基金经理赵蓓2025年四季度管理概况 - 截至2025年四季度末，基金经理赵蓓旗下共管理7只基金 [1] - 本季度表现最佳的基金为工银养老产业股票A（001171），季度净值下跌11.44% [1] 基金经理赵蓓历史业绩表现 - 在担任工银医疗保健股票（000831）基金经理期间，累计任职回报达192.7% [1] - 在担任工银医疗保健股票（000831）基金经理期间，平均年化收益率为10.08% [1] - 任职期间重仓股调仓共95次，其中盈利65次，胜率为68.42% [1] - 任职期间获得翻倍级别收益的调仓有8次，翻倍率为8.42% [1] 重仓股成功调仓案例详解 - **英科医疗（300677）翻倍案例**：通过工银医疗保健股票基金于2020年一季度买入，2021年一季度卖出，持有约1年，估算收益率达812.18% [2] - 持有英科医疗期间，该公司2020年至2021年年报营业总收入增长17.37% [2] - **乐普医疗（300003）调仓案例**：通过工银医疗保健股票基金于2015年四季度买入，2020年三季度卖出，持有约4年又3个季度，估算收益率为99.44% [3] - 持有乐普医疗期间，该公司2015年至2020年年报归属净利润增长245.93% [3] 重仓股投资折戟案例详解 - **爱尔眼科（300015）折戟案例**：通过工银前沿医疗股票A基金于2021年二季度买入，2024年二季度卖出，持有约3年，估算收益率为-63.63% [4] - 持有爱尔眼科期间，该公司2021年至2024年年报归属净利润增长53.06% [4]

公司股东信息 - 截至2026年1月10日，公司股东总户数为105,076户 [2]

医疗健康R指数市场表现 - 指数于1月16日报收7488.95点，单日下跌0.88% [1] - 当日指数成交额为318.44亿元，换手率为1.07% [1] - 指数成份股中13家上涨，37家下跌，呈现普跌格局 [1] 成份股价格异动 - 奕瑞科技领涨成份股，单日涨幅为4.6% [1] - 华大智造领跌成份股，单日跌幅为6.61% [1] 市场资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计3.81亿元 [2] - 指数成份股当日游资资金净流出合计7.44亿元 [2] - 指数成份股当日散户资金净流入合计11.25亿元 [2] 指数成份调整 - 近10日内指数成份股进行了调整，新纳入1只股票，同时剔除了1只股票 [2]

美国财政状况与医疗支出负担 - 美国国债规模已超过38万亿美元且每日仍在增长 财政难以为继被视为国家走向衰败的根本原因 [3][14] - 2025年美国财政收入为5.235万亿美元 [4][15] - 2025年美国财政预算赤字为1.775万亿美元 [4][15] 美国财政支出结构分析 - 医疗支出是美国政府最大支出项 其中医疗保险（老人医疗保险）和医疗补助（穷人医疗补助）两项合计超过1.6万亿美元 为第一大支出 [4][15] - 养老支出为美国财政第二大支出项 [4][15] - 国债利息支出为美国财政第三大支出项 [4][15] - 国防支出为美国财政第四大支出项 其支出超过全球后10个国家的总和 [4][15] 美国医疗成本对经济与工业的影响 - 高昂的医疗费用拖垮了美国政府 并导致旨在改善政府效率的“政府效率部”改革失败 [5][16] - 美国医疗及卫生费用占GDP的比例已超过工业增加值占GDP的比例 [7][18] - 高昂的医疗费用使美国工业失去竞争力 导致其工业比例不断下降 尽管多届政府推动“再工业化”但成效不彰 [5][7][16][18] 中国医疗体系与工业化发展对比 - 中国是世界上最强大的工业化国家 工业增加值非常高且质量不断提升 [10][21] - 2024年中国全国卫生总费用初步核算为90895.5亿元 占GDP比例为6.7% 首次降至7%以下 [10][21] - 2024年中国卫生总费用中 政府支出占24.9% 社会支出占47.6% 个人支出占27.5% 人均卫生总费用为6454.4元 [10][21] - 中国医疗卫生费用增速已开始下降 [10][21]

涉及的行业或公司 * 宏观经济研究，聚焦美国劳动力市场、制造业及AI相关行业[1] 核心观点和论据 * **美国劳动力市场处于“弱平衡”状态，就业增长动能明显走弱**：12月新增非农就业5万人，低于预期的7.3万，也较上月的5.6万回落[2][3] 2025年全年新增非农就业月均为4.9万人，较2024年的16.8万人显著降低[3] 过去三个月平均新增非农人数落入负值区间[3] * **就业放缓是广泛性的，并非仅由政府裁员导致**：私人部门三个月平均新增就业人数从2025年1月的20.3万人下降至12月的2.9万人[4] 同期，政府部门三个月平均新增就业人数从+2.8万人下降至减少5.2万人[4] * **私人部门新增岗位高度集中于医疗行业，其他行业整体收缩**：2025年新增岗位大部分由医疗行业贡献，6月以后几乎所有新增岗位都集中在该行业[4] * **制造业就业持续萎缩，未体现“制造业回流”**：2025年制造业就业累计减少6.8万人，5月后持续减少[4] 美国ISM制造业PMI已连续10个月处于50以下的萎缩区间，就业分项指数连续11个月萎缩[4] * **就业走弱受多重因素影响**：特朗普政府的加征关税、收紧移民及政府裁员政策压缩了劳动力需求[2][5] AI快速发展促使企业以技术替代人力，进一步压缩用工需求[2][5] 2021-2024年形成的“劳动力囤积”需求在2025年明显回落[5] * **对AI提升劳动生产率的观点持审慎态度**：尽管2025年第三季度GDP环比折年率达4.3%，但AI仍处应用早期，缺乏大规模、持续性生产率跃升的证据[6] 当前经济增长主要依赖AI相关投资和财富效应支撑的消费，动能相对集中，若生产率实质性提升，增长来源应更广泛[6] * **美联储1月大概率按兵不动，下次降息或在3月**：就业放缓但未显著恶化，不足以促使美联储立即进一步降息[2][8] 在去年已降息三次、政策利率接近中性、通胀压力未完全解除的背景下，联储倾向于保持耐心[8] 其他重要内容 * **失业率下降与劳动力供给放缓有关**：12月失业率降至4.4%，较上月回落0.2个百分点[2][3] 移民政策收紧导致劳动力供给放缓，即便新增就业减少，失业率也未上升[3] * **时薪数据**：2025年12月私人部门时薪环比增长0.3%，小时工资为37.0美元[18] 制造业时薪环比增长0.4%，小时工资为36.1美元[18]

文章核心观点 - 茫崖市通过实施靶向引才、系统育才、优化留才的综合战略，并创新推行“柔性引才+项目合作”双轮驱动模式，以深化产学研协同联动，旨在为本地产业发展筑牢人才支撑 [1][2] 人才引进策略与成果 - 创新推行“柔性引才+项目合作”双轮驱动模式，深化产学研协同联动 [1] - 截至2025年12月31日，已成功引进中央驻青单位及兄弟市县帮扶人才28人 [1] - 聚焦新能源、盐湖化工等重点领域，建立急需紧缺人才动态监测机制，定期更新人才需求目录以提升引才精准性 [2] - 创新“人才飞地”模式，深化与高校、科研院所及企业合作，通过柔性引才、项目合作集聚高端人才 [2] - 2025年成功引进浙江台州人民医院“小组团”式帮扶团队6人 [2] 本土人才培养体系 - 构建“分层分类、精准滴灌”的本土人才培育体系 [2] - 升级“师带徒”机制，培育了12名本土骨干医师 [2] - 实施“订单式”提升计划，以“线上+线下”模式开展技能轮训 [2] - 选送19名业务骨干赴外地进修 [2] 人才服务与留才环境 - 以全链条服务保障优化留才环境，依托“心系人才·暖心关爱”行动，聚焦安居保障、健康守护、亲情关怀、暖心慰问四大维度 [2] - 常态化开展走访慰问、健康体检等举措 [2] - 2025年以来，累计走访慰问援青干部人才14人次，精准解决住房安置、医疗保障等实际问题25项 [2] - 通过精细化服务增强人才归属感与幸福感，营造“引才更留才”的良好生态 [2]

脑机接口概念板块市场表现 - 截至1月8日收盘，脑机接口概念板块整体上涨3.27%，在概念板块涨幅榜中排名第9 [1] - 板块内共有56只股票上涨，其中港通医疗、爱朋医疗、谱尼测试等股票以20%的涨幅涨停，南京熊猫、普利特、创新医疗等股票也实现涨停 [1] - 可孚医疗、盈康生命、当虹科技等股票涨幅居前，分别上涨13.52%、7.39%、6.67% [1] - 英集芯、道氏技术、喜临门等股票跌幅居前，分别下跌1.69%、1.25%、1.16% [1] 板块资金流向 - 1月8日，脑机接口概念板块获得主力资金净流入11.15亿元 [2] - 板块内共有41只股票获得主力资金净流入，其中9只股票的主力资金净流入额超过1亿元 [2] - 岩山科技的主力资金净流入额居首，达到9.74亿元 [2] - 塞力医疗、海南海药、爱朋医疗的主力资金净流入额也位居前列，分别为3.14亿元、2.72亿元、2.37亿元 [2] 个股资金流入详情 - 创新医疗、塞力医疗、北陆药业的主力资金净流入比率位居板块前列，分别为51.56%、17.45%、16.93% [3] - 根据资金流入榜数据，岩山科技主力资金净流入9.74亿元，净流入比率为5.13% [3] - 塞力医疗主力资金净流入3.14亿元，净流入比率为17.45% [3] - 海南海药主力资金净流入2.72亿元，净流入比率为13.19% [3] - 爱朋医疗主力资金净流入2.37亿元，净流入比率为12.60% [3] - 世纪华通主力资金净流入2.03亿元，净流入比率为4.96% [3] - 乐普医疗主力资金净流入1.72亿元，净流入比率为5.06% [3] - 创新医疗主力资金净流入1.49亿元，净流入比率为51.56% [3] - 中科信息主力资金净流入1.39亿元，净流入比率为12.92% [3] - 汉威科技主力资金净流入1.14亿元，净流入比率为4.06% [3] 其他个股市场与资金数据 - 北陆药业主力资金净流入9657.63万元，净流入比率为16.93% [4] - 当虹科技主力资金净流入9437.10万元，净流入比率为13.94% [4] - 科大讯飞主力资金净流入5365.67万元，净流入比率为1.28% [4] - 普利特主力资金净流入4434.82万元，净流入比率为10.44% [4] - 港通医疗主力资金净流入4263.31万元，净流入比率为14.64% [4] - 可孚医疗主力资金净流入4101.09万元，净流入比率为4.42% [4] - 谱尼测试主力资金净流入3784.81万元，净流入比率为2.23% [4] - 英集芯主力资金净流出5281.47万元，净流出比率为15.56% [6] - 道氏技术主力资金净流出4.08亿元，净流出比率为6.99% [6] - 南京熊猫主力资金净流出4.34亿元，净流出比率为11.65% [6] - 海格通信主力资金净流出5.55亿元，净流出比率为5.29% [6]

医疗板块市场表现 - 2026年1月5日早盘，医疗板块全线飘红，全市场规模最大的医疗ETF（512170）高开高走，盘中涨幅超过4%，有望创下近3个月来最大单日涨幅，实时成交额超过6.5亿元 [1][5] - 医疗ETF的50只成份股全部上涨，其中脑机接口概念股集体爆发，三博脑科、美好医疗、乐普医疗均以20%的涨幅涨停，CXO板块亦表现强势，昭衍新药涨停，药明康德上涨近6% [1][5] - 元旦节前两个交易日，累计有超过1.2亿元资金提前流入医疗ETF进行布局 [2][7] 医疗ETF产品概况 - 医疗ETF（512170）最新规模超过252.59亿元，是全市场规模最大的医药医疗类ETF，具有行业代表性和风向标意义 [3][8] - 该ETF聚焦于“医疗器械+医疗服务”领域，其中CXO（医药研发外包）的权重超过26%，同时覆盖医美、民营医院、医疗信息化等细分领域的龙头公司 [3][8] - 该ETF标的指数的市盈率估值约为32倍，低于近10年超过70%的时间区间，显示配置性价比突出 [2][7] 关键驱动事件 - 市场上涨的主要驱动因素是埃隆·马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产” [1][6] - 此消息直接刺激了A股市场中的脑机接口概念股，如三博脑科、美好医疗、乐普医疗等出现涨停行情 [1][5] 相关交易数据 - 截至当日10:56，医疗ETF（512170）价格为0.354元，上涨0.014元，涨幅为4.12% [2][7] - 该ETF当日成交总量为1944.66万份，外盘成交1284.66万份，内盘成交660.00万份 [2][7]

公司治理动态 - 公司于2025年12月25日以现场及通讯相结合的方式召开了第三届第十五次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于补选公司第三届董事会非独立董事的议案》等文件 [1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：医疗行业占比99.29%，其他业务占比0.71% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为31亿元 [1]

公司公告与经营 - 公司于2025年12月24日以通讯表决方式召开第七届第二次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于收购亳州爱尔、连云港爱尔等39家机构部分股权的议案》 [1] 公司财务与市场数据 - 公司2024年1至12月营业收入构成为：医疗行业占比99.65%，其他业务占比0.35% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为1037亿元 [2]