公司运营进展 - 环保型橡胶增塑剂系列装置升级改造后满负荷运行 产品收率同比提高3.56个百分点[1] - 增塑剂产量较改造前实现翻番 首批产品已投放市场并销至齐鲁石化橡胶厂等下游企业[1] 产品技术突破 - 自主研发A1820环保型橡胶增塑剂使用性能等指标达到国际先进水平[1] - 该产品是我国唯一国产化替代产品 大幅降低国内绿色橡胶及轮胎生产成本[1] 行业市场格局 - 环保型橡胶增塑剂是生产绿色丁苯橡胶和绿色轮胎的关键原料 可显著改善轮胎柔韧性和可塑性[1] - 中国市场长期被国外公司主导 推高国内绿色橡胶及轮胎生产成本[1]

核心观点 - 济南炼化完成环保型橡胶增塑剂装置升级改造 实现产量翻番和收率提升 产品满足国产化替代需求并达到国际先进水平 [2][3] 产能与技术升级 - 新建70万吨/年国内单套加工能力最大糠醛精制装置 [3] - 酮苯脱蜡装置由10万吨/年扩能至17万吨/年 [3] - 原35万吨/年糠醛精制装置改造为15万吨/年环保型橡胶增塑剂装置 [3] - 装置升级后增塑剂产品收率同比提高3.56个百分点 [2] - 增塑剂年产量由2.5万吨提高到5.73万吨 实现翻番 [2][3] 产品竞争力 - 采用高选择性溶剂法降凝REP-ARE抽提工艺生产A1820环保型橡胶增塑剂 [2] - 产品芳碳率超25% 低温流动性好 满足欧盟及中国国家标准 [2] - 使用性能与进口产品相当 达到国际先进水平 [2] - 作为唯一国产化替代产品 全产全销且供不应求 [2] 市场影响 - 首批产品已投放市场并销至齐鲁石化橡胶厂等下游企业 [2] - 打破德国瑞典等国外公司长期市场主导地位 [2] - 推动我国轮胎产业向绿色化高端化转型升级 [3] - 显著改善轮胎橡胶的柔韧性和可塑性性能 [2]

政策核心内容 - 加工增值内销免关税政策实现从洋浦保税港区先行先试到全岛铺开的"三级跳"升级[3] - 政策实施4年多累计内销货值104.6亿元 免征关税8.1亿元[3][8] - 政策适用于原料或成品税率较高的商品加工贸易 税收优惠幅度远大于传统海关特殊监管区域政策[7] 政策实施成效 - 享惠企业数量达123家 涵盖珠宝 石化 橡胶 纺织等多个行业[6][8] - 全国首票加工增值业务于2021年7月23日在洋浦落地 距政策发布仅15天[6] - 单家企业享惠金额显著 如海南炼化单笔业务减免关税45.12万元[6] 行业应用案例 - 珠宝行业率先受益 海南京润珍珠内销立减21%关税[1] - 海南京润珍珠年产值超7亿元 从小微企业成长为行业头部企业[4] - 海南欧亿家食品投资1.59亿元建设肉类冷链加工基地 预计年产值10亿元 享惠金额可达千万元级[5] 政策服务机制 - 海关成立政策辅导团队 提供"政策宣传+企业调研+业务指导"全流程服务[6] - 通过集成创新构建全新服务机制 打通政策落地"最后100米"[6] - 针对不同行业特点精准测算30%加工增值率门槛[6] 封关运作升级 - 2023年12月18日将启动全岛封关运作 政策迎来全方位迭代升级[8] - 新政策首次将海南自产料件价值纳入增值部分计算[8] - 取消鼓励类产业"主营业务收入占比60%以上"的限制条件[9] - 扩大进口料件范围 将"零关税"货物纳入适用范围[9] - 保税累计范围由海关特殊监管区域扩大到全岛[9]

政策机制 - 白沙黎族自治县实施重点产业链链长制，建立“总链长+链长+链主”三级协同推进体系 [2] - 由县委、县政府主要领导担任总链长，每条产业链由两名县领导共同担任链长，并遴选本土龙头企业担任“链主” [2] - 县发改委设立“链长制办公室”，负责日常协调、督导考核，并推行“一链一策”的精准扶持政策 [2] 重点产业链发展目标 - 林业经济产业链将发展橡胶林下“益智+菌菇”复合生态种植，打造有机益智标准化示范基地和油茶全产业链，建设青松长臂猿小镇 [3] - 茶产业链致力于扩大有机茶园至2万亩以上，培育年产值超亿元龙头企业，并开发茶旅融合精品线路 [3] - 天然橡胶产业链将巩固104万亩种植基础，发展高性能胶和橡胶木深加工，提升产品附加值 [3] - 健康经济产业链将擦亮“雨林白沙康养到家”品牌，开发“雨林疗愈”项目和黎药文化体验，构建海南金边蚂蟥全产业链体系 [3] - 低空经济产业链将以元门通用机场为核心，布局无人机研发制造、低空旅游观光、航空运动赛事及培训，打造低空经济小镇 [3] - 民族特色文化体育产业链将聚焦黎族非物质文化遗产利用，创建牙叉黎族文化特色小镇，培育特色赛事IP，持续擦亮国家体育训练南方基地品牌 [3] 实施进展与未来规划 - 白沙已引导15家优质企业作为“链主”，包括海南中部白沙通用航空机场投资有限公司、海南省琼胶科技有限责任公司等 [4] - 未来将围绕重点产业引进关键项目和配套项目，推动项目落地见效，打造具有白沙特色优势的产业集群 [4] - 计划让每条产业链产值或营收年均增长稳定在5%以上，到2027年每条产业链成功培育或引进至少1至2家上下游配套企业 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱整体需求无增长预期，后市若无实际产能退出或降负荷，库存将进一步承压，8月可跟踪政策及碱厂调控情况，前期盘面技术性反弹，警惕宏观波动异动，暂观望等待新的入场做空时机 [1] - 玻璃现货价格难提价，深加工订单偏弱，刚需端有压力，行业需产能出清，8月可跟踪政策落地及中下游备货表现，当前盘面情绪回落，空单可继续持有，警惕宏观波动异动 [1] - 工业硅在商品市场带动下震荡上涨，未来价格重心有望上移，8月供需双增有望达紧平衡，但库存和仓单压力显现，主要价格波动区间8000 - 9500元/吨，价格回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多，注意仓位控制和风险管理 [2] - 多晶硅8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，仓单预计增加，若产能整合或出清有进展有望上行，以逢低试多为主，否则可能震荡回落，主要价格波动区间4.5 - 5.8万元/吨，价格回归成本区间下沿后可逢低试多，逢高建议买入看跌期权试空，注意仓位控制和风险管理 [3] - 天胶短期供应端利好释放，现货库存去库，胶价偏强运行，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利则择机高空 [4] - 原木基本面受部分规格可流通货源减少、贸易商惜售和外盘报价提涨影响，现货价格上调，需求端坚挺，库存大幅去库，短期盘面预计偏强震荡，建议逢低做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃方面，华北、华东、华中、华南报价均下跌，玻璃2505、2509合约上涨，05基差下跌 [1] - 纯碱方面，西北报价下跌，纯碱2505、2509合约上涨，05基差下跌 [1] - 供应上，纯碱开工率和周产量上升，浮法和光伏日熔量持平 [1] - 库存上，玻璃和纯碱厂库、交割库库存增加，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 工业硅 - 现货价格上，华东通氧SI5530、SI4210工业硅和新疆99硅价格上涨，基差有不同程度下跌 [2] - 月间价差方面，2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601价差下跌，2509 - 2510价差上涨 [2] - 基本面数据上，全国工业硅产量、开工率上升，新疆产量和开工率下降，云南和四川产量、开工率上升，有机硅DMC产量下降，多晶硅和再生铝合金产量、工业硅出口量上升 [2] - 库存变化上，新疆厂库库存下降，云南厂库库存持平，四川厂库和社会、仓单、非仓单库存上升 [2] 多晶硅 - 现货价格上，N型复投料、颗粒硅、硅片、电池片、组件平均价持平，N型料基差下跌 [3] - 期货价格与月间价差方面，主力合约上涨，当月 - 连一价差下跌，连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五、连五 - 连六价差上涨，连三 - 连四价差上涨 [3] - 基本面数据上，硅片和多晶硅周度、月度产量上升，多晶硅进口量下降、出口量和净出口量上升，硅片进口量、出口量和净出口量下降，硅片需求量上升 [3] - 库存变化上，多晶硅库存和仓单、硅片库存上升 [3] 天然橡胶 - 现货价格及基差方面，云南国营全乳胶、泰标混合胶、原料市场主流价上涨，杯胶、胶水、天然橡胶胶块和胶水价格降至0，全乳基差、非标价差、9 - 1、1 - 5价差下跌，5 - 9价差上涨 [4] - 基本面数据上，6月泰国、印度、中国产量上升，印尼产量下降，开工率汽车轮胎半钢胎、全钢胎微降，6月国内轮胎产量上升、出口数量下降，6月天然橡胶进口量、进口天然及合成橡胶量上升，干胶STR20生产成本上升、毛利上升，RSS3生产成本下降、毛利上升 [4] - 库存变化上，保税区库存下降，天然橡胶厂库期货库存上升，干胶入库率大多下降，出库率有升有降 [4] 原木 - 期货和现货价格方面，原木2509、2511、2601合约上涨，9 - 11、9 - 1价差、09、11、01合约基差下跌，日照港部分辐射松和云杉价格持平，太仓港部分辐射松价格上涨，外盘报价不变 [5] - 成本上，人民币兑美元汇率和进口理论成本持平 [5] - 月度数据上，港口发运量和离港船数下降 [5] - 库存上，中国、山东、江苏主要港口库存下降 [5] - 需求上，中国日均出库量持平，山东上升，江苏下降 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃纯碱 - 纯碱整体需求无增长预期，后市若无产能退出或降负荷，库存将进一步承压，8月关注政策及碱厂调控情况，前期盘面技术性反弹，警惕宏观波动，暂观望等待做空时机 [1] - 玻璃深加工订单偏弱，刚需端有压力，行业需产能出清，8月关注政策落地及中下游备货表现，当前盘面情绪回落，空单可继续持有，警惕宏观波动 [1] 工业硅 - 工业硅在商品市场带动下震荡上涨，成本有望上移，8月供需双增或达紧平衡，但库存和仓单压力显现，价格波动区间8000 - 9500元/吨，回落至8000 - 8500元/吨可逢低试多，注意仓位控制和风险管理 [2] 多晶硅 - 多晶硅在碳酸锂带动下上涨，8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，仓单预计增加，若产能整合有进展有望上行，价格波动区间4.5 - 5.8万元/吨，回归成本区间下沿可逢低试多，逢高可买入看跌期权试空，注意仓位控制和风险管理 [3] 天然橡胶 - 短期供应端利好释放，现货库存去库，胶价偏强运行，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若上量顺利可择机高空 [4] 原木 - 原木期货震荡运行，现货价格上调，外盘报价不变，上周库存大幅去库，需求环比持平，基本面受可流通货源减少、贸易商惜售、成本支撑及需求坚挺影响，短期盘面预计偏强震荡，建议逢低做多 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价下跌，玻璃2505、2509合约上涨，05基差下跌；纯碱西北报价下跌，纯碱2505、2509合约上涨，05基差下跌 [1] 供量 - 纯碱开工率和周产量上涨，浮法和光伏日熔量持平，3.2mm镀膜主流价上涨 [1] 库存 - 玻璃和纯碱厂库、交割库库存上涨，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 地产数据 - 新开工面积同比跌幅收窄，竣工面积和销售面积同比跌幅扩大，肥工面积同比涨幅缩小 [1] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530、SI4210工业硅和新疆99硅价格上涨，基差下跌 [2] 月间价差 - 2508 - 2509、2510 - 2511、2511 - 2512、2512 - 2601价差下跌，2509 - 2510价差上涨 [2] 基本面数据 - 全国、云南、四川工业硅产量和开工率上涨，新疆产量和开工率下跌；有机硅DMC产量下跌，多晶硅、再生铝合金产量和工业硅出口量上涨 [2] 库存变化 - 新疆厂库库存下跌，四川厂库库存和社会库存、仓单库存、非仓单库存上涨，云南厂库库存持平 [2] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、颗粒硅、硅片、电池片、组件平均价持平，N型料基差下跌 [3] 期货价格与月间价差 - 主力合约上涨，当月 - 连一价差下跌，连一 - 连二、连二 - 连三、连四 - 连五、连五 - 连六价差上涨，连三 - 连四价差上涨 [3] 基本面数据 - 硅片和多晶硅周度、月度产量上涨，多晶硅进口量下跌，出口量和净出口量上涨，硅片进口量、出口量和净出口量下跌，硅片需求量上涨 [3] 库存变化 - 多晶硅库存和仓单上涨 [3] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶、泰标混合胶、原料市场主流价上涨，全乳基差、非标价差下跌，杯胶、胶水、胶块、胶水价格归零 [4] 月间价差 - 9 - 1、1 - 5价差下跌，5 - 9价差上涨 [4] 基本面数据 - 6月泰国、印度、中国产量上涨，印周一星产量下跌；开工率汽车轮胎半钢胎、全钢胎微跌；6月国内轮胎产量上涨，出口数量下跌；6月天然橡胶进口数量和进口天然及合成橡胶上涨；干胶STR20生产成本和毛利、RSS3毛利上涨，RSS3生产成本下跌 [4] 库存变化 - 保税区库存下跌，天然橡胶厂库期货库存上涨，干胶保税库、一般贸易入库率下跌，出库率有涨有跌 [4] 原木 期货和现货价格 - 原木2509、2511、2601合约上涨，9 - 11、9 - 1价差和09、11、01合约基差下跌；日照港部分辐射松和云杉价格持平，太仓港部分辐射松价格上涨 [5] 外盘报价 - 辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平 [5] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率和进口理论成本持平 [5] 月慶 - 港口发运量和离港船数下跌 [5] 库存:主要港口库存 - 中国、山东、江苏库存下跌 [5] 需求:日均出库量 - 中国日均出库量持平，山东上涨，江苏下跌 [5]

投资项目审批概况 - 柬埔寨发展理事会投资委员会于2025年7月30日召开会议，审议7个投资项目申请，总投资额超过3.5亿美元 [1] - 会议由投资委员会秘书长谢无敌主持，相关部委、机构及地方行政管理部门代表参会 [3] 投资项目行业分布 - 7个项目涵盖农业工业与制造业，预计创造约4000个就业岗位 [3] - 农业工业项目1个，属于橡胶加工领域 [3] - 制造业项目6个，包括体育用品与运动包、玩具、水泥、家用电器、石材业务及照明灯具与其配件生产 [3] 项目地理分布与影响 - 项目拟落户干拉省、茶胶省、磅清扬省及特本克蒙省 [5] - 项目覆盖区域广泛，预期为地方经济发展注入新动能 [5]

主营业务细分与业绩表现 - 公司主营业务按行业分为橡胶贸易、橡胶初加工、橡胶种植、橡胶深加工、橡胶木加工、原木销售及仓储物流，2024年橡胶贸易收入3632.17亿元，成本3542.73亿元，橡胶初加工收入1588.31亿元，成本1523.58亿元，橡胶种植收入184.76亿元，成本201.90亿元，橡胶深加工收入80.34亿元，成本76.98亿元 [3] - 按产品类型细分，橡胶产品收入4833.52亿元，其中国外橡胶制品1926.82亿元，国产轮胎胶2715.47亿元，国产全乳胶401.78亿元，国产浓缩乳胶194.57亿元，其他初加工产品19.16亿元，乳胶丝39.99亿元，发泡制品38.91亿元，橡胶木材24.18亿元 [3] - 境内外收入差异显著，国内收入2966.80亿元，毛利率1.89%，国外收入1890.89亿元，毛利率4.68%，国内收入增速高但毛利率低源于产品溢价不足、竞争激烈及成本较高，国外受益于EUDR标准溢价和终端直供模式 [4][5] 经营主体与内部交易 - 主要经营主体包括海南橡胶（100%持股，总资产2698.30亿元，净资产1200.81亿元）、金橡公司（100%持股，总资产178.41亿元，净资产50.94亿元）、上海龙橡（100%持股，总资产132.55亿元，净资产28.57亿元）、合盛农业（68.10%持股，总资产1443.04亿元，净资产326.79亿元）等，各主体营业收入和净利润同比变化显著，如合盛农业收入2689.95亿元，净利润-46.77亿元 [5] - 内部交易规模达411.11亿元，主要涉及母公司与金橡公司的胶水原料购销、云南海胶与上海龙橡的橡胶产品购销、金橡公司与上海龙橡的橡胶产品购销，体现生产和销售职能集中管理的战略安排 [6] 客户与供应商分析 - 前五大客户包括四川海大橡胶集团（交易额101.85亿元）、山能智慧产业科技（交易额72.96亿元）、山东玲珑轮胎（交易额67.65亿元）、上海领程贸易（交易额55.48亿元）、风神轮胎（交易额47.78亿元），客户变化源于国内需求增长和终端市场开拓 [7][8][9] - 前五大供应商包括山能智慧产业科技（采购额73.62亿元）、四川川橡通力贸易（采购额67.65亿元）、顺鑫国际贸易（采购额66.09亿元）、中泰期货（采购额54.19亿元）、华东中石油国际（采购额43.00亿元），供应商变化与市场交易活跃度及价格趋势相关 [8][9] - 客户与供应商重合现象存在，如物产中大集团、云南天然橡胶公司等，源于行业贸易特性及采销节奏差异，具有商业合理性 [12][13] 贸易业务核算模式 - 橡胶贸易业务采用现货交易、仓单交易和交割交易模式，采购来自自有加工厂和外部贸易商，销售定价参考期货价格和市场供需，货物流转通过第三方仓库或期货交割库 [14][15] - 收入确认分别采用总额法和净额法，总额法适用于承担商品主要责任、控制权转移、自主定价和信用风险的业务，净额法适用于货物回流或关联方交易，2024年净额法确认收入涉及金额未披露 [16][17][18] 盈利能力与扭亏措施 - 2024年营业收入4967.26亿元，同比增长31.80%，但归母净利润下降1.94亿元至10.34亿元，主因非经常性损益减少5.76亿元（如补偿款减少）及台风损失1.86亿元 [19][20] - 扣非净利润长期亏损，2024年为-58.08亿元，影响因素包括种植端固定成本高、台风导致减产2万吨及初加工边际贡献减少，公司通过标准化胶园建设、加工布局优化、深加工成本控制和贸易新品种拓展等措施扭亏 [20][21][22] 合盛农业商誉与审计 - 合盛农业2024年收入268.99亿元，同比增长39.58%，但持续亏损，商誉未计提减值，减值测试采用市场法P/B估值，参数基于未来收入增长和盈利空间预测 [24][25] - 会计师对合盛农业执行审计程序包括内部控制测试、业绩变动分析、交易实质评估及网络核查，利用安永审计报告并复核准则转换过程 [22][23]

报告行业投资评级 黑色产业 - 铁矿石：上行 [2] - 煤焦：上行 [2] - 卷螺：偏强 [2] - 玻璃：上行 [2] - 纯碱：偏强 [2] 金融 - 上证50：反弹 [2] - 沪深300：震荡 [4] - 中证500：上行 [4] - 中证1000：上行 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：反弹 [4] 贵金属 - 黄金：偏强震荡 [4] - 白银：偏强运行 [6] 轻工 - 纸浆：震荡偏多 [6] - 原木：震荡上行 [6] 油脂油料 - 豆油：震荡回调 [6] - 棕油：震荡回调 [6] - 菜油：震荡回调 [8] - 豆粕：震荡偏多 [8] - 豆二：震荡偏多 [8] - 豆一：震荡偏多 [8] 农产品 - 生猪：震荡偏弱 [8] 软商品 - 橡胶：震荡 [10] 聚酯 - PX：观望 [10] - PTA：观望 [10] - MEG：观望 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 报告对多个行业期货品种进行分析 给出投资评级和走势预期 涉及黑色产业、金融、贵金属、轻工、油脂油料、农产品、软商品、聚酯等行业 综合考虑各品种供需、政策、成本、市场情绪等因素判断走势 [2][4][6][8][10] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：近期反内卷政策提振市场情绪 盘面大幅拉涨 全球发运总量环比增加 后续供应宽松 产业端淡季 五大钢材产量降但铁水产量环比涨 港口库存小幅累库 中长期供应回升、需求低位、库存累库 供需过剩格局不变 短期走势偏强 [2] - 煤焦：第二轮提涨后焦炭成本仍有压力 市场看涨预期增强 铁水维持高位 基本面健康 预计盘面短期震荡偏强 焦化厂开工稳定 出货顺畅 现货供应略偏紧 下游需求转弱但钢厂采购积极性略有提升 关注铁水及煤焦供应端动向 [2] - 卷螺：“反内卷”引发供应端利多情绪 钢铁行业稳增长预期推升市场情绪 盘面攀升 淡季建材需求环比回落 钢材总库存压力不明显 供需矛盾不突出 总需求难有逆季节性表现 成材短期受宏观和政策面支撑 [2] - 玻璃：“反内卷”交易或延续 政治局会议临近 宏观中性偏强 需求端深加工订单环比走弱但投机需求偏强 供应端产量预计增加 压力仍存 中下游库存偏低有补库空间但刚需未回暖 长期需求难大幅回升 关注现实需求能否好转 [2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同涨幅 建材、工程机械板块资金流入 教育、银行板块资金流出 欧洲理事会主席和欧盟委员会主席将访华 中国7月LPR按兵不动 央行就取消债券回购质押券冻结规定征求意见 数据体现经济韧性 市场避险情绪缓和 建议股指多头持有 [4] - 国债：中债十年期到期收益率上升 央行开展逆回购操作 单日净回笼 市场利率盘整 国债走势窄幅反弹 建议国债多头轻仓持有 [4] 贵金属 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变 货币属性上美国债务问题或加重 美元信用出现裂痕 去美元化进程中黄金去法币化属性凸显 金融属性上对美债实际利率敏感度下降 避险属性上地缘政治风险边际减弱但特朗普关税政策加剧贸易紧张 商品属性上中国实物金需求上升 预计偏强震荡为主 [4][6] - 白银：通胀数据显示韧性 随着新关税期限临近 市场不确定性增强 提振避险资金需求 美联储9月降息预期达59% 美元走软支撑金价 预计偏强运行 [6] 轻工 - 纸浆：现货市场价格偏强运行 外盘价下跌 成本支撑减弱 造纸行业盈利水平低 纸厂库存压力大 需求处于淡季 刚需采买原料 基本面供需双弱 反内卷政策提振市场情绪 预计震荡偏多 [6] - 原木：港口日均出货量环比增加 6月新西兰发运量增加 本周预计到港量大幅增加 港口库存累库 现货市场价格偏稳 成本端支撑增强 新西兰灾害天气影响发运 供应压力不大 反内卷政策提振市场情绪 预计价格震荡上行 [6] 油脂油料 - 油脂：6月马棕产量环比减少但库存增加 出口意外下降 7月出口关税上调或放缓出口 美生物柴油生产活动增强支撑豆油需求 国内三大油脂库存持续攀升 供应充裕需求淡季 受益于生物柴油预期抬升但短期或回调 关注美豆产区天气及马棕油产销 [6][8] - 粕类：美豆产量预估下调 年末库存上调幅度超预期 作物生长良好 压榨消费预期受生物燃料政策带动 与印尼达成农业贸易协议提升出口需求信心 国内7月进口大豆到港量多 部分油厂豆粕胀库 预计在成本及出口预期提振下短期震荡偏多 关注美豆天气、大豆到港情况及中美贸易协商动态 [8] 农产品 - 生猪：交易均重呈下降趋势 气温升高使生猪增重放缓 屠宰企业加大对低价标猪采购 部分地区养殖场压栏增重 预计多数地区交易均重仍有下行空间 全国均价或延续微跌 结算均价小幅攀升但走势震荡下行 受出栏节奏和高温影响 屠宰企业开工率下降 预计后市开工率或维持下降 周均价或环比下降 [8] 软商品 - 橡胶：国内外主产区受降雨影响 割胶作业受阻 原料供应趋紧 收购价格上行 轮胎行业产能利用率结构性回升 但部分企业订单不足制约产能提升 行业处于供需调整阶段 库存方面 青岛港口现货总库存累库幅度超预期 保税库去库 一般贸易库累库 预计胶价宽幅震荡 [10] 聚酯 - PX：地缘局势缓和施压油价 近月供需偏紧 短期PXN价差压缩空间不大 价格跟随油价波动 [10] - PTA：成本端震荡 整体供应回升 下游聚酯工厂负荷小幅下降 中期供需转弱 短期价格跟随成本波动 [10] - MEG：近期到港量不多 港口库存小幅去库 终端需求低迷 供应压力稍缓 中期供需平衡 短期成本端回暖 供需改善 盘面偏强震荡 [10] - PR：成本支撑 下游买盘刚性 瓶片局部货源流通紧张 预计市场窄幅整理 [10] - PF：上下支撑偏弱 部分工厂产量下滑但后续供应压力仍大 预计市场偏弱震荡 [10]

产业升级 - 优斯特服饰通过返乡创业模式带动就业增收 政府持续优化营商环境支持企业扎根发展[2] - 聚兴橡胶从事废旧轮胎再生加工业务 被鼓励加大节能降耗投入推动清洁化智能化生产[2] - 服装产业正通过乡贤招商实现延链补链 从"小作坊"向"大集群"转型发展[2] - 富硒资源开发推动农旅项目市场化运营 包括渔泛稻田和"硒乡里"商业街等项目[2] 城乡融合 - 以美丽集镇 和美乡村 美丽景区一体化推进为抓手 通过精细管理盘活村级资源[3] - 依托富硒特色农业培育新业态 包括采摘体验和民俗展演等消费新场景[3] - 健全企业联农带农机制 使发展成果更多惠及群众[3] 政府支持 - 仙桃市政府明确"产业倍增壮底盘 城乡融合提品质"为核心发展目标[1] - 要求相关部门持续优化营商环境 支持企业安心扎根舒心发展[2] - 强调政府 学校 应急部门联动织密防溺水安全网 设立免费消暑场所[3]