外资消费品在华业务调整趋势 - 一周内星巴克中国六成股权和汉堡王中国多数股权相继出售给中国本土资本，引发市场对外资集中抛售中国业务的关注 [4][5] - 除已官宣交易外，市场流传哈根达斯中国门店业务、Costa、Peet's coffee、必胜客中国、迪卡侬中国区股权和宜家购物中心业务也可能在出售中 [6] - 业内观点认为此类交易是外资品牌本土化的举措和市场竞争的结果，并非所有外资品牌表现不佳，如奥乐齐和山姆会员店仍在华扩张 [9] 部分外资品牌市场表现与挑战 - 哈根达斯在华流量近年来持续双位数下滑，迪卡侬在中国增速明显放缓，其高端化转型面临挑战 [10] - 宜家中国2024财年销售额从上一财年120.7亿元下滑至111.5亿元，同比减少近10亿元，较2019年巅峰期157.7亿元缩水近三成 [10] - 为应对竞争，宜家中国在过去两个财年累计投资6.73亿元推行长期低价策略 [10] - 汉堡王中国门店数量呈现负增长，其供应链本土化步伐相对缓慢 [11] 星巴克中国业绩与战略调整 - 星巴克中国2025财年收入为31.05亿美元，同比增长5%，高于全球平均增幅 [11] - 第四财季中国市场营收8.316亿美元，同比增长6%，连续四个季度保持增长 [11] - 公司称中国市场表现出良好的单店经济效益，是国际市场中盈利最健康的区域之一，门店经营利润率保持两位数水平 [11] - 公司通过市场下沉和采用“小而美”的轻量化门店模型应对竞争 [11] 交易背后的资本逻辑与本土化战略 - 资本看好中国餐饮业长期发展，外资品牌因体系完善和利润可预期而受青睐，星巴克项目特别抢手 [12] - 交易是品牌方对本土化资源与资本方对优质资产需求的一拍即合，大项目集中落地造成关注度提升 [13] - 外资品牌并未退出中国，而是通过出售股权等方式推动“资本+运营+团队”全链条本土化，以降低跨国管理成本 [14] - 汉堡王中国交易后，CPE源峰将持有约83%股权并注入3.5亿美元初始资金，计划将门店从约1250家拓展至2035年4000家以上 [14] 中国消费市场竞争格局变化 - 埃森哲报告显示，2025年美妆护肤领域偏好国货的消费者比例已超过国际品牌，3C数码与家电领域国货占据明显主导地位 [13] - 国际品牌优势正收缩至高技术、高溢价品类及高收入群体，国产品牌凭借性价比和产品特色向中高端市场形成全面攻势 [13] - 市场竞争加剧是客观现实，全链条本土化是外资企业应对环境变化的重要策略 [14] - 上海外资百强企业数量增加，高技术产业和金融业表现突出，显示其仍是外商投资重要选择 [15]

行业投资评级 - 维持餐饮行业“优于大市”评级 [4] 报告核心观点 - 餐饮行业已从粗放式扩张转入稳健增长新阶段，2025年1-9月全国餐饮累计收入同比增长3.3% [1][14] - 线上渠道重要性凸显，外卖已成为关键增长引擎，96%的餐饮商家已布局外卖业务 [1][24] - 外卖对于餐饮品牌是“蜜糖”还是“砒霜”取决于其占比是否健康，过度依赖会带来风险，探寻堂食与外卖的“黄金平衡点”至关重要 [2] - 不同餐饮业态的外卖适配度存在显著差异，饮品大类及快餐适配度最高，大众餐饮次之，火锅业态最低 [1][33] - 餐企的进阶应对策略是构筑自有会员体系，将平台“流量”转化为品牌“留量”，提升单会员价值量 [3][108] 新变局：线上渠道重要性凸显 - 传统商圈渠道红利退潮，2024年全国新开集中式商业数量433家，为近十年最低点 [15] - 线下商圈购买转化率走低，典型购物中心客流增速与销售额增速差距拉大，例如2024年日均客流同比增19%，但销售额仅增4.2% [15][19] - 外卖消费习惯已养成，2024年在线订餐用户规模达5.92亿人，占网民总规模的53.4%，全国外卖市场规模约1.3万亿元，占餐饮收入的22.8% [20] - 外卖补贴对商户营收产生积极影响，参与补贴的商户营收提升32%至12.5万元，写字楼密集区门店营收增长高达59.12% [26] 众生相：各业态外卖适配度分析 - **咖啡茶饮**：外卖已成为核心增长引擎，2024年外卖渠道贡献现制茶饮GMV约1195亿元，占比46.4%，预计2028年将提升至51.1% [39]；受益于2025年外卖平台竞争，古茗、蜜雪集团、茶百道等龙头单店日均GMV同比大增，部分品牌外卖占比一度达60%-70% [40] - **中西快餐**：与外卖高度适配，炸鸡汉堡头部品牌外卖占比达40%-50%，肯德基2025Q3外卖占比已达51% [48][51]；披萨赛道2025年外卖占比超60%，已成为主要渠道 [52] - **大众餐饮**：外卖从补充场景发展为重点发力，小菜园外卖占比从2021年的15.5%提升至2025年中期的39%，同期归母净利率从8.6%提升至14.1% [64][82]；不同龙头战略出现分野，小菜园目标将外卖占比控制在35%以内，而绿茶集团则持续发力外卖 [67][79] - **火锅业态**：线下体验仍是核心，外卖适配度最低，海底捞外卖收入常年低于5%，2021年数据显示59.2%网民未点过火锅外卖 [68][70]；品牌通过自热锅、烫捞杯等产品进行多元化创收尝试 [71][72][77] 辩证观：外卖的黄金平衡点 - 健康的外卖占比能通过摊薄固定成本、提升采购议价能力等方式优化单店UE模型，例如月固定成本10万元的门店，月流水从30万增至50万可使固定成本占比从33%降至20% [82] - 若外卖占比过高，会导致品牌丧失C端记忆点、产生平台依赖风险以及运营体系内耗 [91][92] - 定量测算显示，不同业态存在“黄金平衡点”：快餐/奶茶咖啡业态的外卖收入占比最优区间为60%-70%，在此区间内可实现利润与效率双重提升；正餐业态的最优区间为30%-40%，超出此区间运营内耗会吞噬增长收益 [2][97][98] 破局法：从被动接受到为我所用 - **初阶策略**：参考业态“黄金平衡点”设定外卖占比红线；进行外卖产品与运营革新，如研发外卖专属菜品、设立独立外卖出餐区；探索卫星店等轻资产模式深入社区市场 [102][103][106] - **进阶思路**：构筑自有会员体系，将平台流量转化为品牌留量，通过积分、等级和专属权益提升会员复购与终身价值，例如百胜中国自有渠道会员销售占比已稳步提升 [3][108][109][112] - 会员体系能帮助企业将模糊的“客流”转化为可量化的“数据资产”，支撑精准决策与产品创新，摆脱对平台流量的依赖 [109]

文章核心观点 - 餐饮品牌正加速向地铁等碎片化生活场景进行“毛细血管式”渗透，以突破传统商圈选址的饱和与高成本限制，开辟新的增长空间 [30][32] - 地铁场景凭借其庞大的稳定客流（年客运量310.42亿人次）和便捷性，成为连锁餐饮品牌争夺的新流量入口 [26][27] - 政策支持推动地铁商业生态发展，加速了品牌地铁店从“零星试点”向“规模化扩张”的转变 [29] 地铁场景餐饮布局案例 - 瑞幸咖啡在北京地铁1号线国贸站开设首家地铁店，采用20㎡快取模式，顾客线上点单窗口自取，通勤三分钟即可完成购买 [8][10] - 肯德基在14号线望京站设置早餐车，供应时间为7:30-10:00，提供帕尼尼等套餐，一分钟内即可取餐 [13] - 美团以餐车和自提柜形态推出“美团食光机”，提供宏状元等品牌早餐，取餐时间为8点至9点半 [15] - 蜜雪冰城、Tims天好咖啡等品牌已进驻贵阳、郑州、济南、上海等多地地铁站 [19] - 罗森便利店在北京地铁已开设超过50家门店，7-Eleven也在多个城市加速地铁布局，计划在苏州地铁新开20家门店 [24] 行业趋势与驱动因素 - 全国城市轨道交通运营总里程达12160.77公里，其中地铁9306.09公里，占总里程的76.53% [26] - 2024年全国地铁客运量达到310.42亿人次，北京、上海、广州、深圳等城市年客流量均突破30亿人次 [26] - 政策层面，《城市公共交通条例》实施及地方方案出台，明确支持利用地铁空间发展便民商业 [29] - 传统购物中心空置率攀升，全国重点城市购物中心空置率达14.2%，三线城市部分项目空置率突破22%，促使品牌寻求新场景 [30] 品牌战略转变 - 餐饮品牌从依赖商圈转向围绕消费者多元生活轨迹进行渗透，包括景区、校园、医院及交通枢纽等 [30][32] - 品牌经营逻辑从“等客来”转变为“找客去”，通过靠近消费者满足其碎片化需求以突破增长瓶颈 [32] - 未来更细分的餐饮消费场景渗透将成为常态，轻量化餐饮品类将更多地涌入地铁等高流量场景 [32]

行业格局与地域集中度 - 截至2025年，中国内地（新茶饮除外）注册的餐饮上市及拟IPO公司约15家，其中安徽籍品牌独占4家，占比约四分之一 [1] - 安徽籍餐饮从业人员超过10万，为全国餐饮从业人口最多的省份 [3] 代表性安徽籍上市公司概况 - 同庆楼（A股605108.SH）2020年上市，主营徽菜及宴席 [5] - 巴比食品（A股605338.SH）2020年上市，主营中式早餐连锁 [5] - 小菜园国际控股（港股2570.HK）2024年上市，主营徽菜家常菜连锁 [5] - 老乡鸡为拟IPO公司，计划在港股上市 [5] 近期财务表现 - 同庆楼2025年第三季度营业收入5.66亿元，同比下降4.8%，利润总额为-4127.65万元，同比大幅下降1208.1% [6] - 巴比食品2025年第三季度营业收入5.22亿元，同比增长16.7%，利润总额为8862.29万元，同比下降21.6% [6] - 小菜园2025财年上半年营收27.14亿元人民币，同比增长6.5%，期内利润3.82亿元，同比增长35.7% [6] - 老乡鸡2025年前4个月营收21.2亿元，同比增长9.9%，净利润1.74亿元，同比增长7.3% [6] 企业家特征与行业经验 - 四家安徽籍品牌创始人平均年龄超过50岁，累计餐饮行业经验超过100年 [6] - 该代企业家经历了中国餐饮业从个体门店到连锁集团的成长阶段，对标准化、品牌化及供应链体系建设有独特理解 [6] 运营模式与产业协同 - 企业将制造业的流程、标准、效率原则应用于餐饮业，如徽菜工序标准化、巴比食品中央工厂日生产上百万只包子、老乡鸡自建冷链仓储加工系统、小菜园依靠组织力管控全国七百多家门店 [7] - 四家公司致力于产业链区域集群化发展，在安徽省内形成分工（合肥快餐、芜湖正餐、铜陵家常菜、安庆早餐），规模化集群优势使省内即可完成从供应链到出品的全链条 [7]

行业整体展望 - 2025年社服行业呈现企稳和筑底迹象 价格战趋缓 同店企稳转正或降幅收窄 [1] - 2026年建议静待内需复苏和政策扩容带来量价拐点 [1] - 优先看好具备自身增长动能的强内功综合性龙头和高成长性细分龙头 [1] - 其次建议关注顺周期属性较强 有望迎来拐点 潜在弹性较大的行业及公司 [1] 餐饮行业 - 餐饮中饮品2026年需关注高基数和竞争格局扰动 [1] - 看好优质头部品牌实现相对稳定业绩增长及中长期持续取代单体和腰尾部连锁品牌市场份额 [1] - 快餐品类韧性凸显 正餐品牌同店分化持续 [1] - 关注具备差异化的高成长性公司 [1] 酒店行业 - 酒店供需关系再平衡仍待时日 [1] - 在RevPAR持续下滑两年的背景下供给增速将有所放缓但仍呈现正增长 [1] - RevPAR转正的拐点或有待商务需求复苏 [1] - 看好高品质龙头在行业下行期仍能扩大市场份额 [1] 人力资源服务行业 - 人服顺周期属性强 [1] - 灵活用工渗透率长期趋势提升 [1] 免税行业 - 免税销售磨底 [1] - 关注海南封关带动作用 市内渠道拓展等边际变化 [1] 旅游行业 - 旅游价格压力和费用投入等导致业绩增长稳定性稍弱 [1] - 关注各景区项目培育进展和交通改善等潜在催化 [1]

行业整体展望 - 2025年社服行业呈现企稳筑底迹象，价格战趋缓，同店降幅收窄或转正[2] - 展望2026年，静待内需复苏和政策扩容带来量价拐点[2][8] - 优先看好具备自身增长动能的强内功综合性龙头和高成长性细分龙头[2][8] - 其次建议关注顺周期属性强、有望迎来拐点、潜在弹性较大的行业及公司[2][8] 服务连锁业态趋势 - 服务消费占比提升，基础设施日渐完备，支撑连锁业态发展[2][5] - 外卖平台竞争、社保新规、预制菜话题关注等外部因素中长期优化供给竞争格局，利好优质头部企业[2][5] - 餐饮和酒店是相对最容易孕育大公司的赛道，因消费群体广泛、低价高频、易规模化复制[5] - 品牌分化加剧，现制茶饮行业18个千店以上中高端品牌中有7个在过去一年净关店[5] 穿越周期企业的特征 - 切中消费者的质价比或情绪价值诉求[5] - 具备产品、运营、品牌、组织迭代的综合实力，没有短板且有一两个长板[5] - 能够捕获持续成长的驱动力，如产品店型模式创新、向下向上扩容、出海与全球化、新业态等[5] 餐饮行业 - 2025年餐饮龙头同店表现企稳，如百胜中国1H25同店增长0-1%，对比2024年同店下降3%[8] - 现制饮品26年需关注高基数和竞争格局扰动，但优质头部品牌有望实现相对稳定增长[3][9] - 窄门餐眼数据显示25年9月奶茶饮品门店数较一年前减少约7%[9] - 快餐品类韧性凸显，正餐品牌同店分化持续，关注具备差异化的高成长性公司[3][9] 酒店行业 - 1H25酒店行业RevPAR下滑5%，3Q25降幅预计收窄，但4Q25或有波动[10] - 在RevPAR持续下滑两年背景下，供给增速将放缓但仍呈现正增长[3][10] - RevPAR转正拐点有待商务需求复苏[3][10] - 看好亚朵、华住等高品质龙头在行业下行期持续扩大市场份额[10] 人力资源服务行业 - 行业顺周期属性强，潜在弹性较大[3][10] - 灵活用工渗透率在企业降本需求提升、用工多元化及政策驱动下呈现长期提升趋势[10] 免税行业 - 25年1-8月海南离岛免税销售额下降9%，国庆中秋假期日均销售额增长5%，较24年下降29%大幅好转[10] - 销售进入磨底期，关注海南封关带动作用及市内渠道拓展等边际变化[10] 旅游行业 - 休闲需求有韧性，但价格压力和费用投入导致业绩增长稳定性稍弱[3][11] - 关注各景区新项目投产、存量项目调整、交通改善等潜在催化[11]

文化对全球品牌建设的重要性 - 全球化品牌建设的核心悖论在于，真正的全球品牌并非通过“到处都一样”来实现，而是取决于在每个市场中能否实现足够的本地化和意义构建，即具备在不同文化中被理解和接纳的能力 [6] - 文化理解是品牌在市场中获得成功的前提条件，能够将文化转化为有效战略行动的品牌，其成功概率会显著提高，例如Nike在中国市场需强调团队成功和家庭价值，而非单纯的个人英雄主义 [7] - 理解文化的品牌更易建立用户忠诚度和关系，而忽视文化差异的品牌即便资金充足也难免陷入困境，不同文化对顾客体验的期望存在差异，如美国消费者看重服务人员友善，日本消费者则要求极高的礼貌与尊重 [7] 企业出海面临的文化挑战与行为模式 - 文化中心主义是品牌出海的主要障碍，表现为高估自身文化价值并低估他者文化意义，导致企业将本土成功经验复制到海外时出现水土不服、沟通不当及低估本地竞争对手等问题 [8] - 基于对40多个中国品牌出海案例的分析，总结出九种文化行为模式，包括兼容并包、文化自豪、谨慎试探、渐进式创新、颠覆式创新、集体记忆、中西合璧、融合共生和文化缺失，多数公司会落入其中两三种模式 [10] - 具体模式挑战包括：兼容并包模式易导致品牌价值主张模糊；文化自豪模式可能使品牌在海外市场不够亲切；谨慎试探模式在如美国等市场可能成为劣势；过度迎合本地文化会导致品牌失去身份感 [11][12][13][19] 构建跨文化品牌能力的系统方法 - 企业需建立“面向文化的设计”框架，将文化适配性从品牌构建起点就融入设计，并持续在团队中培养文化敏感度，其核心步骤包括定义问题、与本地文化解释者共创、构建文化叙事和真实市场测试 [23] - 共创阶段的关键在于与能“翻译文化”而非仅翻译词句的本地解释者合作，通过外来者提出“本地人不会问的问题”与内部认知结合，获得深层次文化洞察，而非仅依赖外派人员 [23][24] - 真实市场测试应采用低风险工具如文化可用性测试和小市场试点，以平衡谨慎与大胆的策略，避免因过度谨慎而无法验证故事有效性，或因过度大胆而引发品牌风险 [28] 全球化品牌建设的核心能力与心态转变 - 全球化品牌建设是一种能力建立过程，而非单一项目，企业需从个体开始培养文化感知兴趣，并在整个组织内构建系统性的文化适应能力，而非仅依赖个别员工 [30] - 品牌出海不是简单的升级或高端化，成功国际品牌懂得“跨文化倾听”和“传译价值观而非口号”，它们可能放慢速度、提高价格或保持低调，以在文化层面被听见，从而实现共鸣而非征服 [30] - 对本土市场已成功的品牌而言，跨文化连接需要截然不同的心态，需放弃习惯性的文化主导地位，转向深层连接，这一点尤其困难但至关重要 [31]

消费投诉总体情况 - 2025年国庆中秋长假前三日上海市市场监管局共受理消费者投诉10657件，同比增长16% [1] - 同期登记举报3134件，解答各类咨询41634件 [1] - 服装鞋帽、食品、家居用品、计算机产品、化妆品、家用电器等品类诉求量居前 [1] - 涉及节令食品（月饼）的投诉为196件，主要问题为配送和提货券使用 [1] 线上消费诉求特点 - 假期前三日线上消费诉求占比近九成，电商网购、直播带货、短视频带货、社交电商等消费纠纷活跃 [2] - 主要问题包括网购商品宣传与实际不符、商品质量存在瑕疵、配送不及时 [2] - 具体案例为消费者反映通过直播间购买的化妆刷刷毛材质与宣传不符 [2] 售后服务与消费履约问题 - 消费者投诉中涉及经营者售后服务及消费履约方面问题占比超四成 [2] - 主要反映客服电话不畅或存在敷衍推脱、商品配送未如约送达、售后三包服务未及时履行 [2] - 具体案例为消费者通过外卖平台订购快餐，出现配送超时且餐食洒漏，与客服交涉无果 [2] 市场监管部门措施 - 市场监管部门通过优化热线话务智能应用、完善一窗式话务转接等措施畅通消费诉求渠道 [1] - 探索在线消费纠纷一键和解、夯实联网企业主体责任、构建全天候实时监测预警等机制 [1]

行业整体表现 - 餐饮行业收入端呈现整体承压、内部分化态势 2025年以来社零餐饮与限额以上餐饮同比增速波动 7月限额以上餐饮负增长 [1] - 2025年6月全国餐饮行业景气指数104.1 较5月微降0.1% [1] - 行业复苏逻辑从2023年低基数修复切换至供给侧真实修复 低效产能出清 头部品牌优化运营模式提升经营效率 [1] 政策支持与需求刺激 - 上海推出乐品上海消费券 绍兴实施宴席分档补贴最高5000元 直接刺激需求并缓解企业经营压力 [1] - 毕业季宴请与夏季夜市经济带动烧烤、饮品等品类消费高峰 局部场景需求韧性突出 [1] 同店表现与品类分化 - 2025年上半年同店表现分化显著 性价比品类韧性较强 茶饮品类中古茗同店增长20.6% 蜜雪冰城增长11.5% 快餐品类中肯德基持平 必胜客增长1% [1] - 高客单火锅品类承压明显 呷哺呷哺同店下降15.6% [1] - 多数企业同店降幅收窄 行业基本面进入触底修复阶段 [1] 企业战略与经营效率 - 头部品牌围绕降本增效、场景适配、本土化改造优化店型 包括肯德基mini店、小菜园单店面积缩至220㎡、海底捞社区店新增便民品类 [2] - 收入端出现分化 强品牌如古茗、达势股份实现大幅增长 部分企业如九毛九短期承压 [2] - 利润端具备供应链优势或精细化运营能力的企业盈利稳健 包括百胜中国、古茗、小菜园 [2] - 古茗净利润同比增长121.5% 增利优先于增收成为行业普遍现象 [2] 单店模型与扩张逻辑 - 单店盈利状况是支撑扩店的核心逻辑 同店增长不是开店的核心决策因素 [3] - 小菜园2025年上半年净增55店 利润率23.8% 实现门店扩张与盈利上行良性循环 [3] - 单店盈利可通过同店增长摊薄成本或精细化运营对冲收入压力实现 只要新增门店利润加原有门店利润大于原利润 扩店仍能驱动利润增量 [3] 投资关注方向 - 持续看好性价比餐饮赛道 在当前消费环境下开店及同店表现优秀 [4] - 建议关注性价比餐饮龙头小菜园 公司切中性价比赛道 下半年开店提速 同店恢复正向增长 [4] - 强供应链能力带动采购成本优化 业绩有望持续超预期 [4]

东南亚消费市场总体概况 - 东南亚六国消费市场规模达2.1万亿美元，占GDP总量的55%，主要由私人消费支出驱动[3][6] - 人口结构年轻化特征显著，总人口6.24亿中45岁以下占比70%，千禧一代、Z世代和α世代合计占比接近70%[2][11] - 市场分为两类：日趋成熟市场（新加坡、马来西亚、泰国）和高速增长市场（印度尼西亚、越南、菲律宾）[2] 食品饮料行业投资前景 - 食品饮料是新兴东南亚国家最大单一消费品类，占个人消费支出24-36%，符合恩格尔定律[3][26] - 2024年细分市场规模分别为：酒精饮料483亿美元、软饮料393亿美元、乳制品247亿美元、主食类食品429亿美元[2] - 行业增长潜力显著，人均年支出约1,250美元，仅为韩国的66%和日本的44%[3][26] - 2024-2029年预计年复合增长率：酒精饮料7.7%、软饮料8.4%、乳制品6.0%、主食类食品9.1%[2] 市场驱动力分析 - 城市化与中产阶级壮大推动消费升级，印度尼西亚、菲律宾、越南千禧一代和Z世代收入持续提高[8] - 教育水平显著提升，1977-2024年中等与高等教育毕业生占比增长37-70个百分点[16] - 海外劳工汇款支撑消费市场，2023年菲律宾海外务工人员达216万，侨汇规模372亿美元[9] - 政府刺激政策持续加码，印度尼西亚免费午餐计划2025年投入75亿美元，2026年提升至214亿美元[9] 酒精饮料市场 - 啤酒占据主导地位，市场份额达65%，主要受益于炎热气候适应性和本土化供应链[32][39] - 新兴市场增长强劲，2024-2029年印度尼西亚、菲律宾、越南零售额预计实现13%、12%、11%双位数增长[39] - 市场竞争格局呈现国际品牌与本土企业并立，本土企业凭借价格优势和文化适应性守住大众市场[43] - 代表性企业：泰国饮料（市值93亿美元）、西贡啤酒（市值23亿美元）、生力集团（市值57亿美元）[44] 软饮料市场 - 健康化趋势明显，低糖无糖及功能性饮料需求增长，多国实施糖税政策[44][48] - 本土品牌在即饮茶和咖啡领域优势显著，如泰国Oishi绿茶、菲律宾C2绿茶、新加坡Yeo's饮料[49] - 越南、菲律宾和泰国增长领先，2024-2029年零售额预计增速达10%、10%、8%[48] - 能量饮料历史悠久，代表性产品包括100plus、Kratingdaeng、Carabao Dang、M-150[50] 乳制品市场 - 人均消费量仅11升/年，远低于全球28升水平，增长空间巨大[53] - 自给率低是主要挑战，受气候条件、牛种遗传限制和小规模生产模式影响[54][58] - 进口依赖度高，欧洲品牌主导高端市场，本土企业凭借新鲜度和价格优势占据大众市场[59] - 代表性企业：Vinamilk（市值48亿美元）、Farm Fresh（市值8亿美元）、Cimory（市值24亿美元）[59] 主食类食品市场 - 方便面深度融入饮食文化，占据19%市场份额，代表性品牌包括Indomie、Mama、Lucky Me![59][63] - 市场竞争高度分散，本土企业通过产品创新保持活力，如推出韩式拉面系列和即食肉制品[63][65] - 城市化进程推动便捷食品需求，中产阶级规模扩大进一步促进品类普及[59] - 代表性企业：Indofood CBP（市值67亿美元）、Mayora Indah（市值30亿美元）、CP Food（市值60亿美元）[65] 餐饮服务市场 - 2024年市场规模116亿美元，连锁餐饮仅占28%，越南、印度尼西亚和泰国连锁化率分别为7%、13%、34%[66][69] - 运营模式变革显著，混合运营模式结合堂食、外卖与外带多重渠道[69] - 菲律宾、越南增长领先，2024-2029年餐厅零售额预计增长11.1%、8.5%[69] - 本土品牌成功实现差异化竞争，如菲律宾快乐蜂集团、越南马山集团、印尼Fore Kopi[70][71]