市场表现 - 12月24日，沪深两市窄幅震荡，沪指微跌深成指微升 [1] - 通用航空板块上涨1.5%，低空经济板块上涨1.3%，无人机板块上涨1.85% [1] - 截至10点55分，通用航空ETF南方(159283.SZ)涨2.69% [1] 行业发展驱动因素 - 低空经济正加速迈向规模化发展阶段，行业投资逻辑持续强化 [1] - 政策层面，中央空管办11月出台《低空飞行综合监管服务平台功能要求》等规范文件，明确国家级和省市平台建设标准，为1.5万亿市场规模实现“规模化落地”提供制度保障 [1] - 技术突破方面，头部企业峰飞航空推出全球首个零碳水上机场方案，亿航智能完成中东首次城市无人驾驶载人飞行，eVTOL技术在多元场景的应用验证加速 [1] - 产业生态层面，中国（江西）航空产业大会及湖南通航博览会吸引近千家机构参与，签约超44亿元，凸显行业协同创新势能 [1] 产业链与商业化前景 - 随着空管系统、动力装置、飞行器制造等核心环节技术成熟度提升，低空物流、载人交通等应用场景有望进入商业化爆发期 [1] - 短期看，应急类航空器商业化落地及物流无人机安全认证突破有望催化行情 [2] - 中长期低空应用场景（如城市交通、物流配送）渗透率提升将打开增量空间 [2] 投资工具 - 通用航空ETF南方(159283.SZ)覆盖通用航空产业链核心上市公司，是投资者把握低空经济发展红利的便捷工具 [2]

事件概述 - 2025年12月23日，新一代可重复使用运载火箭“长征十二号甲”完成首飞，二级成功入轨，一级回收未达预期但获取了关键数据 [1] - 火箭回收技术被视为降低发射成本、提升运力、抢占太空轨道资源的关键，其突破将改变全球航天产业竞争格局 [1] 市场反应 - 截至2025年12月24日10:28，中证通用航空主题指数(931855)上涨1.77% [1] - 指数成分股天银机电(300342)上涨11.73%，新劲刚(300629)上涨10.81%，合众思壮(002383)上涨9.96%，广联航空(300900)、北斗星通(002151)等个股跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(561660)上涨1.87%，最新价报1.09元 [1] - 该ETF基金盘中换手率为6.5%，成交403.20万元 [2] 相关指数与产品 - 通用航空ETF基金紧密跟踪中证通用航空主题指数 [2] - 中证通用航空主题指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，该指数前十大权重股合计占比40.68% [2] - 前十大权重股包括航天电子(600879)、海格通信(002465)、中科星图(688568)、中国卫通(601698)、华测导航(300627)、航天彩虹(002389)、西部超导(688122)、中直股份(600038)、光启技术(002625)、洪都航空(600316) [2] 部分权重股当日表现 - 航天电子(600879)上涨2.24%，权重1.20% [3] - 海格通信(002465)上涨1.38%，权重0.95% [3] - 中国卫通(601698)上涨2.25%，权重0.75% [3] - 西部超导(688122)上涨1.28%，权重0.71% [3] - 华测导航(300627)上涨1.43%，权重0.71% [3] - 中科星图(688568)下跌0.36%，权重0.66% [3] - 航天彩虹(002389)上涨1.02%，权重0.62% [3] - 光启技术(002625)下跌0.63%，权重0.60% [3] - 中直股份(600038)上涨0.71%，权重0.60% [3] - 洪都航空(600316)上涨0.45%，权重0.60% [3]

本报海东讯 （记者 牛玉娇） 12月23日，记者从海东市化隆回族自治县了解到，苏青协作低空经济产业 战略合作签约暨"无人机进校园"项目，已于12月19日在化隆县清源中学正式启动，该项目的运行标志着 化隆县发展低空经济，为县域培育新质生产力迈出关键步伐。 此次深化低空经济合作，既是落实苏青协作战略的具体实践，也是构建低空经济"国家政策引导+地方 政府推动+企业主体参与"发展体系的关键举措。今后，化隆县将积极推动低空经济项目早落地、早见 效，加快打造具有高原辨识度的低空经济示范样板。 据了解，化隆县将把低空经济产业发展纳入县域"十五五"重点发展产业，着力将其打造为驱动县域经济 转型升级、实现高质量发展的核心新增长极。自2025年依托苏青协作机制开展无人机试点工作以来，化 隆县高标准完成民航局（CAAC）认证培训，推动"无人机进校园"项目在4所核心学校落地，建成标准 化设施与三级课程体系，通过"理论+实训"模式培育专业人才。 项目计划于2026年实现20所以上中小学试点全覆盖，构建从基础教育到职业教育的全链条科创培育体 系，为低空经济产业发展储备人才力量。同时，化隆县将与无锡金匮之翼通用航空有限公司，在低空经 济基 ...

市场表现 - 12月18日，沪深两市震荡，低空经济、商业航天等板块表现活跃 [1] - 截至当日9点55分，通用航空ETF南方(159283.SZ)上涨1.40% [1] - 天银机电股价上涨17.00% [1] 政策与产业驱动 - 低空经济作为国家战略新兴赛道，迎来政策与产业双重驱动 [2] - 国家层面政策加速空域管理规范化，例如《低空飞行综合监管服务平台》出台 [2] - 工信部等部委明确支持低空旅游、物流等消费场景扩容 [2] - 地方层面，重庆、辽宁、浙江等多地密集发布低空经济专项政策，推动基础设施与场景试点建设 [2] 产业端发展动态 - eVTOL主机厂订单落地及海外拓展提速 [2] - 体感操控、全景影像等技术创新持续涌现 [2] - 低空运营主体扩容，例如长沙市低空产业发展公司成立 [2] - 产业基金提供助力，例如宁波设立10亿低空经济基金 [2] - 以上因素推动“制造+运营”全链条协同发展 [2] 应用场景与商业化 - 低空物流、文旅等刚需场景有望率先突破 [2] - 规模化商用拐点临近 [2] 商业航天进展 - 朱雀三号首飞入轨成功，标志着商业航天可复用探索迈入新阶段 [2] - 后续天龙三号、力箭二号、长十二系列、智神星一号等火箭还将陆续首飞，并开展回收试验 [2] - 这些进展有望进一步打通产业瓶颈环节，带动卫星星座建设加速，进而带来应用端爆发 [2] 相关投资工具 - 通用航空ETF南方跟踪中证通用航空主题指数 [2] - 该指数全面涵盖低空经济、卫星互联网、航天装备制造、航空物流等核心赛道 [2] - 该ETF被认为能充分受益于新兴产业从基建到场景落地的全周期红利 [2]

市场表现 - 12月23日，上证指数冲高回落翻绿，中证通用航空主题指数截至发稿跌3.77% [1] - 成分股中，纵横股份飘红，天银机电跌超10%，中国卫通、盟升电子、雷科防务等跟跌 [1] - 相关ETF中，通用航空ETF（563320）截至发稿跌3.67%，成交额超2700万元，居同标的第一，溢折率0.08%，盘中频现溢价交易 [1] 指数与产品概况 - 通用航空ETF（563320）紧密跟踪中证通用航空主题指数 [1] - 该指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等通用航空相关领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数反映通用航空主题相关上市公司证券的整体表现 [1] 行业展望与投资方向 - 海通国际表示，下半年，随着供应链持续改善和传统旺季到来，预计通用航空行业将保持稳健增长 [1] - 建议重点关注三大投资方向：一是龙头企业的份额提升机会 [1] - 二是高端机型占比提升带来的价值机会，涡轮类飞机和特殊使命飞机需求旺盛 [1] - 三是新技术应用带来的创新机会，包括电动垂直起降（eVTOL）和混合动力等创新技术的产业化进程 [1]

政策与机制创新 - 川渝两地军民融合办签署《川渝地区跨省低空飞行协同管理工作机制（试行）》，旨在构建“审批一体化、管理协同化、空域网格化、服务标准化”的协同运行新格局，实现跨省低空飞行审批便捷与安全高效 [1] - 川渝两地联合民航西南地区管理局发布《北线、中线、南线三条川渝低空大通道计划》，这三条贯穿川渝、连接重要经济节点、文化旅游资源与产业集聚区的空中走廊，为全国低空文旅跨省合作提供了制度性范例 [1] 行业应用与试点进展 - 完成了川渝首条跨省（直辖市）域低空文旅航线试飞，标志着低空文旅合作从“单点场景试点”向“制度化保障”跨越 [1] - 试飞活动实地检测了沿线空域适配性、起降点承载能力，并同步收集空域数据、气象条件和通讯信号质量，为后续eVTOL安全运营与航线优化积累重要参数 [2] - “巴蜀低空文旅走廊试飞活动”从成都启航，时间贯穿至2026年全年，范围涵盖川渝区域内各大代表性景区，计划前期使用传统直升机验证航路，后期更换为沃飞长空旗下AE200系列机型 [2] 产业链与区域经济影响 - 三条川渝低空大通道将极大提升区域间人员往来、应急救援效率，并有力带动通用航空制造、运营服务、文旅休闲等全产业链的聚集与发展 [1] - 随着沃飞长空AE200系列机型逐步取得TC型号合格证并投入量产，一个以低空交通网络重塑区域文旅格局的新时代正加速到来 [2]

美国太空政策与商业航天发展 - 特朗普签署行政命令 确立“美国优先”太空政策愿景 目标为美国在太空探索、安全和商业领域引领世界 [1] - 命令设定具体时间表 要求美国人在2028年重返月球 并在2030年前建立永久月球前哨站的初始设施 [1] - 命令指示在月球和轨道上部署核反应堆 并通过升级发射基础设施及开发商业途径 在2030年前取代国际空间站 以刺激私营部门创新和投资 [1] 中国商业航天行业现状与机遇 - 开源证券指出 近期商业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台 充分彰显对商业航天发展的重视 [1] - 中国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [1] - 行业高度看好商业航天的发展机遇 [1] 通用航空主题指数市场表现 - 截至2025年12月19日09:52 中证通用航空主题指数(931855)强势上涨2.28% [1] - 指数成分股表现突出 四创电子(600990)上涨10.02% 广联航空(300900)上涨6.11% 西部超导(688122)上涨4.84% 航天电子(600879)等个股跟涨 [1] - 通用航空ETF基金(561660)上涨1.91% 最新价报1.12元 [1] 通用航空ETF基金与指数概况 - 通用航空ETF基金盘中换手率为5.08% 成交额为314.98万元 [2] - 该基金紧密跟踪中证通用航空主题指数 该指数选取50只业务涉及航空材料及零部件、通航飞行器制造、通航基础设施、通航运营与保障、通航应用等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日 中证通用航空主题指数前十大权重股合计占比40.68% [2] 指数前十大权重股当日表现 - 航天电子(600879)涨跌幅为4.34% 权重为1.20% [3] - 中国卫通(601698)涨跌幅为3.39% 权重为0.75% [3] - 西部超导(688122)涨跌幅为4.84% 权重为0.71% [3] - 中科星图涨跌幅为3.05% 权重为0.66% [3] - 航天彩虹(002389)涨跌幅为2.26% 权重为0.62% [3] - 海格通信(002465)涨跌幅为1.37% 权重为0.95% [3] - 华测导航(300627)涨跌幅为1.53% 权重为0.71% [3] - 光启技术(002625)涨跌幅为0.56% 权重为0.60% [3] - 中直股份(600038)涨跌幅为1.05% 权重为0.60% [3] - 洪都航空(600316)涨跌幅为1.88% 权重为0.60% [3]

市场指数与板块表现 - 三大指数涨跌不一 沪指低开回升 创业板指低开低走跌超2% [1] - 银行板块震荡拉升 商业航天概念走势活跃 医药商业延续强势 锂电池板块回落 [1] 商业航天与卫星产业链 - 卫星相关ETF涨幅居前 多只产品涨超3% 例如卫星ETF易方达涨3.8% 卫星ETF广发涨3.69% [1][2] - 有券商观点认为 中国正处于类似Space X 2018-2020年的组网前夜 G60千帆与GW国网进入密集发射期 [3] - 卫星制造正从实验室定制向汽车流水线式生产转型 能提供通用化电源、通信、姿控系统的配套商将率先兑现业绩 [3] - 通用航空相关ETF亦上涨 通用航空ETF基金涨3% 通用航空ETF南方涨2.4% [2] 电池与成长板块 - 电池相关ETF跌幅居前 多只产品跌超2% 例如深成长ETF大成跌3.4% 电池ETF跌2.74% 锂电池ETF跌2.61% [1][4] - 创业板相关ETF普遍下跌 创业板成长ETF跌3.14% 双创ETF跌2.61% 创业板50ETF嘉实跌2.54% [4][5] - 有分析认为 政策支持为电池行业发展注入强劲动力 国家持续推出新能源汽车鼓励政策 包括以旧换新、充电基础设施建设及新能源下乡等 [5] - 分析指出 “反内卷”政策逐步落地促使行业竞争趋于理性 整体盈利环境有望改善 [5] 银行板块 - 银行板块表现强势 中证银行ETF上涨2.28% [2]

事故调查结果与直接原因 - 2025年9月5日，新疆亚心通用航空有限公司一架AS350B3/B-70ZU直升机执行调机任务时在布尔津县附近坠毁，事故造成机上3人死亡 [1] - 事故直接原因为直升机液压系统失效，重要原因为未经批准违规起飞 [1] - 根据航空器损伤和人员伤亡情况，该事件被定性为一起组织管理责任原因的通用航空较大事故 [1] 事故责任认定 - 维修放行人员对事故发生承担直接责任 [1] - 公司法人、总经理兼运行副总对事故发生承担主要管理责任 [1] - 公司维修副总兼维修主管对事故发生承担次要管理责任 [1] - 当班机长在飞行计划未申报的情况下执行任务，承担航前职责履行不到位责任 [1] 监管处罚与问责措施 - 民航监管部门对公司处以累计189万元罚款并吊销其通航经营许可证 [2] - 对公司法人周某处以2024年收入60%的罚款并实施民航行业信用管理，其涉嫌犯罪的线索已移交公安部门 [2] - 对公司维修副总张某处以2024年年收入40%的罚款 [2] - 鉴于维修放行人员马某与当班机长裴某已在事故中死亡，对二人的违法违规行为不予追究法律责任 [2] - 对民航新疆管理局及下属乌鲁木齐监管局负责通航业务的相关人员依规依纪给予监管责任追究处理 [2]

行业活动与组织发展 - 全国低空经济行业产教融合共同体于12月10日在山东莱芜召开2025年度理事大会 主题为“凝心聚力 共启新程” 由共同体主办 北京临空国际技术研究院与莱芜职业技术学院联合承办 [1] - 共同体成员单位已达119家 覆盖全国22个省级行政区 [2] - 共同体在2025年成功举办三期“低空经济发展研讨班”和六期“百城百校百讲”活动 并发布两期行业人才供需清单 [2] 产教融合与人才培养举措 - 共同体指导成立了全国首个低空经济市域产教联合体（济南）和首个低空经济领域教材建设专业委员会（北京师范大学出版社牵头）[2] - 共同体积极推进首个省级专委会（新疆维吾尔自治区专委会）的筹建 并协办山东省“第一届产教融合创新应用大赛” 创新“以赛促训 赛训一体”技能人才培养模式 [2] - 大会期间 与会代表实地观摩了莱芜职院校园低空物流应用示范场景 其无人机外卖配送效率较传统模式提升了6倍 [3] 研究成果与未来规划 - 共同体同步发布了《中国低空经济行业发展分析报告2025》 该报告系统梳理行业发展现状 政策导向 技术趋势及市场需求 [2] - 大会审议通过了《共同体2025年度工作总结及2026年工作计划》 并为新加入的三家理事单位授牌 [1][3] - 共同体计划以更务实举措破解融合难题 以更开放姿态汇聚优质资源 以更专业服务赋能成员发展 发挥其在整合低空经济教育链 人才链 产业链和创新链中的核心作用 [3]