公司治理与股权结构变动 - 意大利奢侈品集团Salvatore Ferragamo决定在现有协议于2026年6月29日到期后，不再与香港控股公司Majestic Honor Limited续签股东协议 [1] - 此举旨在收回对集团投票权的完全自主控制 [1] - Majestic Honor Limited为集团第二大股东，持股近6%，对应3.6%投票权 [1] - 根据2023年签署的股东协议，Majestic Honor Limited绑定了1.01亿份投票权，覆盖集团总投票权的69.481% [1] 股东背景与历史关系 - Majestic Honor Limited隶属于香港企业家吴光正 [1] - 吴光正家族自2011年起投资Ferragamo，并已三度续签股东协议 [1]

控股股东股份司法拍卖完成 - 公司控股股东、实际控制人王忠军所持1.54亿股股份的司法拍卖已于2025年12月30日完成，6位竞买人成功竞得该部分股份，占公司总股本的5.55% [3][4] - 本次拍卖在京东网络司法拍卖平台进行，成交均价集中在1.90元至1.91元区间 [6] - 竞买人孙凯以1.90元/股竞得8400万股，成交金额1.596亿元，占公司总股本的3.03%，为本次最大买家 [6] - 其他竞买人陈克庆、滕胜、李春燕、谭敏、仉凤梧分别竞得3300万股、2762万股、330万股、300万股、300万股，成交金额分别为6303万元、5247.8万元、630.3万元、573万元、573万元 [6] - 本次拍卖股份合计占王忠军所持股份的48.54% [6] 控股股东持股及控制权状况 - 控股股东王忠军及其一致行动人王忠磊合计持有公司3.83亿股股份，占公司总股本的13.81%，截至公告日，二人所持股份已全部被冻结 [7] - 控股股东累计被拍卖股份数量达1.56亿股，占公司总股本的5.63%，其中王忠军累计被拍卖股份占其持股数量的49.25%，王忠磊累计被拍卖股份占其持股数量的0.24% [7] - 公司表示本次股份拍卖不会导致公司实际控制权或第一大股东发生变更，对公司生产经营、公司治理等方面不会产生重大不利影响 [7] - 若本次拍卖股份完成过户，公司实际控制人及其一致行动人合计持股比例将降至8.26%，但仍为公司第一大股东 [7] - 公司提示，由于第一大股东持股比例偏低，可能存在控制权不稳定的风险 [7] 关联交易与子公司人事变动 - 截至公告披露日，公司控股股东不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的情形 [8] - 最近一年，除为王忠军、王忠磊为公司申请银行授信及其他融资事项无偿提供担保外，二人与公司未发生其他关联交易 [8] - 公司控股子公司新圣堂影业关键技术人员周子健因个人原因申请辞去相关职务 [8] - 公司称周子健的离职不会影响新圣堂及下属子公司相关工作的正常开展，并计划与其基于新型合作模式签署新的合作协议 [8] - 根据新协议，新圣堂将对周子健及其关联方主控的影视项目享有首看权及优先投资、制作权，每部电影项目的具体投资比例将根据项目实际情况确定 [8] - 公开资料显示，周子健曾参与制作《前任》系列及电影《金刚川》等作品 [9]

公司控制权与治理 - 公司创始团队的控制权将得到保证，不会改变 [1] - 引入大股东旨在增强公司的稳定性，并获得战略与产品层面的合作支持 [1] - 与Stellantis及一汽的投资协议均对股权比例有明确约定，以确保创始团队的实际控制地位 [1] 战略合作与股权交易 - 公司与一汽订立内资股认购协议，一汽股权以每股人民币50.03元（约合港元55.29元）的价格认购74,832,245股内资股 [1] - 此次认购完成后，一汽股权将持有公司约5%的股份，成为重要股东之一 [1]

活动概述 - 一场聚焦“企业融资风险防控与权益保护”的企业家交流活动于12月16日在小就是大商学院举办，旨在为企业掌舵人提供从资本博弈到财富传承的系统化策略 [2] 融资环境与核心风险 - 当前IPO收紧，投资人更追求确定性回报，导致投资协议条款日趋严格 [5] - 投资协议中的复杂条款可能悄悄稀释企业创始人的控制权，对赌协议可能隐藏严苛条件 [2] - 在优先清算权条款中，需警惕“非参与型”、“完全参与型”与“带上限参与型”的本质区别，以及多轮融资中后轮优先权叠加产生的“瀑布效应”，这可能导致创始人在公司出售时“颗粒无收” [5] - 对于对赌条款，现金补偿风险最高应尽量避免，而“股份补偿”与“估值调整”是更优选择 [6] 控制权防御策略 - 企业家在谈判中应坚决拒绝完全棘轮条款，可接受对创始人相对友好的“宽基加权平均”作为替代方案 [5] - 创始人必须坚守34%的投票权底线，这是影响公司重大决策的生命线 [6] - 可通过董事会席位设计、一票否决权的分级设置（坚决拒绝投资人对日常经营的干预），以及有限合伙持股平台、一致行动人协议等架构工具，在股权被稀释过程中保持控制权 [6] 家庭财富传承风险 - 股权的传承可能在婚姻家庭变动中陷入僵局，成为企业从成长到传承路上的真实挑战 [2] - 法定继承虽保障平等，却可能导致企业股权分散、控制权旁落 [7] - 遗嘱继承可实现定向传承，却可能因真实性争议引发家族内讼，令企业陷入僵局 [7] - 生前赠与则可能造成控制权过早失控 [7] 公证解决方案 - 公证遗嘱能够确保财富按照意愿精准传递，是遗嘱信托的坚实基石，可有效避免身后纠纷 [10] - 婚前或夫妻财产约定公证能清晰界定股权的个人属性，防范因婚姻变动冲击公司稳定的股权结构 [10] - 赠与合同公证具有法律赋予的“不可反悔”效力，一旦公证，赠与人便无法随意撤销，非常适合用于定向的家族财富传承安排 [10] - 继承权公证能大幅简化继承程序，高效替代漫长的诉讼，快速完成财产过户 [10] - 意定监护、遗产管理人、股权代持还原等公证工具，为企业家提供了更加精细和前瞻的风险管理选项 [10] 综合金融服务与生态赋能 - 小就是大作为持续陪伴企业发展的服务平台，深耕普惠金融市场，不只是简单的贷款对接 [12] - 面对企业在融资中常遇的征信瑕疵、负债结构复杂、资产流动性不足等具体困境，平台依托300+家银行的深度合作网络，践行“一企一策”的理念 [12] - 帮助企业从“资金、资产、征信、债务”四个维度进行全面梳理规划，量身定制最实惠、最适配的融资方案，规避因融资不当引发的衍生风险 [12] - 小就是大构建的企服生态，包括品牌赋能的媒体矩阵、380+俱乐部和482家商协会资源网络、产品推广的甄选平台以及持续输出智慧的商学院，共同形成一个赋能企业发展的场域 [12] 核心战略视角 - 企业的可持续发展，既需要在外部的资本博弈中守住控制权与利益分配的底线，也需要对内部的财富传承做出前瞻性、法律化的安排 [19] - 真正的企业家智慧体现在对博弈规则的深刻理解，对潜在风险的全面布防，以及对增长资源的有效整合 [19] - 唯有将外部契约的严谨性、内部安排的稳固性，与持续进化的生态赋能相结合，企业才能在商业浪潮中筑牢根基，行稳致远 [19]

公司股价与回购操作 - 公司股票（ST加加，002650）区间涨幅超过400% [1] - 公司更改回购股份用途用于注销并已完成注销 [1] - 公司此前回购的股份曾一度深套超过60%，但在2024年6月份后股价大涨，回购股份在注销前不仅解套，浮盈一度接近90% [1] 公司股权与控制权状况 - 公司当前处于无控股股东、无实际控制人状态 [1] - 随着公司注销回购的股份，公司第一大股东中国东方资产管理股份有限公司和第二大股东湖南卓越投资有限公司的持股比例均被动增加 [1] - 公司前两大股东持股比例被动上升，引发市场对公司控制权归属的猜想 [1] 公司背景 - 公司曾被誉为“酱油第一股” [1]

公司声明核心观点 - 闻泰科技发布声明，称其荷兰子公司安世半导体（安世荷兰）及相关方的一系列单方面行为已对全球半导体产业链稳定构成潜在威胁[1] - 公司重申建设性立场，表示在中国政府部门帮助下已主动释放善意，愿意就恢复其合法控制权进行建设性沟通，但安世荷兰方面未作出实质性回应[1] - 公司要求安世荷兰尊重事实和法律，提出建设性方案以恢复闻泰科技的合法控制权与完整股东权利[1] 事件背景与公司诉求 - 此声明是闻泰科技在三天内的第二次发布，此前荷兰经济大臣于11月19日宣布暂停针对安世半导体的行政令[2] - 公司指出，尽管行政令被暂停，但荷兰上诉法院企业法庭的紧急措施未取消，中方股东和人员合法权益受到的限制和侵害仍在持续[2] - 公司敦促荷兰经济部永久性撤销其行政令，撤回对企业法庭的参与及支持，并将安世恢复至2025年9月29日之前的状态[2] 公司立场与行动 - 闻泰科技强调自荷兰经济部不当干预以来，已展现出最大诚意，主动寻求通过坦诚对话解决分歧[1] - 公司认为荷兰经济部仅宣布暂停行政令，回避了企业法庭剥夺闻泰科技对安世控制权的错误裁决，未能触及问题解决关键[2] - 公司持续敦促相关方纠正错误，以保障公司正常运营和全球芯片供应稳定[1][2]

事件背景与最新进展 - 闻泰科技控股子公司安世半导体资产被冻结、控制权受限一事出现新进展，公司于11月23日傍晚发布声明，敦促安世荷兰回应沟通以解决控制权问题[3] - 这是闻泰科技在三天内的第二次声明，此前荷兰经济大臣于11月19日宣布暂停针对安世半导体的行政令，闻泰科技随后于11月20日晚间发布声明[3] - 荷兰法院企业法庭作出的紧急措施仍未取消，包括暂停张学政担任安世半导体控股公司执行董事、将闻泰科技子公司持有的股份以管理权形式托管给独立第三方管理等[5] 公司声明核心诉求 - 闻泰科技在11月23日的声明中指出，安世荷兰及相关方的一系列单方面行为已对全球半导体产业链稳定构成潜在威胁[3] - 公司要求安世荷兰在尊重事实和法律的基础上，就如何恢复闻泰科技的合法控制权与完整股东权利提出建设性解决方案[3] - 公司表示，尽管展现出最大诚意，但安世荷兰方面迄今未对沟通提议作出任何实质性回应[3] 行政令与紧急措施详情 - 被暂停的行政令由荷兰经济事务与气候政策部于9月底发布，要求在一年内安世全球30个主体不得对其资产、知识产权、业务及人员进行任何调整[4] - 闻泰科技认为荷兰政府以“国家安全”为由对安世半导体实施全球运营冻结是基于地缘政治偏见的过度干预[6] - 闻泰科技在11月20日的声明中指出，行政令虽被暂停，但荷兰经济部有义务彻底、全面解决安世半导体问题，公司作为股东的完整权利必须得到恢复[5] 潜在财务影响 - 安世半导体去年收入规模约147亿元[6] - 闻泰科技在第三季度报告中表示，若安世控制权在2025年末前无法恢复，公司可能面临收入、利润及现金流阶段性下调风险[6] - 闻泰科技在11月19日的公司公告中提醒投资者注意投资风险，并表示将继续与国际律师事务所团队沟通法律救济方案[5]

事件背景 - 荷兰经济大臣于2025年11月19日发表声明，宣布暂停其于2025年9月30日依据《货物可用性法案》对安世半导体下达的行政令 [2][5] - 闻泰科技作为安世半导体的唯一控股股东，于2025年11月20日通过公告及微信公众号发布声明，对此事作出正式回应 [1][5][8] 公司对荷兰经济部决定的立场 - 公司认为荷兰经济部暂停行政令的举动是向妥善解决问题方向迈出的第一步，一定程度上体现了其正视当前问题的态度 [1][5] - 公司指出，行政令虽被宣布暂停，但荷兰阿姆斯特丹上诉法院企业法庭于2025年10月7日作出的紧急措施并未取消，中方股东和人员合法权益所受到的限制和侵害仍在持续 [2][5] - 公司强调荷兰经济部仅宣布暂停行政令，回避了在其推动下的企业法庭剥夺闻泰科技对安世控制权的错误裁决，未能触及问题解决的关键 [5] 事件发展过程 - 2025年9月30日，荷兰经济部发布针对安世半导体的行政令，此为一系列行为的开端 [6] - 行政令发布后，荷兰经济部深度参与企业法庭程序，包括于2025年10月1日向企业法庭提交支持函，于2025年10月6日提交支持性辩护陈述并派律师出席听证会 [6] - 在荷兰经济部参与并推动下，企业法庭于2025年10月7日作出紧急措施，包括暂停中方董事职务、托管中方持有的几乎所有股份（中方仅保留1股） [6] - 公司指出荷兰经济部的行政令与企业法庭的紧急措施手段互补、目标一致，系统性非法剥夺了闻泰科技作为安世100%股东的合法权益 [6] 公司的核心要求与立场 - 公司坚决要求任何真正的解决方案都必须以恢复闻泰科技作为股东的完整权利以及对安世的合法控制权为基础 [1][7] - 公司敦促荷兰经济部彻底纠正其错误，包括永久性撤销行政令、撤回其对企业法庭的参与及支持，并将安世恢复至2025年9月29日之前的状态 [1][7] - 公司绝不会接受任何将非法结果“合法化”的企图，也不会接受由非法程序制造的安世公司股权及治理“新常态” [1][7] - 公司表示将采取一切法律手段，最大限度维护公司及全体股东的合法权益 [1][7]

股东大会与薪酬方案 - 特斯拉将于美中部时间11月6日下午3:00召开年度股东大会，核心议题是马斯克价值万亿美元的薪酬激励计划 [1] - 若新薪酬方案获通过，将成为企业史上规模最大的薪酬方案之一，自9月5日方案提出至今，特斯拉股价已上涨36.49% [2] - 新方案旨在规避2018年560亿美元薪酬方案因董事会独立性被法院判决无效的历史争议，强化了目标与薪酬的绑定关系 [4] 薪酬方案具体目标 - 方案要求马斯克在未来十年内完成一系列里程碑目标，以换取最高1万亿美元的股票期权奖励 [4] - 具体目标包括：特斯拉市值突破8.5万亿美元、年销汽车1200万辆、交付100万台人形机器人及100万辆自动驾驶出租车 [4] - 调整后盈利需从2024年的166亿美元跃升至4000亿美元，增幅超过23倍 [4] 主要股东持股与变动 - 马斯克目前持有特斯拉约15.31%的股份，若方案通过将额外获得逾10%的公司股份，控制权将增强 [6][7] - 截至2025年9月15日，主要机构股东持股情况为：先锋领航持股7.56%，贝莱德持股6.18%，道富银行持股3.41% [7] - 部分机构在近期有增持动作，如Geode Capital Management增持0.04%，摩根大通增持0.15% [7] 支持与反对阵营观点 - 支持方认为该计划能通过薪酬深度绑定马斯克与特斯拉的利益，巩固其控制权，董事长称马斯克的领导"至关重要" [5][6] - 反对方包括美国最大公共养老金CalPERS及投票顾问公司ISS与Glass Lewis，担忧薪酬总额、股权稀释及关键人物风险 [8] - 反对者认为方案可能严重损害普通股东利益，马斯克则回应称反对者为"企业恐怖分子"并积极争取支持 [8] 投票结果潜在影响 - 若方案通过，分析师预期在马斯克的执行力下，特斯拉股价将呈现超指数级增长 [11] - 若方案被否决，可能被市场解读为股东不信任投票，股票可能立即遭遇超过10%的抛售 [12] - 长期风险更为严峻，马斯克曾表示若方案失败可能辞去CEO职务，这将动摇公司吸引顶尖人才的能力并影响自动驾驶研发进程 [12] 公司近期业绩与市场表现 - 特斯拉最新总市值为1.54万亿美元，在投票消息影响下股价近期大幅波动 [2] - 公司第三季度营业利润暴跌40%，低于市场预期 [10] - 马斯克同时执掌多家其他企业，此前为收购推特曾出售大量特斯拉股票套现超300亿美元，导致当时股价下跌超12% [7]

文章核心观点 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克以辞职相威胁，要求获得高额薪酬方案，其核心目的并非追求金钱，而是为了通过期权奖励增加股权，从而巩固对公司的控制权，以推动其长期战略愿景的实现 [1][3][16] 马斯克的薪酬方案与绩效目标 - 特斯拉为留住马斯克至少10年，推出了一项新的薪酬方案，价值万亿美元 [3] - 绩效目标设定为史诗级难度：公司市值最高需翻近8倍至8.5万亿美元，超越英伟达；利润最高需比2024年提高近24倍至4000亿美元，最低一档也需达到500亿美元；产品方面需累计交付2000万辆特斯拉汽车，完成1000万个FSD活跃订阅用户注册，交付100万台特斯拉机器人，并投入运营100万辆Robotaxi [4] 企业家薪酬的普遍模式 - 科技行业企业家通常不依赖高额薪酬，其财富主要来源于持有的公司股权及增值，例如乔布斯、贝佐斯、扎克伯格等人年薪仅为象征性的1美元 [7] - 企业家的收入结构与公司长期价值绑定，更倾向于将利润用于再投资或股票回购，以推动股价上涨实现财富增长 [8] 马斯克在特斯拉的股权特殊性 - 马斯克虽被视为特斯拉的缔造者，但目前仅持有约12%的公司股份，远低于绝对控股标准，这源于公司多轮融资导致的股权稀释 [10][11] - 其股权地位相对脆弱，身份更接近于“职业经理人+大股东”的混合体，而非拥有绝对掌控权的传统老板 [11] 薪酬方案背后的控制权博弈 - 高额期权奖励的核心目的是让马斯克行权后增加股权，从而提升在董事会的话语权和公司经营决策的主导权 [13] - 在激烈的电动汽车市场竞争中，巩固控制权被视为确保其创新理念和技术愿景得以贯彻的必要条件 [13][14] 马斯克的根本动机 - 对于已实现财富自由的马斯克而言，金钱并非首要目的，其根本动机在于维持对特斯拉的控制权，以持续推进其改变世界能源格局和实现可持续未来的宏大理想 [16] - 公开威胁辞职和争取高薪酬是其捍卫控制权的策略性行动，符合其个人行事风格 [16]