检测量降低影响，试剂产品价格下行 [1][3] - DRG/DIP支付改革等医改政策对企业经营产生影响 [2] - 医改导致IVD产品价格下行，为进口替代创造了广阔的市场空间 [1][3] 主要公司业务动态 - 迈瑞医疗2025年上半年体外诊断板块营收64.24亿元，占总营收38.37%，同比下滑16.11%，其化学发光、生化、凝血在国内平均占有率仅10%，存在提升市场份额的历史性契机 [3] - 新产业2025年上半年体外诊断板块营收21.81亿元，占总营收99.84%，同比小幅下滑1.12%，其MAGLUMI X系列高端化学发光免疫分析仪装机量达774台，大型机占比74.81% [3] - 亚辉龙2025年上半年自产业务收入6.71亿元，同比下滑14.98%，国内新增化学发光仪器装机546台，单机600速占比46.70% [3] 行业发展趋势与机遇 - 中国体外诊断行业自主研发能力增强，国内外技术差距缩小，为出海打下坚实基础 [1][4] - IVD国际市场容量是中国的4-5倍，北美、西欧市场稳定，而以中国、印度、土耳其、俄罗斯、巴西为代表的新兴市场增长迅猛 [4] - 发展中国家市场具备很高的成长潜力 [4]

丹娜生物新股申购 - 公司主要从事侵袭性真菌病血清学早期诊断及其他病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售 [2] - 公司被认定为国家高新技术企业、第一批国家支持的重点专精特新"小巨人"企业、天津市制造业单项冠军企业、国家知识产权优势企业 [2] - 2024年试剂类产品营收占主营业务收入比例90.52%，仪器类产品占比6.06% [2] - 2022年公司在中国侵袭性真菌病诊断试剂市场份额约为30% [2] - 截至2024年末，公司试剂产品已进入全国34个省级行政区1,200多家医疗机构，其中三级医院900多家 [2] - 公司主要产品G试验等酶动力学系列试剂使用的核心原料为鲎血细胞，2022年至2025年6月该系列产品收入合计占比分别为21.34%、38.09%、37.15%和32.57% [3] - 2021年2月鲎升级为国家二级保护动物，公司能否取得鲎相关猎捕证及取得时间存在不确定性，目前国内市场上暂无增量鲎血细胞获取渠道 [3] - 公司持有鲎血及其制品经营利用许可证，可合法使用现存鲎血细胞，库存鲎血细胞充足可满足未来5年以上生产需求 [3] - 2024年以来公司积极开拓境外鲎血细胞获取渠道，截至招股说明书签署日累计向越南供应商进口采购60千克鲎血细胞 [3] 马可波罗新股上市 - 公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一 [4] - 公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [4] - 2022年至2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元和73.24亿元，根据中国建筑卫生陶瓷协会确认，2022-2024年公司营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一 [4] - 公司采用"经销+直销"销售模式，直销模式分为工程销售模式、受托生产销售模式、贸易客户销售模式、零售模式 [4] - 主营业务分为有釉砖、无釉砖两大板块，2022年至2024年有釉砖收入金额分别为82.95亿元、85.86亿元和71.50亿元，占比为96.30%、96.70%和98.14% [4] - 2022年至2024年无釉砖收入金额分别为3.18亿元、2.93亿元和1.35亿元，占比为3.70%、3.30%和1.86% [4] - 2024年主营业务收入较2023年下降17.95%，有釉砖收入占比整体呈上升趋势，无釉砖销售收入占比逐年减少 [6] - 华耐家居、中海地产、保利地产、FD Sales CompanyLLC、久善家居成为公司主要对接客户，合计销售收入14.51亿元，占总收入19.92% [5] - 公司解释收入变化原因为终端消费者偏好变化，以抛釉砖为代表的有釉砖市场需求明显增长，公司加大了有釉砖产量，无釉类瓷砖市场需求减少，公司减少了无釉类瓷砖生产 [6] - 公司生产所需原材料主要为泥砂料、化工色辅料、包装材料等，所需能源主要为天然气、电、煤、焦炉气 [7]

发行基本信息 - 公司于10月22日开启申购，发行价格为17.10元/股，申购上限为36万股，发行市盈率为11.75倍，于北交所上市，保荐机构为招商证券 [1] 公司业务与行业地位 - 公司主营侵袭性真菌病血清学早期诊断及其他病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售，被认定为国家高新技术企业、重点专精特新"小巨人"企业、天津市制造业单项冠军企业 [1] - 公司产品线覆盖侵袭性真菌病血清学检测主要临床项目，其曲霉菌半乳甘露聚糖定量检测试剂盒入选国家科技部创新医疗器械产品目录，真菌（1-3）-β-D葡聚糖定量检测试剂盒获得天津市"专精特新"产品认定 [1] - 公司的曲霉半乳甘露聚糖IgG抗体检测试剂和念珠菌甘露聚糖IgG抗体检测试剂为国内独家注册产品，国内市场无相同标志物的诊断试剂上市 [2] - 截至2025年6月末，公司试剂产品已进入全国34个省级行政区超过1300家医疗机构，其中三级医院超过1000家，并销往亚洲、欧洲、非洲、南美洲、北美洲等多个国家地区 [2] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别约为2.95亿元、2.37亿元、2.40亿元、1.16亿元 [2] - 同期，公司净利润分别约为4461.99万元、7759.55万元、8718.96万元、4996.49万元 [2] - 公司毛利率维持在较高水平，报告期内分别为63.38%、83.76%、85.75%、85.99% [3] - 公司研发投入占营业收入的比例稳定在较高水平，报告期内分别为11.89%、13.19%、13.53%、13.43% [3] 业务结构变化与风险因素 - 公司2023年营业收入同比下降19.78%，主要系应急业务收入较2022年大幅下降97.51%所致，境外收入占比亦下降至2.38% [3] - 报告期内，公司应急业务产品收入从2022年的约1.35亿元（占营业收入45.78%）大幅下降至2025年上半年的0万元，未来营业收入受应急业务影响极低 [4] - 报告期内，公司常规业务试剂平均单价分别为28.83元/人份、29.53元/人份、28.68元/人份和27.52元/人份，存在因医保控费导致的产品价格下降风险 [4]

投资评级与核心观点 - 报告对丹娜生物给出“积极参与”的申购分析意见 [2][23] - 核心观点认为公司是侵袭性真菌病诊断领域的“小巨人”，市场地位突出，技术平台全面 [1][2] - 公司成长动力主要来自产品在存量市场的增项、增次、拓展新平台产品及新细分市场 [2][23] 公司基本面与经营业绩 - 公司主营业务为侵袭性真菌病血清学早期诊断及其他病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售 [2][5] - 截至2025年6月末，公司试剂产品已进入全国34个省级行政区1,300多家医疗机构，其中三级医院1,000多家 [2][5] - 2024年实现营收2.4亿元，近3年复合增长率为-9.89%，主要因2022年防疫应急物资订单造成的高基数影响 [2][7] - 2024年实现归母净利润8718.96万元，近3年复合增长率为+39.79%，盈利能力优异 [2][7] - 2024年毛利率为85.75%，净利率为36.39% [2][7] 发行方案与估值 - 本次新股发行采用直接定价方式，发行价格为17.10元/股，申购代码920009，申购日期为2025年10月22日 [2][11] - 初始发行规模800万股，占发行后公司总股本的14.44%，预计募资1.37亿元 [2][11] - 发行后公司总市值9.47亿元，发行市盈率为9.78倍，显著低于可比上市公司市盈率中值41倍 [2][24] - 网上顶格申购需冻结资金615.60万元，网下战略配售共引入2名战投 [2][11] 行业前景与市场空间 - 政策环境利好真菌病诊疗发展，2019年国家卫健委建立全国真菌病监测网，2021年和2022年G试验、GM试验连续列入国家医疗质量安全改进目标 [2][13] - 侵袭性真菌病发病率逐年提升，全球每年约3亿人罹患严重真菌感染，平均致死率可达27.6% [2][14] - 中国侵袭性真菌病诊断试剂市场规模预计从2018年的2.4亿元增长至2030年的30.3亿元，年均复合增长率为23.5% [2][14] - 目前国内市场集中度较高，仅10余家企业拥有相关产品注册证 [2][14] 竞争优势与技术实力 - 公司拥有技术研发优势，建有博士后科研工作站、天津市企业重点实验室等平台，并建立六大核心技术平台 [2][15] - 产品优势显著，曲霉半乳甘露聚糖IgG抗体检测试剂、念珠菌甘露聚糖IgG抗体检测试剂是国内注册的独家产品 [2][6] - 公司推出的“5G+真菌病血清学联合检测方案”可通过联合检测弥补单一检测项目的局限性 [2][6] - 公司具备产业合作优势，与全球真菌感染行动基金组织、辉瑞中国等机构建立了合作关系 [2][16][17] 募投项目与未来发展 - 本次IPO募资将用于总部基地建设项目及新产品研发项目 [2][10] - 总部基地建设旨在扩大生产规模，拓展免疫层析、化学发光等方法学产品的市场应用 [2][10] - 新产品研发项目重点针对侵袭性真菌感染、呼吸道病原微生物感染及妇科病原微生物感染等领域 [2][10]

投资评级 - 申购建议：建议关注 [2][62] 核心观点 - 公司是侵袭性真菌病诊断试剂领域的领军企业，在中国市场的份额约为30% [2] - 公司核心竞争优势体现在产品核心技术先进性、行业标准制定、核心原料自研能力及市场推广能力 [2][62] - 公司计划通过募投项目扩大生产规模并拓展新产品管线，预计“总部基地建设项目”达产后年新增营业收入6.78亿元 [10] - 可比公司市盈率TTM中值为41X，公司发行市盈率为10.86X，具备估值吸引力 [2][62][63] 发行情况 - 发行价格为17.1元/股，发行市盈率为10.86倍，申购日为2025年10月22日 [2][5] - 初始发行股份数量为800万股，占发行后总股本的14.44% [2][5] - 本次发行募集资金扣除发行费用后，拟投资于“总部基地建设项目”和“新产品研发项目” [2][10] 公司业务与市场地位 - 公司是一家综合性生物医药高新技术企业，专注于侵袭性真菌病早期快速体外诊断产品的研发、生产和销售 [2][12] - 公司被认定为第一批国家支持的重点专精特新“小巨人”企业和天津市制造业单项冠军企业 [2][12] - 截至2025年10月21日，公司已取得91项境内外专利和79项境内医疗器械产品注册及备案证书 [2][13] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入2.40亿元，归母净利润8718.96万元，同比增长12.36% [2][36] - 2024年公司整体毛利率为85.75%，其中诊断试剂产品毛利率高达91.32% [2][28] - 2025年上半年公司实现营收1.16亿元，归母净利润4996万元，同比增长29.55% [2] - 2025年1-9月公司实现营业收入1.72亿元，归母净利润7080.75万元，同比增长15.87% [2][37] 行业前景 - 中国体外诊断市场规模预计从2018年的713亿元人民币增长至2030年的4152亿元人民币，年均复合增长率为15.8%，高于全球8.9%的平均水平 [2][45] - 中国病原微生物诊断市场规模预计从2018年的168.2亿元人民币增长至2030年的902.7亿元人民币，年均复合增长率为15.0% [2][51] - 中国侵袭性真菌病诊断试剂市场规模预计从2018年的2.4亿元人民币增长至2030年的30.3亿元人民币，年均复合增长率为23.5% [2][57]

公司业务与战略 - 公司主要从事侵袭性真菌病血清学早期诊断及其他病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售，被认定为国家高新技术企业、第一批国家支持的重点专精特新“小巨人”企业、天津市制造业单项冠军企业及国家知识产权优势企业 [1] - 公司拟在天津建设总部基地项目，以替代现有租赁场地，实现研发、生产、办公一体化，旨在扩大在病原微生物诊断产品领域的生产规模，并提升在体外诊断、医学检验、生物检测等领域的综合影响力 [1] - 新产品研发项目将基于六大技术平台，重点开展针对侵袭性真菌感染、呼吸道病原微生物感染及妇科病原微生物感染等方面的研发工作，以扩充产品线并优化升级现有核心产品 [2] 首次公开发行概况 - 本次发行数量为800万股，每股发行价格为17.1元，发行市盈率为11.75倍（按发行后每股收益计算），发行前每股净资产为9.78元，预计募集资金总额为1.37亿元 [3] - 证券代码为920009，证券简称为丹娜生物，网上申购代码为920009，申购日期与缴款日期均为2025年10月22日 [3] 财务业绩表现 - 2024年公司营业总收入同比增长13.87%，归母净利润同比增长率为-19.78%，扣非净利润同比增长率为26.11% [6] - 2024年营业收入为2.166亿元，其中试剂类产品收入为2.166亿元，仪器类收入为0.082亿元，其他业务收入为0.003亿元 [12][13] - 2024年公司毛利率为85.99%，净利率为32.78% [16][17]；2025年上半年毛利率为85.75%，净利率为30.06% [16][17] - 公司2024年投入资本回报率为19.37%，较上年同期下降0.15个百分点；2025年前三季度投入资本回报率为14.41%，较上年同期下降0.65个百分点 [27] 现金流状况 - 2024年公司经营活动现金流净额为1.02亿元，同比增长115.45%；投资活动现金流净额为1908.68万元，上年同期为-1.16亿元；筹资活动现金流净额为-1512.66万元，同比减少400.71万元 [31] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为6093.51万元，同比下降7.22%；投资活动和筹资活动现金流净额均为0元 [31] - 2024年经营现金流入与营业总收入之比（营收现金比）为1.15 [37] 运营效率指标 - 公司2024年总资产周转率为0.66次，固定资产周转率为8.56次，应收账款周转率为41.65次 [39][41] - 2024年公司流动比率为10.04，速动比率为9.53；2025年上半年流动比率升至11.03，速动比率升至10.51 [62] - 截至2024年末，公司存货账面价值为2178.17万元，占净资产的4.7%，较上年末减少81.37万元；存货跌价准备为53.22万元，计提比例为2.39% [55] 研发投入与资产结构 - 2024年公司研发投入金额为3242.54万元，同比增长3.86%，研发投入占营业收入比例为13.53%，研发投入资本化率为0% [59] - 截至2025年上半年，公司交易性金融资产占总资产的19.33%，上年末为0；货币资金较上年末减少16.4%，占总资产比重下降17.9个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加64.53%，占总资产比重上升0.46个百分点 [45] - 截至2024年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为0.05亿元，较上年末下降201.37万元 [51] 股权结构 - 截至2025年6月30日，公司第一大股东为ZHOU ZEQI（周泽奇），持股比例为34.09% [64]

投资评级 - 申购分析意见：积极参与 [26] 核心观点 - 公司是侵袭性真菌病诊断领域的"小巨人"，市场地位突出，产品已覆盖全国34个省级行政区1,300多家医疗机构，其中三级医院超过1,000家 [2][6] - 公司经营自2023年起重回正轨，2024年实现营收2.4亿元，归母净利润8,718.96万元，毛利率高达85.75%，净利率为36.39% [2][8] - 行业层面，政策支持与发病率上升推动市场快速增长，中国侵袭性真菌病诊断试剂市场规模预计从2018年的2.4亿元增长至2030年的30.3亿元，年均复合增长率达23.5% [2][17] - 发行层面，公司首发估值显著低于同业，发行PE（TTM）为9.78倍，远低于可比上市公司PE（TTM）中值41倍，且发行后可流通比例较低（13.00%），老股占比为0 [2][13][14][27] 公司业务与财务 - 公司成立于2014年，专注于侵袭性真菌病血清学早期诊断及其他病原微生物体外诊断产品的研发、生产和销售 [2][6] - 公司拥有多项独家及获奖产品，如曲霉半乳甘露聚糖IgG抗体检测试剂、念珠菌甘露聚糖IgG抗体检测试剂为国内注册独家产品，并推出"5G+真菌病血清学联合检测方案" [2][7] - 财务表现优异，尽管近3年营收CAGR为-9.89%（主要受2022年防疫物资订单高基数影响），但归母净利润近3年CAGR达到+39.79% [2][8] - 2024年主营业务构成中，试剂类产品占比90.52%，仪器类占比6.06%，销售区域以境内为主，占比97.58% [11] 发行方案 - 本次发行采用直接定价方式，发行价格为17.10元/股，初始发行规模800万股，占发行后总股本的14.44%，预计募资1.37亿元 [2][13][14] - 申购日期为2025年10月22日，申购代码"920009"，网上顶格申购需冻结资金615.60万元 [2][13][14] - 发行后公司总市值为9.47亿元，战略配售引入2名战投，包括1家投资公司和1支员工参与券商资管计划 [2][13][14] 行业情况 - 政策环境利好行业发展，2019年国家卫健委建立全国真菌病监测网，2021年及2022年G试验、GM试验等连续被列入国家医疗质量安全改进目标 [2][16] - 全球每年约3亿人罹患严重真菌感染，侵袭性真菌病平均致死率达27.6%，随着侵入性治疗、免疫抑制剂等广泛应用，检测需求持续增长 [2][17] - 市场集中度较高，目前国内仅有10余家企业拥有相关产品注册证 [2][17] 竞争优势 - 技术研发优势：公司建有博士后科研工作站、省部级重点实验室等多个创新平台，拥有六大核心技术平台，并被认定为国家重点专精特新"小巨人"企业 [2][18] - 产品优势：产品覆盖主要临床检测项目，满足多元化需求，多项产品进入国内外诊疗指南并获得行业奖项 [2][18] - 产业合作优势：公司与上合组织健康产业联盟、GAFFI、辉瑞中国等国内外机构建立了广泛的合作关系 [2][19][20] 募投项目与成长动力 - IPO募资将用于总部基地建设项目及新产品研发项目，旨在扩大生产规模、拓展新方法学产品应用 [2][12] - 公司未来成长动力主要来自产品在存量市场的增项、增次，以及拓展新平台产品和新的细分市场 [2][26]

股价表现与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.15%至5.71元/股，成交额2191.22万元，换手率0.61%，总市值36.92亿元 [1] - 当日主力资金净流出53.80万元，其中特大单买入101.70万元（占比4.64%），大单卖出225.92万元（占比10.31%） [1] - 公司今年以来股价下跌3.71%，近5个交易日上涨2.33%，但近20日和近60日分别下跌3.38%和10.78% [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年上半年公司营业收入为3.15亿元，同比大幅减少22.96% [2] - 2025年上半年归母净利润为-8959.14万元，同比减少16.46% [2] - 主营业务收入构成为：自产产品67.58%，检验服务30.89%，其他业务1.53% [1] 股东结构与分红历史 - 截至9月30日，公司股东户数为2.82万户，较上期微增0.10%，人均流通股为22545股，较上期减少0.10% [2] - A股上市后累计派发现金红利4.85亿元，近三年累计派现1.93亿元 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务为分子诊断试剂、分子诊断配套仪器等体外诊断相关产品的研发、生产和销售，并提供相关服务 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，概念板块包括辅助生殖、肝炎治疗、猴痘概念等 [1]

股价表现与交易数据 - 10月21日盘中上涨2.08%，报181.52元/股，成交4863.80万元，换手率0.29%，总市值168.28亿元 [1] - 主力资金净流出387.30万元，特大单买入329.99万元（占比6.78%），大单卖出1201.77万元（占比24.71%） [1] - 今年以来股价累计上涨193.53%，近5个交易日上涨13.68%，但近20日和近60日分别下跌6.11%和5.35% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次为7月4日，龙虎榜净买入4782.69万元，买入总计2.53亿元（占总成交额25.69%） [1] 公司基本情况 - 北京热景生物技术股份有限公司成立于2005年6月23日，于2019年9月30日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器，收入构成为检测试剂70.87%、检测仪器19.79%、其他8.17%、生物原料1.17% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，涉及概念板块包括肝炎治疗、猴痘概念、抗原检测、创新药、阿尔茨海默等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入2.04亿元，同比减少18.04% [2] - 2025年1月至6月，归母净利润为-8399.78万元，同比减少93.24% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年6月30日，股东户数为6938户，较上期增加4.14%，人均流通股13362股，较上期减少3.74% [2] - A股上市后累计派现4.40亿元，近三年累计派现1734.40万元 [3] - 十大流通股东中出现多家基金，包括新进的汇添富创新医药混合A（持股280.91万股）和工银前沿医疗股票A（持股150.01万股） [3] - 易方达医疗保健行业混合A持股215.08万股，较上期减少49.81万股，易方达医药生物股票A持股160.56万股，数量不变 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级：超配 [1] 报告核心观点 - 医药生物行业当前估值处于历史中低位，具备投资吸引力 [3][24] - 2025年欧洲肿瘤内科学会年会成为中国创新药企展示研发实力的重要舞台，多项重磅临床研究数据亮眼 [4][33][34] - 中国药企在双抗/多抗平台及ADC领域取得突破性进展，为未来国际授权合作奠定基础 [34] - 建议关注创新药领域数据亮眼的龙头企业、具备前沿技术的平台型公司以及CXO、器械设备、医疗服务等细分板块 [5][34] 市场表现 - 上周市场表现：医药生物板块整体下跌2.48%，在申万31个行业中排名第16位，跑输沪深300指数0.26个百分点 [3][13] - 子板块表现：除中药Ⅱ(申万)上涨0.38%外，其余子板块均下跌，其中医药商业(申万)、化学制药(申万)、医疗器械(申万)跌幅较小，分别为0.89%、1.78%、3.19% [3][13] - 年初至今表现：医药生物板块整体上涨18.85%，跑赢沪深300指数4.13个百分点，在申万31个行业中排名第11位 [18] - 子板块年初至今表现：医疗服务(申万)和化学制药(申万)涨幅领先，分别为34.01%和33.86% [18] - 估值水平：截至2025年10月17日，医药生物板块PE估值为30.03倍，相对于沪深300的估值溢价为124% [24] - 子板块估值：医疗器械(申万)、生物制品(申万)、化学制药(申万)估值较高，PE分别为35.39倍、35.27倍、34.51倍 [24][30] - 个股涨跌：上周上涨个股139只（占比29.32%），下跌个股322只（占比67.93%） [3][31] - 涨幅前五个股：亚太药业（36.68%）、多瑞医药（28.84%）、广生堂（26.12%）、透景生命（22.95%）、向日葵（22.87%） [3][31][32] 行业要闻 - 2025年ESMO大会于10月17日至21日在德国柏林举行，展示了众多前沿临床科研成果 [4][33] - 大会研究范围覆盖乳腺癌、肺癌、消化道肿瘤等多个大病种，包括有望重塑临床治疗格局的重磅研究 [4][33] - 中国研究成果突出：大会共有超过60项来自中国的研究亮相，其中23项研究入选最新突破性摘要(LBA) [33][34] 投资建议 - 重点关注在ESMO大会上数据亮眼的公司：康方生物的抗PD-1/VEGF双抗依沃西研究成果在主席论坛作口头报告；泽璟制药的全球首创三抗Alveltamig展示最新数据 [34] - ADC领域进展显著：科伦博泰有三项临床Ⅲ期研究入选口头报告，其TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗研究成果入选最新突破性摘要和主席论坛；荣昌生物公布维迪西妥单抗联合治疗尿路上皮癌的Ⅲ期积极数据 [34] - 中国药企集体亮相提升“中国智造”形象，为未来国际授权合作奠定基础 [34] - 个股推荐组合：科伦药业、众生药业、贝达药业、开立医疗、普门科技、华厦眼科 [7][35] - 个股关注组合：荣昌生物、特宝生物、干红制药、益丰药房、百普赛斯、羚锐制药 [7][35]