审计委员会设立与法律依据 - 公司设立董事会审计委员会以强化董事会决策功能并确保对经理层的有效监督 [1] - 审计委员会设立依据包括《公司法》《上市公司独立董事管理办法》及深圳证券交易所相关规则 [1] 审计委员会人员组成 - 审计委员会由三名不在公司担任高级管理人员的董事组成 其中两名独立董事且至少一名为会计专业人士 [3] - 委员需具备专业知识和工作经验 保证足够时间履行职责 [4] - 主任委员由会计专业人士独立董事担任 负责主持工作 [5] - 任期与董事会一致 每届不超过三年 独立董事连续任职不得超过六年 [6] 审计委员会职责与职权 - 主要职责包括审核财务信息及披露 监督评估内外部审计工作及内部控制 [2][8] - 对财务报告真实性准确性完整性提出意见 特别关注欺诈舞弊及重大错报可能性 [10] - 监督外部审计机构聘用 制定选聘政策流程并审议决定聘用机构 [11] - 每年向董事会提交外部审计机构履职情况评估报告 [12] - 指导监督内部审计制度建立实施 审阅年度内部审计工作计划 [13] - 监督检查募集资金使用 担保 关联交易等重大事件实施情况 [14] - 对公司内部控制有效性出具书面评估意见并向董事会报告 [15] - 行使《公司法》规定监事会职权 包括检查公司财务及监督董事高管行为 [17] 需经审计委员会审议事项 - 披露财务会计报告及定期报告中财务信息 内部控制评价报告 [4] - 聘用或解聘会计师事务所及公司财务负责人 [4] - 会计政策会计估计变更或重大会计差错更正 [4] - 相关审议意见需经审计委员会全体成员过半数同意后提交董事会 [9] 审计委员会议事规则 - 每季度至少召开一次会议 三分之二以上成员出席方可举行 [24] - 会议可采用现场视频电话等方式 原则上不迟于会议前三日提供资料 [24] - 决议需经审计委员会成员过半数通过 表决一人一票 [27] - 会议记录需真实准确完整 保存期限至少十年 [30] 股东会召集与诉讼权 - 审计委员会可提议召开临时股东会会议 董事会需在十日内反馈意见 [19] - 在董事会不履行职责时可自行召集股东会会议 费用由公司承担 [20] - 可接受股东请求对造成损失的董事高管提起诉讼 [21]

公司治理结构完善 - 公司制定累积投票制实施细则以完善法人治理结构并维护中小股东利益 [1] - 实施细则依据《公司法》《上市公司治理准则》及《公司章程》相关规定制定 [1] 累积投票制定义与适用范围 - 累积投票制指股东会选举董事时每一股份拥有与应选董事人数相同的表决权且表决权可集中使用 [2] - 股东会选举董事时必须采用累积投票制独立董事与非独立董事表决分开进行 [3] - 董事选举采用累积投票制需在股东会通知中明确说明 [4] 投票权计算与操作方式 - 股东累积表决票数计算方式为持有股份数乘以应选董事人数之积 [8] - 现场投票时股东需在选票标注持股数及对每位董事候选人使用的表决权数目 [9] - 网络投票通过深交所交易系统或互联网投票系统按相关规则操作 [10] 董事当选规则 - 董事选举结果以现场投票与网络投票合并表决结果为依据 [11] - 等额选举时候选人获有效表决股份数二分之一以上即当选若当选人数不足董事会成员三分之二需三个月内补选 [12] - 差额选举时候选人获有效表决股份数二分之一以上且人数不超过应选名额时直接当选否则按得票数排序确定当选者 [13] 实施细则效力与执行 - 实施细则经董事会审议及股东会批准后生效修改需履行相同程序 [16] - 董事会负责实施细则的修订与解释工作 [17] - 实施细则若与法律法规或公司章程冲突则以后者规定为准 [15]

核心观点 - 宏川智慧2025年上半年业绩出现阶段性亏损 营业收入同比下滑19.80%至5.90亿元 归母净利润同比下滑109.20%至-0.12亿元[1][2][3][4] - 公司现金流能力表现强劲 经营性现金流量净额达3.85亿元 支撑未来业绩修复空间[5] - 信达证券维持"增持"评级 预计2025-2027年归母净利润将实现显著增长[6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.90亿元 同比下滑19.80%[3] - 第二季度营业收入2.67亿元 同比下滑24.94%[3] - 上半年归母净利润-0.12亿元 同比下滑109.20%[4] - 第二季度归母净利润-0.33亿元 同比下滑145.64%[4] - 财务费用1.06亿元 同比下滑14.46%[5] 业务板块分析 - 仓储综合服务营收5.30亿元 同比下滑21.84%[5] - 码头储罐业务营收4.87亿元 同比下滑23.72%[5] - 码头储罐毛利润1.76亿元 同比下滑46.86%[5] - 码头储罐总罐容518.44万立方米 其中控股子公司罐容405.16万立方米 同比微降0.06%[5] - 化工仓库业务营收0.43亿元 同比增长8.60%[5] - 化工仓库仓容12.53万平方米 同比增长93.07%[5] 现金流与债务结构 - 经营性现金流量净额3.85亿元[5] - 第二季度经营性现金流量净额1.84亿元[5] - 财务费用持续压降 第二季度财务费用0.51亿元 同比下滑17.96%[5] - 公司转债将于2026年7月摘牌 预计进一步优化债务结构[5] 盈利预测 - 预计2025年营业收入11.68亿元 同比下滑19.44%[6] - 预计2026年营业收入14.42亿元 同比增长23.48%[6] - 预计2027年营业收入17.29亿元 同比增长19.89%[6] - 预计2025年归母净利润0.36亿元 同比下滑76.95%[6] - 预计2026年归母净利润1.40亿元 同比增长282.70%[6] - 预计2027年归母净利润2.62亿元 同比增长87.95%[6] - 对应2025年PE为152.08倍 2026年PE为39.74倍 2027年PE为21.14倍[6] 机构评级 - 最近90天内共有2家机构给出评级 买入评级1家 增持评级1家[9] - 多家机构对2025-2027年净利润给出预测 范围在0.28亿元至2.02亿元之间[9]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.2亿元，同比下降22.13% [1] - 归母净利润4866.76万元，同比下降65.45% [1] - 第二季度营业总收入1.92亿元，同比下降24.43%，归母净利润1793.42万元，同比下降73.19% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.29%，同比减少32.68个百分点 [1] - 净利率14.18%，同比减少50.88个百分点 [1] - 每股收益0.04元，同比下降66.67% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计5250.78万元，三费占营收比12.5%，同比增加10.46% [1] - 财务费用变动幅度-122.18%，主要因业务规模下降及银行借款减少 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.01元，同比减少104.0% [1] - 经营活动现金流量净额变动-103.96%，主因供应链业务现金流减少3.15亿元及销售收款减少6278万元 [4] - 筹资活动现金流量净额变动90.76%，因承兑保证金支出减少1.52亿元及利润分配减少6600万元 [4] 资产负债结构变动 - 货币资金5.7亿元，同比下降31.86% [1] - 有息负债2881.62万元，同比下降93.27% [1] - 存货增加218.09%，因保税贸易采购自营库存商品增加 [3] - 在建工程增加343.77%，因长江国际新增码头改造等项目 [3] - 短期借款增加，因供应链业务需求匹配流动资金 [3] - 长期借款减少100%，因偿还银行借款 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数5.51%，2017年最低为-5.39% [5] - 上市以来27份年报中出现3次亏损 [5] - 2024年净利率25.76%，ROIC为7.64% [5] 业务运营动态 - 应收票据增加75.1%，因非"6+9"银行未托收承兑汇票余额增加 [3] - 融资租赁业务规模下降，导致长期应收款减少68.0%及一年内到期非流动资产减少49.89% [3] - 政府补助增加致递延收益上升38.48% [3] - 土地使用权购买导致使用权资产减少95.23%及无形资产增加32.25% [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.38亿元，每股收益0.12元 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4.20亿元，同比下降22.13% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4866.76万元，同比下降65.45% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1589.43万元，同比下降103.96% [2][8] - 基本每股收益0.04元/股，同比下降66.67% [2] - 加权平均净资产收益率1.86%，较去年同期减少3.56个百分点 [2] 主营业务结构 - 公司主营码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务 [3][4] - 液体化工仓储以乙二醇为主，其进口量常年位居全国第一 [3][6] - 智慧物流平台线上交割率达100%，与上海清算所合作推出"清算通"业务 [4][7] - 子公司长江国际拥有110.79万立方米罐容，码头年吞吐量达450万吨 [6] - 外服公司拥有15.3万平方米干散货仓库，主营PTA、棉花等品种 [6] 行业地位与竞争优势 - 公司为华东地区龙头液化仓储企业，享受保税港区政策优势 [3][7] - 拥有54项专利证书和70项软件著作权，两家子公司获高新技术企业认定 [8] - 具备多个期货交易所交割库资质，包括乙二醇、甲醇、PTA等品种 [8] - 区位优势显著，地处长三角经济圈和长江黄金水道交汇处 [7] 资产与负债变化 - 总资产32.46亿元，较上年末下降5.24% [2] - 存货增长218.09%至3183万元，因自营商品采购增加 [10] - 短期借款2700万元，应付票据减少44.78%至8000万元 [10][11] - 货币资金中2357.92万元受限，主要为保证金 [11] 投资与衍生品业务 - 交易性金融资产期末余额3.37亿元，报告期内实现收益255.03万元 [11][12] - 开展对二甲苯期货套期保值业务，实现收益9.14万元 [12] - 长期股权投资7.19亿元，较期初略有增长 [20] 子公司经营表现 - 长江国际实现净利润479.49万元，外服公司净利润99.08万元 [12] - 保税贸易实现净利润57.70万元，开展供应链管理业务 [12] - 报告期内未发生子公司收购或处置情况 [13] 公司治理与股东结构 - 控股股东金港资产持股36.04%，第二大股东胜帮凯米持股5.00% [19] - 普通股股东总数107,582户，较期初减少1200万股 [18][19] - 报告期内无董事、监事和高级管理人员变动 [16]

财务表现 - 营业总收入4201414万元 同比下降2213% [1] - 归属于上市公司股东的净利润486676万元 同比下降6545% [1] - 扣除非经常性损益的净利润375889万元 同比下降7049% [1]

乡村旅游与乡村振兴 - 全国乡村旅游市场持续火热，各地推动农文旅深度融合，吸引游客走进乡村住下来、玩起来 [1][3] - 习近平总书记强调新时代乡村振兴需发展特色农产品和乡村旅游 [1][3] 生态保护与治理 - 长江、黄河生态保护治理取得显著成效，母亲河重现生机与活力 [5] - 首批5个国家公园全部完成自然资源确权登记，包括三江源国家公园 [9] 西藏发展 - 西藏固边兴边富民行动深入推进，村村通路、户户连网，特色产业蓬勃兴起 [6] - 边境村生产生活条件大幅提升，绘就边防巩固、边境安宁、边民幸福的新画卷 [6] 产业与科技发展 - 2025世界机器人大会展示百余款机器人新品，具身智能产业迭代加速 [10] - 脑机接口产业目标到2027年建立先进技术体系，打造2至3个产业发展集聚区 [12] - 中国仓储指数连续九个月保持扩张，大宗商品仓储业务需求表现较好 [13] 外贸与经济数据 - 1至7月上合示范区对上合组织其他成员国进出口532.6亿元，同比增长26.1% [14] - 深圳前海合作区实际使用外资123.26亿元，同比增长15.9%，新增外商投资企业1451家 [15] 国际事件 - 联合国安理会讨论以军接管加沙城计划，中方反对以色列占领加沙企图 [17][18] - 俄乌冲突持续，俄军打击乌军铁路枢纽，乌军打击俄多地炼油厂 [20] - 俄副外长称核对抗危险未减弱，俄方将不再依据《中导条约》维持自我限制 [21] 其他国际新闻 - 土耳其西部发生6.3级地震，造成1死29伤，10多栋建筑被毁 [22] - 美国芝加哥周末发生多起枪击案，至少34人遭枪击，5人死亡 [23][24] - 西班牙西北部林火威胁世界遗产拉斯梅德拉斯古罗马矿区，约1400人疏散 [27]

公司动态 - 汉思集团控股附属公司东洲国际与新承建商(上海冠卓、广州冠通及连云港步升)订立合约，总代价为人民币638.2万元，用于二期建设项目的设备及机械采购安装 [1] - 在委任新承建商前，东洲国际已就二期建设项目与现有承建商订立合约 [1] - 公司计划通过优化码头剩余容量和东洲石化库空置土地的使用率，实现资产利用最大化 [1] 战略规划 - 二期建设项目是公司战略转型的关键步骤，旨在将东洲石化库升级为更具专业性和竞争力的设施 [1] - 该转型预计将巩固东洲国际的市场地位，提升营运效率，并满足液化烃储存处理需求的增长 [1] - 公司致力于多元化码头仓储业务，以增加收入来源并为股东创造更大价值 [1] 业务展望 - 公司措施旨在确保业务的长期可持续性，同时为股东释放更大价值 [1] - 通过资产优化和业务转型，公司预期将提升整体竞争力并把握市场机遇 [1]

物流业景气指数 - 7月份中国物流业景气指数为50.5%，显示物流业务总量保持扩张[1] - 物流需求处在比较旺盛的阶段，主要行业物流保持活力[1] - 电商快递业业务总量指数为69.3%，处于高景气区间[1] - 航空运输业业务总量指数为52.8%，环比回升0.8个百分点[1] - 道路运输业和铁路运输业业务总量指数分别为54.6%和51.7%，环比均回升0.1个百分点[1] 物流市场需求 - 7月份物流企业新订单指数为52.5%，环比回升0.1个百分点[1] - 铁路运输业、道路运输业和航空运输业新订单指数环比分别回升0.3、0.2和0.1个百分点[1] - 除仓储业和水上运输业以外，其他行业新订单指数均保持在扩张区间[1] 物流投资与基础设施 - 7月份物流业固定资产投资完成额指数为54.9%，环比回升0.4个百分点[2] - 物流领域基础设施建设进度不断加快，固定资产投资完成额指数连续五个月位于扩张区间[2] 市场预期 - 7月份业务活动预期指数为55.6%，继续位于较高景气区间[2] - 航空运输业、邮政快递业业务活动预期指数分别为58.9%和57.2%[2] - 航空运输业、高端工业物流和跨境物流等领域市场预期较好[2] 政策与需求增长 - "以旧换新"国补政策连续发力，带动民生消费领域物流需求进一步增长[2] - 区域补贴和产品品类不断扩充，消费场景扩大[2]

中新社北京8月5日电 中国物流与采购联合会5日发布数据显示，7月中国物流业景气指数为50.5%，环比 回落0.3个百分点。尽管有不利天气因素影响，但指数反映出总需求保持扩张，企业内生动力较强，物 流供需保持适配增长。 分项指数中，业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、物流服务价格指数、 固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数处于50%以上扩张区间。 中国物流信息中心副总经济师胡焓认为，从今年前7个月数据看，物流需求增势平稳，"以旧换新"国补 政策连续发力，区域补贴和产品品类不断扩充，同时企业创新大、小家电"线上线下联动"等优质服务， 带动民生消费领域消费场景进一步扩大，物流需求进一步增长，大宗商品和原材料物流需求放缓但具备 回稳基础。(完) （文章来源：中国新闻网） 业务总量指数保持扩张，但增速放缓。分行业看，铁路运输业、道路运输业、航空运输业、仓储业、装 卸搬运业和邮政快递业等行业业务总量指数保持在扩张区间，奠定全行业平稳运行基础。新订单指数有 所回升，新增需求增速加快。物流企业新订单指数为52.5%，环比回升0.1个百分点。 今年以来随着重大项目投资的逐步落实，物流基 ...