回购方案背景 - 公司分别于2025年4月18日和5月23日通过董事会及股东大会审议通过回购部分社会公众股份议案 [1] - 公司于2025年6月10日披露回购报告书 [1] 回购价格调整 - 因实施2024年度权益分派 回购价格上限由6.11元/股调整为不超过6.06元/股 [2] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日累计回购A股数量164,662,200股 占A股比例0.4484% 占总股本比例0.4401% [3] - 回购最高成交价4.25元/股 最低成交价3.94元/股 [3] - 支付总金额663,395,137元（不含交易费用） [3] 合规性说明 - 回购时间 数量 价格及委托时段符合深交所回购指引规定 [4] - 公司未在重大事项发生或决策期间进行股份回购 [5] - 集中竞价回购委托价格未触及当日涨幅限制 [6] - 未在开盘集合竞价 收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日进行回购委托 [6]

群创与研究团队合作，成功开发出全球首款可以「电子调整焦距与度数」的「梯度折射率液晶眼镜」， 已在3.5代产线生产。业界认为，此项技术可望为群创在医疗、AR、VR与AI机器视觉等高阶领域创造 新成长动能。 过往的可调光学镜片技术，面临成像品质不佳、制程复杂性高、必须依赖偏光片运作导致光线穿透率低 等挑战。因依赖偏光片运作，增加镜片厚度与重量、成像不好，限制产品打入日常应用的商机。 群创与研究团队合作开发「梯度折射率液晶眼镜」，核心技术是以电控方式连续调整镜片内的液晶分子 排列，形成平滑的折射率梯度，无段调整焦距与光学度数。确保在非相干光下仍具备高画质成像，克服 传统菲涅尔式液晶镜片因微结构造成绕射与色差问题。 最重要的是，新技术也首次破解仰赖偏光片的限制，眼镜能直接接触光线，提供较高的亮度与清晰度， 打破多年来技术瓶颈。业界预期，该技术的商业化潜力巨大，例如近视与老花的用户，透过电子调整， 一副眼镜即可满足看远、看近需求。 在AR/VR领域，能随时根据使用者注视的虚拟物件调整焦距，改善眼睛疲劳与晕眩问题。在AI机器视 觉方面，此技术能让镜头的焦距调整更快速精准，有助于提升工业检测与辨识效率。 ...

股份回购实施情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购A股数量约1.65亿股 [1] - 回购股份占公司A股比例约0.4484% 占公司总股本比例约0.4401% [1] - 最高成交价4.25元/股 最低成交价3.94元/股 支付总金额约6.63亿元(不含交易费用) [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购A股数量约1.65亿股 [1] - 回购股份占公司A股比例约0.4484% 占公司总股本比例约0.4401% [1] - 最高成交价4.25元/股 最低成交价3.94元/股 支付总金额约6.63亿元（不含交易费用） [1]

融资活动 - 9月2日融资净买入130.01万元 融资余额达3.83亿元[1] - 近3个交易日连续净买入累计3814.01万元[1] - 近20个交易日中有11个交易日出现融资净买入[1] 融券活动 - 9月2日融券净买入6428股 融券余量218.06万股[2] - 融券余额606.20万元[3] - 近20个交易日中有11个交易日出现融券净卖出[2] 两融余额变动 - 9月2日融资融券余额3.89亿元 较昨日上涨0.29%[4] - 9月1日两融余额单日增加3269.41万元 涨幅达9.21%[4] - 8月27日两融余额单日增加968.91万元 涨幅2.84%[4] 历史数据趋势 - 融资余额占流通市值比例从8月27日2.21%上升至9月2日2.39%[2] - 融券余额从8月27日552.25万元波动上升至9月2日606.20万元[3] - 两融余额在5个交易日内从3.51亿元增长至3.89亿元[4]

股份回购方案 - 公司计划使用自有资金与自筹资金通过集中竞价交易方式回购部分A股股份 [1] - 回购股份将用于未来实施股权激励计划或员工持股计划 [1] - 回购总金额设定在人民币0.5亿元至1亿元区间 回购价格上限为14.80元/股 [1] - 回购期限自董事会审议通过之日起12个月内 [1] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日 公司暂未实施本次股份回购 [2] 后续实施计划 - 公司将依照相关规定在回购期限内结合市场情况择机实施回购计划 [3] - 公司将依据相关法律法规及时履行信息披露义务 [3]

显示面板技术路线与材料体系 - LCD技术基于背光模组和液晶盒两大模块 其中背光模组包含LED芯片（蓝宝石或硅衬底 GaN基多量子阱结构）[4]、导光板（光学级PMMA基板）[6]和光学膜组（PET基反射片/扩散片/增亮膜）[6] 液晶盒采用TFT阵列结构（6Mask工艺 含Mo/AlNd/Cu栅极 SiNx:H绝缘层 a-Si/IGZO/LTPS有源层 ITO像素电极）[10]和无碱玻璃基板（康宁EAGLE XG®）[11] - OLED为自发光技术 材料体系聚焦能级匹配与激子管理 采用LTPS或IGZO背板保障电流稳定[24] 发光单元通过真空蒸镀形成空穴功能层（HAT-CN/MoO₃ HIL NPB/TCTA HTL）[28]、发光层（CBP/mCP主体材料 Ir系列掺杂剂）[28]和电子功能层（TPBi/Bphen ETL LiF/CsF EIL）[28] 封装层需阻隔水氧（刚性封装用玻璃粉 TFE采用ALD-Al₂O₃/PECVD-SiNx无机层）[30] - Micro-LED采用微型化LED芯片 外延衬底包括蓝宝石（Al₂O₃）/硅（Si）/GaN同质衬底[33] 外延层含n-GaN硅掺杂层（浓度1×10¹⁸~5×10¹⁹ cm⁻³）[34]和InGaN/GaN MQW有源层（铟组分15-30%）[35] 巨量转移依赖临时键合胶（PDMS热释放胶）和永久键合材料（Au-Sn共晶胶）[35] - Micro-OLED（硅基OLED）将OLED器件集成于单晶硅CMOS背板 驱动背板采用28-65nm工艺节点[41] 像素阳极使用高反射银/铝或透明ITO[42] 平坦化层通过光敏聚酰亚胺和CMP工艺实现[42] 制造关键耗材 - 光刻工艺耗材包括正胶（酚醛树脂+DNQ光敏剂）、化学放大胶（PHS树脂+锍鎓盐PAG）和负胶（环化聚异戊二烯+双叠氮交联剂）[43] 配套使用2.38% TMAH显影液和MEA/DMSO混合剥离液[43] - 蚀刻工艺涵盖湿法蚀刻（ITO用HCl+HNO₃混合液 Cu/Mo用H₃PO₄+HNO₃混合液）[43]和干法蚀刻（硅基薄膜用CF₄/CHF₃气体 金属用Cl₂/BCl₃气体）[43] CMP抛光液采用SiO₂/CeO₂研磨颗粒+H₂O₂氧化剂[43] - 薄膜沉积依赖高纯溅射靶材（99.999% Cu/Mo/ITO）[43]和PECVD气体（SiH₄/NH₃/PH₃）[43] 蒸发源使用BN/石墨坩埚和因瓦合金FMM[43] - 模块制程采用ACF（环氧树脂基膜+镀金微球）和OCA（UV固化丙烯酸酯）[43] 厂务支持包含超纯水（18.2 MΩ·cm）和工艺冷却水系统[44] 技术发展趋势 - 技术高端化体现为柔性OLED材料（PI基板/TFE材料）需求增长[46] Micro-LED巨量转移/键合材料成为竞争焦点[46] Micro-OLED驱动CMOS背板及高精度蒸镀材料迫切[46] - 应用多元化推动车规级显示材料（耐高温高湿）发展[46] AR/VR带动超高PPI和高亮度微显示材料创新[46] - 供应链本土化从基础化工材料（光刻胶）向核心功能材料（OLED发光材料/FMM/高端光刻胶）深化 国产替代空间巨大[47] 产业投资逻辑 - 投资聚焦高壁垒细分领域国产替代 包括OLED红光/绿光主体材料与氘代材料[50]、精密金属掩膜板（FMM）[50]、Micro-LED巨量转移/键合/修复材料[50]以及量子点色转换彩膜[50] - 技术突破企业将具备强客户粘性和定价权 享受爆发性增长红利[51] 创业方向与策略 - 配套材料与耗材领域涵盖高纯试剂（6N级异丙醇）/CMP抛光液（GaN专用配方）/高性能胶材（耐高温UV胶） 需建立车规级品质管理体系[55] - 设备与服务国产化包括Micro-LED检测修复设备/镀膜设备核心部件（蒸发源坩埚）/材料回收服务 依赖AI算法和定制化开发能力[55] - 核心材料创新聚焦无镉量子点（InP/钙钛矿）/薄膜封装墨水/激光材料 需全球专利布局和产学研合作[55] - 创业需绑定头部面板厂（京东方/华星光电）技术需求[56] 核心团队需兼具学术与产业背景[56] 融资阶段需明确技术独特性和商业落地能力[56] 材料国产化现状 - 玻璃基板（无碱玻璃）国产化率约20% 主要企业包括东旭光电和彩虹股份[58] - 偏光片（PVA/TAC膜）国产化率超60% 以三利谱和杉杉股份为代表[58] - OLED有机材料（HTL/ETL/EML）国产化率低于10% 莱特光电和奥来德从事终端材料开发[58] - 金属掩膜板（FMM）国产化率低于5% 众凌科技和莱德沃参与布局[58] - 量子点材料（InP/ZnS）国产化率低于10% 纳晶科技和扑浪量子为主要企业[58]

大尺寸LCD面板需求趋势 - 大尺寸LCD面板下游应用终端除传统电视外还包括交互白板、标牌、会议屏等多种产品 [1] - 大尺寸LCD面板在教育、商业、会议等场景具有广阔成长空间 [1] - 大尺寸LCD需求总量呈稳中有升趋势 [1] 需求面积驱动因素 - 大尺寸产品需求面积由终端销量和平均尺寸共同驱动 [1] - 全球电视终端销量保持平稳但平均尺寸稳步扩大 [1] - 国内市场电视平均尺寸已超过60吋而全球平均尺寸刚超过50吋 [1] - TV面板需求面积长期仍有广阔成长空间 [1] 业务前景展望 - 大尺寸业务长期需求呈现稳定增长趋势 [1] - 在供需关系不断优化背景下公司大尺寸业务有望持续提升获利能力 [1]

显示业务折旧趋势 - 公司大部分8代产线已折旧结束 但新建产能爬坡转固将导致2025年折旧较2024年小幅增加[1] - 预计2026年开始显示业务折旧呈下降趋势 并将带来业绩贡献[1] - 今年折旧占收入比预计低于去年 因t9等高附加值新线驱动营收快速增长[1]

印刷OLED技术进展 - TCL华星5.5代印刷OLED线（t12）产能正从3K/月扩至9K/月 因客户对笔电和显示器等中尺寸产品反馈积极 [1] - 印刷OLED技术在投资成本、良率和材料利用率上具明显优势 产品轻薄化有利于IT领域OLED渗透率提升 [1] - 2024年底t12产线已实现21吋医疗产品小批量量产 产品覆盖6.5英寸手机至65英寸TV全尺寸领域 [1] t9产线经营状况 - t9产线持续高稼动运行 产品需求旺盛且结构优化 TV及商显产品营收占比低于15% 以中尺寸为主 [2] - t9产线已实现盈利 未来盈利释放节奏符合公司预期 二期产能建设进展顺利 [2] 显示业务折旧趋势 - 2025年显示业务折旧金额较2024年小幅增加 因t9二期等新建产能爬坡转固 [4] - 预计2026年起显示业务折旧呈下降趋势 折旧占收入比2024年因t9等高附加值产线驱动营收增长而低于去年 [4][5] TV面板需求展望 - 2024年上半年TV面板需求受关税扰动 一季度备货旺盛二季度走弱 但全球总需求未改变 [6] - 2024年下半年供需达成新均衡 三季度起在中国双十一、印度排灯节等节点带动下需求回升 [6] - 2026年体育赛事大年预计从2024年底至2026年世界杯期间需求侧表现良好 [6]