核心观点 - 麦当劳中国近期宣布新一轮调价 部分餐品价格上涨0.5至1元 标志性的“1+1随心配”套餐部分搭配涨至14.9元 引发部分消费者不满[1] - 尽管面临涨价引发的舆论压力 但公司的门店扩张计划与财务业绩显示其在中国市场仍保持强劲增长 消费者基础稳固[3][11] - 公司通过持续的IP联名和周边产品营销 成功塑造品牌文化并提升情感价值 有效维系了年轻消费群体[12][16] 价格调整历史与模式 - 近5年内 麦当劳被媒体报道的涨价至少有5次 调价节奏基本保持每年单品涨价0.5至1元[3][8] - “1+1随心配”套餐自2019年推出价12元以来 历经2021年末、2023年1月及本次2025年12月共3次调价 价格从12元涨至14.9元 累计涨幅超过24%[4][8] - 价格调整通常不进行公开声明 而是悄然进行 例如2023年曾在年初和年尾两次调价 2025年2月也有部分商品涨价被报道[8] - 具体单品涨幅显著 以“麦香鱼中套餐”为例 其价格从2019年媒体报道的21元涨至2025年官方小程序显示的34元 累计上涨13元[8] 市场表现与扩张战略 - 中国是麦当劳全球第二大市场及增长最快的市场[11] - 2025年公司计划在全球新开2200家门店 其中中国市场占45% 即1000家 并已完成在青海和宁夏开店 实现全国省级行政区全覆盖[11] - 截至2025年第二季度 麦当劳中国门店数量已超过7100家 覆盖280余个地级市 并计划在2028年将中国门店数量提升至1万家[3][11] - 2025年第三季度财报显示 公司总营收达70.78亿美元 同比增长3% 其中中国所在的国际发展授权市场可比销售额同比增长4.7% 高于美国市场的2.4%[11] 消费者反应与品牌策略 - 本次涨价引发部分消费者不满 有网友质疑产品在涨价的同时存在“缩水”情况 并表示将转投竞品或自制[9] - 然而在实际消费中 许多消费者仍选择继续光顾 显示出消费习惯的粘性[11] - 公司在食品安全、品控和服务方面建立了消费者信任 并通过不间断的促销活动缓解涨价对消费习惯的冲击[12] - 公司正成功将自身打造为受年轻人追捧的IP 例如推出的第三代猫窝（需在套餐基础上另加69.9元）上市即“秒空” 成为年轻人的“社交货币”[12] - 公司积极利用“谷子经济”和情绪消费趋势 在2025年已推出与《黑神话》《猫和老鼠》等IP相关的10余个联名活动 以吸引年轻消费者[16]

公司股份回购操作 - 公司于2025年12月18日，斥资320万美元回购6.63万股股份，每股回购价格为48.02美元至48.56美元 [1] - 公司于同日，斥资625.03万港元回购1.68万股股份，每股回购价格为369.6港元至374.4港元 [1]

公司股份回购动态 - 公司于2025年12月17日在纽约证券交易所回购约6.69万股股份，耗资约320万美元 [1] - 公司同日于香港交易所回购1.67万股股份，耗资约618.32万港元 [1]

公司股份回购与变动 - 公司于2025年12月16日斥资593.51万港元回购1.6万股股份，每股回购价格区间为369.2港元至374港元 [1] - 同日，公司斥资320万美元回购6.72万股股份，每股回购价格区间为47.29美元至47.86美元 [1] - 公司因采纳的长期激励计划项下的授予而发行了596股股票 [1] - 公司于同日注销了6.65万股已回购股份 [1]

公司股份回购与变动 - 公司于2025年12月15日斥资627.81万港元回购1.66万股股份，每股回购价格区间为377.8港元至382.2港元 [1] - 同日，公司斥资320万美元回购6.65万股股份，每股回购价格区间为47.89美元至48.43美元 [1] - 公司因采纳的长期激励计划项下的授予而发行了1.19万股股票 [1] - 公司于同日注销了23.02万股已回购股份 [1]

宏观经济数据 - 11月社会消费品零售总额43898亿元 同比增长1.3% 增速较10月回落1.6个百分点 已连续6个月放缓[1] - 国家统计局回应消费增速放缓主要因去年同期基数较高 从累计增速看今年社会消费品零售总额增长好于去年[1] - 11月市场销售继续扩大 服务消费增长较快 新型消费继续壮大[1] 金融与资本市场动态 - 11月人民币存款增速显著放缓 非银存款仅增加800亿元 同比少增1000亿元[4] - 央行数据显示32万亿中长期定存将于明年到期 “存款搬家”趋势有望持续[4] - 证监会启动实施深化创业板改革 加快科创板“1+6”改革举措落地[9] - 证监会推动私募基金行业高质量发展 尽快落地商业不动产REITs试点 研究推出新的重点期货品种[9] - 上海仲裁委将出台《上海仲裁委员会证券期货仲裁规则》 证券期货仲裁中心于2024年12月26日揭牌设立[11] 产业与公司新闻 - 工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 涉及长安汽车深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S[10] - 长安深蓝SL03搭载自研“天枢智能”辅助驾驶系统 北汽极狐阿尔法S搭载华为ADS智能驾驶系统[10] - 福特汽车宣布缩减纯电动汽车投资规模 预计将计入约195亿美元特殊项目支出 并停止电动版F-150皮卡生产[23] - 玛莎拉蒂格雷嘉车型大幅降价促销 燃油版优惠后裸车价38.88万元（降价超26万元） 纯电版优惠后裸车价35.88万元（降价54万元）[22] - 麦当劳中国自2025年12月15日起对部分餐品提价 巨无霸、麦乐鸡等产品单价上涨1元[22] 政策与监管动向 - 最高检会议强调依法严惩严重经济金融犯罪 深化违规异地执法和趋利性执法司法专项监督[8] - 商务部等6部门印发《促进服务外包高质量发展行动计划》 目标到2030年培育一批具有国际竞争力的服务外包龙头企业[6][7] - 重庆市经济信息委就《重庆市支持未来产业培育发展若干措施》征求意见 拟出台15条政策 最高奖补5000万元[12] 海外市场与地缘政治 - 欧洲多国及欧盟领导人发表联合声明 承诺为乌克兰提供安全保障 包括一支由欧洲主导的多国部队[2] - 俄罗斯总统普京批准俄印军事合作协议 将促进双方军事合作并简化军舰、军机进入对方港口和空域的程序[3] - 美国总统特朗普表示加沙国际稳定部队已开始运作[14] 并称旨在结束俄乌战争的协议“比以往任何时候都更接近达成”[16][17] - 日本为应对老龄化及护工短缺 从印度引进护理人员 当前在日印度籍护工约300人 较前一年增长73%[21] 资本市场表现 - 美股高开低走 道指跌0.09%报48416.56点 纳指跌0.59%报23057.41点 标普500指数跌0.16%报6816.51点[25] - 截至12月12日 永赢科技智选A基金年内收益率达218% 大幅领先[26] - 12月15日龙虎榜显示机构净买入正邦科技、雷科防务、臻镭科技 净卖出中国铀业1.15亿元[27][30] 行业趋势与观察 - 我国新能源车渗透率已超过50% 科技与互联网公司凭借技术及流量优势入场 与传统造车企业深度融合[31] - 内地居民赴香港开设银行账户的热潮降温 实际操作中资金转入转出均可能遇到障碍[32]

公司股份回购与股权变动 - 公司于2025年12月12日斥资2167.24万港元回购5.81万股港股股份，每股回购价格区间为369.2港元至376港元 [2][3] - 公司于同日斥资1119.99万美元回购23.02万股股份（应为美股），每股回购价格区间为48.38美元至48.97美元 [2][5] - 公司因采纳的长期激励计划项下的授予而发行了8542股股票 [2][5] - 公司于同日注销了23.52万股已回购股份 [2][5]

公司公益品牌战略与核心聚焦领域 - 公司自2023年成立公益品牌以来，始终聚焦乡村教育、青少年成长、特殊群体关爱等领域 [13] - 公益足迹遍布云贵川、新疆、青海、西藏、甘肃、内蒙、河南、湖南、湖北、江西等地 [13] - 三年累计辐射4所福利院、102所乡村学校，直接受益数万人 [13] 乡村教育支持行动 - 持续推进“华梦星愿小书桌”计划，已开展6期，为乡村学校更换老旧课桌椅超10000套 [4] - 通过“华梦暖衣行动”连续三年为困境学子送暖衣，2025年项目覆盖新疆叶城、甘肃武威天祝、青海玉树果洛、吉林通化等地，使2所福利院28所中小学共计6100名学子受益 [1] - 2025年11月，在新疆叶城县为孩子们送去1000件崭新冲锋衣 [1] - 25周年公益特别专题“爱吾中华”系列行动，将小书桌、操场等校园基础设施送到龙陵、定日、麻栗坡、叶城等边境地区 [4] - 自2023年起与美团公益合作，活动期间每笔外卖订单捐赠0.01元，为乡村幼儿园操场建设筹集资金，至今已在西北西南及中部地区捐建17座乡村儿童操场 [6] - “华莱士青春运动场”为浙江苍南边海学子带去新运动场 [6] 青少年全面发展与运动支持 - 2024年1月启动“元宝女足成长支持计划”，现场发放第一批支持物资——254套羽绒冬衣，并持续通过赛事资助与装备支持女足 [11] - “华莱士青春运动场”与“乡村儿童操场”的陆续落地，为乡村青少年开展体育锻炼提供优质场地 [11] - 华莱士浙江区域“百万‘堡贝’行动”走进衢州、杭州、丽水的乡村小学，开设汉堡DIY课堂 [6] 特殊群体关爱行动 - 2023年开展“星爱满屋”系列主题活动，2024年世界孤独症日进行倡导 [9] - 2025年11月在成都孤独症青少年艺术展上，拍得一幅融合京剧元素的画作并计划开发成周边，以艺术呼吁社会关注“星宝”群体 [9] - 2024年7月启动“圆梦·汉堡”公益行动，走进贵州、江西、甘肃等地，带领乡村少年、留守儿童、残障儿童体验汉堡制作，实现他们“吃汉堡”的心愿 [9] 企业使命与未来公益规划 - 公司以“用心做好每一餐，温暖全球每一人”为品牌使命，通过公益行动诠释社会责任 [1] - 作为扎根本土25载、全国门店超2万家的国民连锁餐饮品牌，公司坚信国民品牌的成长与社会发展同频共振 [1][13] - 未来将持续聚焦乡村教育提质、特殊群体关爱与青少年全面发展，让2万余家门店成为传递温暖的爱心驿站，带动更多消费者参与公益实践 [13]

舆情事件：山姆会员商店食品安全问题 - 核心观点：山姆会员商店因“极速达”配送麻薯盒中发现活老鼠引发食品安全舆情 公司回应称问题源于室外取货点遭虫害偶然侵入 但该解释受到消费者质疑 同时公司近期食品安全问题频发 舆警综合评分较低[2][6] - 事件回顾：2024年12月8日晚 深圳消费者通过山姆App“极速达”下单麻薯 次日收货时在透明包装盒内发现一只活老鼠且部分麻薯被啃食[2] - 公司回应：山姆于12月9日回应称 经核查商品制作、包装、仓储等环节未发现虫害痕迹 初步判断商品系在室外取货点放置期间被周边虫害偶然侵入 并于12月11日再次致歉称已与消费者解决并承诺改进配送服务[2] - 舆论质疑：消费者质疑山姆回应有“甩锅”嫌疑 指出麻薯使用卡扣式透明塑料盒难以从外部打开让活鼠钻入 认为无论老鼠在哪个环节进入 山姆都应对其配送服务负责[6] - 历史问题：截至2025年12月10日 黑猫投诉平台上山姆相关投诉超过1.3万条 2024年曾10天内被曝五起食品安全事件 2025年7月有消费者投诉高价车厘子发霉 2025年3月多地用户反映有机鲜牛奶在保质期内变质[6][7] - 公司发展：山姆门店数量仍在快速增长 但品控显得跟不上 食品安全红线需更加重视[7] - 舆警评分：舆情管理及响应得分10/20 舆情回应得分20/35 事件处理得分15/30 品牌影响得分8/15 综合评分53/100[3] 舆情事件：塔斯汀关店传闻 - 核心观点：塔斯汀被个别媒体误报“90天关店907家” 公司迅速发布声明辟谣 澄清实际闭店数量远低于报道 舆警综合评分较高 被视为良好的危机处理案例[8][9][10] - 事件回顾：2024年12月4日 媒体报道引用第三方平台数据称塔斯汀近90天新开968家门店同期关闭907家 引发热议[9] - 公司回应：塔斯汀于12月5日发布声明 称引用数据严重失实且平台未与公司核实 澄清截至2025年11月底实际在营门店数为11124家 2025年1月至11月期间闭店数量仅为67家 迁址门店为238家[9] - 数据核查：21世纪经济报道记者核查发现 极海平台于12月5日更新数据为“近90天新开1043家 同期新关73家” 与媒体报道的907家存在巨大出入[9] - 南财点评：此次为典型的媒体误报“乌龙事件” 公司回应迅速、内容客观中立、逻辑清晰 有效澄清了谣言 是良好的危机处理示范[10][11] - 公司发展：塔斯汀自2019年转型“中式汉堡”后快速扩张 2025年第三季度突破万店规模 成为国产汉堡“万店俱乐部”成员 目前仍计划拓展一线及北方市场 其闭店率与同类型连锁快餐店相比属于正常范围[11] - 舆警评分：舆情管理及响应得分17/20 舆情回应得分31/35 事件处理得分25/30 品牌影响得分10/15 综合评分83/100[9] 南财消费舆警指数评价体系 - 评价体系：南财·21消费新闻部形成量化评分机制对消费企业舆情应对进行分析评价 包含舆情管理及响应、舆情回应、事件处理、品牌影响四个一级指标和预防机制、回应直接度、信息透明度、处理长效性等14个二级指标 按照百分制根据重要性对不同指标赋值并打分[1]

公司食品安全与消费者投诉 - 黑猫投诉平台累计收到超过4300件关于塔斯汀汉堡的投诉，涉及吃出生肉、头发、虫子等异物 [2][16] - 有消费者因食用含生肉的汉堡导致急性肠胃炎并紧急就医，医院诊断为急性胃炎 [3][5][17][19] - 社交媒体上存在大量关于食品卫生问题的用户吐槽，例如吃出鸡毛、毛发等，反映品控问题 [7][21] - 公司曾因食品安全问题受到行政处罚，例如2023年11月枣阳市塔斯汀汉堡店因食品混有异物被罚款2万元人民币 [7][21] - 2024年第四季度，塔斯汀在海口市的消费投诉量在餐饮住宿类品牌中位列第三，投诉主要集中在食品安全和店面卫生 [7][21] 公司经营与门店网络 - 有媒体援引极海品牌监测数据称，塔斯汀在过去90天新开968家店，但新关907家店 [2][11][16][25] - 公司官方辟谣称上述关店数据严重失实，并公布截至2025年11月底在营门店数为11124家 [11][25] - 公司公布2025年1月至11月闭店数为67家，迁址店数为238家 [11][25] - 截至2025年10月，塔斯汀门店总数突破10000家，分布全国超300个城市，在西式快餐品牌中规模排名第三，超过麦当劳中国 [8][22] 公司发展历史与战略 - 公司成立于2012年，初期主营中式披萨，2019年转向汉堡并提出“中式汉堡”理念，依靠加盟模式快速扩张 [8][22] - 创始人魏友纯曾于2011-2013年间作为华莱士加盟商开设7家店，将华莱士的低价策略和加盟模式运用于塔斯汀 [10][24] - 2025年6月，公司发生系列工商变更，原股东集体退出，一家名为Tasiting (HK) Holdings Limited的公司成为唯一控股股东，公司注册资本从约103万元人民币增至约1.18亿元人民币 [13][27] - 业内普遍猜测上述变更是为上市做准备，且较大概率选择香港上市，公司总经理曾于2021年表态计划五年内上市 [13][27] 行业竞争环境 - 肯德基计划到2028年将中国门店数增加约三分之一至1.7万多家，截至2025年第三季度末门店数已达1.26万家，并正将门店向低线城市及县域市场下沉 [13][28] - 麦当劳中国提出未来开设超1万家餐厅的发展计划，并将更多资源投入四、五线城市及县域市场 [14][28] - 麦当劳、肯德基、汉堡王等竞争对手相继推出“9.9元”等低价产品活动，对塔斯汀的低价策略形成围剿 [2][14][16][28]