公司活动与产品 - 八达岭夜长城将于除夕至正月初六每晚6时至9时对外开放，游览段为南四楼至北四楼 [1] - 景区将升级沉浸式体验、布置千余盏灯笼，并推出舞龙、舞狮、旱船等非遗花会展演 [1] - 非遗展演与特色花会将于每日18点10分至20点30分沿特定路线分固定时段呈现 [1] 市场推广与销售 - 八达岭夜长城春节活动早鸟票已开售，游客可通过“长城内外旅游”小程序预约购票，早鸟票享专属优惠 [1] - 早鸟票开售截至除夕前一日，预约成功后需凭有效身份证件入园 [1]

板块市场表现 - A股旅游及酒店板块持续拉升，消费复苏行情凸显 [1] - 三峡旅游强势封死涨停，成为板块核心引擎 [1] - 陕西旅游、君亭酒店涨幅超8% [1] - 黄山旅游、锦江酒店等核心龙头同步跟涨，形成联动走强格局 [1] - 景区旅游、连锁酒店细分领域同步发力，彰显行业整体复苏态势 [1] 行业核心利好驱动因素 - 2026年春节计划出游人数同比激增300%，旅游及酒店需求爆发，直接催化板块拉升 [2] - 2026年酒店行业供需格局优化，头部企业RevPAR有望增长，盈利预期修复 [2] - OTA平台反垄断调查推进，有望推动酒店行业连锁化率提升，利好头部连锁酒店 [2] 细分行业受益情况 - 景区旅游行业核心受益于春节出游热，三峡旅游、黄山旅游直接受益 [3] - 春节出游人数激增带动景区需求提升，三峡旅游今日涨停，依托核心景区资源享受行业复苏红利 [3] - 连锁酒店行业受益于供需改善与连锁化率提升，君亭酒店、锦江酒店同步跟涨 [3] - 2026年酒店行业盈利修复，头部连锁酒店凭借品牌优势，充分享受行业红利 [3] - 旅游服务行业受益于旅游市场复苏，陕西旅游等标的今日涨超8%，依托区域文旅资源承接出游需求增长 [3]

核心观点 - 华源证券首次覆盖长白山，基于其自然资源优势、交通改善、定增落地及冰雪旅游发展前景，给予“增持”评级 [1] 公司业务与项目布局 - 长白山拥有得天独厚的自然资源 [1] - 温泉部落二期的布局有望承接更多客流，丰富旅游产业相关布局 [1] - 交通设备提升项目预计满足运力需求，提高旅客出行体验 [1] 行业发展与增长动力 - 周边交通改善及冰雪游运动渗透率逐步提升，或将带动长白山客流持续增长 [1] 公司资本运作 - 公司定增落地，有望打开公司业绩空间 [1] 同业比较与估值 - 选取峨眉山、君亭酒店、岭南控股作为可比公司，分别经营景区、酒店、旅行社业务 [1] - 根据ifind一致预期，可比公司2026年PE为60倍 [1] - 考虑到公司拥有优质的自然资源及增长前景，给予“增持”评级 [1]

行业趋势：从门票经济转向体验经济 - 多地景区推出“终身门票”或免费政策，折射出地方文旅发展思路从“门票经济”转向“体验经济”的大变化[3] - 行业理念正在从“卖门票”升级为“卖体验”，从“景点旅游”升级为“全域旅游”[7] 公司策略：终身门票作为流量入口 - 景区推出终身门票的核心思路是将自身转变为“流量入口”，而非“收费关卡”，旨在吸引游客多次到访[3] - 该策略旨在赚取游客“多次到来”带来的综合消费，包括住宿、餐饮、交通、文创及户外体验等[5] - 终身门票可产生联动效应，热门景区能带动周边冷门景区，实现“大手拉小手”的全域旅游协同发展[5] 产品案例与市场反响 - 四川甘孜推出实名制旅游卡，购买后可终身无限次免费进入包括2家5A级和12家4A级在内的14个景区[1] - 甘孜终身门票自1月28日开售至2月2日，线上已售出超过17万张，市场反响火爆[1] - 甘孜14个景区大门票原价合计为1091元，终身门票售价300多元，相当于原价的三折，性价比极高[1] - 其他案例包括：杭州西湖灵隐飞来峰景区免费开放；安徽天柱山对特定地区居民推出“一次购票、终身畅玩”；新疆吐鲁番景区实施“首次实名购票、终身免费”[3] 对景区运营的长期影响 - 景区需通过提升服务、丰富业态、优化体验来吸引持卡游客重复到访，细节体验如卫生间卫生、信号覆盖、支付便利性等均构成综合竞争力[5] - 终身门票模式绑定游客未来的多次消费，其盈利模式从依赖“一次入园”门票收入，转向挖掘游客的长期综合消费潜力[5][7]

核心观点 - 老峨山是蜀地佛教文化的重要发源地，拥有“佛教入蜀第一山”的历史地位，其佛教开山史早于峨眉山，并与峨眉山存在深厚的文化渊源和地理呼应 [8][9] - 老峨山景区在传承深厚历史文化底蕴的同时，正通过开发多元化旅游体验项目、举办特色节庆活动及体育赛事，打造集文化、生态、运动、美食于一体的综合性旅游目的地 [11][13][14] 历史与文化地位 - 老峨山原名“老峨眉山”，是蜀地佛教传播的重要源头，据《丹棱县志》记载“佛教入蜀，兴于老峨山，再传二峨山”，此处的“二峨山”即指峨眉山 [9] - 相传东汉明帝时期，西域僧人圆觉禅师即在此结庐修行，成为开山祖师，鼎盛时期曾有48座寺庙、36座庵堂，僧侣超过1000人 [9] - 老峨山与峨眉山存在诸多“跨越时空的呼应”，两山山形相似且共享金顶、摄身崖、九老洞等名称，民间有“先有老峨山，后有峨眉山”的说法 [8][10] - 山中历史上曾形成佛寺道观相邻的“一山双教”独特人文景观，唐代道士杜光庭曾在此修行 [9] 旅游资源与自然景观 - 老峨山景区面积约11.8平方公里，是成都平原总岗山脉的主峰，海拔1142米，享有“成都南来第一峰”之称 [9] - 景区拥有湖泊、茶园、云雾、日出、云海、佛光等自然景观，在金顶可俯瞰壮阔景象，晴日可远眺峨眉山与瓦屋山 [11] - 景区开发了玻璃吊桥、丛林探险、旱滑道、喊泉等特色体验项目，并打造了山径赛、四季徒步赛等休闲体育赛事 [14] 文化遗产与节庆活动 - 传承上千年的“六月六”朝山会起源于隋代，兴盛于明清，已于2023年入选四川省第六批省级非物质文化遗产代表性项目名录 [11][12] - 朝山会期间有丹棱唢呐、牛儿灯、堂灯等表演，信众祈福，市集交易，现已演变为集文化交流、物资交易、避暑游玩于一体的综合性盛会 [13] - 作为“仙茶祖源”，老峨山种茶制茶历史达1300多年，传承禅茶技艺，留存茶马古道遗址，每年三月举办茶文化节 [14] 地方特色与美食 - 当地特色美食包括丹棱冻粑、白宰鸡、老峨山全素席、生态羊肉等 [14]

景区预约机制优化升级 - 灵隐飞来峰景区自2月1日起正式对现行预约机制进行优化升级 旨在营造更公平、有序、舒适的游览环境 [1] - 优化升级后 景区取消了现场登记窗口 游客需提前预约 现场通过广播、告示牌及志愿者进行引导和提醒 [1] - 景区在全市关键点位布设预约提醒 包括杭州东站、杭州机场、杭州西站等交通枢纽的换乘大厅及候客区 已布设70余块展板、电视屏 [1] - 预约提示信息延伸至地铁车厢、公交站台及部分线路 方便游客途中提前规划 [1] - 当游客进入西湖景区范围时 手机会自动接收到景区官方的短信 温馨提示相关预约信息 [1] 现场服务与引导措施 - 景区在关键节点设置了统一的展板与电子屏 并安排40多位志愿者持续为市民游客提供各类咨询、引导等服务 [1] - 灵隐飞来峰综合服务中心和灵隐元境游客服务中心的服务功能进一步优化升级 提供行李寄存、旅游咨询、人工协助、现场讲解等便民服务 [2] - 景区主入口优化了爱心通道 为老人、儿童、残障人士等人群提供便捷舒心的服务 [2] 对游客的倡议 - 景区提醒市民游客：早预约、不难约、不爽约 文明旅游 绿色出行 [3]

事件概述 - 2月1日 安徽省黄山风景区在雪后举办了民俗舞龙活动 活动在雪山之巅进行 吸引了众多游客围观互动 [2][4][6] 活动内容 - 活动结合了传统民俗（舞龙）与自然雪景 形成了独特的景观 [2][4][6] - 活动场景被描述为“银装素裹”和“相映成趣” [2][4][6] 活动效果 - 活动成功吸引了众多游客参与互动 [2][4][6]

杭州桐庐县文旅促销活动概览 - 桐庐县推出“春游桐庐·马上有喜”文旅礼包 包含一系列针对特定人群和时间的景区门票优惠活动 [1] 马年生肖主题国有景区专项福利 - 活动时间为2026年1月18日至3月31日 但排除2月15日至2月23日春节假期 [8] - 全国属马游客在活动期间可享受瑶琳仙境、严子陵钓台（开园后）、天目泊野三个国有景区的免首道门票优惠 不含船票、交通及其他二次消费项目 [8] 瑶琳仙境景区具体活动 - 活动时间为2026年1月18日至3月31日 排除2月15日至2月23日春节假期 [10] - 面向入住桐庐限上酒店和民宿的游客 每天赠送2000张瑶琳仙境门票 先到先得 [10] - 浙超（城市联赛）、浙BA的裁判、教练、球员凭有效证件可携家属免费游览 [11] - 全国大学生凭学生证可免费游览 [11] 严子陵钓台景区具体活动 - 活动时间为景区开园至2026年3月31日 排除2月15日至2月23日春节假期 [14] - 在景区完整背诵《严先生祠堂记》的游客 可携家属免景区大门票 [14] 桐庐马术乐园（阿哈尔捷金牧场）具体活动 - 活动时间为2026年1月18日至3月31日 包含春节假期 [16] - 属马游客享受免门票政策 [16] - 姓马游客享受门票半价优惠 每人限享1次 [16] - 景区每逢星期一闭园 [16] 桐庐山野之谷景区具体活动 - 活动时间为2026年1月18日至3月31日 [18] - 江南独库公路卡丁车项目原价218元/人 优惠价为168元/人 [18] 天子地山野乐园具体活动 - 活动时间为2026年2月15日至3月31日 [22] - 推出三重福利：原价199元/人的畅游票优惠至29.9元/人 含门票及多项体验 [22] - 原价399元/人的一票通享受3人699元的优惠 [22] - 原价299元/人的儿童一票通优惠至99元/人 [22] 琴溪香谷景区具体活动 - 活动时间为2026年2月17日至2月23日 [24] - 凡姓马、属马或名字中带马的游客 可享受景区首道门票买一送一优惠 [24]

公司服务与运营优化 - 第二十七届哈尔滨冰雪大世界开通景区免费直通车，旨在为游客提供更便捷舒适的往返交通服务 [1] - 直通车共设三个站点：哈尔滨旅游集散中心站、道外中华巴洛克站及哈尔滨冰雪大世界站 [3] - 直通车线路为环线运营，车辆抵达冰雪大世界后，每10分钟一班循环返回集散中心，在三个站点间形成高效交通环线 [4] - 直通车采取全天多班次、高密度的发车模式，方便游客灵活安排行程 [6] - 公司推出乘车惠民政策，游客凭门票可免费乘车，在站点现场扫码购票可享标准成人票325元/张的优惠价 [8] 客户体验与市场反响 - 直通车服务为游客提供了安全、舒适、经济的绿色出行选择 [10] - 有来自上海的游客表示，凭门票乘坐暖和的直通车从巴洛克直达景区非常方便，解决了交通和时间问题 [6] 行业协同与城市发展 - 景区直通车的开通高效串联起城市核心文旅资源 [10] - 该举措有助于缓解景区周边的交通压力 [10]

政策发布 - 四川甘孜州发布景区终身门票政策 将于今年3月1日起正式实施 [1] 政策内容 - 政策整合了甘孜州14家4A级及以上核心收费景区 推出实名制终身套票 [1] - 套票分为两种 游客购买后可终身畅游14个景点 无需预约 [1]