近日，南都记者从港交所获悉，继今年1月在港交所递表失效后，安徽老乡鸡餐饮有限公司的控股公司 LXJ International Holdings Limited （以下简称"老乡鸡"）于7月7日更新招股书，再次尝试闯关港交所， 由中金公司和海通国际担任联席保荐人。 从招股书数据来看，老乡鸡近年业绩情况不够理想，营收、净利润增速均出现下滑，毛利率在下滑的同 时，不及同为中式餐饮的小菜园（0999.HK）半成。另外，值得一提的是，老乡鸡近年还屡次因食品安 全问题被罚，2022年至2024年间，共有13家直营店发生个别食品安全事故并导致13项行政处罚。 南都记者梳理发现，在转战港股前，老乡鸡曾三次尝试冲击A股IPO。2022年5月，老乡鸡首次向证监会 提交沪市主板上市申请，同年10月，证监会就实控人行贿、食品安全、社保公积金等45项问题，对老乡 鸡进行问询。同月底，老乡鸡第二次提交IPO申请。次年2月，老乡鸡上市申请被平移至上交所进行审 核，其再度更新招股书。 但在六个月后，老乡鸡宣布主动撤回上市申请。关于从A股转战港股，老乡鸡在此次招股书中介绍称， 系考虑到于上交所上市所需的预期时间无法与其战略发展及融资计划相一 ...

中国餐饮品牌出海现状 - 2019至2024年海外中餐厅数量激增近30万家[1] - 蜜雪冰城、库迪等茶咖品牌海外门店超千家 海底捞、沙县小吃等火锅快餐品牌海外门店超百家[1] - 海外中餐市场规模近3万亿元 成为国内餐饮企业重要增量市场[1] - 本轮出海特征为品牌化、连锁化发展 试图突破"有品类、无品牌"困境[1] 出海核心挑战 - 面临供应链重构、本土化适应、标准化运营三大难题[2] - 各国政策法规差异明显 部分地区食材进口受限 需重建供应链体系[2] - 中华美食非标特性制约标准化进程 影响拓店效率[2] - 麦当劳中国案例显示 供应链建设需3年以上培育期[2] 本土化与品牌升级路径 - 熊猫快餐通过菜品改良(美式油炸+甜辣酱)实现本土化与标准化平衡[3] - 文化软实力提升将推动中餐向高端化发展 化解正宗性与本土化矛盾[3] - 需挖掘文化符号价值 将饮食作为文化输出载体 参考肯德基生活方式营销模式[3] 行业发展趋势 - 出海从生存型夫妻店转向战略性品牌扩张[1] - 全球影响力构建成为品牌升级关键 需形成文化认同[2] - 最终目标为培育具有全球竞争力的餐饮连锁巨头[1][3]

来源|贝多财经 7月7日，LXJ International Holdings Limited（下称"老乡鸡"）递交招股书，报考在港交所主板上市。据贝多财经了解，老乡鸡曾于2025年1月递表，此次 是"失效"后的一次更新资料。 更早之前，老乡鸡曾计划在A股上市，于2022年5月预披露招股书，准备在上海证券交易所主板上市。全面注册制实施后，该公司于2023年2月平移递交上市 申请，原计划募资12亿元。 撰稿|张君 而2023年8月，老乡鸡及其保荐人国元证券撤回上市申请文件。因此，上海证券交易所决定终止对你公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核。直至 2025年1月，老乡鸡才在港交所递交招股书，"转战"港股。 对于撤回A股上市申请，老乡鸡在此次递交至港交所的招股书称，"考虑到安徽老乡鸡股份于上交所上市所需的预期时间无法与其战略发展及融资计划相一 致，安徽老乡鸡于2023年8月23日自愿撤回其A股上市申请"。 此次报考上市，老乡鸡成色几何？又意欲何为？ 一、有股东"临场"退出 据招股书披露，老乡鸡的历史始于2003年，其于中国安徽省合肥开设首家「肥西老母鸡」快餐店，创始人为束从轩（于2023年11月退任所有职务 ...

新超市品牌AW进驻北京市场 - AW超市7月8日在凯德Mall·太阳宫开业 取代华联超市位置 有机商品占比达25% 主打一人份小包装和定制化餐饮 [1] - 门店开通3-5公里配送服务 最快30分钟送达 线上小程序已设置果蔬 肉禽蛋奶 乳品烘焙等细分类目 [1][3] - 产品强调低糖 低脂 有机特性 提供清晰营养标签 熟食烘焙区现制现售 部分包装采用可降解材料 [3] 门店运营与特色 - 注重个性化与定制化服务 餐饮融入地域特色风味 未来计划引入智能货架 无人收银 虚拟试吃等科技手段 [3] - 陈列设计突出体验感 通过现制现售模式和环保理念强化差异化 工作人员强调将提升购物便捷性与效率 [3] 北京零售市场竞争格局 - 周围5公里内有京客隆 永辉 物美 盒马系列等大型超市 以及菜鲜果美 小关市场等生鲜专卖店 [5] - 配送范围与山姆会员店 美团小象超市 京东便利店等高度重合 消费者已形成对现有品牌的购物习惯 [5] - 行业进入精细化竞争阶段 消费者对产品丰富度 高品质和极简配料表商品需求提升 [5] 专家建议与发展策略 - 需突出产品独特性 重点发展自制快餐熟食 生鲜 冷冻预制半成品 烘焙等新鲜品类吸引线下客流 [6] - 应从进口商品转向生鲜及加工品类 轻食包装食品作为辅助 提供线上购物无法满足的体验 [6] - 必须强化现场购物体验 通过独特自有品牌 店面陈设激发随机购买 增加产品功能性及情绪价值 [6]

7月7日，连锁快餐老乡鸡更新港股上市的招股说明书，更新了去年全年及今年前四个月的财务数据。根 据自媒体"独角兽早知道"，老乡鸡将在7月9日启动香港上市管理层非交易路演，7月8日，南都湾财社记 者向老乡鸡相关负责人核实情况，未能获得回应。 此前，2022年5月，老乡鸡曾向上交所主板递交招股书并获得了受理，2023年8月，老乡鸡撤回了A股上 市申请。今年1月3日，老乡鸡转战港股，正式向港交所递交了招股书。不过截至目前，老乡鸡尚未通过 港交所聆讯。 除了关店外，老乡鸡直营店之所以数量不断缩减，是因为受到部分直营店转为加盟店影响。2024年，其 新开直营店138家，关闭直营店51家，另外还有146家直营店转为加盟店，直营店总体净减少了59家。自 2020年起，老乡鸡就开始实施加盟转换策略，原因在于其认为这样做能最大化利用现有业务的优势，实 现资本高效增长，收回先前投资。 但是，受到直营店减少的影响，老乡鸡的收入增速明显放缓。2022年-2024年，其整体收入分别为45.28 亿元、56.51亿元和62.88亿元，同比增速分别为58.38%、24.80%、11.27%。同期，其净利润分别为2.52 亿元、3.75亿元、 ...

公司概况 - 公司名称LXJ International Holdings Limited（老乡鸡），正在推进港交所主板上市进程，中金公司和海通国际担任联席保荐人 [2] - 2003年首家"肥西老母鸡"快餐店于安徽合肥开业，2020年开始探索加盟模式，形成"直营+加盟"门店网络 [2] - 截至2025年4月30日拥有1,564家门店（911家直营+653家加盟），覆盖55个城市和9个省；截至2025年6月30日增至1,624家 [2] - 是中国首批在各个核心运营环节实施标准化的中式快餐公司之一 [2] 市场地位 - 以2024年交易总额计算，在中国中式快餐行业排名第一（市场占有率0.9%），在中国快餐行业排名第八（市场占有率0.5%） [3] - 2024年前四个月服务顾客9,200万人次 [3] - 以2024年交易总额计算，是华东地区最大的中式快餐品牌（市场份额2.2%），约为第二大市场参与者的2.5倍 [4] - 在华东地区拥有1,345家餐厅，占餐厅总数的86.0% [4] 区域扩张 - 安徽省餐厅数量占比从2022年12月31日的59.4%降至2025年4月30日的48.0% [4] - 华东中式快餐市场规模预计将以10.3%的复合年增长率在2029年增至4,626亿元 [3] 运营效率 - 2024年单店日均销售额1.51万元，高于行业平均水平（5,000元以下）和五大中式快餐公司平均水平（1.08万元） [4] - 2024年平均翻座率4.4，高于行业平均水平（3以下）和五大中式快餐公司平均水平（4.0） [4] 供应链优势 - 中国唯一一家全产业链布局（涵盖养鸡、中央厨房和餐饮服务）的主要中式快餐公司 [5] - 中国首家及唯一一家实施全面可追溯系统的中式快餐公司 [5] - 截至2025年6月30日，在安徽拥有3个养鸡场，2个中央厨房，全国布局8个配送中心 [5] 数字化能力 - 中国首批在全价值链采用数智化的中式快餐公司之一 [5] - 2016年和2020年分别建立内部IT中心和数字化增长部门 [5] - 构建了以"人、货、场"为核心的一体化数字系统 [5] 会员体系 - 截至2025年4月30日拥有约2,760万名注册会员（1,220万名活跃会员+50万名付费会员） [6] - 活跃会员平均下单8.4次/年，付费会员平均每月购买5.9次 [6] - 2024年注册会员及付费会员人数在中国中式快餐公司中均排名第一 [6] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为45.28亿元、56.51亿元和62.88亿元 [6] - 2024年前四个月营收同比增长9.9%至21.20亿元（2023年同期19.29亿元） [6] - 2022年至2024年经调整净利润分别为2.68亿元、4.03亿元和4.39亿元 [6] - 2024年前四个月经调整净利润同比增长9.5%至1.85亿元（2023年同期1.69亿元） [6] 资本结构 - IPO前加华资本持有4.98%股份，是唯一一家机构投资方 [7] - IPO募集资金将用于供应链布局、门店网络扩张、信息技术升级、品牌推广和营运资金 [7]

上市进程 - 老乡鸡于7月9日启动港股非交易路演（NDR），标志着从材料审核转向投资者沟通阶段 [1] - 预计IPO交易规模约1.5亿美元（约合人民币10.8亿元），最终金额将根据市场反馈调整 [1] - 公司以"LXJ International Holdings Limited"名义于1月3日向港交所递交招股书 [2] 股权结构 - 创始人家族通过境外实体合计持有公司92.02%股份（70.78%、15.02%、6.22%） [2] - 加华资本作为唯一外部机构股东持有4.98%股份 [2] - 1月份以约9827万元和5521万元回购麦星投资和广发乾和的股份，使早期财务投资者完全退出 [2] 业务模式 - 采用全产业链布局：上游拥有3个自营养鸡场，中游配备2个自动化中央厨房，下游布局8个配送中心 [2] - 安徽、上海实现当日配送，其他区域不超过两天 [2] - 2024年推出外卖专用"卫星店"模式，与美团达成战略合作计划年内开设50家 [6] - 外卖收入占比已达直营店收入的40% [6] 财务表现 - 2022-2024年前三季度营收分别为45.28亿元、56.51亿元、46.78亿元 [3] - 同期经调整净利润分别为2.68亿元、4.03亿元、3.85亿元 [3] - 经营活动净现金流分别为8.65亿元、11.50亿元、9.58亿元 [3] - 2024年9月底流动资产14.10亿元，流动负债20.23亿元，净流动负债6.13亿元 [4] 运营数据 - 直营店翻台率从2022年3.8次/日提升至2024年前三季度的4.8次/日 [3] - 加盟店翻台率从2022年2.9次/日提升至2024年前三季度的3.5次/日 [3] - 2024年注册会员超2370万，活跃会员950万，付费会员50万 [5] - 活跃会员年均下单7.4次，付费会员月均购买5.3次 [5] 区域分布 - 华东地区（安徽、江苏、浙江、上海）贡献87%营收，其中安徽单省占比达58% [6] - 其他地区收入仅占12.2% [6] - 同店销售增长率从2022-2023年的16.1%下滑至2024年前三季度的3.0% [6] 加盟业务 - 加盟店数量从2022年底118家增至2024年9月455家 [6] - 加盟收入占比从4.79%提升至11.87% [6] - 加盟店单店日均销售额约1.2万元，低于直营店的1.6万元 [6] - 加盟商中51.92%为前员工 [6] 行业背景 - 2024年市场规模2770亿元，2025年有望突破3000亿元 [7] - 前五大品牌集中度仅3%，远低于西式快餐的47.2% [7] - 行业进入"微利时代"，老乡鸡毛利率仅20%出头，低于小菜园的65%以上 [7] 战略规划 - 上市募资将用于供应链升级、门店扩张、数智化投入 [8] - 计划通过资本优势整合区域中小品牌，推动行业标准化与食品安全升级 [9] - 港股上市可让公司获得全球认可并接触海外投资者 [9]

公司上市进展 - 公司计划于7月9日启动香港上市管理层NDR(非交易路演) [1] - 上市进程从材料审核阶段进入投资者沟通阶段 [1] - 此次IPO是公司多年发展的成果体现 [7] 品牌理念与经营策略 - 公司坚持"干净、健康、丰富、亲切"的品牌理念 [1] - 通过推出新品和优化套餐组合持续提升消费体验 [5] - 目前门店数量已突破1500家 [5] 食品安全管理 - 公司建立严苛的食材标准体系和供应商筛选机制 [3] - 构建全方位高频次的品控流程管理体系 [3] - 从冷链运输到门店出品实施严格监督机制 [3] 数字化建设 - 2025年上半年与腾讯智慧零售、钉钉达成数字化合作 [5] - 数字化升级覆盖门店运营、智能选址、项目管理等领域 [5] - 数字化举措显著提升运营效率和服务质量 [5] 企业治理 - 建立健全内部管理制度和合规审查机制 [3] - 不断完善治理结构提升门店运营把控力 [3] - 采用透明规范的管理模式推动企业发展 [3]

多元身份与跨界融合 - 美食家身份覆盖全球餐饮体系，倡导"美食无贵贱"理念，通过《蔡澜叹世界》等节目及《舌尖上的中国》顾问角色输出饮食文化价值[5][6] - 作家身份产出200+部作品，专栏"草草不工"以生活化视角连接美食与哲学，《蔡澜谈吃》等书籍构建美食文学体系[7][8] - 电影领域参与《快餐车》《龙兄虎弟》等港片黄金时代作品，推动香港电影国际化并担任邵氏/嘉禾关键制片角色[9] 个人IP商业化路径 - 以"蔡澜"IP为核心创立港式点心/越南粉品牌，通过"正宗+故事"定位实现差异化竞争，如酥皮山楂叉烧包等创新菜品融合传统与突破[18][19][22] - 运营策略强调场景化体验，店面设计融入港式风情与书法作品，结合社交媒体内容输出强化用户互动[23][24] - 文化赋能模式将饮食消费升级为生活方式，通过书籍陈列/生活哲学传递提升品牌溢价能力[25][26][27] 文化产业创新方法论 - 跨界思维打破电影/美食/文学界限，如美食节目结合旅行见闻，餐饮空间植入文学元素形成复合价值[12][13][14] - 内容生产与商业变现深度绑定，美食IP通过书籍/影视/实体店多载体变现，形成闭环生态[11][28] - 用户价值主张聚焦情感共鸣，从"填饱肚子"转向"文化体验"，驱动品牌溢价[17][19] AI商业应用趋势 - 混沌学园以600+商业案例为基础构建AI咨询体系，通过第一性原理转化AI指令提升课程迭代效率[38] - 行业竞争倒逼AI应用，用户期待与资本追逐推动企业将AI纳入运营系统缩短决策周期[39][40] - 会员体系设计锚定AI浪潮早期红利，类比移动互联网初期iPhone用户的规则定义权[42]

电影行业 - 蔡澜横跨香港电影黄金年代 早年因父亲与邵氏兄弟业务往来积累海量电影知识 [1] - 1959年赴日留学期间为邵氏担任驻日经理与翻译 回港后任邵氏制作经理参与《飞天女郎》等经典影片制作 [1] - 1980年代加入嘉禾娱乐 带领成龙洪金宝拍摄《快餐车》《龙兄虎弟》等国际取景影片 推动香港电影全球化 [1] 美食行业 - 1980年代起撰写美食专栏与节目 主张"普通食材也能成佳肴" 将饮食提升至艺术高度 [2] - 出版大量饮食文学作品 主持《蔡澜叹世界》等节目 全球发掘美食并商业化运营"蔡澜点心"等餐饮品牌 [2] - 晚年通过微博直播与粉丝互动 保持年轻心态 持续推广茶叶及美食产品 [2] 文化IP运营 - 多领域跨界发展模式 电影美食写作商业形成协同效应 塑造强个人品牌影响力 [1][2] - 将美食理念转化为实体商业 通过内容输出与产品结合实现文化价值变现 [2] - 高龄仍活跃新媒体 开创"蔡澜随时记"等互动形式 维持IP热度与商业转化 [2]