然橡胶产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2025年7月7日 Z0021810 | 现货价格及基差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 7月4日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营全乱胶(SCRWF)：上海 | 14050 | 13950 | 100 | 0.72% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | 45 | -୧୧ | 110 | 169.23% | | | 泰标混合胶报价 | 13850 | 13900 | -50 | -0.36% | 元/吨 | | 非标价差 | -155 | -115 | -40 | -34.78% | | | 杯胶:国际市场:FOB中间价 | 48.45 | 48.55 | -0.10 | -0.21% | 泰铢/公斤 | | 胶水：国际市场:FOB中间价 | 54.50 | 54.50 | 0.00 | 0.00% | | | 天然橡胶:胶块:西双版纳州 | 12600 | 12600 | 0 | 0.00% | | | 天然橡胶 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 - 短期受消息提振带动胶价反弹，但供增需弱预期下，后续胶价依旧偏弱势，14000以上空单继续持有，关注各产区原料上量情况及宏观事件扰动 [2] 工业硅 - 此前工业硅期货价格大幅上涨后回落，现货小幅上涨，目前期货已贴水，套利窗口关闭；减产利于缩小供应过剩，但7月供应量预计依然充足；中长期复产后产量增加将加剧供过于求压力，关注焦煤期价影响 [4] 多晶硅 - 步入7月，西南丰水期电价下调，多晶硅期货增仓下跌，下游产品价格下跌，需求疲软；基本面主要矛盾是弱需求与复产预期错配，7月需求大概率维持弱势，关注产量变化，若复产价格将持续承压 [5] 玻璃纯碱 - 纯碱过剩格局明显，有进一步利润去化过程，光伏复产带来的需求增长滞缓，浮法产能走平且有冷修预期，检修结束后累库或加速，空单持有；玻璃现货走货转弱，产销持续走弱，处于夏季梅雨淡季，深加工订单偏弱，接下来仍面临过剩压力，09可短空思路 [6] 原木 - 6 - 8月高温梅雨季节原木需求迎来淡季，7月到港数量低，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面进入供需双弱格局，09合约短期预计震荡偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全新胶、天然橡胶胶块、海南原料及外胶原料价格持平，泰标混合胶涨50元至13950元，西双版纳州胶水涨200元至13400元；全乳基差降110元至 - 145元/吨，非标价差降60元至 - 145元 [2] 月间价差 - 9 - 1价差降20元至 - 875元/吨，1 - 5价差涨40元至 - 25元/吨，5 - 9价差降20元至900元/吨 [2] 基本面数据 - 5月泰国、印尼、印度、中国产量均增长，其中泰国产量涨幅达157.52%；5月国内轮胎产量微降，出口数量增7.72%；5月天然橡胶进口数量降13.35% [2] 库存变化 - 保税区库存增1.70%，上期所厂库期货库存降14.38%；青岛干胶保税库入库率升，出库率降，一般贸易入库率升，出库率升 [2] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅涨50元至8450元/吨，华东SI4210工业硅持平，新疆99硅降100元至7900元/吨；部分基差有变化 [4] 月间价差 - 2507 - 2508价差降15元至32元，2508 - 2509价差涨20元至25元等 [4] 基本面数据 - 5月全国及部分地区工业硅产量有增减变化，有机硅DMC、多晶硅等产量有变化，5月工业硅出口量降8.03% [4] 库存变化 - 新疆厂库库存降1.65%，云南厂库库存升1.53%，社会库存、仓单库存、非仓单库存均下降 [4] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、P型菜花料、N型颗粒硅平均价持平，部分基差上涨 [5] 期货价格与月间价差 - PS2506合约跌835元至32700元，部分月间价差有变化 [5] 基本面数据 - 周度硅片产量增4.19%，多晶硅产量降3.67%；月度多晶硅产量、硅片产量有变化，5月多晶硅、硅片进出口量有变化 [5] 库存变化 - 多晶硅库存升3.05%，硅片库存升7.31%，多晶硅仓单持平 [5] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北玻璃报价涨10元至1140元/吨，玻璃2505、2509合约下跌，05基差涨26元至27元 [6] 纯碱相关价格及价差 - 华中纯碱报价降30元至1250元/吨，纯碱2505、2509合约下跌，05基差涨18元至152元 [6] 供量 - 纯碱开工率和周产量均降5.04%，浮法日熔量升0.90%，光伏日熔量降1.65%，3.2mm镀膜主流价降1.0元至18.50元 [6] 库存 - 玻璃库存降0.96%，纯碱厂库库存升0.63%，交割库库存降10.61%，玻璃厂纯碱库存天数升15.91% [6] 地产数据当月同比 - 新开工面积、竣工面积、销售面积同比涨幅分别为2.99%、15.67%、12.13%，施工面积同比降7.56% [6] 原木 期货和现货价格 - 原木2509合约收于786元/立方米，环比跌4元/立方米；基准交割品现货价格不变，山东3.9米中A辐射松价格750元/方，江苏4米中A辐射松价格760元/方 [7] 进口成本测算 - 人民币兑美元汇率微降，进口理论成本微降 [7] 供给 - 港口发运量降13.20%，离港船数降7.94% [7] 库存 - 全国针叶原木总库存为336万立方米，上周环比增加1万立方米 [7] 需求 - 原木日均出库量为6.57万立方米，上周环比增加0.21万方 [7]

近期，纯碱市场价格震荡走低，自4月下旬以来维持回落态势，下探至1150元/吨后弱势盘整。由于价格 已跌至历史低位，且相较行业高价区间回落幅度较大，部分交易者开始对价格触底反弹有所期待。然 而，从供需格局来看，纯碱行业短期内仍缺乏上涨动力。 需求方面，光伏玻璃价格近期再度走弱，市场对后续减产预期升温，进而压制纯碱需求。2024年7月， 光伏玻璃日熔量在经历长期增长后见顶回落，对纯碱价格形成较大利空。尽管今年年初以来光伏玻璃日 熔量增长近20%，但当前再度转弱，叠加浮法玻璃和光伏玻璃利润均不佳，纯碱需求难获正向支撑。 在供应端未出现实质减产前，纯碱价格或难改下行趋势，但对阶段性行情而言，可适当关注期现商持货 量变化。低利润环境下，碱厂主动降价意愿较弱，新的下行空间往往需期货价格引领。此前期货长期贴 水导致期现商持货量消化较多，若后续基差修复，或存在短期交易机会。但整体而言，行业反转仍需等 待供需格局的实质性改善。 当前纯碱行业的核心矛盾仍是供过于求。长期来看，产能扩张趋势未改，新产能持续投放，而明确的产 能退出计划尚未出现，因此行情反转仍需时日。短期产量方面，受利润下滑影响，今年部分检修计划提 前至3月和5月集中 ...

后续市场交易更多是政策预期，预计反弹高度和力度将较为有限操作上短线建议逢低多，中长线依旧维持 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 逢高空思维。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 纯碱玻璃产业日报 2025-06-30 | 项目类别 | 数据指标 纯碱主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1181 | 环比 数据指标 -15 玻璃主力合约收盘价(日,元/吨) | 最新 1006 | 环比 -13 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 纯碱与玻璃价差(日,元/吨) | 175 | -2 纯碱主力合约持仓量(日,手) | 1588831 | 79343 | | | 玻璃主力合约持仓量(日,手) | 1470350 | 30678 纯 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格数据 - 沙河安全5mm大玻6月18日价格1104.0，6月24日1128.0，6月25日1128.0，周度变化24.0，日度变化0.0 [1] - 沙河长城5mm大板6月18日价格1104.0，6月24日1126.0，6月25日1126.0，周度变化22.0，日度变化0.0 [1] - 沙河5mm大板低价6月18日1087.0，6月24日1121.0，6月25日1121.0，周度变化34.0，日度变化0.0 [1] - 武汉长利5mm大板6月18 - 25日价格均为1080.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 湖北大叔低价6月18 - 25日价格均为980.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华南低价5mm大板6月18 - 25日价格均为1400.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 山东5mm大寂6月18 - 25日价格均为1160.0，周度和日度变化均为0.0 [1] 合约价格 - FG09合约6月18日价格980.0，6月24日1015.0，6月25日1017.0，周度变化37.0，日度变化2.0 [1] - FGOI合同6月18日价格1038.0，6月24日1066.0，6月25日1066.0，周度变化28.0，日度变化0.0 [1] - FG 9 - 1价差6月18日 - 58.0，6月24日 - 51.0，6月25日49.0，周度变化9.0，日度变化2.0 [1] 基差与利润 - 09河北基差6月18日107.0，6月24日55.0，6月25日55.0，周度变化 - 52.0，日度变化0.0 [1] - 09湖北基美6月18日0.0，6月24日 - 35.0，6月25日 - 37.0，周度变化 - 37.0，日度变化 - 2.0 [1] - 华北感度利润6月18日221.8，6月24日258.9，6月25日256.4，周度变化34.7，日度变化 - 2.5 [1] - 华北感煤成本6月18日865.2，6月24日862.1，6月25日864.6，周度变化 - 0.7，日度变化2.5 [1] - 华南天然气利润6月18 - 25日均为 - 139.6，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华北天然气利海6月18日 - 264.0，6月24日 - 225.8，6月25日 - 227.9，周度变化36.1，日度变化 - 2.1 [1] - 09FC签面天然气利海6月18日 - 371.0，6月24日 - 334.1，6月25日 - 333.1，周度变化37.8，日度变化0.9 [1] - 01FG盘面天然气利润6月18日 - 310.6，6月24日 - 281.6，6月25日 - 282.6，周度变化28.0，日度变化 - 1.0 [1] 现货与产销 - 玻璃现货沙河贸易商价格1120左右，中游出货一般，期现货源不足；湖北省内工厂低价980左右，成交尚一般；期现新货360，成交一般 [1] - 玻璃产销沙河89，湖北90，华东100，华南106 [1] 纯碱市场情况 价格数据 - 沙河重碱6月18日价格1210.0，6月24日1190.0，6月25日1200.0，周度变化 - 10.0，日度变化10.0 [1] - 华中重碱6月18日价格1170.0，6月24日1160.0，6月25日1160.0，周度变化 - 10.0，日度变化0.0 [1] - 华南重碱6月18 - 25日价格均为1500.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 青海重碱6月18日价格980.0，6月24日950.0，6月25日950.0，周度变化 - 30.0，日度变化0.0 [1] - 华北轻碱6月18日价格1180.0，6月24日1170.0，6月25日1170.0，周度变化 - 10.0，日度变化0.0 [1] - 华中轻碱6月18日价格1180.0，6月24日1170.0，6月25日1170.0，周度变化 - 10.0，日度变化0.0 [1] 合约价格 - SA05合约6月18日价格1204.0，6月24日1199.0，6月25日1200.0，周度变化 - 4.0，日度变化1.0 [1] - SA01合约6月18日价格1159.0，6月24日1154.0，6月25日1159.0，周度变化0.0，日度变化5.0 [1] - SA09合约6月18日价格1170.0，6月24日1161.0，6月25日1166.0，周度变化 - 4.0，日度变化5.0 [1] 基差与月差 - SA09沙河基差6月18日40.0，6月24日29.0，6月25日34.0，周度变化 - 6.0，日度变化5.0 [1] - SA月差09 - 1 6月18日11.0，6月24日7.0，6月25日7.0，周度变化 - 4.0，日度变化0.0 [1] 利润与成本 - 华北氨碱利润6月18日 - 116.3，6月24日 - 140.8，6月25日 - 131.4，周度变化 - 15.1，日度变化9.4 [1] - 华北氨碱成本6月18日1286.3，6月24日1290.8，6月25日1291.4，周度变化5.1，日度变化0.6 [1] - 华北联碱利润6月18日11.8，6月24日7.6，6月25日 - 1.4，周度变化 - 13.2，日度变化 - 9.0 [1] 现货与产业情况 - 纯碱现货重碱河北交割库现货报价在1160左右，沙河库1200左右 [1] - 纯碱产业厂库累库 [1]