● 本报记者 魏昭宇 11月7日，由IPEM Asia与国联集团联合主办的"2025IPEM私募投资及产业大会"在江苏无锡举办。本次 大会汇聚了来自全球投资界、产业界的精英人士，包括多家国际投资机构高管、国内地方政府代表以及 国内投资机构创始人等，共同围绕全球私募投资趋势、产业创新与跨境合作展开深度对话。 金沙江创投主管合伙人朱啸虎补充说，本土化是全球化成功的基石，"中国创业者需与当地伙伴建立深 度信任，而最有效的方式是共同盈利"。 中国供应链优势凸显 中国供应链的韧性、效率与创新力，正成为吸引全球资本的核心优势。深圳市高特佳投资集团有限公司 总经理孙佳林表示，中国生物医药产业通过十多年的积累已深度融入全球供应链。她认为，中国在临床 效率、政策支持及产业链配套上具备不可替代性。 新加坡科技研究局分子细胞研究院与免疫所科学家李启靖进一步从试错成本角度分析称，与美国创新药 产业的研发环境相比，中国企业在细胞与基因治疗等领域采用"双轨制"政策，使得创新药研发成本大幅 降低，"低试错成本与高研发效率叠加，让中国成为全球医药创新的试验田"。 多位与会嘉宾认为，在全球经济格局深度调整、技术变革加速的背景下，跨境资本流动与 ...

动能之源：保险资金的核心禀赋 在王晓辉看来，科技创新已成为引领国家发展的核心引擎和塑造新质生产力的关键支点。保险资金独特的"长 坡厚雪"禀赋，也是支持科技创新的核心禀赋，有望成为推动金融动能高效转化为科技势能、产业势能的重要 力量。 保险资金的长久期、大体量的核心特质，天然契合科技创新长周期、高投入的内在需求。首先，保险资金的首 要核心禀赋是"长久期"蓄能，寿险资金负债久期更是长达15—30年，具备超长投资视野和抗周期波动韧性，这 与芯片研发、生物医药等硬科技领域十余年漫长的研发周期高度匹配，能陪伴企业穿越"死亡谷"阶段。此外， 保险资金的强大核心禀赋是"大体量"支撑，我国保险资金运用余额超36万亿元，具备支撑系统性布局前沿领域 的实力。漫长的科技成果转化周期对资金量的需求极高，保险资金可以发挥社会资本的资源配置能力，引导资 金流向科技产业的关键领域和薄弱环节。 从实践落地层面，参考国际同业和资管巨头，以耶鲁捐赠基金为例，其将约20%的资产配置在风险投资领域， 投资于初创和成长期的高科技企业；而国际保险巨头安联保险的保险资金另类投资占比已近30%，该部分另类 配置中包含了对科技类企业的投资。一方面，这些国际资 ...

活动概述 - 海外“企二代”青年加速营于11月3日在上海黄浦开营，来自全球的青年企业家齐聚一堂 [1] - 加速营旨在构建“知识筑基、认知提升、资源赋能、长效合作”的全方位成长体系 [1] - 活动通过政策解读、产业调研、政企对接、跨领域交流等形式，助力青年企业家把握产业机遇 [1] 企业传承与创新战略 - 全景科技投资集团董事长伍景辉回国后聚焦人工智能与数字经济科技投资，已为百余家中外企业提供出海数字化服务 [1] - 该公司的战略是既助力中国品牌走向海外，也将国外前沿技术引入中国 [1] - 来自美国的杨博海传承家族食品机械品牌，十余年来推动企业管理现代化与产品多元化 [1] - 上海鹭鹭餐饮管理有限公司总经理应子豪将海外习得的扁平化管理理念引入企业，以缩短沟通距离、提升运营效率 [2] 行业趋势与商业机遇 - 传统餐饮行业竞争激烈，家族企业需注入新思维，要紧跟互联网趋势、平台动态与政策导向 [2] - 面对人工智能带来的商业变革，企业需快速调整运营方式以应对挑战 [1] - 青年企业家被视为连接中外、创新突破的中坚力量，能够以国际视野捕捉前沿趋势，以跨文化智慧链接全球资源 [2] 未来发展愿景 - 伍景辉希望联合海外青年企业家共建全球青年创新加速平台，打造国际项目交流与孵化通道 [1] - 杨博海期待通过加速营与青年企业家相互学习、建立链接，找准全球布局定位 [1] - 应子豪计划在未来三五年打造一个聚焦年轻市场的新餐饮品牌 [2]

公司领导层变动 - 珠海科技产业集团党委书记、董事长变更为由杨，总经理变更为郭瑾，原华发集团相关领导谢伟、李光宁不再兼任相关职务[2] - 此次领导层更迭标志着公司正式告别由华发系主导的时代，迎来具有长三角基因的新掌门[3] - 领导层变动源于一场席卷华发集团的反腐风暴，华发股份董事、执行副总裁张延、执行副总裁张巍等管理层被带走[3] 公司基本情况与战略定位 - 珠海科技产业集团于今年5月28日揭牌，是珠海新一轮国资国企战略重组的头号工程，肩负为珠海开启经济增长第二曲线的战略使命[2] - 公司为珠海市属一级国企和科技产业发展核心平台，整合了华发集团与格力集团的科技产业资源，注册资本500亿元人民币，总资产近1600亿元[2] - 公司已成功打造多个优质投资平台，管理百亿元规模政府产业基金，投资布局约2000家科技创新企业，战略控参股实体企业30多家，控股7家上市公司，管理运营近600万平方米产业新空间及园区[2] 新任董事长背景与经验 - 新任董事长由杨来自上海，是首位从上海直接调任珠海市属国企一把手的高级管理人员，在科创领域经验丰富[4] - 由杨33岁时出任国家级经济技术开发区上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司副总经理，在该区任职10年[4] - 2021年由杨调任参与筹建上海长三角G60科创经济发展集团并担任总裁，后于2023年2月升任董事长，对长三角与大湾区联动已有探索布局[4] 公司业务整合与新任务 - 9月初，珠海市国资委将珠海海洋集团、珠海低空投、国资数科三家委管国企委托给珠海科技产业集团统一管理[6] - 公司业务范围继云上智城、人工智能、具身智能等方向后，进一步扩展至推进海上新基建、天空之城建设等重任[6] - 由杨在长三角G60科创走廊促进创新要素自由流动的经验，以及科创服务体系建设经验，被视为整合公司旗下投资与园区业务的关键抓手[7] 公司面临的挑战 - 如何有效整合集团内外部资源，真正发挥科技产业发展核心引擎作用，是管理层面临的重要挑战[5] - 公司需要实现科技投资+产业运营+园区支撑三位一体的发展模式，并建立更为规范的治理体系，避免重蹈华发集团反腐风暴的覆辙[7] - 旗下华发集团城市运营板块将再裁员30%，该核心业务板块因业绩压力与反腐风暴受到冲击，为公司发展蒙上阴影[7]

软银集团发债与AI投资 - 公司宣布发行总额20亿美元混合债券，包括9亿美元2061年到期债券和11亿美元2065年到期债券 [1][2] - 2061年到期债券初始利率为年7.625%，2065年到期债券初始利率为年8.25% [1][2] - 发债募集资金将用于押注人工智能领域投资 [1][2] - 这是公司今年第二次重返海外债券市场，为AI投资积极融资 [2] 软银集团AI领域战略布局 - 公司与OpenAI、甲骨文联合宣布，未来三年将在美国新建五个AI数据中心，总投资预计超过4000亿美元 [3] - 该AI基础设施计划代号"星际之门"，算力规模目标为10吉瓦，总投资额高达5000亿美元 [3] - 公司计划向OpenAI投资多达300亿美元，并已签署65亿美元协议收购芯片设计商Ampere Computing Holdings [3] - 公司宣布以53.75亿美元收购ABB机器人业务 [3] 日韩股市表现 - 日经225指数开盘走低，一度下跌超过1.8%，报48625.9点 [1] - 软银集团股价开盘大跌，随后快速拉升，截至发稿下跌3.69% [1] - 韩国综合股价指数开盘大跌，随后震荡向上，截至发稿下跌0.95%至3846.97点 [4][5] 韩国对美投资计划 - 韩国与美国正讨论韩国在未来八年分阶段对美投资2000亿美元的方案 [5] - 该计划意味着韩国将在八年内每年投资约250亿美元 [5] - 在总额3500亿美元的整体方案中，韩国将通过信贷担保提供1500亿美元，剩余2000亿美元由韩国直接投资 [6]

全球经济增长前景 - 当前全球经济增速处于预测区间的温和一端 远好于此前预期的显著下滑 [1][2] - 2025年全球增长预测为3.2% 与一年前的预测非常相似 预计2026年将略微放缓至3.1% [4] - 私人部门已通过调整供应链和提前进口等方式适应了关税冲击 [2] 关税影响与现状 - 当前计算的有效关税税率略低于20% 低于此前预计的25% 但仍处于高位 [3] - 关税冲击的影响已显现 但最初的冲击已被贸易协议和许多豁免措施所缩减 [2] - 如果贸易紧张局势再次升级 容易导致今明两年全球产出下降0.3个百分点 [7] 价格传导机制 - 目前关税成本主要由美国进口商承担 其通过压缩利润率来吸收关税 出口商并未降低离岸价格 [9] - 零售端已开始出现关税向价格的传导 预计进口商将逐步重建利润率 导致价格压力在未来一年显现 [8][10] - 企业定价存在互补性 当竞争对手开始提价时 自身提价的可能性增加 这将进一步推高价格压力 [11] 支撑经济的积极因素 - 金融条件仍然非常宽松 为经济提供支持 [3] - 与人工智能相关的技术投资激增正处于强劲阶段 [4] - 多个国家（包括中国、德国和美国）的财政政策在明年将为经济提供更多动力 [4] 通胀前景 - 美国当前通胀率为2.7% 尚未在回归央行2%目标方面取得太大进展 [12] - 预计未来将继续看到一些价格压力 [12]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5.31%至4.76元/股 [1] - 当日成交额为7.33亿元 换手率为1.88% [1] - 公司总市值为405.03亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为衢州信安发展股份有限公司 位于浙江省杭州市 [1] - 公司成立于1993年2月23日 于1999年6月23日上市 [1] - 主营业务涉及科技投资和地产开发 [1] - 房地产收入占主营业务收入比例为88.53% [1] 基金持仓情况 - 华宝中证800地产ETF（159707）二季度减持公司股份7.24万股 持有股数为919.54万股 [2] - 该基金持有公司股票占基金净值比例为5.82% 为公司第六大重仓股 [2] - 10月15日该基金因公司股价上涨浮盈约220.69万元 [2] 相关基金表现 - 华宝中证800地产ETF（159707）成立于2021年11月4日 最新规模为4.68亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.39% 同类排名3501/4220 [2] - 近一年收益率为1.64% 同类排名3683/3857 成立以来亏损29.98% [2]

北京公募基金高质量发展系列活动 - 活动主题为新时代、新基金、新价值 [1] MACD技术指标信号 - MACD金叉信号形成 [1] - 部分个股在信号形成后涨势不错 [1]

投资机构动态 - 云启资本宣布发起Y Transformers计划，联合10余家行业生态伙伴，为98后AI创业者提供资金、资源与生态网络支持 [2] - 该计划旨在帮助年轻AI创变者更快获得第一笔投资和第一批资源，在创业初期形成良性发展 [3] - 计划运作机制突出快、真、全、轻，单个项目在2周内完成投资决策，投入规模达1亿元级别 [4] 支持计划内容 - 资金支持包括提供真金白银的早期投资，帮助解决起点阶段的资金瓶颈 [3] - 资源赋能涵盖算力、模型接口、办公场地等实用资源 [3] - 生态网络联合知名投资机构、前沿创业者和活跃社群，构建交流与协作平台 [3] 计划执行与目标 - 除资金外，支持还涵盖产品建议、市场连接、资源置换和社群陪伴 [4] - 计划预计在6-12个月内完成批量项目支持与落地，加速年轻创业团队成长 [5] - 云启资本长期坚持在创业最初期介入，与年轻团队共成长 [5]

公司战略与投资动向 - 公司积极推进创新探索"文化+科技"融合发展新路径 [1] - 公司通过投资布局聚焦于"文化+科技"等创新赛道 [1] - 公司作为有限合伙人参与设立浙江望宸数智创业投资合伙企业 [1] 基金合作细节 - 基金合伙协议由公司与浙版传媒、星路投资共同签订 [1] - 基金总认缴出资金额为2.01亿元 [1] - 公司拟认缴出资1亿元，占基金总认缴出资金额的49.75% [1]