白银市场行情与价格表现 - 截至发稿，COMEX白银暂报75.22美元/盎司，较今日开盘价73.08美元/盎司上涨4.08% [1] - 当日价格最高触及76.05美元/盎司，最低下探72.50美元/盎司，盘内短线走势偏向震荡 [1] - COMEX白银主力合约短期支撑位预计在70美元/盎司附近，上方阻力位预计在76美元/盎司附近 [2] 技术分析与价格目标 - 分析认为白银价格将受到整体板块情绪的带动 [2] - 价格上行需重点关注78美元区域的强阻力位，随后是80.5-81美元区域以及历史新高 [2] 地缘政治与安全事件 - 尼日利亚中北部尼日尔州一市场于1月3日下午遭武装袭击，造成30多人丧生，另有多人被绑架 [1] - 袭击发生在尼日尔州博尔古地方政府区的卡苏万·达吉市场，武装人员洗劫商铺并纵火焚烧市场 [1] - 此前，美国总统特朗普于12月25日宣布，美国当天对尼日利亚西北部的极端组织“伊斯兰国”恐怖分子发动了打击，尼日利亚外交部证实了此次美尼安全合作下的空袭行动 [1]

COMEX白银行情与市场动态 - 截至发稿，COMEX白银暂报75.22美元/盎司，较今日开盘价76.06美元/盎司下跌1.05%，盘中最高触及76.28美元/盎司，最低下探74.11美元/盎司，盘内短线走势偏向看涨 [1] 美联储政策与市场预期 - 美联储会议纪要显示，政策制定者对于通胀与失业何者构成更大经济风险存在显著分歧 [2] - 多数与会者认为，向更中性的政策立场调整有助于防范劳动力市场状况严重恶化的可能性 [2] - 部分与会者强调通胀高企可能固化的风险，并担忧在通胀持续高位时进一步降息会被市场误读为降低了对实现2%通胀目标的承诺力度 [2] - 纪要确认与会者普遍判断准备金余额已降至充裕水平，这意味着启动短期国债购买操作以长期维持充裕准备金供给是适宜的 [2] - 2026年FOMC将迎来新任地区联储行长及领导层换届，这些变动可能改变市场对美联储降息节奏的预期 [2] - 交易员目前预计美联储2026年的降息幅度在1至4次、每次25个基点之间，为能准确预判政策走向的交易者提供了明确的交易机会 [2] 白银技术分析与关键价位 - 白银价格正逼近80-85美元附近的多重共振关键阻力区间，该区间既是本轮调整的斐波那契扩展位，也是长期通道上轨 [3] - 若价格能有效突破该阻力区间并伴随成交量放大，后续目标可看向更高水平 [3] - 但在突破之前，该阻力区间大概率引发获利了结，短期出现回调或盘整的概率极高 [3] - 若银价失守70美元关键支撑，市场形势或将急转直下 [3]

白银td市场行情 - 12月26日亚盘时段，白银td交投于18230元/千克一线上方，开盘于17500元/千克，暂报18320元/千克，上涨6.26% [1] - 当日白银td最高触及18603元/千克，最低下探17374元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 白银td价格在昨日回调跌超1%后，今日开启暴走模式涨超6% [4] 技术指标分析 - 1小时图相对强弱指数处于买超区，显示市场活跃度高，但需警惕回调 [4] - 布林带向上扩大，显示价格仍有上涨空间 [4] - 白银td走势下方关注16500-17000元/千克支撑区间，上方关注18600-19000元/千克阻力区间 [4] 地缘政治事件 - 俄罗斯国防部称，乌克兰在周二夜间至周三全天向俄罗斯境内发动了多波次攻击无人机群 [2] - 截至周三，俄军报告在24小时内击落了至少387架乌克兰无人机，为冲突爆发以来单日最大击落数量，其中莫斯科地区上空有十多架 [2] - 俄罗斯西部布良斯克州有公寓楼被毁，一人因无人机袭击弹片受伤入院 [2] - 俄罗斯南部克拉斯诺达尔边疆区的捷姆留克港遭袭击，导致两座储油罐起火 [3]

白银td市场行情 - 截至发稿，白银td价格暂报14405元/千克，较今日开盘价14290元/千克上涨1.32% [1] - 日内交易中，白银td最高触及14649元/千克，最低下探14062元/千克 [1] - 目前盘内短线走势偏向震荡，后续看高位震荡格局 [1][3] 技术分析与价格展望 - 日图显示白银td早盘走势直线拉升，目前价格仍处于高位 [3] - 布林带开口显示多头力量减弱，但仍处于看涨情绪中，需警惕回调风险 [3] - 白银td走势下方支撑关注13500-14000元/千克区间，上方阻力关注14500-15000元/千克区间 [3] 地缘政治与市场情绪 - 美国总统特朗普表示美军在委内瑞拉海岸扣押了一艘“有史以来被扣押的最大”油轮 [2] - 特朗普近期持续加大对委内瑞拉总统马杜罗的施压力度，并未排除对该国发动地面入侵的可能性 [2] - 美委危机持续发酵导致地缘政治风险激增，避险情绪升温 [2]

白银市场行情与驱动因素 - 隔夜伦敦白银价格大幅冲高，突破60美元/盎司 [2][5] - 金银比价回落至70以下 [2][5] - 白银未平仓合约维持高位，盘面继续交易现货紧张、库存偏低带来的“逼仓”逻辑 [2][5] - 在供应问题未解决前，盘面仍可能维持强势 [2][5] 宏观市场环境 - 美国ADP最新数据显示，截至11月22日的四周内，私营部门平均每周新增4750个就业岗位，终结了此前连续四周的就业流失局面 [2][5] - 劳动力市场的积极信号推动美元指数略有反弹，一定程度上抑制了贵金属涨势 [2][5] - 市场普遍预期美联储当晚议息将降息25个基点 [2][5] - 降息利多在此前盘面上已基本反应完毕 [2][5] 潜在市场风险与波动 - 若美联储主席鲍威尔发言偏鹰派，或点阵图降低2026年降息次数，需提防市场“卖现实”所带来的抛压 [2][5] - 短线白银盘面或有较大波动 [2][5]

黄金ETF持仓与现货价格 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust在11月28日的持仓量为1045.43吨，与前一交易日相比没有变化 [1] - 11月28日收盘时，现货黄金价格为每盎司4229.27美元，当日上涨1.73% [1] - 当日现货黄金价格最高触及每盎司4230.87美元，最低触及每盎司4156.46美元 [1] 贵金属市场表现与金银比率 - 白银价格在近期涨势中表现突出，上周以每盎司56美元以上的历史新高收盘 [3] - 自1月以来，白银价格累计涨幅达到惊人的97% [3] - 同期，黄金价格正努力企稳在每盎司4200美元的关键阻力位上方，年内涨幅接近61% [3] - 金银比率（金价/银价）已从4月的100骤降至74，并突破了长期支撑线 [3] - 部分分析师认为，当前动能可能推动金银比率进一步下降至50的水平 [3] 市场预期与价格预测 - 市场上有逐渐增强的预测认为，黄金价格可能在2026年达到每盎司5000美元 [3] - 若金价达到每盎司5000美元且金银比率降至50，则意味着白银价格可能触及约每盎司100美元 [3] - 白银在典型牛市中通常因高波动性而表现优于黄金，但其近年来的持续滞后抑制了部分投资者对黄金的整体兴趣 [3]

白银租借利率与市场流动性 - 伦敦白银租借利率从10月9日的历史峰值34.9%大幅回落至10月27日的5.6%，表明白银市场流动性显著恢复 [1][5] - 流动性紧张状况大幅消退，缓解了本月早些时候因流动性不足引发的“白银挤压” [4] - 租借利率骤降直接说明“伦敦实货挤压”在快速退潮，挤压溢价消散 [5] 白银价格近期表现 - 伦敦现货白银价格在10月17日创下每盎司54.4796美元的历史新高后持续回落 [4] - 截至新加坡时间10月27日下午3:13，白银现货交易价格报每盎司48.26美元，较历史高点下跌0.8% [4] - 价格大幅回撤体现的是过热修正，而非白银牛市趋势的大反转 [6] 市场交易动态与结构变化 - 在白银价格创新高期间，伦敦基准白银现货价格高于纽约白银期货，促使大宗商品交易员采取高成本跨大西洋运输银条以套利 [4] - 这场历史性的挤压促使伦敦金银市场协会考虑将白银库存水平公布频率从每月一次改为每周一次，以提供更早期的供应紧张预警信号 [4] - 白银库存公布将优先于黄金，因近期全球金融市场焦点集中在白银 [4] 白银供需基本面 - 全球白银供需仍处于连续第5年的缺口状态 [5] - 工业需求（尤其是光伏和电子领域）维持高位，为白银价格下方提供了“缓冲层” [5] - 伦敦白银短缺通过跨境调货（特别是从中美向伦敦调入白银）得到缓和，现货溢价与借贷成本随之回落 [5] 机构观点与资金流向 - 有华尔街分析师认为，租借利率下行导致的挤压溢价消散会削弱白银短线拉升动能，增加获利回吐压力，短期回调难以避免 [5] - 白银ETF近期出现既有显著单日净流入也有阶段性净流出的统计，表明配置资金正在再平衡而非一边倒离场 [6] - BNP Paribas Fortis首席战略官Philippe Gijsels认为，白银价格有可能从当前高位翻倍，冲击100美元，但在再次飙升前可能出现买盘暂停或剧烈回调以消除技术超买状况 [6]

白银价格走势 - 周四银价日内交易价格上涨 站上54美元关口 [1] - 价格在54 80美元附近形成阶段性顶部后出现调整迹象 短线支撑位位于53 50美元区域 [4] - 若跌破53 50美元 价格或进一步回测52 80美元 如能重新企稳54美元上方 则可能重启升势挑战55美元关口 [4] 技术指标分析 - 周四相对强弱指标卸掉超买状况后为短期内实现更多收益铺平道路 [1] - 周五相对强弱指标现负面重叠信号 价格触及超买水平 限制后续上涨空间 [1] - 技术指标MACD高位死叉显示短线动能减弱 RSI自超买区回落至65附近表明市场进入温和整理阶段 [4] - 日线RSI仍位于超买区 53 60附近站稳可进多 后市有望再破前高 [4] 宏观经济与政策环境 - 美联储褐皮书警告经济放缓风险 消费者支出显露疲软迹象 劳动力市场陷入停滞 企业则对经济前景不确定性及高关税影响表示担忧 [2] - 美联储主席鲍威尔表示美国就业增长明显放缓 经济下行风险加大 暗示今年可能再降息两次 [2] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒支持本月政策会议上再次降息 新任理事斯蒂芬·米兰呼吁在2025年采取更为积极的降息路径以应对经济放缓风险 [2] - 美国政府停摆僵局持续拖累市场信心 政府停摆已进入第16天 关键经济数据发布被迫推迟 市场对政策指引的判断空间进一步缩小 [2] - 财政不确定性正在削弱美元的短期吸引力 [2] 地缘政治动态 - 美国与俄罗斯领导人计划再次举行会晤 探讨结束乌克兰冲突的可能 [3]

白银市场流动性状况 - 白银现价升至50美元/盎司以上，导致伦敦白银市场陷入混乱，大规模空头挤压使市场流动性几乎完全枯竭[1] - 任何现货白银空头都难以找到实物白银，被迫支付高昂借贷成本移仓[1] - 交易商已预订跨大西洋航班舱位运输大块银条，这种昂贵方式通常用于运输黄金[1] - 市场资深人士表示从未见过此类情况，白银目前已没有可用流动性[1] - 伦敦白银市场较纽约市场溢价从平常约3美分上升至超过20美分[1] - 银行不愿意相互报价导致价差极大，是流动性不足的原因[1] 白银供需基本面 - 白银库存持续减少，矿山产量未能满足投资者和工业应用需求，导致持续供应短缺[2] - 伦敦白银库存自2021年年中以来下降三分之一，很大一部分由ETF持有[2] - 伦敦市场剩余白银自由流通量降至仅2亿盎司，较2019年年中超过8.5亿盎司的高点下降75%[2] - 由于担心关税，交易商今年纷纷将白银运往美国[2] 市场融资与物流成本 - 伦敦白银隔夜借贷成本按年率计算上涨100%以上，涨幅超过1980年挤兑时期所有纪录[2] - 交易商正试图将约1500万至3000万盎司白银从纽约空运至伦敦[2] - 很多交易商不愿动用纽约白银库存，因物流环节复杂且美国政府关门可能拖慢海关流程[2] 潜在价格驱动因素 - 如果美国政府不对白银征税，来自纽约的白银将缓解伦敦市场流动性危机[3] - 一旦美国政府采取关税行动，伦敦市场问题将进一步扩大，推动白银价格继续飙涨[3]

黄金现货交易表现 - Au99.99合约收盘价767.36元 较前日下跌2.32元 跌幅0.30% 成交量11,032.48公斤 成交金额84.47亿元[2] - Au99.95合约收盘价765.46元 下跌3.91元 跌幅0.51% 成交量14公斤 成交金额1,071万元[2] - Au100g合约收盘价768.68元 下跌2.32元 跌幅0.30% 成交量28.6公斤 成交金额2,190万元[2] 黄金延期交易数据 - Au(T+D)合约收盘价766.58元 下跌2.85元 跌幅0.37% 成交量32,458公斤 成交金额248.58亿元 市场持仓210,216手[3] - mAu(T+D)合约收盘价766.83元 下跌2.91元 跌幅0.38% 成交量7,866.6公斤 成交金额60.25亿元 市场持仓718,642手[3] - Au(T+N1)合约成交量342公斤 未出现价格波动 Au(T+N2)合约成交量1,600公斤[3] 国际板黄金合约 - NYAuTN06合约收盘价769.70元 下跌43元 跌幅0.56% 成交量32.2公斤 成交金额2,474万元[4] - NYAuTN12合约收盘价766.90元 下跌4.75元 跌幅0.62% 成交量29.6公斤 成交金额2,266万元[4] - PGC30g合约收盘价764.80元 下跌5.2元 跌幅0.68% 成交量0.06公斤 成交金额4.59万元[4] 其他贵金属表现 - Pt99.95合约收盘价316.74元 下跌14.12元 跌幅4.27% 成交量1,016公斤 成交金额3.25亿元[3] - Ag(T+D)合约收盘价8,960元 下跌215元 跌幅2.34% 成交量675,762公斤 成交金额60.81亿元 市场持仓3,440,170手[3] - iAu99.99合约收盘价763.69元 下跌4.43元 跌幅0.58% 加权平均价763.70元 成交量71.2公斤[2][3] 市场交收情况 - Au(T+D)合约出现多方向空方支付 交收量9,836手[3] - mAu(T+D)合约出现多方向空方支付 交收量61,802手[3] - Ag(T+D)合约出现多方向空方支付 交收量70,050手[3]