医疗器械流通行业正经历深刻变革。 当集采常态化压缩中间环节利润、DRG/DIP医保支付改革倒逼医院控费增效时，传统多级分销模式已无法匹配产业升 级需求，资源整合能力与精细化服务正成为行业新竞争内核。 此背景下，国内领先的高值医疗器械流通商——建发致新（301584.SZ），已于近期启动创业板证券发行工作。依托 于覆盖全国的直销及分销网络、自主开发的医用耗材集约化运营（SPD）管理系统，以及从厂商到医院的一体化服务 模式，建发致新已然成为医疗器械流通行业重塑浪潮中的有力领跑者。 不妨就此来深度剖析其背后的业务韧性与成长逻辑。 产业变局：政策重塑与效率革命，踏准发展脉搏 按自上而下的投资逻辑审视，医疗器械流通行业在供需双侧的政策变革推动下，正从单纯的物流中转站升级为供应链 价值整合者。 于供给端，两票制与集采深化持续压缩流通环节。 随着产业链的深度整合成为必然，上下游整合加速，建发致新这类兼具渠道广度、服务深度与数字化能力的流通平 台，正在成为提升整个医疗器械供应链效率和服务质量的关键节点。 核心优势：构建立体壁垒，多维度彰显成长性 例如，国家《治理高值医用耗材改革方案》推行的"两票制"有效减少了流通层级，显著降 ...

在业务形态方面，建发致新实现了直销、分销和SPD三大业务模式全覆蓋，流通产业链全流程覆蓋生产 厂家和终端医疗机构。根据招股书，在直销业务方面，建发致新可为全国31个省、自治区、直辖市超过 3300家终端医疗机构，提供上万种规格型号的直销服务。 同时，公司建立了辐射全国范围的分销网络，并与国内外超过100家知名医疗器械生产厂商建立并保持 了长期、稳定的合作关系。另外，建发致新也立足医疗器械特点，积极推动信息化管理在传统流通业务 中的应用，并为终端医院客户提供SPD服务，进一步对产业链上游、下游客户服务赋能。 9月16日，建发致新(301584.SZ)开启网上申购，发行价格为7.05元/股，发行市盈率13.01倍。这家全国性 的医疗器械流通商迎来上市关键节点，公司即将登陆创业板。 建发致新主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营(SPD)等服务，公 司在医疗器械流通领域拥有一定市场地位。 财务数据显示，公司2024年营业收入179.23亿元，净利润2.74亿元，公司五年营业收入复合增长率超过 20%，在医疗器械产业政策调整的背景下显示出较强的成长性和韧性。 管理模式创新：打造「全国一体化 ...

智通财经APP获悉，9月16日，建发致新(301584.SZ)开启申购，发行价格为7.05元/股，申购上限为1万股，市 盈率13.29倍，属于深交所，中信证券为其保荐人。 据招股书，该公司作为全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提 供医用耗材集约化运营(SPD)等服务。在医疗器械产业链中，该公司主要承担医疗器械的流通职能，是串联生 产厂商、经销商、终端医疗机构的枢纽，在产业链中起到承上启下的重要作用。 在直销业务中，该公司可为全国31个省、直辖市、自治区超过3,300家终端医疗机构提供上万种规格型号的直 销服务。在分销业务中，该公司已建立辐射全国范围的分销网络，以高值介入类产品为切入点，经营产品厂 商主要有微创集团、美敦力、泰尔茂、归创通桥等众多国内外知名企业，截至报告期期末，该公司已与超过 100家国内外知名高值医疗器械生产厂商建立并保持了长期、稳定的合作关系。 | 财务方面，于2022年度、2023年度及2024年度，该公司实现营业收入分别约为118.82亿元、154.43亿元、 | | --- | | 179.23亿元人民币;同期净利润分别约为1.89亿元、2.27亿 ...

9月25日，创业板的建发致新（301584.SZ）和联合动力（301656.SZ）、北交所的锦华新材 （920015.BJ）上市。 建发致新是全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用 耗材集约化运营（SPD）等服务。在医疗器械产业链中，建发致新主要承担医疗器械的流通职能，是串 联生产厂商、经销商、终端医疗机构的枢纽，在产业链中起到承上启下的重要作用。 | 工ペメリアールノースモバイ | I.TV | LUIUTIV | | --- | --- | --- | | 医用耗材集约化运营服务项目 | 1.04 | 21.49% | | 补充流动资金 | 2.40 | 49.56% | | 新股特点 | 公司为血管介入器械流通行业的龙头 | | 招股书显示，建发致新为国企供应链巨头厦门建发集团旗下的医疗供应链企业。从股权结构来看，建发 医疗持有建发致新股份的比例为51.02%，而建发集团直接及间接持有建发医疗100.00%股权，厦门市国 资委持有建发集团100%股权，因此，厦门市国资委间接持有建发致新51.02%股份，为公司实际控制 人。 2024年，建发致新收入按业务类别可分 ...

日 08:55-09:30 建发致新新股发行上市仪式于2025年9月25日08:55-09:30举行，全景路演全程直播，敬请期待。 来源：全景财经 活动议程 建发致新新股发行上市仪式 活动简介 上海建发致新医疗科技集团股份有限公司（Shanghai C&D INNOSTIC Medical Technology Group Co., Ltd.）创立于2010年，总部位于上海，属于建发集团 成员企业。作为全国性的医疗器械流通商，公司主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）等服务，已与超过 100家国内外知名高值医疗器械生产厂商建立并保持长期稳定的合作关系。建发致新将于2025年9月25日登陆深交所上市交易，全景路演将对上市仪式全程 直播，敬请关注。 第二环节：领导致辞 第三环节：敲响开市宝钟，观看开市走势图 第四环节：合影留念 第一环节：观看上市宣传视频 ...

上海建发致新医疗科技集团 股份有限公司 （上海市杨浦区杨树浦路 288 号 9 层） 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市公告书 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二五年九月 股票简称：建发致新 股票代码：301584 上海建发致新医疗科技集团股份有限公司 上市公告书 特别提示 上海建发致新医疗科技集团股份有限公司（以下简称"建发致新"、"本公司"、 "公司"或"发行人"）股票将于 2025 年 9 月 25 日在深圳证券交易所上市。 创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险高等特点，投资者面临较大的 市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎 作出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市 初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词释义与《上海建发致新医疗科技集团 股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称"招股说明书"） 中的相同。如本上市公告书中合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，系由于 ...

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎 | | | 建发致新(创业板,301 | | | --- | --- | --- | --- | | 发行价格 | 7.05元 | | | | 智签率 | 0.02% | | 询价 | | 总市值 | 25.25亿 | | | | 发行市盈率 | 13.29 | | 行业 | | | 1、公司背靠厦门国资委,通过信息化管理与传统 | | | | 业务及亮点 | 国内高值医疗器械配送流通领域的头部企业。 | | | | | 2、公司积极将服务延伸至下游终端医疗机构内， | | | | | 管理(SPD)等综合服务。 | | | *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 ...

公司上市及财务表现 - 拟首次公开发行6319.3277万股 其中网上发行1011.05万股 申购日期为9月16日 发行市盈率13.29倍 低于行业市盈率25.73倍 [1] - 2022至2024年营业收入分别为118.82亿元、154.43亿元和179.23亿元 年复合增长率22.81% [1] - 同期扣非归母净利润为1.69亿元、1.91亿元和2.24亿元 年复合增长率14.99% [1] 业务模式与行业定位 - 为全国性高值医疗器械流通商 主营医疗器械直销及分销业务 并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）服务 [1] - 上游对接超100家医疗器械生产厂商 包括微创医疗、美敦力、史赛克等国内外知名企业 [4] - 下游服务全国31个省市区超3300家终端医疗机构 其中三级医院超1600家 [4] 技术创新与数字化管理 - 通过原码解析技术和医疗器械唯一标识（UDI）实现一物一码管理 解决传统流通中"一物多码"问题 [2] - 以"致新云平台软件"为核心统一管理全国仓库及子公司运营 解决信息流动不畅、效率低下等行业痛点 [3] - 构建数字化生态体系 包括医疗供应链操作云平台、智信链智慧医用耗材管理等信息化管理工具 [3] SPD业务发展及行业前景 - 自主开发"医用耗材集约化运营（SPD）管理系统" 覆盖医院采购到消耗结算全环节 [6] - 帮助医疗机构构建专业化信息化院内物流体系 提高采购计划准确性并减少院内库存 [6] - 全国已开展医疗器械SPD项目的医疗机构达1800家 三级医院占比75% 公立医院渗透率仅15.29% 市场空间巨大 [5] 行业竞争与战略布局 - 医疗器械流通领域竞争激烈 行业加速洗牌 市场集中度不断提升 [1] - 通过全国一体化医疗器械流通枢纽模式 整合供应链资源 降低采购成本并减轻终端医院负担 [7] - 融合信息技术与物联网技术 推动医疗器械产业链数字化转型升级 [2][5]

IPO基本信息 - 建发致新于9月5日披露招股意向书 计划9月16日进行创业板网上申购 发行价格7.05元/股 [2] - 发行市盈率13.29倍 较同行业可比公司平均静态市盈率11.27倍高出17.92% [2] - 本次IPO拟发行新股63,193,277股 融资规模44,551.26万元 [6] 财务表现 - 报告期(2022-2024年)营业收入持续增长: 118.82亿元→154.43亿元→179.23亿元 [3] - 归母净利润稳步提升: 1.74亿元→1.96亿元→2.28亿元 [3] - 主营业务毛利率保持相对稳定: 7.67%→7.80%→7.46% [3] - 血管介入器械为主要收入来源 占比从63.90%降至55.73% 2023年市场占有率16.47% [3] 资产负债结构 - 资产负债率远高于同行: 87.39%→87.19%→86.45% (同期行业平均:68.91%→66.26%→59.55%) [4] - 流动比率持续偏低: 1.13→1.12→1.12 (行业平均:1.32→1.38→1.58) [4] - 速动比率呈下降趋势: 0.90→0.86→0.81 (行业平均:0.98→1.03→1.19) [4] - 截至2025年6月30日流动负债118.39亿元 现金及等价物13.36亿元 [5] 募资用途 - 计划募集资金48,423.71万元 其中24,000万元(49.56%)用于补充流动资金 [6] - 其他资金用途包括信息化系统升级建设和医用耗材集约化运营服务项目 [6] 集采影响 - 2023年起部分省份实施血管介入产品区域集采 导致上游供应商利润空间压缩 [3] - 产品毛利率从2023年5.57%下降至2024年4.43% [3] 客户与销售数据 - 分销业务快速增长 客户结构发生较大变化 [7] - 2023年1-6月太原维康鸿业为第二大分销客户 销售金额6,188.47万元 [8] - 但2023年全年分销前五大客户中未见太原维康鸿业 由成都偶得替代 销售金额4,043.66万元 [9] - 与宁波建昌中兴存在最低采购量约定 2022年约定不低于8,150万元 实际采购8,219.50万元 [11] 子公司信息披露 - 甘肃致新2024年财务数据在招股书与工商年报中存在差异: 总资产23,738.57万元vs23,526.32万元 营业收入28,520.79万元vs28,410.79万元 [7] - 2020-2022年累计现金分红2.3亿元(2020年9,375.71万元 2021年5,819.05万元 2022年7,161.90万元) [5]

建发致新今日开启申购，公司此次发行总数为6319.33万股，其中网上发行1011.05万股，申购代码 301584，申购价格7.05元 ，发行市盈率为13.29倍，单一账户申购上限为1.00万股，申购数量为500股的 整数倍。 发行人作为全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用 耗材集约化运营(SPD)服务。 | 项目 | 投资金额（万元） | | --- | --- | | 补充流动资金 | 24000.00 | | 信息化系统升级建设项目 | 14015.95 | | 医用耗材集约化运营服务项目 | 10407.76 | 主要财务指标 | 财务指标/时间 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | | 总资产（亿元） | 131.12 | 111.71 | 90.57 | | 净资产（亿元） | 14.81 | 12.51 | 10.50 | | 营业收入（亿元） | 179.23 | 154.43 | 118.82 | | 净利润（亿元） | 2.28 | 1.96 | 1.74 | | 资本公积（亿元） ...