报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 天胶 - 供应上泰国东北部未来天气转好预期强，原料杯胶价格或进一步走弱，胶价成本支撑减弱；需求上“双节”假期检修企业排产多已恢复，但市场表现未见明显转好，部分企业灵活控产；短期驱动有限，胶价预计震荡运行，后续关注主产区旺产期原料产出及宏观变化，若原料上量顺利则有下行空间，若上量不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行[2] 原木 - 当前原木供需暂无明显驱动，近月11合约多头接货意愿不足，盘面资金减仓离场下跌，远月01合约较为坚挺；外盘报价坚挺，现货价格上涨乏力，11合约临近交割月或受套保盘压力较大；季节性旺季下盘面下方有一定支撑，库存总量整体偏低，盘面短期或宽幅震荡为主[4] 玻璃纯碱 - 纯碱整体趋弱运行，厂家库存和中游交割库存累库，周产高位，过剩凸显，下游产能无大幅增量预期，需求延续刚需格局，后市若无产能退出或降负荷供需将进一步承压，可跟踪宏观波动及碱厂调控负荷情况，整体延续反弹短空思路操作；玻璃产销低迷，市场报价偏弱，部分期现商和贸易商报价下调，沙河厂家出厂价格挺价，盘面连续趋弱，交易旺季不旺及基本面过剩逻辑，部分地区中游库存高企，深加工订单虽季节性好转但依然偏弱，中长期看地产周期底部，行业需产能出清解决过剩困境，当前建议空单暂时止盈离场，中期关注现货拿货节奏、高频数据变动及宏观层面驱动[5] 工业硅 - 现货价格企稳，期货价格偏弱震荡，西南地区多晶硅11月或将减产，下游订单减少，工业硅期货承压震荡；10月工业硅供需双增、供应增幅较大、预计有累库风险、价格承压；供应端减少暂无有力调控措施，预计11月西南平枯水期部分企业减产才有产量下降空间；考虑到煤价等原材料成本回升及11月进入平枯水期电力价格上涨，未来价格重心有望上移；整体预计低位震荡为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若11合约价格回落至8000元/吨一线低位可考虑逢低试多[6] 多晶硅 - 现货价格企稳，硅科月度会议召开，关注产能收储落地情况；10月多晶硅供应增加压力加大，产量增加但下游排产未同步增加，需注意累库压力；需求端暂未大幅好转，硅片企业开工率稳定，多晶硅库存充裕，采购需求总体平稳；可关注未来出口退税政策变化和四季度装机是否大幅增加；目前市场较为稳定，关注政策落实、产量控制情况及需求端订单增加情况，以高位震荡为主，供应压力增加或使价格承压，若现货坚挺则下方支撑较强，期货交割品品质较好或带来盘面采购机会，PS2511价格偏低与PS2512合约价差较大，主因11合约仓单到期将集中注销[7] 根据相关目录分别进行总结 天胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海10月16日价格14300元/吨，较10月15日涨50元/吨，涨跌幅0.35%；泰标混合胶报价14650元/吨，涨50元/吨，涨跌幅0.34%；杯胶国际市场FOB中间价51.50泰铢/公斤，涨0.80泰铢/公斤，涨跌幅1.58%等[2] 月间价差 - 9 - 1价差10月16日为 - 10元/吨，较10月15日跌25元/吨，涨跌幅 - 166.67%；1 - 5价差10月16日为10元/吨，较10月15日涨10元/吨，涨跌幅0.00%等[2] 基本面数据 - 8月泰国产量458.80（十吨），较前值降2.00（十吨），降0.43%；8月印尼产量189.00（十吨），较前值降8.50（十吨），降4.30%；8月中国产量113.70（十吨），较前值增12.20（十吨）；开工率方面，汽车轮胎半钢胎（周）10月16日为72.72%，较前值增26.21%；全钢胎（周）为64.52%，较前值增20.56%等[2] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）现值456525（单位未明确），较前值降4663（单位未明确），降1.01%；天然橡胶厂库期货库存上期所（周）现值41329（单位未明确），较前值降705（单位未明确），降1.68%等[2] 原木 期货和现货价格 - 原木2511合约10月16日价格797元/立方米，较前值涨4元/立方米，涨跌幅0.50%；原木2601合约10月16日价格824.5元/立方米，较前值涨2.5元/立方米，涨跌幅0.30%等；山东3.9米中A辐射松价格为760元/方，江苏4米中A辐射松价格为780元/方[4] 外盘报价 - 辐射松4米中A CFR价10月17日为115美元/JAS立方米，较10月10日无涨跌；云杉11.8米CFR价10月17日为125欧元/JAS立方米，较10月10日无涨跌[4] 成本 - 人民币兑美元汇率10月15日为7.127，较10月14日降0.02，降0%；进口理论成本按15%涨尺计算10月15日为805.75（单位未明确），较10月14日降1.67（单位未明确），降0%[4] 供需 - 港口发运量9月30日为176.6万/立方米，较8月31日增10.0万/立方米，增6.00%；新西兰→中日韩岩港船数9月30日为46.0（单位未明确），较8月31日增2.0（单位未明确），增4.55%[4] 库存 - 中国主要港口库存10月10日为299.00万/立方米，较9月26日增13.0万/立方米，增4.55%；山东主要港口库存10月10日为189.20万/立方米，较9月26日增11.8万/立方米，增6.65%等[4] 需求 - 中国原木日均出库量（周度）10月10日为5.73万/立方米，较9月26日降0.83万/立方米，降13%；山东原木日均出库量（周度）10月10日为3.44万/立方米，较9月26日无涨跌[4] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价10月17日为1210元/（单位未明确），较前值降10元/（单位未明确），降0.82%；玻璃2505合约10月17日为1284元/（单位未明确），较前值涨17元/（单位未明确），涨1.34%等[5] 纯碱相关价格及价差 - 华北报价10月17日为1300元/（单位未明确），较前值无涨跌；纯碱2505合约10月17日为1325元/（单位未明确），较前值涨6元/（单位未明确），涨0.45%等[5] 供量 - 纯碱井工率10月9日为88.41%，较前值增3.37%；纯碱周产量（万吨）10月9日为77.08万吨，较前值增2.5万吨，增3.37%等[5] 库存 - 板端/库（万重箱）10月9日为6282.40（万重箱），较10月26日增346.9（万重箱），增5.84%；纯碱厂库（万吨）10月9日为165.98万吨，较10月26日增6.0万吨，增3.74%等[5] 地产数据当月同比 - 新开工面积现值 - 0.09%，较前值增0.09%；施工面积现值0.05%，较前值降2.43%等[5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅10月15日价格9400元/（单位未明确），较前值无涨跌；基差（通氧SI5530基准）10月15日为880（单位未明确），较前值降50（单位未明确），降5.68%等[6] 月间价差 - 2510 - 2511合约10月15日价差90元/（单位未明确），较10月14日增120元/（单位未明确），增400.00%；2511 - 2512合约10月15日价差 - 375元/（单位未明确），较10月14日增7（单位未明确），增2.60%等[6] 基本面数据（月度） - 全国工业硅产量现值42.08万吨，较前值增3.51万吨，增9.10%；新疆工业硅产量现值20.32万吨，较前值增3.36万吨，增19.78%等[6] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）现值10.86万吨，较前值增0.22万吨，增2.07%；云南厂库库存（周度）现值3.43万吨，较前值增0.25万吨，增7.69%等[6] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料 - 平均价10月15日为52750.00元/（单位未明确），较前值无涨跌；N型料基差（平均价）10月15日为1885.00（单位未明确），较前值降875.00（单位未明确），降31.70%等[7] 期货价格与月间价差 - 主力合约10月15日价格208（单位未明确），较前值涨875（单位未明确），涨1.75%；当月 - 连一合约10月15日价差 - 110（单位未明确），较前值无明确涨跌情况等[7] 基本面数据（周度） - 硅片产量现值12.83GW，较前值降0.95GW，降6.89%；多晶硅产量现值3.10（单位未明确），较前值降0.01（单位未明确），降0.32%[7] 基本面数据（月度） - 多晶硅产量现值13.00万吨，较前值降0.17万吨，降1.29%；多晶硅进口量现值0.10万吨，较前值降0.02万吨，降14.02%等[7] 库存变化 - 多晶硅库存现值24.00（单位未明确），较前值增1.40（单位未明确），增6.19%；硅片库存现值16.78GW，较前值增0.55GW，增3.39%等[7]

期货市场表现 - 9月30日国内期市能化板块跌幅居前 纯碱期货主力合约收跌2.26%报1255.00元/吨 [1] 现货价格 - 华南地区轻质纯碱均价1350元/吨 重质纯碱均价1400元/吨 [1] - 东北地区轻质纯碱均价1350元/吨 重质纯碱均价1400元/吨 [1] - 沙河地区重质纯碱均价1203元/吨 [1] 供应基本面 - 纯碱供应高位运行 库存持续去化但整体偏弱格局未改 [1] - 纯碱周产由降转升至77.69 涨至今年以来最高点 环比增长4.19% [1] - 纯碱装置运行稳定无检修消息 后期产量预计进一步增加 [1] 需求端分析 - 玻璃产线冷修数量不变 整体产量不变依旧底部徘徊 刚需生产迹象明显 [1] - 玻璃利润回升主要来自现货价格上行 预计下周产量继续底部 [1] - 光伏玻璃走平对纯碱需求不变 伴随反内卷进程后续光伏玻璃减产加速需求有望减弱 [1] 后市展望 - 新投产能压力下纯碱宽松程度将进一步扩大 但当前基本面对市场影响程度较弱 [1] - 后续宏观刺激政策 反内卷及环保等外部题材将与纯碱羸弱基本面持续博弈 [1] - 纯碱期价上下方空间都将受限 整体走势弱于玻璃 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱行业矛盾短期内有所缓解，但库存仍在高位，基本面驱动不足，预计盘面价格震荡偏弱运行 [8] - 玻璃期货主力合约短期维持震荡走势 [10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 9月23日，纯碱主力期货SA601合约价格连续两个交易日下行，收盘价1273元/吨，下跌34元/吨，跌幅2.60%，日减仓4582手 [7] - 纯碱周产回落至74.57万吨，环比下跌2.02%，厂库降至175.56万吨，较上周四减少4.19万吨，但仍处高位；本周总出货量达78.76万吨，较上周环比增加0.25%，出货率为105.62%，环比增加2.39个百分点；宏观方面短期内相关政策落地可能性较低 [8] - 玻璃供应端产量小幅抬升但仍处底部区间，现货价格回升使行业利润改善，需求端深加工订单基本维持不变，库存端重新累库；浮法玻璃供应端压力边际缓解，成本端有支撑，但需求端疲软，新房玻璃需求下滑；光伏玻璃市场涨价，需求端支撑强 [9] 数据概览 - 报告提供了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等相关数据图表，但未详细阐述数据 [15][14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱行业矛盾短期内有所缓解，下游浮法玻璃日熔量较稳定，光伏玻璃产销转好，但供应仍过剩，市场供大于求格局未有效改善，宏观情绪回暖、旺季来临及反内卷预期刺激盘面价格，预计盘面价格震荡偏强运行，后续需关注宏观变动情况 [8] - 玻璃供应端产量小幅抬升但仍处底部区间，现货价格回升使行业利润改善，需求端深加工订单基本不变以刚需为主，库存重新累库，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃需求强劲，预计期货主力合约短期维持震荡走势 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 9月18日，纯碱主力期货SA601合约价格震荡偏弱，收盘价1306元/吨，下跌27元/吨，跌幅2.02%，日增仓52381手；基本面周产回落至74.57万吨，环比下跌2.02%，厂库降至175.56万吨，较上周四减少4.19万吨，需求端出货量达78.76万吨，环比增加0.25%，出货率为105.62%，环比增加2.39个百分点；宏观方面暂无缓解内卷的新增政策信息 [7][8] - 9月18日，玻璃供应端产量小幅抬升但仍处底部区间，现货价格回升使行业利润改善，需求端深加工订单基本不变以刚需为主，库存重新累库，浮法玻璃需求疲软，光伏玻璃需求强劲 [9][10] 数据概览 - 提供了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [12][14][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松需求企稳价格整体承压但伴随反内卷炒作或有变数 建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃产量预计继续在底部 去库存趋势不变有望开启补库行情 建议玻璃主力逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1271元/吨 环比-25；玻璃主力合约收盘价1137元/吨 环比-45 [2] - 纯碱与玻璃价差134元/吨；纯碱主力合约持仓量1428510手 环比-16149；玻璃主力合约持仓量1322189手 环比53024 [2] - 纯碱前20名净持仓-300736 环比37393；玻璃前20名净持仓-213875 环比-16105 [2] - 纯碱交易所仓单5432吨 环比-265；玻璃交易所仓单2131吨 环比-210 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-117 环比-1；玻璃合约9月 - 1月价差-194 环比-8 [2] - 纯碱基差-91元/吨 环比20；玻璃基差-77 环比45 [2] 现货市场 - 华北重碱1205元/吨 环比5；华中重碱1300元/吨 环比0 [2] - 华东轻碱1255元/吨 环比0；华中轻碱1215元/吨 环比0 [2] - 沙河玻璃大板1060元/吨 环比-4；华中玻璃大板1090元/吨 环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率82.47% 环比-6.01；浮法玻璃企业开工率75.68% 环比0.34 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年 环比0；玻璃在产生产线条数224条 环比1 [2] - 纯碱企业库存188.81万吨 环比-2.27；玻璃企业库存6256.6万重箱 环比-104 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米 环比4841.68；房地产竣工面积累计值25034万平米 环比2467.39 [2] 行业消息 - 上海合作组织峰会在天津召开 外方领导人全部抵达天津 [2] - 商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见 [2] - 商务部坚决反对美国撤销三星等在华企业授权 中方将采取必要措施 [2] - 8月份制造业PMI为49.4% 比上月上升0.1个百分点 [2] - 1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年同期持平 利润总额同比下降3.3% [2]

报告基本信息 - 报告名称：纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期：2024年8月27日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 纯碱市场供大于求格局难改，供应过剩与累库短期难缓解，需求端难发力，叠加原料煤炭价格支撑弱，预计盘面价格震荡偏弱运行，后续需关注产业政策变动 [8] - 玻璃行业基本面无显著变化，供需失衡局面未逆转，制约价格反弹空间，但盘面价格逼近成本线，厂家下调价格动力放缓，不宜过度看空，期货主力合约短期呈震荡走势 [9] 根据相关目录总结 一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 8月26日纯碱主力期货SA601合约震荡下行，收盘价1311元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.79%，日增仓13450手；玻璃主力期货FG601合约收盘价1173元/吨，下跌21元/吨，跌幅1.75%，持仓量减少4653手 [7][8] - 纯碱产量增加、库存高位，周产升至77.14万吨，环比增1.32%，厂库增至191.08万吨，较周一增0.71%，终端需求光伏玻璃日熔量降至8.7万吨，浮法玻璃日熔量稳定，下游玻璃产线小幅波动，需求一般，供强需弱格局不变 [8] - 玻璃日熔量环比上周持平，库存持续累库，需求端周度LOW - E玻璃开工率与前期基本持平，行业处于供需弱平衡状态；煤制气为燃料的浮法玻璃利润上涨，天然气、石油焦均呈双位数下跌 [9] 二、数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [11][15][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松需求回落价格承压，伴随反内卷炒作或有变数，建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃供应产量在底部，需求端地产形势不佳但下游订单小幅抬升，库存小幅上行去库趋势不变，建议玻璃主力逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1337元/吨，环比涨11元/吨；玻璃主力合约收盘价1191元/吨，环比涨18元/吨 [2] - 纯碱主力合约持仓量1372600手，环比降10676手；玻璃主力合约持仓量1148707手，环比降60017手 [2] - 纯碱前20名净持仓 -325488，环比降23179；玻璃前20名净持仓 -234728，环比降21109 [2] - 纯碱交易所仓单9064吨，环比降9吨；玻璃交易所仓单1643吨，环比无变化 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差 -111，环比降11；玻璃合约9月 - 1月价差 -192，环比降16 [2] - 纯碱基差 -121元/吨，环比降20元/吨；玻璃基差 -101元/吨，环比降13元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1220元/吨，环比涨15元/吨；华中重碱1325元/吨，环比无变化 [2] - 华东轻碱1265元/吨，环比无变化；华中轻碱1220元/吨，环比无变化 [2] - 沙河玻璃大板1064元/吨，环比降8元/吨；华中玻璃大板1090元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率88.48%，环比涨1.16%；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比无变化 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年，环比无变化；玻璃在产生产线条数223条，环比无变化 [2] - 纯碱企业库存189.73万吨，环比涨0.35万吨；玻璃企业库存6360.6万重箱，环比涨18万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米，环比涨4841.68万平米；房地产竣工面积累计值25034万平米，环比涨2467.39万平米 [2] 行业消息 - 中国人民银行将开展6000亿元MLF操作 [2] - 2025年1 - 7月全国吸收外资4673.4亿元人民币 [2] - 习近平将出席2025年上海合作组织峰会并举行有关活动 [2] - “十四五”以来我国企业净增1999.9万户，个体工商户净增3394.6万户 [2] - 恒生指数公司季检恒指纳入中国电信等，成分股增至88只 [2] - 中国人民银行等就《银行间外汇市场管理规定（征求意见稿）》公开征求意见 [2] - 中国光伏行业协会倡议抵制恶性竞争和盲目扩产增产 [2] 观点总结 - 纯碱供应开工率和产量上涨，利润回升持续性低预计产量下行但短期供应宽松，需求端玻璃产量底部刚需明显，光伏玻璃影响小，企业库存上行，预计供给宽松需求回落价格承压，炒作或有变数 [2] - 玻璃供应产线冷修和产量不变，在底部刚需生产，利润下滑，需求端地产形势不佳，下游订单小幅抬升，库存小幅上行但去库趋势不变，汽车增长边际减弱，后续或交易降息逻辑 [2]

报告基本信息 - 报告名称为纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期为2024年8月22日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）等6人，其中冯泽仁负责玻璃、纯碱研究 [4] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 纯碱供强需弱格局不变，供应过剩与累库情况短期难缓解，需求端难发力，预计盘面价格震荡偏弱运行，后续需关注宏观变动及产能淘汰政策带来的市场预期变化 [8] - 玻璃行业基本面未显著变化，供需处于弱平衡格局，制约价格反弹空间，但盘面价格逼近成本线，企业利润压缩空间有限，不宜过度看空，玻璃期货主力合约短期震荡偏弱走势 [9][10] 各部分总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 8月21日，SA509开盘价1213元/吨，收盘价1208元/吨，跌12元/吨，跌幅0.98%，持仓量187665手，减14059手；SA601开盘价1314元/吨，收盘价1306元/吨，跌14元/吨，跌幅1.06%，持仓量1383276手，增17323手；FG509开盘价1002元/吨，收盘价983元/吨，跌21元/吨，跌幅2.09%，持仓量367407手，减31868手；FG601开盘价1165元/吨，收盘价1156元/吨，跌10元/吨，跌幅0.85%，持仓量1208724手，增10621手 [7] - 8月21日，纯碱主力期货SA601合约继续下行，跌幅收敛，收盘价1306元/吨，下跌14元/吨，跌幅1.06%，日增仓17323手；产量增加，周产77.14万吨，环比增1.32%；厂库增至191.08万吨，较周一增0.71%；终端需求光伏玻璃日熔量降至8.7万吨，浮法玻璃日熔量稳定，下游玻璃产线小幅波动，需求一般；宏观上暂无缓解内卷的新增政策信息，短期内政策落地可能性低 [8] - 7月底以来，玻璃下游深加工环节订单天数小幅增长，需求边际改善；日熔量维持低位震荡，行业供需弱平衡；截至8月15日，全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能利用率79.78%，维持高位；全国深加工样本企业订单天数9.65天，环比增0.1天；企业库存天数增幅高于订单增幅，玻璃总库约6342.6万重箱，上涨157.9万重量箱；市场关注反内卷政策预期走向，此前政治局会议相关表述引发市场情绪降温，玻璃价格大幅波动 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源包括Wind、iFind、建信期货研究发展部 [12][17][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱主力短期逢低布局多单，关注减产力度，后续是否炒作未可知 [2] - 玻璃主力合约逢低布局多单，目前价格较高，短期缺乏向上驱动力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1309元/吨，环比-49；玻璃主力合约收盘价1162元/吨，环比-34 [2] - 纯碱与玻璃价差147元/吨，环比-15；纯碱主力合约持仓量1365953手，环比-62895；玻璃主力合约持仓量1198103手，环比-345354 [2] - 纯碱前20名净持仓34639，环比-15；玻璃前20名净持仓30267，环比1641 [2] - 纯碱交易所仓单11020吨，环比-100；玻璃交易所仓单2388吨，环比-50 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差828，环比13；玻璃合约9月 - 1月价差-165，环比11 [2] - 纯碱基差-98元/吨，环比8；玻璃基差-82，环比30 [2] 现货市场 - 华北重碱1260元/吨，环比-20；华中重碱1325元/吨，环比0 [2] - 华东轻碱1265元/吨，环比0；华中轻碱1220元/吨，环比0 [2] - 沙河玻璃大板1084元/吨，环比0；华中玻璃大板1090元/吨，环比-20 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率87.32%，环比1.91；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比2.34 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年，环比0；玻璃在产生产线条数223条，环比0 [2] - 纯碱企业库存189.73万吨，环比0.35；玻璃企业库存6342.6万重箱，环比157.9 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米，环比4841.68；房地产竣工面积累计值25034万平米，环比2467.39 [2] 行业消息 - 一年期、五年期LPR均维持不变 [2] - 我军新一代武器装备将集中亮相 [2] - 美中就经贸问题进行了“非常良好的对话”，预计11月前再次会面 [2] 观点总结 - 宏观面7月70城房价各线城市商品住宅售价环比下降，同比降幅整体收窄 [2] - 纯碱供应端开工率和产量上涨，利润下滑预计后续产量下行，短期供应宽松，天然碱法将替代落后产能 [2] - 纯碱需求端玻璃产线冷修数量不变，产量在底部，刚需生产，利润下滑，光伏玻璃带动部分需求 [2] - 本周纯碱企业库存上行，去库进程反复，昨夜价格大幅回落，关注减产力度 [2] - 玻璃供应端产线冷修数量不变，产量在底部，刚需生产，利润下滑，预计下周产量继续底部 [2] - 玻璃需求端地产形势低迷，下游深加工订单小幅抬升，汽车增长边际减弱，临近旺季有望补库 [2] - 本周有国内降息时间点，市场有望交易降息利好 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面维持供强需弱格局，市场短期内存在对过剩产能行业的减产预期，预计盘面价格震荡运行 [8] - 玻璃期货主力合约预计下探后震荡回升，短期受中游库存高企制约价格反弹空间，中长期受政策利好需求 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 8月13日，纯碱主力期货SA601合约震荡下行，收盘价1383元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.36%，日增仓64009手 [7] - 国内纯碱行业面临高库存与需求疲软叠加情况，厂库达188.51万吨，终端需求光伏玻璃日熔量降至8.7万吨，浮法玻璃日熔量稳定，供需矛盾加重，供应端近期检修量小、产量回升，宏观政策发力点待明确，市场有减产预期 [8] - 截至2025年8月8日，全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能利用率79.78%创年内新高，冷修产线日熔量2.14万吨，若价格跌破1100元/吨煤制成本线，冷修规模可能扩大，需求端全国深加工样本企业订单天数9.55天，同比-1.55%，库存端企业库存天数增幅高于订单增幅，总库约5949.9万重箱，环比-3.87%，折库存天数25.5天，库存去化速度放缓 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图，数据来源包括Wind、iFind、建信期货研究发展部 [12][17][21]