核心事件 - 中广核工程有限公司、中国广核集团有限公司、中国广核电力股份有限公司共同取得一项名为“核电厂厂用电源切换试验方法、装置及设备”的专利，授权公告号为CN114121317B，申请日期为2021年10月 [1] 公司背景与实力 - 中广核工程有限公司成立于1997年，位于深圳市，主要从事土木工程建筑业，注册资本为408600万人民币，对外投资7家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息12条，专利信息3937条，行政许可43个 [1] - 中国广核集团有限公司成立于1994年，位于深圳市，主要从事电力、热力生产和供应业，注册资本为1491751.4829万人民币，对外投资34家企业，参与招投标项目5000次，拥有商标信息662条，专利信息5000条，行政许可56个 [1] - 中国广核电力股份有限公司成立于2014年，位于深圳市，主要从事电力、热力生产和供应业，注册资本为5049861.11万人民币，对外投资32家企业，参与招投标项目433次，拥有专利信息5000条，行政许可14个 [2] 技术研发与知识产权 - 中广核工程有限公司拥有专利信息3937条 [1] - 中国广核集团有限公司拥有专利信息5000条 [1] - 中国广核电力股份有限公司拥有专利信息5000条 [2]

漳州核电项目进展 - 漳州核电2号机组于2026年1月1日完成168小时满功率试运行后投入商业运行，标志着一期工程全面建成投产 [1] - 漳州核电1号机组已发电102亿度，2号机组现已投运，3、4号机组处于土建安装阶段，5、6号机组正在开展前期工作 [4] - 漳州核电基地规划建设6台“华龙一号”核电机组，全面建成后预计每年可提供约600亿度清洁电能 [4] “华龙一号”技术优势 - “华龙一号”是中国自主研发、具有完整自主知识产权的第三代压水堆核电技术，是全球在运、在建机组总数最多的第三代核电技术 [4] - 单台“华龙一号”核电机组年发电量可达100亿度，可减少二氧化碳排放约816万吨，相当于每年减少标准煤消耗超300万吨 [4] - 漳州核电是“华龙一号”批量化建设的始发地，也是全球最大的“华龙一号”核电基地 [4] 国家能源集团参与情况 - 国家能源集团以49%股份参股漳州核电建设，积极参与核电领域的投资与建设 [1] - 漳州核电1、2号机组的非安全级DCS控制系统采用了国家能源集团旗下科环国能智深公司自主研发的EDPF-NU平台，3、4号机组将继续选用该平台 [5] - 国家能源集团参建历程：2007年项目筹建处揭牌，2011年中核国电漳州能源有限公司成立，2024年1号机组并网，2025年2号机组并网，2026年一期工程全面建成 [4][5] 项目战略意义 - 漳州核电基地全面建成后，能够有效优化福建省“北电南送”的电力格局 [4] - “华龙一号”是中国核电走向世界的“国家名片”，对于实现由核电大国向核电强国的历史性跨越具有重要意义 [4] - 项目的推进有助于提升企业在核电领域的技术研发和经验，助力新型能源体系建设 [1]

行业投资评级 - 强大于市，维持 [1] 报告核心观点 - 全球核能复兴趋势明确且持续超预期，为实现装机目标，第四代核电（尤其是固有安全和可持续性更优的快堆与高温气冷堆）是实现核能雄心的关键，并带来显著投资机会 [2] - 能源转型背景下，电力系统安全需求凸显，核电作为对系统有补强作用的基荷能源，其战略价值提升 [7][14] - 中国在四代核电技术（高温气冷堆、钠冷快堆、小堆）上已取得全球领先的示范成果，相关产业链公司有望受益于国内建设加速及潜在出海机会 [2][59][64][65] 一、 能源转型下电力系统安全需求：催动核能复兴 - **电力系统安全是投资主线**：在能源转型中，消纳绿电是主线，安全是底线，系统稀缺性是最佳投资方向 [7] - **风光+储能的局限性**：仅靠风光+储能难以实现能源转型，因为风光资源丰富地区通常基础设施不足，且工业资产大规模迁移难度大，从系统角度需寻找减排成本最低的技术 [11] - **核电的系统补强作用**：2024年全球风光发电量占比已达15.3%，而中国核能发电量占比仅为4.4%，低于全球9.0%的平均水平，核电对高比例新能源电力系统的补强作用增强 [14] - **大停电事件的警示**：2025年智利、西班牙葡萄牙等地大停电事件表明，高比例新能源、深度互联电网下系统安全压力大，传统同步发电机（如核电）对维持电压稳定至关重要 [16][17] - **全球核能雄心超预期**： - “三倍核能宣言”（2050年装机1200GW）参与国从22国扩充至33国及多家大型非核领域企业 [2][18] - 根据世界核协会（WNA）2025年11月预测，基于现有政府目标，2050年全球核能装机将达1363GW；若考虑拟议项目，总装机将达1428GW [2][18][21] - 为实现目标，核电建设需提速，预计2050年新增并网速率（67 GW/年）将是2030年（15.6 GW/年）的4倍多，是1980年代中期历史峰值的两倍 [20][22] - **全球政策转向支持核电**： - 弃核阵营减少：德国放弃反核立场，西班牙、比利时、瑞典等国推翻弃核政策 [2][24][25] - 核事故国积极发展：美国计划到2050年将核电装机提升至400GW（较三倍宣言目标上调100GW），并历史性重启已关闭机组；日本计划2040年核电发电占比达20%；俄罗斯积极推动核电出海及国内建设 [2][24][25] - 多国积极发展：中国、印度、埃及、法国、捷克等国均制定了积极的核电发展目标 [2][24][25] - **核能应用多元化**：四代核电凭借固有安全性，可在供热、制氢等多领域应用，替代退役煤电机组 [2][27] - 核能制氢成本具有优势，美国能源部评估成本在2.94~4.40美元/kg，IAEA评估在2.45~4.34美元/kg [27] 二、 4代核电是实现核能雄心所必须的 - **第四代核电的核心优势**：固有安全（事故下仅靠自然物理规律趋向安全）与可持续发展（提升铀资源利用率） [2][31][32] - **固有安全范例——高温气冷堆**：以中国石岛湾高温气冷堆为例，通过不停堆在线换料、负温度系数设计、模块化低功率密度设计及耐高温燃料球，实现事故下余热非能动载出和放射性物质包容 [33][38] - **可持续发展关键——快堆技术**： - 压水堆对铀资源的利用率仅约0.45%-1%，而快堆可将其提升至60%-70%，使核燃料资源足以支撑全球核能雄心 [2][39][40] - 中国已探明32万吨铀资源，可支撑320GW快堆运行100年 [39] - **全球核电运行与建设现状**： - **运行性能**：2024年全球核电平均容量因子为83%，性能良好且未随运行年限增长而下降 [42] - **在运装机**：截至2025年11月底，全球在运核电装机382GW，中国在运63GW（58台机组） [44][45][52] - **在建装机**：截至2025年11月底，全球在建核电装机73GW，中国在建（含核准待开工）64GW [48][49][54] - **技术路线**：压水堆是绝对主流，截至2024年底，全球在运及在建机组中压水堆占比最高 [47][51] - **中美四代核电进展**： - **美国**：2025年5月签署行政令，目标在2026年7月4日前建成至少三座先进反应堆；2025年8-9月已有三座四代堆动工 [2][60][61] - **中国**： - **高温气冷堆**：全球首座四代高温气冷堆（石岛湾，200MW）于2023年12月商运，从冷试完成到并网约1年，有望在内陆核电、供热、制氢及出海（如中东、东南亚）取得突破 [2][59][63][64] - **钠冷快堆**：霞浦示范快堆1号机组2023年投运，2号机组预计2026年建成；百万千瓦级商用快堆CFR1000已于2025年完成初步设计，具备上报条件 [2][59][65] - **小堆**：全球首个陆上商用模块式小堆“玲龙一号”于2025年10月冷试成功 [2][65] - **中国核岛设备供应商格局**： - **三代堆**：AP1000设备国产化以上海电气为主；华龙一号供应商多元（中国一重、东方电气、上海电气、浙富控股等）；国和一号供应商以上海电气为主 [59] - **四代堆**：高温气冷堆供应商以上海电气为主，哈尔滨电气次之；钠冷快堆供应商多元，浙富控股从控制棒驱动机构扩展到主泵供应（实现国产替代） [2][59] 三、 投资建议 - **行业展望**：三代堆在“十五五”将继续批量建设，国和一号占比有望提升；四代堆（高温气冷堆、钠冷快堆）在“十五五”有望加速推进 [67] - **投资逻辑**：高温气冷堆的固有安全属性有望助力内陆核电突破，并拓展核能多领域应用 [2][67] - **建议关注公司**：上海电气、东方电气、哈尔滨电气、浙富控股 [2][67] - **上海电气**：在国和一号和高温气冷堆领域优势较大 [2][59][67] - **浙富控股**：在华龙一号和钠冷快堆领域，从控制棒驱动机构扩展到主泵供应 [2][59][67]

格隆汇1月5日丨中国核电(601985.SH)公布2025年半年度权益分派实施公告，截至本公告披露日，公司 总股本20,568,002,074股，公司回购专用证券账户中的累计回购股份数量为41,455,157股，公司将以扣除 公司回购专用证券账户中股份数后的公司股本20,526,546,917股为基数实施权益分派，本次将派发现金 红利410,530,938.34元（含税）。 本次权益分派股权登记日为：2026年1月12日，除权除息日为：2026年1月13日。 ...

本次权益分派股权登记日为：2026年1月12日，除权除息日为：2026年1月13日。 格隆汇1月5日丨中国核电(601985.SH)公布2025年半年度权益分派实施公告，截至本公告披露日，公司 总股本20,568,002,074股，公司回购专用证券账户中的累计回购股份数量为41,455,157股，公司将以扣除 公司回购专用证券账户中股份数后的公司股本20,526,546,917股为基数实施权益分派，本次将派发现金 红利410,530,938.34元（含税）。 ...

证券日报网讯 1月5日，电投产融在互动平台回答投资者提问时表示，在安全设计思路上，"国和一 号"采用"非能动"理念。简单来说，就是不依赖外部动力或人工干预即可自行启动运行。非能动系统利 用的是大自然的客观规律，比如水往低处流，水热之后要自然蒸发，热蒸汽遇冷会发生冷凝等。因此相 对来说，非能动比能动系统在极限情况下更可靠。通过国家科技重大专项实施，国和一号的设备国产化 率已超过90%，有效降低了建设成本。在同等厂址条件，相同对比内容下，实现批量化建设后，单位千 瓦造价有一定优势。阀门减少50%、管道减少80%，减少了安装工程量以及后续运维成本。反应堆可作 为稳定的高温热源。通过技术耦合，理论上具备供热、海水淡化、制氢等综合应用场景拓展的潜力。 （文章来源：证券日报） ...

公司业务与市场地位 - 公司是中国核电龙头公司之一，主营业务为核能电力生产及销售，系中核集团旗下主要子公司 [1] - 截至2025年9月30日，公司核电控股在运机组26台，装机容量达25吉瓦 [1] 运营与发电表现 - 2025年前三季度累计发电量1510.08亿千瓦时，同比增长11.33% [1] - 2025年前三季度累计上网电量1412.83亿千瓦时，同比增长11.44% [1] - 核电机组平均利用小时数为6046小时 [1] 财务业绩 - 2025年前三季度核电业务实现归母净利润74.67亿元人民币，同比增长2.81% [1] - 尽管市场化电价对盈利造成一定扰动，但核电主业表现稳定 [1] 未来增长与资本开支 - 公司在建及拟建核电机组共19台，装机容量约21.86吉瓦 [1] - 预计2025年有1台机组投运，2026年有2台机组投运，2027年后将进入密集投运期 [1] 分析师观点与评级 - 根据DCF模型，分析师给出目标价11.44元人民币 [1] - 首次覆盖给予“优于大市”评级 [1]

公司评级与目标价 - 海通国际给予中国核电“优于大市”评级，目标价格为11.44元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中核集团旗下主营业务为核能电力生产及销售的主要子公司，系中国核电龙头公司之一 [1] 公司运营与装机容量 - 截至2025年9月30日，公司核电控股在运机组26台，装机容量25GW [1] 公司发电量与上网电量 - 2025年前三季度发电量累计1510.08亿千瓦时，同比增长11.33% [1] - 2025年前三季度上网电量累计1412.83亿千瓦时，同比增长11.44% [1] 机组利用效率与盈利表现 - 2025年前三季度核电机组平均利用小时数6046小时 [1] - 2025年前三季度核电业务实现归母净利润74.67亿元，同比增长2.81% [1] - 尽管市场化电价对盈利造成一定扰动，核电主业表现稳定 [1]

公司股价表现与市场消息 - 中广核矿业股价盘中一度上涨近9%，截至发稿时上涨6.79%，报3.46港元，成交额达2.52亿港元 [1] - 日本东京电力公司宣布将于2026年1月20日重启其最大的柏崎刈羽核电站6号机组反应堆 [1] - 日本东京电力公司计划在未来10年内向核电和可再生能源领域投资11万亿日元 [1] - 中广核集团旗下两台“华龙一号”核电机组近日已开始装料 [1] 行业供需与价格分析 - 铀的一次供应在矿山复产带动下短期回升，但中长期一次供应能力面临持续衰减 [1] - 铀的二次供应在中短期内难以形成有效增量 [1] - 在能源安全、清洁能源转型及人工智能电力需求推动下，全球核电装机稳步增长 [1] - 全球天然铀的供需缺口预计将持续存在 [1] - 在供给偏紧的预期下，铀的长协价格持续上行 [1]

文章核心观点 - 威海市两家公司的创新工作室入选2025年全国总工会支持建设名单，共获资助资金20万元，标志着威海市在高技能人才培养与技术创新平台建设方面取得新进展 [1] 威海光威复合材料股份有限公司（谷大伟创新工作室） - 工作室由全国劳动模范谷大伟领衔，团队骨干54人，一线职工占比80%以上 [2] - 工作室专注于碳纤维全产业链高端装备的自主研发，覆盖从上游原丝设备到下游复材制品成型工艺，致力于提供国产“工业制造母机”以突破国际封锁，支撑国家航空航天及重大工程建设 [2] - 工作室累计申请专利200项，完成技术革新500余项，每年创造经济效益超3000万元 [4] - 工作室通过系统培训、技能比武等方式，已培养高级技师、技师50余名，年均培训超千人次，为行业持续输送高技能人才 [4] 国核示范电站有限责任公司（段琰璞创新工作室） - 工作室由大国工匠、全国五一劳动奖章获得者段琰璞领衔，成员共34人 [5] - 工作室围绕先进三代核电示范工程的重点、难点、关键点，开展管理、方法和技术创新，旨在提升管理水平和工作效率 [5] - 工作室累计获得专利50余项，获得计算机软件著作权4项，承担行业标准、企业标准及集团软课题5项，发表专业论文20余篇、参与著作编写2篇，获得30余项科研成果及荣誉 [7] - 工作室在现场工作中善于发现和总结问题，多次发现并解决现场问题，为机组长期安全稳定消除潜在隐患 [7] 威海市总工会后续计划 - 威海市总工会将以此次入选为契机，进一步加强创新工作室建设，有效开展技术创新、服务创新和管理创新等活动 [7] - 计划促进技术交流与成果转化，发挥劳模工匠创新工作室的示范引领与辐射带动作用，为威海市高质量发展注入创新动力 [7]