星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 6月25日晚，中达安股份有限公司（下称"中达安"，300635.SZ）发布公告称，公司与厦门建熙兴 成科技合伙企业（有限合伙）（简称"厦门建熙"）签署了《附条件生效的股份认购协议》，公司拟 以向特定对象发行A股股票的方式向厦门建熙发行不超过4204.02万股人民币普通股，拟募集资金 总额不超过3.66亿元，厦门建熙同意以现金方式参与本次发行股票的认购。 发行后，厦门建熙将持有公司23.08%的股份，成为控股股东，公司实际控制人由济南市历城区财 政局变更为王立。 6月26日，中达安复牌涨停，收盘价为13.24元/股，盘中虽然打开最后仍封死涨停板。 AI制图 实控人变更 本次发行完成后，在不考虑其他因素可能导致股本数量变动的情况下，按本次特定对象认购股份数 量上限计算，厦门建熙将直接持有上市公司4204.02万股股份（占公司发行后股份总数的比例为 23.08%）。本次发行构成关联交易。 本次发行前，历控帝森持有公司10.01%的股份，并通过表决权委托的方式控制公司9.12%的表决 权，合计控制公司19.13%的表决权，为公司的控股股东，公司实际控制人为济南市历城区财政 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入7.09373亿港元，较2024年的7.05403亿港元增长1%[3][5] - 2025年归属公司持有人溢利2446.5万港元，较2024年的2620.2万港元下降8%[3][5] - 2025年每股基本盈利3.27港仙，较2024年的3.51港仙下降7%[3][5] - 2025年毛利2.32508亿港元，较2024年的2.34365亿港元有所下降[5] - 2025年除税前溢利6060.4万港元，较2024年的6509.4万港元下降[5] - 2025年总全面收益2345.1万港元，较2024年的1885.4万港元增长[6] - 2025年流动净资产1.04602亿港元，较2024年的7254.7万港元增长[7] - 2025年钟表销售收益为698,975千港元，2024年为696,162千港元；2025年服务收入为1,167千港元，2024年为946千港元[15] - 2025年来自投资物业租金收入为9,231千港元，2024年为8,295千港元[15] - 2025年其他收益为5,066千港元，2024年为4,834千港元[15] - 2025年其他收益/（亏损）净额为7,876千港元，2024年为(179)千港元[15] - 2025年钟表销售经营溢利为104,277千港元，租赁物业经营亏损为(254)千港元[19] - 2025年本年度溢利为24,464千港元[19] - 2025年来自外部客户收益为709373千港元，2024年为705403千港元；2025年非流动资产为354225千港元，2024年为410667千港元[21] - 2025年集团营业收入为7.09亿港元，与上年度的7.05亿港元相若，毛利率为33%，与上年度一致[37][39] - 2025年“租赁物业”分部营业收入总额为900万港元，较上年度的800万港元增加13%[37] - 2025年其他收益净额为800万港元，上年度亏损净额约为20万港元，因本年度政府提供补贴[41] - 2025年集团录得纯利2400万港元，上年度为2600万港元[41] 成本和费用（同比环比） - 2025年除税前进银行借贷利息为7179千港元，租赁负债利息为1923千港元；2024年银行借贷利息为8260千港元，租赁负债利息为2318千港元[23] - 2025年雇员薪金、工资及其他福利为52721千港元，退休福利计划供款为3694千港元；2024年分别为48664千港元和3637千港元[24] - 2025年即期税项中中国企业所得税为37494千港元，香港利得税为5296千港元；2024年分别为36955千港元和4912千港元[25] - 2025年确认开支的存货成本为476865千港元，2024年为471038千港元[24] - 2025年折旧为26287千港元，2024年为29822千港元[24] - 2025年撇减/（拨回撇减）存货为2578千港元，2024年为 - 1400千港元[24] - 2025年行政费用为3500万港元，较上年度的3100万港元增加13%，主要由于董事酬金增加[40] - 2025年投资物业公允值亏损为3700万港元，上年度为3200万港元，因香港及伦敦物业市场低迷[40] - 2025年财务成本为900万港元，较上年度的1100万港元减少18%，因银行借贷减少[41] 各条业务线表现 - 集团在中国内地经营5间店铺，未来将重点发展“钟表销售”和“租赁物业”业务[38][45] 管理层讨论和指引 - 公司建议派发截至2025年3月31日止年度末期股息每股0.02677港元，2024年为0.0348港元[51] - 2025年末期股息建议派发2000万港元，较2024年的2600万港元下降23%[3] - 建议末期股息于2025年9月16日派付，为确定股息权利，公司于2025年9月3日至5日暂停办理股东登记手续[54] - 为符合派付末期股息资格，股份过户文件及股票须于2025年9月2日下午4时30分前交回[54] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在2025年遵守上市规则附录C1企业管治守则，除对守则条文第C.3.3条有偏离[47] - 2020年8月委任纪华士先生为独立非执行董事，2022年6月委任林金凤女士为非执行董事等职，2023年3月调任为执行董事[49] - 公司与董事除上述情况外无订立书面委任信函，但董事会认为董事能履行职责[49] - 回顾年度，所有董事确认遵守上市发行人董事进行证券交易标准守则要求准则[50] - 公司或附属公司年内无在港交所购买、出售或赎回公司上市证券[52] - 2025年3月31日，集团共聘用114名雇员[53] - 为确定出席2025年8月27日股东大会投票权利，公司于2025年8月22日至27日暂停办理股东登记手续[54] - 为符合出席股东大会及投票资格，股份过户文件及股票须于2025年8月21日下午4时30分前交回[54] - 截至2025年3月31日，集团现金结余总额为1.79亿港元，银行借贷为1.34亿港元，借贷比率为30%[42]

收入和利润（同比环比） - 第三季度销售额同比增长7.2%至390亿美元，按固定汇率计算增长6.9%[6][7] - 第三季度每股亏损0.20美元，去年同期每股收益0.40美元；调整后每股收益0.38美元，去年同期为0.63美元[7][11] - 第三季度净亏损1.75亿美元，去年同期净利润3.44亿美元；调整后净利润3.34亿美元，较去年同期减少2.11亿美元，按固定汇率计算下降39.3%[9][10] - 2025财年前九个月销售额同比增长6.3%至1170亿美元，按固定汇率计算增长6.2%[13] - 2025财年前九个月净亏损33亿美元，较去年同期减少41.5%；调整后净利润13亿美元，按固定汇率计算下降38.8%[16][17] - 2025年5月31日止三个月，销售389.86亿美元，上年同期363.51亿美元；九个月销售1170.34亿美元，上年同期1101.11亿美元[46] - 2025年5月31日止三个月，净亏损1.96亿美元，上年同期盈利2.3亿美元；九个月净亏损48.36亿美元，上年同期亏损123.7亿美元[46] - 2025年5月31日，基本每股净亏损0.2美元，上年同期盈利0.4美元；九个月基本每股净亏损3.81美元，上年同期亏损6.53美元[46] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP下净亏损为1.75亿美元，2024年同期净收益为3.44亿美元；九个月截至5月31日，2025年净亏损为32.93亿美元，2024年为56.31亿美元[62] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后净收益为3.34亿美元，2024年为5.45亿美元；九个月截至5月31日，2025年为13.17亿美元，2024年为21.52亿美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，GAAP摊薄后每股净亏损为0.2美元，2024年同期为0.4美元；九个月截至5月31日，2025年为3.81美元，2024年为6.53美元[63] - 2025年三个月截至5月31日，非GAAP调整后摊薄每股净收益为0.38美元，2024年为0.63美元；九个月截至5月31日，2025年为1.52美元，2024年为2.49美元[63] - 截至2025年5月31日的三个月，公司GAAP运营收入为5300万美元，2024年同期为1.11亿美元；九个月运营亏损为57.59亿美元，2024年同期为130.99亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门GAAP运营亏损为6400万美元，2024年同期为2.2亿美元；九个月运营亏损为36.94亿美元，2024年同期为137.15亿美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的GAAP权益收益为4000万美元，2024年同期为4400万美元；九个月权益收益为7300万美元，2024年同期为1.64亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，GAAP有效税率为负7500万美元，2024年同期为1.26亿美元；九个月运营亏损为48.59亿美元，2024年同期为132.21亿美元[73] - 截至2025年5月31日的三个月，公司自由现金流为3.36亿美元，2024年同期为3.34亿美元；九个月自由现金流为负5.06亿美元，2024年同期为负10.63亿美元[75] - 截至2025年5月31日的三个月，美国医疗保健部门调整后EBITDA为8600万美元，2024年同期为2300万美元；九个月调整后EBITDA为3.14亿美元，2024年同期为100万美元[69] - 截至2025年5月31日的三个月，公司调整后运营收入为5.58亿美元，2024年同期为6.13亿美元；九个月调整后运营收入为19.36亿美元，2024年同期为22亿美元[68] - 截至2025年5月31日的三个月，公司对Cencora的调整后权益收益为5300万美元，2024年同期为1.01亿美元；九个月调整后权益收益为1.95亿美元，2024年同期为2.93亿美元[72] - 截至2025年5月31日的三个月，调整后有效税率（不包括对Cencora的调整后权益收益）为30%，2024年同期为9%；九个月调整后有效税率为28.4%，2024年同期为负2.2%[73] 各条业务线表现 - 美国零售药房第三季度销售额307亿美元，同比增长7.8%，可比销售额增长10.3%[20] - 国际业务第三季度销售额62亿美元，同比增长7.8%，按固定汇率计算增长5.9%；调整后营业利润增长22.0%至2.14亿美元[24][26] - 美国医疗保健第三季度销售额21亿美元，减少2300万美元；调整后息税折旧摊销前利润8600万美元，较上年同期增加6300万美元[27][30] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为307.15亿美元、61.72亿美元、21.02亿美元、 - 400万美元和389.86亿美元[67] - 2025年5月31日结束的三个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为49.45亿美元、13.02亿美元、2.56亿美元、300万美元和65.06亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的销售额分别为919.61亿美元、186.57亿美元、64.27亿美元、 - 1200万美元和1170.34亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，美国零售药房、国际、美国医疗保健、公司及其他和博姿联盟的GAAP毛利分别为154.78亿美元、38.9亿美元、8.42亿美元、1000万美元和202.2亿美元[67] - 2025年5月31日结束的九个月，收购相关摊销、足迹优化和LIFO准备分别为3900万美元、2400万美元和1400万美元[67] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2025年第三或第四季度完成被Sycamore Partners附属实体收购的交易，完成后将成为私人公司[31] - 因交易进行中，公司不举办财报电话会议和网络直播，也不提供2025财年财务指引[31] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司在美、欧和拉美约有12,500个门店，员工约312,000人，业务覆盖8个国家，2024财年残疾包容指数得分100%[40][41] - 前瞻性陈述受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异[35] - 公司不承担公开更新前瞻性陈述的义务[37] - 2025年3月和9月，公司与Blazing Star Parent, LLC的合并协议产生的专业服务和其他交易相关费用分别为1500万美元和5000万美元[65] - 2024年11月30日结束的三个月内，VillageMD因终止某些公司间租赁产生1.07亿美元的提前终止费用[65] - 2025年3月和9月，从营业收入（亏损）中调整的商誉和长期资产的非现金减值费用分别为1.15亿美元和58亿美元；2024年同期分别为2300万美元和136亿美元[65] - 2025年3月和9月，公司因BrightSpring股权法投资重新分类及后续公允价值调整产生的税前收益分别为1000万美元和1.35亿美元[65] - 2025年5月31日结束的三个月，潜在稀释性证券对加权平均普通股股数计算的影响约为400万股，排除影响后加权平均基本和摊薄普通股股数约为8.65亿股[66] - 2024年截至5月31日的三个月和九个月，公司分别向Boots计划额外缴纳养老金700万美元和3.86亿美元[76]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全 部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Yoho Group Holdings Limited 友和集團控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號： 2347） 截 至 2025年 3月 31日止年度的 年度業績公告 友 和 集 團 控 股 有 限 公 司（「 本公司 」， 連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「 本集團 」）董 事（「 董 事 」）會（「 董事會 」）欣 然 宣 佈 本 集 團 截 至 2025年 3月 31日 止 年 度（「 報告期 」或 「 本年度 」）的 經 審 核 綜 合 財 務 業 績（「 年度業績 」）連 同 截 至 2024年 3月 31日止年 度的比較數字。 2 4 /2 5 財年營運摘要 2 4 /2 5 財年財務摘要 1 1. 總 商 品 交 易 額（「 總商品交易額 」） （附註 1） 於 24/25財 年 （附註 2） 達 約 848.1百萬港 元，相較於 23/24財 年（ 23/24 ...

浮动费率基金募集情况 - 首批26只新型浮动费率基金中已有19只完成募集并正式成立 累计募集资金规模突破188亿元 合计有效认购总户数达21 8万户 标志着市场对浮动费率机制的接受度逐步提升 [1] - 19只基金募集规模呈现显著分化 东方红核心价值混合以19 91亿元规模位居榜首 易方达成长进取混合(17 04亿元) 交银瑞安混合(15 47亿元) 南方瑞享混合(14 59亿元)紧随其后 平安价值优享混合等6只基金规模均超10亿元 [1][2] - 认购主体方面 易方达成长进取以4 73万户有效认购户数居首 南方瑞享(2 47万户) 平安价值优享(1 5万户)等头部产品吸引超万户投资者参与 但部分中小规模基金认购热度偏低 博时卓睿成长仅获1946户认购 [1] 基金规模分布 - 头部基金规模优势明显 前五名基金合计募集规模达81 23亿元 占19只基金总规模的43 2% [2] - 中腰部基金规模集中在5-10亿元区间 包括银华成长智选混合(9 94亿元) 天弘品质价值混合(9 84亿元) 嘉实成长共赢混合(9 28亿元)等7只产品 [2] - 尾部基金规模不足5亿元 万家新机遇同享混合(4 74亿元) 博时卓睿成长股票(2 59亿元)等产品募集表现相对较弱 [2][3] 市场发行特征 - 头部公募渠道优势凸显 交银施罗德 南方等公司依托银行渠道实现单日超10亿元募集 [3] - 科技成长主题受青睐 超半数基金明确聚焦AI 创新药等前沿领域 [3] - 管理人自购金额超1 1亿元 6家基金公司及从业人员合计跟投 强化利益绑定机制 [3] 产品设计机制 - 采用"基准费率+浮动调节"模式 持有不足1年按1 2%收费 年化收益超基准3%但低于6%时收取1 2% 超6%则升至1 5% 低于基准3%以上降至0 6% [4] - 该设计将管理人收入与投资者回报深度挂钩 推动行业从规模导向转向业绩导向 [4] 行业动态 - 年内超八成主动权益基金产品规模不足10亿元 显示整体发行仍显疲态 [4] - 招商价值严选混合(024464) 兴证全球合熙混合(024474)等其他产品启动发行后 首批26只浮动费率基金将完成全面布局 [4] - 监管部门表示将持续跟踪产品运作情况 推动公募行业深化供给侧改革 [4]

行业趋势 - 国际金融市场避险情绪升温，贵金属交易受投资者青睐[1] - 贵金属交易软件选择需关注基本功能、安全性、性能及费用[1] 贵金属交易平台排名 - 金荣中国App：2010年成立，提供伦敦金、伦敦银交易，获香港金银业贸易场认可[4] - 万洲金业App：专注全球投资，持有金银业贸易场证书，经营多种贵金属业务[4] - 亚太金业App：专注黄金投资，涵盖现货黄金、实物黄金，提供市场分析和新闻资讯[5] - 英伦金融App：香港注册，提供现货黄金和白银交易，受贸易场监管[6][7] - 中融金业App：打造安全便捷平台，采用先进安全技术，提供市场分析和客服支持[8] - 皇御贵金属App：具备严格监管体系，提供多种交易品种和专业市场分析团队[10] - 汉声金业App：提供优质贵金属投资服务，业务受金银业贸易场认可和监管[10] - 实德金融App：90年代成立，香港主要金融服务机构之一，实力雄厚[10] - 张氏金业App：1981年成立，香港金银业贸易场会员及AA级交易商[11] - 高晟金业App：持有AA级认可电子交易商资格，提供专业现货黄金交易服务[12] 选择建议 - 投资者需了解软件综合信息，确保做出明智决策[14]

贵金属黄金投资优势 - 黄金具有天然稀缺性，不受单一国家货币政策影响，在经济动荡、货币贬值或股市下跌时能保持稳定甚至上涨，成为投资者的避险工具 [2] - 电子黄金（如期货黄金、黄金ETF、现货黄金等）相比实物黄金交易更便捷，支持T+0交易，可随时买卖，适合短线及长线投资者 [4] 黄金交易平台推荐 万洲金业 - 香港黄金交易所AA类141号行员，采用国际标准MT5交易系统，数据更新实时无延迟，交易执行迅速 [6] - 支持伦敦金、伦敦银、九九金、公斤条港元等多种贵金属交易品种，最低0.01手起投，适合资金量较小的新手 [8] - 配备专业分析师团队，每日发布市场解读报告，采用严格资金隔离制度确保客户资金安全 [6][8] 金荣中国 - 香港黄金交易所AA类084号行员，交易成本优势显著，点差较低且无额外佣金，新用户开户可获得赠金奖励 [9] - 提供丰富市场分析报告和交易策略建议，开设在线学院助力投资者提升投资技能 [9] 荣昇金业 - 具备多国金融牌照，2025年完成对欧洲交易网络的战略布局，新增法兰克福黄金交易所直通接口 [11] - 自研"多资产智能终端"支持贵金属、外汇、大宗商品跨市场套利，内置AI投顾可生成动态资产组合 [11] - 采用"冷热钱包分离+智能合约审计"双重安全机制，2024年通过ISO27001信息安全认证 [11] 领峰贵金属 - 香港黄金交易所AA类145号行员，提供伦敦金、伦敦银等贵金属交易产品，开户免费流程简单 [12] - 提供实时行情报价、市场资讯分析、投资培训课程等服务 [12] 艾德金业 - 提供免佣开户优惠，注重交易系统稳定性和执行效率，确保投资者及时把握交易机会 [13] - 通过举办线上讲座和培训活动提升投资者交易知识和技能 [13]

公司财务表现 - 6月26日收盘价8.55元，下跌1.04%，总市值225.72亿元，滚动市盈率7.50倍 [1] - 2025年一季报营业收入101.47亿元，同比下滑1.37%，净利润6.63亿元，同比增长4.19%，销售毛利率16.97% [1] - 机构持仓方面，20家机构合计持股172165.15万股，持股市值164.93亿元，其中基金14家、其他4家、社保2家 [1] 行业比较 - 工程建设行业平均市盈率13.27倍，行业中值20.25倍，公司市盈率7.50倍，排名第28位 [1][2] - 公司市净率1.04倍，低于行业平均1.19倍和行业中值1.38倍 [1][2] - 总市值225.72亿元，高于行业平均205.21亿但低于中国建筑2408.98亿等龙头企业 [1][2] 业务构成 - 主营业务包括工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务及其他业务 [1] - 主要产品涵盖水泥矿山工程设备、绿能环保工程设备、矿山运维服务及数字智能服务等 [1] - 拥有5家国家级专精特新"小巨人"企业和12家省级"专精特新"企业 [1] 同业估值对比 - 市盈率显著低于同业：山东路桥3.96倍、陕建股份5.10倍、中国铁建5.11倍 [2] - 市净率处于同业中游水平：低于中国化学0.73倍，高于山东路桥0.61倍 [2] - 总市值在可比公司中排名靠前，仅次于中国交建1450.42亿等央企 [2]

公司基本面 - 6月26日收盘价4.55元，下跌1.52%，总市值135.95亿元，滚动市盈率74.28倍[1] - 2025年一季报营业收入48.04亿元同比-3.63%，净利润6579.70万元同比-36.71%，销售毛利率8.91%[2] - 主营业务为设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造，拥有有色金属行业全产业链优势[2] - 参与过国内外十余个行业工程建设，获得500多项工程奖项包括鲁班奖等国家级荣誉[2] 行业对比 - 工程建设行业平均市盈率13.27倍，中值20.25倍，公司74.28倍市盈率显著高于同业[1][3] - 公司市盈率在行业中排名第59位，总市值135.95亿元低于行业平均205.21亿元[1][3] - 可比公司市盈率：山东路桥3.96倍、中国铁建5.11倍、中国交建6.39倍、中材国际7.50倍[3] 机构持仓 - 2025年一季报显示6家机构持仓，包括4家其他机构、1家券商和1家基金[1] - 机构合计持股22.80亿股，持股市值103.98亿元，占流通市值比例较高[1]

公司股价与估值 - 6月26日收盘价为21.71元，下跌1 99% [1] - 滚动市盈率PE为12 85倍，总市值306 33亿元 [1] - 市净率2 43倍，静态市盈率13 56倍 [2] 行业对比 - 电网设备行业平均市盈率35 02倍，中值37 03倍 [1] - 行业平均市净率3 42倍，中值2 56倍 [2] - 公司市盈率在行业中排名第36位 [1] 机构持仓 - 101家机构持仓，其中基金99家 [1] - 合计持股61407 10万股，持股市值181 58亿元 [1] 主营业务 - 智能配用电板块和医疗服务板块 [1] - 主要产品包括智能电表、变压器、光伏箱变、充电桩等 [1] - 子公司三星智能获国家级知识产权优势企业称号 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入36 31亿元，同比增长20 03% [2] - 净利润4 89亿元，同比增长34 33% [2] - 销售毛利率28 90% [2] 行业排名数据 - 炬华科技PE最低为10 96倍 [2] - 特变电工总市值最高达592 19亿元 [2] - 柘中股份静态市盈率最高达81 62倍 [2]