AI营销行业趋势与市场规模 - AI在营销领域的角色正经历从“单点效率工具”到“全链路决策中枢”的根本性跃迁 [2] - 中国AI营销SaaS/Agent市场规模预计将从2025年的471亿元增长至2030年的1747亿元 [2] - 生成式AI加速重构搜索与内容分发逻辑，GEO作为AI营销的重要新增模块已进入可复制、可规模化阶段 [2] - 海外GEO厂商已完成从概念验证到产品落地，其商业模式正由工具化走向订阅制 [2] - 国内GEO市场参与主体以平台型厂商、传统营销/SEO服务商及初创团队为主，商业模式以项目制与解决方案交付为核心，尚未形成标准化产品与规模化客户基础的头部厂商 [2] - 国内GEO商业模式有望向产品化、订阅制转型，在中国更可能以“SEO能力延伸+AI搜索增量优化”的协同形态持续成长 [2] 二级市场表现与机构关注 - AI营销龙头浙文互联在指定时间段内股价实现4天2板，月内累计最大涨幅达59.87% [2] - 在2025年12月23日至2026年1月23日期间，多家AI营销概念股获机构调研，包括壹网壹创、利欧股份、小商品城、恒为科技、瑞凌股份、石基信息、盛天网络和海峡股份 [3][4] 重点公司调研详情与业务布局 壹网壹创 - 同期机构来访接待量最高，达94家 [4] - 公司以“大师生图”、“云见”等为代表的垂直AI应用工具，在2025年第四季度商业化环比增长 [4] - 公司正与多家国内外品牌接洽，并期望AI应用服务在2026年为业绩增长做出贡献 [4] - 公司密切关注电商搜索从SEO向GEO演进的趋势，认为拥有完整商业生态、商品数据库及强大AI技术底座的平台在推进GEO商业化方面更具优势 [4] - 基于在电商服务领域与平台的深度合作及AI战略共创，公司在GEO的内容优化及多平台运营方面具备优势，已启动相关团队建设 [4] 利欧股份 - 同期机构来访接待量达64家，排名第二 [4][5] - 公司长期深耕数字营销行业，积累了大量客户并与部分头部客户建立深度合作，能推动技术能力更快进入真实业务场景验证和应用 [5] - 公司拥有上千名具备广告与营销实务经验的专业员工，并将行业经验系统化融入智能体体系，以服务于生成式语义环境下的品牌传播与营销需求 [5] - 公司组建了专门的技术研发团队，持续推进基础设施与核心技术能力建设，在客户基础、业务理解与技术建设等方面形成协同优势，为GEO业务探索提供支撑 [5] 小商品城 - 同期机构来访接待量达48家，排名第三 [4][5] - 公司的AI营销布局以Chinagoods平台为核心，通过自研AI工具矩阵、阿里云生态合作及场景化赋能，打通“内容生产-多语种传播-数字人带货-流量转化-数据驱动”全链路，聚焦跨境贸易与商户出海 [5] 瑞凌股份 - 同期机构来访接待量达17家 [4][6] - 公司焊机销售主要采用经销商模式，国内一级经销商近400家，二级经销商超2000家，海外经销商100余家 [6] - 公司加强数字化营销和线上销售，在抖音、快手、微信视频号等平台进行产品推广，并上架电商专属产品以优化产品结构和服务质量 [6][7] - 公司加强焊接全品类产品布局，积极参加行业展会并举办经销商交流会，以加强市场宣传和品牌推广，提高终端市场流量 [7]

行业趋势与市场规模 - AI营销正经历从“单点效率工具”到“全链路决策中枢”的根本性跃迁 [1] - 中国AI营销SaaS/Agent市场规模预计从2025年的471亿元增长至2030年的1747亿元 [1] - 海外GEO厂商已完成从概念验证到产品落地，生成式搜索营销进入可复制、可规模化阶段 [3] - GEO作为AI营销重要新增模块，其市场规模在2025-2027年将呈现跨越式扩张 [3] - 国内GEO参与主体以平台型厂商、传统营销/SEO服务商及少量初创团队为主，商业模式以项目制与解决方案交付为核心，尚未形成标准化产品与规模化客户基础的头部厂商 [3] - 国内GEO商业模式有望向产品化、订阅制转型，更可能以“SEO能力延伸+AI搜索增量优化”的协同形态持续成长 [3] 市场动态与公司表现 - AI营销龙头浙文互联月内股价累计最大涨幅达59.87% [1] - 在2025年12月23日至2026年1月23日期间，多家AI营销概念股获机构调研，包括壹网壹创、利欧股份、小商品城、恒为科技、瑞凌股份、石基信息、盛天网络和海峡股份 [3] - 同期机构来访接待量最高的为壹网壹创，达94家 [4] - 利欧股份同期机构来访接待量排名第二，达64家 [5] - 小商品城同期机构来访接待量排名第三，达48家 [5] - 瑞凌股份同期机构来访接待量达17家 [6] 重点公司业务进展 - 壹网壹创的“大师生图”“云见”等垂直AI应用工具商业化在2025年第四季度环比增长 [4] - 壹网壹创已启动GEO相关团队建设，基于其在电商服务领域及与平台的AI战略共创经验，在GEO内容优化及多平台运营方面具备优势 [4] - 利欧股份深耕数字营销行业，拥有大量客户及上千名专业员工，并将行业经验系统化融入智能体体系，为GEO业务探索提供支撑 [5] - 小商品城的AI营销布局以Chinagoods平台为核心，通过自研AI工具矩阵与阿里云生态合作，打通从内容生产到数据驱动的全链路，聚焦跨境贸易与商户出海 [5] - 瑞凌股份加强数字化营销和线上销售，在抖音、快手、微信视频号等平台推广产品，并拥有国内一级经销商近400家、二级经销商超2000家以及海外经销商100余家 [6]

市场整体表现 - 2024年1月20日，上证指数报收于4113.65点，下跌0.01%，深证成指报收于14155.63点，下跌0.97% [1] - 一般零售板块整体表现强于大盘，当日板块较上一交易日上涨0.19% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，合百集团领涨，收盘价为9.21元，涨幅为10.04%，成交量为96.97万手，成交额为8.60亿元 [1] - 上海九百涨幅紧随其后，收盘价为14.07元，涨幅为10.01%，成交量为60.67万手，成交额为8.16亿元 [1] - 利群股份、汇通能源、新华百货等个股涨幅均超过4.8% [1] - 三江购物领跌，收盘价为16.35元，跌幅为7.10%，成交量为84.43万手，成交额为14.05亿元 [2] - 翠微股份、全新好、百大集团等个股跌幅均超过2.6% [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为1.05亿元 [2] - 游资资金和散户资金均呈现净流出，净流出金额分别为3804.07万元和6676.83万元 [2] - 上海九百获得主力资金净流入最多，净流入1.83亿元，主力净占比达22.41% [3] - 合百集团主力资金净流入1.41亿元，主力净占比为16.35% [3] - 永辉超市、供销大集、王府井等个股也获得千万级别的主力资金净流入 [3]

市场整体表现 - 2025年1月16日，上证指数报收于4101.91点，下跌0.26%，深证成指报收于14281.08点，下跌0.18% [1] - 一般零售板块整体表现弱于大盘，当日板块较上一交易日下跌1.52% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，新华百货领涨，收盘价18.82元，涨幅9.99%，成交额9.46亿元 [1] - 银座股份涨幅6.16%，收盘价7.07元，成交额5.32亿元 [1] - 赫美集团、供销大集、东自集团涨幅分别为2.95%、2.87%、2.80% [1] - 三江购物领跌，收盘价19.56元，跌幅9.99%，成交额9242.49万元 [2] - XD重庆百货跌幅8.95%，收盘价25.12元，成交额6.20亿元 [2] - 成商集团、居然之家、汇通能源跌幅分别为5.14%、4.49%、3.66% [2] - 永辉超市跌幅3.29%，成交额20.91亿元，为板块内成交额最高个股 [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为10.33亿元 [2] - 游资资金净流入1.56亿元，散户资金净流入8.78亿元 [2] - 银座股份获得主力资金净流入1.12亿元，主力净流入占比达21.09% [3] - 赫美集团主力资金净流入7931.23万元，占比17.48% [3] - 新华百货主力资金净流入6843.64万元，占比7.23% [3] - 供销大集、合肥百货主力资金净流入分别为5327.47万元和4737.49万元 [3]

投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 核心观点 - 公司兼备义乌贸易高景气β，以及业绩高成长性&AI应用场景稀缺性的双重强α，为稀缺的核心资产 [1] - 公司已从传统外贸平台转型为AI驱动的数字化贸易生态平台，AI应用渗透与成效验证正处于加速释放期 [1] - 公司与阿里巴巴的合作持续深化，已构建从AI工具研发到商贸场景落地的完整闭环，AI应用成效显著 [1] 业务转型与AI赋能 - 公司与阿里云签署为期三年的战略合作协议，共同打造服务于小商品垂直领域的“数智贸易大模型” [1] - 双方启动“世界义乌AI大模型”沙盒测试，邀请超300家商户和企业成为首批体验官，进入实际场景验证阶段 [1] - 全球数贸中心开业，AI全面落地，为3700多家新商户提供从营销到交易的全面AI赋能 [1] - 联合研发的“世界义乌”商贸大模型是基于阿里云技术底座、专为义乌市场定制的垂直行业模型 [2] - 公司已将13项自研的AI应用工具整合至世界义乌APP中，实现服务集中与智能化升级 [2] - 截至2025年10月底，AI系列产品累计服务用户超28万人，惠及市场商户超3万家 [2] - “小商AI设计”将传统近1个月的设计周期缩短至7-10天，推动商户综合经营成本下降约30% [2] - “小商AI视创”帮助商户在几分钟内零成本生成多语言营销视频，显著降低出海门槛 [2] - “小商AI名片”通过生成“数字人分身”，帮助商户实现从被动等待到主动拓客的转变 [2] 财务表现与预测 - CG平台2025上半年实现收入2.57亿元，净利润1.55亿元，同比增长110% [3] - 预计未来随着AI应用深度与广度的拓展，CG平台利润有望加速释放并带来平台价值的持续重估 [3] - 综合预计公司2025-2027年归母净利润分别为42.40亿元、57.61亿元、69.14亿元，同比增长37.9%、35.9%、20.0% [3] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为203.89亿元、272.82亿元、334.20亿元，同比增长29.6%、33.8%、22.5% [4] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.77元、1.05元、1.26元 [4] - 预计公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为19.3%、24.0%、26.2% [4] - 基于2026年1月15日收盘价17.60元，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为22.8倍、16.8倍、14.0倍 [4] 公司基本信息 - 股票代码：600415.SH [1] - 所属行业：一般零售 [5] - 2026年01月15日收盘价：17.60元 [5] - 总市值：965.11亿元 [5] - 总股本：54.84亿股 [5]

市场整体表现 - 2025年1月14日，上证指数收于4126.09点，下跌0.31%，深证成指收于14248.6点，上涨0.56% [1] - 一般零售板块整体表现弱于上证指数，当日板块下跌0.26% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，领涨股为三江购物，收盘价20.88元，涨幅10.01%，成交额1.29亿元 [1] - 新华百货涨幅9.97%，收盘价15.55元，成交额2.09亿元 [1] - 领跌股为东百集团，跌幅9.99%，收盘价17.02元，成交额25.34亿元 [2] - 百大集团跌幅6.84%，收盘价14.85元，成交额6.97亿元 [2] - 永辉超市跌幅4.73%，收盘价5.03元，成交额41.06亿元，成交量798.71万手为表中最高 [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局 [2] - 板块主力资金净流出22.91亿元，游资资金净流出3.45亿元，散户资金净流入26.36亿元 [2] - 个股资金流向分化，新华百货主力净流入6830.88万元，主力净占比达32.70%，为表中最高 [3] - 锦和商管主力净流入3071.30万元，主力净占比5.77% [3] - 三江购物主力净流入2834.59万元，主力净占比21.97% [3] - 翠微股份主力净流入918.96万元，但游资净流出5636.68万元 [3]

报告核心观点 本次晨会纪要涵盖了多家公司及多个行业的深度点评与周度动态，核心观点聚焦于：汽车行业电动化与高端化趋势明确，吉利汽车销量目标积极；金融科技领域通过并购强化全球合规支付能力；化工新材料受益于国产替代与反内卷政策，景气度有望提升；零售行业通过模式调改与布局新经济寻求增长；人形机器人、AI数据中心、新能源等前沿产业催化不断，产业链迎来重要发展机遇。 公司研究总结 吉利汽车 (00175/212805) - **2025年销量超额完成，2026年目标345万辆**：2025年累计销量302.5万辆，同比增长39.0%，超额完成目标[3]。2026年销量目标为345万辆，其中吉利（含银河）、极氪、领克品牌目标分别为275万、30万、40万辆[3]。 - **银河品牌成为增长主力，高端化成效显著**：吉利银河2025年全年累计批发123.6万辆，同比大幅增长149.9%，是公司主要增长来源[3]。极氪9X单车成交均价超53万元，2025年11月成为50万元以上大型SUV销量冠军[4]。 - **全球化布局深化**：2025年出口销量42.0万辆，同比+1.3%[5]。全年登陆13个新市场，极氪和领克已进入全球超50个国家和地区，开设超600家及860家门店[5]。 - **盈利预测乐观**：预计公司2025-2027年营业收入分别为3312亿元、3971亿元、4434亿元，归母净利润分别为170亿元、184亿元、202亿元[6]。 OSL集团 (00863/214903) - **完成对Banxa的战略收购，强化全球支付壁垒**：收购致力于搭建传统金融与数字资产桥梁的支付服务提供商Banxa[7]。整合后将取得包括美、加、欧盟等地的超过40张交易与支付牌照，强化全球出入金能力[8]。 - **业务协同与收入提升**：Banxa的B2B支付解决方案与OSL数字资产业务互补，打造一站式服务[9]。Banxa 2025年上半年营收为5393万港元，将大幅提升OSL支付业务收入（OSL同期营收1.95亿港元）[9]。 - **盈利预测显示增长潜力**：预测2025-2027年营收为5.14亿港元、8.73亿港元、11.72亿港元，归母净利润于2027年扭亏为盈至1.94亿港元[10]。 皇马科技 (603181/212203) - **推出员工持股计划，绑定核心骨干**：计划参与对象包括公司董事及47名核心骨干共48人，占2024年末职工总数的6.41%[13]。业绩考核要求2026年销售量、净利润或扣非净利润增长率不低于12.00%[14]。 - **特种表面活性剂龙头，国产替代打造增长点**：公司是国内特种表面活性剂龙头引领企业，产品涵盖18大板块1800余种，国产替代是其稳健增长点之一[18]。 - **新增产能有序推进**：“第三工厂”一期产能16.85万吨，预计2026年上半年试生产，未来规模优势有望进一步凸显[19]。 汇嘉时代 (603101/214503) - **“学习胖东来”调改成效显著**：2025年对乌鲁木齐北京路店进行调改，开业首日销售额突破244万元，较2024年同期增长286%[21]。2025年前三季度归母净利润达0.8亿元，同比+60.1%[20]。 - **布局低空经济打造第二增长曲线**：公司积极布局低空经济，聚焦智慧物流、低空旅游等场景，实现“科技+旅游+物流+生态”多维融合[21]。 大位科技 (600589/217103) - **张北数据中心一期投运，贡献业绩增量**：张北数据中心一期60MW项目已于2025年10月投运，与某互联网客户签订10年服务协议，预计后续每年对公司收入影响约1.63亿元[87][88]。 - **太仆寺旗储备丰富，推进源网荷储一体化**：在内蒙古太仆寺旗规划建设IT容量达600MW的智算大数据产业基地，总投资180亿元[89]。公司战略聚焦“源网荷储一体化+AIDC定制化”[89]。 行业动态总结 人形机器人行业 - **特斯拉Optimus V3量产在即**：马斯克明确Optimus V3将于2026年启动量产，目标五年内年产100万台，原型机预计2026年Q1亮相[23]。 - **产业链公司动态频繁**：征和工业发布全球首创链式灵巧手[25]。可以科技完成过亿元新融资，产品覆盖全球超150个国家和地区[24]。强脑科技完成约20亿元融资，规模在全球脑机接口领域领先[28]。 - **行业迎来“从0至1”投资机遇**：报告维持人形机器人行业“推荐”评级，认为产业或迎来“ChatGPT时刻”[30]。 电力设备与新能源行业 - **光伏产业链价格延续上涨，太空光伏催化落地**：多晶硅成交均价环比提升10%左右，天合光能上调组件指导价[33]。隆基绿能明确2026Q2开始量产贱金属化（铜代银）产品[33]。 - **风电招标维持高景气**：2025年12月国内陆风风机招标量达12.64GW，创年内新高[35]。中国电建启动2026年框架采购，规模陆风31GW+海风4GW，较2025年大幅增加[35]。 - **储能招标规模巨大**：2025年12月国内完成22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标，独立储能项目占九成[36]。河北省2026年重点建设项目中含储能项目超6.05GW/17.52GWh[37]。 - **AIDC建设有望加速**：英伟达宣布Vera Rubin芯片全面投产，采用100%液冷方案[40]。H200对中国地区恢复供应，有望提振国内AIDC建设需求[40]。 化工与新材料行业 - **反内卷政策有望重估行业，国产替代加速**：中国化工行业推行反内卷，有望使全球产能扩张放缓，行业景气度止跌回升[59]。中日关系紧张有望加速对日本半导体材料的替代，涉及光刻胶、湿电子化学品等多个领域[58]。 - **铬盐行业迎来价值重估**：受AI数据中心燃气轮机及商用飞机发动机需求驱动，铬盐需求高增[59]。预计到2028年铬盐供需缺口达34.09万吨，缺口比例32%[59]。 - **部分产品价格上涨**：本周碳酸锂、多晶硅、丁二烯等产品价格大幅上涨[64]。 - **行业维持“推荐”评级**：看好低成本扩张、景气度提升、新材料及高股息四大投资机会[59][60][61]。

股价与市值表现 - 截至2026年1月9日收盘，南宁百货股价报收于6.94元，较上周的6.82元上涨1.76% [1] - 本周股价最高触及6.96元，最低触及6.69元 [1] - 公司当前最新总市值为37.8亿元，在一般零售板块58家公司中市值排名第48位，在沪深两市A股5182家公司中市值排名第4176位 [1] 政府补助情况 - 2025年1月至公告披露日，公司及下属子公司累计收到政府补助约1,428.08万元 [1] - 其中与收益相关的补助约725.08万元，占公司最近一期经审计净利润绝对值的22.92% [1] - 与资产相关的补助703.00万元，占公司最近一期经审计净资产的0.88% [1] - 与收益相关的补助将计入当期损益，与资产相关的补助计入递延收益并在资产使用寿命内平均分摊，预计对公司损益产生积极影响 [1]

市场整体表现 - 2024年1月8日，一般零售板块整体上涨0.62%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，上海九百以10.00%的涨幅领涨，东百集团上涨5.76%，全新好上涨5.74% [1] - 部分个股出现下跌，徐家汇下跌2.02%，浙江东日下跌1.92%，翠微股份下跌1.85% [2] 个股交易数据 - 上海九百收盘价13.86元，成交量106.10万手，成交额13.66亿元 [1] - 东百集团收盘价18.92元，成交量200.83万手，成交额36.42亿元 [1] - 茂业商业收盘价6.35元，成交量98.81万手，成交额6.13亿元 [1] - 三江购物收盘价15.09元，成交量36.52万手，成交额5.42亿元 [1] - 步步高收盘价5.47元，成交量156.88万手，成交额8.58亿元 [2] - 新世界收盘价8.32元，成交量40.63万手，成交额3.35亿元 [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为8.63亿元 [2] - 游资资金净流入1.01亿元，散户资金净流入7.62亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，永辉超市获主力净流入2267.73万元，主力净占比0.61% [3] - 三江购物主力资金净流出2514.11万元，主力净占比-4.64% [3] - 武商集团主力资金净流入1302.16万元，主力净占比6.64% [3] - 茂业商业主力资金净流入1359.77万元，主力净占比2.22% [3]

市场整体表现 - 2024年1月7日，上证指数报收4085.77点，上涨0.05%，深证成指报收14030.56点，上涨0.06% [1] - 一般零售板块整体表现弱于大盘，当日板块较上一交易日下跌0.36% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，涨幅居前的个股包括：友阿股份上涨9.94% [1]，上海九百上涨7.05% [1]，新世界上涨5.23% [1]，徐家汇上涨5.14% [1]，茂业商业上涨3.73% [1] - 跌幅居前的个股包括：翠微股份（原文为“宰微股份”，应为笔误）领跌，下跌5.68% [2]，浙江东日下跌2.38% [2]，锦和商管下跌2.11% [2]，小商品城下跌2.00% [2]，华联股份（原文为“表联股股”，应为笔误）下跌1.90% [2] 板块资金流向 - 当日一般零售板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出3.46亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，其中游资资金净流入2.01亿元，散户资金净流入1.45亿元 [2] 个股资金流向详情 - 友阿股份主力资金净流入1.74亿元，主力净占比达25.23%，但游资与散户资金分别净流出8324.11万元和9106.01万元 [3] - 上海九百主力资金净流入6793.92万元，主力净占比5.08% [3] - 徐家汇主力资金净流入3885.08万元，主力净占比12.20% [3] - 新世界主力资金净流入3280.37万元，主力净占比7.22% [3] - 武商集团主力资金净流入2401.35万元，主力净占比8.38% [3]