大宗商品市场表现 - 伦敦铂金上涨42.80至1408.90 涨幅3.13% [1] - 伦敦钯金上涨30.40至1134.50 涨幅2.75% [1] - 伦敦白银上涨1.016至40.707 涨幅2.56% [1] - 台湾黄金上涨1409至128386 涨幅1.11% [1] - 伦敦黄金上涨30.58至3477.38 涨幅0.89% [1] 有色金属行业表现 - 有色金属板块8月累计涨幅22.62% 与创业板指数24.13%涨幅相当 [1] - 钨矿相关上市公司存在投资机会 [1] - 有色金属板块9月首周上涨3.11%至6424.18 [9] 贵金属投资动态 - 黄金价格走势与4月22日冲击3500美元/盎司模式相似 [4] - 亚洲盘黄金创3484高点 欧洲盘创3489高点 [4] - 中长期黄金趋势维持多头格局 [4] A股市场整体表现 - 9月首日超3200只个股上涨 [8] - 沪深两市成交额2.75万亿元 较前日缩量480亿元 [8] - 黄金股集体爆发 芯片股延续强势 [8] 行业板块涨跌情况 - 黄金板块单周上涨6.77%至31760.92 [9] - 园林工程板块上涨5.79%至5248.21 [9] - 通信设备板块上涨5.38%至13732.05 [9] - 医药制造板块上涨3.56%至16826.04 [9] - 生物医药板块上涨2.94%至17367.14 [9] - 大金融板块调整 保险股领跌 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”套利交易机会 [4][6] 各目录总结 一、贵金属行情及展望 日内行情 - 美联储按兵不动，鲍威尔表示需更多时间评估关税政策对通胀的影响，美国二季度GDP和6月ADP私人就业好于预期，美联储降息预期降温，美元指数测试100关口，隔夜伦敦黄金一度跌至3267美元/盎司 [4] - 特朗普威胁对印度和巴西征收更高关税，31日亚盘时段美元指数回调，伦敦黄金反弹至3300美元/盎司附近，中国反内卷政策及制造业PMI不及预期使白银跌破37美元/盎司关口 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，建议投资者持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易，本周关注多项经贸会谈、议息会议及经济数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，等待突破上涨 [6] 二、贵金属市场相关图表 - 展示上海金银期指、伦敦金银现货、上海期指对上金TD基差、金银ETF持仓量、黄金白银比值、伦敦黄金与其他资产相关性等图表 [8][10][12] 三、主要宏观事件/数据 - 美联储周三维持利率不变，鲍威尔表示聚焦控制通胀，投资者将9月降息概率从近70%下调至不足50%，特朗普任命的两位美联储理事持异议 [19] - 特朗普将从8月1日起对从印度进口商品加征25%关税，印度政府称研究影响并致力于达成公平贸易协议，特朗普表示对其余贸易伙伴征收对等关税最后期限本周五不延长 [19] - 美国第二季GDP环比年率增长3.0%，超预期但夸大经济健康状况，经济失去动能，企业和家庭应对贸易保护主义政策不确定性 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济增长疲软与央行降息预期将支撑中周期牛市 [4][6] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间内震荡整固，等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，勿满仓追多或随意猜顶做空，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [4][6] 各目录总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 特朗普与鲍威尔会晤后市场对美联储独立性担忧缓解，且美与日欧达成贸易协议使避险需求减弱，伦敦黄金从3430美元/盎司回调至3310美元/盎司附近；国内反内卷政策预期减退，白银跟随工业商品回调 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提振，建议投资者持多头思维以中低仓位依托上涨趋势线参与交易，本周关注中美瑞典经贸会谈等多项数据和会议 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落；预计短期内伦敦黄金继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固 [6] 主要宏观事件/数据 - 美国与欧盟达成框架贸易协议，美对欧盟多数商品征15%进口关税，避免更大规模贸易战，欧盟计划美投资6000亿美元并增加采购美能源和军事装备 [17] - 泰国和柬埔寨领导人将出席边界冲突调解会谈，泰国由代理总理普坦率团，柬埔寨首相洪玛奈出席 [17] - 美国商务部长称两周内宣布半导体进口国家安全调查结果；美国6月核心资本财订单意外下降，但出货量温和增长，二季度企业设备支出放缓 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国房地产数据偏弱、国内政治风险打压美元指数，美联储主席潜在候选人均表态支持尽快降息，为贵金属提供潜在支撑，伦敦黄金小幅上涨，白银因反内卷预期发酵价格偏强运行，黄金避险需求受特朗普新政提振，波动性上升但中线上涨趋势良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 国际贸易货币体系重组带来的避险和储备分散化需求支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济疲软与降息预期支撑中周期牛市，但金价持续偏强、市盈率高意味着波动性增强，三季度关注美国财政扩张法案与通胀压力对美联储降息时点的抑制作用，预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，投资者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：美国房地产数据与政治风险使美元指数回落，美联储潜在候选人表态支持降息，伦敦黄金涨至3370美元/盎司附近，白银因反内卷预期价格偏强，黄金避险需求提升，波动性上升但中线上涨趋势好，或在3120 - 3500美元/盎司区间震荡后上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位交易，本周关注欧美7月PMI初值与欧洲央行议息会议 [4] - 国内贵金属行情：上海金指收盘价782.67，涨0.61%；上海银指收盘价9278，跌0.02%；黄金T + D收盘价777.21，涨0.50%；白银T + D收盘价9233，涨0.24% [5] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司区间震荡，国际贸易形势与美国财政扩张法案削弱黄金部分需求，但特朗普新政与地缘政治风险支撑金价，6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落，预计短期内伦敦黄金继续在3120 - 3500美元/盎司区间震荡，投资者可关注“多黄金空白银”套利机会 [5] 主要宏观事件/数据 - 日本执政联盟在周日选举中笃定失去参议院控制权，削弱首相石破茂执政权力，其去年10月已输掉众议院控制权 [17] - G20财金领导人在南非会议后发表联合公报，强调央行独立性，承诺加强合作，指出冲突、贸易紧张和极端天气给全球经济带来不确定性，公报在美国财长缺席情况下达成 [17] - 美国众议院中国特别委员会主席认为恢复向中国销售英伟达H20芯片会提升中国人工智能能力，Nvidia告知中国客户H20芯片供应有限且不打算重启生产 [17] - 美国6月独栋房屋开工降至11个月最低，高抵押贷款利率和经济不确定性阻碍购房，6月独栋房屋开工下降4.6%，建筑许可下降3.7% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市 [6] - 短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间内震荡整固，等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易 [4][6] 各部分总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 美国恢复援助乌克兰并威胁制裁俄罗斯提振贵金属避险需求，美元指数回调，伦敦黄金偏强运行至3360美元/盎司附近，关注美国物价数据对美联储降息预期的指引 [4] - 隔夜投机资金推动伦敦白银突破39美元/盎司压力位，后因多头获利平仓回调至38美元/盎司下方 [4] - 建议投资者持多头思维依托上涨趋势线以中低仓位参与交易，本周关注中国二季度GDP与6月经济数据、美国6月份通胀和消费数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温等削弱黄金部分需求，但特朗普新政不确定性和地缘政治风险支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落至4月前水平 [6] - 预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，投资者持多头思路中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利机会 [6] 国内贵金属行情 - 上海金指前收盘价782.06，收盘价781.09，涨跌幅 - 0.12%；上海银指前收盘价9213，收盘价9231，涨跌幅0.20%等 [5] 主要宏观事件/数据 - 欧盟指责美国抵制贸易协议谈判，特朗普表示对进一步讨论持开放态度，欧盟官员将赴美谈判，欧盟或接近反制行动立场 [18] - 比特币周一首次突破12万美元，今年迄今累积上涨30%，投资者押注本周行业获政策胜利 [18] - 特朗普表示美国将向北约运送武器支持乌克兰，称贸易可解决战争，若50天内未达成停火协议将对俄罗斯实施严厉关税 [18] - 美国商务部对进口无人机等展开国家安全调查 [19]