文旅市场复苏与增长 - 2025年清明节、"五一"、端午节假期国内出游人次和出游总花费均较去年同期增长5%以上 [1] - 文旅市场呈现复苏和超越态势，本地游、周边游构成小长假主要旅行方式 [1] - 短途游、近郊游、微度假、乡村旅游成为市场重要组成部分 [1] 短途游与微度假新趋势 - 携程2025端午出游报告显示国内周边游本地游占比达64% [1] - 84.39%被调研者偏好在离家300公里以内进行微度假 [2] - 微度假多利用周末或小长假的1～3天闲暇时间，前往城市3小时车程辐射区域 [1] 亲子游与城市旅游圈形成 - 携程亲子订单占整体旅游订单的25% [3] - 京津冀、长三角、珠三角等城市旅游圈形成，周边游城市间呈现双向奔赴趋势 [3] - 2025年春节假期京津游客占河北省接待游客的18.2% [3] 旅行者心态与消费升级 - 从高强度旅行转向"躺平"式微度假，体现旅行者心境转变 [5] - 慢旅行和微度假逐渐替代传统快节奏旅游，成为都市人群缓解压力新选择 [6] - 高端度假酒店市场空白，大湾区游客占酒店总体客流六成以上 [5] 商家布局与产品创新 - OTA平台首页设置"周边游"产品推荐，包括跟团1-3日游及单项门票、酒店等 [6] - 业内人士希望推动周边游产品成为主流 [6] - 深圳新开业度假酒店复购率较高，显示市场需求旺盛 [5]

清远生态与产业概况 - 清远森林覆盖率达70%，拥有北江、连江、潖江三江交汇的水系优势，是粤北重要水源涵养区和生态屏障 [5][6] - 当地通过"鲜"与"灵"的生态资源发展特色产业，推动乡村振兴 [7][8] 清远鸡产业 - 清远麻鸡采用山林放养模式，需训练180天，年出栏量达1.58亿只 [11][12][14] - 清远鸡产业综合产值突破111亿元，成为当地五大百亿"土特产"领头羊 [13][14] 茶叶产业 - 英德市每6人中就有1人从事茶相关工作，英德红茶品牌价值达51.78亿元 [19][20] - "英红九号"茶叶通过非遗传承和研学活动推广茶文化 [16][17] 麻竹笋产业 - 清远拥有99.25万亩麻竹林，年产鲜笋151.36万吨，产业综合产值109.65亿元 [23][24][27] - 麻竹笋实现深加工转型，产品远销东南亚市场 [28] 北江经济带发展 - 北江经济带建设带动沿岸渔村转型，白庙渔村集体经济收入从69万元增至159万元 [31][35] - 河鲜餐饮、民宿咖啡等业态形成完整产业链 [33][34] 温泉旅游产业 - 三坑镇温泉开发"美人汤"等特色产品，带动周边采摘农场、有机农业等配套产业 [37][38][39] - 温泉旅游使"空心村"重现活力，实现农文旅融合 [40] 漂流旅游产业 - 古龙峡拥有6063米天然赛道，落差378米，最高时速72千米，是"中国漂流之乡" [42][43] - 漂流项目带动当地旅游高质量发展，形成特色文化体验 [44] 产业发展模式 - 清远通过"百千万工程"实现生态资源向产业价值转化，形成农文旅融合的乡村振兴模式 [46][47] - 当地保留传统产业特色的同时引入智慧农业等现代化手段 [47][48]

萨尔瓦多旅游业概况 - 萨尔瓦多被誉为"火山之国"，拥有独特的火山地貌和丰富的玛雅文化遗迹 [2] - 境内火山国家公园提供生态探险体验，霍亚德赛伦古村落保存完好的玛雅文明遗址 [2] - 绵延256公里海岸线，具备世界级海洋运动资源，特别是冲浪条件优越 [3] 文化旅游资源 - 霍亚德赛伦古村落因火山喷发被完整保存，被称为"中美洲庞贝"，展示公元600年前玛雅人生活场景 [2] - 遗址中发现功能分区的建筑、农作物残留和木薯田，是研究古代玛雅社会的重要窗口 [2] 冲浪旅游发展 - 世界冲浪运动会两度在萨尔瓦多举办，2023年赛事成为巴黎奥运会资格赛 [3] - 中国选手杨思琪曾在此参赛并创造奥运最好成绩，显示其国际赛事影响力 [3] - 埃尔敦科海滩以稳定浪点著称，适合不同水平冲浪者，配套租赁与教学服务完善 [3] 旅游体验特色 - 提供火山徒步、海滩冲浪、水疗温泉等多元化体验 [2][3] - 当地冲浪文化氛围浓厚，教练会讲解冲浪礼节与风俗 [3] - 西部高地的"花之路"自驾路线以红色火焰树景观为特色 [2]

文章核心观点 - 2025年一季度公司归母净利润超预期，2024年收入及利润略低于预期，2025年一季度利润显著回暖且全年目标明确，建议关注全年兑现节奏与新项目落地成效 [1] 投资建议 - 预测2025 - 2027年EPS分别为0.51/0.54/0.65元，考虑2025年行业平均34PE，给予公司25年30X PE估值，上调目标价为15.3元，维持增持评级 [2] 业绩情况 - 2024年营业收入5.36亿元（-14.87%），归母净利润1.05亿元（-28.80%），扣非归母净利润1.01亿元（-27.77%），业绩承压因酒店改造扰动运营叠加费用刚性压缩利润空间，略低于此前预期（此前预期营业收入和归母净利润各5.7亿元、1.16亿元） [2] - 2024Q4营业收入1.32亿元，环比-6.9%，同比-15.2%，归母净利润0.19亿元，环比-41.5%，同比-28.6% [2] - 2025Q1营业收入1.05亿元（-1.6%），归母净利润0.14亿元（+26.45%），扣非归母净利润0.13亿元（+34.46%），业绩韧性强，动物王国有望释放增量 [2] 业务表现 - 2024年景区收入2.82亿元（-13.0%），毛利率70.4%（-0.8ppts）；水世界收入0.07亿元（-41.28%），毛利率-43.3%（-50.4ppts）；温泉收入0.42亿元（-10.4%），毛利率46.98%（-1.42ppts）；酒店收入1.59亿元（-23.1%），毛利率21.4%（-8.5ppts）；旅行社收入0.09亿元（-4.54%），毛利率6.62%（-8.49ppts） [3] 公司发展举措 - 推进南山小寨二期等项目，优化和丰富景区内容，增强品牌吸引力；新建和改造酒店项目拓展酒店业务，增强市场竞争力 [3] 2025年经营计划 - 以再创新拉经营、以强体验提品质、以优项目促发展，发挥一站式旅游目的地经营优势，计划实现营业收入5.8亿元，利润1.49亿元 [3]

东北人口迁移趋势 - 东北人流行去西双版纳过冬，形成显著的季节性迁移现象 [4][6] - 西双版纳已取代三亚成为东北人新聚集地，街头东北口音占比显著提升 [7][14] - 东北人在当地商业渗透率高，夜市小吃摊主中黑吉辽籍贯占比突出 [8][10] 区域消费特征 - 旅居成本优势显著：东北阿姨分享月均消费仅2000-3000元，包含食宿 [16] - 本地农产品价格优势：牛油果5元/个，百香果10元/3斤，榴莲等热带水果实现自由 [16] - 温泉资源吸引力强：云南温泉数量占全国40%，版纳温泉度假区成为东北人重要休闲场所 [16] 房地产市场表现 - 外地购房需求旺盛：2023年前10月版纳新建商品房销售增速云南第一，州外购房占比超80% [16] - 房价性价比突出：2023年均价6000-8000元/㎡，50万可全款购两居室 [16] - 购房决策周期短：案例显示东北客户考察5天即下定，大连6组客户集中购房 [16] 目的地竞争格局 - 三亚替代效应显现：房价从2003年低点涨至2017年3万元/㎡，春节机票价格突破万元 [17] - 新兴候鸟城市崛起：西双版纳、安吉、桐庐等成为东北人新选择 [18] - 迁移决策要素转变：从单纯气候适宜转向综合考量物价、房价、生活配套 [16][18]