太阳能：拟1亿-2亿元回购股份用于注销 5月26日晚，太阳能（000591）发布公告称，公司拟使用自筹资金以集中竞价交易方式回购部分A股股 份，用于依法注销减少注册资本。回购资金总额不低于1亿元且不高于2亿元，回购价格不超过6.69元/ 股。 资料显示，太阳能成立于1993年4月，主营业务是光伏电站的投资运营，光伏电池、组件的研发、生产 和销售。 所属行业：公用事业–电力–光伏发电 润阳科技：拟3亿元增资上海傅利叶智能科技有限公司 5月26日晚，润阳科技（300920）发布公告称，公司拟与上海傅利叶智能科技有限公司签订《投资意向 协议》，以不超过3亿元的现金增资傅利叶，傅利叶投前估值为80亿元。 资料显示，润阳科技成立于2012年10月，主营业务是聚烯烃发泡材料的研发、生产及销售。 所属行业：基础化工–塑料–其他塑料制品 恒瑞医药：子公司SHR-4712注射液临床试验获得批准 5月26日晚，恒瑞医药（600276）发布公告称，子公司广东恒瑞医药有限公司、上海盛迪医药有限公司 收到国家药品监督管理局核准签发的SHR-4712注射液《药物临床试验批准通知书》，即将开展治疗晚 期实体瘤的临床试验。 资料显示，恒瑞医 ...

品牌代言与合作 - 拉芳官宣任嘉伦为全新代言人，引发全网热议 [1] - 任嘉伦是拉芳首位男性代言人，与其个人实力和口碑相关 [12] - 代言人形象与拉芳品牌基因高度契合，强调"强韧之选"的品牌主张 [10] 营销活动与效果 - 拉芳×任嘉伦TVC霸屏各大平台，连上热搜，官方账号粉丝指数型增长 [3] - 粉丝自发创作二创视频和应援图文助推销售业绩增长 [5] - 开展"海陆空"硬核应援，覆盖14座一线及新一线城市黄金商圈，600+梯媒点位 [7] 品牌价值与市场定位 - 拉芳与任嘉伦合作旨在拓宽用户圈层，获取口碑效果 [10] - 拉芳作为民族领导品牌，与国民级偶像合作将打造国货洗护领域新标杆 [14] - 任嘉伦的浓密秀发形象与拉芳发芯修护黑科技产品特性相契合 [12]

品牌代言策略 - 公司官宣任嘉伦为全新品牌代言人，借助618电商节点成功撬动粉丝经济实现品效合一[1] - 代言人选择体现长期主义战略眼光，任嘉伦专注低调的形象与品牌匠心专业基因高度契合[1][3] - 通过赞助剧集《无忧渡》提前建立情感纽带，开展云包场、伴手礼等活动积累粉丝好感度[6] 营销传播矩阵 - 采用线上全矩阵+线下"海陆空"立体化策略覆盖全场景用户触点[6] - 官宣前通过应援预告和周边剧透吊足粉丝胃口，助推声量和销量爆发式增长[8] - 官宣后实施游艇空降、14城黄金商圈大屏投放、600+梯媒点位覆盖等硬核应援[10] 品牌价值塑造 - 通过国家跳水队合作+明星代言双轨填充"中国拉芳 强韧之选"品牌内核[5] - 代言人多元角色塑造能力与公司多线产品矩阵形成专业精神共振[3] - 构建从社交媒体话题到地广铺开的"包围式"传播矩阵，实现宣发到成交闭环[13]

品牌代言与合作 - 公司宣布实力演员任嘉伦成为全新品牌代言人，合作主题为"发丝有光，「任」享芬芳"，旨在深化"中国拉芳，强韧之选"的品牌印象 [1] - 任嘉伦的公众形象（专业、实力、正能量）与品牌主张高度契合，为品牌注入年轻活力并强化定位 [1][3] - 此次合作是品牌形象升级的体现，同时展现对产品力的自信 [3] 品牌历史与科研实力 - 公司成立于20世纪末，凭借高质价比和"爱生活，爱拉芳"的口号成为国民口碑国货 [3] - 持续投入科研创新，携手中国科学院微生物研究所、浙江大学等顶尖机构，攻克多项洗护行业"卡脖子"技术（如水解彩丝蛋白技术、AI智肽-头发二硫键保护技术） [3] - 生产环节采用制药标准，与西门子、华为等合作打造智能工厂，并设立CNAS检测中心保障品质 [6] 产品技术与市场表现 - 推出明星爆款系列"发芯修护系列"，运用自研"第6代智肽发芯修护技术"和"咖啡弹性蛋白肽"，实现多维精准修护，发丝可抵御一百多万次物理拉伸 [8] - 该系列于2025年3月获得世界纪录认证，兼具去屑、控油蓬松等功能，并融合中国传统文化创香灵感（白茶、金桂、桃花三款香气） [8][10] - 消费者反馈积极，评价包括控油去屑效果显著、头发韧性提升、香味持久等 [10] 营销与品牌战略 - 通过任嘉伦的社交媒体及多圈层影响力触达不同年龄层消费者，强化"民族领导洗护品牌"认知 [12] - 公司强调未来将继续以消费者为核心，研发更前沿技术及符合需求的产品 [12]

品牌跨界合作 - 光明冷饮与上海制皂蜂花在2025年5月20日于上海甜爱路联合举办"花开见光明"主题活动，通过跨界联名打造"国潮新场景" [2] - 活动以甜爱路为情感纽带，将爱情文化与品牌内核深度融合，延伸至社会责任层面，赋予品牌文化温度与社会价值 [5] - 两大品牌推出联名冰淇淋和定制香片，实现冷饮与洗护香氛的跨界融合，通过嗅觉经济强化品牌记忆点 [9] 沉浸式场景创新 - 活动设置三大创意场景，包括改造甜爱路留言墙为"恋爱公告栏"，增强消费者参与感并融入城市文化表达 [7] - 上海制皂首次展示香薰台和"冷香气味矩阵"，消费者购买联名产品可获赠定制香片，解锁专属香味体验 [9] - 通过沉浸式消费场景和文创产品共创，成功打造引发情感共鸣且具消费吸引力的国潮新场景 [5] 老字号品牌焕新 - 合作并非简单产品联动，而是老字号品牌生态的深度重构，形成"IP赋能-场景创新-用户沉淀"闭环模型 [11] - 将品牌历史积淀转化为可体验的城市文化符号，突破传统产品属性，提供视觉、味觉、嗅觉多维度体验 [13] - 通过"文化赋能+技术反哺+政策衔接"路径，推动传统国货焕发年轻活力，助力内循环经济中的品牌价值升级 [15] 国潮发展模式 - 活动展现"跨界+共生"模式的有效性，为老字号品牌合作生态开拓新局面 [11] - 打破行业边界的尝试丰富了产品使用场景，精准满足年轻消费者对个性化和趣味化的需求 [13] - 光明冷饮计划继续探索中国特色"国潮品牌共生体"，为老字号开拓更广阔发展空间 [16]

中国日化行业全球化发展 - 中国日化产品凭借高品质和性价比赢得全球消费者信赖，成为日常生活不可或缺的一部分[3] - 中国制造持续为全球消费者提供优质选择，美国市场80%的玩具、60%的日用品来自中国[14] - 2023年全球洗衣凝珠市场规模增长21%，中国贡献超40%的供应量[20] 澳慈公司核心竞争力 - 公司拥有18条全自动生产线，年产15万吨洗衣液、30亿颗洗衣凝珠，规模化生产能力突出[4][6] - 作为行业标准制定者，公司研发国内首创液体留香珠，技术领先[6] - 通过工艺优化和精细化管理实现"提质降本"，主品牌"展浪"洗衣液年销百万瓶[8] 营销与渠道创新 - 通过TikTok等社交平台直接展示生产线，单条视频获千万播放量，成功建立"中国专业洗衣凝珠工厂"IP[1][11] - 新营销模式改变传统外贸B2B模式，计划开发更灵活渠道直接触达海外消费者[13] - 社交媒体运营一年积累30万粉丝，日均收到数百条海外合作咨询[11] 产品与品牌战略 - 坚持代工与自主品牌双轮驱动，推出"展浪"、"Bloomwell"等系列品牌[16][17] - 针对不同市场开发差异化产品，如为欧美日韩市场开发低敏无香产品[17] - 持续拓展产品线，新增洗碗凝珠、洗洁精、牙膏等清洁用品[11] 行业发展趋势 - 中国日化企业通过技术创新和标准升级为全球创造价值，是产业发展必然趋势[20] - 跨国企业普遍认为产业链深度融合仍是主流选择，中国供应链不可替代[14] - 公司致力于成为全球洗衣凝珠行业标杆，对标德国日本企业的工匠精神[17][19]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好（Overweight），即行业超越整体市场表现 [78] 报告的核心观点 - 政策引导我国生育趋势转向全面促进生育，各级政府发布生育/养育帮扶措施，助力国民生育意愿回暖，促进政策改善母婴消费板块预期，相关标的基本面将受益，国货概念在母婴板块发展良好，从生育到养育，母婴消费品相关标的崛起在即 [4] - 出生人口数下滑但母婴板块逆势增长，国货崛起，促进政策与出生人数增长助力板块重回高点，报告还给出了各细分行业的推荐标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 政策促进生育，全面进入生育友好型社会 - 我国生育政策经历多阶段变迁，现今转向全面促进生育，2016年前生育政策对出生人口和生育率影响明显，2017年后放开政策“失灵”，24 - 25年开启促进生育及配套支持时代 [10][13] - 国家和地方出台促进生育政策，国家将建立育儿补贴制度，各省市补贴不断加码，预计25年生育友好型社会氛围达高峰 [16][17] - 国民生育意愿受经济和社会配套措施影响，政策在经济、文化、服务、时间等层面为生育减负，扩大生育保险覆盖面，延长产假等 [18][20] - 生育养育成本高，补贴为孩子生活兜底，以呼和浩特2胎家庭为例可助力减负 [21][23] - 对标海外，日韩、德国实施生育补贴多年且力度加大，日本每孩最少领约11.7万元，韩国约12万元，德国约37万元 [24][25] 生育率企稳叠加行业竞争格局优化，母婴板块大有可为 - 我国出生人口2017 - 2023年下行，消费升级和精细化育儿带动母婴市场规模逆势增长，2023年市场规模增长16%，与人口出生数量下滑6%相比，增速差额21pct [31][32] - 随着孩子成长，母婴消费板块不断丰富，备孕等阶段关注医药板块，喂养阶段乳制品和母婴小电器受益，后续衣食住行等多板块受益 [33] - 母婴重点细分行业18 - 24年CR10显著提升，CR10中国货市占率大幅提高，国货在婴配奶、童装、婴幼儿洗护等细分板块登顶 [35][37] 伴随孩子的成长，受益行业与标的逐步丰富 - 备孕、辅助生殖及产检阶段，辅助生殖关注锦欣生殖、丽珠集团，产前早筛关注华大基因，婴幼儿药品关注华特达因等；喂养阶段，食饮推荐中国飞鹤、伊利股份，家电推荐小熊电器；成长阶段，纺服推荐森马服饰等，轻工关注布鲁可等，婴童洗护推荐润本股份等，婴童用品连锁推荐孩子王等 [41] - 乳制品方面，新生儿数量有望趋稳，婴配粉市场规模有望趋稳，中国飞鹤品牌和渠道优势强，伊利股份盈利能力有望提升 [42][48] - 童装及家纺，头部品牌有望迎来经营拐点，国补利好家纺行业 [49][52] - 轻工板块，豪悦护理拓展自主品牌，布鲁可降低IP依赖，晨光股份线上增长亮眼 [53] - 婴童洗护，上美股份双品牌驱动，润本股份全品类覆盖且线上运营能力强 [55][60] - 家电小熊电器主打内需消费，刚需品份额有望提升，新兴母婴与个护小家电收入占比增加 [61][63] - 母婴零售，孩子王主业稳健，实施“三扩”战略并加速AI融合；爱婴室双品牌融合和精细化运营有成果，与万代合作打开IP零售增量空间 [70][71] 估值与风险提示 - 报告给出了母婴消费板块多家公司的估值表，包括股价、总股本、市值、归母净利润、PE等数据及评级 [74]

行业趋势 - 第29届CBE中国美容博览会吸引全球3200+美妆个护企业参展 [1] - 口腔护理赛道呈现高端化、精细化、专业化、进阶定制化趋势 [1] - 洗护市场迈向科学健康、精细管理、情绪疗愈新阶段 [2] 公司动态 - 小阔集团携口腔护理品牌"参半"和洗护品牌"小箭头 ABOUT FOCUS"亮相美博会 [1][2] - 参半展示牙膏、牙刷、漱口水、口喷、口腔清洁工具等明星产品 [1] - 参半推出沸石牙膏新品，首次将沸石分子筛技术大规模应用于牙膏摩擦剂领域 [1] - 小阔集团计划构建以参半、小箭头为主的日化版图，形成集团化运作模式 [2] 产品创新 - 参半与建龙微纳合作，推动沸石分子筛技术在口腔护理领域的应用 [1] - 沸石牙膏新品取得不错市场反响 [1] - "小箭头 ABOUT FOCUS"品牌正式亮相，聚焦洗护品类布局 [2] 市场展望 - 中国本土日化品牌正在崛起，有望诞生更多超级国货品牌 [2] - 小阔集团将持续深耕口腔护理、洗护等细分品类，目标成为比肩国际的日化消费企业 [2]

品牌荣誉与认证 - 超能品牌被中国国务外事国宾礼管理中心授予"大使夫人俱乐部"唯一指定洗护用品及"世界的礼物"称号 [1] 产品发布与市场推广 - 超能自天然系列新品在京东品质实验室完成测评和资质评估 并上线首发 [4] - 京东用户可在产品详情页看到"90%天然成分"的品质标签 [4] 品牌活动与影响力 - 活动吸引来自30个国家的驻华使节夫人参与 通过互动体验环节展示产品功效 [2] - 世界民族服装走秀环节展现多元文化 提升品牌国际形象 [2][4] - 纳爱斯集团与多方代表共同宣读"美丽·健康绿色生活"倡议书 [4] 产品特性 - 超能自天然系列代表科技创新产品 提供绿色健康体验 [2] - 产品强调天然成分 获得权威机构认证 [4]

核心观点 - 丰巢正通过拓展储物服务、生活服务（洗衣洗鞋）、空调拆机清洗等副业寻求新的盈利增长点，这些业务被归类为"增值服务及其他"，2023年收入达9.6亿元，占总营收25% [1][9] - 公司面临主营业务增长放缓、连续8年亏损后2024年上半年才实现盈利7160万元，累计亏损达40亿元，急需新业务改善财务状况 [8][9][10] - 跨界业务面临品控、售后等挑战，洗护服务频遭"暴力洗涤"投诉，第三方合作模式导致服务质量不稳定 [5][6][7] 业务拓展 储物服务 - 利用闲置快递柜提供储物功能，按格子大小收费1-3元/小时，与商场定价一致，阶梯式长期存放价格可达480元/12个月 [2] - 通常预留20-30个格子用于存储，大促期间减少至10个，主要满足钥匙寄存、出差暂存等应急需求 [2] 洗护业务 - 采取轻资产模式，平台提供流量入口，后端连接第三方洗护工厂，主要分布在河北、江浙等租金便宜区域 [2][3] - 2024年前5个月订单96.2万份，较2022年增长89.3万单，但单个小区使用频次仍较低 [3] - 客诉集中在衣物损坏赔偿问题，典型案例包括5500元名牌鞋洗坏全额赔付、羽绒服洗坏仅获赔洗护费5倍 [5][6] 到家服务 - 涵盖保洁、家电清洗、消毒等，通过外包人员提供服务，仅进行简单岗前培训 [7] - 面临58同城、自如等成熟对手竞争，服务人员存在同时供职多平台现象 [7] 经营状况 财务表现 - 2021-2023年累计亏损40亿元，2024年上半年首次盈利7160万元 [9] - 主营业务（末端配送）收入占比从2021年57.6%降至2024年5月40.8% [9][10] - 两大利好：电商运费险政策推动退换货业务收入三年增长10倍，占比达34.8%；增值服务收入快速增长 [9] 运营成本 - 单台快递柜年运营成本约1.7万元（上海），其中近半为场地租金 [9] - 仅靠快递投柜和超时收费年收入约1.13万元，需叠加广告等收入才能实现6%毛利 [9] 行业竞争 - 京东洗衣采用重资产模式，拥有200+自营工厂，丰巢仅135家合作工厂+1家自营厂 [6] - 快递新规（2024年3月）限制未经同意的快递柜投递，冲击主营业务 [10] - 电商平台优化运费险政策降低退货比例，影响退换货业务收入 [10]