核心业务与产品概览 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃温度区间，主要包括各类压缩机、换热装置、热泵及真空冻干设备等 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、气体液化、储能及智能制造等多个行业领域 [3] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司为数据中心提供一次侧冷源装备，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选国家绿色数据中心技术产品目录 [4] - 顿汉布什已服务国家超级计算广州中心、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等众多国内外项目 [4] - 数据中心冷水机组中，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数，螺杆式比例下降 [6] - 旗下冰轮换热技术公司提供液冷系统热交换器等产品，其“液冷系统热交换器”入选2024年度山东省首台(套)技术装备名单 [5] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，为红沿河、宁德、阳江等多个核电站提供技术支撑与解决方案 [6] - 旗下换热技术公司为全球首座商用四代高温气冷堆批量供货安全壳内无动力空冷器 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，并中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 热能管理板块重点在子公司北京华源泰盟，该公司为国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [8] - 该板块拥有吸收式大温差换热、烟气余热回收、MVR技术等四大核心技术群，多项技术及项目入选国家级推荐目录或获奖 [8][9] - 受益于城市更新热网升级改造及双碳政策驱动，余热回收、高温热泵等技术需求有望从“可选项”变为“必选项” [10] 能源与前沿科技应用 - 联营公司烟台现代冰轮重工出产联合循环燃气电厂余热锅炉（HRSG），2024年营收逾7亿元，2025年约10亿元，市场需求旺盛 [7] - 公司产品可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备，其“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被遴选为国家首批能源领域首台（套）重大技术装备 [10] - 公司研发的极低温用氦气压缩机填补国内空白，应用于国家重大前沿科技研究项目，如中科院大型低温制冷系统 [11] - 公司溴化锂吸收式制冷机可通过回收燃气轮机余热实现“发电+制冷”联供，提升能源综合利用率 [12]

公司战略与业务发展 - 美菱与老乡鸡达成跨界合作，在美菱生活区开设老乡鸡美菱公寓店，此举是公司完善园区生活配套、实现餐饮服务升级以及拓展冷链服务与场景跨界的重要举措[1] - 此次合作是美菱与老乡鸡两大扎根合肥的本土品牌实现优势互补、为双方高质量发展注入新活力的实践[3] - 美菱为老乡鸡门店提供厨房冰箱、操作台、中央空调及热水器等全品类设备，构建从食材保鲜到店面基础保障的一站式服务[3] - 此次合作标志着美菱在冷链服务与场景跨界领域的又一重要突破[1] 技术与产品应用 - 美菱依托深耕制冷领域四十余年的技术积淀，为老乡鸡提供针对性的保鲜解决方案[5] - 美菱的厨房制冷设备具备精准控温和长效保鲜优势，旨在锁住食材本味，助力老乡鸡在储存环节最大程度保存鲜味[5] - 老乡鸡门店店长证实美菱厨房冰箱的保鲜效果契合其鲜食标准，能更好地助力为顾客提供新鲜美味的食物[5] 行业合作与市场拓展 - 与老乡鸡的合作并非美菱首次跨界餐饮赛道，公司凭借成熟的冷链技术与完善的产品矩阵，已与双汇、金锣、大头卤菜、阿贵锅贴等众多餐饮及食品龙头品牌达成深度合作[7] - 美菱持续以专业保鲜解决方案守护食材鲜味，深耕餐饮场景赋能之路[7] - 此次合作是美菱拓展场景边界、深化冷链服务布局的重要一步[7] - 未来，美菱计划持续依托冷链产品技术创新，联动更多优质餐饮品牌，通过定制化解决方案赋能多元场景，实现品牌与行业的双向共赢[7]

公司控制权结构 - 公司实际控制人为吴伟雯，但其直接和间接持股比例与另一股东曹瀚完全一致，均为46.2773% [1] - 通过持股平台设计，吴伟雯最终合计控制公司63.36%的表决权，远超曹瀚的32.64%，被认定为唯一实际控制人 [2] - 曹瀚已出具承诺函，有效期至上市后第三个会计年度末，承诺不谋求控制权，但承诺期满后公司控制权存在变动风险 [5] 公司经营与业绩表现 - 公司自称是国内规模领先的葡萄酒冷藏柜专业生产制造商，核心产品冷藏柜报告期内收入占主营业务收入比例在87%至90%之间 [7][9] - 公司业绩高度依赖海外市场，外销收入占比高达85%左右，其中对美国市场销售收入常年占据半壁江山（2022年至2024年均超50%，2025年上半年为46.08%） [7] - 2023年，受海外客户去库存影响，公司冷藏柜销量同比下降16.12%，营收与净利润下滑 [7] - 2025年上半年，受美国关税政策调整影响，公司对美国市场销售收入同比下降18.92% [7] - 公司预计2025年全年营收将下降9.49%至13.61%，归母净利润同步下滑3.07%至10.65% [7] 产品价格与成本压力 - 剔除汇率与产品结构影响后，公司压缩机风冷、直冷冷藏柜均价均“持续下滑” [8] - 半导体冷藏柜平均销售单价从2022年的505.09元/台下滑至2025年上半年的403.27元/台，下滑约20% [8] - 2025年上半年，为应对关税压力，公司已与部分客户协商下调产品价格 [8] 公司内部治理与合规 - 2022年，公司为提升产品曝光度，通过员工个人卡、店铺资金账户等进行“刷单”，涉及金额超4000万元 [11] - 公司称该收入未计入财报，且实际控制人已出具补偿承诺，但仍面临因刷单被行政处罚或平台惩处的风险 [11] 上市募资与财务操作 - 公司拟在北交所上市募资约2.86亿元，主要用于扩产、研发、品牌推广及补充流动资金 [11] - 2022年10月，公司进行高达9000万元的现金分红，金额超过当年归母净利润（6091万元） [11] - 按股权比例计算，实际控制人吴伟雯分得3150万元，曹瀚分得3060万元 [11] - 募投项目中规划了3500万元用于补充流动资金，与上市前大额分红形成对比 [11] - 截至2025年6月末，公司账面货币资金达1.48亿元，另有交易性金融资产超5000万元 [12] 产能与扩产计划 - 公司计划将募资大头（约1.54亿元）用于“年产16.8万台高端制冷产品建设项目” [12] - 相比2024年全年55万台产能，项目达产后公司产能将新增约三成 [12] - 报告期内，公司产能利用率介于74%至89%之间，2025年上半年已降至74.31%，现有产能尚有超过四分之一闲置 [12][13] - 监管部门问询函要求公司说明是否存在新增产能难以消化的风险 [15]

公司概况与上市进程 - 广东凯得智能科技股份有限公司正在冲刺北交所上市[1] - 公司前身凯得有限成立于2008年，由吴伟雯与曹中华各出资50%设立[1] - 公司自称是国内规模领先的葡萄酒冷藏柜专业生产制造商[1] 控制权结构与潜在风险 - 公司实际控制人为吴伟雯，但其直接和间接持股比例与另一股东曹瀚完全一致，均为46.2773%[1][4] - 为满足上市审核要求，曹瀚出具了有效期至上市后第三个会计年度末的《关于不谋求实际控制人的承诺》[4] - 招股书坦言，若承诺期限届满等原因，公司控制权存在发生变动的风险[5] - 曹瀚本人担任公司董事、副总经理，其配偶姜琳琳历任公司财务总监、董事会秘书，现任副总经理[5] - 通过持股平台设计，吴伟雯最终合计控制公司63.36%的表决权，远超曹瀚的32.64%[2] 经营业绩与市场依赖 - 公司业绩高度依赖海外市场，报告期内外销收入占比高达85%左右[6] - 对美国市场的销售收入常年占据半壁江山，2022年至2024年均超50%，2025年上半年为46.08%[6] - 2023年，受海外客户去库存影响，公司营收与净利润下滑，核心产品冷藏柜销量同比下降16.12%[6] - 2025年上半年，受美国关税政策调整影响，对美国市场销售收入同比下降18.92%[6] - 公司预计2025年全年营收将下降9.49%至13.61%，归母净利润同步下滑3.07%至10.65%[6] 产品结构与价格压力 - 冷藏柜是公司的核心产品，报告期内相关收入占主营业务收入比例分别为90.01%、88.59%、89.40%和87.04%[6][9] - 剔除汇率与产品结构影响后，压缩机风冷、直冷冷藏柜均价均持续下滑[7] - 半导体冷藏柜平均销售单价从2022年的505.09元/台下滑至2025年上半年的403.27元/台，下滑了大约20%[7] - 2025年上半年，为应对关税压力，公司已与部分客户协商下调产品价格[7] 募资计划与财务操作矛盾 - 公司拟募资约2.86亿元，主要用于扩产、研发、品牌推广及补充流动资金[10] - 2022年10月，公司进行了一次高达9000万元的现金分红，金额超过当年归母净利润（6091万元）[10] - 按股权比例计算，吴伟雯分得3150万元，曹瀚分得3060万元[10] - 募投项目中规划了3500万元用于补充流动资金，与上市前大额分红操作形成逻辑冲突[10] - 截至2025年6月末，公司账面货币资金达1.48亿元，另有交易性金融资产超5000万元[10] 产能扩张与利用情况 - 公司计划将募资大头（约1.54亿元）用于“年产16.8万台高端制冷产品建设项目”[11] - 相比2024年全年55万台的产能，该项目达产后，公司产能将新增大约三成[11] - 报告期内，公司产能利用率介于74%至89%之间，2025年上半年已降至74.31%[11][12] - 监管部门在问询函中要求公司说明是否存在新增产能难以消化的风险[12] 内部治理与合规问题 - 2022年，公司为提升产品曝光度，通过员工个人卡、店铺资金账户等进行“刷单”，涉及金额超4000万元[9] - 公司称该收入未计入财报，且实际控制人已出具补偿承诺[9] - 招股书坦陈，公司仍面临因刷单被行政处罚或平台惩处的风险[9]

公司融资计划 - 公司计划向不超过35名特定对象发行股票 [1] - 本次发行股票数量不超过发行前总股本约1.71亿股的30%，即不超过约5117万股 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] 募集资金用途 - 本次发行拟募集资金总额不超过人民币12亿元 [1] - 其中3亿元募集资金拟用于补充流动资金项目 [1] - 其中6亿元募集资金拟用于南方总部暨工业领域冷却设备及组件项目 [1] - 其中3亿元募集资金拟用于三河同飞制冷股份有限公司液冷温控项目 [1]

公司IPO审议状态与监管关注 - 惠康科技IPO于深交所上市审核委员会2026年第4次审议会议上被暂缓审议 [1] - 深交所要求公司说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除以及期后业绩的可持续性 关注点包括制冰机行业竞争格局 期后汇率波动 在手订单 销售价格及定价能力 以及泰国制冷设备智能制造生产基地项目情况 [1] - 深交所要求公司说明与主要供应商是否存在关联关系及信息披露的真实准确性 关注点包括供应商股权历史沿革 合作历史 采购定价方式 结算方式 付款周期及价格公允性等 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以制冷设备研发 生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业 主要产品包括制冰机 冰箱 冷柜 酒柜等 应用于民用及商用领域 [1] - 公司核心产品制冰机已覆盖全球80余个国家和地区 包括中国 美国 加拿大 澳大利亚 墨西哥 德国 瑞典 巴西等主要市场 [2] - 根据中国轻工机械协会证明 2022年至2024年公司制冰机产品内销市场占有率排名第一 内销民用市场占有率排名第一 制冰机全球市场占有率排名前列 全球民用市场占有率排名第一 [2] 公司主营业务收入构成 - 2024年度公司主营业务总收入为318,290.02万元 2023年度为248,269.67万元 2022年度为192,332.04万元 [3] - 制冰机产品是公司绝对核心收入来源 2024年收入257,811.26万元 占总收入81.00% 2023年收入194,750.77万元 占比78.44% 2022年收入136,233.74万元 占比70.83% 收入规模及占比持续提升 [3] - 其他产品包括冷柜 冰箱 酒柜等 2024年收入占比分别为7.77% 5.11% 5.78% 合计占比18.66% [3]

京津冀协同发展 - 推动京津冀协同发展向纵深推进是代表委员关注的重点内容 [4] - 企业面临高素质人才需求迫切但招引困难的问题 [4] - 建议破除三地人才流动体制机制障碍 争取更多一体化政策福利 使人才在区域内更自由流动与发展 [4] - 建议进一步细化现有人才引进政策 针对不同企业实际需求提供更精准和可操作的支持举措 以破解企业人才瓶颈 [4] 文旅与数字经济产业 - 代表建议抢抓微短剧产业风口 打造京津冀数字文化新引擎以赋能河北高质量发展 [4] - 建议廊坊充分利用影视小镇等资源 讲述廊坊故事 推广文化魅力和城市发展成果 [4] - 推动文旅产业与数字经济深度融合 让文旅产业成为城市高质量发展的新引擎、硬支撑和活名片 [4] - 希望借助短视频、微短剧等新兴传播形式拓宽非遗产品销售渠道 吸引年轻人关注和传承非物质文化遗产 [5] 两会背景与代表履职 - 河北省政协十三届四次会议和省十四届人大四次会议分别于1月25日和26日在石家庄开幕 [3] - 今年是“十五五”开局之年 [3] - 代表委员围绕经济社会发展和群众关心的热点问题深入调研 广泛听取民意 精心准备议案建议和提案 [3] - 代表委员的建议和提案内容广泛 涵盖推动京津冀协同发展、数字经济融合发展、加强生态环境保护、保障改善民生等各个方面 [5]

公司上市进程与募资计划 - 惠康科技IPO于2025年6月12日获得受理，并于2025年6月26日进入问询阶段 [3] - 公司本次冲击上市拟募集资金约17.97亿元 [3] 公司主营业务与产品 - 惠康科技是一家以制冷设备研发、生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业 [3] - 主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等 [3] - 产品主要应用于民用及商用领域 [3] 监管关注的核心问题：经营业绩可持续性 - 上市委要求公司结合制冰机行业竞争格局说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除 [3] - 上市委要求公司结合期后汇率波动情况说明期后业绩是否具有可持续性 [3] - 上市委要求公司结合在手订单、销售价格及定价能力说明业绩可持续性 [3] - 上市委要求公司结合泰国制冷设备智能制造生产基地项目情况说明业绩可持续性 [3] 监管关注的核心问题：供应商关联关系 - 上市委要求公司结合主要供应商股权历史沿革、合作历史说明其与公司及关联方是否存在关联关系 [3] - 上市委要求公司结合采购定价方式、结算方式、付款周期说明供应商关联关系 [3] - 上市委要求公司结合价格公允性说明供应商关联关系 [3]

公司IPO审核状态 - 深交所主板IPO企业宁波惠康工业科技股份有限公司审核状态更新为“暂缓审议” 成为深交所年内首家遭暂缓审议的IPO项目[1] - 公司IPO于2025年6月12日获得受理 6月26日进入问询阶段 2026年1月22日 深交所上市委给出“暂缓审议”结果[3] - 公司是2026年以来第二家遭暂缓审议的IPO项目 此前北交所IPO企业信胜科技于1月16日被“暂缓审议”[5] 公司业务与募资计划 - 公司是一家以制冷设备研发、生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业[2] - 主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等 主要应用于民用及商用领域[2] - 本次申请深交所主板上市 公司拟募集资金约17.97亿元[2] - 募集资金将用于扩大制造产能、提升技术研发实力和拓展新型制冷设备产品[2] 公司财务业绩表现 - 2022年至2024年及2026上半年 公司实现营收分别为19.3亿元、24.93亿元、32.04亿元、13.89亿元[2] - 同期归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元、2.05亿元[2] - 2022年至2024年及2025年上半年 公司资产总额从155,233.61万元增长至292,721.19万元[3] - 同期归属于母公司所有者权益从41,684.16万元增长至121,807.27万元[3] - 资产负债率从2022年的73.15%持续改善至2025年上半年的58.38%[3] - 加权平均净资产收益率从2022年的88.92%下降至2025年上半年的18.44%[3] - 研发投入占营业收入的比例在2.51%至3.04%之间波动[3] 上市委关注的核心问题 - 上市委要求公司结合制冰机行业竞争格局、期后汇率波动情况、在手订单、销售价格及定价能力 以及泰国制冷设备智能制造生产基地项目情况 说明影响公司2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除 公司期后业绩是否具有可持续性[4] - 上市委要求公司结合主要供应商股权历史沿革、合作历史、采购定价方式、结算方式、付款周期、价格公允性等 说明主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系 相关信息披露是否真实、准确、完整[5] - 关于供应商关联关系的事项被要求“进一步落实”[5]

上市审议结果 - 深圳证券交易所上市审核委员会2026年第4次会议于2026年1月22日召开，审议结果显示宁波惠康工业科技股份有限公司（惠康科技）被暂缓审议 [1] 公司基本情况 - 公司是一家以制冷设备研发、生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业，主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，应用于民用及商用领域 [1] - 公司控股股东为惠康集团，持有公司33.74%股份，实际控制人陈越鹏通过惠康集团及长兴羽鹏合计控制公司38.24%股权 [1] 本次发行计划 - 公司计划在深交所主板公开发行股票不超过37,087,858股，不低于发行后总股本的25%，本次发行全部为新股 [1] - 公司拟募集资金总额为179,655.40万元（约17.97亿元） [2] 募集资金用途 - 募集资金计划用于四个项目：前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目、制冷设备生产基地智能化升级改造项目、泰国制冷设备智能制造生产基地项目、研发中心建设项目 [2] 上市委会议关注的核心问题 - 上市委要求公司结合制冰机行业竞争格局、汇率波动、在手订单、销售价格及定价能力、泰国项目情况等，说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除，以及期后业绩的可持续性 [3] - 上市委要求公司结合主要供应商的股权历史沿革、合作历史、采购定价、结算方式、付款周期、价格公允性等，说明主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系，以及相关信息披露的真实、准确、完整性 [3] 需进一步落实事项 - 监管机构要求公司结合主要供应商的股权历史沿革、合作历史、交易价格等，进一步说明其与公司及关联方是否存在关联关系，并要求保荐人及发行人律师发表明确意见 [4]